Газпромбанк Инвестиции

💬 Итоги дня За 10 июня 🟠 Выдачи микрозаймов в первом квартале 2026 года сократились на 7% кв/кв, до 482 млрд рублей, следует из данных Банка России. 🟠 Глава РСПП Шохин выразил надежду, что к концу года ключевая ставка Банка России станет однозначной, то есть опустится ниже 10%. 🟠 Добыча нефти странами ОПЕК в мае упала до 16,13 млн б/с, что стало самым низким показателем с 2000 года, следует из данных Reuters. Vk ⭐ МАКС

♻️ Группа Астра проведет обратный выкуп акций Совет директоров Группы Астра принял решение о проведении обратного выкупа собственных акций на рынке (buyback, байбэк) в пользу дочернего общества «Астра Технологии». 

✏️ Параметры обратного выкупа ⚪ Максимальный размер обратного выкупа — до 4 млн акций, что составляет 1,9% уставного капитала Группы Астра.  ⚪ Срок проведения — с даты принятия решения, 9 июня 2026 года, в течение последующих 12 месяцев или до достижения максимального установленного лимита приобретаемых акций.   ⚪ Основная цель — пополнение квазиказначейского пакета для дальнейшей реализации долгосрочных программ мотивации сотрудников компании, а также финансирования потенциальных M&A-сделок в рамках стратегии развития группы. 

💬 Наши комментарии По мнению совета директоров и менеджмента компании, текущий уровень котировок не отражает достигнутые результаты и долгосрочный потенциал бизнеса Группы Астра.  Менеджмент уверен в перспективах развития компании, при этом текущими целями для программы мотивации являются целевая чистая прибыль в 2026 году — на уровне 8,6 млрд рублей (+30% г/г), в 2027 году — 12 млрд рублей (+40% г/г), таргет по выручке к 2030 году — 100 млрд рублей, что соответствует среднегодовому темпу роста (CAGR) выше 30%.  На фоне новостей о проведении обратного выкупа акции Группы Астра выросли по итогам 9 июня на 9,8%. При этом, по мнению аналитиков Газпромбанка, основными драйверами для дальнейшей переоценки бумаг остаются улучшение финансовых результатов во втором полугодии 2026 года, а также появление признаков реализации отложенного спроса на решения в сфере импортозамещения. На фоне недавней коррекции акции Группы Астра торгуются с форвардным мультипликатором EV/EBITDA 2026П около 4,9х, что предполагает дисконт к медиане ИТ-сектора, хотя исторически бумаги компании торговались с премией к аналогам. Аналитики Газпромбанка рассматривают текущие ценовые уровни как привлекательную точку входа для долгосрочных инвесторов. Vk 🅾️ МАКС

➡️ Что происходит на рынке Сегодня, 10 июня 🔵 По предварительным данным, консолидированный бюджет РФ за четыре месяца 2026 года исполнен с дефицитом 4,696 трлн рублей (годом ранее дефицит консолидированного бюджета составил 2,348 трлн рублей). 🔵 Управление энергетической информации США повысило прогноз цены нефти Brent в 2026 году с $94,85 до $95,39 за баррель.  🔵 Курс китайского юаня, установленный Банком России на среду, снизился на 1,85% к уровню предыдущего дня и составил 10,58 рубля. Vk 🅾️ МАКС

💬 Итоги дня За 9 июня 🟠 Основными нетто-покупателями на биржевых торгах в мае остались розничные инвесторы, которые приобрели ценные бумаги на 19,9 млрд рублей. 🟠 Совет директоров Группы Астра принял решение об обратном выкупе акций с 9 июня 2026 года. Максимальный размер обратного выкупа собственных акций — до 4 млн акций, или порядка 2% уставного капитала. 🟠 SPO Аэрофлота может пройти уже осенью 2026 года, рассказал замглавы Минфина Иван Чебесков. Инвесторам может быть предложено до четверти акций национального перевозчика. Vk ⭐ МАКС

🏡 Жилье строится, но потихоньку Государственная корпорация развития ДОМ.РФ опубликовала аналитический дайджест по рынку жилья, строительству и ипотеке в России за первые пять месяцев 2026 года.

