nuclear tooth 🚀

[한투증권 오은석] 크레딧 Note_내년에도 회사채 발행보다 은행 기업대출(261020) 올해 회사채는 6조원 순상환을 기록했습니다. 내년에도 초우량채 공급은 지속될 것으로 예상되는 가운데 회사채 발행 회복 시 수급 부담이 가중될 수 있다는 우려가 있어, 해당 리스크를 점검했습니다. 올해 회사채 발행이 부진했던 이유는 크게 3가지입니다. 첫째, 지난해 금리 인하기 당시 회사채는 18조원 순발행을 기록하며 올해 신규 조달 필요성을 낮췄습니다. 둘째, 올해 들어 한국은행이 통화정책 긴축 기조로 전환하면서 조달금리가 상승하고 금리 불확실성이 확대됐습니다. 세번째로 은행이 기업대출 중심의 영업을 전개하자 은행 여신이 회사채 조달을 대체했습니다. 당사 추정에 따르면 내년도 은행 기업대출은 연간 7.5% 증가할 전망입니다. 달러원 환율 하락과 양호한 성장이 은행의 기업 대출태도 완화를 뒷받침할 것입니다. 이 과정에서 은행 여신금리가 회사채 발행금리를 하회하면서 회사채 발행 확대를 제한할 것으로 판단합니다. ▶ 2026년 크레딧 채권 공급은 초우량채에 편중 ▶ 2027년에도 은행의 기업대출이 회사채 발행을 대체할 전망 ▶ 가계부채 비율 하락에도 가계대출 총량관리 완화 가능성은 제한적 자료링크: https://vo.la/zNKbU0c

[하나 글로벌 기업분석 데일리 뉴스] 10/20 하나증권 김재임/송종원 Nvidia, 기업·PC용 개방형 AI 모델 출시 -기업이 자체 데이터센터에서 모델을 운영하도록 설계됨 -기업용 AI 에이전트 수요를 겨냥함 -PC에서 구동되는 비공개 온디바이스 에이전트도 지원함 https://da.gd/3NQZ Apple 아이폰 듀오 예약 판매 호조 -초기 수요가 강한 것으로 나타남 -아이폰 듀오가 Apple의 실적 촉매가 될 가능성을 보여줌 -예약 판매 흐름이 짐 크레이머의 전망에 부합함 https://da.gd/8tAKQ Apple 10월 28일 신제품 행사 예고 -미국 동부시간 오후 1시 로스앤젤레스에서 개최될 예정임 -신형 Mac과 개선된 iPad Mini 공개가 예상됨 -OLED 터치스크린을 적용한 신형 MacBook Pro가 핵심 제품으로 거론됨 https://da.gd/Dd0tXS Google 미네소타 AI 데이터센터 전력망 논란 -회사는 데이터센터가 전력망에 청정에너지를 추가할 것이라고 밝힘 -전기요금 납부자를 보호할 수 있다는 입장임 -전문가와 주민들은 전력망 개선 필요성에 의문을 제기함 https://da.gd/WZyaX Amazon, Nvidia 겨냥한 TorchNeuron 개발 도구 공개 -PyTorch에 대한 Nvidia의 영향력을 낮추는 것이 목표임 -개발자가 Amazon 자체 칩 등 대체 반도체에서 AI 앱을 구동하도록 유도함 -PyTorch는 다수의 AI 앱 개발에 사용되는 무료 도구임 https://da.gd/JOSQU Amazon, 인디애나 소형 원자로 12기 건설 지원 -X-energy 및 American Electric Power와 원전 건설 계약을 체결함 -폐쇄된 Breed 석탄발전소 부지에 시설을 조성할 계획임 -지역 전력망에 최대 960MW의 무탄소 전력을 공급하는 것이 목표임 https://da.gd/mp4sVt SpaceX, 미국 모든 어린이에 주식 1주 증여 계획 -일론 머스크가 내년부터 증여를 시작하겠다고 밝힘 -2025년 7월 기준 약 7,200만 명의 어린이가 대상임 -증여 규모는 약 105억달러 상당으로 추산됨 https://da.gd/eTqg9 Anthropic 지분 1%로 에릭 슈미트 대규모 차익 전망 -슈미트가 초기 투자를 통해 지분을 확보함 -회사의 임박한 증시 상장이 가치 상승 계기로 거론됨 -개인 투자자 기준 최대급 투자 수익 중 하나가 될 가능성이 있음 https://da.gd/aNPuz Anthropic·Nscale 450억달러 클라우드 계약 협상 -Nscale이 Anthropic에 컴퓨팅 파워를 공급하는 방안을 논의 중임 -잠재적 계약 규모가 약 450억달러에 달함 -협상 당사자인 Nscale은 AI 클라우드 컴퓨팅 업체임 https://da.gd/im3VoV 유럽 통신 4사, Starlink 대항 위성통신 협력 검토 -Deutsche Telekom·Orange·Telefónica·Vodafone이 의향서에 서명함 -유럽 직접 단말 연결 위성 서비스용 주파수 공동 입찰을 고려함 -통신사들은 지상 인프라를 맡고 별도 사업자가 위성군을 제공하는 구상임 https://da.gd/YwChb CXMT 실적 개선 전망에도 주가 약 8% 하락 -회사가 2026년 첫 9개월 실적 전망을 공개함 -투자자들은 이익 전환보다 향후 전망에 주목함 -월요일 거래에서 주가 약세가 나타남 https://da.gd/qVx3L Tenstorrent, 15억달러 조달로 기업가치 62억달러 -인수 관심을 받았지만 독립 경영을 유지하기로 함 -Galaxy 서버 프로그램 확장에 집중할 계획임 -AI 지식재산 개발도 핵심 사업 방향으로 제시함 https://da.gd/Rr0kc9 Nscale IPO 가치평가에 투자자 반발 -AI 데이터센터 개발사들이 전력과 인력 확보에 어려움을 겪고 있음 -사업 지연 가능성도 가치평가 부담 요인으로 지목됨 -연말 이전 상장을 늦추는 AI 기업이 늘며 IPO 시장 분위기가 달라짐 https://da.gd/8CbH2j OpenAI 엔지니어 사무실 도청 혐의로 구금 유지 -회사 사무실에 숨겨진 녹음 장치를 설치한 혐의로 기소됨 -연방 판사가 당분간 석방하지 않기로 결정함 -미 법무부는 사우디아라비아 연계 가능성을 들어 구금을 요청함 https://da.gd/tzXXF Tolan, AI 동반자 앱 성장에 3천만달러 조달 -추가 투자 라운드를 통해 자금을 확보함 -활성 이용자가 25만 명을 넘어섬 -사용자의 일상적인 의사결정을 돕는 AI 동반자 서비스를 제공함 https://da.gd/j1FAib Wabi, 무료 다운로드형 개인 AI 비서 공개 -Replika 창업자 유지니아 쿠이다가 새 스타트업을 설립함 -12년 전 제시했던 AI 비서 구상을 제품으로 구현함 -누구나 무료로 내려받을 수 있는 차별화된 개인 비서를 제공함 https://da.gd/lnv5id 일리노이 주지사, AI의 장수 가능성과 핵무기급 위험 경고 -AI가 인간의 100세 생존을 도울 가능성을 제기함 -동시에 핵무기와 같은 위협이 될 수 있다고 봄 -기술과 개인정보 문제가 정치 지형을 바꿀 변수로 거론됨 https://da.gd/tHjQ5

