흥국증권 리서치센터

[흥국 유통/상사/지주 박종렬] 6/28 (금) 현대코퍼레이션(011760) - 새 역사를 쓰다 ■ 2Q 영업이익 337억원(+24.3% YoY), 호조세 지속될 것 2분기 연결기준 매출액 1.8조원(+15.0% YoY), 영업이익 337억원(+24.3% YoY)으로 전분기에 이어 양호한 실적을 기록할 전망임. 국제유가를 비롯한 상품가격 상승 반전과 달러 강세에 따른 원/달러 환율 상승 등 매크로 변수가 긍정적으로 변화됐기 때문임. ■ 대외 불확실성 확대, 위기를 새로운 기회로 활용 2024년 연결기준 매출액 6.7조원(+2.2% YoY), 영업이익 1,107억원(+11.3% YoY)으로 지난해에 이어 양호한 실적이 지속 가능할 전망임. 국제 상품가격의 회복과 매크로 변수의 긍정적 변화로 견조한 실적 모멘텀 유지 가능할 것임. 현대코퍼레이션의 강점인 승용차 분야를 중심으로 특화 전략이 주효했고, 틈새시장 개척에 지속적으로 매진한 데에 따른 긍정적 결과라 판단함. ■ 투자의견 BUY, 목표주가 36,000원 상향 글로벌 불확실성 확대에도 불구하고, 새로운 사업기회를 모색할 수 있는 강한 영업력을 바탕으로 신성장동력을 확보해가고 있는 점을 매우 긍정적으로 평가함. 지난해 1분기부터 지속되고 있는 견조한 실적 모멘텀과 높은 밸류에이션 매력(12개월 Forward 기준 P/E, P/B는 각각 2.6배, 0.4배), 배당 매력(24E 배당수익률 3.2%) 등으로 인해 추가적인 재평가 가능성은 충분함. 참조: https://vo.la/HzmKo 흥국증권 유통/상사/지주 박종렬 (02-6260-2466) ● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Morning Comment 06/28 (금) [전일 국내 주식 동향] KOSPI 2784.06pt (-0.29%) / KOSDAQ 838.65pt (-0.41%) - 국내 증시는 자동차, 전력기기 등 수출 주도주 상승이 지속된 가운데 마이크론 실적 발표에 따른 반도체 관련주 약세 소화하며 하락 마감 - 개인과 외국인이 각각 2,548억원, 5,157억원 순매수 - 기관이 7,712억원 순매도 - 조선(+1.72%) 업종이 수익률 상위 - 디스플레이(-3.78%) 업종이 수익률 하위 [전일 미국 주식 동향] DOW 39164.06pt (+0.09%) / S&P500 5482.87pt (+0.09%) 나스닥 17858.68pt (+0.30%) / 러셀2000 2032.86pt (+0.73%) - 미국 증시는 미 5월 PCE 물가 발표를 앞둔 가운데 마이크론 급락에 따른 반도체 업종 약세에도 아마존, 메타 등 대형 기술주 강세 지속되며 상승 마감 - 부동산(+0.93%) 업종이 수익률 상위 - 필수소비재(-0.50%) 업종이 수익률 하위 - 아마존(+2.2%), 메타(+1.3%) 종목이 수익률 상위 - 비자(-2.6%), 마스터카드(-2.1%) 종목이 수익률 하위 [전일 주요 경제 지표] - 미국 1분기 GDP(확정치) 전분기대비연율 1.4% 증가, 예상치(1.4%) 부합 - 미국 5월 내구재수주 전월대비 0.1% 증가, 예상치(-0.5%) 상회 - 미국 5월 미결주택매매 전월대비 -2.1% 감소, 예상치(0.5%) 하회 [전일 FX 동향] - 달러인덱스는 105.9pt에 마감 (전일대비 -0.1pt 하락) - 원/달러 환율은 1385.8원에 마감 (전일대비 -3.0원 하락) - 엔/달러 환율은 160.8엔에 마감 (전일대비 -0.1엔 하락) 참조 : https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=24725 ● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.]

