Комментарий
الذهاب إلى القناة على Telegram
🇰🇿 экономика 🏠 недвижимость 💰 курс доллара 🤥 банки Подкасты 🔸 youtube.com/@commentariuskz 🔸 https://youtube.com/@podengam?si=klVL1QEVZbq5IFtn 😎 по вопросам сотрудничества @commentator_kz
إظهار المزيد📈 نظرة تحليلية على قناة تيليجرام Комментарий
تُعد قناة Комментарий (@commentariuskz) في القطاع اللغوي الروسية لاعباً نشطاً. يضم المجتمع حالياً 14 821 مشتركاً، محتلاً المرتبة 8 355 في فئة الاقتصاد والمالية والمرتبة 44 625 في منطقة روسيا.
📊 مؤشرات الجمهور والحراك
منذ تأسيسه في невідомо، حقق المشروع نمواً سريعاً وجمع 14 821 مشتركاً.
بحسب آخر البيانات بتاريخ 20 يوليو, 2026، تحافظ القناة على نشاط مستقر. خلال آخر 30 يوماً تغيّر عدد الأعضاء بمقدار 71، وفي آخر 24 ساعة بمقدار 129، مع بقاء الوصول العام مرتفعاً.
- حالة التحقق: غير موثّقة
- معدل التفاعل (ER): يبلغ متوسط تفاعل الجمهور 34.89%. وخلال أول 24 ساعة من النشر يحصد المحتوى عادةً 33.38% من ردود الفعل نسبةً إلى إجمالي المشتركين.
- وصول المنشورات: يحصل كل منشور على متوسط 5 176 مشاهدة. وخلال اليوم الأول يجمع عادةً 4 952 مشاهدة.
- التفاعلات والاستجابة: يتفاعل الجمهور بانتظام؛ متوسط التفاعلات لكل منشور يبلغ 61.
- الاهتمامات الموضوعية: يركز المحتوى على مواضيع رئيسية مثل bloomberg, reuters, сектор, фрс, инфляция.
📝 الوصف وسياسة المحتوى
يصف المؤلف القناة بأنها مساحة للتعبير عن الآراء الذاتية:
“🇰🇿 экономика
🏠 недвижимость
💰 курс доллара
🤥 банки
Подкасты
🔸 youtube.com/@commentariuskz
🔸 https://youtube.com/@podengam?si=klVL1QEVZbq5IFtn
😎 по вопросам сотрудничества @commentator_kz”
بفضل وتيرة التحديث المرتفعة (أحدث البيانات بتاريخ 21 يوليو, 2026) تحافظ القناة على حداثتها ومستوى وصول مرتفع. وتُظهر التحليلات تفاعلاً نشطاً من الجمهور، ما يجعلها نقطة تأثير مهمة ضمن فئة الاقتصاد والمالية.
14 821
المشتركون
+12924 ساعات
+387 أيام
+7130 أيام
جاري تحميل البيانات...