[SK증권 반도체 한동희, 손 건] 2026.10.20 주요 뉴스 엔스케일-앤트로픽, 450억 달러 규모 AI 클라우드 추가 계약 논의 웨스트버지니아 모나크 2호 건물(베라 루빈 기반 460MW)이 대상이며 3호 건물 우선매수권도 보유, MS는 전력 연결 지연으로 2030년대로 공급이 밀리자 앵커 계약에서 이탈 https://buly.kr/ChrrYh9 엔비디아, 베라 CPU에 칩렛 대신 모놀리식 다이 채택…”x86 대비 에이전틱 2배" 단일 스레드 성능과 지연 최소화를 위해 모놀리식을 택했고 바이섹션 대역폭 3.4TB/s로 x86 대비 3배, 그레이스 대비 1.5배 성능을 주장. RTX 5090 단종설은 공식 부인 https://buly.kr/Ga0X8tE 엔비디아, 모달의 CPU 물량 확보…인텔·AMD 독점 시장에 교두보 AI 개발자용 클라우드 업체 모달이 에이전트 호스팅에 베라 CPU를 처음 도입하기로 하며, 그간 인텔·AMD만 쓰던 구조에 변화 https://buly.kr/EdwCLvl 엔비디아, NVHBM 베이스다이에 TSMC 3나노 요구…삼성·SK·마이크론 모두 대상 공급사 간 성능 일관성과 검증 단순화가 목적이며 TSMC 3나노 수율 90% 이상이 삼성 2나노(약 60%)보다 우위, 삼성은 TSMC 캐파 제약에 대비해 자사 2나노 검증도 병행 https://buly.kr/Aasln9s 미디어텍의 구글 TPU v9 출하, 2028년 1분기로 지연 가능성 Core A(Humufish) 설계 수정으로 테이프아웃이 2027년 1월로 밀렸고 EMIB-T 기판 수율이 관건, 바이트댄스가 두 번째 ASIC 고객으로 거론되며 2027년 글로벌 AI ASIC 출하는 1410만개(+69%) 전망 https://buly.kr/2Jr9gIw 세미애널리시스 “2027년 데이터센터 +50GW…연간 리스 계약 1조 달러 돌파” 60GW가 건설 중이고 올해 YTD 체결된 구속력 있는 리스가 1조 달러에 육박, 모듈형 설계로 공기를 10개월 미만까지 단축했으며 병목은 데이터센터·전력에서 메모리·로직으로 이동할 가능성 https://buly.kr/YhZsdY 마이크론, 엣지 추론 메모리(EIM) 개발…2028년 하반기 양산 전망 로직 다이 위에 LPDDR을 적층하는 구조로 LPDDR6 적용도 검토 중이며, 고성능 휴머노이드는 D램 200GB·스토리지 4TB가 필요(현 서비스 로봇 12GB·256GB)할 것으로 추산. VLM 고도화 시 HBM 채택 가능성도 제기 https://buly.kr/BpI4es9 Arm AGI CPU, AMD EPYC 튜린 대비 랙당 성능 2배 주장 칩당 평균 1.20배지만 24kW 랙에 21~23대(코어 5712~5888개)를 넣는 밀도 우위로 랙 기준 1.99배, 다만 Zen6 기반 EPYC 베니스는 비교에서 제외 https://buly.kr/Ga0X8t3 지멘스, 엔비디아와 자율 공장 AI 솔루션 공개…엔지니어링 공수 최대 85% 절감 에를랑겐 공장에서 디지털 트윈으로 PCB 검사 비전 시스템을 사전 학습시켜 출시기간을 40% 단축하고, 에이전트 기반 생산계획으로 비용 20% 절감 효과 https://buly.kr/HSaK2x6 SK하이닉스, 소부장 협력사에 2조원 규모 금융 지원 무역보험공사 보증과 4대 은행 재원으로 대출 한도 확대·금리 우대를 제공하며, 용인 1호 팹 내에 8700억원 규모 양산연계형 '트리니티 팹'도 추진 https://buly.kr/G3GGCQy 엔비디아 GTC 베를린, 정작 인텔에 더 큰 호재 가능성 파인만 세대에서 제온의 호스트 CPU 지위 유지, I/O 다이의 18A-P·14A 생산, EMIB-T·포베로스 패키징 채택 여부가 언급될 경우 인텔 매출 전망 재평가로 이어질 수 있다는 관측 https://buly.kr/6ik6DCO 파두, 3분기 영업익 363억원으로 창사 이래 최대…매출 460% 급증 3분기 매출 1436억원에 흑자 전환했고 누적 수주는 4563억원으로 작년 연매출의 4배 이상, Gen6 컨트롤러는 연말 양산 예정이고 Gen7은 2028년 샘플 목표 https://buly.kr/9BYhwcA * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

