СМАРТЛАБ ОБЛИГАЦИИ
Записная книжка смартлаба и команды Mozgovik Research по облигациям. РКН: https://clck.ru/3M6EQ7 По всем вопросам: @prsmartlab Контент не является инвестиционной рекомендацией!
Больше📈 Аналитический обзор Telegram-канала СМАРТЛАБ ОБЛИГАЦИИ
Канал СМАРТЛАБ ОБЛИГАЦИИ (@bondsmartlab) языкового сегмента Русский является активным участником. Сейчас сообщество объединяет 19 365 подписчиков, занимая 6 241 место в категории Экономика и финансы и 33 946 место в регионе Россия.
📊 Показатели аудитории и динамика
С момента создания невідомо проект демонстрирует стремительный рост, собрав аудиторию из 19 365 подписчиков.
Согласно последним данным от 13 октября, 2026, канал показывает стабильную активность. За последние 30 дней изменение числа участников составило 27, а за последние 24 часа — -1, при этом общий охват остаётся высоким.
- Статус верификации: Не верифицирован
- Уровень вовлечённости (ER): Средний показатель вовлечённости аудитории составляет 17.90%. В первые 24 часа после публикации контент обычно набирает 11.38% реакций от общего числа подписчиков.
- Охват публикаций: В среднем каждый пост получает 3 470 просмотров. В течение первых суток публикация набирает 2 205 просмотров.
- Реакции и взаимодействия: Аудитория активно поддерживает контент: среднее количество реакций на один пост — 17.
- Тематические интересы: Контент сосредоточен на ключевых темах, таких как доходность, погашение, ориентир, портфель, амортизация.
📝 Описание и контентная политика
Автор описывает ресурс как площадку для выражения субъективного мнения:
“Записная книжка смартлаба и команды Mozgovik Research по облигациям.
РКН: https://clck.ru/3M6EQ7
По всем вопросам: @prsmartlab
Контент не является инвестиционной рекомендацией!”
Благодаря высокой частоте обновлений (последние данные получены 14 октября, 2026) канал поддерживает актуальность и высокий уровень охвата публикаций. Аналитика показывает, что аудитория активно взаимодействует с контентом, что делает его важной точкой влияния в категории Экономика и финансы.
Загрузка данных...
| Дата | Привлечение подписчиков | Упоминания | Каналы | |
| 13 октября | +3 | |||
| 12 октября | +1 | |||
| 11 октября | 0 | |||
| 10 октября | +13 | |||
| 09 октября | +7 | |||
| 08 октября | +4 | |||
| 07 октября | +17 | |||
| 06 октября | +4 | |||
| 05 октября | +1 | |||
| 04 октября | +6 | |||
| 03 октября | +2 | |||
| 02 октября | +9 | |||
| 01 октября | +7 |
| 2 | #smartlabonline с представителями ID Collect и Moneyman — сегодня в 15:00!
14 октября в 15:00 мск в прямом эфире обсудим двух эмитентов, чьи облигации наверняка попадались вам в скринере, а возможно, уже есть в портфеле.
На двоих — 13 выпусков облигаций в обращении примерно на 11 млрд ₽ и 8 полностью погашенных выпусков на 6,2 млрд ₽. У обоих рейтинг ruBBB- от «Эксперт РА» со стабильным прогнозом.
1️⃣ID Collect — один из лидеров рынка взыскания просроченной задолженности.
Компания выкупает у банков и МФО портфели проблемных долгов и занимается их взысканием. Занимает около 15% рынка цессии, активно использует автоматизацию и ИИ-технологии.
Результаты за I полугодие 2026 года:
Выручка — 4,8 млрд ₽
EBITDA — 3,6 млрд ₽
Активы — 33 млрд ₽
Ожидаемые сборы по портфелю — 58 млрд ₽
В обращении находятся 11 выпусков облигаций на 8,6 млрд ₽. Только в 2026 году компания разместила три новых выпуска на 3,75 млрд ₽ и вернула инвесторам около 4 млрд ₽ с учётом амортизации.
2️⃣Moneyman — один из крупнейших игроков
рынка онлайн-микрозаймов.
Компания работает под брендами Moneyman и Platiza. По итогам 2025 года заняла первое место среди небанковских МФО по объёму выдачи займов — 57 млрд ₽. При этом 85% клиентов обращаются повторно.
Результаты за I полугодие 2026 года:
Выручка — 14,2 млрд ₽
Чистая прибыль — 1 млрд ₽
Кредитный портфель — 11,9 млрд ₽
В обращении 2 выпуска облигаций на 1,9 млрд ₽, ещё три выпуска на 3 млрд ₽ компания полностью погасила. В 2026 году Moneyman также провёл первую в России секьюритизацию портфеля потребительских микрозаймов.
