흥국증권 리서치센터

[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Morning Comment 07/28 (화) [전일 국내 주식 동향] KOSPI 6755.75pt (+0.97%) / KOSDAQ 764.86pt (+2.22%) - 코스피는 장중 등락을 거듭하며 불안한 모습을 보이다 결국 1% 가까이 올라 6,700대로 마감. - 지수는 전장 대비 115.65포인트(1.73%) 오른 6,806.27로 출발한 뒤 오르내리며 보합권에 머물다 하락세로 돌아섬. 장중 한때 6,557.39까지 밀리기도 했지만, 오후 들어 다시 상승전환함. - 장 마감 시점으로 유가증권시장에서 개인은 1조 9천 799억원 순매수를 나타냈음. 기관도 8천 623억원 매수 우위였음. 다만 외국인은 홀로 2조 9천 39억원 매도 우위였음. - 시가총액 상위 종목 중에서는 현대차, LG엔솔, 삼성바이오로직스, KB금융 등이 상승 마감함. [반도체] CXMT 상장으로 삼성전자와 SK하이닉스가 하락세로 돌아섰다 반등에 성공해 상승 마감. [AI] 엔비디아의 전략적 투자 유치 소식에 네이버(8.43%) 22만 5,000원에 상승 마감함. [방산] 2분기 '어닝 쇼크'로 현대로템(16.35%)이 52주 신저가를 기록. [유통] 대규백화점이 경영권 인수를 통한 본점 개발 구상을 내놓아 7.07% 상승 마감. [제조업] 무더위로 파세코(5.73%), 에스씨디(1.24%), 위닉스(10.09%) 등 냉방 관련주 상승. [전일 미국 주식 동향] DOW 52209.69pt (+0.51%) / S&P500 7413.24pt (+0.02%) 나스닥 24932.08pt (-0.18%) / 러셀2000 2948.03pt (+0.62%) - 미국 증시는 미국과 이란의 교전 중단 기대에도 반도체 투매가 이어지며 혼조로 마감함. - 개장 전에는 유가 급락과 지정학적 긴장 완화로 위험선호가 살아났으나, 장중 AI 투자 구조와 중국 반도체 경쟁 우려가 부각되며 기술주 중심으로 매도세가 확대됨. - 필수소비재, 통신서비스, 금융이 상승한 반면, 에너지, 유틸리티, 기술주는 하락함. 중국 메모리업체 CXMT가 상장 첫날 466% 폭등하며 경쟁 심리를 자극한 가운데 샌디스크, AMD, 엔비디아는 급락. [전일 주요 경제 지표] - 미국 7월 댈러스 연준 제조업 활동 1.3 기록, 예상치(2.0) 하회 - 유로권 6월 M3 통화공급 전년비 3.3% 상승, 예상치(3.3%) 부합 - 일본 6월 PPI 서비스 YoY 3.2% 기록, 예상치(3.4%) 하회 [전일 FX 동향] - 달러인덱스는 101.5pt에 마감 (전일대비 +0.1pt 상승) - 원/달러 환율은 1465.2원에 마감 (전일대비 +6.2원 상승) - 엔/달러 환율은 163.8엔에 마감 (전일대비 -0.1엔 하락) - WTI는 82.6달러에 마감 (전일대비 -7.5% 하락) 참조 : https://buly.kr/BpHaDQv ● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.

[흥국증권 금융 유준석] 7/28(화) iM금융지주(139130)-계획대로 가고 있다 - 2Q26 Review: 순이익 1,411억원으로 컨센서스 하회 - CET1 12.3% 근접, ‘26E 주주환원율 41.0% 예상 - 투자의견 Buy, 목표주가 25,000원 유지 참조: https://buly.kr/CM1r9Wf 흥국증권 금융 유준석(02-739-5934) ● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.

[흥국증권 금융 유준석] 7/28(화) 기업은행(024110)-배당정책, 주주 친화적으로 개선 중 - 2Q26 Review: 순이익 6,836억원으로 컨센서스 부합 - 중간배당 실시 - 투자의견 Buy, 목표주가 27,500원 유지 참조: https://buly.kr/1n6OIZL 흥국증권 금융 유준석(02-739-5934) ● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.

