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노무라 OCS/CPO 전문가 콜 1. OCS 수요의 가파른 성장 국면 진입 구글의 OCS 수요는 2025년 1만 2,000~1만 5,000유닛에서 2027년 3만 5,000~4만 유닛으로 증가할 것으로 예상됩니다. 다른 CSP(클라우드 서비스 제공업체)들을 포함할 경우, 2027년 전체 수요는 4만~5만 유닛에 이를 수 있습니다. 대규모 AI 클러스터 입장에서 OCS의 주요 매력은 더 낮은 총소유비용(TCO), 지연 시간(latency), 그리고 고장률에 있습니다. 2. OCS 아키텍처의 다변화 MEMS는 여전히 주요 OCS 아키텍처로 자리 잡고 있으며, 2026년 80~85%, 2027년 60~70%의 점유율을 차지할 것으로 추정됩니다. 그러나 시장은 점차 다변화되고 있습니다. 액정(liquid crystal) 방식은 더 낮은 전압과 긴 수명을 제공하고, 압전(piezo) 방식은 검증 단계에 진입했으며, 실리콘 포토닉스(Silicon Photonics)는 장기적인 옵션으로 남아 있습니다. 3. 북미 트랜시버 출하량 및 공급망 제약 북미 지역은 2026년에 4,500만~5,000만 개의 800G 모듈을 출하할 수 있습니다. 1.6T 수요는 3,000만 유닛을 초과할 수 있으나, 부품 부족으로 인해 실제 출하량은 1,000만~1,500만 개로 제한될 수 있습니다. 제약 요인은 최종 수요가 아니라 공급이며, 3nm DSP(디지털 신호 처리기)의 가용성이 제한된 상황에서 DR(Direct Reach) 방식이 점유율을 확대하고 있습니다. 4. 트랜시버 가격 및 CPO/NPO 전망 2027년 트랜시버 가격은 여전히 견조할 것으로 보입니다. 800G는 약 300~400달러, 1.6T는 800~1,000달러 이상이며, 연간 가격 하락폭은 10% 미만에 머물 것으로 예상됩니다. CPO(광자기기 공동패키징)는 2027년에 8만~10만 유닛에 이를 수 있으며, NPO(네트워크 패키징 광학장치)는 2027년 소량 출하를 거쳐 2028년에 양산 단계로 진입할 것으로 예상됩니다.

오늘 오전에 매크로 트레이더 친구와 대화하며 공감한 대화 "채권 금리가 이렇게 높은데, 주식 비중을 줄여야 할까?" 다들 2022년의 기억(금리 상승 = 주가 폭락) 때문에 불안해하는 것 같다. 하지만 지금의 금리 상승은 인플레이션 드리븐이 아닌, 성장과 재정 지출이 이끄는 상승이다. 동인이 완전히 다른 만큼, 금리가 오른다고 무작정 주식을 줄일 필요는 없다. 차트: 명목 10년물 국채 금리 (흰색) vs 10년물 인플레이션 기대치 (노란색) --- 리스크는 채권 금리 급락 + 신용 스프레드 상승 .. (불안해서 대게 주식 비중은 낮은 국면)

