ENERGY MONITOR

Кто кормит бюджет: налоги против прибыли в ТОП-10 компаний Казахстана По данным Energy Monitor, десять крупнейших компаний страны в 2025 году заплатили около 7 трлн тенге налогов при совокупной прибыли порядка 6,6 трлн. Но если разделить налоги на прибыль, картина получается очень неоднородной, и за этими цифрами хорошо видна вся модель нашей экономики. Абсолютный лидер - Тенгизшевройл: 3,6 трлн налогов на 1,1 трлн прибыли, то есть более 3 тенге в бюджет на каждый тенге прибыли. У Карачаганака коэффициент около 2,2. Оба проекта зрелые, основные затраты давно возмещены, и государство получает полноценную долю через рентные налоги, экспортную таможенную пошлину, НДПИ и раздел продукции. Совсем другая история у NCOC. Кашаган - самый прибыльный актив в списке (1,9 трлн), но налогов заплатил лишь 0,53 трлн, коэффициент 0,28. Причина в модели СРП: сначала инвесторам возвращается компенсационная нефть (cost oil), а затраты на Кашаган были колоссальными, и только затем делится прибыльная нефть, где доля государства на текущем этапе пока невелика. Это не уклонение, а условия контракта, но главный вопрос - когда затраты будут возмещены и государственная доля выйдет на уровень Тенгиза и Карачаганака. Горнорудный сектор платит ровнее: KAZ Minerals Актогай и Казхром - примерно 1 к 1, Бозшаколь и AGP - около 0,77, Алтынтау - 0,5. В среднем по металлургам выходит около 0,8 тенге налогов на тенге прибыли, и существенную часть здесь также формирует НДПИ. А вот банки выглядят совсем иначе. Halyk заплатил 0,3 трлн при прибыли 0,98 трлн (0,31), Kaspi - 0,15 трлн при 0,57 трлн (0,26). Вместе два банка дают около 23% прибыли всего списка, но лишь около 6% налогов. У банков нет НДПИ и рентных платежей, основной налог для них - КПН, а часть доходов, например вознаграждение по государственным ценным бумагам, исторически освобождалась от налогообложения. Новый Налоговый кодекс уже повысил ставку КПН для банков до 25%, но остается вопрос, соразмерна ли налоговая нагрузка на сектор его сверхприбыльности, которая во многом держится на высоких ставках и потребительском кредитовании, а не на рисках реальной экономики. И самое показательное - структура. Три нефтегазовых проекта обеспечивают около 77% налогов всей десятки, вместе с горнорудными компаниями - около 94%. Восемь компаний из десяти - это добыча, две - банки. Ни одного перерабатывающего, машиностроительного или экспортно-ориентированного несырьевого предприятия. Бюджет по-прежнему держится на недрах, а крупнейшие прибыли вне недр генерирует финансовый сектор. Вопросы к аудитории: Справедливо ли, что нефтяники платят больше 3 тенге налогов на тенге прибыли, а банки - около 0,3? Источник данных: Energy Monitor Инфографика: Energy Analytics 🛢️ https://t.me/EnergyAnalytics

⚠️ Қазақ еліне +1 карбамид! В Туркестанской области планируется построить завод по производству карбамидных удобрений. Соглашение в рамках казахстанско-китайского инвестфорума заключили акимат региона и "Туранская химическая компания" (инвестор - Синьцзянский инвестиционный холдинг Ли Хуа). Это уже 5-ый планируемый проект по карбамиду в Казахстане. Основным сырьем для карбамида служит природный метан-газ, который мы уже импортируем из РФ в объеме более 10 млрд м3. Честно, у меня логика сломалась. Хотя нет, чем продавать дешевый газ населению - бизнесу лучше производить из него продукт с добавленной стоимостью. Но ведь нагрузка на нацоператора QazaqGaz будет лишь увеличиваться (больше импорта из РФ во избежание дефицита. Крупные ГПЗ запустятся не ранее 2030 года) Нужно довести число карбамидных проектов до 7! Жеті - киелі сан!