👉Что обсудим в эфире?
▪️Финансовые результаты. За счёт чего растут портфели компаний, как меняется маржинальность и насколько устойчивы текущие темпы роста?
▪️Регулирование. Как снижение предельной переплаты по займам со 130% до 100% и увеличение исполнительского сбора ФССП повлияют на экономику бизнеса?
▪️Долговой рынок. Какие планы у эмитентов по новым размещениям, как развивается секьюритизация и чего ждать держателям облигаций?
▪️Новые направления. Зачем ID Collect выходит в корпоративную дебиторскую задолженность, а Moneyman увеличивает сроки кредитования?
👉Гостями #smartlabonline станут:
Александр Васильев — генеральный директор ID Collect
Дмитрий Долгаймер — финансовый директор ID Collect
Артём Быков — генеральный директор Moneyman
Зейнал Абдуллаев — финансовый директор Moneyman
Михаил Вдовин — директор по корпоративным финансам, стратегии и инвестициям Группа «СВОЙ»
Ждем ваши вопросы в комментариях
Прямые трансляции:
👉 YOUTUBE
Также смотрите в записи:
🌐 ДЗЕН ▎🎬 РУТУБ ▎📱 VK VIDEO | 907 |
| 3 | Что происходит с Полипластом и стоит ли волноваться облигационерам?
Последние недели вокруг облигаций «Полипласта» много вопросов. И они понятны: компания несколько лет активно инвестировала, наращивала мощности и вместе с ними – долговую нагрузку. Поэтому сейчас для держателей бондов важнее смотреть не столько на темпы роста бизнеса, сколько на две вещи: способен ли Полипласт спокойно обслуживать долг и когда новые мощности начнут приносить дополнительный денежный поток
👉Что с финансовыми результатами
За 1П2026 выручка выросла на 22,4% г/г до 116,4 млрд рублей, EBITDA – примерно на 34% до 33,7 млрд рублей. То есть операционно бизнес продолжает расти даже в непростой внешней конъюнктуре. При этом денежный поток пока остается слабым: операционный cash flow составил около –8,3 млрд рублей, хотя годом ранее минус был значительно больше – почти 20 млрд
Именно денежный поток сейчас важнее красивой динамики выручки. Инвестиционная программа еще забирает значительные средства, а финансовый долг по итогам полугодия вырос примерно до 292 млрд рублей. По расчетам на базе отчетности, Net Debt/EBITDA LTM находится около 4,2х – это уже уровень, который облигационеру точно нельзя игнорировать
👉Но есть важный нюанс – большая стройка подходит к завершению
Часть сегодняшней долговой нагрузки появилась не из-за падения основного бизнеса, а на фоне масштабного CAPEX. Еще по итогам 2025 года компания говорила, что основную инвестиционную программу рассчитывает завершить в 2026-м, а в 2027–2028 годах взять паузу в крупных вложениях
Один из ключевых проектов – модернизация «Хромпика» стоимостью более 135 млрд рублей. Проект уже более чем на 75% готов, часть новых производственных линий вводится поэтапно, первый ввод был в июле 2026 года, а завершение всей программы ожидается в 2027 году. Параллельно строится новое производство эпоксидных смол на «Полипласт-УралСиб». В сентябре монтаж оборудования был выполнен уже на 95%, а в начале октября на площадку поступила первая партия сырья. Запуск планируется до конца года. Мощность производства – до 60 тыс. тонн в год, причем продукт ориентирован на замещение импорта на российском рынке, а сам проект проходит под эгидой Минпромторга
👉Что с облигациями
На фоне нервозности рынка компания отдельно подчеркивает, что купоны выплачиваются, оферты проходятся, график обслуживания долга соблюдается. Например, в сентябре Полипласт исполнил оферту по долларовому выпуску на $25 млн, а уже в октябре продолжил плановые выплаты по нескольким сериям.
