proVenture (проВенчур)

🎩 Six of the top ten emerging AI markets are agent-related. Прикольная табличка из недавнего отчета от CB Insights по агентам в enterprise. Прям с ходу погнали посмотрим. 1/ Смотрим на топ-10 emerging AI markets по Mosaic Score (для справки, это скоринговая модель CB Insights, которая оценивает потенциал частных компаний): ▪️IT Ops AI Agents – 651. ▪️Know Your Agent (KYA) – 650. ▪️CRM & Relationship Intelligence – 636. ▪️Platform as a Service – 629. ▪️Browser Automation Agents – 620. ▪️AI Agent Tool Libraries – 617. ▪️LLM Benchmarking – 616. ▪️AI Agent Browser Infra – 616. ▪️Semiconductor Design AI – 613. ▪️Marketing AI Agents – 598. 2/ Шесть из десяти категорий – это прямо "агенты". Но интереснее не это, а что именно попало в тройку по инфраструктуре и governance: 🔹Know Your Agent (KYA) занимает второе место, сразу за IT Ops. Это категория про identity, permissions, мониторинг и контроль поведения агентов – по сути "паспорт" и "надзиратель" для AI-агента в проде. ▪️Platform as a Service и LLM Benchmarking – тоже в топе, обе инфраструктурные. 3/ Почему это важно: enterprise AI сейчас – это не только "что агент умеет", но и "что нужно, чтобы им безопасно управлять". Чем автономнее становится софт, тем быстрее спрос смещается с applications на governance-слой под ними. KYA – самый яркий пример: рынок буквально формируется вокруг вопроса "как контролировать то, что мы только что задеплоили". 👉 Сам отчет на 15 страниц от CB Insights качайте по ссылке: https://www.cbinsights.com/research/report/the-future-of-the-enterprise-ai-buildout/ @proVenture #ai #research #trends

🐶 YC-backed unicorn в наглую скопировал open source проект – или нет? Такой кейс должен был случиться. Вы наверняка видели кучу скиллов, которые позволяют навайбкодить интерфейс, аналогичный какому-то оригиналу. Является ли это плагиатом? Формально это не кража кода, потому что вайб код просто копирует интерфейс. Вопрос только, где теперь проходит грань между "вдохновился" и "украл". 1/ Что случилось: ▪️YC-backed иншуртех Corgi (самая последняя оценка $2.6B) выпустил продукт Dataroom для шеринга документов с инвесторами. ▪️Сооснователь Papermark Marc Seitz обвинил Corgi в краже кода: скриншоты показывают идентичные формулировки фич слово в слово. ▪️CEO Corgi Nico Laqua признал использование vibe-coding для визуальных элементов на двух "периферийных" страницах настроек, но утверждает, что код написан с нуля. ▪️Заявление от Corgi сопровождалось cease-and-desist письмом в адрес Seitz с требованием удалить твит. 2/ Почему юристам тут пока нечего предъявить: ▪️Копирайт защищает выражение, а не идею. "Вдохновился механикой конкурента" – законно, если код реально свой. ▪️Дело решится только построчным сравнением кодовых баз, а его пока никто не опубликовал. 🔹Контринтуитивный момент: vibe-coding обесценивает саму идею "украл код" как критерий. Бот может скопировать структуру продукта 1:1 на уровне ощущения и фич, сохранив разный код на уровне символов – формально чисто, по сути плагиат. 3/ Пара важных деталей для контекста: 🔹Papermark – это open source data room, отличный и бесплатный для небольших кейсов продукт, его реально используют очень многие фаундеры для шеринга материалов с инвесторами. Поэтому удар ощущается острее, чем обычный спор двух SaaS – задели другой стартап, который еще и меньше по размеру. Да еще и bootstrapped. 🔹Кроме того, нам с вами чуть большее от этого, потому что в этом стартапе есть русскоязычный ко-фаундер – вместе с Марком со-основателем стартапа является еще и Ирина Шнай. У нее за плечам несколько своих стартапов в Финляндии и до этого работа в Getbilet. 4/ Это далеко не первый скандал вокруг Corgi: ▪️Стартап уже судился с бывшими сотрудниками. ▪️CEO разослал cease-and-desist не только Seitz, но и владельцу кофейни-конкурента за шуточный твит о ситуации. ▪️Параллельно Laqua прославился в недавнем интервью 20VC советом работать по 7 не перебор ли? 5/ И на этом фоне – скорость раундов: ▪️$108M Series A → через 4 месяца $160M Series B по $1.3B → через 3 недели $106M Series B1 по $2.6B. 🔹Получается, что оценка выросла вдвое за пару недель несмотря на серию репутационных скандалов подряд. Похоже, на текущем рынке growth-метрики важнее репутационных рисков – и это, кажется, тенденция, а не исключение. Но насколько долго она продлится? 👉 Ссылка на статью: https://techcrunch.com/2026/06/26/corgi-the-buzzy-y-combinator-backed-insurance-tech-startup-says-it-didnt-steal-an-open-source-product/ P.S. Ссылку на пост Марка в Linkedin уже не дать, потому что он его, похоже, уже удалил. ❗️P.S.2. Кажется, что самый лучший поддержать небольшой стартап в борьбе с агрессивным ventured-backed игроком, это начать пользоваться его услугами. Оставим тут ссылку: https://www.papermark.com/ (это не реклама, никаких промокодов нет). @proVenture #ai #saas #howtovc