القنوات المماثلة
سحابة العلامات
الإشارات الواردة والصادرة
---
---
---
---
---
---
جذب المشتركين
يوليو '26
يوليو '26
+443
في 1 قنوات
يونيو '26
+550
في 6 قنوات
Get PRO
مايو '26
+476
في 4 قنوات
Get PRO
أبريل '26
+408
في 6 قنوات
Get PRO
مارس '26
+485
في 5 قنوات
Get PRO
فبراير '26
+557
في 10 قنوات
Get PRO
يناير '26
+431
في 2 قنوات
Get PRO
ديسمبر '25
+545
في 6 قنوات
Get PRO
نوفمبر '25
+424
في 4 قنوات
Get PRO
أكتوبر '25
+515
في 19 قنوات
Get PRO
سبتمبر '25
+482
في 17 قنوات
Get PRO
أغسطس '25
+953
في 8 قنوات
Get PRO
يوليو '25
+1 064
في 7 قنوات
Get PRO
يونيو '25
+349
في 14 قنوات
Get PRO
مايو '25
+61
في 0 قنوات
Get PRO
أبريل '25
+807
في 5 قنوات
Get PRO
مارس '25
+1 249
في 4 قنوات
Get PRO
فبراير '25
+1 355
في 6 قنوات
Get PRO
يناير '25
+658
في 6 قنوات
Get PRO
ديسمبر '24
+1 393
في 7 قنوات
Get PRO
نوفمبر '24
+1 685
في 10 قنوات
Get PRO
أكتوبر '24
+247
في 10 قنوات
Get PRO
سبتمبر '24
+749
في 5 قنوات
Get PRO
أغسطس '24
+1 050
في 2 قنوات
Get PRO
يوليو '24
+664
في 6 قنوات
Get PRO
يونيو '24
+1 270
في 8 قنوات
Get PRO
مايو '24
+1 262
في 12 قنوات
Get PRO
أبريل '24
+1 046
في 8 قنوات
Get PRO
مارس '24
+1 089
في 7 قنوات
Get PRO
فبراير '24
+791
في 13 قنوات
Get PRO
يناير '24
+1 084
في 8 قنوات
Get PRO
ديسمبر '23
+1 126
في 7 قنوات
Get PRO
نوفمبر '23
+1 930
في 6 قنوات
Get PRO
أكتوبر '23
+2 347
في 12 قنوات
Get PRO
سبتمبر '23
+1 309
في 0 قنوات
Get PRO
أغسطس '23
+846
في 0 قنوات
Get PRO
يوليو '23
+911
في 0 قنوات
Get PRO
يونيو '23
+2 415
في 0 قنوات
Get PRO
مايو '23
+2 435
في 0 قنوات
Get PRO
أبريل '23
+2 023
في 0 قنوات
Get PRO
مارس '23
+1 794
في 0 قنوات
Get PRO
فبراير '23
+1 977
في 0 قنوات
Get PRO
يناير '23
+1 033
في 0 قنوات
Get PRO
ديسمبر '22
+2 177
في 0 قنوات
Get PRO
نوفمبر '22
+658
في 0 قنوات
Get PRO
أكتوبر '22
+1 199
في 0 قنوات
Get PRO
سبتمبر '22
+1 947
في 0 قنوات
Get PRO
أغسطس '22
+1 329
في 0 قنوات
Get PRO
يوليو '22
+1 108
في 0 قنوات
Get PRO
يونيو '22
+1 659
في 0 قنوات
| التاريخ | نمو المشتركين | الإشارات | القنوات | |
| 21 يوليو | 0 | |||
| 20 يوليو | +140 | |||
| 19 يوليو | +1 | |||
| 18 يوليو | 0 | |||
| 17 يوليو | +2 | |||
| 16 يوليو | +2 | |||
| 15 يوليو | 0 | |||
| 14 يوليو | +2 | |||
| 13 يوليو | +2 | |||
| 12 يوليو | +1 | |||
| 11 يوليو | +3 | |||
| 10 يوليو | +2 | |||
| 09 يوليو | 0 | |||
| 08 يوليو | +143 | |||
| 07 يوليو | +4 | |||
| 06 يوليو | 0 | |||
| 05 يوليو | 0 | |||
| 04 يوليو | 0 | |||
| 03 يوليو | +1 | |||
| 02 يوليو | 0 | |||
| 01 يوليو | +140 |
منشورات القناة
| 2 | 🛢 Турция блокирует сделку НАТО на €27 млрд по модернизации топливных трубопроводов, Politico | 1 235 |
| 3 | 👁 Türkiye: сторонники Гюлена готовили покушение на Эрдогана. Президента Турции планировали убить по сценарию покушения на Анвара Садата во время учений или госпереворота 15 июля 2016 года. Обе попытки были сорваны спецслужбами | 1 182 |
| 4 | 🏠 ТШО планирует добыть до 40 млн тонн нефти по итогам 2026 года, сообщили в Минэнерго Казахстана.
