쩜상리서치

UBS, 2026년 하반기 메모리 가격 상승 여력 (Upside to 2H26 memory pricing) 당사의 산업 점검(industry checks)에 기반하여, 2026년 2분기 전분기 대비(QoQ) +67% 상승에 이어, 2026년 3분기 기본(base-line) DDR 계약 가격 예상치를 전분기 대비 +32%(기존 +17%)로, 4분기는 전분기 대비 +18%(기존 +12%)로 상향 조정합니다. 장기 공급 계약(LTA)에 따른 가격과 HBM 가격 및 제품 믹스에 따라, 전분기 대비 평균판매단가(ASP) 추이는 메모리 공급업체별로 다르게 나타날 것입니다. 당사는 D램 산업의 공급 부족 현상이 적어도 2028년 2분기까지 지속될 것으로 계속해서 전망합니다. 2027년 비트 수요 성장률(전년 대비 +36.2%)과 공급 성장률(+19.3%) 사이의 격차가 너무 커서 그때까지 해소되기 어렵습니다. 2027년에 전방 산업(downstream)의 재고 소진이 없다고 가정할 경우(즉, 2026년 하반기에 고객사의 재고 축적이 없다고 가정), 자급률(sufficiency ratio)은 실제로 2026년 예상치인 -8.1%에서 -13.6%로 악화될 것입니다. 두 수치 모두 지난 30년간 전례 없는 수준입니다. 낸드 플래시의 경우, 2분기의 전분기 대비 +67% 상승에 이어 2026년 3분기에는 전분기 대비 +30%(기존 +17%), 4분기에는 +12%(기존 유지) 상승할 것으로 전망합니다. 당사는 낸드 상승 주기(업사이클)가 최소 2027년 4분기까지 지속될 것으로 예상합니다. 결과적으로(Net net), 당사는 메모리 산업 매출이 2026년 9,920억 달러, 2027년 1조 7,630억 달러에 달할 것으로 전망합니다. 이 전례 없는 상승 주기의 주요 리스크는 여전히 고객사의 가격 감당 여력(affordability)이며, 특히 이러한 자본 지출(capex)을 조달하기 위해 계속해서 자본 시장을 활용해야 하는 하이퍼스케일러(hyperscalers)들의 감당 여력이 관건입니다.

너는 그냥 메타코메디클럽으로 가라

⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️ 보도에 따르면 삼성 파운드리와 메타 플랫폼스가 메타의 3세대 AI 반도체인 MTIA(Meta Training and Inference Accelerator) 대량 생산을 위한 10조 원(약 65억4,000만 달러) 규모 계약을 협상 중. 보도에 따르면 메타는 1세대와 2세대 MTIA를 TSMC에서 생산한 데 이어, 삼성 파운드리와 함께 차세대 ASIC(주문형 반도체) 설계 및 생산을 추진 중. 메타는 자체 AI 칩 설계 조직을 운영하고 있음에도 불구하고, 반도체 설계를 담당하는 삼성전자 시스템LSI 사업부와 협력 체계를 구축한 것으로 전해짐. 메타는 6개월 주기의 초고속 개발 일정을 내부 인력만으로 감당하기 어렵다고 판단해 삼성전자와의 협력을 확대하는 방향을 선택한 것으로 알려짐.

개서프

>>삼성전자, 3분기 DRAM 가격 최대 20% 인상 추진 (중국언론 인용) •업계 관계자에 따르면, 삼성전자는 현재 고객사들과 협상을 진행 중이며, 2026년 3분기 DRAM 평균판매가격(ASP)을 전분기 대비 최대 20% 인상하는 것을 목표로 하고 있는 것으로 전해졌음 >报道：三星电子第三季度DRAM价格将上调至多20% https://wallstreetcn.com/articles/3776132#from=ios