👁️ Ключевые моменты ➡️ Запуски новых проектов в мае 2026 года упали на 14% г/г, а по сравнению с апрелем снижение составило около 30%. При этом в январе — мае 2026 года суммарные запуски достигли 16,2 млн кв. м, что на 11% выше уровня аналогичного периода 2025 года за счет агрессивных стартов в первом квартале и смещения активности в регионы вне топ-10. ➡️ Портфель строящегося жилья продолжает умеренно расти: на конец мая 2026 года объем жилья в стадии строительства составляет около 120 млн кв. м (порядка +2% г/г). ➡️ Доля проданного строящегося жилья по отношению к строительной готовности стабилизировалась около 70%. Это достаточно комфортный уровень, свидетельствующий об отсутствии затоваривания на рынке в целом (ситуация может разниться от региона к региону), однако тренд в целом негативный, что и вынуждает застройщиков снижать объемы запуска новых проектов для балансировки объема предложения со снизившимся спросом. ➡️ Время, необходимое для продажи всего непроданного строящегося жилья, сейчас оценивается примерно в 3,1–3,2 года продаж. Это находится в верхней части комфортного диапазона 2–3,5 года. ➡️ Ипотечный рынок в начале 2026 года демонстрирует сильный рост на фоне слабой базы 2025 года: за пять месяцев 2026-го, по оценкам ДОМ.РФ, выдано около 393 тыс. кредитов (+45% г/г) на сумму порядка 1,7 трлн рублей (+46%). При этом структура спроса меняется: доля программ с господдержкой в новых выдачах снижается, уступая место рыночной ипотеке на фоне некоторого снижения ставок по рыночным продуктам и постепенного восстановления активности заемщиков.

💬 Взгляд аналитиков Газпромбанка Отрасль остается чувствительной к динамике ставок и доходов населения, а снижение темпов запусков в крупнейших регионах и постепенное сокращение запаса разрешений на строительство формируют риск дефицита предложения нового жилья на горизонте 2–3 лет. Vk 🅾️ МАКС

🖌✒️🖋🖊🖍 Инвестидея: Группа Астра Группа Астра — российский разработчик системного программного обеспечения, который развивает экосистему отечественных решений для построения, управления и защиты корпоративной инфраструктуры информационных технологий.

На фоне коррекции акции Астры торгуются с форвардным мультипликатором EV/EBITDA около 4,9х. Это предполагает дисконт к медиане сектора информационных технологий, хотя исторически бумаги компании торговались с премией к аналогам.

🛰️ Какую динамику ожидают аналитики Газпромбанка от акций Астры — в новой инвестидее.

⚡ Обратный выкуп. Когда ждать роста индекса Мосбиржи Нефть дорогая, ставка снижается, но индекс Мосбиржи почему-то падает. Сергей Либин, начальник Управления анализа рынка акций Газпромбанка, в разговоре с аналитиком Газпромбанка Артемом Вышковским рассуждает о том, чего не хватает российскому фондовому рынку для роста, какие акции принесут щедрые дивиденды и на каких эмитентов стоит обратить внимание, если реальная ставка приблизится к нулевой. В новом эпизоде: 🔵 Почему нефть растет, ставка снижается, а индекс корректируется 🔵 Дивидендные сектора: какие компании поделятся щедрыми дивидендами этим летом 🔵 Прогноз на вторую половину года: на какие акции стоит обратить внимание Смотреть выпуск на YouTube | VK Видео | RuTube ▶️ Слушать в Mave 🎵

🏦 Сбербанк раскрыл сильные результаты за пять месяцев 2026 года Сбербанк раскрыл результаты по РПБУ за пять месяцев 2026 года. Рассказываем об основных моментах отчета. 🙎‍♂️ Клиенты Количество розничных клиентов составило 110,5 млн человек, число активных корпоративных клиентов выросло на 1,1% за месяц и составило 3,5 млн компаний.