[흥국 유통/상사/지주 박종렬] 6/27 (목) 롯데하이마트(071840) - 상저하고의 실적 흐름 ■ 2Q OP 81억원(+3.4% YoY), 견조한 실적 전망 2분기 별도기준 매출액 6,201억원(-8.8% YoY), 영업이익 81억원(+3.4% YoY)로 전분기에 이어 견조한 실적 회복세 지속될 전망임. 가전시장 경기침체가 장기화되고 있는 가운데 점포 폐점도 지속되면서 외형의 감소세가 불가피할 것임. 다만, 재고자산의 건전화에 따른 체질개선과 함께 고마진 상품군 비중 확대 노력으로 매출총이익률은 27.8%로 전년동기비 0.7%p 향상될 것임. ■ 올해 하반기에는 실적 턴어라운드 가능할 것 2024년 연간 매출액 2.4조원(-6.9% YoY), 영업이익 282억원(+248.7% YoY)으로 수정 전망함. 올해 중점 추진방향은 1) 매장 리뉴얼을 통한 매출 턴어라운드 기반, 2) Home 만능해결 서비스 확대, 3) PB, Young Minded Small Family, 4) E-commerce, On∙Off 경험 일체화 컨텐츠 등임. 참조: https://vo.la/TgUMD 흥국증권 유통/상사/지주 박종렬 (02-6260-2466) ● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국 유통/상사/지주 박종렬] 6/27 (목) 롯데쇼핑(023530) - 견조한 실적 모멘텀 지속 ■ 2Q OP 607억원(+19.6% YoY), 견조한 실적 전망 2분기 연결기준 매출액 3.5조원(-2.2% YoY), 영업이익 607억원(+19.6% YoY)으로 전분기에 이어 비교적 견조한 실적을 기록할 전망임. e커머스의 적자(적축)에도 불구하고, 백화점의 견조한 이익 창출과 함께 슈퍼마켓의 호조와 연결 자회사들의 실적 개선이 가능할 것이기 때문임. ■ 올해와 내년 양호한 실적 모멘텀 지속 가능한 구조 올해 연간 매출액 14.5조원(-0.1% YoY), 영업이익 5,747억원(+13.2% YoY)으로 수정 전망함. 지난 3년간 단행했던 구조조정 효과 발현으로 전 사업부문에서의 수익성 향상이 가능할 것이기 때문. 백화점 부문의 소폭 감익에도 불구하고, e커머스의 적자 축소와 그로서리 사업 실적 개선, 연결 자회사들의 실적 기여가 가능할 것이기 때문. 참조: https://vo.la/EzAYV 흥국증권 유통/상사/지주 박종렬 (02-6260-2466) ● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Morning Comment 06/27 (목) [전일 국내 주식 동향] KOSPI 2792.05pt (+0.64%) / KOSDAQ 842.12pt (+0.02%) - 국내 증시는 전일 미국 반도체주 중심의 반발 매수세의 영향으로 국내 반도체 업종에도 수급이 유입되며 상승 마감 - 외국인이 4,336억원 순매수 - 개인과 기관이 각각 1,557억원, 3,051억원 순매도 - 기타소재(+2.04%) 업종이 수익률 상위 - 의료(-1.77%) 업종이 수익률 하위 [전일 미국 주식 동향] DOW 39127.8pt (+0.04%) / S&P500 5477.9pt (+0.16%) 나스닥 17805.16pt (+0.49%) / 러셀2000 2014.48pt (-0.39%) - 미국 증시는 애플, 아마존 등 대형주 중심의 강세가 보였음에도 5월 개인소비지출 물가지수 발표를 앞두고 소폭 상승 마감 - 경기소비재(+1.98%) 업종이 수익률 상위 - 에너지(-0.86%) 업종이 수익률 하위 - 테슬라(+4.8%), 아마존(+3.9%) 종목이 수익률 상위 - 쉐브론(-1.6%), BofA(-1.0%) 종목이 수익률 하위 [전일 주요 경제 지표] - 미국 5월 신규주택매매 MoM -11.3% 하락, 예상치(-0.2%) 하회 - 독일 7월 GfK 소비자 기대지수 -21.8 기록, 예상치(-19.5) 하회 - 프랑스 6월 소비자신뢰지수 89 기록, 예상치(89) 부합 [전일 FX 동향] - 달러인덱스는 106.0pt에 마감 (전일대비 +0.4pt 상승) - 원/달러 환율은 1388.8원에 마감 (전일대비 +1.3원 상승) - 엔/달러 환율은 160.8엔에 마감 (전일대비 +1.1엔 상승) 참조 : https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=24712 ● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국 유통/상사/지주 박종렬] 6/26 (수) 현대백화점(069960) - 자회사 개선, 상저하고 ■ 2Q OP 391억원(-29.6% YoY), 부진한 실적 전망 2분기 연결기준 총매출액 2.7조원(+6.5% YoY), 영업이익 391억원(-29.6% YoY)으로 전분기에 이어 부진한 실적이 지속될 전망임. 