В 2023 году ТШО добыл 28,9 млн тонн, в 2024 году - 27,8 млн тонн, а после запуска Проекта будущего расширения в 2025 году добыча выросла до 39 млн тонн | 1 774 |
| 5 |  👁 Хуситы объявили морскую блокаду Саудовской Аравии
Вчера йеменские хуситы объявили о немедленном введении «морского эмбарго» против Саудовской Аравии. Сегодня они уточнили, что ограничения распространяются не только на суда под саудовским флагом, но и на любые корабли, заходящие в порты королевства.
В уведомлении судовладельцам хуситы предупредили, что нарушители могут попасть под санкции и стать целями атак. Угроза затрагивает экспорт нефти через порт Янбу в Красном море: оттуда Саудовская Аравия в последние месяцы могла отгружать около 4,5 млн б/с, причем значительная часть танкеров следует на юг через Баб-эль-Мандебский пролив. | 2 844 |
| 6 | 🇯🇵 JPMorgan и другие банки помогут профинансировать инвестиции Японии в США на $550 млрд | 4 387 |
| 7 |  +1🐹 Deutsche Bank: три дивергенции в позиционировании инвесторов
Совокупное позиционирование в акциях остается умеренно избыточным: +0,21 стандартного отклонения, 53-й процентиль с 2010 года. При этом внутри рынка сформировались три заметных расхождения.
Первое - между дискреционными инвесторами и системными стратегиями. Дискреционное позиционирование вновь перешло к небольшому недовесу: -0,17 стандартного отклонения, 35-й процентиль. Системные стратегии, напротив, увеличили экспозицию до +0,66 стандартного отклонения, 79-го процентиля и максимума более чем за пять месяцев. Низкая волатильность, низкая корреляция и высокая дисперсия между акциями и секторами поддерживали дальнейшее увеличение системных позиций.
Второе - между умеренным позиционированием рынка в целом и высокой концентрацией в крупнейших технологических компаниях. Large-cap акции находятся в 72-м процентиле, тогда как large-cap Tech поднялся до 95-го процентиля. После существенного сокращения позиций в июне экспозиция в крупнейших технологических компаниях резко восстановилась за последние три недели перед сезоном отчетности.
Третье - между потоками в полупроводники и остальную часть рынка. За последние шесть недель технологические фонды привлекли $71 млрд. Более $50 млрд поступило в Semis, около $20 млрд - в остальные технологические фонды и еще примерно $20 млрд - во все прочие отраслевые фонды вместе. Сильный спрос поддерживает сектор после коррекции, однако последующее сокращение этих потоков при сохранении негативных катализаторов может продлить снижение.
Дополнительный риск связан с высокой экспозицией системных стратегий. Доля акций у vol-control фондов достигла 96-го процентиля. Чувствительность к небольшим просадкам снизилась, но значительная часть возможностей для дальнейшего увеличения позиций, вероятно, исчерпана. CTAs находятся в 73-м процентиле, включая Европу в 86-м и США в 74-м.
Секторное позиционирование остается крайне неравномерным. Large-cap Tech находится в 95-м процентиле, финансовый сектор - в 23-м, потребительские циклические компании - в 19-м, промышленные циклические компании - в 3-м, материалы - в 0-м, товары первой необходимости - в 6-м. Utilities и недвижимость находятся в 62-м и 69-м процентилях соответственно.
За неделю фонды акций получили $55,8 млрд, облигационные фонды - $20 млрд, а из фондов денежного рынка было выведено $119,6 млрд. Азия без Японии привлекла $23,7 млрд, включая Китай $16,2 млрд, Корею $6,3 млрд и Тайвань $2,8 млрд. Приток в американские фонды составил $15,7 млрд, в глобальные - $11,7 млрд | 4 801 |
| 8 | 👁️👁️ Обзор мировых рынков (21 июля 2026)
Нефть сохраняет геополитическую премию, но рост цен ограничивают новые продажи запасов. Brent торгуется по $88,612 за баррель (-0,68%), WTI по $82,262 (-0,26%). Сообщения о возможном перемирии пока выглядят как речевые интервенции: удары США по Ирану и ответные атаки продолжаются, трафик через Ормуз остается ограниченным.
