Invest Heroes

​Какие дивиденды выплатят нефтегазовые компании по итогам 2023 года #нефтегаз #дивиденды Дивиденды нефтегазовых компаний — важный драйвер для роста акций и фактор притока ликвидности на рынок. Ближайшие дивидендные выплаты будут летом по итогам 2023 г. В посте разберем подробнее, какие дивиденды заплатят нефтяники. - По итогам 2023 г. раньше всех придут дивиденды Лукойла, в мае-июне, а в июле будет див. отсечка по дивидендам Татнефти, Роснефти и Газпромнефти Лукойл и Татнефть уже рекомендовали финальные дивиденды по итогам 2023 г. Лукойл выплатит дивиденды на уровне 498 руб./акцию (6% к текущей цене), всего 345 млрд руб. Дата закрытия реестра — 7 мая (дивиденды получат те, кто будут держать акции до этой даты). Татнефть рекомендовала дивиденды по итогам 4 кв. 2023 г. на уровне 25 руб./акцию (3% к текущей цене), всего 57 млрд руб. Коэффициент выплат составил около 80% от чистой прибыли за 4 кв. 2023 г. (по див. политике компания платит не менее 50% от чистой прибыли). Дата закрытия реестра — 9 июля. Ожидаем, что Роснефть выплатит по итогам 2П 2023 г. 29 руб./акцию (5% к текущей цене), всего 307 млрд руб. Газпромнефть выплатит по итогам 4 кв. 2023 г. 17 руб./акцию (2% к текущей цене), всего 80 млрд руб., если коэффициент выплат составит 50% от чистой прибыли, как по див. политике. Если коэффициент выплат составит 75%, как по итогам 9 мес. 2023 г., дивиденды составят 26 руб./акцию (3% к текущей цене) или 120 млрд руб. Див. отсечка по дивидендам Роснефти и Газпромнефти будет предположительно в июле. - По див. политике Газпром может заплатить дивиденды, но из-за роста долговой нагрузки, вероятно, не будет этого делать С одной стороны, по дивидендной политике Газпром, по нашим оценкам, сможет заплатить дивиденды по итогам 2023 г. на уровне 18 руб./акцию (11% к текущей цене), всего 426 млрд руб., и бюджету нужны дополнительные доходы. С другой стороны, в бюджет не заложены дивиденды от Газпрома, а сама компания переходит к долговой нагрузке 3х Чистый долг/EBITDA и выше (3.8х к концу года, если выплата будет), что делает выплату дивидендов непоследовательным действием, а вот решение не платить дивиденды (или, по крайней мере, снизить коэффициент выплат), выглядело бы разумным. Ожидаем, что решение по рекомендации дивидендов будет в мае, див. отсечка — в июле. Вывод Наиболее высокие дивиденды по итогам 2023 г. (див. доходность — 6% к текущей цене) из нефтегазовых компаний выплатит Лукойл в мае - начале июня (всего 345 млрд руб.). В июле - начале августа дивиденды выплатят Роснефть, Татнефть, Газпромнефть (2-5% к текущей цене), всего около 257 млрд руб. Базово не ожидаем, что Газпром выплатит дивиденды по итогам 2023 г., но, если выплата будет, это будет дополнительным притоком ликвидности на рынок (в июле - начале августа, около 18 руб./акцию, 11% к текущей цене, всего 426 млрд руб.). Наталья Шангина Senior Analyst @Natalya_shg

​​Henderson: Результаты за 1 кв. 2024 г. Недавно Henderson — единственный представитель fashion индустрии на МосБирже — раскрыл операционные результаты за 1 кв. 2024 г. и поделился планами по развитию бизнеса на 2024 г. В посте поговорим подробнее об этом, о трендах в бизнесе и о дивидендах. Выручка растет выше всех ожиданий 👉🏻 Выручка выросла на 35% г/г до 4.4 млрд руб. из-за роста выручки офлайн салонов на 31% г/г до 3.5 млрд руб. и роста онлайн-продаж на 52% г/г до 0.9 млрд руб. Выручка три месяца подряд растет на уровне 35%+, быстрее наших ожиданий, и как заявляют представители Henderson, даже быстрее их ожиданий. Основным драйвером роста остаются офлайн салоны (80% в продажах за 1 кв. 2024 г.), выручка которых выросла на 31% г/г в результате роста LFL продаж на 24% г/г и роста средней торговой площади на 21% г/г до 48.3 тыс. кв. м. Выручка онлайн-сегментов растет преимущественно за счет маркетплейсов: +61% г/г до 0.4 млрд руб., и покупок по системе Click & Collect: +49% г/г до 0.5 млрд руб. 