>>트렌드포스: AI 서버 수요가 메모리 가격 지지… 3분기 DRAM 1318%, NAND 1015% QoQ 상승 전망 (중국언론) •트렌드포스의 최신 메모리 가격 조사에 따르면, 2026년 3분기 DRAM 시장은 전반적으로 극심한 공급 부족이 지속될 전망임. 다만 소비자용 애플리케이션 수요 둔화와 높은 기저효과의 영향으로 계약가격 상승폭은 다소 축소되며, DRAM 계약가격은 QoQ +13~18% 상승할 것으로 예상 •NAND Flash는 AI 추론 수요와 대형 데이터센터 구축이 주요 수요를 계속 견인. 그러나 계약가격이 이미 사상 최고 수준에 도달한 가운데 소비자용 시장의 수요가 둔화되면서 고객들의 가격 수용 능력이 한계에 이른 상황. 이에 따라 NAND Flash 계약가격은 QoQ +10~15% 상승할 것으로 전망했으며, 상승폭은 이전 분기들보다 뚜렷하게 축소될 것

뱅크오브아메리카가 일본 출장에서 얻은 시사점을 위클리로 공유했습니다. ① ASP는 2분기 < 3분기 < 4분기 순으로 상승세 전망 ② LTA가 증가하고 있으나 여전히 물량 중심 ③ ‘규율 있는’ 설비투자 통한 NAND 생산 관리 이렇게 언급이 됐는데요. 일본이 DRAM보다는 NAND 중심 공급망이라서 세 개의 내용이 모두 NAND 관련이라고 보면 됩니다. 다만 2번의 내용이 되게 의미심장합니다. 투자자들이 기대하는 건 LTA를 통한 Q 증가뿐 아니라 P 증가가 동반되는 건데, 기대 이하라는 의미일까 싶기도 하고요. 영어로는 “rising LTA (but still volume-centric)”이라고 표현됐습니다.

Bank of America: Global Memory Tech 1. Meta의 메모리 칩 주문 축소 - 메모리 반도체 업체들은 Meta가 AI 데이터센터를 위해 HBM, LPDDR5, eSSD 등 첨단 메모리를 계속 사용할 것으로 예상. - 실제로 AI 공급망 기업들은 Meta의 장기적인 칩 및 부품 주문이 오히려 더욱 강해지고 있다고 밝힘. 또한 메모리 업체들은 Meta가 자사 데이터센터를 외부 고객에게 클라우드 서비스 형태로 제공할 수 있다고 설명. 다만 이것이 데이터센터의 초과 설비를 의미하는 것은 아님. 오히려 더 고성능 메모리 칩을 활용해 사업을 다각화하려는 전략적 목적일 가능성이 있다는 분석. 2. CXMT의 iPhone용 DRAM - 애플이 CXMT의 DRAM을 의미 있는 규모로 채택할 것으로는 예상하지 않음. 이유는 세 가지: 1) 미국의 중국 반도체 규제, 2) 애플의 요구 사양을 충족하는 DRAM 품질(10Gbps 속도, 1.1V 저전력, ECC 기능), 3) 주요 한국·미국 메모리 업체들이 보유한 DRAM 특허 문제 - 애플이 특허가 적게 적용된 제품을 사용할 경우 특허 분쟁 가능성: 물론 CXMT는 보급형 iPhone 18e를 공략할 수는 있음. 그러나 중국에서 저가형 iPhone 판매량이 약한 반면, 고가형 모델의 인기가 더 높다는 점을 감안하면 실제 DRAM 주문 규모는 크지 않을 것으로 봄. #REPORT

🚨 **[이슈] 삼성·SK하이닉스, 기판 업체 단가 인하 압박… 글로벌 기판주 '풍전등화'** 📌**[이슈] 삼성·S * 메모리 호황으로 실적 대박 난 삼성전자, SK하이닉스가 상위 기판 공급사들에게 단가 인하를 요구했다는 소식이 KPCA(한국PCB&반도체패키징산업협회)를 통해 전해짐. * 이로 인해 대만 기판 3사(신싱, 난디엔, 징슈어)가 상반기에 누렸던 판가 인상분을 고스란히 반납할 위기에 처함. 📌 단가 인하 요구 배경 * 올해 초 금, 구리 등 원자재 가격 급등에 따라 삼성과 SK가 기판 납품가를 평균 3~4% 올려줬음. * 하지만 최근 원자재 가격 변동성이 완화되자 "인상 요인이 사라졌으니 하반기부터는 올리기 전 가격으로 원상 복구해라"라고 주장하는 중임. 📌 시장 파장 및 주가 동향 * 다른 고객사들까지 줄줄이 깎아달라고 할까 봐 전 세계 기판 업계가 공포에 질려 있음. 당장 8월부터 새로운 단가가 적용될 수 있다는 전망이 나옴. * 대만 기판 3사: 신싱(3037), 난디엔(8046), 징슈어(3189) 모두 장 초반 투매 물량 쏟아지며 5% 이상 하락함. 특히 난디엔은 장중 -8%까지 밀렸다가 저가 매수세 유입으로 혼조세 보임. * 일본 이비덴(Ibiden): 전날 9.1% 폭락한 데 이어, 장중 한때 20,900엔(-10.76%)까지 밀리며 이틀 연속 두들겨 맞는 중임. https://www.ctee.com.tw/news/20260703700642-430201