📌 Qazaq Stroy Нурлана Артыкбаева разместила на AIX облигации на $1,2 млрд под 9% на строительство ГОК по переработке калийных солей и выпуску мелкого и гранулированного хлористого калия (удобрения) в ЗКО. Принадлежащее Артыкбаеву "Qazaq Kalium" владеет контрактом на недропользование одним из крупнейших в мире разведанных месторождений калийных солей Сатимола. 15 лет назад китайцы планировала разработку данного месторождения за $3,4 млрд, но так и не начали. Всего на полное развитие проекта планируется направить более $2,4 млрд. Возможно эту разницу Артыкбаев получит через БРК по примеру сернокислотному заводу Тайсойган. Для проекта планируется построить водопровод (40 км) до Урала и качать из него воду объемом до 4,4 млн м3/год. Также для ГОК необходим природный газ в объеме до 350 млн м3/г: строительство газопровода-отвода (подключение к МГ САЦ) и АГРС производительностью 40 тыс м³/час. @NRG_monitor: интересно как обстоят дела с газовым месторождением Придорожное с запасами 15 млрд м3, 75% долевого участия которого досталось Артыкбаеву по решению Инвестштаба при Правительстве РК.

Кстати, на базе МФЦА ETS запустила товарную биржу. Торги ведутся в иностранных валютах. Применяется юрисдикция английского права. Вдруг, кому будет интересно.

Газификация Qarmet: масштабная модернизация Директор стального департамента Qarmet Андрей Берг рассказал о ходе газификации комбината, переходе производственных процессов на природный газ и первых результатах. На доменных печах полностью отказались от мазута, который ранее использовался в объёмах до 12–13 тысяч тонн в месяц. Следующий этап предусматривает замену дизтоплива на природный газ на печах для обжига известняка и доломита, а также на ряде технологических участков, включая МНЛЗ, газорезку, сушку и разогрев промковшей и линию оцинкования. В перспективе на природный газ планируется перевести и котлы содействия. @NRG_monitor: а вы знали, что после модернизации действующих 3-х НПЗ производство мазута должно практически прекратиться? Вот наши угольные ТЭЦ уже сейчас должны задуматься о резервном топливе вместо мазута. Для отдаленных от газовой трубы ТЭЦ резервным топливом может быть СПГ или дизель. Важно будет развивать малотоннажную СПГ уже сейчас.

🔥 Газификация Qarmet: масштабная модернизация Директор стального департамента Qarmet Андрей Берг рассказал о ходе газификации комбината, переходе производственных процессов на природный газ и первых результатах. На доменных печах полностью отказались от мазута, который ранее использовался в объёмах до 12–13 тысяч тонн в месяц. Следующий этап предусматривает замену дизтоплива на природный газ на печах для обжига известняка и доломита, а также на ряде технологических участков, включая МНЛЗ, газорезку, сушку и разогрев промковшей и линию оцинкования. В перспективе на природный газ планируется перевести и котлы содействия. @NRG_monitor: очень своевременно, ибо при успешной модернизации действующих 3-х НПЗ выработка мазута практически прекратится. А ведь мазут на сегодняшний день является резервным топливом для угольных ТЭЦ. В будущем ТЭЦ вероятнее перейдут на СПГ (при отсутствии магистральных газопроводов). Развитие малотоннажных заводов по СПГ станет актуальным.

◾️ Государство в лице Самрук-Энерго полностью вышло с крупнейшего угольного разреза Богатырь-Комир, реализовав 35% доли катарскому инвестору. На долю Богатырь Комир приходится более 50% добычи энергетического угля Казахстана. Чистая прибыль компании за 2025 год составила 29 млрд тенге. К сожалению, Самрук-Энерго так и не смогла озвучить за сколько она в итоге реализовала 35% долю в Богатырь Комир. Богатырь Комир был приватизирован в 1996 году Леонид Блаватником (Русал). Позднее в 2008 году Самрук-Энерго выкупило 50% за $345 млн. 35% пакет Богатырь Комир мог быть оценен в 75 млрд тенге (по нашим расчетам). Актив перспективный (цены на уголь ежегодно будут расти на 15-20%) и значимый для энергетической отрасли страны. К примеру будущая Экибастузская ГРЭС-3 мощностью 2,64 ГВт (соразмерна с будущей АЭС) будет использовать уголь с разреза Богатырь Комир до 9 млн тонн ежегодно. Плюс наращивание экспорта угля в Россию. Так и не ясна, зачем государство избавилось от стратегического объекта. @NRG_monitor

Сегодня в 13:50 на заводе KPI произошло задымление порошка полипропилена, хранившегося в биг-бэгах. Ситуация была оперативно взята под контроль и полностью ликвидирована в 14:00. Пострадавших нет. Ущерб оборудованию и имуществу не нанесен. Угрозы для персонала и производственного процесса отсутствуют.