👉🏻 Общая площадь на конец 1 кв. выросла на 25% г/г до 51.7 тыс. кв. м. – данный темп роста так же выше наших ожиданий. В 1-м квартале было открыто 3.4 тыс. кв. м. новых площадей (23% от плана на год). По прогнозам компании во 2 кв. 2024 г. должно быть открыто более 5 тыс. кв. м. новых торговых площадей, а по итогу всего 2024 г. – более 15 тыс. кв. м. 👉🏻 Благодаря обновлению салонов выручка салона с 1 кв. м. выросла 11% г/г до 336 тыс. руб./кв. м., LFL продажи при этом выросли на 24% г/г в результате роста LFL трафика на 2.3% г/г и роста LFL среднего чека на 21% г/г. Недавние корпоративные новости 1) Распределительный центр Начало строительства намечено на 4 кв. 2024 г., пока ведется проектирование и подготовка. Окончание строительства ожидается в 4 кв. 2025 г., а в 1 кв. 2026 г. – начало эксплуатации. По словам менеджмента, строительство РЦ может обойтись в 1-1.5 млрд руб. В случае нехватки средств могут быть привлечен заем. Владение собственным РЦ позволяет снизить риски пожара, пропажи товара, достичь более высокой рентабельности (использование чужого РЦ будет реализовано по высокой ставке аренды), настроить более быструю логистику. На момент постройки РЦ будет использоваться на 70% мощности, т.е. у компании будет потенциал к расширению. 2) Запуск международной франшизы Компания наметила планы по запуску международной франшизы, которая позволит ускорить открытия салонов за рубежом. На данный момент в Армении у компании работает 2 салона и 1 готовится к открытию. Представители Henderson не отрицают планов по выходу на рынок Казахстана. 3) Дивиденды Напомним, СД рекомендовал к выплате по итогам 2023 г. дивиденды в размере 30 руб./акцию (4% див. доходности к текущей цене), что точно совпало с нашими ожиданиями. По итогам 1П 2024 г. выплаты будут производиться в декабре 2024 г. На данный момент долговая нагрузка по МСФО 17 составляет -0.0х, что находится в рамках комфортного для компании уровня. По нашим прогнозам выплаты по итогам 2024 г. могут составить 44.9 руб./акцию (6.1% див. доходности к текущей цене). Взгляд на компанию Компания ожидаемо продемонстрировала высокие темпы роста выручки. Все идет даже лучше ожиданий компании: Henderson удается расширять торговую площадь за счет обновления форматов салонов и увеличивать при этом плотность продаж, поддерживая высокий уровень рентабельности. Мы ожидаем, что на горизонте ближайших двух лет фин. результаты компании продолжат расти двухзначными темпами. От компании не стоит ждать высоких дивидендов, так как приоритет для нее — рост, а чтобы расти, нужно инвестировать. То есть в настоящий момент основной драйвер роста акций — сильные результаты. Через 2-3 года, когда динамика роста бизнеса замедлится, для инвесторов будут важны дивиденды. Прогнозы по финансовым результатам, дивидендам и целевой цене Henderson, а также других компаний российского рынка доступны в рамках нашего сервиса Invest Heroes. Степан Репин Junior Analyst @StepanRepin

На этой неделе - Пироги по вопросам трудящихся! #мысли_управляющего Как и обещал, этот выпуск посвящен вопросам, которые вы написали мне выше. Постарался осветить все популярные. • Ну и как водится, дал прогноз по движениям основных индексов, золота, нефти, валюты Переходите по ссылке - https://youtu.be/7FCN3RkAqfw?si=AJ9FB74kY59vPHNn Смотрите, ставьте лайк, подписывайтесь на канал. 🌸 Приятного просмотра и отличных майских!