어제 밤에 나온거지만 반도체 리서치 요약: 1/ Edgewater 삼성의 HBM4 생산은 HBM3e 출시 때보다 훨씬 원활하게 진행되고 있습니다. 베이스 다이가 더 선단 공정에 있어 경쟁 우위가 있다고 보며, 이미 1c(gamma) 공정에 진입했습니다. 반면 마이크론(MU)은 HBM4 적층 문제에 직면해 있어 Samex 장비 도입으로 해결을 모색 중인 것으로 보입니다.  메모리 가격의 추가적인 급등을 고객들에게 계속 경고하고 있습니다. 4분기 유통 채널 가격은 DDR4와 DDR5 전반에서 15~25% 상승할 것입니다. DRAM 둔화가 나타나는 가장 빠른 시점은 2H27로 보이며, 낸드 플래시는 상황이 다릅니다. CY27 중반쯤 가격이 더 일찍 하락할 수 있습니다. 수요 파괴로 인해 지난 두 달간 SSD 및 UFS 구매가 둔화되었습니다.  2군 메모리 공급업체들이 이제 삼성, 하이닉스, 마이크론처럼 행동하고 있습니다. 구세대 제품을 다루는 소형 공급업체들은 CY27 이행률을 50%로 제시하고 있으며, 승인을 받기 위해 노력했던 점을 감안하면 큰 실망입니다.  삼성은 LP4x 지원을 CY28까지 연장할 수 있다고 밝히고 있으며, 하이닉스는 CY27 말에 EOL(생산종료)을 계획 중입니다. DDR4 증설을 하는 곳은 없으며, 마이크론의 증설은 아마존 및 미국 군수/항공/차량 OEM용으로 추정됩니다. CXMT의 D4 출력은 전량 중국 내수 OEM용입니다.  2/ Citi 최근의 HBM 사양 하향 조정(De-spec)은 수요 약화의 신호가 아니라, 타이트한 공급 상황 속에서 가속기 출하량을 극대화하기 위한 현실적인 조치로 판단합니다. 스케일아웃 AI 아키텍처, 지속적인 학습, 그리고 ASIC/GPU 채택 확대에 힘입어, HBM 비트 수요는 2027E에 전년 대비 +62% (752억 Gb), 2028E에 전년 대비 +69% (1,270억 Gb)로 급증하여 시장 예상치를 2배 상회할 것으로 예상됩니다. (시장 컨센서스 ~30% 대비) 설비 증설에도 불구하고 공급이 수요를 크게 밑돌면서, 수급 불균형(S/D deficit)은 2027E -21%에서 2028E -36%로 확대될 전망입니다. 

증시 주인공 된 자산운용사…주가 최대 변수 됐다 외국인이 매도를 이어가고 개인 자금의 매수 강도가 약해지자 소수 종목을 집중적으로 사들이는 ETF 자금이 투자신탁 창구로 유입돼 주가를 결정하는 변수로 작용했다는 해석 다음달에는 ‘TIGER반도체TOP10’(순자산 9조9175억원)과 ‘SOL AI반도체TOP2플러스’(5조6877억원) 리밸런싱이 이뤄질 예정 이번 정기변경에서 소부장 종목 비중 증가가 예상 https://naver.me/GrgaMim4

https://m.blog.naver.com/start700ok/224425545260 #큐리옥스바이오시스템즈 #ai신약

* (iM 이상헌) SNT에너지(100840) ★ 중동 복구∙재건 수혜 및 북미 LNG 프로젝트향 수주확대   ▶️중동지역 복구∙재건 프로젝트 및 지연된 프로젝트 발주 본격화 되면서 신규수주 확대될 듯   ▶️북미 LNG 수출 터미널 관련 수주 가시화 및 수주증가 지속성 높아질 듯 ⇒ 커버리지 지역 확대 등으로 밸류에이션 리레이팅 될 듯   ▶️올해 신규수주 중동, 북미, HRSG 등에 힘입어 4,000억원 이상 가능할 듯 https://lrl.kr/e2V1x

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[퀀트 시그널] 12M Fwd 영업이익 추정치 변화 | 1주간 변화 📈 12M Fwd 영업이익 추정치 변화 상위 10개 기업 (1주간 변화) 1. 두산테스나 +7.1% 2. 세아제강 +5.3% 3. 한올바이오파마 +4.4% 4. 삼성전기 +2.9% 5. 에스엘 +2.6% 6. S-Oil +2.3% 7. 한화엔진 +1.9% 8. HPSP +1.8% 9. 세아베스틸지주 +1.7% 10. 한섬 +1.4% 📉 12M Fwd 영업이익 추정치 변화 하위 10개 기업 (1주간 변화) 1. SBS -6.1% 2. SOOP -4.7% 3. 두산밥캣 -4.0% 4. 에코프로비엠 -2.8% 5. 한중엔시에스 -2.6% 6. SK네트웍스 -2.4% 7. 제일기획 -1.7% 8. 휴젤 -1.5% 9. POSCO홀딩스 -1.4% 10. LG이노텍 -1.3%