😉 ТЭК-Казахстан бизнес-партнеров Тимура Кулибаева пытается взыскать с Самрук-Казына более 45 млрд тенге Так, в июне 2026 года ТЭК-Казахстан подала иск против Самрук-Казына. Компания рассчитывает взыскать 239 млн теңге, уплаченных по договорам купли-продажи имущества, а также еще 45,4 млрд теңге в качестве компенсации расходов на неотделимые улучшения объектов. ТЭК-Казахстан до 2023 года управляла 54 топливными складами по всей стране, но Генпрокуратура вернула объекты в собственность государства (именно в КТЖ) спустя 22 года с момента приватизации от 2001 года. Сейчас топливными базами владеет дочка КТЖ - ТОО "Центр топливных ресурсов". Видимо ТЭК-Казахстан пытается вернуть вложенные инвестиции в развитие топливных складов по Казахстану. Интересно то, что в ТЭК-Казахстан появились новые участники/учредители через Камкор-Менеджмент: Сандыбекова Нуржамал и Абдыкерим Аби. Не будем удивляться, если Камкор-Менеджмент полностью перейдет новым частным лицам. 📌 А вы как думаете, удастся ли бизнес структурам Тимура Кулибаева взыскать 45 млрд тенге с Самрук-Казына?

KAZENERGY и «Атамекен»: что важно изменить для развития энергетического бизнеса Сегодня Председатель Ассоциации KAZENERGY Сериккали Брекешев встретился с Председателем Президиума НПП РК «Атамекен» Канатом Шарлапаевым. Вместо общих формулировок — конкретные вопросы и предложения от бизнеса. 🔛 Что обсудили на встрече? ▪️ Как снизить нагрузку на недропользователей? Упростить пересмотр проектной документации для малых месторождений, изменить подход к расчёту ликвидационных фондов и предоставить компаниям возможность доразведки смежных участков. ▪️ Как сдержать рост тарифов на электроэнергию? Оценивать влияние новых объектов генерации на конечную стоимость электроэнергии ещё до запуска проектов и увязать выплаты компаниям с фактическим выполнением инвестиционных обязательств. ▪️ Что мешает компаниям получать экологические разрешения? Завышенные показатели в справочниках по наилучшим доступным техникам, несогласованные сроки разрешительных документов и дублирование процедур ОВОС и экологической экспертизы. ▪️ Как сохранить подготовку отраслевых кадров? Оставить недропользователям возможность направлять обязательные средства непосредственно на обучение и повышение квалификации казахстанских работников. По итогам встречи стороны подтвердили готовность продолжать совместную работу, укреплять взаимодействие между KAZENERGY и НПП «Атамекен» и последовательно продвигать инициативы, направленные на развитие энергетической отрасли и поддержку бизнеса. #KAZENERGY #Атамекен

Вот умеют наши СМИ заинтриговать: Главу Kazenergy осудили... Оказалось речь про руководителя ИП "Kazenergy", который организовал незаконную переработку опасных отходов и производство печного топлива. В качестве сырья использовались отработанные масла, нефтешламы и другие нефтесодержащие отходы, которые смешивались с нафтой и перерабатывались методом циркуляции. В результате реализовано более 11 млн литров печного топлива, преступный доход составил 778 млн тенге.

🛢 Как Правительство загнало себя в тупик или почему я не верю в строительство 4-ого НПЗ Сегодня Премьер-министр Олжас Бектенов провел совещание по вопросам развития нефтеперерабатывающей отрасли, включая строительство 4-го НПЗ.