『국내크레딧; Weekly Credit Monitor』 신용분석 차주희/김상인 ☎02-3772-2653 -국고채 금리 큰 폭 하락, 신용 스프레드 전 섹터 확대 -발행시장: 특은채 중심 은행채 순상환. 공사채 대폭 순발행 및 회사채 10주 만에 순발행 전환 -유통시장: 안전자산 선호로 크레딧 대거 순매수. 운용사가 수요 견인 -회사채 수요예측: 상위등급 견조한 대기 수요 확인 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=354395 위 내용은 2026년 10월 20일 7시 47분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

>>인텔 CEO 립부 탄: TSMC 추격하려면 수년간 투자 필요… “중국과 기술 격차 크지 않다” •인텔 CEO 립부 탄은 대규모 구조조정이 약 80% 완료됐지만, 파운드리 사업을 재건하고 TSMC를 따라잡으려면 수년간의 투자가 필요하다고 밝혔음. 2025년 3월 취임 이후 고위 임원을 교체하고 전 SK하이닉스 CEO 이석희 등을 영입해 조직 및 운영 개편을 추진 •인텔은 18A 공정에 RibbonFET 트랜지스터와 PowerVia 후면 전력 공급 기술을 적용하고, Panther Lake 프로세서와 미국 애리조나주 Fab 52를 통해 공정 및 생산능력 확대를 추진하고 있음. 인텔 18A와 TSMC 2나노는 모두 2025년 양산 단계에 진입했지만, 공정 명칭과 양산 시점만으로 실제 성능과 집적도, 양산 능력의 격차가 사라졌다고 판단하기는 어려움. •TSMC는 올해 3분기 매출에서 3나노와 5나노 공정이 각각 33%, 28%를 차지했으며, 7나노 이하 첨단 공정 비중은 79%에 달했음. TSMC는 A16을 올해 하반기, A14를 2028년 양산할 계획임. 인텔은 18A-P·18A-PT와 14A 공정을 개발하고 EMIB·Foveros 첨단 패키징을 활용해 AI 고속 연산 고객 확보를 추진중 •립부 탄은 중국의 반도체 기술이 미국과의 격차를 상당 부분 좁혔다고 평가했음. 미국과 중국 기업의 경쟁력은 각각 장단점이 있으며, 소비자와 기업 고객의 수요 충족 여부와 지정학적 제약이 핵심 변수라고 설명했음. 인텔의 향후 경쟁력은 첨단 공정을 계획대로 구현하고 이를 외부 고객의 양산 주문으로 연결할 수 있는지에 달려 있음 >https://money.udn.com/money/story/5612/9824838?from=ednappsharing

[키움 글로벌 ETF 김진영] 🌏글로벌 ETF Daily (10/20) (10/19 종가기준) (Daily Return) 📈 주요 ETF 수익률 (전일대비) *시장 대표 ETF QQQ 1.21% SPY 0.42% DIA -0.03% IWM 0.31% *미국 상승 업종 XLY (경기 소비재) 1.78% XLK (기술) 1.36% XLB (원자재) 0.06% *미국 하락 업종 XLU (유틸리티) -2.01% XLRE (부동산) -1.16% XLF (금융) -0.83% XLE (에너지) -0.64% 🔥 주목할 만한 ETF 움직임 *1M Highs GXPD 2.80% (美 경기소비재) TRUD 2.61% (美 경기소비재) RTH 0.87% (美 소매업) FMF 0.66% (자산배분) *1M Lows CRDX -6.04% (ADA 2x) GAVA -4.83% (AVAX 현물+스테이킹) CLNK -4.08% (LINK 현물) STLU -4.05% (XLM 2x) (Daily News) ▶Schwab Asset Management to Launch The Schwab International Bond ETF -Schwab Asset Management, 19일(현지시간) 국제 투자등급 채권 ETF 'Schwab International Bond ETF(SCIN)' 출시 -선진국·신흥국 달러 외 표시 투자등급 채권에 투자하고, 선도·선물계약을 활용해 달러 환헤지 적용 -총보수는 0.06%로 40개국 이상의 국채·회사채·유동화증권 등에 분산 투자하며, 주요 비중 국가는 프랑스·독일·일본·영국·이탈리아 등 https://buly.kr/HHfZ3zh ▶Ruane Cunniff Launches Sequoia ETF, Carrying Its 56-Year Investment Legacy Into a Modern, Tax-Efficient Vehicle -Ruane Cunniff, 19일(현지시간) 기존 Sequoia Fund와 과세 대상 별도 운용 계좌 대부분을 통합한 약 66억 달러 규모 'Sequoia ETF(SEQ)' 출시 -ETF 전환 후에도 장기 보유·집중 투자 철학을 유지하며, 경쟁우위와 경영진·경제성이 우수하다고 판단한 22개 기업에 투자 -1970년 설정 이후 2026년 9월 말까지 Sequoia Fund의 보수 차감 후 연환산 수익률은 13.3%로, S&P 500의 11.6%를 상회 https://buly.kr/3jBDXAs ▶Calamos Extends Autocallable Leadership through CAYN—World’s First Indexed Least-Of Autocallable Income ETF -Calamos, 26일(현지시간) SPY·QQQ·IWM 중 최저성과 자산에 인컴과 원금 상환을 연동한 ETF 'Calamos Least-Of Autocallable Income ETF(CAYN)' 출시 예정 -만기 3년·하락 기준 30%인 합성 오토콜러블 채권 최소 52개를 주간 분산 편입하고, 미지급 쿠폰을 누적하는 메모리 기능 적용 -MerQube 지수를 스왑으로 추종하며 Citibank를 주요 거래상대방으로 활용할 예정. 세금 효율성과 쿠폰 지급 안정성, 원금 보전 가능성 제고를 목표 https://buly.kr/1GMbnkx