[✨ 리서치] 목표주가 상향/하향 보고서 📈 목표주가 상향 종목 - 하나금융지주 | 170,000 | BNK투자증권 - 한화솔루션 | 41,000 | 삼성증권 - 한국콜마 | 180,000 | 유진투자증권 - 한온시스템 | 4,500 | 삼성증권 - 코스맥스 | 330,000 | 유진투자증권 - 파크시스템스 | 390,000 | SK증권 - 기가비스 | 200,000 | 메리츠증권 📉 목표주가 하향 종목 - HD현대 | 321,000 | LS증권 - LG이노텍 | 1,000,000 | 다올투자증권 - 달바글로벌 | 280,000 | 유진투자증권 - 제일기획 | 25,000 | 대신증권 - 와이씨 | 21,500 | 한화투자증권 - KH바텍 | 15,000 | 키움증권

[✨ 리서치] 심층 분석 보고서 1. 전략 | [4분기 주식시장 전망] 고산병 | 신한투자증권 2. 산업 | BDC 인사이트 vol.3 | 신한투자증권 3. 경제 | 재정과 코인 | 교보증권 4. 산업 | [유틸리티] 부정할 수 없는 대세 | 현대차증권 5. 크레딧/채권 | ESG 공시 빅뱅 이후 속도조절 : 글로벌 ESG 공시 점검 | 현대차증권 6. 산업 | [반도체] 지금 알아야 할 모든 소부장 | 한화투자증권 7. 대체투자 | [건설/부동산] 2026 건설사 체력장 (같은 회복, 다른 속도) | 유진투자증권 8. 산업 | [화장품] 당신의 지갑을 뺏겠습니다 | 유진투자증권 9. 산업 | [방위산업] 전야제 그 이후 | 상상인증권

📌 [이슈] 생산·소비·투자 동반 감소, 경기 회복 신호 다시 꺾였다 국가데이터처 · 2026.09.30 📌 8월 산업활동동향은 6월 반등이 일회성이었음을 증명하는 숫자입니다. 자동차 생산이 24.8% 급감하고 설비투자가 9.5% 빠진 건 특정 업종 조정이 아니라 실물경기 전반의 방향 전환 신호입니다.

━━━ ⚙️ 광공업, 자동차가 끌어내렸습니다 광공업생산은 전월 대비 4.8% 감소했습니다. 기계장비와 비금속광물이 소폭 늘었지만 자동차(-24.8%)와 고무·플라스틱(-11.0%)의 낙폭을 상쇄하기엔 역부족이었습니다. 자동차 한 업종의 붕괴가 전체 지표를 끌어내린 구조입니다. 🛒 소비, 내구재부터 무너졌습니다 소매판매액지수는 1.8% 감소했습니다. 승용차 등 내구재가 4.5% 줄고 음식료품 등 비내구재도 1.6% 빠졌습니다. 의복 같은 준내구재만 소폭 늘었을 뿐 소비 심리의 핵심축인 내구재 소비가 두 달 연속 뒷걸음질했습니다. 💰 설비투자, 6·7월 반등이 착시였습니다 설비투자는 전월 대비 9.5% 급감했습니다. 6월 6.2%, 7월 8.0% 증가로 회복세를 보였던 흐름이 한 달 만에 완전히 꺾였습니다. 기업들이 투자를 늘렸다가 다시 접는 패턴은 경기 불확실성이 여전히 크다는 뜻입니다. 📉 선행지수도 고개 숙였습니다 동행지수 순환변동치는 0.5포인트 올랐지만 선행지수 순환변동치는 0.1포인트 내렸습니다. 현재는 버티고 있어도 앞으로는 더 나빠질 수 있다는 통계청 자체 신호입니다. 서비스업에서 정보통신(4.7%)과 전문·과학·기술(2.3%)이 선방했지만 도소매(-0.7%)의 부진이 이를 갉아먹었습니다.