백화점 부문의 증익에도 불구하고, 면세점의 적자 폭 확대와 지누스의 적자 전환 때문임. ■ 하반기에는 면세점과 지누스의 실적 개선 본격화될 것 올해 연간 연결기준 총매출액 10.6조원(+4.7% YoY), 영업이익 3,160억원(+4.2% YoY)으로 수정 전망함. 상반기에는 실적 부진이 불가피할 것이지만, 하반기에는 회복될 것임. 백화점 부문이 견조한 이익 증가를 보이는 가운데, 그동안 부진했던 면세점과 지누스의 실적 개선이 가능할 것이기 때문임. ■ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 76,000원 하향 최근 주가 하락 조정으로 밸류에이션 매력(12개월 Forward 기준 P/E, P/B는 각각 4.7배, 0.3배)은 크게 제고됨. 주가상승에 걸림돌로 작용했던 면세점과 지누스의 실적도 올해 하반기부터는 본격적인 턴어라운드로 연결 영업이익 증가에 기여할 것임. 참조: https://vo.la/UzJYy 흥국증권 유통/상사/지주 박종렬 (02-6260-2466) ● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국 유통/상사/지주 박종렬] 6/26 (수) LX인터내셔널(001120) - 실적 개선, 재평가 시작 ■ 2Q 영업이익 1,147억원(-11.3% YoY), 당초 예상을 상회 2분기 연결기준 매출액 3.7조원(+6.7% YoY), 영업이익 1,147억원(-11.3% YoY)으로 전분기에 이어 부진한 실적이 불가피할 것이지만 감익 폭은 크게 축소될 전망. 지난해의 높은 기저효과가 부담으로 작용하는 가운데 트레이딩과 물류 부문의 개선에도 불구하고, 자원 부문(호주탄, 인도네시아탄 판가 하락)의 수익성이 악화된 결과 때문. ■ 물류부문의 빠른 수익성 호전, 연간 증익 가능할 전망 물류운임 지수 회복(SCFI지수 평균 24/1Q 2,000pt→2Q 2,500pt→6월 21일 3,475.6pt)에 따른 실적의 추세적 회복과 하반기 석탄가격 반등에 따른 이익률 개선 등으로 영업이익은 상반기 마이너스, 하반기에는 플러스 증가율의 흐름을 보일 것임. 연간 연결기준 매출액 14.8조원(+1.8% YoY), 영업이익 4,917억원(+13.6% YoY)으로 수정 전망. ■ 투자의견 BUY, 목표주가 47,000원 상향 높은 밸류에이션 매력(12개월 Forward 기준 P/E, P/B는 각각 2.8배, 0.4배)과 함께 배당 매력(24E 배당수익률 4.8%)도 보유. 올해도 추가적으로 인도네시아 니켈 광산 및 제련에 대한 투자도 지속적으로 추진할 것임. 참조: https://vo.la/YYyLU 흥국증권 유통/상사/지주 박종렬 (02-6260-2466) ● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Morning Comment 06/26 (수) [전일 국내 주식 동향] KOSPI 2774.39pt (+0.35%) / KOSDAQ 841.99pt (+0.06%) - 국내 증시는 전일 미국 반도체주 중심 약세로 인한 우려 속에서도 외국인 및 기관 매수세에 힘입어 상승 마감 - 기관과 외국인이 각각 2,434억원, 591억원 순매수 - 개인이 2,974억원 순매도 - 자동차및부품(+2.21%) 업종이 수익률 상위 - 유틸리티(-1.78%) 업종이 수익률 하위 [전일 미국 주식 동향] DOW 39112.16pt (-0.76%) / S&P500 5469.3pt (+0.39%) 나스닥 17717.65pt (+1.26%) / 러셀2000 2023.37pt (-0.37%) - 미국 증시는 엔비디아 낙폭과대에 따른 반발 매수 유입으로 기술주 중심의 강세를 보였으나, 반도체를 제외한 다른 업종들의 하락세로 인해 혼조 마감 - 통신서비스(+1.85%) 업종이 수익률 상위 - 부동산(-1.41%) 업종이 수익률 하위 - 엔비디아(+6.8%), 알파벳(+2.7%) 종목이 수익률 상위 - 홈디포(-3.6%), 월마트(-2.1%) 종목이 수익률 하위 [전일 주요 경제 지표] - 