Haru Research

작년 5월에 간략하게 썼던 ESS 투자 Theme. 1년이 지나서야 주식 시장에서 주목받는 중. 여전히 좋지 않나…? https://freebutdeep.substack.com/p/26-ess #ESS #신재생 #서진시스템

⚡️[서진시스템] 글로벌 Top ESS 회사들을 고객사로 둔, 실적이 나오는 내러티브 & 넘버스 기업 작성: 피카츄 아저씨 텔레그램 (t.me/pikachu_aje) 🚨보유종목에 대해 작성한 자료로 코멘트에 편향이 있을 수 있습니다.🚨 [세 줄 요약] 1. ESS는 갈 수밖에 없는 길, 숫자가 찍히는 턴어라운드 주식이라서 서진시스템에 관심 가짐 2. CB(전환사채), 인적분할에 대한 몰이해는 부끄럽고 반성중 3. 사모펀드의 Protective Put 포지션 구축, 대주주는 3만 2천원 위로 보내고 싶어함 + 리포트 1년치 본 결과: 글로벌 1등, 5등이 고객사인데 10등 안에 있는 애들 중에 7명이 얘네랑 거래하려고 하고, ESS가 매출 성장 견인하면서 데이터센터, 반도체 전기차 등등 추가로 붙을 요소 많고, 베트남에 생산기지가 있다는 게 강점, 중국보다 싸게 만들 수 있음. 테슬라나 아리스타도 테스트 들어갔음. 글로벌 ESS를 한국에서 투자하고자 한다면 최고의 옵션 아래 내용은 블로그 글에 대한 요약입니다. https://m.blog.naver.com/pikachu_aje/223459369459 [했제] 1. 2024.2.27 피카츄 포트폴리오에 서진시스템을 ESS기업으로 말씀드렸고 당시 가격 기준 약 50% 수익이 난 상태입니다. 2. ESS는 신재생에너지의 냉장고 역할을 하기 때문에 꼭 봐야하는 섹터입니다. 국내에는 퓨어 플레이어가 없지만 글로벌 1위 퓨어 ESS회사인 플루언스 에너지 대상으로 납품하는 서진시스템이 있습니다. [서진시스템을 보자고 한 이유] 1. 실적 턴어라운드 - 4Q23 영업이익이 기대치를 크게 상회하고 ESS분야의 매출액 비중이 크다는 게 매력적이었습니다. 또 이정도면 바닥을 다졌다고 보았습니다. 2. 글로벌 1위 기업 대상 납품 - 글로벌 1위 기업인 플루언스 에너지 대상 납품 및 꾸준한 수주가 나오는 것도 매력적인 투자 아이디어였습니다. - 오늘 리포트 1년치 보면서 깨달은 사실이지만 1위는 물론 5위(포윈)에도 납품이 들어가고 글로벌 Top 10 중에 7개 회사와 거래 또는 접촉이 이뤄지고 있습니다. [반성: 전환사채와 인적분할] 1. 전환사채에 대해 나이브하게 생각한 점은 크게 반성중입니다. 시총 1조 시점에도 저는 업사이드를 최소 100%는 보았는데 전환사체가 나오면서 벌써 40%를 잡아먹고 시작하더라고요^^; 2. 두번째로 인적분할에 대해 맥락을 이해하지 않고 기뻐했던 걸 반성중입니다. 사실 회사의 핵심포인트만 분리하고 지분 가치를 조금만 준다는데 내용을 제대로 살펴보지 않았던 걸 뼈저리게 반성중입니다. 그때 글 아직도 다 남겨놓고 앞으로 흥분할 일 있으면 반성하며 되새기려 합니다. [그럼에도 여전히 긍정적인 이유] 1. 전환 청구된 1,770만 주 중 절반이 넘는 1,064만 주가 25년 6월 26일 이후 행사 가능한 풋 옵션 계약을 체결했습니다. 2. 사모펀드는 수익 하방 지지를 위해 Protective Put 포지션을 취했을 뿐입니다. Put 옵션은 이 가격에 주식을 팔 권리를 샀다는 뜻으로 최소 주가 3만 2천원 수준일 때 마진은 확정적으로 확보한다는 뜻입니다. 3. 사모펀드에게 Put 권리를 판 서진시스템은 2025년 6월 26일 이후에 주가가 얼마든 저만큼의 주식을 3만 2천원에는 사주어야 할 의무가 있습니다. 그러면 서진시스템 입장에서는 주가가 2025년 전에는 무조건 3만 2천원 위에 있어야 유리한 상황이고, 사모펀드 입장에서도 3만 2천원 위에 가격이 형성돼도 나쁠 게 없는 입장입니다. 풋 옵션은 단순 보험이기 때문입니다. 4. 그리고 인적분할 취소로 인해 주식시장에 ‘야 우리 5G 아니고 ESS가 꿀통으로 바뀐지 좀 됐어ㅋㅋ 날름하려다가 망함ㅜㅜ’이라고 노이즈 마케팅한 것에 가깝다고 판단합니다. 실제로 서진시스템을 텔레그램에 검색해보시면 갑자기 언급량이 늘고, ESS 기업으로 인식하는 글이 늘었습니다. 시장의 관심은? 곧 대기 매수자가 될 수 있다고 생각합니다. [1년치 리포트 톺아보기] 1. 글로벌 Top ESS 고객사 확보 - ESS 1위 플루언스, 5위 포윈향 전용라인까지 구축하며 납품이 이뤄지고 있습니다. - 플루언스, 포윈, 삼성SDI는 물론 바르질라, 허니웰, GE, ABB 등 글로벌 Top 10의 7개 기업과 신규 장비에 대한 개발 및 협의가 진행 중이라고 합니다. - 글로벌 T사 테스트 중이라는데 어? 테슬라? - 그리고 리튬 가격 하락에 따라 ESS 업황이 굉장히 좋기 때문에 이에 따른 한국 최수혜주라고 할 수 있습니다. 2. 베트남 생산기지의 효과 - 막대한 비용을 들여 투자한 베트남 생산기지는 탈-중국에 대한 수혜효과를 톡톡히 누리고 있습니다. - 이미 CAPA가 올라왔는데, 추가적인 CAPA 확장이 필요를 위한 토지 대여도 용이하다고 합니다. 3. 추가적인 매출 성장 요소 보유 - ESS 외에도 반도체 장비 부품, 데이터센터, 전기차 등등 매출 성장 요인을 다수 보유 중입니다. - 하나증권 코멘트 따르면

