nuclear tooth 🚀

프리마켓

[코스피] 두산에너빌리티 / 결산실적공시예고(안내공시) 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261022800612

[코스피] 두산에너빌리티 / 기업설명회(IR)개최(안내공시) 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261022800622

[코스닥] 지엔씨에너지 / [기재정정]단일판매ㆍ공급계약체결 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261022900615

[코스닥] 예스티 / [기재정정]단일판매ㆍ공급계약체결 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261022900576

[엘앤에프 - 하나증권 2차전지 김현수/김희제] '3Q26 Preview: 환율 및 광물 가격 하락으로 인한 적자' 자료링크 : https://vo.la/9Denwuh ▶ 3분기 영업이익 적자전환 전망 -엘앤에프의 3분기 매출액은 9,048억원(YoY +39%, QoQ +2%), 영업손실 304억원 기록하며 적자전환 예상한다. 양극재 판가 QoQ +6%(USD 기준) 상승에도 불구 환율 하락(2Q26 1,502원, 3Q26 1,421원)과 고객사 재고 조정, 일부 프로젝트의 다음 분기 이연 영향으로 매출액과 영업이익 모두 컨센서스 하회할 전망이다. -무엇보다 당분기 탄산 리튬 가격 급락과 환율 하락으로 재고자산평가손실이 크게 발생할 것으로 예상된다. 다만 이는 펀더멘털 악화보다는 비현금성 비용 발생에 따른 영업적자로, 재고평가손실 제외 시 수익성은 BEP 수준일 것으로 추정된다. -상반기 제시한 연간 출하 가이던스 9만톤은 달성 가능하다고 판단하며, 4분기부터 LFP 양극재 양산이 본격적으로 시작되면서 수익성은 2027년부터 점진적으로 개선될 전망이다. ▶ 2027년 NCM·LFP 양극재 출하량 동반 증가 전망 -2027년 NCM 및 LFP 양극재 출하량은 전년 대비 각각 24%, 600% 증가할 것으로 전망한다. Tesla 향 Ultra High-Nickel 공급량은 고객사의 공급처 이원화 추진 강도가 제한적인 상황에서 21%(26년 7.2만톤→27년 8.7만톤) 증가할 것으로 예상된다. -한편, 美 전기차 제조업체 Rivian은 지난 6월부터 신형 SUV R2(USD 45,000~)인도를 개시하며 3분기 전체 인도량 19,248대(YoY +46%, QoQ +58%)를 기록했다. 4Q26 이후 R2 판매량이 점진적으로 증가할 것으로 예상되는 상황에서 해당 모델에 양극재를 공급하는 엘앤에프의 출하량도 증가가 예상된다. -LFP 양극재의 실질적인 양산 시점은 4Q26으로, 연내 약 4,500톤 판매를 전망한다. 엘앤에프는 LFP 수요 확대에 대응해 CAPA 증설을 앞당기고 있으며, 내년 2분기 연산 6만톤 확보가 가능해 2027년 Bear Case 기준 3.15만톤(YoY +600%) 공급이 예상된다. 증설에 따른 초기 운영비용을 감안하더라도 2027년 영업이익은 1,368억원을 시현하며 흑자 규모 확대될 것으로 전망한다. ▶ 2028년 EBITDA 2,707억원 전망 -고객사 신차 출시에 따른 NCM 제품 공급 증가와 ESS 向 신규 물량 발생으로 2028년 실적은 매출액 4.9조원, EBITDA 2,707억원을 전망한다. 다만 1) 리튬을 포함한 기타 원재료 가격이 하락하며 판가 및 재고 평가 손실 관련 리스크가 커지고 있고, 2) 목표 CAPA 달성을 위한 재원조달 방안의 불확실성을 감안해 Valuation 기준 시점을 기존 2028~2030년 평균에서 2028년으로 단축하였다. -2028년 예상 EBITDA 2,707억원 및 Target EV/EBITDA 26.5배(도표12. Valuation Table 참고) 적용해 목표주가를 140,000원으로 하향 조정하나 투자의견 BUY를 유지한다. (컴플라이언스 승인을 득함)

