![[대신증권 유통/의류 유정현]](https://cdn.tlmtr.io/_next/image?url=https%3A%2F%2Fimg.tlmtr.io%2Fc%2F1fL1rW%2F6062289572177494456%3Fty%3Dl&w=48&q=75){kind=small}
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| 2 |  لا يوجد نص... | 550 |
| 3 | 이 그래프 중요 | 618 |
| 4 | 구조적 전환점을 맞이하는 편의점 | 613 |
| 5 | 환율하락에 금융주가 뛰고
수출주들이 빠지는데
외국인 수요 급증으로 매출이 크게 증가한
백화점주가 환율하락 피해주로 이렇게까지 빠지는건 좀 억울하네요^^;
그리고 완벽한 수출주 중에 영원무역도 오르는데 결국 가격에 펀더멘털이 반영될거라 생각하게 되는 시장입니다
영원무역은 시장에 최근 시장에 계속 4분기 종목으로 얘기했었고
편의점은 구조적 전환점에 있다고 얘기했었고요(아래 링크)
이제 환율 때문에 빠지고 있는 백화점만 좀 회복되길 바랍니다 | 612 |
| 6 | 패션, 뷰티 브랜드 비지니스...잡설
한국의 패션 브랜드 비지니스는 초기 스타트업처럼 사업을 시작해서 일정 궤도에 올려놓기는 좋다. 시설 투자가 크지 않으니 자본금 규모가 작아도 된다. 그리고 브랜드 시장은 완전 경쟁 시장이라 몸집이 큰 대기업이 있다고 이제 막 신생인 개인 기업이 못 들이밀 시장도 아니다. 그리고 요즘은 마케팅 방법도 다양해져서 초기 안착은 과거보다 쉬워졌다. 그런데 이 때부터 패션 기업들은 허들이 생긴다. 처음에 출발은 쉬웠더라도 매출 사이즈가 2천억원 정도가 되면 더 이상 성장하기가 아주 아주 어렵다. 왜냐하면 내수 인구가 5천만 밖에 안되는 작은 시장이기 떄문이다. 그 중에 브랜드가 타켓하는 연령대, 성별 시장은 5천만 중에 1/n 규모일테니 2-3천억이면 웬만한데 다 입점하고 서울 수도권 매출은 이제 다 나오고 있는 셈이다. 자 그럼 그 때부터가 고민이다. 해외 진출을 하거나 해외에서 들어와서 사주거나, 아니면 서브 브랜드(sub brand)를 런칭한다. 그럼 또 매출은 어느 정도 나온다. 그런데 그렇게 해서 브랜드가 2개가 되고 3개쯤 되면 이제 제일 처음 시작한 브랜드가 맛이 가기 시작한다.
이 모든 상황이 인구 5천만명의 작은 내수 시장이라는데서 비롯되는 문제다. 그런데 ZARA 브랜드의 고향 스페인은 인구가 얼마였더라? 거기는 5천만명이 안되는데? ZARA의 경우는 좀 특이한게 거의 모든 의류 브랜드가 100% 외주 생산을 하는데 반해 ZARA는 매출의 과반 이상을 직접 생산하는 것으로 알려져있다. 그래서 원가와 재고 관리에서 그들만의 특별한 노하우가 쌓일 수 있었다. 그리고 태생은 스페인이지만 섬나라 같은 우리나라와 다르게 유럽의 많은 브랜드는 유럽 대륙이 애초에 하나의 시장이라는 점에서 우리나라 브랜드와 동일 선상에서 비교하기가 어렵다. 그리고 ZARA처럼 이미 탄생한지 오래된(1975년생- 나랑 연배가 비슷하다!) 브랜드인 경우 시장 개척 시도가 다양하게 진행되었기 때문에 자국 이외의 지역에서 이미 유명세를 타고 있을 경우가 높다. 우리도 내가 어릴적부터 엄마께서 소재가 좋다고 하고 칭찬하시던, 그 옛날부터 있었던 코오롱스포츠 같은 브랜드는 중국에서 잘 팔리고 있다. 중국 매출이 지금 1조가 넘는다. 기사를 찾다 보면 제목부터 "50년 아웃도어 헤리티지..." 이런 제목들이 많이 검색된다. 중국에서 브랜드 운영을 직접 안하고 있을 뿐 우리도 해외에서 1조 이상 매출을 기록하는 브랜드들이 있다는 이야기다. 그만큼 역사가 쌓인 브랜드는 2-3천억이 매출 사이즈가 허들이 되진 못한다.