[키움 글로벌 ETF 김진영] 🌏글로벌 ETF Daily (10/20) (10/19 종가기준) (Daily Return) 📈 주요 ETF 수익률 (전일대비) *시장 대표 ETF QQQ 1.21% SPY 0.42% DIA -0.03% IWM 0.31% *미국 상승 업종 XLY (경기 소비재) 1.78% XLK (기술) 1.36% XLB (원자재) 0.06% *미국 하락 업종 XLU (유틸리티) -2.01% XLRE (부동산) -1.16% XLF (금융) -0.83% XLE (에너지) -0.64% 🔥 주목할 만한 ETF 움직임 *1M Highs GXPD 2.80% (美 경기소비재) TRUD 2.61% (美 경기소비재) RTH 0.87% (美 소매업) FMF 0.66% (자산배분) *1M Lows CRDX -6.04% (ADA 2x) GAVA -4.83% (AVAX 현물+스테이킹) CLNK -4.08% (LINK 현물) STLU -4.05% (XLM 2x) (Daily News) ▶Schwab Asset Management to Launch The Schwab International Bond ETF -Schwab Asset Management, 19일(현지시간) 국제 투자등급 채권 ETF 'Schwab International Bond ETF(SCIN)' 출시 -선진국·신흥국 달러 외 표시 투자등급 채권에 투자하고, 선도·선물계약을 활용해 달러 환헤지 적용 -총보수는 0.06%로 40개국 이상의 국채·회사채·유동화증권 등에 분산 투자하며, 주요 비중 국가는 프랑스·독일·일본·영국·이탈리아 등 https://buly.kr/HHfZ3zh ▶Ruane Cunniff Launches Sequoia ETF, Carrying Its 56-Year Investment Legacy Into a Modern, Tax-Efficient Vehicle -Ruane Cunniff, 19일(현지시간) 기존 Sequoia Fund와 과세 대상 별도 운용 계좌 대부분을 통합한 약 66억 달러 규모 'Sequoia ETF(SEQ)' 출시 -ETF 전환 후에도 장기 보유·집중 투자 철학을 유지하며, 경쟁우위와 경영진·경제성이 우수하다고 판단한 22개 기업에 투자 -1970년 설정 이후 2026년 9월 말까지 Sequoia Fund의 보수 차감 후 연환산 수익률은 13.3%로, S&P 500의 11.6%를 상회 https://buly.kr/3jBDXAs ▶Calamos Extends Autocallable Leadership through CAYN—World’s First Indexed Least-Of Autocallable Income ETF -Calamos, 26일(현지시간) SPY·QQQ·IWM 중 최저성과 자산에 인컴과 원금 상환을 연동한 ETF 'Calamos Least-Of Autocallable Income ETF(CAYN)' 출시 예정 -만기 3년·하락 기준 30%인 합성 오토콜러블 채권 최소 52개를 주간 분산 편입하고, 미지급 쿠폰을 누적하는 메모리 기능 적용 -MerQube 지수를 스왑으로 추종하며 Citibank를 주요 거래상대방으로 활용할 예정. 세금 효율성과 쿠폰 지급 안정성, 원금 보전 가능성 제고를 목표 https://buly.kr/1GMbnkx

[한국투자증권 염동찬] 계량분석 이슈 ■ ETF가 바꾸는 수급 시장: ETF의 파도는 무엇을 띄우고 무엇을 삼키나 - ETF의 성장으로 한국 상장 ETF의 2026년 거래대금은 한국 상장 기업 거래대금의 50% 수준까지 상승 - 한국 상장 기업 중 국내 ETF가 보유하고 있는 비중은 3%에 불과하지만, 종목별로는 20%가 넘는 기업도 존재 - ETF는 매일 포트폴리오를 공개해야하기 때문에, 해당 데이터를 합산하면 종목별 포지션과 어떤 기업을 매수/매도하는지 확인 가능 - ETF 보유 비중이 높은 기업과 ETF의 매수 수요가 발생하는 기업들을 추적하는 전략에 대해 정리 - 선행 연구에서 ETF 보유 비중이 높은 기업은 1) 실적 등 이슈에 좀 더 민감하게 반응하고, 2)전체 변동에서 개별 이슈로 인한 변동은 감소하고 시장이나 업종의 영향은 증가한다고 설명 - 실적 시즌 주가 흐름을 살펴보면, ETF 보유 비중이 높은 기업은 호재에는 둔감하게 반응하고 악재에는 좀 더 민감하게 반응하는 경향이 있음 - ETF 보유 비중이 높은 기업은 어닝 시즌에 좀 더 주의가 필요하다는 의미 - 현재 한국 시가총액 상위 10개 ETF 중 반도체 ETF가 3개를 차지하고 있는데, 종목별로 보면 전공장 장비 업체 ETF 비중이 높고 후공정 밸류체인은 상대적으로 낮아서 좀 더 유리한 상황 - ETF 설정으로 매수하는 기업의 경우, 60일 평균 거래대금의 5%~10%의 매수 수요가 발생한 기업은 사후적으로 매수를 확인해도 추격 매수가 의미있었음 - 절대적인 금액보다는, 거래대금을 기준으로 매수 충격을 줄 수 잇는 기업들 긍정적   자료링크: https://bit.ly/4i2G50s 텔레그램 채널: https://t.me/+TLTE8EU3QIsyMzM1  

솔리다임 '중복상장' 못박은 금융당국…美 IPO에 제동 걸리나 - 금융위·금감원 판단 일치…SK하이닉스에 우려 전달 가능성 - 국내 증권신고 대상 여부 유권해석 관건…주주보호 압박 커질 듯 금융당국 수장이 공개적으로 규제 저촉 가능성을 언급한 만큼 SK하이닉스에 대한 주주보호 조치 요구가 본격화할 수 있다는 관측이 나온다. 다만, 미국 증시에 상장하는 해외 법인을 국내 금융당국이 직접 심사하거나 상장을 불허할 권한은 제한적이어서 금융위원회의 유권해석과 국내 모회사에 대한 감독 권한 행사가 향후 핵심 쟁점으로 떠오를 것으로 보인다. https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4440033

