낭랑화의 경제이야기

코스피 지수는 최근 5일간 약 17% 올라. 2008년 11월 22% 상승 이 후 최고의 5일 랠리 기록

[SK증권 반도체 한동희] 메모리 3사 12MF P/E 업데이트 (06/18) 삼성전자 6.5X SK하이닉스 7.0X * SK증권 추정치 기준 마이크론 10.3X * Bloomberg consensus 기준 SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

[단독] 美국무부 서열 3위, 워싱턴서 SK하이닉스 만난다…"메모리 협력·현지 투자 논의하나" 17일 업계에 따르면 후커 차관은 이날 오후 2시30분(한국시간 18일 오전 3시30분) 미국 워싱턴DC 국무부에서 글로벌 대관을 담당하는 양서진 SK하이닉스 부사장을 비공개로 만날 예정이다. 후커 차관은 미국 외교 정책의 실무를 총괄하는 책임자로 미 국무부 내 서열 3위에 해당하는 고위 관료다. 한국 등 동맹국과의 외교·안보 협력을 비롯해 경제 현안 전반을 조율하는 역할을 한다. 업계에서는 양측이 이번 회동을 통해 AI 메모리 공급망 협력 및 현지 투자 확대 방안 등을 살필 것으로 내다보고 있다. https://www.newsis.com/view/NISX20260617_0003672989

260617_AI semiconductors: Cache me if you can AI boom spurs semi capex cycle - CLSA [Key Takeaways] (1) AI는 메모리를 단순 저장 부품이 아닌 AI 성능을 좌우하는 핵심 요소로 재편하고 있음 (2) 대역폭과 용량이 훈련과 추론의 주요 병목으로 부상했기 때문 (3) SPE의 경우 HBM, 고단화, 하이브리드 본딩과 같은 첨단 기술과 CAPEX 중심의 다년 투자사이클을 촉진하고 있으며, 최근 기판이 핵심 병목으로 떠오르고 있음 (4) 전반적인 공급 부족과 지속적인 CPAEX의 경우 우리의 업사이클을 촉진하고 있는 상황이라고 판단. 이러한 배경에서 Montage, Screen, Semco, SK Hynix, TSMC, Kioxia, Samsung, Zhongji Innolight는 최선호주 - [Contents] (1) 메모리의 효용은 이제 더 이상 비트당 비용 기준으로 측정되지 않고, 컴퓨팅 성능을 얼마나 끌어낼 수 있는지가 중요 (2) AI 트레이닝에는 더 높은 대역폭이 필요하고, 추론에는 막대한 용량이 필요하며, AI Agent 시스템은 이 둘을 모두 요구 (3) 이러한 환경은 메모리를 단순히 비용 부품에서 데이터센터의 성능과 확장성을 좌우하는 시스템 차원의 제약 요인으로 바꾸고 있음 (4) 즉, AI는 단순히 수요를 늘리는 것이 아니라 메모리 가치 창출 요소로 재정의 하고 있는 것 (5) 반도체 공정장비 분야에서 주요 업체들은 단순히 장비를 조금 더 추가하는 수준이 아니라, 의미 있는 리드타임과 단계적 램프업을 수반하는 다년간의 PJT를 언급하고 있음 (6) 신규 팹 증설 뿐만 아니라 공정 업그레이드, 고단화, 하이브리드 본딩, HBM 관련 투자도 핵심 (7) 기판의 경우에 AI H/W 스택에서 가장 과소평가된 영역 중 하나 (8) 기판은 계산을 수행하지도, 데이터를 저장하지도 않지만 AI 패키지가 얼마나 크고 조밀하며 신뢰성 있게 구성될 수 있는지를 점점 더 좌우하고 있음 (9) 한편 중국의 반도체 밸류체인 현지화 추진은 가속화되고 있으며, 강력한 정책/자금 지원 등에 의해 이미 중국 정부의 목표를 초과 달성한 상태 (10) 우리는 중국 반도체의 경우 NAND가 단기적으로 경쟁력 개선 경로가 더 명확하다고 보고 있으며, DRAM의 추격은 장기적인 이야기라고 판단하고 있음. 그 외에 주목해야 할 영역은 어드밴스드 패키징과 AI 메모리 솔루션 영역 (11) 종합적으로는 AI 반도체 밸류체인이 지속적인 공급 부족과 생태계 전반의 대규모 CAPEX에 힘입어 전례 없는 구조적 수요 업사이클에 진입했다고 판단 (12) 글로벌 반도체 산업 매출 규모는 '25년 $800bn에서 '26년 $1.4tn, '30년에는 $2.3tn으로 성장 전망

현시점 대한민국 주식1황 https://m.blog.naver.com/tosoha1/224317814115

재용이형 미안해 잠깐 나가있어..

