LSKP CFO의 개인 공간❤️

» AI 데이터센터 및 관련 인프라의 총투자 규모는 2025~2032년 약 10.3조달러에 이를 것으로 추정 » 연평균 투자 규모는 GDP의 약 3.6%로, 과거 철도 건설기 2.24%, 고속도로 건설기 1.13%, 통신·광섬유 인프라 확충기 1.1%를 크게 상회 » GDP 대비 투자 강도 기준으로 AI 인프라 투자는 철도·고속도로·인터넷 인프라 구축을 넘어서는 역사적 규모의 투자 사이클

#전력 » 향후 데이터센터 증설에서도 전력의 안정성과 가격 경쟁력, 송전망 확보 여부가 핵심 입지 결정 요인으로 부각

🔹AI 데이터센터 투자, 세제 혜택보다 전력·인프라가 핵심 입지 요인 » AI 관련 투자가 미국 경제 성장과 주식시장의 주요 동력으로 부상하는 가운데, 데이터센터 투자는 세제 혜택보다 안정적이고 저렴한 전력 공급, 네트워크 연결성, 기존 인프라가 갖춰진 지역에 집중 » 미국 전역에 데이터센터가 분포해 있지만, Amazon·Apple·Google·Meta·Microsoft·SpaceX 등 대형 사업자의 하이퍼스케일 데이터센터는 충분한 발전·송전 능력을 확보할 수 있는 일부 지역에 대규모로 집중. 세제 인센티브만으로는 데이터센터 입지를 설명하기 어렵다는 분석 » 향후 데이터센터 증설에서도 전력의 안정성과 가격 경쟁력, 송전망 확보 여부가 핵심 입지 결정 요인으로 부각. AI 컴퓨팅 수요가 빠르게 증가할수록 전력 확보가 데이터센터 건설과 빅테크 AI CapEx 집행 속도를 좌우하는 핵심 변수로 작용할 전망 » 시장 관점에서는 AI 투자 사이클의 수혜 범위가 GPU·서버 중심에서 발전설비, 송전망, 변압기·전력기기, 냉각 등 전력·데이터센터 인프라 전반으로 확산 » 동시에 전력망 연결 지연과 전력가격 상승, 인허가 및 지역사회 반발은 데이터센터 건설비용과 완공 기간을 늘려 AI CapEx의 투자 효율성과 관련 기업의 수익성에 부담으로 작용할 가능성 » 결국 AI 데이터센터 경쟁의 핵심이 단순한 부지 확보에서 전력을 얼마나 빠르고 안정적으로 확보할 수 있는지로 이동하면서, 전력 인프라가 AI 투자 사이클의 지속성과 관련 기업의 실적을 결정하는 핵심 요소로 연결

» Goldman Sachs는 2026년 S&P500 기업들의 EPS 증가율 28% 가운데 AI 인프라 기업의 기여분이 15%p로, 전체 EPS 증가분의 절반 이상을 차지할 것이라고 예상 » AI 인프라 기업의 EPS 성장 기여분은 2026년 15%p를 정점으로 2027년 11%p, 2028년 8%p로 점차 축소되는 경로를 제시 » 하이퍼스케일러의 데이터센터 투자 확대가 AI 인프라 기업의 실적 성장을 견인하지만, 데이터센터 구축이 진전되면서 향후 CapEx 증가율은 점차 둔화될 전망 » 동시에 기존 설비투자에 대한 감가상각비가 누적되면서 하이퍼스케일러 자체의 이익 부담은 확대. 이에 하이퍼스케일러 설비투자가 S&P500 기업들의 EPS 성장에 미치는 순기여분은 2026년 11%p에서 2027년 7%p, 2028년 -1%p로 낮아질 것으로 추정

2026년 이후 5대 하이퍼스케일러 Capex 전망치 상향 추이 (GS) 1. Capex 상향 규모 • 2026~27년 합산 capex 컨센서스 전망치는 연초(2025년 말) 1,138억 달러에서 현재(2026년 9월 23일 기준) 1,892억 달러로 약 66% 상승 2. 기업별 Capex 전망치 변화 • 구글은 2,530억 달러에서 5,070억 달러로 약 2배 수준으로 확대되며 5개사 중 가장 큰 절대 증가폭을 기록 • MS는 2,270억 달러에서 3,730억 달러로, 아마존은 3,010억 달러에서 5,050억 달러로 각각 상승 • 메타는 2,300억 달러에서 3,330억 달러로, 오라클은 1,260억 달러에서 1,740억 달러로 상승 3. 시사점 • 연초 대비 짧은 기간 내 대규모 상향 조정이 이루어진 것으로, 5개사 모두 예외 없이 capex 전망치가 확대됨 • 이는 AI 컴퓨트 수요가 당초 예상보다 빠르게 확대되고 있으며, 공급 부족 상황이 지속되고 있음을 시장 컨센서스가 반영한 결과

역사적으로 중간선거 기간에는 10월이 가장 좋은 달이었고, 11월은 두 번째로 좋은 달이었습니다.

