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⚡️[피카츄 도서관] 테리 스미스의 투자 레터와 퀄리티 주식 철학 작성: 피카츄 아저씨 텔레그램 (t.me/pikachu_aje) 블로그에서 자세히보기: https://blog.naver.com/pikachu_aje/223831145738 [세 줄 요약] 1. 장기 복리 수익의 핵심은 ROCE·ROIC와 재투자 2. 마켓 타이밍보다 중요한 것은 훌륭한 기업의 지속 보유 3. EPS나 배당보다 FCF와 자본 효율을 중시하는 관점 전환이 필요 🧠[투자 인사이트 ①] 복리 수익의 본질은 자본이익률임 - 찰리 멍거는 장기 수익률이 결국 기초 사업의 자본이익률(ROIC, ROCE)을 넘기 어렵다고 말합니다. - 이는 밸류에이션 타이밍보다 사업의 질이 중요하다는 것을 의미함. ⏳[투자 인사이트 ②] 마켓 타이밍을 피하라는 철학 - 스미스는 시장 예측은 불가능하며 오히려 투자 실수를 유발한다고 지적합니다. - 좋은 기업을 오래 보유하는 것이 최고의 방어이자 공격이라고 본 것입니다. - 한편, 좋은 기업을 오래 보유하기 위해서는 좋은 가격에 사는 것도 중요합니다. 💰[투자 인사이트 ③] FCF와 ROCE에 기반한 퀄리티 정의 - EPS는 회계적 착시가 가능하지만, FCF는 기업의 실질 수익 창출력을 의미합니다. - ROCE는 그 자본의 효율을 보여주며, 높은 ROCE로 FCF를 재투자할 수 있는 구조가 진정한 복리 성장입니다. 📌 결론: 좋은 기업을 비싸게 사지 않고, 오래 보유하다가 내가 설정한 '매도 시나리오'에 따라 매도하는 것. 이 원칙을 지키는 것이 테리 스미스가 말한 퀄리티 투자자의 핵심 철학. - 태리 스미스는 단순히 "훌륭한 기업에 투자하고, 비싸게 사지 말고, 아무것도 하지 마라"는 말을 반복한 것이 아닙니다. 그 말 뒤에는 수십 년간 축적된 회계적 이해, 시장 통찰, 인간 행동에 대한 통찰이 녹아 있으며, 이를 자신의 비전으로 함축시켜 얘기하고 있습니다. - 지금같이 시장이 요동치는 폭락장에서도 심리를 잃지 않도록 도와주는 투자 철학이 바로 <퀄리티 투자>이고 높은 밸류에이션 주식의 인기에 대한 이해를 높일 수 있는 방법입니다. - 단순한 하락에 심리가 흔들려 매도하는 것이 아니라, 시나리오에 따라 대응할 수 있게 해줄 길잡이가 될 것이라고 생각합니다. 💬 단기적인 공포에 휘둘리기보다는, 내가 확신하는 시나리오에 집중하는 것이 훨씬 더 합리적임을 느끼고 대장주에 좀 더 집중하게 되었습니다. [작성] 피카츄 아저씨 ⚡️ [제보] 피카츄에게 제보하기 [태그] #피카츄도서관 #퀄리티투자 🌩️도움되셨다면 스파크⚡️부탁드립니다! 🌩️제보는 블로그 게시글 통해 받고 있습니다. 구독자 분들의 의견으로 더욱 짜릿한 콘텐츠로 찾아 뵙겠습니다. 🌩️블로그는 늘 열려있으니 서로이웃 추가 주실 때 ‘텔레그램 잘 보고 있다’고만 얘기해주세요! 🌩️종목에 대한 매수, 매도 추천이 아닙니다. 투자에 대한 판단과 책임은 투자자 본인에게 있으니 투자 참고자료로만 활용하시기 바랍니다. by. #피카츄아저씨