![[대신증권 유통/의류 유정현]](https://cdn.tlmtr.io/_next/image?url=https%3A%2F%2Fimg.telemetr.io%2Fc%2F1fL1rW%2F6062289572177494456%3Fty%3Dl&w=48&q=75){kind=small}
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| 3 | 그제 마포대교 건너며 찍은 사진
요즘 너무 어려운 시기인데 golden lighting 보시며 힘내시기 바랍니다 | 399 |
| 4 |  "** 백화점 코어 " 이런말이 유행한다는걸 들은적이 있는데 마침 어디서 찾게 돼서 공유합니다 ㅎ | 513 |
| 5 | [3Q26 Preview] F&F: 안정적인 실적, 그러나 중국 회복은 아직
➡️ 투자의견 BUY와 목표주가 100,000원(12개월 FWD 예상 P/E 8배) 유지
- MLB 브랜드가 국내 주요 상권의 플래그십 스토어 등에서 고성장하며 고성장 지속하는 점 매우 고무적으로 평가. 외국인 인바운드 수 증가와 해외 소비자들에게 브랜드 소구력을 고려하면 이런 고성장 흐름은 당분간 이어질 것으로 전망. 중국 재고 조정으로 인한 중국 매출 감소는 그렇게 부정적으로 볼 필요는 없다는 판단
- 동사의 주가는 지난 2분기 실적 발표 이후 급락하였다가 최근 회복하면서 KOSPI 대비 크게 아웃퍼폼 중. 연말까지 증시 조정이 길어질 경우 중국 성과가 다소 기대에 미치지 못하더라도 안정적인 실적과 낮은 valuation 매력이 부각될 것으로 전망
➡️ 3Q26 Preview: MLB 인바운드 매출 효과 지속, 디커와 중국 회복은 아직...
- 3분기 매출액과 영업이익은 각각 4,845억원(yoy +2%), 1,342억원(yoy +5%)으로 전망 [국내] 3분기 국내 부문은 주요 상권에 플래십 스토어의 인바운드 매출 효과로 MLB 일반 내수 채널은 +15% 성장 전망. MLB 키즈와 면세점 판매액도 지난해 수준으로 파악. 디스커버리의 경우 매출 성장률이 -6% 내외로 여전히 마이너스 성장을 지속한 것으로 보임 [중국] 3분기 MLB 중국 매출액은 원화 기준 지난해 수준 매출 기록한 것으로 추정. 원/위안화 환율이 동기간 9% 상승한 점을 고려하면 실제 매출은 같은 비율로 감소한 것으로 파악. 이는 올해 2분기부터 리테일 재고 건전화 위해 출고 조정 작업이 지속되고 있기 때문
- 영업이익은 매출 성장률 둔화에도 불구하고 2분기와 같이 광고비 집행이 크지 않아 매출 성장률을 소폭 상회하는 5% 증가 전망
* 자세한 내용은 아래 자료 참조하세요
https://buly.kr/G3GE1XT | 629 |
| 6 | <저평가 value trap에 갇힌 가치주>
난 내가 분석하는 기업 중 만년 PER 4-5배짜리 기업들이 많아서 "실적 대비 저평가 우량주 논리", 그리고 "Valuation discount 주식이므로 추천" 이런 기업들을 늘상 보다보니 우리나라 메모리 반도체 기업들이 저런 하대를 받는게 하나도 이상해 보이지 않는데,
이런 기업들은 이른 바 "value trap"에 갇힌 경우다. 이익이 너무 빤해서 더 기대할게 없거나 아니면 실적이 외려 하향 조정될 가능성이 있는 경우의 주식들 주가는 싸지만 못 오르는 trap에 갇힌다. 우량주인 경우가 주로 여기에 해당되는 아이러니들이 발생한다
이런 경우 주가가 오르려면, 1)업황이 생각보다 너무 강해서 이익이 더 잘 나오겠다는 consensus가 형성되거나, 2) 실적 외 어떤 모멘텀이 생겨서 새로 사는 주체들이 생겨야하는데 우리나라 메모리 반도체들의 경우 1)번도 아니고 2)번은 반대로 파는 주체만 있다. 팔 사람 다 팔 때까지 주가가 밀리는걸 보고 있어야지 어쩌겠나. 그러다 다 팔고 누가 다시 사면 그 때부터 주가 오르겠지. 가끔 이런 경우 자사주 매입이 시작되면 주가 하락은 멈춘다. 누가 사고 있으니까. 그런데 자사주 매입도 지금은 끝났고
그런데 싼 주식들은 언제고 오르긴 오른다. 더 이상 누가 팔지만 않으면. 그래서 늘 관심을 가져야하는 것도 맞다. 언제가 매수/차익실현 시점인지 투자자들에게 call을 해주는건 애널리스트의 몫이다. 암튼... 우리나라 메모리 기업들이 억울한 점이 많은 것도 사실
그런데 한국 기업들이 억울한 경우가 어디 이 뿐이랴. 내 담당 기업 중 만년 저평가 우량주 대표 주자 A 기업은 대만 peer 기업들이 PER 20~25배인데 A는 4~5배 밖에 안됨. 그런데 이 기업이 언제, 왜 주가가 오르는지 난 알다보니 계속 잘 follow-up 하다가 매수 시점을 시장에 call 할 뿐. 회사는 너무 좋은 회사이니 매수할 시기에 보고서 쓰면 됨
다른 시장과의 valuation 교차 비교가 무의미하다. 그건 정먈 속상한 일이다. 이걸 극복하려고 정부가 두팔 걷고 나섰지만 아직까진 역부족이다. 오랜 나쁜 관행들 개선되고 시장이 재평가 받는데 시간이 생각보다 오래 걸릴 것 같기도 하고...