​​Наши портфели #weekly #strategies Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies Итак, результаты наших портфелей за неделю: > Indiana Jones: 1.18% > Henry Ford: 2.12% > James Bond: -0.28% > Iron Arny: 0.20% > Forrest Gump RU: -0.35% > Индекс Мосбиржи ПД: -0.14% > Индекс S&P500: 2.67% Портфель IJ: Неделю завершаем в легком плюсе, в основном за счет фьючерсов на юань, РТС и S&P. Результат акций подпортили ТМК, Совкомфлот, ДВМП и ММК реакцией на дивиденды и отчеты. IJ - это активная стратегия, по которой совершаются в том числе и спекулятивные трейды. Чтобы их повторять, нужно быть готовым повторять до 50 сделок в месяц. Портфель James Bond: На этой неделе портфель облигаций немного просел на фоне проинфляционных экономических данных. В пятницу PCE вышел на уровне +2.7% г/г против +2.5% месяцем раннее, а Core PCE вышел на уровне +2.8%. Базовый PCE находится в пределах 2.8% уже 4 месяца подряд и не показывает признаков замедления. Пока сохраняем 15% в кэше для возможности дальнейшего добора позиций в длинных бумагах. Портфель Iron Arny: В пятницу ЦБ сохранил ставку и ужесточил тон, повысив прогнозы по росту ВВП, инфляции и средней КС на этот год. Продолжаем сохранять половину портфеля в защитных активах — фондах денежного рынка и флоатерах. Портфель Forrest Gump RU: С начала года портфель вырос на 18.1% (против 12.7% по индексу Мосбиржи полной доходности). Продолжаем придерживаться все той же стратегии: основная ставка в портфеле на компании внутреннего рынка, многие из которых за последние две недели показали себя значительно лучше рынка (Яндекс +4.8%, Позитив +4.2%, Система +10%, Глобалтранс +2.5%, Cамолет +3%). При этом по-прежнему держим пониженную долю в акциях, в связи с перегретостью на уровне индекса. Загляните на наш сайт, чтобы узнать больше про эти стратегии. Вы можете зарабатывать 10-30% годовых на акциях и 10-15% на облигациях в нашем сервисе. Если вам нужна личная консультация по сервису IH, напишите @Sergey_Lenshin 💪

Друзья, совсем скоро состоится наша первая конференция ООО УК «ГЕРОИ» Дата: 15 июня Начало: 15:00 Адрес: г. Москва, Дербеневская набережная, 7, стр. 31. Что ждет участников? В этот летний день мы проведем с вами много времени вместе: познакомимся, расскажем более подробно о наших подходах, введем в контекст рынка и поделимся нашими прогнозами на 2024/2025гг. А также Сергей Пирогов проведет для всех инвесторов мастер-класс «Инвестиционное кредо нашей компании: как мы делаем деньги на рынке». Посещение конференции включает в себя: – выступления спикеров –управляющих и аналитиков, во время выступлений вы сможете задавать вопросы; -общение во время перерывов с нашей командой; -фуршет, включая алкогольные и безалкогольные напитки; -также мы предусмотрели after party для тех, кто захочет остаться подольше — после официальной части мы продолжим общение до 00:00. Подробнее с программой мероприятия можно ознакомиться здесь 🎟️ Цена билета: Для клиентов Invest Heroes и пайщиков фондов ООО УК «ГЕРОИ» билет со скидкой 50% – 7000р. Скидка действует до 30 мая включительно. Для всех желающих (не клиентов) билет со скидкой 25% – 10 500р. Скидка действует до 30 мая включительно. Онлайн трансляция (запись остается навсегда) – 3000р. Билет на конференцию можно приобрести по ссылке: https://invest-heroes.ru/ih-conference-summer-2024 *Для покупки билета необходимо быть зарегистрированным на портале Invest Heroes. После покупки вам придет письмо на почту с подтверждением, а также билет будет отображаться в личном кабинете.