Экспортный рынок при этом действительно остается сложным, особенно учитывая ситуацию с закрытием канала экспорта на Черном море. Поэтому сейчас компания оптимизирует расходы и делает больший акцент на оставшихся каналах экспорта и внутреннем спросе. По словам самого Полипласта, текущих денежных поступлений достаточно как для продолжения проектов, так и для планового обслуживания обязательств
👉Подводим итоги
История Полипласта сейчас упирается не в отсутствие бизнеса – выручка и EBITDA продолжают расти. Главный вопрос в другом: как быстро завершение инвестиционного цикла превратится в свободный денежный поток и позволит начать снижать долговую нагрузку
Если эпоксидные смолы и модернизированный «Хромпик» начнут давать запланированный эффект без нового большого CAPEX, долговой профиль постепенно может стать комфортнее. Пока же повышенная доходность облигаций выглядит вполне объяснимо: рынок закладывает именно риск высокой долговой нагрузки и необходимость регулярно рефинансировать обязательства
Источник: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1362522
Мы в MAX | 1 213 |
| 4 | Рыночные размещения локальных валютных облигаций
Источники: Rusbonds.ru и собственные расчеты.
*Курсивом выделены Call-опционы.
**Приводится наименьший рейтинг от российских РА.
#размещения | 2 148 |
| 5 | Рыночные размещения рублевых облигаций
Источники: Rusbonds.ru и собственные расчеты.
*Курсивом выделены Call-опционы.
**Приводится наименьший рейтинг от российских РА.
#размещения | 2 114 |
| 6 | Изменение рейтингов эмитентов облигаций 13.10.2026
👉ООО "УПТК-65": НРА понизило рейтинг на 1 ступень, до BB-|ru|, прогноз "стабильный".
👉ООО "Эн+ Гидро": Эксперт РА присвоило рейтинг ruAА-, прогноз "стабильный". Ранее аналогичный рейтинг был только у поручителя по облигациям - АО "Эн+ Генерация". | 2 068 |
| 7 | РДВ Технолоджи 6 ноября выкупит по оферте до 100% выпуска облигаций серии 001Р-01 объемом 250 млн руб. по цене 100% от номинала, сообщил эмитент на ленте раскрытия информации - Rusbonds
👉Наименование: РДВ ТЕХ 01
👉ISIN: RU000A10ANT1
👉Период предъявления: 23-29.10.2026.
👉Оферта: 29.10.2026
👉Фактический выкуп: 06.11.2026
РДВ ТЕХ 01 13.10.2026 торговались по цене 97,30% (YTP 95,55%).
ООО "РДВ Технолоджи" (RDW Technology) – производитель компьютерной техники. Осуществляет сборку мониторов, системных блоков различных типов и серверов. Рейтинг (НКР): B+.ru, прогноз "стабильный".
Мы в MAX | 2 094 |
| 8 | Доразмещение облигации Новосибирской обл. серии 34027 (ориент. цены: не ниже 98%, 3 г.)
👉Наименование: Новосиб 27
👉ISIN: RU000A10DG60
👉Книга заявок: 16.10.2026
👉Размещение: 20.10.2026
👉Рейтинг (АКРА): AA-(RU)
👉Ориентир цены: не ниже 98,00% от номинала +НКД (YTM 17,27%)
👉Купон (квартальный): 15,10%
👉Срок обращения: 3 г.
👉Дюрация: 1,77 г.
👉Номинал: 1 000 р.
👉Объем: 5 млрд р.
👉Оферта: -
👉Амортизация: 10% в оконч. 4 куп., по 15% от в оконч. 6-8-го и 10-12 куп.
👉Организаторы: ГПБ, Sber CIB и Совкомбанк
👉Для неквал. инвесторов: да
Новосиб 27 торговались 13.10.2026 по цене 100% (YTM 15,98%).
Мы в MAX | 2 210 |
| 9 | Изменение рейтингов эмитентов облигаций 12.10.2026
👉ПАО "ЮГК": АКРА понизило рейтинг на 1 ступень, до AA-(RU), прогноз "стабильный", снят статус "под наблюдением".
Мы в MAX | 2 746 |
| 10 | Запланированное снижение структурного первичного дефицита бюджета выступает важным условием для снижения ключевой ставки в 2027 г., заявил в Госдуме зампред ЦБ РФ А. Заботкин - Интерфакс
Бюджет является очень важным источником спроса в экономике, параметры бюджетной политики, сроки и скорость снижения дефицита бюджета - это интегральная часть предпосылок озвученного экономического прогноза Банка России. Жёсткость денежно-кредитной политики, которая влияет на частный спрос, должна быть такой, чтобы совместное влияние государственного спроса и частного спроса соответствовало производственным возможностям и не приводило к высокой инфляции. Применительно к сегодняшнему обсуждению, это означает, что запланированное правительством существенное снижение структурного первичного дефицита в 2027 году, его возвращение к нулевому значению в 2029 году - это важное, хотя и не единственное, конечно же, условие для того, чтобы пространство для смягчения денежно-кредитной политики, снижения ставки в 2027 году материализовалось.