[흥국증권 자동차 마건우] 07/28(화) 현대위아(011210)-부담은 지나가고, 성장축은 남는다 - 2Q26 Review: 부담은 있었지만 훼손은 제한적 - 본업 정상화와 신사업 가치의 구체화 - 현대위아 투자의견 BUY 유지, 목표주가 88,000원 하향 보고서: https://buly.kr/8TtBZQ9 흥국증권 자동차 마건우(02-739-5939) ● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Morning Comment 07/27 (월) [전일 국내 주식 동향] KOSPI 6690.62pt (-5.72%) / KOSDAQ 748.22pt (-5.32%) - 코스피는 AI 투자 비용 부담과 중동 지정학적 리스크 영향으로 6600선까지 물러남 - 유가증권시장에서는 개인이 6조 2588억원 순매수, 외국인과 기관이 각각 4조 2040억원, 2조 1096억원 순매도. 업종별로는 제약, 음식료/담배, 운송/창고 등이 강세였으며 전기/전자, 제조, 의료/정밀기기 등이 약세였음. - 반도체 대형주를 포함해 현대차, 기아 등 시가총액 상위 종목들이 큰 폭으로 하락하면서 11시 23분 49초 코스피에 매도 사이드카가 발동되기도 하였음. [반도체] 삼성전자와 SK하이닉스가 7~8%대 하락률을 기록하며 거래 마침 [건설] 삼성E&A, 2분기 영업이익이 시장 기대치를 크게 상회하여 2.04% 상승 마감 [제조업] 여름철 폭염으로 냉난방 관련주 파세코(15.23%) 급등, 위닉스(29.93%) 상한가 기록 [바이오] 듀켐바이오(29.84%), 미국 FDA 원료의약품 등록 완료 소식에 상한가 기록 [전일 미국 주식 동향] DOW 51947.25pt (+0.46%) / S&P500 7411.98pt (+0.05%) 나스닥 24975.82pt (-0.64%) / 러셀2000 2930pt (-0.35%) - 뉴욕증시는 기술주와 전통 산업 주 간 수급이 엇갈리며 혼조 마감했음. - 미국과 이란의 협상 재개 가능성에 유가가 급락하며 투자심리가 일부 회복됐으나, 새로운 글로벌 관세 체제와 먀 투자 효율성에 대한 경계가 기술주 반등을 제한함. - S&P 500 업종 가운데 부동산, 소재, 필수소비재와 금융이 상승한 반면, 기술주는 하락함. - 필라델피아 반도체지수는 구성 종목이 모두 하락하며 4.25% 급락함. [전일 주요 경제 지표] - 미국 6월 신규주택매매 전월대비 1.6% 상승, 예상치(4.8%) 하회 - ECB 6월 3년 CPI 기대 2.8% 상승, 예상치(2.9%) 하회 - 국내 CPI (전년대비) 1.7% 상승, 예상치(1.7%) 부합 [전일 FX 동향] - 달러인덱스는 101.5pt에 마감 (전일대비 +0.0pt 상승) - 원/달러 환율은 1459.0원에 마감 (전일대비 -16.6원 하락) - 엔/달러 환율은 163.8엔에 마감 (전일대비 0.0엔 하락) - WTI는 89.3달러에 마감 (전일대비 -3.1% 하락) 참조: https://buly.kr/8pihB88 ● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.

[거시경제 김진성] 7/27 (월) Economic Navigator - 통화정책 전환기 금리·환율 전망 ■ 한은은 금리인상 사이클에 진입했고 연준도 인상 가능성을 열어둔 매파적 기조를 유지하는 가운데, 원달러는 점진적 하향 안정을 예상 - 6월 ECB·BOJ에 이어 7월 한국은행도 기준금리 인상, 경제성장률과 물가상승률이 기대와 목표를 상회하는 데 반해 기준금리 수준은 인플레이션보다 낮아(마이너스 실질기준금리) 긴축 필요성 지속 - 향후 금리인상 속도는 비용측 물가압력뿐 아니라 소득기반 강화에 따른 수요측 물가상승 요인 전개양상에 영향받을 전망, GDI·명목GDP 급증은 기저 인플레 상승 가능성을 시사하나 반도체 쏠림에 따른 K자 회복은 인상 수위를 제약 - 미국도 인플레이션이 정책목표를 장기간 상회함에 따라 연준 통화정책이 중립 이상으로 전환한 것으로 평가, 국제유가 상승 등으로 금리인상 가능성이 높아지고 있으나 트리거는 뚜렷하지 않은 상태 - 한은 기준금리는 연내 3.25%까지 인상 가능성이 높고, 시장금리는 100bp 이상 인상을 선반영한 가운데 하방 지지되는 상승흐름 유지 전망, 장기영역 중심 수익률곡선 기울기 확대 예상(하반기 국고채 3년물 3.90~4.20%, 10년물 4.40~4.80%) - 연준은 인플레 지속시 26.4Q~27.1Q 중 기준금리를 25~50bp 인상할 가능성 있으나 내수경기 확장이 제한적이고 금융비용 부담이 높아 인상 여지는 크지 않을 전망(미 10년물 국채수익률 하반기중 4.6~5.0% 영역에서 추가 상승 가능) - 원달러 환율은 외환시장 달러수급 불균형으로 고환율이 유지되었으나 대외 경기차·금리차 축소 등 펀더멘털 측면 원화 강세요인 누적과 달러공급 개선으로 점진적 안정 전망(26년 평균 1,472원, 기말 1,440원) 참조: https://buly.kr/FhQFQUz 흥국증권 리서치센터(02-6742-3642) ● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.