Иран может усилить эффект, синхронизировав ограничения в Ормузе с действиями хуситов в Красном море и Баб-эль-Мандебе. Это затронет два ключевых маршрута нефти, нефтепродуктов и СПГ, повысит стоимость фрахта и страхования. Тегеран способен сохранять напряженность до осени, рассчитывая на рост политической цены войны для Вашингтона перед выборами в США.
Газ TTF снизился до €57,76 за МВт·ч (-1,73%). Хранилища ЕС заполнены менее чем на 54% против 64% годом ранее, восстановление экспорта СПГ из Катара задерживается. UK gas вырос до 141,46 пенса за терм (+1,95%), JKM до $21,03 за MMBtu (+0,19%). Urals +0,76% до $67,35.
Фьючерсы США растут: S&P 500 +0,33% до 7 468,17, Dow +0,21% до 51 950, Nasdaq 100 +0,29% до 28 686. В понедельник широкий рынок снизился, но чипмейкеры восстановились.
Сегодня отчитаются Charles Schwab, Chubb, Danaher, GM и 3M. Позднее на неделе выйдут Alphabet, Tesla и Intel. Рынок будет оценивать планы по расходам на ИИ-инфраструктуру.
США планируют через 30 дней ввести тариф 50% на широкий перечень канадских товаров, сохранив исключения для энергетики, критических минералов и калия.
Китай готовит дополнительную поддержку экономики. ВВП во II кв. вырос на 4,3% г/г, минимальным темпом более чем за три года. За 1П26 рост составил 4,7%, у нижней границы цели 4,5-5,0%. Госсовет поручил ускорить использование бюджетных средств, рынок ждет мер Политбюро по поддержке потребления и инвестиций.
CSI 300 +1,37% до 4 661, Shanghai Composite +0,35% до 3 809. Техсектор поддержали планы новых ИИ-IPO. Hang Seng -0,32% до 25 062 перед инфляцией Гонконга.
Nikkei 225 +2,27% до 65 595 после праздничного перерыва. Рост возглавили технологии и финансы. Доходность 10Y JGB поднялась до 2,7310% (+1,86 б.п.), 30Y JGB до 3,900% (+3,0 б.п.). USD/JPY составляет 162,505. Рост длинного конца указывает на инфляционные риски и ожидания дальнейшего ужесточения Банком Японии.
KOSPI +3% после падения предыдущей сессии. Samsung Electronics +4%, SK Hynix +3%. Экспорт Южной Кореи за первые 20 дней июля вырос на 52,3% г/г, поставки полупроводников на 180%. Доходность 10Y KTB поднялась до 4,3460% (+2,30 б.п.).
Европейские индексы снижаются: FTSE 100 -0,71% до 10 525, DAX -0,17% до 24 805, Stoxx 600 -0,30% до 639,60. CAC 40 +0,02%, Euro Stoxx Banks +0,42%. ЕЦБ, вероятно, сохранит ставки, но дорогие нефть и газ повышают вероятность нового шага позднее в 2026 году. Ryanair -5,2% из-за топлива, LVMH более -1,3%.
DXY составляет 100,987 (+0,01%). EUR/USD 1,14109 (-0,03%), GBP/USD 1,34332 (+0,01%). Доллар поддерживают нефтяные цены и пересмотр ожиданий по ставке ФРС.