Друзья, совсем скоро состоится наша первая конференция ООО УК «ГЕРОИ» Дата: 15 июня Начало: 15:00 Адрес: г. Москва, Дербеневская набережная, 7, стр. 31. Что ждет участников? В этот летний день мы проведем с вами много времени вместе: познакомимся, расскажем более подробно о наших продуктах, введем в контекст рынка и поделимся нашими прогнозами на 2024/2025гг. А также Сергей Пирогов проведет для всех инвесторов мастер-класс «Инвестиционное кредо нашей компании: как мы делаем деньги на рынке». Посещение конференции включает в себя: – выступления спикеров –управляющих и аналитиков, во время выступлений вы сможете задавать вопросы; -общение во время перерывов с нашей командой; -фуршет, включая алкогольные и безалкогольные напитки; -также мы предусмотрели after party для тех, кто захочет остаться подольше — после официальной части мы продолжим общение до 00:00. Подробнее с программой мероприятия можно ознакомиться здесь 🎟️ Цена билета: Для клиентов Invest Heroes и пайщиков фондов ООО УК «ГЕРОИ» билет со скидкой 50% – 7000р. Скидка действует до 30 мая включительно. Для всех желающих (не клиентов) билет со скидкой 25% – 10 500р. Скидка действует до 30 мая включительно. Онлайн трансляция (запись остается навсегда) – 3000р. Билет на конференцию можно приобрести по ссылке: https://invest-heroes.ru/ih-conference-summer-2024 *Для покупки билета необходимо быть зарегистрированным на портале Invest Heroes. После покупки вам придет письмо на почту с подтверждением, а также билет будет отображаться в личном кабинете.

​​Positive Technologies: Как дела у компании? Не так давно, в первой половине апреля, компания представила результаты за 4 кв. 2023 г. и провела день инвестора. Ранее мы писали о наших прогнозах по фин. результатам за 2023, и фактические результаты полностью оправдали наши ожидания. Подробнее об этом далее в посте. Подробнее о результатах за 2023 г. — Отгрузки по итогам 2023 г. выросли на 76% г/г до 25.5 млрд руб. Объем отгрузок шести продуктов компании преодолел 1 млрд руб. (в предыдущем году таких продуктов было пять). Суммарно клиентам компании доступно более 20 продуктов (в 2023 г. было представлено пять новых продуктов и еще несколько продуктов и решений находятся в стадии разработки). Гайденс компании по отгрузкам остался актуальным: 40-50 млрд руб. в 2024 г. и 70-100 млрд руб. в 2025 г. — Выручка по МСФО выросла на 61% г/г до 22.2 млрд руб. (наш прогноз — 23 млрд руб.). — EBITDA увеличилась на 59% г/г до 10.8 млрд руб. (наш прогноз — 9.8 млрд руб.). Рентабельность по EBITDA составила 49% против 50% в 2022 г., что было даже лучше наших ожиданий в связи с более низкими фактическими расходами на исследования и разработки, чем мы предполагали. Данная статья расходов выросла на 74% г/г до 2.3 млрд руб. Интересные тезисы со встречи Позитив с инвесторами, которую мы посетили в первой половине апреля: Рынок кибербеза в РФ. Позитив растет в два раза быстрее рынка. Отгрузки в 2023 г. выросли на 76%, рынок кибербеза в РФ рос на 30-35%. Внимание государства направлено на рынок из-за большого кол-ва кибератак. Из-за этого ощущался повышенный спрос на услуги кибербеза. При этом не все компании сразу отреагировали в 2022 году, чтобы защитить свою инфраструктуру. Позитив, предоставлял им бесплатно сервисы защищая, их от удара в 2022. Это сыграло свою роль в 2023 году, заказчики заложили эти сервисы в бюджеты. В 2024 г. будет ярко проявлено импортозамещение, потому что многие компании все ещё откладывали это. Международная экспансия. Позитив видит огромный потенциал с точки зрения развития на международном рынке. До 2022 г. у России не было отличий по кибербезу. Сейчас ситуация другая: вся страна под санкциями, компания выстояла (никого в мире не атаковали сильнее, чем Россию), значит это говорит о том, что нанести ущерб не получится и есть опыт противостояния хакерским атакам, которого нет ни у кого в мире. Как итог, сейчас есть запрос со стороны других стран — им нужны знания, независимость в плане кибербеза. Компания уже сейчас видит возможность продавать решения так, как они есть. При этом также, вероятно, будет в течение 1,5-3 лет открывать R&D офисы на территории других стран, чтобы они занимались локализацией (поддержка и разработка на территории конкретной страны). Это дополнительный долгосрочный драйвер роста бизнеса. Светлана Дубровина Senior Analyst @littlecreator