[현대차증권 경제/채권 최제민] [10월 금통위 Review] 매파적인 경제전망 vs 신중한 금리 운용 10월 금통위 - 예상대로 동결 - 추가 인상 사이클은 지속 Key Takeaways - 1) 성장, 물가 눈높이 추가 상향 - 2) 2% 목표 달성은 2028년 - 3) 원화 저평가, 추가 강세 선호 향후 기준금리 전망 - 기존 VIEW 유지, 추가 2회 인상 - 3.5%가 기본 시나리오 *자세한 내용은 하단 링크 자료 참고 부탁드립니다 🙂 *https://vo.la/5Av5zoG *현대차증권 투자전략팀 통합 채널: t.me/hmsecstrat *현대차증권 경제/채권 최제민 채널: t.me/Jemini_macro **동 자료는 compliance규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

사티아 나델라 FY26 연례 서한 <프런티어 생태계 구축> : FY26 연례 주주서한에서 초지능 시대의 핵심 경쟁력이 개별 AI 모델이 아닌, 모델·에이전트·기업 데이터·인프라를 결합한 프런티어 생태계(Frontier Ecosystem)에 있다고 강조 : AI 산업의 경제성이 토큰 사용량 자체보다 실제 성과 대비 비용(Cost-to-Outcome) 중심으로 변화할 것으로 전망. 추론 사용량 확대에 따른 한계비용 관리와 효율성 최적화를 핵심 전략으로 제시 : 마이크로소프트의 AI 기술 스택은 모델 중심(Model-Forward), 에이전트 우선(Agent-First) 구조로 전환. Microsoft 365 Copilot은 단순 채팅에서 장시간 복잡한 작업을 자율 수행하는 비동기 에이전트로 진화 : 새로운 Copilot 앱은 Chat, Cowork, Code, Autopilots를 통합. 개별 소프트웨어를 넘어 사용자의 의도를 이해하고 업무를 수행하는 새로운 업무용 운영체제(Operating System for Work) 구축 추진 : 멀티모델 아키텍처에서는 컨텍스트·메모리·행동 공간을 포함한 하네스(Harness)를 모델과 분리. 작업별 최적 모델을 선택하고 교체할 수 있도록 설계해 비용 효율성과 특정 모델에 대한 의존도 개선 : 현재 오픈AI, 앤스로픽, Mistral 등 외부 모델과 자체 MAI 제품군을 포함해 1만 1,000개 이상의 모델 제공. 올해 자체 MAI 모델 12개 이상 추가했으며, Microsoft Foundry 고객은 10만 곳 돌파 : 기업 데이터와 컨텍스트를 핵심 경쟁력으로 강조. Work IQ는 17EB 이상의 데이터에 접근할 수 있으며, Microsoft IQ를 통해 이메일·문서·회의·기업 시스템의 정보를 연결. 고객은 범용 모델을 교체하더라도 자체 학습 시스템에 축적된 전문성과 IP를 유지할 수 있어야 한다는 입장 : Agent 365는 에이전트의 신원·보안·거버넌스·비용을 통합 관리하는 Control Plane 역할. 기업이 직원을 관리하는 것처럼 에이전트를 관리하고, 성과 대비 토큰 지출을 최적화하도록 지원 : AI 인프라는 달러당·와트당 성능과 가동률 극대화에 집중. FY26 신규 데이터센터 88개를 추가했으며, 애틀랜타와 위스콘신 Fairwater 데이터센터를 연결하는 AI 슈퍼팩토리 구축 : 자체 반도체 Maia 300은 주요 GPU 기반 시스템 대비 와트당 토큰 처리량이 40% 높고, Cobalt 200은 첫 자체 클라우드 프로세서 대비 성능이 50% 이상 향상. 향후 자체 반도체의 인프라 내 비중을 확대해 수익성과 효율성 개선 추진 : 소비자 부문에서는 클라우드와 디바이스 간 추론 작업의 자동 전환을 핵심 전략으로 제시. Windows 월간 활성 디바이스 16억 대를 기반으로 온디바이스 AI를 확대하고, 에이전트 중심의 새로운 PC 및 디바이스 시장 창출 추진 : AI 사업화 모델도 구독·사용량 기반 과금·광고·커머스·로컬 컴퓨팅을 결합하는 방향으로 진화할 전망. 로컬 모델의 성능 향상으로 사실상 사용량 제한 없는 AI 활용이 가능해질 것으로 기대 https://www.linkedin.com/pulse/my-annual-letter-building-frontier-ecosystem-satya-nadella-iujec

[코스피] HDC랩스 / 결산실적공시예고(안내공시) 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261022800604