작년 4분기부터 데이터센터 PCB 및 Shelf 부품 테스트 중, 중화권 업체 2곳에서 고객사 물량을 대응하고 있는데 동사는 아리스타 향 TAM 약 3조원 수준이며 침투율 10%를 목표로 하여 글로벌 AI 데이터센터 투자 사이클 확대 초입의 수혜 업체로 부각될 것으로 판단

📌 결론: 넘버스와 내러티브가 CB, 인적분할 이슈를 압도하는 회사 - 완벽한 주식은 없습니다. 있다 하더라도 이미 적합한 비싼 가치를 인정받고 있습니다. - 이슈는 있을 지언정 글로벌 탑 기업의 중요 파트너고, 파트너들에게 전용라인까지 구축해줄 여력이 있는 멋진 회사입니다. - 내러티브 기반으로 ESS에 투자하고자 할 때, 국내에서 ESS로 숫자가 나오는 기업이고 역사적 신고가를 갱신한만큼 아직도 긍정적으로 전망합니다. 💬 블로그에 서진시스템 1년치 리포트에서 액기스만 뽑아서 싹 정리해뒀는데 투자 전에 꼭 보시는 걸 추천드립니다. 여담이지만 실적 나오기 전부터 꾸준히 커버해주신 위원님들 진심으로 존경합니다. 💬 리튬 값이 반등하고 이차전지에 사람들이 주목하기 전까지는 ESS 업황과 함께 좋을 것으로 판단합니다. [작성] 피카츄 아저씨 ⚡️ [원문] 피카츄 아저씨 블로그 [제보] 피카츄 제보함 🌩️도움되셨다면 스파크⚡️부탁드립니다! 🌩️제보는 위의 피카츄 제보함을 통해 소통하고 있습니다. 구독자 분들의 의견으로 더욱 짜릿한 콘텐츠로 찾아 뵙겠습니다. 🌩️종목에 대한 매수, 매도 추천이 아닙니다. 투자에 대한 판단과 책임은 투자자 본인에게 있으니 투자 참고자료로만 활용하시기 바랍니다.

https://blog.naver.com/rock2580/223459226605 진짜 귀한 인사이트가 많이 녹아져있네요..이선엽 장군 아니.. 이사님^^ 강추!!!