메모리는 더 이상 맹목적인 매수가 아니야? 모건스탠리: OEM > 모듈 제조사, DRAM > NAND 7월 2일 발표된 글로벌 기술 연구 보고서에서 모건스탠리는 NAND 수급 전망을 수정했다. 이 회사는 2027년까지 AI 주도 NAND 수요가 전년 대비 60% 급증할 것으로 예상하며, 이는 전 세계 시장에서 9% 공급 부족을 초래할 것으로 보인다. 공급 부족이 지속되겠지만, 시장의 타이트함은 광범위한 현상이 아니라 선택적으로 나타날 것이다. 중요한 점은 수요 추세가 갈리기 시작했다는 것이다. 서버와 AI 부문은 장기 계약(LTA)으로 가격 하락으로부터 보호받으며 여전히 강세를 보이지만, 소비자 부문은 가격 상한선에 부딪혔다. 유통업체와 모듈 제조사의 재고가 증가하고 있으며, 스마트폰과 PC 부문은 마진 압박과 판매량 감소를 겪고 있다. 실제로 2026년 2분기 가격 인상 이후 주문 감소가 이미 시작됐다. 따라서 투자자들은 메모리 공급망 전반에 걸친 포지셔닝을 재평가해야 한다. 전술적 관점에서 DRAM은 NAND를 능가하는데, 이는 더 강력한 장기 계약(LTA) 조건, 명확한 수요 가시성, EUV 용량 제약과 연계된 엄격한 공급 제한 때문만은 아니다. 게다가 잠재적인 HBM4E 생산이 기존 DRAM 공급을 밀어낼 수 있다. NAND 분야 내에서는 통합 장치 제조사(IDM)가 모듈 제조사보다 더 안전한 선택지로, 우수한 이익 탄력성과 공급 통제력이 그 이유다. AI 수요가 여전히 지배적인 동인으로, NAND 부족은 2027년까지 이어질 전망 AI 전용 NAND 수요는 2025년 205 EB에서 2026년 400 EB로 급증하고, 2027년에는 609 EB에 달할 것으로 예상된다. 결과적으로 AI가 전체 NAND 시장에서 차지하는 비중은 18%에서 32%로 확대되고, 3년간 41%에 이를 것이다. 거시적 수준에서 글로벌 총 NAND 수요는 2025년 1,111 EB에서 2026년 1,250 EB로 확대되고, 2027년에는 1,484 EB로 정점을 찍을 전망이다. 해당 연도별 예상 공급량은 1,128 EB, 1,058 EB, 1,347 EB로, 시장은 2025년 2% 잉여에서 2026년 -15%와 2027년 -9%의 심각한 부족으로 전환될 것이다. 이러한 전망은 산업의 공급 위기가 아직 끝나지 않았음을 보여준다. 2027년 생산이 전년 대비 27% 회복될 것으로 예상되지만, 신규 용량 유입은 대부분 기업용 SSD, AI 서버, QLC 스토리지, CSP 재고 완충에 소진될 것이다. 그럼에도 NAND 가격이 무한정 상승할 것이라는 의미는 아니다. AI와 소비자 수요 사이에 뚜렷한 분리가 형성됐다; 서버와 AI 부문에 부족이 집중되는 반면, 소비자 제품은 추가 가격 인상에 벽에 부딪혔다. 갈리는 가격 신호: 서버 부문 강세, 소비자 부문 상한 도달 공급망 피드백에 따르면, 2026년 3분기 기업용 TLC SSD의 NAND 가격은 전분기 대비 약 30% 급등했으나, 소비자 제품군은 평평하거나 최소 성장에 그쳤다. 동시에 서버 DRAM은 QoQ 약 20% 상승했으며, 공급 감소와 AI 수요 증가가 맞물리면서 레거시 DDR3와 DDR4 가격은 30~40% 급등했다. 