​ЕС может включить в 14-й пакет санкций запрет на импорт российского СПГ #СПГ #NVTK К июню ЕС планирует принять 14 пакет санкций. В него могут включить в том числе запрет на импорт СПГ из России. Рассмотрим подробнее возможные санкции и их влияние на экспортеров СПГ. - ЕС может отказаться от российского СПГ с 2025 г. 14-й пакет санкций может быть принят до выборов в Европарламент, которые пройдут с 6 по 9 июня. Министр иностранных дел Швеции сообщил, что ЕС планирует включить в 14-й пакет антироссийских санкций запрет на поставки СПГ. Ранее мы уже писали в посте о том, что ЕС рассматривает запрет на импорт российского СПГ. В ЕС заявили, что планируют сокращать поставки СПГ из России после прекращения транзита газа через Украину 31 декабря 2024 г. А согласно плану RePowerEU, ЕС должен полностью отказаться от российского газа к 2027 г. Вероятно, что запрет на импорт СПГ из России может начать действовать с 2025 г., причем отказ от российского СПГ может быть постепенным. - Россия находится на 3 месте по экспорту СПГ в ЕС, но российский СПГ могут заменить США В 2023 г. Россия была на третьем месте по поставкам СПГ в Европу после США и Катара. Россия экспортировала в ЕС около 15 млн т, что составило 14% от общего объема импорта СПГ в ЕС. Если ЕС сразу откажется от российского СПГ, то не сможет заменить его долгосрочными контрактами, а цены на спотовом рынке вырастут. Но если ЕС постепенно откажется от российского СПГ с 2025 г., то сможет заключить долгосрочные контракты на СПГ с США или другими странами. В 2025 г. на рынке СПГ появятся дополнительные мощности, которые смогут заменить российский СПГ. Например, США могут увеличить экспорт СПГ с 104 млн т в 2024 г. до 130 млн т в 2025 г. К концу 2025 г. США планируют запустить несколько новых СПГ-проектов: Golden Pass (14 млрд куб. м или 10 млн т в год), Plaquemines LNG и Corpus Christi Liquefaction Stage (13.5 млрд куб. м или 10 млн т в год всего). - При запрете импорта российского СПГ в ЕС Новатэк может лишиться долгосрочных контрактов с европейскими компаниями, это негативно отразится на рентабельности Сахалин 2, доля в котором принадлежит Газпрому, экспортирует СПГ в основном в Азию (в Японию, Китай и др. страны). В основном ЕС импортирует российский СПГ с проекта Ямал СПГ Новатэка. По нашим расчетам, из 20-21 млн т экспорта СПГ Ямал СПГ около 15 млн т приходится на ЕС, из них около 10 млн т - на долгосрочные контракты. В случае запрета поставок СПГ в ЕС, вероятно, Новатэк будет перенаправлять этот объем СПГ в Азию по спотовым ценам с дисконтом. Экспорт в ЕС по долгосрочным контрактам сейчас более выгоден, чем по спотовым ценам (по нашей оценке, примерно на 17%). Также транспортировка СПГ в Азию занимает больше времени, расходы на транспортировку вырастут. Это негативно отразится на рентабельности и финансовых результатах Новатэка. Вывод Если к июню ЕС введет запрет на импорт российского СПГ (в 14-м пакете санкций), это будет негативно для Новатэка. Вероятно, запрет начнет действовать не раньше 2025 г., и отразится на финансовых результатах только в 2025 г. В случае санкций Новатэк будет перенаправлять СПГ с проекта Ямал СПГ в Азию, что менее выгодно и негативно отразится на рентабельности (ожидаем, что негативный эффект на прогнозную EBITDA Новатэка в 2025 г. может составить около 5%). Наталья Шангина Senior Analyst @Natalya_shg

​​Что мы ждем от заседания Банка России 26 апреля? #облигации Мы думаем, что ставка будет сохранена на уровне 16%, но тон регулятора станет жестче. С высокой вероятностью, вверх будут пересмотрены прогнозы по росту ВВП, кредитованию и средней КС на 2024 год. ❓Почему мы так думаем • Инфляция в марте замедлилась, но это объясняется волатильными компонентами. В устойчивых рост цен остается повышенным, а в нерегулируемых услугах (самая устойчивая компонента) — 10% с сезонной корректировкой в годовом выражении. • Экономическая активность также остается высокой и ЦБ считает, что это именно разрыв выпуска (избыточный спрос над предложением), а не рост потенциала экономики. А разрыв выпуска — это проинфляционный фактор. • Потребительское кредитование в марте выросло на 2% за месяц — это максимум с лета 2023 года. • На рынке труда сохраняется дефицит кадров, что приводит к росту з/п и с одной стороны поддерживает высокую потребительскую активность, а с другой вынуждает компании повышать отпускные цены. ❓Как это отразиться на облигациях Ужесточение риторики — это негатив для выпусков с фикс. купоном и позитив для бумаг с плавающим купоном. Мы считаем, что флоатеры продолжают оставаться интересной историей. В фиксах тоже есть перспективные варианты (о конкретных выпусках написали здесь.)