[흥국증권 금융 유준석] 7/27(월) 하나금융지주(086790)-새로운 프레임워크로의 도약 - 2Q26 Review: 순이익 1.19조원으로 컨센서스 하회 - 기업가치제고계획 2.0 발표 - 투자의견 Buy, 목표주가 165,000원으로 상향 참조: https://buly.kr/450EgVU 흥국증권 금융 유준석(02-739-5934) ● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.

[흥국증권 금융 유준석] 7/27(월) 우리금융지주(316140)-개선되는 펀더멘털 - 2Q26 Review: 순이익 1.0조으로 컨센서스 상회 - CET1 비율 13.71%, 하반기 1,500억원 추가 자사주 매입 - 투자의견 Buy, 목표주가 41,000원 유지 참조: https://buly.kr/9XNj5mz 흥국증권 금융 유준석(02-739-5934) ● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.

[흥국증권 통신/미디어 황성진] 7/27(월) 제일기획(030000)-편안한 실적 - 2분기 영업이익 927억원(+0.6% YoY)으로 예상치 부합 - 북미/신흥시장 호조, 중국 사업구조 개편, AI 활용 본격화 - 투자의견 BUY, 목표주가 26,000원 유지 참조: https://buly.kr/2qavomM 흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)    ● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.

[흥국증권 자동차 마건우] 07/27(월) 기아(000270)-아쉬움보다 앞서간 우려 - 2Q26 Review: 견조한 외형 성장, 아쉬운 수익성 - 추가 악화보다는 점진적 개선에 무게 - 기아 투자의견 BUY 유지, 목표주가 220,000원 하향 보고서: https://buly.kr/BeMorXR 흥국증권 자동차 마건우(02-739-5939) ● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.

[흥국증권 자동차 마건우] 07/27(월) 현대모비스(012330)-변동성의 계절, 가장 든든한 선택 - 2Q26 Review: 제조 부문 서프라이즈 - 3분기 비용 부담을 넘어 4분기 회복으로 - 현대모비스 BUY 유지, 목표주가 800,000원 하향 보고서: https://buly.kr/1RGryBw 흥국증권 자동차 마건우(02-739-5939) ● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Macro Calendar 7/27 (월) 2026년 8월호 (이하 한국시간 기준) ((美): 미국, (유): 유로존, (中): 중국, (韓): 한국) ■ 8월 1주차 [주요기업 실적발표 예상] 버크셔 해서웨이, 팔란티어, 화이자, 일라이릴리 등 - 8/3(월): (美) S&P 글로벌 제조업 PMI/ISM 제조업(확정치), (유) S&P 글로벌 제조업 PMI(확정치) - 8/4(화): (美) JOLTS 구인건수/무역수지/수출/수입, (韓) CPI - 8/5(수): (美) S&P 글로벌 서비스업 PMI/ISM 서비스(확정치) (유) S&P 글로벌 서비스업 PMI(확정치)/6월 PPI - 8/6(목): (美) 비농업부문 노동생산성, (유) 소매판매, (韓) BoP 경상수지 - 8/7(금): (美) 실업률, (中) 수출/수입 ■ 8월 2주차 [주요기업 실적발표 예상] 슈퍼 마이크로 등 - 8/10(월): (유) 센틱스 투자자기대지수 - 8/11(화): (美) 기존주택매매, (韓) 1~10일 수출/수입 - 8/12(수): (美) CPI, (韓) 실업률 - 8/13(목): 韓 옵션만기, (美) PPI, (유) 산업생산 - 8/14(금): (美) 미시간대 소비심리(예상치)/기업재고, (유) 고용(예상치), (韓) 수출물가/수입물가 ■ 8월 3주차 [주요기업 실적발표 예상] 홈디포, 팔로알토 네트웍스, 월마트 등 - 8/17(월): (美) NAHB 주택시장지수/제조업지수, (中) 광공업생산/소매판매 - 8/18(화): (美) 광공업생산/주택착공건수/수출물가/수입물가, (유) ZEW 서베이 예상 - 8/19(수): (유) CPI(확정치) - 8/20(목): (유) 건설생산, (中) 1년/5년 만기 LPR - 8/21(금): 美 옵션만기, (美) S&P 글로벌 제조업/서비스업 PMI(예상치), (韓) 1~20일 수출/수입 ■ 8월 4주차 [주요기업 실적발표 예상] 엔비디아, 비바 시스템스, 마벨 테크놀로지 등 - 8/24(월): - 8/25(화): (美) 컨퍼런스보드 소비심리/FHFA 주택가격지수 - 8/26(수): (美) PCE/개인소득/GDP/개인소비 - 8/27(목): 韓 금통위, (美) 소매재고, (中) 산업생산 - 8/28(금): (美) 미시간대 소비심리(확정치), (유) 소비심리(확정치) ■ 8월 5주차 [주요기업 실적발표 예상] - 8/31(월): (中) 제조업 PMI, (韓) 광공업생산 참조 : https://buly.kr/6XoqPas 흥국증권 리서치센터(02-6742-3642) ● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.