8 каналов, где строят компании и фонды 👇 Давно не было крутых папок, но тут проВенчур стал частью одной классной. В одной папке - фаундеры, инвесторы и продакты со сделками и реальными цифрами. Не теоретики. Ниже коротко про еще 7 каналов из подборки (про проВенчур вы же уже знаете, да?) AI в продукте и маркетинге руками: • Миша Карпов - ProductCamp, ex-CPO Skyeng • Наташа Дудина - ex-CMO Fitmost, маркетинг и AI • Даша Лукина - основатель Freckle.Careers • Никита Рвачев - исследователь AI лаборатории в Fortune 100 компании Венчур изнутри: • Роман Белодед - управляющий партнёр YellowRocks • Миша Перегудов - Whizz $25m, s16vc ($150m, 5 единорогов) Как растят бизнес до масштаба: • Денис Сметнёв - со-основатель Skyeng и uForce Подписка на всех - одно нажатие. Дальше, как всегда, выбирайте и оставляйте те, которые вам заходят лучше всего. 👉 Добавляйте себе папку в одно нажатие! @proVenture #полезное

📊 Куда уходят деньги в AI: чек важнее лейбла стадии. Andrew Sorohan (Intersection) на данных Harmonic собрал 631 раунд pre-seed/seed/Series A в AI за март-май 2026 (SF Bay, NYC, London) на $10B. Сама статья про размытие границ стадий, но там еще классный график с разбивкой по категориям достаточно гранулярной – куда инвестируют больше всего. 1/ Структура early stage венчурных инвестиций по категориям: ▪️AI Infrastructure & Tooling – $5.28B, 338 компаний. ▪️AI Applications & Automation – $3.17B, 372 компании. ▪️Healthcare & Life Sciences – $1.40B, 102 компании. ▪️Enterprise & Business Services – $1.38B, 118 компаний. ▪️Industrial & Manufacturing – $1.31B, 46 компаний. ▪️FinTech & Financial Services – $810M, 97 компаний. ▪️Cybersecurity – $806M, 56 компаний. ▪️Media & Entertainment – $634M, 79 компаний. ▪️Consumer & Retail – $598M, 81 компания. ▪️Energy & Climate – $412M, 32 компании. ▪️Transportation & Logistics – $359M, 30 компаний. ▪️Government & Public Sector – $335M, 14 компаний. ▪️Vertical AI (Industry-Specific) – $325M, 89 компаний. ▪️Real Estate & Construction – $192M, 22 компании. ▪️Education & Research – $163M, 20 компаний. 🔹Стоит отметить, что топ-2 категории забирают почти 84% всех денег выборки. 2/ Еще интересное не про объем, а про средний чек: инфраструктура получает почти в 2 раза больше денег на компанию, чем приложения. Infra & Tooling – около $15.6M на раунд, Applications & Automation – $8.5M. 3/ Рекордсмены по чеку – вообще не там, где ждешь: ▪️Industrial & Manufacturing: $1.31B на 46 компаний – средний чек $28.5M, максимум по всей таблице. ▪️Government & Public Sector: $335M на 14 компаний – средний чек $23.9M. Логика простая: чем дороже железо и сложнее регуляторика (заводы, оборонка), тем меньше игроков допускают к раунду и тем крупнее каждый чек. 4/ А вот и контринтуитив для SaaS фаундеров и инвесторов: 🔹Vertical AI (Industry-Specific) – самая модная вывеска последних двух лет по количеству – собрала всего $325M на 89 компаний. Средний чек – $3.65M, самый маленький в рейтинге. Пока такие дела. 👉 Ссылка на анализ: https://intersectionhq.substack.com/p/who-raised-what-in-early-stage-ai @proVenture #research #benchmarks