⭐ JUMP 포인트 이번 지표는 자동차 산업 부진이 경기 전체를 흔드는 구조를 다시 확인시켜줍니다. 완성차·부품 밸류체인 관련 종목의 실적 눈높이는 낮춰서 봐야 합니다. 반면 정보통신과 전문·과학·기술 서비스업은 통계 안에서도 나 홀로 플러스를 기록했습니다. 설비투자 급감은 반도체·장비 업종의 하반기 주문 흐름과도 연결되는 대목이라 관련 기업들의 3분기 실적 가이던스를 주의 깊게 봐야 할 시점입니다. 🔗 원문보기 👈 클릭 #JUMP이슈 #이슈 #산업활동동향 #설비투자 #자동차산업 #경기지표 #소매판매 #투자권유대행인 #JUMP_시그널 #JUMP 📲 JUMP_시그널 https://t.me/jump_signal

💬 실적 회복 기대와 외국인 자금 이탈이 동시에 나타나는 구간으로 봅니다. 3Q(E) 영업이익이 전분기 대비 개선될 것으로 제시됐지만 정작 20일 누적 외국인 수급은 -73,580으로 순매도가 이어지고 있습니다.

━━━ 🔎 하나투어 039130 · KOSPI 🔵 30,200원 ▼100 (-0.33%) · 시총 4,663억 · 거래대금 - · 09/29 종가 기준 🏢 기업 개요 하나투어는 패키지, 허니문, 크루즈, 골프투어, 개별여행 등 여행상품을 기획해 국내외 내국인 및 외국인 여행객에게 판매하는 여행알선서비스를 주력 사업으로 영위합니다. 이와 함께 여객자동차 운송사업, 숙박시설 운영수탁업, 여행 관련 시스템 개발 및 유지보수 사업을 자회사를 통해 병행하고 있습니다. 해외 법인은 일본, 중국, 홍콩, 베트남, 필리핀, 싱가포르, 하와이 등 다수 지역에 진출해 있습니다. #여행알선 #패키지여행 #항공권 #크루즈 #숙박운영수탁 ⚖️ 밸류에이션 52주 28,600 ~ 51,900 고점 대비 -41.8% · 저점 대비 +5.6% PER 11.86배 · PBR 3.10배 · 배당 3.97% 📢 공시 · 09/10 임원ㆍ주요주주특정증권등소유상황보고서 · 09/01 주식등의대량보유상황보고서(일반) · 08/18 주식매수선택권부여에관한신고 · 08/18 대표이사(대표집행임원)변경(안내공시) · 08/18 임시주주총회결과 · 08/14 반기보고서 (2026.06) · 08/05 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) · 08/03 의결권대리행사권유참고서류 👥 수급 · 20일 누적 개인 +51,696 · 외인 -73,580 · 기관 +21,922 · 09/29 개인 +3,829 · 외인 -4,094 · 기관 +265 · 09/28 개인 +7,118 · 외인 -1,821 · 기관 -5,297 · 09/23 개인 +2,736 · 외인 -11,619 · 기관 +8,183 · 09/22 개인 +11,645 · 외인 +894 · 기관 -12,539 · 09/21 개인 +7,693 · 외인 +5,292 · 기관 -13,027 📊 실적 5분기 (억원) · 2026.3Q(E) 매출 1,316억 / 영업익 85억 / 순이익 110억 · 2026.2Q 매출 1,154억 / 영업익 54억 / 순이익 69억 · 2026.1Q 매출 1,748억 / 영업익 168억 / 순이익 253억 · 2025.4Q 매출 1,752억 / 영업익 274억 / 순이익 134억 · 2025.3Q 매출 1,233억 / 영업익 83억 / 순이익 92억 📰 뉴스 · 17시간전 [한겨레] 아버님~‘위탁수하물’은 ‘부치는 짐’, 쉽죠?…항공·여행사 5060 공... · 20시간전 [뉴스1] "상조 넘어 생애주기 케어"…코라솔, 신혼부부 플랫폼 '메링' 제휴 · 21시간전 [헤럴드경제] 코웨이라이프솔루션, 웨딩으로 제휴 넓힌다…메링 패키지 최대 10% 추... · 09/28 [이데일리] "일본·베트남 대신 여길?"…추석 예약 1위 꿰찬 '이 나라' · 09/28 [블로터] [VC·PE 20년의 헌사] IMM, 신뢰가 만든 금자탑...국민연금 5연속 📚 증권사 리포트 · 08/06 [하나증권] 조금만 더 기다려 볼까요 · 07/14 [신한투자증권] 비우호적인 영업 환경 · 05/14 [하나증권] 종전만 기다리고 있다 · 05/14 [키움증권] 1분기 양호했으나 2분기는 눈높이 Down · 04/22 [SK증권] 진화하는 플랫폼, 구조적 성장 초입 📈 기술적 위치 평균가격 20일 32,160 · 60일 31,630 · 120일 35,058 과열도 29점 (30 이하 과매도 · 70 이상 과매수) 거래량 13,133주 (평소의 0.4배) 3개월 가격대 29,050 ~ 34,350원 📍 종합 — 약세 흐름 ㅤ· 20일·60일·120일 평균 모두 아래 ㅤ· 20일 평균이 60일 평균보다 높아 상승 우세 ㅤ· 과열도 29점, 단기 낙폭 과대 ㅤ· 3개월 22% 지점, 고점 대비 12.1% 낮음 ㅤ· 거래량 평소의 0.4배, 관망세 🌍 해외 동종·연관 기업 · Trip.com Group Limited (TCOM) $38.64 ▼-3.16% — 중국 온라인여행 플랫폼 · Booking Holdings Inc. Comm (BKNG) $162 ▼-0.93% — 글로벌 온라인여행 예약 · Expedia Group, Inc. (EXPE) $266 ▲+0.79% — 온라인여행 예약 · H.I.S. CO LTD (9603.T) ¥1,080 ▼-1.55% — 일본 여행사