결국은 지금 K-패션의 미약한 존재감은 작은 내수 시장, 짧은 브랜드 역사의 문화적, 지리적 원인이 작용하고 있지만, 좀 더 시간이 흐르면 진정한 글로벌 브랜드로 도약할 가능성이 매우 높다. 다만 아직은 그냥 짧고 굵게 존재하다 사라지는 여러 브랜드 중에 하나일 가능성일 뿐이다. 그래도 K-패션에 기대감을 접을 순 없다. 그 찬란한 시절이 오기 전에 무수히 많은 시도들이 계속되길 바랄 뿐이다.
ps. 1
이 글을 읽다보면 K-뷰티는 되는데 K-패션은 왜? 그런 생각이 들 법하다. 소자본으로 시작해서 초기 안착이 쉬운 점에서는 공통점이 있으나 그 이후부터는 둘은 달라진다. 뷰티 제품은 원래 시장 자체가 훨씬 크다. 그리고 요새 대세인 K-뷰티는 한국 여성들의 화장법이 세계적으로 인기를 끌게 되면서 글로벌 유명세를 타게 된게 큰데, 우리나라 여성들이 5단계에서 10단계까지 바르는 화장법을 보고 2-3단계 화장을 하던 세계의 여성들이 그대로 따라하기 때문이다. 2-3개만 쓰다가 10개를 쓰면? 당연히 시장이 2-3배 정도 커질 수 있다는 계산이 나온다. 패션은 2-3개 입다가 5-10개를 입는 구조가 될 수 없고 시즌별 제품이 뚜렷하므로 재고 위험이 큰 비지니스다. 그래서 세계적으로 유명한 패션 회사들도 주로 남녀노소 모두를 타켓으로 하는 캐주얼 회사가 대부분이고 럭셔리 기업들도 패션은 그저 구색 마추기용이지 힘을 쏟지 않는다.
ps. 2
이 글을 쓰게 된건 그냥 국내 패션 브랜드 기업들을 보다 답답해서...인데 우리도 유니클로는 못 되더라도 좀 비슷한 흉내라도 내는 기업이라도 나와줬으면...한국은 일본 인구 1.2억명의 40% 사이즈 인구 시장인데 시장이 작다고 해도 여러 시도들이 나와주고 글로벌 시장에서 크게 사랑 받는 브랜드 하나쯤 나와서 시총 50조 이상되는 큰 기업이 나왔으면 좋겠다(유니클로의 패스트 리테일링 시총은 약 190조원) | 628 |
| 7 | 수급이 메마른 국장 | 817 |
| 8 |  لا يوجد نص... | 859 |
| 9 | 퍼온 사진입니다 ㅎ | 821 |
| 10 |  لا يوجد نص... | 2 995 |
| 11 | 오늘도 백화점이 열일하네요! | 869 |
| 12 | O_BOK이슈노트(국문)_제2026-20호_최종.pdf | 904 |
| 13 | 한국은행 원보고서 자료는 아래 첨부파일 참고 | 891 |
| 14 | 내년 세후 성과급만 21.9조…소비로 성장률 0.06~0.09%p↑
내년 파급력은 한층 커질 전망이다. 한은은 내년 삼성전자와 SK하이닉스의 즉시 현금화 가능한 세후 성과급을 21조 9000억 원으로 추산했다. 올해 4조 4000억 원의 5배이자, 지난해 정부의 소비쿠폰 지급액보다도 1.6배 많은 규모다. 세전 기준 성과급 추정액이 62조 원에 달한다.
내년 성과급 확대로 인해 GDP 수준은 소비 파급률이 낮아지는 보수적 시나리오의 경우 0.08%, 올해 수준의 파급률이 유지되는 상방 시나리오에서는 0.12% 높아질 것으로 분석됐다. GDP 성장률 기준으로는 0.06~0.09%p의 제고 효과가 기대된다.
반도체 성과급 '22조' 지갑 열린다…내년 성장률 최대 0.09%p↑
출처 : 뉴스1 | 네이버
https://naver.me/5VxSuna6 | 914 |
| 15 |  لا يوجد نص... | 3 537 |
| 16 | 한국의 편의점도 구조적 전환점을 맞이했다
얼마전 빙그레의 바나나 우유가 외국인들 사이에 인기를 끌면서 CNN 뉴스를 탔었다는 포스팅을 올린적 있었는데 외국인들이 빙그레 바나나 우유를 사먹는 오프라인 채널은 어디인가? 바로 편의점이다.