🦢 Месси – GOAT, а Маса Сон – ГУСЬ! Вот такой заход для тех, кто следит за чемпионатом мира. Но сейчас не об этом. 1/ Начнем издалека – про сервис, который удобно мониторить, что сейчас обсуждают в Twitter ▪️Недавно перезапустился Digg. ▪️Он агрегирует новости по самым горячим темам в Twitter за день. ▪️Если вы не сидите в Twitter активно, но хотите понимать тренды – удобная штука. ▪️Тема в основном про AI, но не только. Ключевые разделы на сайте: ▪️Топ за день. ▪️Топ за неделю. ▪️Rising stars – еще не в топе, но растущий интерес. ▪️Рост звезд на Github. Еще там есть рейтинг Twitter-инфлюенсеров, активность которых определяет рейтинг. Андрей Карпаты – номер один, что забавно. Маска поищите сами в рейтинге – скроллить долго, хаха. 2/ Короче, в Digg в ленте rising stars нашелся твит про очередную презентацию Softbank. Это, конечно, ржака – чуваки реально показывают такие слайды инвесторам. В этот раз Маса Сон – гусь, который несет золотые яйца! В портфеле, типа, уже 3 яйца, но гусь снесет еще. Финансовые отчеты оценивают "value" только яиц-активов, а сам гусь никак не оценивается. Верьте в гуся!!! Олды помнят, что это не первый такой перформанс Softbank. В 2020 был слайд, где лошадки падали в яму, и только единороги ее перелетали – это было во времена ковида. А еще раньше Маса рисовал "гипотетические" графики восстановления WeWork на глазок, прямо на миллиарды. Корпоративная презентация как жанр изобразительного искусства, не иначе. 3/ Кстати, если закрывать пост комментарием опять по сам Digg, то перезапуск вышел не самым гладким – это уже третья попытка за последний год. Сначала Кевин Роуз и Алексис Оганян выкатили клон Reddit, но платформу за пару месяцев накрыли боты и SEO-спамеры, и в марте проект пришлось сворачивать с увольнениями. В мае Роуз вернулся к корням и пересобрал Digg как агрегатор новостей, который вместо своей активности парсит реальный engagement в X – просматривает, кто из топ-1000 голосов в AI на что реагирует, и ранжирует темы по скорости и силе резонанса. Получился не социальный фид, а скорее дашборд влияния – забавно, что после стольких лет именно эта версия выглядит самой осмысленной. @proVenture #оффтоп #trends