ps. 2번은 정말 어려운게 외국인들 영역이기 때문. 우리보다
몇 배 체급인 매수/매도 주체들이라 대응이 잘 안됨. 전에 말했듯이 우리 시장은 그들에게는 one of them 시장이므로. 미국 증시는 그들의 main 시장 아닌가...대만 일본과 비교 시 그 시장의 valuation은 원래 높음. 이걸 개선해보려 하는데 잘 안된다
* 그냥 제 생각이므로 반박하셔도 괜찮습니다^^;;;;; | 2 314 |
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| 10 | 한국을 찾는 외국인들이 대한민국 방방곡곡 여기저기 안 다니는데 없이 다 다니고 등산도 다니고 그런건 이미 잘 알려진 얘기
그래서 넷플릭스에서 등산 예능도 찍었고. 제주 한라산 등반 후 서울로 와서 다시 강원도 설악산 등반하고 지리산으로 향하는 "3 peaks challenge"도 유명한 얘기
이런 와중에 정말 산을 좋아하는 부지런한 외국인들은 이런 영상을 올린다. 북한산, 설악산, 인왕산, 아차산, 대둔산, 그리고 무슨 무슨 산...한국인인 나보다 더 많은 한국의 수십개의 명산들을 다닌 것도 대단하고 열심히 여러코스를 다니며 영상을 만들어낸다. 정말 신기하다. 그런데 뒤집어 생각하면...우리도 세계 명산들을 찾아다니며 똑같은걸 하고 있지 않은가?외국인들 눈에 이제서야 한국의 산들이 들어온 것일 뿐이다
전에 지인들과 그런 얘길 한적이 있었는데 한국은 서울에서 지하철만 타면 30분 안에 갈 수 있는 산이 지천에 깔렸다. 외국인들은 지하철 30분컷 등산 자체가 신기한 것이다. 서울은 지하철로 산에만 갈 수 있는게 아니라 바다도 갈 수 있다. 와 이 얼마나 신기한 일인가? 그들에게는 말이다(이 얘길 몇년전에 MBC 에브리원의 <어서와 한국은 처음이지?> 프로그램에서 독일출신 다니엘이 한국에 온 친구들과 나눴던적이 있다)
한국 산들이 알프스나 히말라야의 산들에 비해 더 멋있다 아니다 그런 관점에서 벗어나서 한국 산들만의 멋과 절경을 그들이 알아차린 것 같다. 그런건 매일 출근길에, 혹은 주말에 지나다 보는 우리들은 잘 모르는 매력이다. 매일 눈 뜨면 보는 산이 뭐 그렇지 하는데 한국을 방문한 이방인들에게는 한국의 산세가 아름다울 수 밖에. 그것도 도심 한가운데 서서 볼 수 있는 산들이니 말이다
아래 사진들은 내가 팔로우하는 외국인 하이커의 인스타에서 가져온 것 | 547 |
| 11 | 고금리로 시중 자금이 마르고 있고 negative money move가 일어나는 상황이고, 그리고 마침 시점이 연말이라면!
당해 ytd underperform했는데 배당도 적당히 주는 기업이 오를 확률이 100%
기존 주도주에서 더 이상 서프라이즈가 없다면 더더군다나. 그래서 제가 9월 30일에 배당 관련 자료를 냈다고 여러번...