[흥국증권 금융 유준석] 7/24(금) 신한지주(055550)-견조한 실적, 강화되는 주주환원 - 2Q26 Review: 순이익 1.82조원으로 컨센서스 상회 - 4분기 추가 2,000억원 자사주 매입 전망 - 투자의견 Buy, 목표주가 145,000원 유지 참조: https://buly.kr/APxUuUA 흥국증권 금융 유준석(02-739-5934) ● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.

[흥국증권 자동차 마건우] 07/24(금) 현대글로비스(086280)-외풍에도 변하지 않는 선복 프리미엄 - 2Q26 Review: 유류비 부담을 넘어선 외형 성장 - 수요는 빠르고, 공급은 느리다 - 투자의견 BUY 유지, 목표주가 330,000원 유지 보고서: https://buly.kr/EdvgS2m 흥국증권 자동차 마건우(02-739-5939) ● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.

[흥국증권 금융 유준석] 7/24(금) KB금융(105560)-숫자로 증명한 경쟁력 - 2Q26 Review: 순이익 1.99조원으로 컨센서스 상회 - 업종 내 최고수준의 주주환원 지속될 전망 - 투자의견 Buy, 목표주가 230,000원 유지 참조: https://buly.kr/8TtA7VA 흥국증권 금융 유준석(02-739-5934) ● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.

[흥국증권 자동차 마건우] 07/24(금) 현대차(005380)- 물량 회복을 기다리며 , 로보틱스를 바라볼 때 - 2Q26 Review: 차질 물량 만회가 하반기 실적의 관건 - 로보틱스 전략 가시성 확대를 기다릴 구간 - 투자의견 BUY 유지, 목표주가 720,000원 하향 보고서: https://buly.kr/5q9nPBU 흥국증권 자동차 마건우(02-739-5939) ● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.

[거시경제/글로벌 전략 김진성] Macro Comment 7/24(금) GDP보다 GDI - 26. 2분기 실질 국내총생산(GDP) 성장률 전기비 0.6%, 전년대비 3.7%로 시장 예상치 상회 - 반도체 호조로 수출 및 투자가 높은 증가세 지속, 민간소비는 완만한 회복세 - 실질 국내총소득(GDI) 증가율 전기비 3.6%, 전년대비 15.6% 고성장 지속 ■ 높은 GDI 증가가 향후 내수회복에 기여하겠으나 K자형 차별화는 제약요인 - 2분기 실질GDP는 전기비 0.6%, 전년대비 3.7% 성장, 시장의 둔화 예상을 크게 상회하는 고성장 - 반도체 수출과 투자가 크게 증가, 민간소비는 완만히 확대된 반면 건설투자는 감소세 지속 - 실질GDI는 전기비 3.6%, 전년대비 15.6% 증가해 GDP성장률을 크게 상회, 교역조건 개선에 따른 구매력 증가 반영 - 한은은 이번 교역조건 개선이 수출물가 상승과 AI발 반도체 수요 증가에 기인해 과거보다 지속성이 크다고 진단 - 다만 성장 수혜가 반도체 등 일부 산업·고소득층에 편중되어 거시경제 파급력은 제한적일 수 있음 - 고성장 지속에 따라 올해 GDP성장률 3%대 초반 이상 상향 가능성, 한은 긴축전환 속도도 빨라질 가능성 참고 : https://buly.kr/APxUtmG 흥국증권 리서치센터(02-6742-3642) ● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.