한편, 장기 계약(LTA) 채택이 산업의 전형적인 가격 변동성을 완화하고 있다. 메모리 제조사와 주요 고객 간 현재 협상에는 가격 밴드가 포함되는데, 확정된 가격 하한선은 공급업체의 이익 마진과 밸류에이션을 보호하고, 가격 상한선은 미래의 공격적 가격 인상을 제한한다. 구매자 행동은 메모리 유형별로 갈렸다. 고객들은 공급 보장을 위해 더 높은 DRAM 가격을 받아들이지만, 소비자 전자제품의 마진 축소로 NAND 인상에 저항하고 있다. 재고 지표도 주의를 요한다. 제조사들은 역사적으로 낮은 재고를 유지하고 있지만, 모듈 제조사와 소비자급 유통업체의 재고는 급증했다. 유통업체들에 따르면 기초 수요는 안정적이지만, 3분기 연속 공격적 가격 인상이 소규모 구매자를 밀어내고 전체 거래를 둔화시켜 재고 부담을 증가시켰다. DRAM이 NAND를 능가하는 이유 > 우수한 계약 조건: DRAM은 더 강력한 장기 계약(LTA) 구조와 보장된 공급에 대한 높은 구매자 지불 의향으로 이익을 본다. > 견고한 수요 가시성: AI 컴퓨팅과 기업 서버 수요가 고도로 예측 가능한 수요 기반을 제공한다. > 엄격한 공급 확대: 극자외선(EUV) 리소그래피 요구사항과 물리적 용량 병목이 갑작스러운 과잉 공급에 대한 자연스러운 장벽으로 작용한다. > HBM4E 생산 경쟁: 고대역폭 메모리(HBM4E)로 제조 라인을 전환하면 표준 DRAM 생산이 더욱 제한될 전망이다. 모듈 제조사보다 통합 장치 제조사(IDM)를 선호하는 이유 NAND 생태계 내에서 IDM은 독립 모듈 제조사보다 훨씬 탄력적인 이익 프로필과 물리적 공급에 대한 더 강한 통제력을 제공한다. > 전통적 모듈 제조사 모델의 결함: 역사적으로 모듈 제조사들은 사이클 저점에서 저가 재고를 사들여 상승기 동안 판매하며 번영했다. 그러나 이 저비용 재고가 소진되고 마진이 정점에 달하면, 주가는 보통 심각한 압박을 받는다. > 모듈 제조사의 구조적 역풍: 다년간 AI 주도 LTA 사이클이 마진을 평소보다 안정화하더라도, 모듈 제조사들은 뚜렷한 한계를 안고 있다: 저가 재고는 1년 내 소진될 것이며, 2026년 하반기 소비자 가격 인상이 둔화되고, 주요 파운드리는 클라우드 서비스 제공자(CSP)로의 직접 출하를 우선시한다. > 기업 시장 한계: 하이퍼스케일 고객들은 파운드리로부터 직접 구매를 선호한다. 대부분의 아시아 모듈 제조사들이 수익의 80~90%를 소비자 SSD에 의존하기 때문에, 소비자 전자제품 약세를 상쇄하기 쉽게 피벗할 수 없다. 모니터링할 세 가지 거시적 리스크 > AI 자본 지출 감소: 이는 메모리 밸류에이션의 주요 리스크다. AI 관련 자본 지출이 상승 궤도를 유지한다면, 메모리 수익성은 쉽게 2027년 이후로 연장될 수 있다. > 소비자 부문 저항: 스마트폰과 PC 제조사들이 추가 가격 인상에 반발하며 즉각적인 주문 감소와 유통업체 수준 재고 축적을 초래하고 있다. 이는 NAND의 일반화된 회복을 탈선시킬 수 있다. > 2028년 공급 전환: 웨이퍼 용량이 조기 확대되면 NAND는 2028년 과잉 공급 위기에 직면할 수 있다. 반대로 고용량 AI 추론 SSD(표준 SSD의 웨이퍼 양을 3배 소비)가 대량 생산에 들어가면, 공급 위기가 오히려 심화될 수 있다.