Доходность UST 10Y составляет 4,5960% (-0,10 б.п.) после роста примерно на 5 б.п. в предыдущую сессию. Вероятность повышения ставки ФРС в сентябре выросла до 55% с 51%. На следующей неделе ставка, вероятно, останется без изменений. Доходность UK 10Y поднялась до 5,0438% (+5,91 б.п.), Bund 10Y до 3,1593% (+3,59 б.п.).
Профицит торговли Аргентины в июне вырос до $2,19 млрд с $0,88 млрд годом ранее. Положительное сальдо сохраняется 31 месяц. Экспорт +24,5% до $9,06 млрд, импорт +7,3% до $6,86 млрд. Поставки агропродукции +31,6%, промтоваров +31,4%, топлива и энергии +31,1%.
Драгметаллы растут, железная руда и сталь снижаются. Золото +0,74% до $4 037,71 за унцию, серебро +2,20% до $57,631, медь +0,87% до $6,3535 за фунт. Железная руда -1,78% до 744,50 юаня за тонну, сталь -0,36% до 3 059 юаней. WPIC ожидает четвертый подряд год дефицита платины.
Соя -0,44%, пшеница -0,14%, кукуруза -0,39%. Китай закупил 340 тыс. тонн американской сои, но июньский импорт из США снизился на 20,6% г/г, поставки из Бразилии выросли на 13,7%. | 4 760 |
| 9 | 📚 Вторая часть нейропересказа книги «Краткая история экономики» от Найла Киштани
Часть 2: Пророки индустриального века. Капитализм, демография и выжженная земля
В выпуске:
• Мрачный пророк: как Томас Мальтус напугал мир своей теорией демографической ловушки, предсказав человечеству вечный голод и нищету из-за слишком быстрого размножения.
• Закон Рикардо: как Давид Рикардо защищал свободу торговли, создал теорию сравнительных преимуществ и объяснил, почему странам выгоднее кооперироваться, а не закрывать границы.
• Призрак коммунизма: как Карл Маркс препарировал капитализм XIX века, описал безжалостную логику фабричной эксплуатации и предсказал неизбежный крах системы из-за её собственных внутренних противоречий.
• Цена прогресса: как индустриальная революция ломала привычный уклад жизни, превращая крестьян в пролетариат, а города — в задымленные фабричные гетто
Прошлый выпуск
Часть 1: От божественного порядка к невидимой руке. Рождение экономической мысли | 4 593 |
| 10 | ✉️✉️ Заголовки
США и Иран
• Иран сообщил, что два танкера в Ормузском проливе взорвались и потеряли ход, пока США наносили новые удары. Reuters, CNN
• Движение через Ормузский пролив в понедельник почти остановилось после атак Ирана на суда в выходные. Некоторые корабли отключают транспондеры. Bloomberg
• Средняя цена бензина в США в понедельник превысила $4 за галлон из-за новых боевых действий между США и Ираном и перебоев с поставками через Ормуз. Reuters, NBC
Рынки
• Розничные инвесторы уходят от «Великолепной семерки» в пользу компаний, выигрывающих от строительства ИИ-инфраструктуры. Материал, Bloomberg
• Citi считает термин «Великолепная семерка» устаревшим и рекомендует более широкую стратегию инвестиций в «кластер роста» вокруг ИИ. Bloomberg
• Рост расходов на память для ИИ усиливает опасения нового цикла перепроизводства и последующего избытка микросхем памяти. FT
• Alphabet и SpaceX обеспечили рекордный объем размещений акций в США. Ожидаются новые сделки, а IPO Anthropic может пройти к сентябрю. The Information
• Южнокорейские розничные инвесторы столкнулись с крупными потерями после разворота высокорисковых ставок с плечом на ИИ-компании. CNBC, Reuters
• Пекин задействовал государственную «национальную команду», которая может приобрести акции на сумму до 60 млрд юаней для стабилизации рынка. FT, SCMP