[단독] 최태원의 '빅픽처'…SK하닉, 100조 역대급 주주환원 자사주 매입·배당…신주발행 따른 주주 불만 불식 몸값 재평가 '자신감'…목표주가 500만원도 등장 SK하이닉스가 올해 4분기 중 최대 100조원 규모의 초대형 주주환원 정책을 추진한다. 글로벌 자본시장에서 기업가치를 재평가받는 동시에 대규모 주주환원 정책으로 기업 위상을 한단계 끌어올리기 위한 최태원 SK그룹 회장의 승부수라는 해석이 나온다. 16일 투자은행(IB) 및 반도체 업계에 따르면 SK하이닉스는 오는 4분기 중 자사주 매입, 현금 배당 등을 포함해 100조원 안팎의 주주환원책을 추진 중이다. 자사주 매입 규모는 전체 주식의 2%대 초반 물량으로 알려졌다. 내달 미국 주식예탁증서(ADR) 상장 물량과 비슷한 수준이다. SK하이닉스는 미국 증권거래위원회(SEC)의 승인을 거쳐 이르면 내달 중순께 ADR 상장을 마무리할 예정이다. 투자은행(IB) 업계 관계자는 “SK하이닉스가 미국 상장을 공식화한 뒤 진행한 글로벌 기관투자가 대상 로드쇼에서 긍정적인 반응을 얻으면서 향후 사업에 대한 자신감이 붙었다”며 “ADR 상장을 마무리한 뒤 오는 3분기 실적 발표 전후로 최대 100조원 규모의 주주환원책을 공개할 것”이라고 말했다. SK그룹의 대규모 주주환원과 반도체 시설 투자의 이면에는 하반기 실적에 대한 강한 자신감이 자리 잡고 있다. 고대역폭메모리(HBM) 시장의 독점적 지위를 바탕으로 역대 최고 수준의 영업이익과 잉여현금흐름(FCF) 창출이 확실시되기 때문이다. 증권가에 따르면 SK하이닉스의 올해 연간 영업이익은 250조원 이상으로 추정된다. 이번 자사주 매입은 SK하이닉스가 내달 미국 증시에 신주 발행을 통한 ADR 상장을 마무리한 뒤 제기될 수 있는 주주가치 훼손 우려도 불식시키는 효과가 있을 것으로 전망된다. SK하이닉스는 신주 발행으로 최대 40조원대의 자금을 확보할 것으로 전망하고 있다. 이 자금은 용인 반도체 클러스터 조성 등 AI 인프라 구축 비용으로 활용할 예정이다. 반도체 클러스터 건설에 들어가는 비용은 600조원 규모로 추산된다. 최태원의 '빅픽처'…ADR 상장發 '지분 희석 우려' 판 뒤집었다 SK하이닉스, 100조 규모 주주친화 정책 추진 “엔비디아와 비교하면 SK하이닉스는 지금(지난해 6월 200조원 돌파 당시)보다 열 배(2000조원)는 더 커져야 한다.” 최태원 SK그룹 회장이 올해 초 출간된 SK하이닉스 성공 이야기를 담은 저서 <슈퍼 모멘텀>에서 한 말이다. 최 회장은 저서에서 “SK하이닉스 시가총액이 200조원을 넘었지만 그것으로 만족할 수 없었다”며 성장을 향한 강한 열망을 드러냈다. 최 회장이 가슴에 품어온 ‘시총 2000조원’ 꿈이 미국 주식예탁증서(ADR) 상장을 통해 곧 현실로 다가오고 있다. 불과 1년 전인 지난해 6월 200조원이던 SK하이닉스 시총은 16일 종가 기준 1697조원을 넘어서며 폭발적인 증가세를 이어가고 있다. SK가 이번에 대규모 자사주 매입이라는 역대급 주주환원 정책을 추진해 글로벌 스탠더드에 부합하는 주주 친화 기업으로 거듭나겠다는 최 회장의 통 큰 결단으로 분석된다. ◇ 정부 밸류업 정책에 ‘역대급’ 부응 SK하이닉스가 이번에 100조원 안팎의 역대급 주주환원 카드를 꺼내 든 가장 큰 배경은 정부가 적극 추진 중인 기업 밸류업 정책에 부응하기 위한 것이다. 