어제 오늘 폭락했으니 곧 또 회복하겠죠. 다들 힘내시길 바랍니다
참고로 백화점 10월 첫 10일 매출 성장률은 10% 정도로 좋은 것 같습니다 | 895 |
| 12 | [대신증권 유통/의류 유정현]
영원무역 Corpday 노트 보내드립니다
오늘 대신증권에서 영원무역 콥데이 진행했습니다
*OEM 부문은 안정적인 성장 지속. 최근에 성장하는 신규 브랜드- 온러닝, 알로 요가 -가 고객사가 되었는데 이들이 매출 기준 Top 15 브랜드로 자리 잡았음. Top 15은 매출 한 자리수 이상을 의미
올해 아크테릭스는 Top 3 순위 제칠만큼 Big 고객사가 되었다(올해 순위 변동 계속 예상)
정통 아웃도어 브랜드만 하다가 룰루레몬을 시작으로 pants 제작이 늘다보니 계절성이 상당히 희석되었다. 그게 전사 마진이 고루 좋아지는 상황이 되는데 크게 개선
아크테릭스는 영원무역 말고도 벤더를 많이 늘렸는데 영원무역이 고단가 제품 많이 생산하는 상황(아마 작은 중소 벤더도 아크테릭스 제품 생산한다고 많이 언급하고 있을 것으로 본다)
* 스캇
: 스캇의 3분기 실적이 되는 4-6월 실적은 자이언트 실적이 좋았기 떄문에 이게 힌트가 될 수 있다. 물론 당장 흑자전환 한다고 말하기 어렵지만 올해 상당히 재고부터 건전해지면서 좋아지고 있는 것은 맞다. 아직 스캇이 운영하는 프리미엄 라인까지 좋아진건 아니지만 저가 시장은 이미 턴어라운드 했다고 본다
*주주환원:
배당 성향 상향 이유: KOSPI 전체를 광범위하게 고려하여 결정. 코로나 때 회사에 현금이 많이 쌓여서 이제는 배당을 늘려도 된다고 생각하게 되었다
영원무역은 제가 연말부터 주가가 오를거라고 보고 9.30에 배당 관련자료에서도 영원무역홀딩스와 같이 제일 앞에 언급했었습니다. 자료 참고해주세요! | 732 |
| 13 | 외국인들 SNS에서 난리난 세븐일레븐
종로사직점 | 1 044 |
| 14 |  没有文字... | 1 061 |
| 15 |  没有文字... | 957 |
| 16 | 진화론의 창시자, 찰스 다윈(Charles Robert Darwin)
의 외가인 웨지우드(Wedgewood)의 와일드 스트로베리 찻잔. 가을에 어울리는 잔
코로나 때 그릇에 갑자기 빠져서 전에 안하던 커피(차)잔을
막 사던 때가 있었는데 그 때 구입한 것
유럽의 럭셔리 부띡 브랜드들은 왕족 혹은 귀족 등 소수의 지배층이 향유하던 물건들이 벨 에포크(bell epoch) 시대를 거치며 부를 일군 젠트리 계급으로 퍼지다 2차 세계대전 후 산업화를 거치며 다시 한번 일반 대중들에게까지 널리 전파되는 전형적인 탄생 & 성장 과정을 겪었다. 그게 미국(1960년~), 일본(1980년~), 그리고 중국(2010년~)까지 이어오며 계속 성장하였으나 지금은 중국인들에 이어 새로 사주는 사람들이 없다보니 럭셔리도 다음 성장 사이클 사이에 겪는 캐즘을 겪는 지경. Watch & jewelry만 성장). 한때 아이폰에서 애플 와치를 출시하면서 럭셔리 시계도 끝났다는 얘기가 있었지만 실제 최고가 시계들은 매우 잘 팔리고 있음
앞으로 10년 내에 어떤게 럭셔리 브랜드 아이템으로, 혹은 신흥 럭셔리 브랜드로 떠오를지 궁금 | 897 |
| 17 | 외국인이 올린 설악산 등산 3코스
https://www.instagram.com/reel/DeQOtUpPaQi/?xtok=N2hld3R2aWlxZGdz | 1 |
| 18 | 바야흐로 주식시장은
laggard들만 버티는 시장이 되었네요!
제가 그래서 배당주 투자 전략 지침서를 썼던건데요 지수가 당분간은 안될 것 같아서요...
그래도 주도주들이 올라주길 바라는 마음이 큽니다...그래야 에너지가 전체 시장에 좋은 영향을 미칠테니까요 | 926 |
| 19 |  +4没有文字... | 909 |
| 20 | 놈심 6m짜리 신라면 컵라면 런던 템즈강에 띄워 홍보 마케팅
로열독스서 출발해 런던 아이·빅벤 등 주요 명소 순회
저 작은 용기면 하나에 £5라니...
영상 출처
https://www.instagram.com/reel/DeKv80UKnNB/?stkn=dWV2eXp2NnlvNXAz | 850 |