💼 Кредитный портфель 🔵 Розничный кредитный портфель вырос на 0,9% в мае, или на 4,0% с начала года (без учета секьюритизации потребительских кредитов), до 19,5 трлн рублей. 🔵 Корпоративный кредитный портфель снизился на 0,4% за месяц, при этом с начала года прирост составил 2,2% (без учета валютной переоценки), а величина портфеля — 30,8 трлн рублей. 🔵 Доля просроченной задолженности за месяц увеличилась на 0,1 п. п. и составила 2,9%. 🟤 Доходы 🔵 Чистые процентные доходы за пять месяцев 2026 года выросли на 24,8% г/г, до 1479,6 млрд рублей, на фоне увеличения объема работающих активов. В мае ЧПД увеличились на 34,1% г/г, до 325,6 млрд рублей. 🔵 Чистые комиссионные доходы в январе — мае 2026 года снизились на 1,0% г/г, до 286,2 млрд рублей. В мае снижение составило 2,8% г/г, до 60,9 млрд рублей. 🔵 Чистая прибыль за пять месяцев 2026 года выросла на 21,1% г/г, достигнув 827,2 млрд рублей, при рентабельности капитала 23,2%. В мае Сбер заработал 169,4 млрд рублей чистой прибыли (+20,5% г/г), рентабельность капитала составила 22,1%.

💬 Наше мнение ➡️ По мнению аналитиков Газпромбанка, Сбербанк представил сильный финансовый отчет за пять месяцев 2026 года, нарастив чистую прибыль в отчетном периоде на 21,1% г/г на фоне опережающих темпов роста чистых процентных доходов (+24,8% г/г) относительно увеличения операционных расходов (+14,6% г/г). Коэффициент достаточности общего капитала вырос с начала года на 0,9 п. п. и достиг 14,4%, при этом рентабельность капитала за пять месяцев текущего года составила 23,2%, что на 0,9 п. п. выше значения аналогичного периода прошлого года (22,3%). ➡️ По мнению аналитиков Газпромбанка, акции Сбербанка сохраняют инвестиционную привлекательность для долгосрочных инвесторов на фоне роста финансовых показателей компании, ожидаемого снижения ключевой ставки в 2026 году, а также ожидаемых дивидендов за 2025 год (37,64 рубля на акцию, потенциальная доходность ~11,8%). Vk 🅾️ МАКС

➡️ Что происходит на рынке Сегодня, 9 июня 🔵 Гендиректор Промомеда заявил, что общая сумма капитальных вложений и R&D в 2026 году составит около 9,4 млрд рублей (против 4,56 млрд рублей в 2025 году). 🔵 Выручка МГКЛ за пять месяцев 2026 года увеличилась в три раза г/г, до ~21,3 млрд рублей. Количество розничных клиентов выросло на 5% г/г, до 100,6 тыс. человек. 🔵 Курс китайского юаня, установленный Банком России на вторник, снизился на 0,65% к уровню предыдущего дня и составил 10,78 рубля. Vk 🅾️ МАКС

🎼 Инвесткомитет. Банк России может продолжить снижение ставки В новом выпуске Инвесткомитета Александр Працук, Андрей Стратичук и Иван Суслов, старший аналитик Департамента анализа финансовых рынков Газпромбанка, разбирают главные события недели и отвечают на вопросы инвесторов. В свежем выпуске: 🔵 Что говорят данные по ВВП, рынку труда и инфляциия 🔵 Почему рынок ждет дальнейшего снижения ставки 🔵 Что происходит с акциями Астры 🔵 Покупка гипермаркетов О’Кей компанией Лента 🔵 Сильные результаты Роснефти и проект Восток Ойл 🔵 Отчетность Транснефти и дивиденды 🔵 Почему Аэрофлот разочаровал инвесторов 🔵 Есть ли признаки восстановления экономики Также отвечаем на вопросы зрителей об МТС, Сбербанке, дивидендных акциях и Новабев. Смотреть выпуск на YouTube | VK Видео | RuTube ▶️ Слушать в Mave 🎵

💬 Итоги дня За 8 июня 🟠 Запуски новых жилых проектов в мае упали до минимума с начала года (2,3 млн кв. м), а ипотека восстанавливается за счет рыночных программ (ставка снизилась до 18,8%), следует из данных аналитики ДОM.PФ. 🟠 С 2027 года необходимо вернуться к устойчивым темпам сбалансированного роста отечественной экономики, запустив новый инвестиционный цикл, заявил премьер-министр Михаил Мишустин. 🟠 Саудовская Аравия выражает заинтересованность в технологическом партнерстве с Россией в сфере редкоземельных металлов, делая акцент на переработке, а не на добыче. Vk ⭐ МАКС