🤩 Кто там есть в YC X26? Разбор от Дани Чепенко. Попался на глаза на пост Дани Чепенко (Extruct) в LinkedIn – он несколько лет трекает батчи YC, и недавно собрал стату по батчу X26. И сделал классный отчет на эту тему. 1/ Тезис первый – сами компании предельно американские: ▪️76% штаб-квартир – в Сан-Франциско (155 из 205). ▪️Добавьте тонкий нью-йоркский хвост – и карта почти целиком про США. ▪️YC по сути перестал быть глобальным акселератором с приходом AI-бума – теперь это чисто американская история. 2/ Тезис второй – команды все равно во многом построены экспатами: ▪️Если смотреть, где фаундеры учились и начинали карьеру – только 50% оказываются американского происхождения. ▪️50% – иностранцы. ▫️UK неожиданно лидирует с 33 фаундерами ▫️Далее Индия – 29 фаундеров. ▫️Франция – 21. ▫️Канада – 17. ▫️А где Китай? Оттуда только 4. 🔹91% из этих иностранцев в итоге регистрируют компанию именно в США – отсюда и вывод: дешевле всего создавать новые американские стартапы, просто впуская в страну людей, которые хотят их строить. 3/ Еще отдельно зацепил график от Extruct про то, где фаундеры работали до YC: ▪️Amazon – безусловный лидер: 36 фаундеров против 19 у Microsoft и 14 у Google. ▪️А вот чего нет в топе – это интереснее: ни OpenAI, ни Anthropic, ни других топовых AI-лабов среди главных "доноров" талантов не видно. Есть NVIDIA с 4-мя фаундерами в разделе startups (нехилый такой стартап!) 🔹Похоже, из самых хайповых AI-лабораторий люди пока просто не уходят основывать стартапы – там и так интересно, и платят как не в себя. 4/ Несколько других интересных выводов из отчета: ▪️Стек дev-tools продолжает перестраиваться под агентов – ценность переехала не в сам coding-агент, а в runtime вокруг него. ▪️AI-native сервисы продолжают расти, и самые смелые перестают продавать софт индустрии – они сами становятся этой индустрией: страховщиком, врачом, customs broker. ▪️Появились новые категории: agent-trust-as-product, агенты типа "компания, которая управляет собой сама", инфраструктура вокруг prediction-маркетплейсов. ▪️13% – соло-фаундеры (26 компаний). ▪️Отдельный кластер – downstream сегмент для самого AI, таких в батче тоже много (разбирали тут ранее мнение от Mercor, которых YC пропустил). 👉 Ссылка на отчет Extruct: https://www.extruct.ai/research/ycx26/ @proVenture #research #trends #yc

​​Экспорт MediaTech-продукта — это всегда комбинация трех вещей: продукта, рынка и правильных контактов. Проблема большинства компаний заключается в отсутствии системного доступа к рынкам и понимания, как выстраивать продажи за рубежом. Акселератор “Moscow Fast Track” закрывает этот разрыв через: • работу с международными экспертами; • подбор потенциальных клиентов для cold outreach; • B2B-встречи с зарубежными партнерами; • индивидуальную проработку экспортной стратегии; • регулярный трекинг и сопровождение. Это программа для тех, кто уже готов к следующему шагу — международным продажам. Регистрация открыта по ссылке P.S. МЭЦ компенсирует 85% стоимости участия в программе компаниям, зарегистрированным в Москве Реклама. АНО "МЭЦ". ИНН 7710012211 Erid: CQH36pWzJqLAiaYLrCv3tJgJEzQ1S9ALiJGHv967JVmu9S

📈 Еще один график по ARR → $100M, но необычный. Вы уже видели все эти графики с hockey stick про то, как растет выручка стартапов. До $1M или $100M или до 1М пользователей, например. А вот этот график 2025 года от фонда Newfund (как мы с вами могли его пропустить?) – про то же самое, но с учетом того, какой командой это все достигалось: сколько людей нужно было нанять, чтобы доехать до $100M выручки. Эволюция хедкаунта на пути к $100M ARR: ▪️Начало 2000-х, LinkedIn: ~900 сотрудников. ▪️2010-е, эра product-led growth, Slack: ~250 сотрудников. ▪️2025-й, AI-native стартапы: 0.2 человека на $1M ARR, то есть 20-50 человек на все #100M. 🔹 Это 15-25x улучшение эффективности за два десятилетия. Новая метрика в Долине – не хедкаунт, а revenue per employee. 👉 Ссылка на статью: https://blog.newfundcap.com/ai-driven-efficiency-paradigm-startups-the-digital-diplomats/ @proVenture #trends #benchmarks #ai

🚀 Цифровой актив → Digital Asset. Поразительное в этом стартапе начинается с названия. Название как нарицаиельное отрасли. В 1970-80-х годах в США был популярен тренд на generic products (товары без бренда). Все покупали простые банки и пакеты, где черным шрифтом написано просто: “beer” (пиво), “soap” (мыло), “cigarettes” (сигареты) или “dog food” (корм для собак). Это очень простая и крутая философия. Современные компании тоже работают в этом тренде – называют себя фактически просто в честь своей отрасли, становясь их символом и именем нарицательным для нее: ▪️Электричество → “General Electric”. ▪️Софтвер → “Micro-soft”. ▪️Авиалинии “American Airlines”. Так вот, Digital Asset – это икона рынка цифровых активов, институционального рынка. Их название – это эхо самой отрасли! И это невероятная честь для R136 Ventures поучаствовать в их раунде на $355M вместе с a16z crypto, при участии венчурных фондов и крупнейших финансовых институтов:

Digital Asset (DA), the creator of Canton, today announced a $355 million funding round led by Andreessen Horowitz’s crypto fund, a16z crypto, with participation from leading institutions across traditional and decentralized finance, including 7RIDGE, ABN Amro, the Abu Dhabi Investment Authority (through a wholly owned subsidiary), Alumni Ventures, Apollo Funds, BNP Paribas, Broadridge, Citadel Securities, CME Ventures, Coinbase Ventures, Greenwulf Asset Management, Hanwha Investment & Securities, HSBC, iCapital, Liberty City Ventures, Optiver, Polychain, R136 Ventures, S&P Global, SBI Group, Smash Capital, SoFi, and Tradeweb.

Что такое Digital Asset? ⭐️ Оператор сети Canton Network для финансовых институтов, это один из самых четких примеров product-market fit в сфере регулируемых финансов. ⭐️ Они активно трансформируют внутреннюю инфраструктуру глобальных рынков репо и залогового обеспечения, переводя многотриллионные рынки суверенного долга на блокчейн. ⭐️ $6+ трлн активов под управлением внутри сети. ⭐️ $4+ трлн ежемесячного объема операций репо. ⭐️ 200+ партнеров. ⭐️ 600+ валидаторов. ⭐️ 30+ супер-валидаторов. ⭐️ Goldman Sachs, Bank of America, BNP Paribas, HSBC, Citi, Morgan Stanley, Tradeweb, Deutsche Börse и Euroclear в числе ключевых банковских партнеров. ⭐️ Основой их успеха является Daml – собственный язык смарт-контрактов Digital Asset. Он незаметно стал золотым стандартом для создания интероперабельных финансовых приложений, позволяя ранее изолированным банковским системам наконец-то “общаться” друг с другом без посредников. Хочется искренне поздравить Ювала, Эрика, Шауля и всю команду Digital Asset с привлечением раунда, дальше – больше! 👉 Дальше как минимум больше информации тут: https://blog.digitalasset.com/press-release/digital-asset-355m-funding-canton-capital-markets @proVenture #r136 #unicorns

❗️ Выберем, какая модель звучит “человечнее”? Залипательная штука от ребят из Vapi. Они сделали свой бенчмарк для голосовых AI моделей Humanness Index, который основан на том, как voice AI модели звучат. И насколько это похоже на человека. Короче, заходим к ним на отдельный сайт с индексом Humanness, далее слушаем вслепую две модели, голосуем, какая модель произносит звуки, которые более похожи на человеческую речь. На основании голосов формируется рейтинг. Поскольку голосование слепое, то можно и на текущие результаты посмотреть: ❶ xAI Grok TTS: 99 Humanness Index ❷ MiniMax Speech 2.5: 95 ❸ ElevenLabs Eleven v3: 92 ❹ Canopy Labs Orpheus: 88 ❺ xAI Grok TTS (Streaming): 87 В списке всего 21 модель. Не все существующие модели. Но забавная штука, можно залипнуть. Кстати, еще сегодня утром у Grok было 100, а не 99. @proVenture #ai #оффтоп

❌ Пара мыслей про бан Fable и Mythos от Anthropic. Вы уже про это прочитали везде, но хотелось с вами поделиться наблюдением, про которое никто не говорит. Если судить по публичным заявлениям, то экспортный контроль применили к Fable – коммерческой и общедоступной версии модели класса Mythos. Самим Mythos уже довольно давно пользовались отдельные избранные организации и госорганы США. Но в заявлении Anthropic было указано следующее:

The US government, citing national security authorities, has issued an export control directive to suspend all access to Fable 5 and Mythos 5 by any foreign national, whether inside or outside the United States, including foreign national Anthropic employees. The net effect of this order is that we must abruptly disable Fable 5 and Mythos 5 for all our customers to ensure compliance.