[키움 미국전략/주식 김승혁] 🌏US Daily (10/20) (10/19 종가기준) - 주요 지수 수익률 S&P500 7,690.73 / 0.41% NASDAQ 종합 26,430.89 / 1.11% 다우산업 51,966.03 / -0.07% 러셀2000 2,728.30 / 0.25% 필라델피아 반도체 11,316.34 / 1.61% - 섹터별 수익률 High 3: 유통 (3.51%), 자동차 및 부품 (3.14%), 반도체 및 장비 (1.66%) Low 3: 유틸리티 (-1.97%), 은행 (-1.70%), 부동산 (-1.15%) - 세부 업종별 수익률 유통 3.51% 자동차 및 부품 3.14% 반도체 및 장비 1.66% 소프트웨어 1.27% 호텔/레저 0.46% 엔터/미디어 0.41% 하드웨어 0.38% 헬스케어 0.25% 식료품 0.08% 소재 0.08% 금융 -0.41% 자본재 -0.62% 에너지 -0.64% 보험 -0.64% 음식료 및 담배 -0.69% 상업 및 전문서비스 -0.70% 운송 -0.74% 가정용품 -0.79% 내구소비재/의류 -0.82% 제약 -1.04% 통신 -1.15% 부동산 -1.15% 은행 -1.70% - 종목별 수익률 High 3: WDC (6.09%), SNDK (5.53%), DDOG (5.36%) Low 3: MOS (-4.78%), NRG (-4.21%), AMP (-4.07%) - 팩터별 수익률 Momentum 0.76% Growth 0.88% Quality 0.32% High Dividend -0.93% Low Votality -1.08% Enhanced value -0.84% Value -0.16% High Beta 0.89% - 주요 뉴스 ▶️ Trump's approval falls to record low of 31% as midterms near, Reuters/Ipsos poll finds https://www.reuters.com/world/us/trump-approval-falls-record-low-31-midterms-near-reutersipsos-poll-finds-2026-10-19/ ▶️ US deficits stay high and borrowing costs climb, hitting voters ahead of midterms https://www.reuters.com/legal/government/under-trump-deficits-remain-high-while-borrowing-costs-escalate-2026-10-19/ ▶️ Oil slips as Trump's sanction waiver may lead to more Russian fuel supplies https://www.reuters.com/technology/nscale-anthropic-talks-45-billion-cloud-computing-deal-bloomberg-news-reports-2026-10-19/ ▶️ Fed sees AI boom adding to inflation headache, but others may pay for the medicine https://www.reuters.com/markets/wealth/fed-sees-ai-boom-adding-inflation-headache-others-may-pay-medicine-2026-10-19/ ▶️ 3M expands Amazon data center partnership, shares gain https://www.reuters.com/business/retail-consumer/3m-expands-amazon-data-center-partnership-shares-gain-2026-10-19/ ▶️ Germany's Merz urges AI investment ahead of Nvidia deal https://www.reuters.com/business/finance/germany-sees-up-46-trillion-investment-potential-by-2035-2026-10-19/ ▶️ Top hyperscalers likely to have more AI-linked debt than now known, S&P Global warns https://www.reuters.com/business/top-hyperscalers-likely-have-more-ai-linked-debt-than-now-known-sp-global-warns-2026-10-19/ ▶️ US homebuilder sentiment tumbles to near 14-1/2-year low in October https://www.reuters.com/business/us-homebuilder-sentiment-tumbles-near-14-12-year-low-october-2026-10-19/

📮[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] 삼성전기(009150): 패키지기판 수주 공시 코멘트: 공급자 우위 시장의 확산 ▶ BT 계열 메모리 기판, 공급자 우위 전환 및 추가 판가 상승 본격화 - 삼성전기(009150)가 전일(10/19) 3,605억원 규모의 패키지기판 공급계약을 공시 - 계약 상대방은 북미 메모리 업체로 파악되며, 공급 물량의 대부분은 BGA 기판으로 구성되고 일부 SSD향 ABF 기판도 포함된 것으로 파악 - 당사가 주목하는 금번 공급계약의 시사점은 크게 세 가지 * 1) 기존 선수금 계약에 포함되지 않은 고객사들을 대상으로도 개별 공급계약을 통한 ASP 인상이 본격화 - 동사는 대규모 증설 과정에서 주요 고객사들과 선수금 계약을 체결하며 중장기 공급 물량을 확보한 바 있음 - 금번 계약은 기존 선수금 계약 외 고객사로도 가격 협상력 강화 흐름이 확산되고 있다는 점에서 긍정적 - 특히 이를 시작으로 여타 중소형 고객사들과의 추가 공급계약 및 가격 인상 협상도 구체화될 가능성이 높다고 판단 * 2) BT 계열 기판에서도 처음으로 공급계약이 공시되며 공급자 우위 시장으로의 전환이 확인 - 메모리 업황의 구조적인 업사이클로 수요가 빠르게 확대되는 반면, 주요 업체들의 보수적인 증설 기조로 수급 불균형이 심화되고 있기 때문 - 특히 BGA 기판의 계약 규모를 약 3,000억원으로 가정할 경우, 이는 2025년 삼성전기 BGA 매출액의 약 26%에 해당하는 규모 - 단일 고객사와의 계약만으로 연간 매출액의 상당 부분에 해당하는 물량이 확보되었다는 점에서 고객사들의 안정적인 BT기판 물량 확보 필요성이 높아지고 있음을 시사 * 3) 시장의 우려와 달리 BT 계열 기판에서도 추가적인 판가 인상 여력이 확대되고 있는 것으로 판단 - 특히 동사의 BT 계열 기판은 추가적인 대규모 증설 없이 제한적인 생산능력을 유지하고 있는 만큼, 타이트한 수급 환경이 지속될수록 ASP 상승을 통한 수익성 개선 여력은 더욱 확대될 것으로 기대 ▶ 국내 메모리 기판 업체로의 수혜 확산 예상 - 보다 넓은 관점에서 금번 삼성전기의 공급계약은 메모리 고객사들의 안정적인 기판 물량 확보 필요성이 높아지고 있음을 시사하며, 메모리향 매출 비중이 높은 국내 패키지기판 업체들에게도 긍정적인 신호라고 판단 - 실제로 대덕전자, 심텍, 코리아써키트 등 국내 주요 메모리향 패키지기판 업체들 역시 4Q26~1Q27 추가적인 판가 인상을 논의 중인 것으로 파악되며, 이에 따른 실적 추정치의 추가 상향 여력도 확대될 전망 - 특히 국내 주요 업체들은 글로벌 Peer들과 달리 BT 계열 기판의 증설을 추진하고 있는 만큼, ASP 상승과 출하량 증가가 맞물리며 실적 성장세가 한층 가속화될 것으로 기대 https://buly.kr/HHfZ41A (링크) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[상상인증권 조선/방산/운송 이서연] 현대로템 (064350) 투자의견: BUY(유지) 목표주가: 170,000원(유지) 3Q26 Review: 신규 수주를 고대하며 ▶️3Q26 매출액 1조 6,207억원, 영업이익 2,471억원, 컨센서스 하회 기록 - 폴란드 EC2 물량의 조기 인도로 기대했던 예비비 충당급 환입 규모가 예상 대비 크지 않아 발생한 간극 - 3Q에 인도된 물량은 EC2 초도물량 총 14대로 파악, 기존 예상 대비해서는 적은 규모이나 연간 예상 인도량 58대는 무난히 달성 예상 - 한편, 이번 조기 인도 효과로 AD&RH 부문 OPM은 qoq +3.6%p 개선된 28.1%를 기록하며 수익성 개선 ▶️항후 성장 지속가능성의 핵심은 수출 가시화 여부 - 동사의 2027년 방산 실적은 폴란드 EC2 및 국내 양산사업이 주가 될 예정, 여기에 K2 수출 파이프라인에서의 유의미한 수주가 가시화될 경우 중장기 성장 지속 가능 - 동사는 폴란드 EC3 후속계약 체결을 추진 중이며, 페루 역시 2027년 상반기를 타겟으로 수출 협의 진행 중 - 정치적 불확실성으로 지연되어왔던 이라크, 루마니아의 경우 각각 국방부장관 선임 및 신임 총리 선임 예정으로 향후 수주 논의 진전 기대 ▶️투자의견 BUY, 목표주가 17만원 유지 - 동사는 당일 실적 발표와 함께 현대위아 특수사업부문 인수를 공시 - 이번 인수를 통해 K2 전차의 주요 부품인 포신의 수직계열화를 통한 원가 경쟁력 강화 및 수출 경쟁력 확보가 가능할 전망 - 동사의 기업 가치 확장이 지속되는 가운데 수주 모멘텀 발현 여부에 따라 본격 주가 턴어라운드가 가능하다는 판단 보고서: https://buly.kr/6terBzm 컴플라이언스 승인을 득함