키옥시아(285A.T) 장중 대반전 — 이유 현재 ¥77,580 (+1.73%) · 저가 ¥67,190 → 고가 ¥78,360 (10:19 GMT+9 기준, Yahoo Finance) 시가 ¥68,000(전일종가 76,260 대비 −10.8%로 출발) → 장중 저점 약 −12% → 플러스 전환. V자 반등 확인 1. 개별 재료 아님 — 섹터 동반 반등 장중 반전은 키옥시아만의 뉴스가 아니라, 급락분 저가매수(bargain hunting) + 일본 지수 전반 회복이 원인. 닛케이225·토픽스도 오전 약세를 딛고 플러스 전환(딥버이 유입). 2. 한국 메모리도 같이 돌림 (KIS 실시간 교차 확인) • SK하이닉스: 아침 −3.48%(211만) → 지금 +2.79%(2,248,000원) 로 반전 • 삼성전자: +1.22% → +4.37%(298,500원) → 키옥시아·하이닉스·삼전이 한 방향으로 동반 반등 = 종목 이슈가 아닌 메모리 섹터 심리 회복의 증거 3. 하락의 성격이 '펀더 훼손'이 아니라 '과열 되돌림'이었기 때문 • 오전 낙폭은 6월 고점(11만엔 상회) 대비 −30% 이상 급등 피로 + 美 샌디스크 약세 + AI 밸류 부담에 따른 차익실현성 • 반면 업황 자체는 강세 지속 — DRAM 계약가 Q2 +58~63%, SK하이닉스·마이크론 하반기까지 공급 타이트 재확인. 펀더가 살아있으니 낙폭과대 인식에 매수세가 즉시 유입 4. 촉발 요인 정리 • 밤사이 過매도 → 아시아장 저가매수 리바운드 • 메모리 업사이클 훼손 신호 부재(수급 타이트 지속) • 엔약세(엔화 40년래 저점권) → 일본 수출주 전반 지지 ───────── 한줄 요약: 키옥시아 반전은 개별 호재가 아니라, 過열 되돌림으로 눌렸던 메모리 섹터가 "업황은 멀쩡하다"는 인식에 일제히 저가매수로 돌아선 것 — SK하이닉스·삼성전자 동반 플러스 전환이 그 증거. 주의: 키옥시아는 일본 상장(KIS 미지원)이라 시세는 Yahoo Finance 실시간, 한국 종목은 KIS API로 확인. 장중 급변동 구간이라 수치는 조회 시점(10:2X) 기준. Sources: 키옥시아 285A.T, 닛케이 반등·키옥시아 조정, DRAM/NAND 공급 타이트