일본 5월 PPI 서비스 YoY 2.5% 상승, 예상치(+3.0%) 하회 - 미국 5월 시카고 연방 국가활동 지수 0.18 기록, 예상치(-0.25) 상회 - 미국 4월 FHFA 주택가격지수 MoM 0.2% 상승, 예상치(+0.3%) 하회 [전일 FX 동향] - 달러인덱스는 105.6pt에 마감 (전일대비 +0.2pt 상승) - 원/달러 환율은 1387.4원에 마감 (전일대비 -1.8원 하락) - 엔/달러 환율은 159.7엔에 마감 (전일대비 +0.1엔 상승) 참조 : https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=24680 ● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국 유통/상사/지주 박종렬] 6/25 (화) 현대홈쇼핑(057050) - 기업가치 제고에 박차 ■ 2Q 영업이익 251억원(+42.7% YoY), 연결편입 효과 2분기 연결기준 취급고 1.7조원(+29.7% YoY), 매출액 9,223억원(+76.4%, YoY), 영업이익 251억원(+42.7%, YoY)으로 전분기에 양호한 실적을 기록할 전망. 소비경기 침체에도 불구하고 양호한 실적 흐름이 가능한 것은 한섬과 현대퓨처넷이 지난 1분기부터 실질지배력 보유로 연결편입 됐기 때문. ■ 자회사 중심 실적 턴어라운드는 내년에도 지속될 것 부정적인 소비환경에도 불구하고, 현대홈쇼핑의 경우 당분간 양호한 실적 모멘텀이 가능할 것임. 올해는 2개사의 신규 편입 효과로, 내년에는 소비경기 개선과 함께 연결 자회사들의 고른 실적 개선 때문임. 내년 연간 연결기준 취급고 6.6조원(+2.9% YoY), 매출액 3.9조원(+2.8%, YoY), 영업이익 1,734억원(+9.9%, YoY)으로 전망함. ■ 기존 BUY 의견과 목표주가 87,000원 유지 현대퓨처넷 연결 편입에 따라 연결 순현금 9,900억원으로 증가했고, 올해예상 배당수익률 5.9%, 보유 자사주 4.6%로 향후 주주환원 정책 강화 등이 진행될 전망. 최근 주가 하락으로 밸류에이션 매력(12개월 Forward 기준 PER, PBR은 각각 3.6배, 0.3배)은 더욱 크게 제고됨. 참조: https://vo.la/iORXa 흥국증권 유통/상사/지주 박종렬 (02-6260-2466) ● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Morning Comment 06/25 (화) [전일 국내 주식 동향] KOSPI 2764.73pt (-0.70%) / KOSDAQ 841.52pt (-1.31%) - 국내 증시는 마이크론 실적 발표를 앞두고 반도체 관련주 조정이 지속된 가운데 투자심리 위축에 따른 외국인 현선물 매도세 이어지며 하락 마감 - 개인과 기관이 각각 4,674억원, 458억원 순매수 - 외국인이 5,289억원 순매도 - 디스플레이(+4.23%) 업종이 수익률 상위 - 에너지(-3.20%) 업종이 수익률 하위 [전일 미국 주식 동향] DOW 39411.21pt (+0.67%) / S&P500 5447.87pt (-0.31%) 나스닥 17496.82pt (-1.09%) / 러셀2000 2030.81pt (+0.43%) - 미국 증시는 미 5월 PCE물가 발표를 앞둔 가운데 엔비디아 급락에 따른 반도체 업종 약세 및 국제유가 상승을 소화하며 혼조 마감 - 에너지(+2.73%) 업종이 수익률 상위 - IT(-2.07%) 업종이 수익률 하위 - 엑슨모빌(+3.0%), 쉐브론(+2.6%) 종목이 수익률 상위 - 엔비디아(-6.7%), 아마존(-1.9%) 종목이 수익률 하위 [전일 주요 경제 지표] - 독일 6월 IFO 기업환경지수 88.6 기록, 예상치(89.6) 하회 - 독일 6월 IFO 기업예상지수 89.0 기록, 예상치(90.7) 하회 - 미국 6월 댈러스 연준 제조업활동지수 -15.1 기록, 예상치(-15.0) 하회 [전일 FX 동향] - 달러인덱스는 105.5pt에 마감 (전일대비 -0.3pt 하락) - 원/달러 환율은 1389.2원에 마감 (전일대비 +1.0원 상승) - 엔/달러 환율은 159.6엔에 마감 (전일대비 -0.2엔 하락) 참조 : https://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=24678 ● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.