1️⃣4️⃣🟡 В плюс без лишних усилий! Получайте 14% годовых на свободные средства на брокерском счете. Выплаты каждый рабочий день Пополните брокерский счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции, активируйте промокод и получайте 14% годовых* на свободные рубли в течение 60 дней. Проценты начисляются ежедневно и выплачиваются на ваш брокерский счет каждый рабочий день. Проценты по акции начисляются за использование ваших денежных средств брокером. ⭐ Просто и выгодно Процент привязан к ключевой ставке Банка России и рассчитывается как: ⚪ 14% на свободные средства от 300 000 рублей — размер ключевой ставки Банка России минус 0,5 п.п.* Промокод: 300рубли ❓ Как начать получать выплаты 1️⃣ Открыть свой первый брокерский счет в приложении или на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции. 2️⃣ Пополнить брокерский счет на сумму от 300 000 рублей до 31 декабря 2026 года и активировать промокод 300рубли в сервисе Газпромбанк Инвестиции. Для этого зайдите в раздел «Другое» → «Специальные предложения» → «Добавить промокод». 3️⃣ Поддерживать минимальную сумму от 300 000 рублей. Пополнить брокерский счет и активировать промокод нужно до 31 декабря 2026 года. * Подробные условия акции — на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции. ➡️ Открыть счет ⬅️

Процент начисляется на свободные средства в течение 60 дней. Процент годовых начисляется на свободные рубли на брокерском счете за использование брокером денежных средств клиента. Оказываемые брокером финансовые услуги не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов. Денежные средства, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию согласно ФЗ №177-ФЗ от 23.12.2003. Текущий остаток каждый день должен быть не менее необходимой для участия в акции суммы. В день, когда сумма на брокерском счете становится ниже минимальной, начисления не происходят. Они возобновляются, когда сумма на счете становится равна или больше необходимой для начисления процента. Только для клиентов, попадающих под условия, которые действуют с 06.05.2025 по 31.12.2026 включительно.

Vk 🅾️ МАКС

📶 АФК Система нарастила OIBDA в первом квартале 2026 года АФК Система раскрыла отдельные финансовые показатели за первый квартал текущего года.

🟤 Главные цифры 🔵 Выручка группы увеличилась на 2,6% г/г, до 303,3 млрд рублей, главным образом за счет роста выручки МТС (+14,7% г/г). 🔵 Скорректированная OIBDA выросла на 32,1% г/г и достигла 111,4 млрд рублей за счет роста OIBDA МТС (+18% г/г) и прочих активов группы. 🔵 Долговая нагрузка корпоративного центра на конец первого квартала выросла на 4,1% по сравнению с 31 декабря 2025 года и составила 383,3 млрд рублей. 🔵 Долговая нагрузка группы в течение первого квартала снизилась на 7,6% и составила 1313,4 млрд рублей.

💬 Наше мнение В первом квартале текущего года компания показала высокие темпы роста скорректированной OIBDA (+32,1% г/г), при этом аналитики Газпромбанка отмечают рост долговой нагрузки на корпоративном центре в отчетном периоде, что в совокупности с высокими процентными ставками может оказывать давление на чистую прибыль группы (не раскрыта компанией в отчетном квартале). Также необходимо отметить, что ранее совет директоров компании рекомендовал выплачивать дивиденды за 2025 год. На данный момент аналитики Газпромбанка не включают акции АФК Система в список фаворитов. Vk 🅾️ МАКС

➡️ Что происходит на рынке Сегодня, 8 июня 🔵 Дефицит федерального бюджета, по предварительным данным, за пять месяцев 2026 года составил 6,01 трлн рублей, или 2,6% ВВП, при этом текущей редакцией закона о бюджете на 2026 год запланирован дефицит на уровне 3,786 трлн рублей, или 1,6% ВВП.   🔵 Семь стран ОПЕК+ приняли решение увеличить квоты по добыче нефти в июле на 188 тыс. б/с. Общая квота на июль составит 35,83 млн б/с без учета компенсаций со стороны нарушителей соглашения. 🔵 Курс китайского юаня, установленный Банком России на выходные, снизился на 0,92% к уровню предыдущего дня и составил 10,85 рубля. Vk 🅾️ МАКС