Важно подчеркнуть то, что решения Банка России по ставке в течение года и июльское обновление прогноза основывались на вполне целостном понимании изменений в бюджетной конструкции по сравнению с параметрами прошлой осени. Объявленные параметры бюджета на трёхлетку укладываются в предпосылки нашего июльского прогноза. Покрытие дополнительного прироста бюджетных расходов налоговыми поступлениями позволит уменьшить влияние этих расходов на спрос, уровень процентных ставок и позволит продолжить смягчение денежно-кредитной политики.
Подробнее см.: https://www.interfax.ru/business/1121825
Мы в MAX | 2 820 |
| 11 | Софтлайн готовит два новых выпуска облигаций – какой вариант выбрать инвестору?
На первичном рынке готовится новое размещение Софтлайна. Причем компания решила выйти сразу с двумя выпусками общим объемом не менее 3 млрд рублей: один будет с фиксированным купоном, второй – с привязкой к ключевой ставке. Сбор книги запланирован на 13 октября, размещение – на 16 октября
И здесь, пожалуй, интереснее не сам факт нового займа, а его конструкция. На рынке сейчас одновременно есть инвесторы, которые хотят зафиксировать текущую высокую доходность на несколько лет, и те, кто предпочитает оставаться во флоатере. Софтлайн фактически предлагает выбор между этими двумя сценариями
👉Параметры выпусков
002Р-03 – фиксированный купон
▪️Срок: около 3,2 года
▪️Купон: до 18,50% годовых
▪️Доходность: до 20,15% годовых
▪️Выплаты: ежемесячно
002Р-04 – флоатер
▪️Срок: около 3,2 года
▪️Купон: ключевая ставка ЦБ + спред
▪️Ориентир спреда: до 450 б.п.
▪️Выплаты: ежемесячно
Общий объем: не менее 3 млрд рублей Амортизация не предусмотрена Сбор книги: 13 октября с 11:00 до 15:00 Размещение: 16 октября
У эмитента два рейтинга категории A- со стабильным прогнозом: A-(RU) от АКРА и ruA- от «Эксперт РА». Оба агентства в этом году отдельно отмечали операционный профиль бизнеса, рост масштабов и улучшение финансовых показателей
👉Зачем Софтлайн снова занимает?
Это важный момент, т.к. средства не планируется направлять на новые сделки M&A. Основная задача – рефинансировать банковские кредиты, увеличить дюрацию долга и сделать его структуру более сбалансированной по срокам и ставкам
Компания уже активно работает с долговым рынком. В феврале Софтлайн разместил выпуск 002Р-02 на 6,6 млрд рублей. Высокий спрос позволил более чем вдвое увеличить запланированный объем. Одновременно был полностью погашен предыдущий выпуск на 6 млрд рублей
👉Что происходит с самим бизнесом
Здесь динамика пока поддерживает долговую историю. За первое полугодие 2026 года оборот вырос на 15%, а скорректированная EBITDA – на 27%. Причем во втором квартале EBITDA прибавила уже 53% год к году. То есть прибыль растет быстрее оборота – хороший признак с точки зрения способности компании обслуживать долг
Основные драйверы – развитие собственных решений, ИИ-кластер fabricaONE.AI, кластер цифровых решений и кластер с производством технологического оборудования. Параллельно компания оптимизирует затраты, в том числе за счет внедрения ИИ
👉Что учитывать инвестору
Главный вопрос здесь – какой сценарий по ставке закладывает инвестор. Фикс до 18,5% позволяет закрепить текущую доходность больше чем на три года. Флоатер с премией до 450 б.п. оставляет защиту на случай, если жесткая денежно-кредитная политика сохранится дольше ожиданий
При этом долговую нагрузку все равно стоит держать в фокусе – важно что Софтлайн подтверждает цель по скорректированному чистому долгу/EBITDA не выше 2,0х по итогам 2026 года
В итоге получается довольно понятная развилка: один эмитент, одинаковый срок, но два разных способа сыграть ожидания по ставке. А уже финальный выбор между фиксом и флоатером будет зависеть от того, насколько быстро инвестор ждет дальнейшего смягчения политики ЦБ
Источник: https://new.smart-lab.ru/blog/1361670
Мы в MAX | 2 471 |
| 12 | Длинные ОФЗ: сколько можно заработать за 3 года, если взять текущие доходности около 17%?