대규모 자사주 매입과 통 큰 배당으로 국내 자본 시장은 물론 글로벌 시장에서도 주주환원에 앞장서는 기업이라는 긍정적 이미지를 다질 수 있을 것으로 SK는 기대하고 있다. 대규모 주주환원 정책은 최 회장의 지배력 방어와도 맞물려 있다. 최 회장은 SK㈜ → SK스퀘어 → SK하이닉스로 이어지는 구조를 통해 SK하이닉스를 지배하고 있다. SK하이닉스가 신주를 발행하면 현재 최 회장이 보유한 SK스퀘어 지분 20.5%가 줄면서 경영권이 다소 취약해질 수 있다. 하지만 자사주 매입을 병행하면 SK스퀘어 지분이 오히려 21% 수준으로 회복될 것으로 전망된다. 주주들의 반발을 잠재우기 위한 강력한 당근책 성격도 짙다는 게 업계 분석이다. ADR 발행 과정에서 통상 제3자 배정 방식의 신주 발행은 유통 주식 수를 늘려 기존 주주의 지분 가치를 희석하는 시장의 악재로 작용한다. 그러나 상장 직후 대규모 주주환원에 나서면 지분 희석 우려를 상쇄하고 오히려 주가를 부양하는 호재로 전환할 수 있다는 계산이 깔려 있다. 투자은행(IB)업계 관계자는 “SK하이닉스의 ADR 상장 목적은 자금을 조달하는 게 아니라 미국이라는 메이저리그에서 기업가치를 제대로 재평가받기 위한 것”이라며 “여기에 대규모 자사주 소각과 배당까지 더하면 주가 상승세에 탄력이 붙을 것”이라고 말했다. ◇ 글로벌 기업가치 재평가 SK하이닉스 ADR 상장의 실질적 이유는 글로벌 시장에서 기업가치를 재평가받기 위함이다. SK하이닉스는 세계 1위의 고대역폭메모리(HBM) 경쟁력과 경쟁사 미국 마이크론을 크게 뛰어넘는 영업이익 창출력을 갖췄지만, 주가수익비율(PER) 멀티플은 두 배 이상 낮게 평가받고 있다. 세계 무대에서 대만 TSMC, 엔비디아와 같은 선상에서 제대로 된 인공지능(AI) 컴퍼니로 평가받겠다는 의지가 담겼다는 게 업계의 분석이다. 최 회장은 지난 3월 GTC 2026에서 “한국 주주뿐만 아니라 미국과 글로벌 주주에게도 노출될 수 있어 더 글로벌한 회사가 될 것이라고 생각한다”고 강조했다. ADR 상장을 통해 조달한 자금은 천문학적인 반도체 시설 투자에 속도를 내는 마중물이 될 전망이다. 최 회장은 이달 초 대만을 방문한 자리에서 “5년 내 웨이퍼 생산능력을 두 배 규모로 키우겠다”고 밝혔다. 여기에 SK하이닉스가 경기 용인 반도체 클러스터에 팹 4기를 짓는 데 필요한 비용은 2021년 추산 당시 128조원 수준에서 현재 총 600조원까지 급증할 것으로 예상되는 만큼 적기 투자를 위한 자금 수혈이 절실하다. 이 모든 전략의 궁극적 목표는 AI 반도체 시장 패권 강화라는 게 업계 분석이다. 지난해까지만 해도 HBM 시장에서 압도적 1위이던 SK하이닉스는 올해 들어 경쟁사들의 거센 추격을 받고 있다. HBM4를 둘러싸고 성능 측면에서 삼성전자에 다소 밀리며 1순위 공급망 지위에 위기감이 감돌고 있다. SK하이닉스는 이번 상장으로 확보한 막대한 자금을 통해 재빨리 설비 확충에 나서 폭발하는 AI 메모리 수요에 선제적으로 대응하고, 1위 자리를 수성하겠다는 계획이다. https://www.hankyung.com/article/2026061601701