1982년 이후 연준의 금리 인상 이후 투자한 금액이 연준의 금리 인하 이후 투자한 금액보다 실제로 더 높은 수익률을 기록했습니다.

아이온큐,양자오류정정 분야 진전에 엔비디아에 양자컴 공급 - 최신 양자컴 제품,엔비디아 GPU클러스터에 탑재 - 양자오류정정 분야에서 동종업계 앞선 진전 논문 발표 아이온큐는 자사의 최신 양자 컴퓨터인 슈페리온 256이 엔비디아의 양자 컴퓨팅 플랫폼에 탑재되는 첫 번째 시스템이 될 것이라고 발표했다. 슈페리온 256은 엔비디아의 GPU 클러스터와 함께 특수 보조 프로세서로 작동한다고 밝혔다. 이는 양자 하드웨어를 기존 슈퍼컴퓨팅 인프라와 직접 결합한 하이브리드 컴퓨팅 사례로 꼽힌다. 내년부터 본격 출하될 예정인 슈페리온 256은 시간이 지남에 따라 양자 비트 수를 늘려 점진적으로 용량을 확장할 수 있도록 설계된 업그레이드형 시스템이다. 회사측은 이 양자컴퓨터가 양자 시스템을 방해하는 기계적 진동과 전자기 노이즈에 대한 내성이 뛰어나 데이터 센터에서 엔비디아 하드웨어와 함께 작동하기에 적합하다고 밝혔다. 이 날 발표된 또 다른 중요한 이정표는 양자오류정정(QEC) 기술분야의 진전이다. 아이온큐가 이번에 주장한 성과는 매우 구체적이다. 일반적인 상용 중앙처리장치(CPU) 단 하나로 실시간 양자오류 정정 디코더를 구동했고, 최대 408 논리 큐비트를 시뮬레이션한 회로와, 3,150만 회 이상의 양자 연산을 처리하는 과정에서 이를 검증했다. 아이온큐의 설명에 따르면, 이 방식은 양자 연산을 중단시키지 않고 계속 뒤에서 오류를 처리할 수 있다. https://n.news.naver.com/article/015/0005335951?sid=101

» Meta의 Muse, 출시 직후 미국 다운로드 수가 가파르게 증가하면서 ChatGPT·Meta AI·Google Gemini의 초기 성장 속도를 크게 상회

» Meta의 주가는 9월 들어 +35.8% 상승하면서 월간 상승률 기준 2013년 이후 최고 수익률을 기록 중

🔹Anthropic, IPO 앞두고 공동창업자 의결권 50.1% 확보 추진 » Anthropic은 IPO 이후에도 창업자들의 경영권을 유지하기 위해 다리오 아모데이 CEO를 포함한 7명의 공동창업자가 주요 기업 의사결정에서 합산 50.1%의 의결권을 확보하는 지배구조 개편 추진 » 공동창업자들은 별도 LLC를 통해 특별의결권 주식을 보유해 경제적 지분이 낮더라도 회사에 대한 통제권 유지. Dario Amodei의 경제적 지분은 현재 약 2% 수준 » 다만 Long-Term Benefit Trust가 이사회 과반의 임명권을 계속 보유하며, 공동창업자 측 이사회 좌석은 기존 2석에서 3석으로 확대 예정. 직원들에게도 특정 사안에서 캐스팅보트 역할을 할 수 있는 별도 종류의 주식 부여 검토 » Palantir와 유사하게 IPO 이후 외부 주주의 지분이 확대되더라도 특별의결권을 활용해 창업자들의 장기적인 경영 통제권을 유지하려는 구조 » 제공된 내용 기준 Anthropic은 지난 5월 약 9,650억달러의 기업가치를 인정받았으며, 10월 말~11월 IPO에서 최소 1.5조달러의 기업가치를 목표로 하는 것으로 전해짐 » 7명의 공동창업자 → 50.1% 의결권: M&A, 자본정책 등 대부분의 주요 기업 의사결정에 대한 통제권 확보 » Long-Term Benefit Trust → 이사회 과반 임명권: 이사회 구성에 대한 통제권을 유지해 창업자와 일반 주주의 영향력을 견제