Дарио взял и обрубил Mythos вообще всем – то есть, администрация Трампа теперь тоже без Mythos? Выходит, что так. Интересно, будет ли эта тема подниматься дальше. Трамп пока занят Ираном, но когда время найдется на внутренние дела, хочется верить, что и с Anthropic договорятся. По крайней мере оппонент у него достойный – не только не стушевался после того, как от контракта с ним отказались, но и выстоял, когда его хотели объявить риском для цепочки поставок. А теперь еще и (похоже) отрубил чиновникам доступ к своей передовой модели, потому что так проще. Если вдруг вы пропустили, то еще обсуждаемые темы в свете бана Fable и Mythos: ▪️Дэвид Сакс (вообще-то венчурный капиталист, но с недавнего времени советник Белого Дома по ИИ), который раньше топил за принцип “let them cook” и агитировавший за то, чтобы модели не душили, выступил по-чиновничьи сдержанно и поддержал бан Mythos. ▪️Экспортное ограничение трактовали широко, отсюда deemed export – типа показать такую технологию иностранцу в США тоже нельзя. Условный Андрей Карпаты не смог бы пользоваться Mythos в рамках его работы в Anthropic, потому что он не гражданин США. ▪️Говорят, что китайские рисечеры задумались над своим будущим в США в свете того, что подобное ограничение может быть не последним, и задумались о возвращении в родные пенаты. ▪️Дыру в безопасности правительству слил Amazon (ябедники конкуренты?), а сам Anthropic в заявлении написал, что нечестно банить Mythos, потому что во многом такая же модель ChatGPT 5.5 есть, работает и никто ее не трогает. ▪️Но волнует ли это pre-IPO инвесторов на секондари? Нисколько. Котировки секондари особо не отреагировали, как и на заявления компании о том, что все эти секондари сделки ничтожны в общем-то. Свой вайб. 👉 Читайте и осмысляйте заявление Anthropic сами тут: https://www.anthropic.com/news/fable-mythos-access @proVenture #ai #trends

🔮 Что мы с вами ждем от SpaceX? В мире, конечно, столько событий, что обсуждение новостей пятницы (или в какой-то степени даже четверга) кажется уже немного странным. Но давайте зафиксируем тему про SpaceX. Опросы останавливаем (опрос по цене акций на конец первого дня был остановлен еще раньше) и смотрим, что получилось: ▪️Большинство из вас считало, что в первый день SpaceX не перевалит через $2 трлн капитализации. Но в целом $1-3 трлн это самый популярный сегмент, так что вы были близки. ▪️Большинство из вас считает, что через 180 дней капитализация будет $500 млрд - $1 трлн, то, есть, должна схлопнуться условно пополам. Но широкая группа $500 млрд - $2 млрд. То есть, явное большинство ждет хотя бы какого-то падения. Что ж, это вписывается в обычную логику - большинство компаний к концу локапа торгуются ниже цены размещения. Посмотрим в конце года. Не будем делать опрос, ждать ли слияния с Tesla в течение этих 6 месяцев, но можем каждый для себя тоже сделать такую ставку. @proVenture #оффтоп #unicorns

🚀 Что будет с IPO SpaceX? Друзья, завтра начнет торговаться компания, которая провела самое крупное IPO в истории: ▪️$75 млрд размещение. ▪️$135 долларов цена за акцию. ▪️$1.77  трлн капитализация на IPO. Компания действительно легендарна, уникальна. Ее основатель еще более уникален. Не будем тут анализировать, уже бесполезно, но крайне интересно узнать ваше мнение: как будет проходить завтрашнее размещение и насколько успешно компания будет торговаться в ближайшее время? Давайте проголосуем, как считаете? Два опроса ниже 👇 @proVenture #оффтоп #unicorns

🔥750+ питчдэков стартапов. Годнотой надо делиться. Ислам (@midov_channel) спарсил unicornpitchdecks и bestpitchdecks. 👉 Собрал все воедино у себя в посте. Просто удобно скачать себе и смотреть. Поддержите Ислама на GitHub, если вам было полезно. Хочется посоветовать не смотреть популярные старые презентации – AirBnb, Dropbox, Uber и прочее. С тех пор дизайн стал кратно лучше, информацию надо выдавать плотнее и делать более четкую подачу в том числе и в so what statements. Но на эволюцию конвертирующих дэков смотреть очень интересно. @proVenture #howtovc #полезное #fundraising

🥊 Приложениям невозможно тягаться с моделями. А победителями будут поставщики лопат для Frontier Labs.   Это вольная интерпретация твита Brendan Foody (Mercor), который он недавно запостил. Суть:

Cледующие 12 месяцев будут намного лучше для инфраструктурных компаний upstream от Anthropic и OpenAI, чем для приложений downstream от них.

