Bonds Smartlab

Аукционы Минфина РФ по ОФЗ-26226 и ОФЗ-26247 признаны несостоявшимися в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен. См. по ОФЗ-26226: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1017935/ См. по ОФЗ-26247: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1018023/

Презентация ТД РКС

Облигации ТД РКС (ориент. куп.: 19%, 3 г.) 👉Наименование: ТД РКС-002Р-04 👉Книга заявок: 10.06.2024 👉Размещение: 14.06.2024 👉Рейтинг (НКР): BBB-.ru 👉Ориентир по купону (квартальный): не выше 19,00% (YTM 20,40%) 👉Срок обращения: 3 г. 👉Дюрация: 2,45 г. 👉Объем: до 1 млрд р. 👉Амортизация: - 👉Оферта: - 👉Организаторы: БКС КИБ и ГПБ 👉Доступен для неквалов: да, после теста ООО "Торговый дом РКС" (ТД РКС) входит в группу компаний "РКС Девелопмент" - девелопера жилой недвижимости комфорт-класса с отделкой под ключ. Работает с 2008 г. в основном в городах европейской части РФ. ❗️Выпуск эмитента - РКС2P3 с дюр. 1,8 г. торгуется с доходностью ~19,6%. Немногочисленные облигации близкие по дюрации, нефинансовых эмитентов сходных по рейтингам, дают среднюю доходность ок. 18,5%. Новый выпуск ТД РКС может быть интересен с YTM не ниже 20% (по состоянию рынка на 15.05.2024), на наш взгляд.

Первичный рынок облигаций 15.05.2024 Аукционы Минфина РФ: 👉ОФЗ 26247 (доступный остаток). 👉ОФЗ 26226 (20 млрд р.).

Допэмиссия акций М.Видео слабо скажется на снижении долговой нагрузки $MVID Совет директоров М.Видео 13.05.2024 принял решение разместить дополнительный выпуск акций в объеме 30 млн шт. по открытой подписке, увеличив капитал в 1,8 млрд руб., таким образом, на 17%. Предполагается, что весь объем выкупит один из ключевых акционеров − ПАО «ЭсЭфАй» (SFI) по преимущественному праву (сейчас владеет 10,4% акций). Рекомендую здесь ознакомиться с анализом влияния предстоящей допэмиссии акций на финансовые метрики эмитента у коллеги − Анатолия Полубояринова: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1016975. В своем же посте вкратце рассмотрю влияние этой новости на уровень долга компании и ее облигации. Группа М.Видео-Эльдорадо (ПАО «М.видео») – одна из крупнейших российских компаний в сфере электронной коммерции и розничной торговли электроникой, и бытовой техникой. Ее сеть насчитывает более 1,2 тыс. магазинов в более чем 370 городах РФ. Эмитентом облигаций выступает дочерняя компания ООО «МВ ФИНАНС», а поручителем для них – ООО «МВМ» (операционная компания группы). Рейтинги (АКРА/Эксперт РА): A(RU)/ruA с «позитивным»/«стабильным» прогнозами. 💎 Продолжение см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1017622/

Изменения рейтингов у эмитентов облигаций 13.05.2024 👉АО "Джи-групп": Эксперт РА повысило рейтинг на 1 ступень - до уровня ruA- со "стабильным" прогнозом.

Рыночные размещения рублевых облигаций Источники: Rusbonds.ru, собственные расчеты * Курсивом выделены Call-опционы **Приводится наименьший рейтинг от российских РА

Текущая ситуация на первичном рынке корпоративных облигаций России После длительного перерыва начала мая на этой неделе возобновятся букбилдинги/размещения рублевых корпоративных облигаций, в основном сегмента ВДО. Наиболее интересными будет флоатер Евраза с премией к КС ЦБ РФ не выше +150 б. п. (полагаем, что справедливой будет премия не ниже 140 б. п.). Выпуск ФПК «Гарант-инвест» серии 002P-09 с дюрацией 2 г. будет привлекательным с доходностью по верхней границе ориентира – 19,09%. ТАЛК лизинг разместит облигации с YTM 19,45% и дюрацией 1,7 г., которые дадут хорошую премию к первичному рынку близких по рейтингам бондам финансовых компаний. Долларовый выпуск НОВАТЭКа на $200 млн с максимальной маркетируемой доходностью в 6,66% с дюрацией 4,3 г. может быть интересен с YTM не ниже 6,5%, по нашему мнению. Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1017141/

Облигации НОВАТЭКа в долларах (ориент. куп.: 6,5%, 5 лет) 👉Наименование: НОВАТЭК-001P-02 👉Книга заявок: 17.05.2024 👉Размещение: 22.05.2024 👉Рейтинги (АКРА/Эксперт РА): AAA(RU)/ruAAA 👉Ориентир по купону (квартальный): не выше 6,50% (YTM 6,66%) 👉Срок обращения: 5 лет 👉Дюрация: 4,30 г. 👉Номинал: $100 (расчеты в RUB) 👉Объем: от $200 млн 👉Амортизация: - 👉Оферта: - 👉Организатор: ГПБ 👉Доступен для неквалов: да, после теста ❗️Максимальный ориентир по доходности по новому выпуску НОВАТЭКа в 6,66% даст премию в 35 б. п. к кривой замещающих бондов Газпрома близких по дюрации. YTM не ниже 6,5% может быть интересной, на наш взгляд.

Облигации ТАЛК лизинг (куп.: 18,25% с понижением, 2 г.) 👉Наименование: Талк лизинг-001P-01 👉Размещение: 14.05.2024 👉Рейтинг (АКРА): BBB(RU) 👉Купон (ежемесячный): 1-12: 18,25%, 13-24: 17,50% (YTM 19,45%) 👉Срок обращения: 2 г. 👉Дюрация: 1,67 г. 👉Объем: 150 млн р. 👉Амортизация: - 👉Оферта: - 👉Организатор: Среднеуральский брокерский центр (GrottBjorn) 👉Доступен для неквалов: да, после теста Привлеченные средства будут направлены на финансирование розничных лизинговых сделок; целью эмиссии является диверсификация источников фондирования, отмечает организатор. АО "Тюменская агропромышленная лизинговая компания" ("ТАЛК лизинг") - небольшая универсальная лизинговая компания. На 97,8% принадлежит Тюменской обл. Специализируется на предоставлении в финансовый лизинг дорожно-строительной, с/х техники и оборудования, легкового, и грузового транспорта, в т. ч. с использованием государственных программ субсидирования ❗️Облигации близкие по дюрации, финансовых компаний сходные по рейтингам, торгуются со средней доходностью ок. 18,5%. На этом фоне новый выпуск ТАЛК лизинг с YTM 19,45% выглядит привлекательно. Презентация: https://t.me/grottbonds/396