[키움 미국전략/주식 김승혁] 🌏US Daily (10/20) (10/19 종가기준) - 주요 지수 수익률 S&P500 7,690.73 / 0.41% NASDAQ 종합 26,430.89 / 1.11% 다우산업 51,966.03 / -0.07% 러셀2000 2,728.30 / 0.25% 필라델피아 반도체 11,316.34 / 1.61% - 섹터별 수익률 High 3: 유통 (3.51%), 자동차 및 부품 (3.14%), 반도체 및 장비 (1.66%) Low 3: 유틸리티 (-1.97%), 은행 (-1.70%), 부동산 (-1.15%) - 세부 업종별 수익률 유통 3.51% 자동차 및 부품 3.14% 반도체 및 장비 1.66% 소프트웨어 1.27% 호텔/레저 0.46% 엔터/미디어 0.41% 하드웨어 0.38% 헬스케어 0.25% 식료품 0.08% 소재 0.08% 금융 -0.41% 자본재 -0.62% 에너지 -0.64% 보험 -0.64% 음식료 및 담배 -0.69% 상업 및 전문서비스 -0.70% 운송 -0.74% 가정용품 -0.79% 내구소비재/의류 -0.82% 제약 -1.04% 통신 -1.15% 부동산 -1.15% 은행 -1.70% - 종목별 수익률 High 3: WDC (6.09%), SNDK (5.53%), DDOG (5.36%) Low 3: MOS (-4.78%), NRG (-4.21%), AMP (-4.07%) - 팩터별 수익률 Momentum 0.76% Growth 0.88% Quality 0.32% High Dividend -0.93% Low Votality -1.08% Enhanced value -0.84% Value -0.16% High Beta 0.89% - 주요 뉴스 ▶️ Trump's approval falls to record low of 31% as midterms near, Reuters/Ipsos poll finds https://www.reuters.com/world/us/trump-approval-falls-record-low-31-midterms-near-reutersipsos-poll-finds-2026-10-19/ ▶️ US deficits stay high and borrowing costs climb, hitting voters ahead of midterms https://www.reuters.com/legal/government/under-trump-deficits-remain-high-while-borrowing-costs-escalate-2026-10-19/ ▶️ Oil slips as Trump's sanction waiver may lead to more Russian fuel supplies https://www.reuters.com/technology/nscale-anthropic-talks-45-billion-cloud-computing-deal-bloomberg-news-reports-2026-10-19/ ▶️ Fed sees AI boom adding to inflation headache, but others may pay for the medicine https://www.reuters.com/markets/wealth/fed-sees-ai-boom-adding-inflation-headache-others-may-pay-medicine-2026-10-19/ ▶️ 3M expands Amazon data center partnership, shares gain https://www.reuters.com/business/retail-consumer/3m-expands-amazon-data-center-partnership-shares-gain-2026-10-19/ ▶️ Germany's Merz urges AI investment ahead of Nvidia deal https://www.reuters.com/business/finance/germany-sees-up-46-trillion-investment-potential-by-2035-2026-10-19/ ▶️ Top hyperscalers likely to have more AI-linked debt than now known, S&P Global warns https://www.reuters.com/business/top-hyperscalers-likely-have-more-ai-linked-debt-than-now-known-sp-global-warns-2026-10-19/ ▶️ US homebuilder sentiment tumbles to near 14-1/2-year low in October https://www.reuters.com/business/us-homebuilder-sentiment-tumbles-near-14-12-year-low-october-2026-10-19/