최근에 모 증권사 케이피에프 리포트에서 경쟁사 K사(극동전선 추정) 선박 매출 줄어들었다고 코멘트 기존 사업보고서에는 전력이랑 선박이랑 바뀌어서 작성되어 있었음 (최근 수정) 탐방 시에도 극동전선 사업 잘하고 있다고 했음 -> 오타 일 것이라고 추측 사업보고서에 작성되어 있으니 오해할만했다고 생각합니다. 그래도 어떠한 정보든 직접 확인해 봐야 한다는 생각이 드네요. 그렇다고 자회사 티엠씨 펀더멘탈이 훼손된 건 아닙니다. 선박케이블 시장도 조선 업황에 따라 상황은 좋아 보입니다.

연료전지 산업 전반은 그냥 이거 보심 될듯 감사합니다 https://m.blog.naver.com/rock2580/223427949568

#파이버프로 #위성 #저궤도 네번째 빠따는 파이버프로. 사실 위성 관련 매출이 매우 극소해 포함을 안시킬까 했으나, 개인적으로 기업에 좀 관심이 있어 정리겸 포스팅 진행. 워낙 메인이 방산이기도 하고 관련 분석 글들은 다른 유수한 블로거님들이 많이 포스팅을 하셔서, 여기서는 위성 관련 포텐셜만 확인 해보는 걸로. 역시나 앞서 포스팅한 컨셉과 같이 글로벌 경쟁력과 시장 확장성을 중점적으로 체크. 파이버프로의 메인비지니스인 FOG같은 경우는 분명히 경쟁력이 존재함. 일단 시장 내 플레이어가 제한적이며, 제품 특성 상 레풋테이션이 상당히 중요하기 때문. 허나 위성 산업에 대입하면 그 경쟁력은 방산 분야 만큼은 덜할 수 있는 여지가 존재한다. 중-고궤도 타겟에서 요하는 안정성 측면에선 글로벌리 레퍼런스가 상당한 허니웰/에어버스가 존재하며, 저궤도 타겟의 시장은 경박단소 추세의 MEMS가 폭발적으로 열리고 있다. 해당 포스팅은 지극히 파이버프로 관성센서 비지니스의 위성 관련 부분만 스터디 해봤으며, 방산/광섬유/광학 분야는 논외. 개인적으로 파이버프로 자체를 스터디 해봤을땐, 위성관련 포텐셜을 논외로 하더라도 상당히 좋은 기업이라는 판단. 이유는 국내 방산 산업의 활황으로 인한 직수혜를 온몸으로 받을 수 있으며, 더불어 에너지 관련 광섬유 분야 포텐셜 또한 좋은 상황이기 때문. https://m.blog.naver.com/invesqueeze/223458857213