• Предполагаемые покупки японских гособлигаций крупным пенсионным фондом вызвали резкие колебания доходностей и иены, усилив опасения искажения рынка. Nikkei
Компании
• CFO TSMC заявил, что компания ускорит расширение мощностей в Аризоне из-за многолетнего роста спроса и не исключил размещения облигаций. CNBC, Reuters
• Илон Маск назвал «фейковой новостью» сообщения о заказе SpaceX серверов у Foxconn примерно на $52 млрд. DigiTimes, Economic Daily
• SpaceX планирует следующий запуск Starship на 23 июля после отмены старта в последний момент 16 июля. Reuters
• Tesla наращивает производство на заводе в Грюнхайде в Германии, ожидая роста спроса и загрузки мощностей в 2026 году. Bloomberg
• Prologis заявил, что Segro отклонила улучшенное третье предложение на £18,2 млрд с премией 33,8%. FT
• AstraZeneca рассчитывает, что редкие заболевания помогут увеличить выручку до $80 млрд, поскольку этот сегмент остается во многом неосвоенным. FT
• Глава American Airlines намерен сократить разрыв в прибыли более чем на $3 млрд за счет повышения надежности, развития премиальных салонов и заказов широкофюзеляжных самолетов. CNBC
• Lockheed Martin разрабатывает более дешевую версию ракеты Patriot, чтобы быстрее восполнить низкие запасы. FT
• Boeing в прошлом году увеличил выпуск головок самонаведения для PAC-3 на 30% и планирует сопоставимый рост для восполнения запасов США. Bloomberg
• Boeing рассчитывает к концу десятилетия профинансировать программу преемника 737 Max, однако предупреждает об ограничениях спроса. FT
• Truelink близка к покупке производителя кофейных сиропов Lyons Magnus примерно за $1 млрд. Материал
• Samsung Biologics покупает PolyPeptide за $1,8 млрд. Reuters, FT
ИИ
• Moonshot AI временно приостановила регистрацию новых пользователей. Reuters
• Эффективность модели Kimi K3 от Moonshot AI может повысить спрос прежде всего на память с высокой пропускной способностью, а не на вычислительные мощности. Bloomberg
• Акции Alibaba выросли в Азии после предварительного показа Qwen3.8 Max, крупной модели с 2,4 трлн параметров. Bloomberg, материал
• Morgan Stanley зарабатывает на ИИ-буме, лидируя в размещениях долга для финансирования строительства дата-центров. FT
• Принадлежащая Koch компания Molex заключила с Prysmian сделку на $6,29 млрд по поставке кабелей для дата-центров. Проект удвоит мощности по производству оптоволокна в США. Материал
• IPO CXMT в Шанхае на $8,6 млрд было переподписано институциональными инвесторами более чем в 500 раз, однако спрос ослаб из-за глобального снижения акций производителей чипов. Reuters | 4 603 |
| 11 | 🐮 Финансовый сектор США начал сезон отчетности лучше ожиданий
На прошлой неделе все 18 финансовых компаний, опубликовавших отчетность, превзошли ожидания по прибыли на акцию и выручке. Рост доходов г/г обеспечили высокая торговая активность, инвестиционный банкинг и комиссии от IPO.
Bank of America сообщил EPS $1,21 против прогноза $1,12. JPMorgan получил скорректированный EPS $6,14 при ожиданиях $5,80 и выручку $58,0 млрд против $51,3 млрд, но акции снизились на 2,6% после повышения прогноза расходов.
Citigroup заработал $3,15 на акцию при прогнозе $2,73, его выручка составила $24,8 млрд против $23,7 млрд. Wells Fargo сообщил EPS $2,00 и выручку $22,62 млрд, акции снизились на 2,19%.
Goldman Sachs показал выручку $20,34 млрд и EPS $20,98, комиссии инвестиционного банкинга выросли на 55%. Morgan Stanley получил рекордную выручку $21,3 млрд и EPS $3,46, его акции прибавили 1,2%.