🎓 5 любопытных материалов недели Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте, смотрите и слушайте в выходной, если не успели в течение недели. 1️⃣ Газпром: квартальный свободный денежный поток на историческом максимуме. Разбор отчета ➡️ 2️⃣ «О’Кей», Лента. Ритейлер покупает гипермаркеты одноименной сети. Подробнее ➡️ 3️⃣ Самые привлекательные облигации в начале лета 2026 года. Выбор аналитиков Газпромбанка ➡️ 4️⃣ Транснефть сохраняет инвестиционную привлекательность. Наше мнение об эмитенте ➡️ 5️⃣ «2026-й — снова год облигаций» Почему опытный инвестор держит основную часть капитала в облигациях и почти не покупает акции — в интервью Андрею Ванину рассказывает Александр Рыбин, участник Ассоциации владельцев облигаций (АВО), инвестор и автор телеграм-канала Манька Аблигация. Смотреть выпуск на YouTube | VK Видео | RuTube ▶️ Слушать в Mave 🎵 Легкого понедельника и короткой рабочей недели ☀️

📌 5 терминов из мира инвестиций Рыночная аналитика часто оперирует словами, которые могут запутать даже подготовленного человека. Однако за сложными понятиями скрываются базовые правила, управляющие деньгами на рынке. 👉 Пять понятий, знание которых поможет вам общаться с рынком на одном языке и осознанно управлять своим портфелем, — в карточках. Vk 🅾️ МАКС

💼 Как составить инвестиционный портфель новичку Инвестиционный портфель с пониженным риском подойдет тем, кто только начинает торговлю ценными бумагами. В этом случае упор делается не на размер потенциального дохода, а на поддержание относительно низкого уровня рисков. Акции считаются высокорисковым активом, потому что не дают возможности прогнозировать доход, а облигации — низкорисковым, потому что размер купона, дата его выплаты и дата погашения облигации часто известны заранее. Поэтому в инвестиционном портфеле с пониженным риском доля акций не должна превышать долю облигаций.  ✏️ Несколько основных правил, которые помогут инвестору собрать такой инвестиционный портфель, — в карточках. Vk 🅾️ МАКС

⚗️ Пузырь, который всегда с нами. За что Роберт Шиллер получил Нобелевку по экономике Американский экономист Роберт Шиллер на время смог стать главным голосом разума в мире, где финансовые блогеры призывают «покупать на всю котлету» и обещают вечный рост. И даже удостоился за это Нобелевской премии по экономике. ➡️ Что могут почерпнуть из исследований Шиллера розничные инвесторы — в карточках. Vk 🅾️ МАКС

💬 Итоги дня За 5 июня 🟠 Европлан объявил вторую добровольную оферту на выкуп акций по цене 677,90 рубля за штуку. 🟠 Ozon планирует во второй половине 2026 года ввести в эксплуатацию по всей России 10 логистических комплексов, сообщил вице-президент Игорь Зимин. 🟠 Банк России планирует принять решения по регулированию скидок маркетплейсов к осени 2026 года после серии дополнительных дискуссий, рассказал первый зампред регулятора Владимир Чистюхин в ходе ПМЭФ. Vk ⭐ МАКС

⚡️ «Норильский Никель» предлагает облигации с фиксированным купоном До 8% годовых в китайских юанях Норникель — одна из крупнейших горно-металлургических компаний России. Добытчик выступает бенефициаром роста цен на базовые цветные металлы (никель, медь) и металлы платиновой группы (палладий, платина), занимающие ключевое место в портфеле продукции. 🔵Срок обращения: 1440 дней (3 года 11 месяцев). 🔵Купонные выплаты: ежемесячно в рублях по официальному курсу Банка России. 🔵Минимальная сумма: 11 800 рублей. Заявки принимаются до 14:00 мск 10 июня 2026 года в приложении или веб-кабинете сервиса Газпромбанк Инвестиции. ➡️ Подать заявку