⭐ JUMP 포인트 2026년 3Q(E) 영업이익은 85억원으로 직전 2Q 54억원 대비 개선이 예상되지만, 1Q 168억원과 2025년 4Q 274억원에는 미치지 못하는 수준입니다. 증권사 리포트 제목이 "비우호적인 영업 환경", "조금만 더 기다려 볼까요" 등으로 이어지며 업황 회복 시점에 대한 신중한 시각이 드러납니다. 20일 누적 수급을 보면 개인이 +51,696으로 순매수했지만 외국인은 -73,580으로 꾸준히 이탈하고 있어 실적 회복 기대와 수급 흐름이 엇갈리고 있습니다. PER 11.86배, PBR 3.10배, 배당수익률 3.97% 수준에서 거래되고 있습니다. 💡 긍정 요인 · 3Q(E) 영업이익 85억원으로 2Q 54억원 대비 개선 전망 · 배당수익률 3.97%로 밸류에이션 매력 존재 · 추석 연휴 예약 관련 여행 수요 뉴스 언급 ⚡ 주의할 점 · 20일 누적 외국인 순매도 -73,580, 지속적 이탈 · 증권사 리포트 제목에서 "비우호적인 영업 환경" 등 부정적 시각 반영 · 2Q 영업이익 54억원으로 1Q 168억원 대비 큰 폭 둔화 🗓 앞으로 볼 지점 · 3Q(E) 실적 발표 시 85억원 전망치 부합 여부 · 외국인 수급 이탈 지속 여부 ⚠️ 공개 자료를 정리한 것으로, 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다. #하나투어 #NH투자증권 #투자권유대행인 #JUMP_시그널 📲 JUMP_시그널 https://t.me/jump_signal

📖 욥기 42:5 내가 주께 대하여 귀로 듣기만 하였삽더니 이제는 눈으로 주를 뵈옵나이다 📕 성경 전권 아카이브 👈 클릭 #욥기 #구약 #성경 #불확실 #분별 #투자권유대행인 #JUMP_시그널 #JUMP

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