조금 전 출고한 뉴스입니다. [단독]삼성 파운드리, 머스크의 꿈 '뉴럴링크' 차세대 칩 개발한다 https://www.hankyung.com/article/202606156953i

1/ GPU, 전력, 메모리 "병목 밸류"를 시장이 반영했다고 가정 했을 경우 추가 업사이드를 위해서 어떤게 필요할지 고민을 해봐야하는 시점. 위 3개의 섹터는 장기뷰로 우상향하는 국면이겠지만 현재 국면부터는 위 3개를 아웃퍼폼하는 신규 섹터가 나올 수 있다고 생각함 2/ 연결성 문제가 계속해서 문제가 되고 있음. 단순 CPO 기업에 관심을 가지는 것뿐만 아니라 이들이 어떤 식으로 AI 산업에 기여하는지를 공부해야 Conviction의 크기가 더 커질 수 있음. 이들은 시작 자체의 기저가 낮기 때문에 꿈을 파는 기업임 3/ GPU 서사에 가려져 있던 CPU가 추론·에이전틱 시대의 유효 가동률을 결정하는 병목으로 복귀함. 26년 3~4월 INTC,AMD,ARM의 실적 발표에서 숫자로 확인할 수 있었고 2분 실제 실적 발표가 나오기 전까지 그들의 서사는 유효함 4/ 삼성전자와, 하이닉스, 마이크론의 황금기는 이제 시작일 가능성이 높음. 그들의 가치 재평가는 그들이 벌고 있는 막대한 돈을 어떻게 사용하느냐에 따라 달라질 것 같은데 글이 너무 길어질 것 같음 추론 관련 글

6월 전략

그저 헛웃음만 나오는 3~6월 변동성

야선 어질어질한데요 그냥 한달뒤에 계좌 열기 시전하겠습니다

모두가 첨 격어보는 시대..ㅋ VKOSPI 91.23 마감, 거래소 공식 집계 이래 전례 없는 기록 경신 2009년 4월 13일 거래소가 해당 지수를 공식 발표하기 시작한 이후 가장 높은 수치다. 올해 3월 5일 미국·이스라엘의 이란 공격으로 촉발된 전쟁 직후 기록했던 전고점 83.58마저 가볍게 넘어섰다. 공식 집계 이전 데이터까지 포함하면 2008년 10월 29일 금융위기 당시 종가(89.30)도 초과한 것이다. 옵션 가격에 내재된 향후 변동성 기대치를 산출하는 VKOSPI는 통상 주가 급락 국면에서 치솟는다. 그러나 상승장에서도 투자 심리가 극도로 불안하거나 시장 불확실성이 고조될 때 함께 뛰어오르는 특성이 있다. 현재 시장 참여자들 사이에서 코스피 향방을 놓고 상승론과 하락론이 첨예하게 맞서고 있음을 시사한다. https://www.nanamcom.co.kr/news/articleView.html?idxno=44296#google_vignette

1. 골드만삭스는 MU에 PER 18배 부여 2. EPS 추정치 2배 이상 상승 3. 다만 상승 여력은 4.2%로 낮은 수준 Micron Technology Inc. (MU): 3Q Preview - Another strong quarter reflects extension of tight supply/demand through 2027 (마이크론 테크놀로지: 3분기 프리뷰 - 빡빡한 수급이 2027년까지 연장) 출처: Goldman Sachs, 2026.6.8 투자자 관심은 마이크론의 전략적 고객 계약(SCA), 공급 계획, 단기 가격 흐름에 계속 쏠릴 전망. 수급이 빡빡해 시장 컨센서스와 회사 가이던스를 모두 웃도는 실적이 나올 가능성이 크다고 판단. 골드만삭스는 최근 메모리 업황 전망을 상향했고, 타이트한 수급이 2027년 내내 이어지며 업계 전반의 가격과 마진을 끌어올릴 것으로 전망. 주가가 이미 많이 오른 데다 장기 공급계약 기대까지 겹쳐 투자자 포지셔닝은 강세 쪽으로 크게 쏠린 상황. 발표를 앞둔 눈높이는 상당히 높은 수준. DRAM 가격이 강세인 가운데, 투자자들은 마이크론이 HBM에서 현재 20%가량 점유율을 유지·확대하고 일반 DRAM 가격이 추가 상승 동력이 될 것으로 기대. 26년 2분기 실적은 컨센서스를 9%가량 웃돌고, 26년 3분기(8월 분기)에는 가격 상승에 힘입어 전분기 대비 의미 있는 매출 증가 가이던스가 나올 것으로 추정. 26년 2분기 추정치는 매출 376억달러, GM 83.4%, EPS 22.07달러로 컨센서스(매출 344억달러, GM 81.9%, EPS 19.74달러)를 상회. 26년 3분기 가이던스는 매출 488억달러, GM 86.1%, EPS 29.95달러로 컨센서스(404억달러, 84.0%, 23.68달러)를 크게 상회할 전망. 26년 연간으로는 매출과 EPS 추정치가 컨센서스 대비 각각 30%, 36% 높은 수준. 이번에 26년/27년 매출과 non-GAAP EPS를 평균 28%, 36% 상향. 업계 가격 흐름이 더 견조해지고 수요가 올라온 점을 반영. 발표에서 주가를 움직일 변수는 세 가지. 첫째, SCA 관련 추가 정보로 가격 보장 수준과 신규 계약 체결 여부. 둘째, DRAM 가격 강세가 다음 분기에도 이어질지 여부. 셋째, HBM 점유율과 HBM4로 그 위치를 끌어올릴 수 있을지 여부. 발표 이후에도 논쟁의 중심은 장기 고객계약과 DRAM 가격 강세의 지속성에 있을 것이며, HBM 진행 상황과 점유율 목표 코멘트가 주목받을 전망. 12개월 목표주가는 900달러(약 124만원)로 기존 400달러에서 대폭 상향. 18배 P/E(기존과 동일)를 정상화 EPS 추정치 50.00달러(기존 22.00달러)에 적용한 값으로, 가격 상승이 더 강하고 공급 타이트함이 2027년까지 이어지며 이익 가시성이 높아진 점을 반영. 상승 여력은 4.2% 세부 추정치를 보면 26년 2분기 매출은 375.8억달러(컨센서스 344.3억달러, +9%)로 이 중 DRAM 283.0억달러(컨센서스 270.0억달러, +5%), NAND 91.8억달러(컨센서스 74.0억달러, +24%) https://t.me/solve_liberate