[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Morning Comment 07/24 (금) [전일 국내 주식 동향] KOSPI 7096.89pt (+4.40%) / KOSDAQ 790.28pt (+5.22%) - 국내 증시는 전일 미 증시 장마감 후 알파벳의 호실적 훈풍에 상승 마감 - 알파벳이 Capex 가이던스를 최대 2050억 달러로 상향한 점이 국내 AI 관련 종목들의 수혜 기대감으로 연결, 삼성전자, SK하이닉스를 포함한 반도체 뿐만 아니라 전 업종이 고루 상승하며 반도체 쏠림 현상 일부 완화, 코스닥은 매수 사이드카 발동하며 코스피를 아웃퍼폼 - 코스피는 시가총액 상위 종목 대부분이 상승한 가운데, 미국 데이터센터 투자 기대감이 특히 부각되며 전력기기주 강세, 이익 모멘텀 부각되는 방산주도 강세 시현 [반도체] 삼성전자(+3.65%)와 SK하이닉스(4.86%) 포함한 반도체주 대부분 강세 [전력기기] 데이터센터 기대감, 2분기 호실적 발표에 LS일렉트릭(+17.26%) 급등 [IT] 네이버(+11.73%)는 2분기 실적 기대감, 경영진의 캐나다 브룩필드 본사 방문에 상승 [정유/화학] SK이노베이션(+11.66%)은 지주사 재편 기대감에 주가 급등 [전일 미국 주식 동향] DOW 51711.65pt (-0.97%) / S&P500 7408.3pt (-1.21%) 나스닥 25137.7pt (-2.15%) / 러셀2000 2940.163pt (-0.67%) - 미국 증시는 중동지역 확전, AI 투자 과열 우려에 따른 투자심리 훼손에 일제히 하락 마감 - 미국의 이란 상대 추가 공급, 이란의 인접 아랍 국가 공격 등 미국-이란 전쟁의 재확대 우려가 심화되며 9월 인도분 브렌트유 선물 종가는 배럴당 100.69달러 기록, 이와 같은 국제유가 급등이 증시 하락에 기여, 또한 M7 중 실적 발표한 알파벳(-7.13%), 테슬라(-14.52%)가 큰 폭 주가 하락하며 AI투자에 대한 경계감 형성, 메타(-3.36%), 아마존(-4.57%) 등 AI 관련주 하락 [전일 주요 경제 지표] - 유럽 ECB 단기수신금리 2.25% 기록, 예상치(2.25%) 부합 - 한국 2분기 GDP YoY 3.7% 상승, 예상치(3.5%) 상회 - 한국 2분기 GDP QoQ 0.6% 상승, 예상치(0.4%) 상회 [전일 FX 동향] - 달러인덱스는 101.4pt에 마감 (전일대비 +0.3pt 상승) - 원/달러 환율은 1475.6원에 마감 (전일대비 -2.2원 하락) - 엔/달러 환율은 163.9엔에 마감 (전일대비 +0.7엔 상승) - WTI는 92.2달러에 마감 (전일대비 6.2% 상승) 참조 : https://buly.kr/ET0vSda 흥국증권 리서치센터(02-6742-3642) ● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.

[흥국증권 자동차 마건우] 07/23(목) Tesla 2Q26: 외형은 성장, 수익성은 제동 - 판매 확대에도 수익성은 후퇴 - FSD는 성과 확인 , 로보택시는 확장 과제 - Optimus가 보여준 하드웨어의 중요성 보고서: https://buly.kr/DwGeBMk 흥국증권 자동차 마건우(02-739-5939) ● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.

[흥국 엔터테인먼트 송지원] 7/23(목) 와이지엔터테인먼트(122870)-2Q 아쉬워도 하반기는 BIGBANG -2Q26 Preview: 시장 기대치 하회 전망 -무게중심을 하반기로 -투자의견 BUY, 목표주가 58,000원 하향 참조: https://buly.kr/4QpjCAY 흥국증권 엔터테인먼트 송지원 (02-739-5935) ● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.