『글로벌 헬스케어; 빅파마의 시간』 글로벌주식팀 하헌호 ☎️ 02-3772-1297 - 최선호주: 애브비(ABBV.US), 일라이 릴리(LLY.US) - 항암제: 이중항체는 불확실한 구간에도 호재시 급등 가능성 - 서밋테라(SMMT.US) - 자가면역약물: 신규 기전 출현으로 투자 기회 존재 - 아르젠엑스(ARGX.US) - 비만약: 내년부터 후속약물 출시 본격. 후발기업도 성과 가시화 - 암젠(AMGN.US) - Company Analysis: 일라이릴리, 애브비, 머크, 모더나 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=354445 위 내용은 2026년 10월 22일 16시 29분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[조선 및 건설 업종 커버리지 밸류에이션] 2026년 10월 22일 종가 기준

[한투증권 화장품 김명주] 아직까지 다행히 기업들의 매출이나 비용 쪽에 특이사안은 없는 걸로 파악됩니다. 이탈리아 운송업체의 시위가 있긴했지만 이 부분은 최근에 있었던 시위와는 결이 다른 듯 합니다. 추가로 더 파악되면 공유드리도록 하겠습니다. 감사합니다. 김명주 드림

[10/22 기준 건설업종 Valuation] • 현대건설: 93,000원(+0.5%) PER 16.7배 / PBR 1.09배 / ROE 6.5% • 대우건설: 14,530원(-1.6%) PER 10.9배 / PBR 1.36배 / ROE 12.5% • GS건설: 29,400원(0.0%) PER 7.5배 / PBR 0.48배 / ROE 6.3% • DL이앤씨: 58,500원(+1.0%) PER 5.5배 / PBR 0.40배 / ROE 7.4% • IPARK현대산업개발: 21,000원(+1.0%) PER 2.8배 / PBR 0.34배 / ROE 11.8% • 삼성E&A: 55,400원(+16.1%) PER 12.0배 / PBR 1.80배 / ROE 15.0% ※ 12M Fwd, 최근 3개월 컨센서스 기준 ※ ROE는 12M Fwd PBR ÷ PER로 단순 환산

[상상인증권 엔터 이나라] 💡에스엠 3Q26 Preview: 쉬어가는 하반기 💡투자의견 BUY 유지 / 목표주가 110,000원 유지 ▶ 3Q26 Preview: 예정된 활동 공백, 컨센서스 하회 전망 - 에스엠의 3분기 실적은 연결 기준 매출액 2,837억원(-11.8% YoY), 영업이익 354억원(-26.5% YoY, OPM 12.5%)으로 컨센서스 388억원을 하회할 것으로 예상 ▶ 2027년, 견조한 실적에 보이그룹 추가! - 2026년 하반기는 주요 컴백 일정이 상반기 대비 적고 비우호적인 환율 영향까지 더해지며 수익성이 낮아질 전망 - 4Q26~1Q27 중 SMTR25 데뷔를 시작으로 라이즈 정규 발매(1Q27 예정), NCT WISH 두 번째 투어(1Q27~) 등 저연차 IP의 활동이 본격화 - 다수의 활동 기반으로 안정적인 실적 위에 SMTR25 데뷔라는 기대 모멘텀까지 추가되는 만큼 2027년의 실적이 기대되는 상황 ▶투자의견 BUY, 목표주가 110,000원 유지 - 금년 북미 시장으로의 확장은 다소 아쉬우나, 탄탄한 IP 포트폴리오를 기반으로 실적 가시성은 여전히 높다 - 데뷔 전부터 팬덤을 확보한 SMTR25의 데뷔 모멘텀까지 더해지며 2027년 활동량 확대에 따른 실적 성장에 주목할 시점으로 판단, 투자의견 BUY, 목표주가 110,000원을 유지 * 링크: https://buly.kr/EoqyBx0 * 해당 내용은 컴플라이언스 승인을 필하였습니다.