В нынешней ситуации, когда цены на бензин и дизель в Казахстане вдвое ниже, чем у соседей, инвестиции в нефтепереработку экономически нецелесообразны. Поэтому надо активно продолжить либерализацию рынка. Это вопрос экономической безопасности

, – подчеркнул Бектенов и поручил до конца года завершить комплексную оценку и принять окончательные решения в части строительства 4-ого НПЗ. В тоже время КМГ представил план по модернизации действующих НПЗ и нарастить их совокупную мощность с 17,5 млн до 28,8 млн тонн в год. Это плюс 11 млн тонн, что даже больше обсуждаемого 4-го НПЗ на 10 млн т/г. Для расширения Шымкентского НПЗ (с 6 до 12 млн т/г) предусмотрено увеличение пропускной способности нефтепроводов Кеңқияқ – Атырау - Құмкөл, а также строительство продуктопровода «Шымкент – Алматы» мощностью до 3,5 млн тонн в год (КТЖ и операторы цистерн точно не будут рады). ‼️ Но готов ли китайский партнер (СНПС) это все инвестировать при текущей ситуации на рынке, когда Правительство задним числом отбирает 95% прироста расчётной оптовой цены через акцизы? Правительство в начале отпускает цены на нефтепродукты в свободное плавание (с условием плавного ежемесячного повышения цен на 3-4 тенге за литр) забирая 50% прироста цен на бензин и дизтоплива через акцизы. Для нефтяников был стимул поставлять нефть на внутренний рынок на фоне сокращения сырьевой базы на зрелых месторождениях. Но потом из-за дефицита бюджета Правительство изымает 95% от прироста цен через акцизы (добавьте еще повышение НДС +4%). И какой смысл инвесторам строить НПЗ или проводить модернизацию? Где логика? Кто может построить 4-ый НПЗ? Только государство, даже не КМГ (и так планируют расширение). Порядка $10 млрд планировали вложить в новый НПЗ, который возможно никогда не окупится! В Казахстане НПЗ не занимаются маркетингом (покупка нефти и реализация нефтепродуктов), а лишь предоставляют услуги по процессингу: в среднем $80 за тонну нефти. У нового НПЗ вероятнее всего будет повышенная цена за процессинг (+50%) - $120/тонна. 10 млн т * $120 = $1,2 млрд выручки в год. Даже при расчете возврата по $500 млн в год, то новый НПЗ окупится через 20 лет. И это без процентов кредита. Но будем реалистами - при прибыли в $500 млн год АЗРК заставит снизить стоимость процессинга. Более того, давальцы (поставщики нефти) будут неохотно поставлять сырье на новый НПЗ из-за высокого ценника процессинга. Но самый главный вопрос - откуда нефть для будущих НПЗ? ТШО/КПО/НКОК продают по мировым ценам. Ресурсная база у KC Energy Group (основной поставщик сырья на НПЗ) снижается. Кто вообще захочет заниматься нефтепереработкой, если государство будет забирать основную прибыль. Спросите у CNPC - когда он утвердит FID по расширению Шымкентского НПЗ. Будут тянуть. А мы тут еще замахнулись на 4-ый НПЗ. Его не будет и он не нужен за $10 млрд. Лучше уж дать возможность частникам строить малые НПЗ по 1-2 млн тонн (быстрее и дешевле).

22 сентября 2026 года АО «Казбургаз» ввело в эксплуатацию мобильную буровую установку RIG 17 на Карачаганакском нефтегазоконденсатном месторождении. Буровая установка изготовлена по индивидуальному заказу компании и оснащена современным оборудованием международных производителей, включая систему верхнего привода Top Drive BENTEC (Германия), дизель-генераторные установки Güçbir Generator, системы автоматизации и интеллектуального видеоконтроля с применением технологий искусственного интеллекта. В создании, монтаже и запуске RIG 17 участвовали специалисты из Казахстана, Германии, КНР и Турции. Казахстанские специалисты прошли обучение у производителей оборудования и международных экспертов, приобрели практические навыки работы с современными буровыми системами и получили соответствующие сертификаты. Полученные компетенции сохраняются внутри компании и могут передаваться следующим поколениям отечественных специалистов. Проект способствует созданию новых рабочих мест, развитию инженерных компетенций и увеличению доли квалифицированных казахстанских кадров в нефтесервисной отрасли. Запуск установки соответствует курсу на технологическое развитие, локализацию знаний и повышение внутристрановой ценности, поддерживаемому государством, Полномочным органом ТОО «PSA» и KPO b.v. Для АО «Казбургаз» реализация данного проекта является подтверждением способности казахстанской компании реализовывать сложные технологические задачи на уровне международных стандартов. Мы последовательно развиваем собственные компетенции, инвестируем в людей и создаём условия, при которых передовые технологии и знания остаются в Казахстане. «Казбургаз» стремится быть примером ответственного и технологичного партнёрства: обеспечивать высокие стандарты безопасности и качества, поддерживать развитие отечественных специалистов и вносить практический вклад в укрепление нефтесервисной отрасли Казахстана. АО "Казбургаз" создал 110 прямых рабочих мест и является одной из ведущих нефтесервисной компанией. АО "Казбургаз" является членом PetroCouncil. https://t.me/Petro_council