» Meta의 주가는 9월 들어 +35.8% 상승하면서 월간 상승률 기준 2013년 이후 최고 수익률을 기록 중

앤스로픽, 공동창업자 7명에 50.1% 의결권 추진 : 다리오 아모데이 CEO를 포함한 7명의 공동창업자에게 대부분의 기업 의사결정에서 합산 50.1%의 의결권을 부여하는 특별 종류주식 신설 추진. 7명 중 최소 3명이 일정 수준 이상의 지분을 유지하는 것이 조건 : 팔란티어의 Founder Voting Trust와 유사한 구조로, 공동창업자들의 실제 경제적 지분과 별개로 상장 이후에도 경영 통제권을 유지하기 위한 목적. 다리오 아모데이의 현재 지분은 약 2%, 다른 공동창업자들도 비슷한 수준 : 다만 7석 규모 이사회의 과반 선임권은 기존대로 Long-Term Benefit Trust가 유지. 공동창업자의 이사 선임권은 현재 2석에서 3석으로 확대될 예정 : 직원들에게도 일부 안건에서 동률 발생 시 캐스팅보트 역할을 하는 특별 종류주식을 부여하는 방안 추진 : 창업자 특별주식은 추가적인 경제적 지분을 제공하지 않으며, 별도 LLC를 통해 보유할 예정. 낮은 지분율에도 통제권을 유지하면서 창업자들의 재산 80% 기부 약속과 병행 가능한 구조 https://t.me/Samsung_Global_AI_SW

오라클, Project Jupiter 예정대로 진행 중 강조 : 오라클은 Project Jupiter가 기존 계획된 일정대로 진행되고 있으며, 뉴멕시코 투자에 전념하고 있다고 공식 입장 발표 : 장기적으로 지역사회와 공존하기 위한 노력의 일환으로 Project Jupiter의 전력 공급 계획을 재설계하고 있다고 설명 : 현재 캠퍼스 건설에 3,600명 이상이 참여 중이며, 이 가운데 뉴멕시코 주민이 1,000명 이상. 8월에만 900명 이상이 추가 투입됐고, 누적 근로시간은 280만 시간 이상 : 오라클은 개발사 STACK Infrastructure와의 파트너십도 지속하고 있다고 강조 : Project Jupiter가 뉴멕시코에 가져올 경제적 효과는 47억달러 이상으로 예상한다고 설명 https://x.com/oracle/status/2103105677874897334

🔹Oracle, 뉴멕시코 AI 데이터센터 차질 우려에 ‘불가항력’ 조항 발동 » Oracle은 뉴멕시코 초대형 데이터센터 ‘Project Jupiter’의 인허가·전력 인프라 문제로 2028년 가동이 지연될 가능성에 대비해 개발사인 Blue Owl Capital 산하 Stack Infrastructure에 불가항력(force majeure) 통지. 프로젝트 철수보다는 지연 발생 시 비용 및 지급 의무를 제한하기 위한 방어적 조치 » 불가항력 조항은 천재지변·전쟁·정부 규제 등 계약 당사자가 통제하기 어려운 사유로 계약 이행이 불가능하거나 지연될 경우 일정 기간 계약상 의무를 면제·유예할 수 있도록 하는 조항. 다만 이번 통지가 Oracle의 기존 재무적 의무를 실제로 면제할 수 있을지는 불확실 » Project Jupiter는 Stargate AI 인프라 구축의 핵심 프로젝트로 약 2.45GW 규모. 그러나 데이터센터에 연료를 공급할 Energy Transfer의 천연가스 파이프라인이 반복적인 인허가 거부로 약 6개월 지연되면서 전력 공급 및 전체 건설 일정에 대한 불확실성 확대 » 약 20개 은행이 프로젝트 건설에 180억달러를 대출한 가운데 관련 부채가 액면가 1달러당 90센트 미만에서 거래되는 등 금융시장에서도 스트레스 징후 발생. Oracle이 지연 시 지급 의무를 제한할 경우 개발사뿐 아니라 대주단의 신용위험으로 전이될 가능성 » 특히 데이터센터 계약에는 예정된 시점까지 서비스가 시작되지 않을 경우 고객이 계약을 종료할 수 있는 조항이 존재. 전력·인허가 문제 → 건설 지연 → 임대계약 및 현금흐름 차질 → 프로젝트 파이낸싱 부실로 이어지는 연쇄 리스크 부각 » Oracle은 Project Jupiter가 여전히 계획대로 진행 중이며 뉴멕시코 투자에 전념하고 있다고 강조. 다만 이번 사례는 AI 데이터센터 투자 확대 과정에서 GPU·컴퓨팅 수요뿐 아니라 전력 확보, 인허가, 지역사회 반발과 자금조달이 핵심 병목으로 부상하고 있음을 보여주는 사례 Oracle Cites ‘Force Majeure’ to Shield Itself on Controversial Data Center https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-24/oracle-cites-force-majeure-to-shield-itself-on-controversial-data-center