⚡️[피카츄 도서관] 성필규(알바트로스) 저, 돈을 이기는 법 작성: 피카츄 아저씨 텔레그램 (t.me/pikachu_aje) [한 줄 요약] - 투자는 멘탈 게임이다. [대학생 투자자로서의 성공과 추락] - 키워드: 손절매, 원칙 1. 처음 종자돈으로 투자금을 2배까지 불렸으나 폭락을 경험했다고 합니다. 2. 이때 배운 교훈이 '하수는 싸게 사는 데 민감하고, 고수는 비싸게 파는 데 관심을 둔다.' 싼 것이 기준이 되면 손절매를 못 하게 되고 나쁜 물타기까지 이어지기 때문입니다. 3. 알바트로스님은 공포에 사라는 주식시장의 격언을 몸소 체감하고, 이에 성공하여 원금 이상의 수익을 거두었고, 모두가 장밋빛 전망을 하던 2000년 1월 4일 고점에서 전량 매도를 한 다음, 알바트로스라는 필명으로 증권 사이트에서 활동하게 되었습니다. [최고의 증권강사, 그리고 허영심이 가져온 몰락] - 키워드: 심리, 자만을 조심하자 1. 최고조의 메사끼를 달릴 때, 서너 종목만으로 주식의 흐름을 읽는 법을 강의하며, 큰 수수료를 받는 증권 강사가 되었는데 이때의 집중력이 훗날 큰 도움이 됐다고 하십니다. 2. 정보매매에 휩싸인 적이 있었는데 이때 처음으로 정보 매매의 허망함에 대해 느꼈고, 허영심이 가져온 위험에 대해서 같이 배웠습니다. 3. 이때 배운 교훈은 '심리와 시장이 동떨어져있지 않다.', '우량주를 추천하고 한방을 찾지 말라고 강의하면서 정작 나는 한방을 노리다가 완전히 쓰러져버리며 느낀 자업자득'이었습니다. [파생 시장에 뛰어들다] - 키워드: 추세 거래, 시스템 운용, 적극적 자금 관리 1. 두번의 실패 이후, 선물 옵션만 생각하고자 마음 먹고 장 실장이라는 새로운 인연을 만나 시스템 매매에 뛰어들었으나 성과가 나지 않아 다시 수동으로 매매를 합니다. 2. 파생으로 꾸준한 성과를 거두던 중, 풋옵션 매도 포지션일 때 중국 금리 인상이라는 악재를 겪으며 세 번째 파산을 겪었습니다. 3. 그리고 감정을 배제한 시스템 트레이딩에 다시 올인해서 '준비된 자로서 기회를 사로잡았습니다.' 4. 이때의 키워드는 추세 거래, 철저한 시스템 운용, 켈리 공식에 의거한 적극적 자금 관리였습니다. * 켈리 시스템: 거래 손익에 따라 자금을 증감시키는 공식화된 원칙, 수익이 나면 그 다음 거래에서 투입 자금을 좀 더 키우고 손실이 나면 투입자금을 좀 더 줄이는 방법 [돈의 사이즈가 미치는 영향] 1. 돈의 사이즈는 일정 금액을 넘어서면 영향이 달라집니다. 절대 수치가 우리의 수익에 영향을 미치는 것입니다. 2. 이는 수익에서 영향을 크게 미치는데, 1억으로 5천만원을 버는 딜러라면 10억으로 5억원을 벌어야하는데 대부분 딜러가 10억으로도 5천만원을 버는 데 그치는 게 절대 금액의 영향력을 증빙합니다. 3. 알바트로스님은 수익이 나면 그대로 그만큼을 증액해서 투입하고 감정없이 자금 관리 룰대로 움직이는 시스템과 겨루어서 성과를 얻었습니다. ⚡️[알바트로스의 투자 원칙] - 요약: 투자는 마음 게임(mental game)이다. 1. 첫째, 당신만의 길을 가라: 먼저 자신이 어떤 투자자인지를 알고 자신만의 길을 정하라 2. 둘째, 이겨놓고 승부하라: 게임의 법칙을 파악하여 싸워서 이기는 게 아니라 이겨놓고 싸워야 하고 - 열번 베팅할 때, 실패하는 일곱 번은 적절하게 정해진 손절로 피해를 최소화하고 성공하는 세번의 베팅에서 수익을 극대화한다. - 제대로 베팅이 먹히면 단 한 번의 수익이 아홉 번의 손절로 인한 손실을 몇 곱절 상회하고도 남는다. - 때문에 한번 시세를 잡으면 그놈이 황소건 곰이건 간에 등판에 올라타 절대 내려오지 않는다. 이것이 시세의 속성이기 때문이다. - 승률에 연연하는 것은 시세에 대한 판단, 자신의 판단에 대한 믿음이 없음을 의미하고 이는 도박 마인드이다. - 이기는 방법을 제대로 아는 게임에서는 목에 칼이 들어와도 후퇴하지 않으며, 이기는 방법을 모르는 게임에서는 아무리 유혹이 들어와도 미동도 하지 않아야 한다. 3. 셋째, 자금 관리는 생명선이다. - 자신이 멈춰야 하는 상황을 정해놓고 시작했다면 투자고, 자신이 멈춰야 하는 상황을 전혀 모른 채 시작했다면 투기다. - 단일 거래에서 기준선을 가지고 있듯이 전체 투자를 통틀어서도 마찬가지로 멈춰야 하는 선을 가져야 한다. - 나는 베팅 방향을 잘못 선택하는 건 용서받을 수 있어도 자금 분배에 실패하는 건 용서받지 못할 실수라고 생각한다. 4. 넷째, 겸손한 마음으로 꾸준히 노력하라. - 꾸준히 복기하여야 한다. - 피나는 노력을 딛고 선 고수들, 그리고 이 고수들이 즐비한 시장을 인정하려면 투자자 스스로 겸손해져야 한다. 5. 마지막, 투자 심리를 이해하라. - 심칠기삼, 심리가 7이고 기술이 3이다. - 투자 심리의 요체는 단 두가지다. 대중심리를 파악하고 경계하는 것이 그 하나요, 자기 자신을 제대로 알고 제어해내는 것이 다른 하나다. - 과거의 실패는 자금 관리가 이뤄지면서 평상심을 잃고, 자만심과 오기가 손절매의 기회를 놓치게 했기 때문이었다. 심리는 이성으로 제어할 수 없는 원천적 한계가 존재함을 깨닫고 제어 불가능한 영역은 사전에 방비를 하고 제어 가능한 영역에 대해서는 태산 같은 부동심을 가져야 한다. - 사람들은 실패 사실을 지우고 싶고, 승리한 기억만을 정보로 남겨두고 싶은 성향이 있어 실패에 대한 얘기를 제대로 기억하지 못한다. - 투자는 돈을 벌기 위한 것이지 인정받고자 하는 행위가 아니기 때문에 안 좋은 흐름에서 적절한 손에서 손실을 제어해낼 줄 알아야 한다. - 따라서, 이 시장에서 가장 위험한 존재는 다른 누구도 아닌 바로 나 자신이다.