알렉산더 왕, 저커버그 발언 해명 및 Muse Spark 업데이트 예정

먼저, 마크(저커버그)는 분명 업계 전반의 에이전틱AI 역량 발전 속도에 대해 이야기한 것이었습니다. 하지만 이 얘기가 나온 김에 말씀드리면, 다음 Muse Spark 업데이트가 곧 출시됩니다. 코딩 성능과 에이전트 기능이 크게 향상되어 다른 최상위 모델들과 더욱 경쟁력 있는 수준이 될 것입니다. 이 기능들을 여러분께 선보일 수 있게 되어 기대됩니다. Meta AI와 새로운 API를 통해 순차적으로 제공될 예정입니다.

→ 저커버그의 “지난 최소 4개월 동안 AI 에이전트 개발의 진전 속도는 우리가 기대했던 방식으로 가속화되지 않았다.” 라는 발언은 메타의 AI 개발이 아니라 업계 전체의 에이전트 기술 발전 속도를 언급한 것이라고 해명 + 타운홀 미팅 내 알렉산더 왕의 발언

“메타는 AI 모델 경쟁에서 상당한 진전을 이루고 있습니다.” “차세대 모델 Watermelon은 Muse Spark(Avocado)의 후속 모델이며, 현재 학습 중입니다. Avocado보다 약 10배 더 많은 컴퓨팅 자원을 사용합니다.” “Watermelon은 업계 주요 벤치마크에서 오픈AI의 GPT-5.5 수준까지 따라잡았습니다“

https://t.me/Samsung_Global_AI_SW

아무리 봐도 레버리지 etf 만든 새끼가 문제임

원조닉스는 -6%

도쿄닉스(만) 양전

반도체 업계, 메모리 시장 왜곡하는 조치 피하라고 미국에 촉구 - 블룸버그 (by https://t.me/TNBfolio) - 반도체 산업 협회 SEMI는 가격이나 생산 능력에 영향을 미치려는 정부의 시도가 인공지능 붐으로 인한 유례없는 메모리 칩 공급 부족을 악화시킬 수 있다고 트럼프 행정부에 경고했다. - SEMI는 미국 정부가 기업들이 고객들과 장기 계약을 계속 체결할 수 있도록 허용하고 미국 내 생산량을 늘리기 위한 세제 혜택을 연장할 것을 촉구했다. - 이 협회에는 미국의 Micron Technology Inc와 한국의 SK하이닉스, 삼성전자가 회원사로 참여하고 있으며 인공지능 인프라의 폭발적인 수요가 공급을 압도해 노트북부터 자동차까지 공급 제한이 발생할 것이라고 덧붙였다. - 최근 메모리 칩 부족으로 인해 Apple Inc과 Microsoft Corp 등이 인기 제품의 가격을 인상하면서 정책 입안자들의 우려가 커지고 있으며 미국 고객에게 공급 우선권을 주는 시장 개입 가능성도 제기되고 있다. - SEMI는 전자제품 가격 상승에 따른 소비자 부담을 완화하기 위해 중국 블랙리스트 기업 부품 구매 허용 대신 소비자를 위한 세금 공제나 혜택을 개발하는 방안을 제안했다. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-02/chip-industry-urges-us-to-avoid-moves-that-distort-memory-market?srnd=homepage-americas

한 10분 들어오다 다시 매도 전환 ;;

코스피 60일 선에서 프로그램 매수 전환 기술적 반등 수급 들어오는 중

아이폰 18프로 시리즈 낸드 관련 데이터 유출 아이폰 18 프로 라인업의 경우, 256/512GB 모델은 SK하이닉스/키옥시아/샌디스크의 TLC 낸드를 활용 1TB 라인업은 SK하이닉스의 QLC 낸드를 주력으로 사용하며, 간혹 삼성 1TB TLC낸드를 사용한 모델이 뽑기로 나옴. 2TB 라인업은 전량 SK하이닉스의 QLC낸드

>>2028년 글로벌 반도체 장비 시장, 2025년 대비 2배 성장 전망 (중신건투증권) •중신건투는 글로벌 반도체 제조업체 31곳의 CapEx와 반도체 장비업체 25곳의 성장 전망을 분석한 결과, ① 2028년 글로벌 반도체 제조업체의 설비투자는 3,417억 달러에 이를 것으로 예상, 2025년 1,681억 달러 대비 103.3% 증가해 두 배 이상 확대될 것. 이러한 대규모 설비투자 확대는 반도체 장비 수요 증가로 직접 이어질 것으로 예상 ②2028년 글로벌 전공정(WFE) 반도체 장비 시장 규모는 2,414억 달러로, 2025년 대비 약 108% 성장할 것으로 전망 ③2028년 글로벌 후공정 반도체 장비 시장 규모는 약 383억 달러로, 2025년 161억6,000만 달러 대비 136.9% 증가할 것으로 예상. 수요 증가율은 메모리(+150%)가 가장 높고, 파운드리(+91.4%)가 그 뒤를 이을 것으로 전망 •중국 시장은 2025-2026년 재고 조정을 이후, 2027년부터 강한 성장세 회복할 것으로 전망