Пока с начала текущего года заработать на длинных ОФЗ особо не получается (-0,56% с учетом НКД). Ожидания усиления инфляционных и прочих рисков поспособствовало приостановке цикла снижения ключевой ставки ЦБ РФ и привело к росту доходности. Сейчас рынок ждет итогов заседания Совета директоров регулятора 23 октября с обновленным базовым среднесрочным макропрогнозом. В любом случае, доходности длинных ОФЗ в моменте почти под 17% выглядят довольно привлекательно. При сохранении тренда по снижению регулируемой ставки на горизонте 3 лет, можно будет неплохо заработать на таких госбумагах. Об этом, а также имеющихся рисках – в данной статье.
💎 Продолжение: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1361582/
Наша аналитика в MAX | 2 727 |
| 13 | ❗️Идель Нефтемаш вышел из техдефолта, исполнив обязательства по облигациям серии 001P-01 по купону на 5,548 млн руб. - Cbonds
ООО "Идель Нефтемаш" (Гр. Л-Старт) занимается производством мобильных буровых и подъемных установок грузоподъемностью от 80 до 270 т для текущего, капитального ремонта и бурения нефтегазовых скважин. | 3 700 |
| 14 | Что год грядущий нам готовит? Смотрим на долги самых доходных облигаций на нашем рынке
В последнее время доходности отдельных эмитентов поднялись на запредельную высоту. Такие компании как Балтийский лизинг, Полипласт, Самолет и т.д, торгуются с доходностью выше ВДО.
Я решил проанализировать их долговую нагрузку и выделить общие проблемы. Основной вопрос был следующий: — “Почему облигации компаний с разным инвестиционным рейтингом и разным бизнесом, растут и падают одновременно?”.
💎продолжение: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1360936.php/
Автор: Роман Ранний
Наша аналитика в MAX💬 | 3 649 |
| 15 | Рыночные размещения локальных валютных облигаций
Источники: Rusbonds.ru и собственные расчеты.
*Курсивом выделены Call-опционы.
**Приводится наименьший рейтинг от российских РА.
#размещения | 4 219 |
| 16 | Рыночные размещения рублевых облигаций
Источники: Rusbonds.ru и собственные расчеты.
*Курсивом выделены Call-опционы.
**Приводится наименьший рейтинг от российских РА.
#размещения | 3 999 |
| 17 | Изменение рейтингов эмитентов облигаций 08.10.2026
👉ПАО "ГК "Самолет": АКРА понизило рейтинг на 2 ступени, до BBB(RU), прогноз "негативный".
👉ООО "СГ Рус": НКР повысило рейтинг на 1 ступень, до BB.ru, прогноз "стабильный".
Мы в MAX | 3 848 |
| 18 | Сбор заявок по облигациям А7 серий 001P-01 и 001P-02 совокупным объемом 10 млрд руб. переносятся на неопределенный срок - Cbonds
Мы в MAX | 3 952 |
| 19 | Итоги аукциона Минфина РФ по размещению ОФЗ 07.10.2026
Минфин РФ 07.10.2026 провел аукцион по размещению ОФЗ-ПД серий: 26252 с погашением 12.10.2033 практически без премии ко вторичному рынку. Спрос по номиналу были удовлетворен министерством только на 29% при том, что спрос превысил предложение в 1,7 раза. В результате текущий план по размещению ОФЗ за 4 квартал был выполнен на 3%, а годовой – на 63,2% (без учета размещенных ОФЗ CNY).
Объявленный план на 4 квартал в 2,45 трлн руб. – серьезный вызов, учитывая, что в банковской системе сохраняется структурный дефицит ликвидности в 3,3 трлн руб. Такой значительный объем (как и возросшие план на следующие 3 года; об этом ниже) оказывает заметное давление на вторичный рынок. Сколько из него удастся разместить на рыночных условиях – большой вопрос.
ОФЗ-26252
Предложение: доступный остаток (83,4 млрд руб.)
Спрос: 134,4 млрд руб.
Размещено: 39,1 млрд руб. по номиналу
Выручка: 35,7 млрд руб.
Средневзвешенная цена: 85,56% от номинала
Средневзвешенная доходность: 16,63%
Дисконт к открытию дня: -1 б. п.
ДРПА: предложено 45,4 млрд руб., размещено 41,9 млрд руб. по номиналу, выручка составила 38,2 млрд руб.
Продолжение см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1360204/
Мы в MAX | 4 313 |
| 20 | Изменение рейтингов эмитентов облигаций 07.10.2026
👉ПАО "ТГК-14": НКР понизило рейтинг на 1 ступень, до BBB-.ru, прогноз "стабильным".
Мы в MAX | 3 876 |