[현대차증권 전기전자/디스플레이 김종배] 덕산하이메탈 BUY/TP 18,000원(유지/상향) MSB과 함께 성장을 주도할 Paste와 CSB ■ 투자포인트 및 결론 - Advanced Packaging의 가동률이 지속 상승하고 있는 만큼, SB에 대한 수요 역시 지속 강세를 보이고 있으며 이에 따라 외형 역시 빠르게 성장하고 있음. 다만, 이익 체력에 있어 핵심 소재는 MSB에 집중되어 있는 상황. 이러한 가운데 연말부터 Paste와 CSB의 이익 기여도는 빠르게 증가할 것으로 예상되고, 이로 인해 동사의 이익 체력은 더욱 확대될 것. 27F 별도 이익 추정치 7.9% 상향에 따른 투자의견 BUY, 목표주가는 18,000원 상향 제시 ■ 주요이슈 및 실적전망 - 3Q26 별도 기준 매출액은 627억원(YoY +82.9%), 영업이익은 81억원(YoY +81.1%, OPM 12.9%)을 전망. 원가 연동제 비중 확대에도 불구하고 분기 중 환율 급락과 더불어 매출 래깅 효과가 3분기 SB의 수익성에 단기적으로 영향을 줄 것으로 보임. 이에 더해, 가전 수요 정체로 인해 Type 4, 5 중심의 Paste 수요 부진이 이익에 영향을 미쳤을 것. 다만, 가공비 비중이 높은 MSB는 여전히 안정적인 수익성을 기록하며 이익 체력을 확대하는 주요 소재로서 역할 지속 중 - 현 시점에서 추가적으로 기대할 점은 MSB 외에도 CSB 및 Paste의 영역 확장임. CSB의 경우 Mobile 외 AI향으로 지속 확대되고 있으며, 그 중 일부는 SB에서 CSB로의 전환까지 검토되고 있음. CSB 전환이 이뤄지면 MSB와 함께 고수익성 포트폴리오의 비중이 확대될 것. 현재는 AP 중심의 적용이 중심이지만 향후 응용처의 확대에 주목할 필요가 있음. 이에 더해 Paste 역시 현재 Type 4, 5 중심의 Low-end 중심에서 Type 6, 7의 반도체 수요가 발생하고 있음. 만약, Type 6, 7 Paste 공급이 시작된다면, 수익성 개선과 더불어 기존의 수익성을 훼손하는 수준에서 MSB, CSB와 함께 이익 Level을 끌어올릴 핵심 소재의 역할을 할 것. Type 6, 7 Paste는 4분기부터 일부 공급 시작되며 내년부터 본격적으로 M/S가 확대될 것으로 전망 - MSB는 FC-BGA 전방 업황에 맞물려 성장세를 지속적으로 보일 것. 특히 고객사의 증설이 완료되는 27년 말부터 시작하여 물량이 급증하는 것은 28년부터일 것으로 예상. 다만, 기존 주요 거래선 외에도 FC-BGA 및 AI 가속기향 고객사의 물량 수요가 추가적으로 반영되는 것을 감안하였을 때, 단기 실적에서도 추가적인 Upside를 반영할 수 있음 ■ 주가전망 및 Valuation - SOTP Valuation을 적용하여 목표주가는 18,000원으로 산출(목표주가 산출 논리는 3p 참고) *URL: https://buly.kr/9iIyt2v **동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

• 대만 달러 환율이 32.5대만달러 선을 위협받자, 대만 중앙은행은 이례적인 구두개입과 장 후반 시장 개입을 단행해 종가를 32.445대만달러(-0.33%)로 방어 • 글로벌 기술주 조정 여파와 외국인 대규모 자금 이탈이 주요 원인으로 외국인 자금은 연초 이후 61.6% 급등한 대만 증시의 차익 실현 및 자산 배분 비중 조절로 일주일간 약 180억 달러 순유출. • 대만 중앙은행은 대만 증시 낙폭(-5.4%)이 미 증시 대비 제한적이었고, 미국 재무부와의 공동성명에 따라 자금 유출에 대응할 충분한 환율 개입 여력이 있음을 피력하며 추가 투기적 약세 기대를 사전 차단 • 시중은행 외환 담당자들은 중앙은행이 주식·외환시장이 급등락하는 시점에 선제적으로 성명을 발표한 것이 시장 심리를 안정시키는 효과가 있다고 분석 https://money.udn.com/money/story/5616/9824929?from=edn_maintab_index&dark_mode=1

(2) - 엔스케일 최대 고객 중 하나인 앤트로픽은 데이터센터 업계 전반에서 핵심 고객으로 떠올랐음. - 앤트로픽이 체결한 계약으로는 플루이드스택(Fluidstack)과의 500억 달러 계약, 인프라 스타트업 볼타 인프라(Volta Infrastructure Holdings)와의 100억 달러 계약, 일론 머스크의 스페이스X(SpaceX)와의 450억 달러 계약 등이 있음. - IPO 신고서에 따르면 엔스케일의 웨스트버지니아 모나크 캠퍼스는 완공 시 총 전력 기준 8기가와트(GW) 이상으로 확장할 수 있음. - 모나크 캠퍼스 일부는 당초 마이크로소프트가 임차할 것으로 예상됐음. 마이크로소프트는 지난 3월 이 데이터센터 계획에 대한 투자의향서(LOI)를 체결했다고 발표했었음. - 그러나 블룸버그 통신 보도에 따르면, 마이크로소프트가 여름에 웨스트버지니아 부지에서 발을 빼면서 앤트로픽이 임차인이 됐음. - 앤트로픽은 향후 수개월 안에 사상 최대 규모가 될 수도 있는 IPO를 진행할 것으로 예상됨. 성장을 이어가기 위해 더 많은 컴퓨팅 자원 확보에도 계속 나서고 있음. - 엔스케일은 지난 9월 미국 상장을 위한 신고서를 공개 제출. 의무 대기기간 15일이 지났지만 아직 공식 마케팅은 시작하지 않았음. - 사정에 정통한 소식통들에 따르면, 회사는 미국 증권거래위원회(SEC)가 신고서에 단 의견에 대응하고 있으며, 이 문제가 해결되면 마케팅에 착수할 계획 - 엔스케일은 지난달 상장 전 투자 유치(프리IPO)로 33억 6,000만 달러를 조달. 투자는 댄 롭(Dan Loeb)이 이끄는 서드포인트(Third Point)가 주도했고, 엔비디아, 아폴로글로벌매니지먼트, 시타델, 허드슨베이캐피털, 아부다비투자위원회 등이 참여했음. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-19/nscale-anthropic-in-talks-for-45-billion-cloud-computing-deal