На этой неделе отчитаются Huntington Bancshares, Nasdaq и American Express. | 4 652 |
| 12 |  🛢 Reuters: Нефтяной рынок пока выдерживает войну с Ираном, но запас прочности быстро сокращается
Скачок цен сдержали рекордная добыча США в 13,93 млн б/с, продажи из стратегического резерва и падение спроса Китая. В июне китайский импорт нефти сократился до 7,12 млн б/с (-41% г/г), минимума почти за десять лет, а переработка - до 12,47 млн б/с.
Однако основные риски сместились из сырой нефти в нефтепродукты. Мировая переработка примерно на 5 млн б/с ниже прошлогоднего уровня из-за остановок НПЗ на Ближнем Востоке, атак на российские заводы и сокращения загрузки в Азии. Маржа бензина и дизеля достигла рекордных значений, а премия азиатского газойля к Brent выросла почти до $55 за баррель.
Американские запасы бензина снизились до 210,5 млн баррелей, сезонного минимума с 2012 года и на 14 млн баррелей ниже пятилетнего среднего. SPR сократился до 316,5 млн баррелей, минимума с апреля 1983 года, а общие запасы нефти США - до минимальных уровней с 1984 года.
Средняя цена бензина в США превысила $4 за галлон (+30% с конца февраля). Следующий сбой поставок через Ормуз может быстрее перейти из нефти в стоимость топлива и инфляцию: компенсировать его запасами США теперь будет сложнее | 4 411 |
| 13 |  +2BofA сохранил рекомендацию Buy по Apple и цель $380
Банк ожидает, что Apple превысит консенсус по итогам июньского квартала: выручка может составить $109 млрд против $108 млрд по рынку, EPS - $1,89 против $1,87. Рост выручки оценивается в 16% г/г, валовая маржа - в 48,2%. При этом отчетность 30 июля станет последней для Тима Кука в качестве CEO.
Главным риском BofA считает временное снижение маржи из-за роста стоимости компонентов и изменения графика запуска iPhone. Pro, Pro Max и складная модель могут выйти в сентябре, а базовый iPhone и Air - только в марте. Это способно замедлить продажи в сентябрьском и декабрьском кварталах, но перенести часть роста на первую половину 2027 года.
Дополнительным репутационным риском стала крупная утечка данных у индийского поставщика Tata Electronics. Хакерская группа опубликовала около 630 ГБ данных, включая более 200 тыс. файлов: отдельные схемы iPhone 18 Pro, списки компонентов и поставщиков, фотографии прототипов и материалы испытаний. Индийские власти начали расследование, а Tata привлекла внешних консультантов для проверки инцидента.
Сервисы остаются главным источником устойчивости. Доходы App Store выросли лишь на 3,2% г/г против 9,8% кварталом ранее, однако слабую динамику могут компенсировать iCloud и лицензионные платежи. BofA ожидает рост выручки сервисов на 14% и маржу около 76,5%, которая в перспективе может приблизиться к 80% | 4 877 |
| 14 | 💰 Barclays рекомендует покупать EUR/GBP
Банк считает фунт примерно на 1% дороже уровня, соответствующего динамике ставок. Barclays рекомендует long EUR/GBP от 0,85 с целью 0,87 и стопом 0,84, ожидая более слабых данных по занятости, инфляции и розничным продажам Великобритании | 4 560 |
| 15 |  +1📊 BofA: в облигациях EM стоит зарабатывать не на сужении спредов, а на высокой доходности
Спреды корпоративных облигаций развивающихся рынков снизились до 138 б.п., то есть находятся ниже минимума предыдущего цикла в 148 б.п. в 2007 году. По оценке BofA, пространство для дальнейшего широкого сужения ограничено, поэтому во втором полугодии основным источником доходности станет carry, а не рост цен за счет переоценки риска.