편의점은 매출의 약 36%가 담배이고 나머지는 식품이 15%, 가공식품이 45%, 기타가 4%를 차지하는데 담배는 정부가 매출총이익률(GPM) 기준 9.2%로 마진을 정해놓은 품목이라 편의점 트래픽에는 도움이 돼도 마진 기여는 크지 않은 품목이다. 물론 담배를 구입하러 온 소비자들이 음료수나 다른 것들을 사갈 수 있으니 이익에 도움이 전혀 되지 않는다고 말할 수 없다. 그래도 다른 일반 품목들의 GPM이 20% 중반인데 비해 9% 정도의 밖에 안되기 떄문에 편의점 마진 개선에는 일반 품목이 더 잘 팔리는게 좋다.
그런데 한국에 많은 외국인들이 쏟아져 들어오고 이들이 올리브영, 다이소, 무신사를 넘어 백화점에 주요 고객군으로 등장하더니 이제는 편의점의 중요한 고객군으로 자리 잡기 시작했다. 이들이 주로 사는 품목은? 음료나 과자, 간식 등 주로 먹거리다. 그렇다. 이들은 저마진의 담배를 사는 고객이 아니다.
그래서 편의점의 GPM이 올 들어 뚜렷하게 개선되는 모습이 보인다. 2000년 이후 거의 처음으로 2분기 편의점 GPM이 19%대를 기록했다. 2분기 성수기, 3분기 극성수기 GPM은 보통 18%대 후반이었는데 이번에 19%를 넘어선 것이다. 3분기는 그러니 당연히 19%가 또 넘을 것으로 보인다.
국내 소매 시장에서 외국인이 차지하는 소비 비중이 당분간 계속 상승할 것으로 예상되는데 이들의 매출 규모가 늘지만 구입하는 품목이 고마진 일반 상품(특히 음료)가 될 것이라는 점에서 편의점 산업은 전망이 매우 밝아 보인다. 이제 외국인 매출 비중이 고작 3%대인데 4%를 넘어 5% 이상을 기록하는 모습을 조만간 볼 것으로 보인다. 한국 편의점 시장은 23년 -0.7%, 24년 2.5%, 25년 -0.4% 성장에 불과했지만 26년 상반기에는 3.4%로 + 성장세로 돌아섰다. 매출이 늘어나는데 그 중 주로 고마진 품목 매출이 늘어난다면 이른 바 영업레버리지가 나타나게 된다. 이미 상반기에 그런 모습을 보여줬다. 1, 2분기 매출 성장률 각각 5%, 6%, 그런데 영업이익 증가율은 1분기 69%, 2분기 22%였다.
전에도 말했지만 한국 내수 소비는 외국인들 영향으로 경제인구가 늘어나고 있다. 내수 기업에 더 많은 관심이 필요하다!!!!
그림은 편의점 기업의 담배 매출 비중 vs. GPM | 3 902 |
| 17 | 진짜 떡을 좋아해서 5시간 줄 선 사람들 보다 인스타에 나도 저거 먹으려고 줄서 봤다 이거 올리려고 줄 선 사람이 더 많다에 1표
성심당이 대전에만 8개 매장이 있어서 지금 그 마진(OPM 26%)을 유지할 수 있는거지 전국적 프랜차이즈 빵집이었으면
매출은 지금처럼 커졌을지 몰라도 마진은 이 수준이 절대 불가. 판관비율이 높은 무거운 비용 구조의 조직이 되기 때문. 줄서는 맛집도 될 수 없음. 줄을 선다는건 구하기 어렵다는 뜻. 대전에만 있다니까 간김에, 혹은 가서 줄 서는거. 흔한 빵집은 줄을 설 필요가 없음
커피는 지역에서 탄생해서 전국화시키는 전략을 시전. 이건 성심당과 다른 전략인데 커피는 이게 맞는 듯. 빵보다 원가율이 낮은 음료 사업의 특징 때문임. 건더기(씹는거) 파는 F&B는 매출을 크게 키우면서 고마진을 가져기기에 매우 어려운 비지니스. 기업들 실적에서 여실히 드러남
아래 언론의 기사는 홍보용으로 효과가 있긴 하지만 진짜 열풍 아닌 가짜 열풍을 만들어 내는데 일조하기도 하니 전략, 기획 담당자들은 가려 볼 필요가 있음
https://www.hankyung.com/article/2026082801581 | 951 |
| 18 |  لا يوجد نص... | 1 055 |
| 19 | CNN에서 바나나우유 열풍 보도
https://youtube.com/shorts/C4mlPobodo8?si=EWQHi1WaAx_08m7D | 920 |
| 20 | 우리동네 GS25에도 안 팔더라고요
사고 싶은데
https://v.daum.net/v/20260828180612661 | 786 |