■ Global ETF Daily & News ■ (2026/10/20) 유진증권 ETF/파생 강송철 (02-368-6153) ▶️ 전일 상승 상위/하위 * Gainers: EWY(+4.1%), XBI(+2.5%), XSD(+1.8%), XLY(+1.8%), SOXX(+1.7%) * Losers: EIDO(-3.3%), XLU(-2.0%), EWI(-1.9%), ITB(-1.7%), EWP(-1.6%) ▶️ 최근 5일 상승 상위/하위 * Gainers: USO(+6.5%), XLP(+3.3%), XRT(+3.2%), XLB(+3.1%), SCHD(+2.9%) * Losers: EIDO(-17.7%), PBW(-8.8%), REMX(-8.3%), EWY(-8.0%), SOXX(-7.9%) ▶️ 52 Week High 없음 ▶️ 52 Week Low EIDO(-3.3%), REM(-3.2%), MORT(-3.1%), KBWD(-2.5%), BIZD(-1.7%) * 상승 ETF 키워드: SEMI, CONSUMER DISCRETIONARY, DIVIDEND, TECHNOLOGY, * 하락 ETF 키워드: SEMI, METALS, INDONESIA, BOND, FINANCIAL ♣️ News "Nscale, Anthropic in Talks for $45 Billion Cloud Computing Deal - AI 클라우드 컴퓨팅 기업 엔스케일(Nscale)이 앤트로픽에 컴퓨팅 자원을 공급하는 계약을 협상 중이며, 계약 규모는 약 450억 달러에 이를 수 있다고 소식통들이 전했음. - 엔비디아의 투자를 받은 데이터센터 개발업체 엔스케일은 앤트로픽과 두 번째 대형 계약을 추진하고 있음. 대상은 미국 웨스트버지니아주에 있는 모나크(Monarch) 데이터센터 캠퍼스의 두 번째 시설이라고 소식통들은 밝혔음. - 엔스케일이 추진 중인 기업공개(IPO) 관련 증권신고서에 따르면, 앤트로픽은 이미 엔스케일과 최대 약 446억 달러 규모의 인프라 계약을 맺고 있음. - 일부 소식통에 따르면, 모나크의 두 번째 건물은 엔비디아의 최신 AI 칩 '베라 루빈(Vera Rubin)'을 활용해 460메가와트(MW)의 컴퓨팅 자원을 공급하게 됨. - 앤트로픽은 모나크에 들어설 예정인 세 번째 건물에 대해서도 우선협상권을 확보하고 있다고 이들은 전했음. - 계약은 이르면 수일 내에 확정될 수 있다고 소식통들은 말했음. 다만 세부 내용은 바뀔 수 있으며, 최종 결정은 내려지지 않았다고 덧붙였음. - 수십억 달러 규모 컴퓨팅 계약이 추가로 성사되면, 상장 시 약 300억 달러의 기업가치를 노리는 엔스케일의 IPO 전망에 힘이 실릴 것으로 보임. - 블룸버그 통신은 앞서 일부 투자자들이 엔스케일에 IPO 목표 기업가치를 낮추라고 요구했다고 보도한 바 있음 자세한 내용은 아래 링크를 참고하시기 바랍니다. 감사합니다. 링크 : https://bit.ly/4dPi5wF * 유진 ETF/파생 강송철 개별 텔레그램 https://t.me/buykkang * 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다.

[교보증권 자동차 김광식, IT 최보영] * 2026년 10월 셋째 주 자동차/이차전지 Weekly - 미국: 9월 신차가격 $50,562 최고치 근접. 재고 82일로 확대, $3만 이하 차량 63일. 재고 차이 확대에 주목. 현대차/기아 1개월 전 대비 27년 영업이익 컨센서스 -10.6/-6.3%로 실적 둔화 반영. 동시에 12MF P/E 일본OEM 대비 할인율 30% 도달. 장기 평균 수준 기록, 단기 저점 레벨 도달 가능성. 스텔란티스: 3분기 유럽 58.8만대(+10% YY, +5.4만대)로 확장했으나, 중국 OE 영향 강화. 중국산 배터리 업체가 미국 시장에서 대부분 철수했다는 외신 보도 이후 2차전지 관련주 급등 - 독일, 프랑스 2035년 내연차 퇴출 완화 합의 (10/19, 한경). 9월 전세계 전기차 판매량 2% 감소…6개월 만에 연속 성장세 멈춰 (10/16, Reuters). 미국 사업 사실상 포기…백기 든 중국 ESS 업체들, 2차전지주 불기둥(10/19, 머니투데이). 한국 전고체 배터리 특허증가율 세계 2위…삼성SDI, LG엔솔 2, 3위 (10/18, 뉴시스) 보고서 링크: https://www.iprovest.com/upload/research/report/idxnews/20261020/20261020_B2510_20250021_122.pdf

앤스로픽, 오픈AI, 구글 차세대 AI 모델 출시 준비 보도 : 지난 한 달간 3사가 12개 이상의 신규 모델을 출시한 가운데, 추가 모델 출시 준비 보도 ■ 앤스로픽 : 기존 상용 모델보다 추론 및 직관 능력이 뛰어난 신규 모델 출시 준비. 사용자가 명시적으로 설명하지 않은 근본적인 의도와 목표를 파악하는 능력이 특징 : 단순 버그 수정 요청에도 근본적인 문제 유형을 찾아 해결 범위 확대를 제안하거나, 주식 투자 조언 시 일반적인 지표 대신 독창적인 예측 알고리즘을 고안하는 방식. Fable 또는 Opus 제품군 여부는 미확정 ■ 오픈AI : 중간급 모델인 Terra 제품군의 신규 모델 출시 전망. GPT-6.1 Sol보다 성능은 개선하면서 가격은 낮추는 방향으로, 앤스로픽 대비 가격 경쟁력 강화에 집중 : 이와 별개로 루핑 트랜스포머(Looping Transformer) 구성 요소를 적용한 차세대 주요 모델도 개발 중. 다만 안전 및 보안 위험 검증으로 출시까지 시간이 필요 ■ 구글 : Gemini 4 Argon의 후속 모델인 ‘Gemini 4 Carbon’ 개발 중. Argon보다 성능이 개선된 모델. 특히 영상 분석과 웹사이트 테스트 등 시각적 이해가 필요한 작업에서 Gemini의 경쟁력이 높다는 개발자 평가 : 기사 작성자는 이후 출시 예상 시점을 기존 ‘10월 중’에서 ‘향후 몇 주 내’로 정정. 이에 따라 일부 모델의 출시는 11월로 넘어갈 가능성 → Fable 5.5(or Opus 5.6) vs GPT-6.1 Terra ???? https://t.me/Samsung_Global_AI_SW