[코스피] 한화에어로스페이스 / [기재정정]단일판매ㆍ공급계약체결 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261022800491

[코스피] HD현대마린솔루션 / 기업설명회(IR)개최(안내공시) 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261022800494

[코스피] 메리츠금융지주 / 기업설명회(IR)개최(안내공시) 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261022800519

국내 주식 마감 시황 - 10월 22일 『W자 반등 vs H&S 넥라인 이탈』 시황 강진혁 ☎️02-3772-2329 코스피 5,533.77 (-3.52%), 코스닥 764.10 (-3.62%) Meta 실적 소화하는 가운데 전일 상승 되돌림 KOSPI, KOSDAQ은 각각 3.5%, 3.6% 하락했습니다. 시장 전반이 반등 시도도 못한 채 무기력하게 흘러내렸습니다(일본 -2.7%, 대만 -1.8%, 상해 -1.5%). AI 수익성 검증이 이어지는 가운데 Meta(시외 +2.1%)는 호실적(매출 +26% YoY)을 발표했습니다. 다만 올해 CapEx 가이던스의 하단이 상향(1,350~1,450억$)된 반면 전분기 급감한 FCF(-21.2억$)가 적자 전환하며 자본 제약 우려 자극했습니다(내년 CapEx 전망 미제시). 한국은 전날 상승분 이상을 반납했고 장중 낙폭 키우며 5,500선을 이탈하기도 했습니다. SK하이닉스의 자사주 매입도 전날 종료 가운데 외국인 현선물 소폭 유입됐습니다(LGES -5.2%, 현대차 -2.6%). 한편 금통위는 매파적 동결(3.00%)을 통해 11월 추가 금리 인상 전망을 키웠습니다. 호재 유입에도 시장 투매에 속수무책 Nvidia와 AI 반도체 패키지기판 장기 공급 파트너십 공식화 및 생산 라인 증설을 발표한 삼성전기(고가 +5.7%→-2.0%)는 증시 전반 투매 흐름 속 음전했습니다. LG이노텍(+2.3%→-2.8%)도 Nvidia와 로봇용 센싱 솔루션 개발 밝혔지만 마찬가지로 하락했습니다. Tesla(시외 -3.3%) Optimus 초기 생산 개시 소식에 상승하던 KOSDAQ 주요 로봇주도 매도세를 넘어서지 못했습니다(레인보우 -2.4%, 로보티즈 -3.9%). #특징업종: 1)사이버보안: 프로그래밍 언어 PHP 보안 취약점 발견(지니언스 +1.5%) 2)전후 재건: 미-러-우 3자 실무 회담 개최 합의(전진건설로봇 +4.8%) 3)연료전지: 비나텍(+14.8%)의 Sanmina향 1,230억원 규모 DC 슈퍼커패시터 공급 계약 등 수주 모멘텀 지속(코세스 +11.2%) 5,500선에서 힘겨루기 현재 KOSPI는 기술적 반등 시도와 추가 조정 여지가 공존하는 구간으로 힘겨루기가 이어지고 있습니다. W자 반등을 지지하는 입장은 이익 지속성에 대한 의구심에도 불구하고 12MF PER(4.2x)·PBR(1.1x)이 역사적으로 낮아졌다는 점입니다. 다만 멀티플 매력이 단기 저점을 보장하지는 않고, 수급적 근거도 아직 뚜렷하지 않습니다(10월 외국인 지분율 -1.36%p, 7월 이후 -1.85%p). 한편 현재 구간은 헤드앤숄더 넥라인 부근이기도 합니다. 추가 조정은 실망 매물 출회로, 지지는 안도 매수세 유입으로 방향성이 커질 수 있는 구간입니다. 다음 주 빅테크 실적 검증대가 이어지는 가운데 국내 양대 반도체 기업들의 실적 및 주주환원 구체안을 시장이 어떻게 받아들이는지 확인해야 합니다. ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=354447 위 내용은 2026년 10월 22일 16시 36분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

지금 장 상황이면 다시 막을수도 ======================= ~ 그러나 2024년 초 중국 증시 급락 당시 상하이와 선전 증권거래소가 거래 규정 위반을 이유로 3일간 거래 제한 조치를 내렸다. 당시 중국 당국은 자동매매가 증시 하락을 증폭시킨다고 보고 퀀트펀드 규제를 강화했다 ~ 해외 투자자들의 관심이 돌아온 배경에는 중국 AI 산업의 발전과 퀀트펀드의 수익률 개선이 있다. 특히 중국 퀀트펀드 하이플라이어에서 출발한 AI 스타트업 딥시크의 성공이 중국 퀀트업계 전반에 대한 인식을 바꿨다는 평가다 https://n.news.naver.com/article/421/0009244686?sid=104