“내기를 하는 경우에도 이와 같아서 기왓장 하나를 걸고 내기를 하면 기가 막히게 잘하는 사람이 그보다 조금 더 값진 물건을 걸고 내기를 하면 기가 죽고, 황금을 걸고 내기를 하면 정신이 혼미해진다. 그 사람의 기술은 언제나 같지만 마음을 물건에 빼앗기면 행동은 뜻대로 되진 않는 것이지.” - 장자 외편 19편 달생.4 (참고)

- 내 실력이 궁금하다면 계좌가 내 실력을 알려준다. 공부가 능사는 아니다. 시장에서는 프로급 투자자와 겨뤄야하기 때문이다. - 초연한 마음을 갖기 위한 두 번째 방법은 잘 져주는 것이다. 시장은 늘 옳다는 마음을 갖고, 즐거운 마음으로 가볍게 잃어주되, 두세번 올까 말까 한 승리를 거머쥘 시점에 동요없이 뼛속까지 발라먹는 자세를 가져야 한다. - 투자에 성공하려면 평온한 마음가짐이 매우 중요하고, 평온함은 오늘의 행복을 즐길 줄 아는 데서 비롯된다. 📌 결론: 투자자가 승부사로서 갖춰야 할 자세와 멘탈을 엿볼 수 있는 책 - 본인의 성공과 실패에 대해 가감없이 얘기하면서도 또 승부사로서의 자부심이 느껴지는 글로 앞의 일대기를 배경으로 뒤의 투자를 대하는 태도를 이해하면 도움될 것 같습니다. 💬 하이텔 시절 텍스트 소설 읽는 느낌으로 엄청난 몰입감을 느낄 수 있습니다👀 [작성] 피카츄 아저씨 ⚡️ [도서] 밀리의서재 [제보] 피카츄 제보함 🌩️도움되셨다면 스파크⚡️부탁드립니다! 🌩️제보는 위의 피카츄 제보함을 통해 소통하고 있습니다. 구독자 분들의 의견으로 더욱 짜릿한 콘텐츠로 찾아 뵙겠습니다. 🌩️종목에 대한 매수, 매도 추천이 아닙니다. 투자에 대한 판단과 책임은 투자자 본인에게 있으니 투자 참고자료로만 활용하시기 바랍니다.

또륵..

다른 분들께서 확인해주신 것과 같이, 화승엔터프라이즈는 현재 HOKA 제품을 생산하지 않는다고 합니다. 작년에 일부 진행했었고, 지금은 하지 않는 상황이라고 합니다. CEO 메시지도 수정했다고 합니다. 앞으로는 정확히 확인 후에 게시물 올리도록 하겠습니다. 죄송합니다. 다른 브랜드들과도 일부 논의 중이기는 하나(논의 브랜드는 대외비), 아디다스에서 주문량이 많이 들어오고 있어서 여력이 크지 않은 상황이라고 합니다. 참고 부탁 드립니다!