​Какие нефтяники больше подвержены рискам атак на НПЗ #нефть #нефтегаз С начала года участились атаки на НПЗ и аварии. В посте рассмотрим подробнее, как это влияет на нефтегазовые компании. - Текущий простой мощностей НПЗ из-за аварий сопоставим с простоем из-за плановых ремонтов, по нашей оценке В апреле простой мощностей НПЗ в России составил 4.4 млн т или 16.6% от общих мощностей переработки (включает простой суммарно из-за аварий и плановых ремонтов). В среднем в марте-апреле простой мощностей НПЗ составил около 14%. Предполагаем, что расходы на ремонт НПЗ из-за аварий сопоставимы с плановыми капитальными расходами на ремонт, т. к. по масштабу текущий простой мощностей НПЗ из-за аварий сопоставим с простоем из-за плановых ремонтов (в среднем в 2023 г. – 2 млн т/мес.). - Самая низкая доля нефтепереработки от добычи нефти - у Роснефти, а самая высокая - у Газпромнефти У Газпромнефти самая высокая доля объема переработки нефти от объема добычи - около 90%. У Лукойла и Газпромнефти также существенная доля переработки нефти — 70% и 63% соответственно. У Роснефти самая низкая доля объема переработки нефти от объема добычи - около 45%. Поэтому снижение загрузки НПЗ на одинаковую величину окажет меньше влияния на Роснефть и больше всего – на Газпромнефть. - У Роснефти больше всего мощностей НПЗ расположено в европейской части России С точки зрения географии, у Роснефти НПЗ расположены в основном в европейской части России, что делает их более подверженным атакам. В основном НПЗ находятся в Рязани, Саратове, Краснодарском крае (мощностью всего около 67 млн т нефти /год). Ангарский и Амурский НПЗ находятся далеко от европейской части страны и менее подвержены атакам (их мощность всего около 19 млн т). В этом году уже были аварии на НПЗ в Рязани (мощностью 17 млн т год), на Сызранском (8.5 млн т/год) и Новокуйбышевском НПЗ (8.3 млн т/год). У Лукойла основные НПЗ – Волгоградский, Пермский, Нижегородский и Ухтинский. При этом на Нижегородском НПЗ (мощностью 17 млн т) уже несколько раз случались аварии с конца 2023 г. и были остановлены установки для производства бензина. На Волгоградском НПЗ (мощностью 15 млн т) также была авария в феврале. Пермский (13 млн т/год) и Ухтинский НПЗ (4 млн т/год) мощностью всего 17 млн т/год находятся дальше от границы и менее подвержены атакам. НПЗ Татнефти «Танеко» (мощностью 18 млн т/год) находится в Татарстане, далеко от границы. НПЗ Газпромнефти расположены в Москве (12 млн т/год), Ярославле (15 млн т/год) и Омске (21 млн т/год). Из них Омский НПЗ (самый крупный) самый крупный и самый отдаленный от границы. Вывод Если аварии на НПЗ будут происходить так же часто, как в марте-апреле, простой мощностей НПЗ может составить около 14% за год. Предполагаем, что расходы на ремонт НПЗ из-за аварий будут примерно сопоставимы с расходами на плановый ремонт (если аварии на НПЗ будут происходить так же часто). На НПЗ Лукойла в Волгограде и Нижнем Новгороде, которые уже подвергались атакам, приходится 39% от добычи нефти компании. Поэтому для Лукойла риски атак на НПЗ высокие. НПЗ Роснефти в основном расположены в европейской части страны, на них приходится около 35% от добычи нефти компании. У Газпромнефти под риском атак находится в основном НПЗ в Ярославле (33% от добычи нефти). НПЗ Татнефти (Танеко) находится в Татарстане, и его уже пытались атаковать БПЛА. Наталья Шангина Senior Analyst @Natalya_shg