Небольшой комментарий на вопрос подписчика касательно продажи строящегося Кашаганского ГПЗ мощностью 1 млрд м3 Покупатель все тот же - катарский UCC Holding, который должен приобрести 75% (остальные 25% у QazaqGaz) данного проекта. Но, только после/во время ввода объект в эксплуатацию. Данная сделка входит в периметр Межправительственного соглашения между Казахстаном и Государством Катар общей стоимостью проектов в $11 млрд: строительство 2-ой нитки МГ «Бейнеу-Бозой-Шымкент», ряд новых ГПЗ на месторождении Кашаган, газопровод и компрессорная станция Актобе-Костанай, строительство ПГУ Кызылорда на 1,1 ГВт. Кстати, документ (МПС) доступен онлайн, но платно. Коротко о самом ГПЗ на 1 млрд м3 сырого Кашаганского газа: Оператор: ТОО «GPC Investment» (100% участие QazaqGaz) Целевая структура владения: 75% - UCC Qazaqstan 6 LLC (Катар), 25% - QazaqGaz. Стоимость: ~$1 млрд Срок завершения: 2027 год. Объемы выпуска продукций в год: ▪️ товарный газ – 727 млн м3; ▪️ сжиженный нефтяной газ – 115 тыс тонн; ▪️ композит газовый стабильный – 17 тыс тонн; ▪️ гранулированная сера – 218 тыс тонн. Последняя точно выросла в цене x6 (сера стала дороже нефти) c момента подписания МПС.  EPC-подрядчик: консорциум в составе: - Kazakh Construction Group (Integra Construction - как же без нее в New KZ) – лидер консорциума; - ChinaOil HBP – поставщик оборудования; - Промстройпроект - проектировщик. Важно отметить, что объект строится более 5 лет: менялся собственник (бизнес структуры Шарипбаева начинали, потом передали объект государству), менялись генподрядчики. Видимо даже катарцы были в курсе об истории проекта, что поставили условие по вхождению в проект только по его завершению. К примеру, на ГПЗ 2,5 млрд м3 катарцы должны зайти с нуля. Справедливости ради хотел сказать, что активная стройка ГПЗ началась только в прошлом году, надеюсь достроят в 2027 году (с финансированием вроде проблем нет, кредитуют БРК и Халык Банк). Хочется ли, чтобы нацкомпания в последующем сама оперировала этим ГПЗ? Безусловно! Тем более - договор на 25 лет (условие прописано в МПС), а СРП Кашагана заканчивается в 2042 году (юридический казус). Но МПС был подписан на более высоком уровне, а не на уровне глав нацкомпаний. Но, договор дороже денег! Кто знает, возможно катарцы сами откажутся по примеру КС-14/МГ Актобе-Костанай.

5,4 трлн тенге налоговых выплат оплатили нефтяники Казахстана за 8 месяцев 2026 года. Это составляет 27% от всех налоговых поступлений за аналогичный период 2026 года.

Выражаю благодарность казахстанским СМИ за обращение внимания на рэнкинг топ-20 прибыльных компаний Казахстана. Но хотел прокомментировать статью NB:

автор рейтинга сознательно отказался включать нацкомпании в общий перечень, потому что тогда итоговая картина была бы совершенно иной...