  Что думаете по этому поводу?   1/ В чём логика Фуди: ▪️AI labs как Anthropic и OpenAI сами становятся конкурентами application-layer стартапов – они захватывают всё больше use cases нативно. ▪️Известные кейсы были с продуктами типа Claude Design для дизайнеров, из-за которых и без того страдающая на публичном рынке Figma полетела вниз, AI агенты для финансов от Anthropic, ChatGPT Health и так далее. ▪️А на другой стороне потребность в данных и compute – AI Labs активно расширяют мощности (чего стоит контракт на Colossus от xAI для Anthropic объемом в $40B) и скупают экспертные данные для моделей.   2/ Что тут может быть не так? ▪️Ключевой moat infra компаний – это либо капитал (для датацентров), либо уникальные данные (для expert data). ▪️С капиталом все понятно, а вот с данными – чем глубже мы углубляемся в отдельные нишевые рынки, тем уже эти рынки становятся. К тому же лабы хотят нам выдать AGI, интеллект, который готов учиться на контексте. ▪️А контекст и workflows – это как раз то, что есть у application layers. Нам сейчас кажется, что контекст может создать каждый – контекст есть у тебя в голове и рядом есть вайб кодинговый инструмент. Но чем сложнее процессы будут подвергаться дизрапшну, тем сложнее будет создавать контекст на лету. ▪️К тому же если мы перейдем на локальные модели, контекст станет более важен, нежели датасет для тренировок. ▪️В тему: Menlo Ventures недавно намекнули, что inference costs упали в 150x с запуска GPT-4 – это расширяет маржу приложений, а не сжимает ее.   3/ Конечно, в пункте выше речь идет про уникальный контекст и рабочие процессы. Если вы вайбкодите wrappers, то вероятность того, что модели придут на вашу поляну очень высока. Кстати, все соображения выше касаются скорее enterprise софта, для пользовательских приложений все может быть по-другому.   4/ Не забываем, что Mercor – это поставщик evals для лабов, так что тут позиция в любом случае biased.   👉 Твит Brendan Foody: https://x.com/BrendanFoody/status/2056057857460859181   @proVenture   #ai #trends #howtovc

🚀 Lovable: $0 → $400M ARR за 14 месяцев. Разбор плейбука и что в нем не так.   Иван Ландабасо (JME Ventures) сделал детальный teardown того, как Lovable стал одним из самых быстрорастущих стартапов в истории. Там столько любопытных деталей, что просто пройти мимо нельзя – особенно в части того, как они росли без единого потраченного доллара на платный трафик до отметки $300M ARR.   👉 Ссылка на статью в начале (ниже посмотрим, почему сразу ссылка): https://www.the-ai-corner.com/p/lovable-growth-playbook-0-to-400m-arr-14-months   1/ Topline цифры, ради которых это все публикуется: ▪️$0 → $10M ARR за 2 месяца после запуска в ноябре 2024; ▪️$10M → $100M ARR за следующие ~5 месяцев; ▪️$400M ARR при 146 сотрудниках – это ~$2.7M ARR на человека; ▪️$2M суммарных затрат до $30M ARR, то есть ROI 15x по выручке на вложенный капитал.   2/ Они говорят, что росли без платного трафика. Это интересно, за счет чего по их словам они росли: ▪️Founder brand – у основателя Lovable Антона Осики был готовый trust base из 50K+ GitHub stars по GPT Engineer, он годами постил сырые цифры и провалы; ▪️"Beeswarming" – каждый сотрудник шипит код, постит об этом, и вся команда налетает с репостами в первые 2 часа; ▪️Freemium как маркетинговый бюджет – фришники, которые восторгаются продуктом, постят сами. Правило: free giveaways должны превышать платный маркетинг; ▪️Ежедневные релизы + tier-1 лончи раз в 1-2 месяца для реактивации спящих. 🔹 Платная реклама, по их словам, появилась только после $300M ARR.   3/ Что еще любопытного в метриках и принципах роста: ▪️North star – Daily Active Apps (сколько приложений активно строится или получает трафик), не MAU, не выручка; ▪️Day 30 retention у платящих – 85%, что фантастика для такого молодого продукта в новой категории; ▪️NRR выше 100% – чем больше строишь приложения, тем больше тратишь. ▪️Brand как единственный moat, который не эродирует при смене модели каждые 90 дней; ▪️Talent density в Стокгольме, где Lovable уже крупнейший магнит для таланта – OpenAI не перекупит, как это происходит в Долине.   4/ Чего нет в этой статье и в чем есть сомнения: 🔹Реально Lovable оперирует на очень низкой марже – гросс маржа 36% по последним данным (цель 65% к концу 2026 года); 🔹С такой маржой 85% retention не вывозит в долгосрок, про NRR пишут в статье также, но не очень уверенно; 🔹Даже если на платную рекламу перешли относительно поздно, то а) почему перешли, не работает уже история с виральным ростом? и б) какова уже ее эффективность? Это классическая проблема перехода из ниши (пусть тут и очень большой) в более широкую продуктовую категорию. 🔹На уровне слухов, но прямо почти все сходятся в мысли, что Lovable покупал и покупает трафик нещадно – но это же не так красиво выглядит, правда? 🔹Несмотря на это все то, что описано в статье они реально делают – и судя по всему это приносит им плоды. Так что фаундерам на заметку, но не смотреть через розовые очки.   @proVenture   #howtovc #ai #saas