#ORCL #오라클 20260924 뉴스가 많이 언급되는데 반해, 가격 흐름은 큰 이슈 없어보이네요.

✅K바이오에 훈풍이 붑니다   美 의약품 관세 조치서 韓 0% 면세 확정…K-바이오 ‘100% 관세 폭탄’ 피했다   美 상무부, 232조 관세 확대 앞두고 전문약 0% 지침 발표 韓 19개 적격국 포함…ADC·세포유전자·혈장제제 무관세 수출·CDMO 경쟁력 유지 속 품목코드·원료 입증 과제 美 의약품 관세 조치서 韓 0% 면세 확정…K-바이오 ‘100% 관세 폭탄’ 피했다

K바이오에 훈풍이 붑니다   美 의약품 관세 조치서 韓 0% 면세 확정…K-바이오 ‘100% 관세 폭탄’ 피했다   美 상무부, 232조 관세 확대 앞두고 전문약 0% 지침 발표 韓 19개 적격국 포함…ADC·세포유전자·혈장제제 무관세 수출·CDMO 경쟁력 유지 속 품목코드·원료 입증 과제 美 의약품 관세 조치서 韓 0% 면세 확정…K-바이오 ‘100% 관세 폭탄’ 피했다

일론 머스크, “6개월 내 AI 선두 가능, Colossus 2는 GB300 66만 장까지 확대” : 머스크는 SpaceX의 AI 개발이 시작된 지 3년에 불과한 반면 앤스로픽은 6년, 오픈AI는 10년이라며, 현재와 같은 가속도가 유지될 경우 약 6개월 안에 AI 경쟁에서 선두에 도달할 수 있다고 주장 : 단기적으로는 2~3개월 내 Fable/GPT-6 수준의 모델을 확보할 수 있을 것으로 “조심스럽게 낙관”한다고 언급 : 일정 수준 이상의 지능에 도달하면 특정 작업에서는 추가적인 지능 향상의 가치가 제한된다고 설명. “토스터에 뉴턴 수준의 지능은 필요하지 않다”는 비유를 제시 : 결국 핵심 차별화 요소로 대규모 컴퓨트 인프라 구축 역량을 강조. 막대한 컴퓨트를 빠르게 온라인화하는 것은 매우 어렵지만 SpaceX가 이 분야에서 뛰어난 실행력을 보여왔다고 주장 : Colossus 1은 H100 15만 장, H200 5만 장, GB200 3만 장으로 구성 : Colossus 2는 현재 GB200 11만 장, GB300 44만 장 규모. 여기에 GB300 22만 장이 다음 주 완전 가동되고, 11월 추가 22만 장, 여건이 좋으면 12월 말 추가 22만 장을 가동할 계획이라고 밝힘 : 계획대로 진행될 경우 Colossus 2의 GB300은 연말 최대 110만 장 규모까지 확대되는 셈. 현재 언급된 GB200 11만 장까지 합치면 121만 장 : 11만 장 단위로 증설되는 이유는 중앙 스위치에 연결할 수 있는 광케이블 수에 따른 인프라 설계 때문이라고 설명 https://x.com/elonmusk/status/2103352821135376584

일론 머스크 콜로서스 1(Colossus 1)은 H100 15만 개 H200 5만 개 GB200 3만 개 로 구성되어 있습니다. 콜로서스 2(Colossus 2)는 GB200 11만 개 GB300 44만 개 로 구성되어 있습니다. 추가로 GB300 22만 개가 다음 주 완전 가동될 예정이며, 11월에 또 22만 개가 추가됩니다. 운이 좋다면 12월 말까지 GB300 22만 개를 추가로 더 확보·가동할 수 있습니다.