Нет, это не так. Нацкомпании указывают консолидированную прибыль по группе компаний (с учетом своих дочек). К примеру, в консолидированном отчете КМГ уже учтена прибыль связанных с ней компанией пропорционально своей доле: ТШО, КПО, НКОК, KC Energy. Отдельно как у юрлиц прибыль нацкомпаний составила: ▪️ КМГ - 124 млрд тенге; ▪️ КТЖ - 52 млрд тенге; ▪️ у Казатомпром и вовсе 🫠 МИНУС 83 млрд тенге. Это связано с возвратом превышения НДС (при экспорте сырья возвращается разница расходной части НДС). @NRG_monitor: к сожалению, в рэнкинге оказались только сырьевики и банки. ни одного завода по автомобилестроению (а столько мер господдержки и протекционизма).

💡⚡️ Ержан Ертаев назначен вице-министром энергетики Казахстана. Ертаеву 41 год, он родом из Павлодарской области. Окончил Инновационный Евразийский университет и Университет прикладных наук Анхальт в Германии. Карьеру начал в 2009 году электромехаником в частной компании. Позже работал в управлении энергетики и ЖКХ Павлодарской области, а затем перешёл в систему государственного энергетического надзора. В разные годы руководил территориальными департаментами Минэнерго в Акмолинской и Карагандинской областях, был заместителем председателя комитета министерства и возглавлял управление энергетики и ЖКХ Павлодарской области. С 2021 по 2022 год руководил аппаратом председателя правления «Самрук-Энерго», после чего стал генеральным директором Экибастузской ГРЭС-1. В 2023–2024 годах занимал пост заместителя председателя комитета атомного и энергетического надзора и контроля. С июля 2024 года до нового назначения возглавлял Комитет государственного энергетического надзора и контроля Минэнерго.

А вот по налоговой нагрузки картина сильно меняется. ТШО налогов заплатил в 3 раза больше своей чистой прибыли, а NCOC наоборот — в 3 раза меньше (СРП, затраты еще не окупили).

📊 Кто зарабатывает больше всех в Казахстане? Эксклюзивно подготовил для подписчиков @NRG_monitor ТОП-20 компаний Казахстана по чистой прибыли по итогам 2025 года (совокупно 8,5 трлн тенге чистой прибыли). Удивила NCOC (Кашаган), которая добывает меньше, но зарабатывает больше чем Тенгизшевройл. Благодаря росту цен на золото Алтынтау Кокшетау (дочка КазЦинк) и Алтыналмас оказались в топ-7. В топ-20 вошли 5 банков, 4 уранодобывающие компании. По КТК-К указаны данные только по транзиту нефти по казахстанскому участку. Список замыкает KC Energy Group - давальческая компания СНПС-КМГ по оптовой реализации нефтепродуктов. @NRG_monitor: подсчеты по NCOC и КПО приблизительные на основе финотчетности их акционеров

📌 С 30 сентября по 2 октября 2026 года Алматы станет местом встречи лидеров нефтегазовой индустрии со всего мира Что вас ждет на KIOGE 2026: ▪️ 500 компаний из 30 стран мира   Национальные стенды Германии, Индии, Италии, Китая и России ▪️ 5 павильонов масштабной экспозиции ▪️ Уличная демонстрация оборудования и техники в реальном масштабе ▪️ Национальные операторы, международные энергетические компании, EPC-подрядчики, производители оборудования, IT-разработчики, инвестиционные структуры и государственные органы 30 сентября и 1 октября в рамках KIOGE 2026 пройдет насыщенная деловая программа в новом современном павильоне №8. Ведущие компании нефтегазовой отрасли представят актуальные технологии, решения, проекты и возможности для бизнеса: 🔹 Тенгизшевройл 🔹 Норт Каспиан Оперейтинг Компани Н.В. 🔹 Карачаганак Петролиум Оперейтинг Б.В. 🔹 LMP Project Group CA 🔹 KSP STEEL 🔹 Топан 🔹 WPC Energy 🔹 АО «НК «QazaqGaz» 📍 Место проведения семинаров: КЦДС «Атакент», семинарская комната, павильон №8 ➡️ Получить билет на выставку и программу семинаров можно используя промокод OILENMON26 при регистрации на сайте kioge.kz