*GOOGLE ORDERED MORE THAN 3M TPUS FROM INTEL: INFORMATION https://www.theinformation.com/articles/google-nvidia-consider-intel-backup-chip-manufacturer

<800V HVDC, 반도체, 액체냉각>

현재 강의 팔이 파묘가 난무하는 스레드에 진짜 트레이더들 목록을 올렸습니다. (크립토 & "주식" 트레이더 ver1.) 링크 스레드 커뮤니티가 노출수와 알고리즘은 엄청나지만, 아직 만들어진지 얼마 안된 상태라 검증 안된 사람이 너무 많은 것 같고, 주식이 하락하기 시작하니까 혼란이 가중되는 상황이더라고요. 그래서 스레드 쪽에서도 추천을 바라는 의향이 상당히 높았음. 정말 다양한 분야에서 인사이트를 가진 분들이 많지만, 이번 사이클에 제게 주식을 사라고 직/간접적으로 영향을 줬던 대단한 분들을 추려서 추천했습니다. 쓰면서도 스레드 일반 차트 트레이더 들과는 다르다는 것을 다시 한번쯤 느끼게 됐네요. 계속 계속 텔레그램에 계신 분들을 스레드에 알릴 생각입니다. 이번은 스레드에 가장 필요했을 것 같은 주식과 트레이더 쪽만이에요. 텔레그램에서 이분들 글을 항상 공짜로 볼 수 있다는 사실은 말도 안되는 알파입니다.몇백억 자산가들의 개인 투자 인사이트를 눈뜨자마자 받아보잖아요. 쓰레드를 깔짝 해보니까 더욱 그래요 소중함을 잊지 맙시다 곧 호응이 좋으면 다른 분들도 정리해서 계속 퍼블리쉬해볼게요. 정리하면서 이분들 채널을 오랜만에 정독했단 말이에요? 가장 중요한 질문이면서 강의팔이와 결정적으로 다른 "왜 이 사람들은 왜 정보를 유료가 아니라 공짜로 올릴까?" 가 궁금해졌습니다. 모두가 당연하게도 비슷한 의견의 글이 한번씩은 있었습니다. "그냥 한다" 라고 대답하신 분들도 많았지만 사견을 섞어서 조금 더 정리해보았습니다.

- 가장 큰 이유는 투자와 삶에 대한 꾸준한 원동력임 그래서 주변 지인들이 채널을 접겠다 하더라도 말리는 이유 중 하나는 앞으로는 수많은 불 특정 다수를 인터넷으로 만나는 시대이며, 글과 레코드는 데이터로 그 사람의 신뢰기반을 잡아줌. 수 년간 쌓인 데이터는 그 자체로 의미 있고 꾸준함을 유지하게 하며 그 감사한 네트워크 자체가 결국 소중한 인연과 돈에 가까워지는 기회를 제공함. 또 어떻게 보면 저도 스레드를 도전해봐야하는 이유가 아닐까 싶네요.

리스펙! 리스트(저희는 다 알거니까 접어둠)

1. 디젠의 트레이딩 일지 2. 나비효과 3. 낭랑화의 경제이야기 4. 1조 1교대 5. 생각 정리하는 방 6. 도랏맨 7. 머피와 염탐꾼들 8. 카스타드 잘하는 집.ai 9. 돈타쿠 10. 라오니 (Raoni.xyz) 11. 쿱크립토 (stockhun.com)

풀시드 다 탔다 레츠고