🚀 8 вопросов по раунду #72 – блиц для основателей стартапов. Очередной выпуск #прораунды – и на этот раз история про финтех для малого и среднего бизнеса в MENA. Comfi – B2B embedded finance платформа из ОАЭ, которая помогает SME разблокировать оборотный капитал через BNPL-решение для бизнес-платежей: поставщик получает деньги в течение 24 часов, а покупатель – отсрочку до 90 дней. Стартап закрыл $65M Pre-Series A, лидом по equity выступил Iliad Partners, к которому присоединились Yango Ventures и Raw Ventures – оба фонда вошли в регион впервые. Долговую часть обеспечили Partners for Growth (кредитная линия) и Shorooq (мезонинная структура). Со-основатель Comfi Денис Гаврилин согласился ответить на вопросы рубрики. Спасибо ему огромное! Ну и, поехали! 1/ Сколько у вас занял период сфокусированного фандрейзинга? 8 месяцев – но последние чеки уже получали после начала конфликта в заливе. 2/ Со сколькими инвесторами общались? Около 10 инвесторов в полноценном формате – не считая общения на ивентах. Намеренно не шли по пути массовых рассылок, общались точечно. [прим.: это воронка по equity части, то есть в итоге конвертировались 3 инвестора из 10, что также невероятно высокая конверсия!] 3/ Топ-3 причины, почему вам говорили нет. ▪️Слишком ранняя стадия. ▪️Не вкладываем в этот регион. ▪️ Сложное регулирование. И одно запоминающееся, не вошедшее в топ – "мы уже вложили в вашего конкурента". 4/ Топ-3 качества хорошего инвестора для вас. ▪️Понимает индустрию, в которую вкладывается. ▪️Может помочь экспертизой или контактами. ▪️Верит в команду. 5/ Через сколько месяцев планируете следующий раунд? Планируем полноценный equity раунд на горизонте 12-18 месяцев. 6/ Какой runway у вас оставался перед текущим раундом? Мы начали раунд уже будучи операционно безубыточными. 7/ Кто-то помогал искать инвестиции? Плейсмент агенты, текущие инвесторы? Прошли акселератор 500 Startups, привлекли посевные инвестиции от венчурного фонда при PIF – это сильно помогало открывать двери. В остальном – искали сами и через активные контакты. 8/ Поделишься какими-то хинтами для "коллег по цеху" в фандрайзинге? Очень хорошо понять, как VC принимают решения. Из этого следует: ▪️Ищи тех, кто смотрит именно на твой регион – а не тех, кто "потенциально мог бы". ▪️Выбирай инвесторов с фокусом на твою индустрию и с dry powder для инвестиций. ▪️Найди химию с инвестором – решения строятся на цифрах, но в итоге люди инвестируют в людей и идут с тобой через весь путь стартапа. 👉 Про сам раунд можно прочитать тут: https://mena.entrepreneur.com/starting-a-business/comfi-raises-us65m-pre-series-a-led-by-iliad-partners-with-first-regional-investments-from-yango-ventures-and-raw-ventures @proVenture