Банк ожидает совокупную доходность EM corporates в 2026 году на уровне 5,2%. Наиболее привлекательным остается HY-сегмент: +9,0% против +4,3% у IG. Лидером может стать LatAm HY с доходностью 10,6%, далее идет Asia HY с 8,7%. Преимущество обеспечивают более высокий текущий yield, короткая дюрация и возможность точечного сужения спредов.
Фундаментальные показатели сектора остаются сильными. Чистый долг EM-компаний удерживается около исторически низких 1,5 EBITDA, объем денежных средств вырос на 11,7% г/г, а отношение cash к краткосрочному долгу достигло 2,1 раза. Средний рейтинг EM-корпораций также выше, чем у сопоставимых компаний развитых стран и суверенных заемщиков EM.
BofA отдает предпочтение энергетике, СПГ, коммунальной и транспортной инфраструктуре в Латинской Америке, отдельным HY-эмитентам Турции и Омана, а также инфраструктуре Индии, Макао и компаниям Кореи, сокращающим долговую нагрузку. Банк избегает длинной дюрации, дорогих банков Китая, широкого риска недвижимости и эмитентов, чувствительных к геополитике.
Главный риск для сценария - рост доходностей американских гособлигаций. В более жестком сценарии ставок доходность всего сегмента EM corporates может снизиться до 2,5%, однако HY все равно способен принести около 6,7% против 1,6% у IG. | 4 980 |
| 16 | 🐮 Morgan Stanley: инвестиционный цикл еще не исчерпан, но рост рынка будет сопровождаться высокой волатильностью
С 2010 по 2025 год капитальные расходы компаний Russell 1000 росли в среднем примерно на 7% в год. После +33% в 2025 году Morgan Stanley ожидает рост capex еще на 23% в 2026-м и на 26% в 2027-м. Главным драйвером остается ИИ, но инвестиции также поддерживают строительство энергетической инфраструктуры и налоговые стимулы. Объем объявленных глобальных сделок M&A вырос на 64% г/г.
Текущий рынок напоминает 1997–1998 и 2005–2006 годы: устойчивая макроэкономика, рост корпоративной активности и дерегулирование позволяли циклу продолжаться дольше ожиданий. При этом нынешний инвестиционный бум сильнее исторических аналогов, а восстановление M&A пока слабее. Morgan Stanley считает это признаком того, что «времени на часах еще осталось», хотя возможна и обратная трактовка: инвестиции в ИИ могут опережать реальный спрос.
Банк предпочитает акции корпоративному кредиту. Рост capex и сделок поддерживает прибыль и котировки компаний, но одновременно увеличивает потребность в финансировании и предложение облигаций, создавая риск расширения кредитных спредов. Это ставка на то, что акции выиграют от корпоративной активности быстрее, чем ухудшатся условия для держателей долга.
Позитивный взгляд на акции при этом сочетается с рекомендацией покупать волатильность в ставках и валютах. Аналоги дают разные сигналы: рынок конца 1990-х был благоприятен для одновременного владения риском и опционами, тогда как середина 2000-х лучше подходила продавцам волатильности. Morgan Stanley считает первый сценарий более актуальным из-за менее предсказуемой политики и снижения прозрачности решений центробанков.
Сравнение с пузырем доткомов также имеет ограничение. Сегодня компании, финансирующие инвестиционный бум, в среднем обладают более сильными балансами, чем технологические заемщики конца 1990-х. Это может продлить кредитный цикл и сделать последующее расширение спредов менее выраженным. | 3 596 |
| 17 | 🇨🇳🇨🇳 JPMorgan: Китаю потребуется дополнительное бюджетное стимулирование
Экономика Китая выросла во II квартале на 4,3% г/г, а в пересчете на квартальный темп рост составил лишь 2,4%. По оценке JPMorgan, этого недостаточно для уверенного достижения правительственной цели в 4,5–5% по итогам года.
Главные проблемы сосредоточены во внутреннем спросе: потребление остается слабым, спад в недвижимости продолжается, а частный бизнес неохотно инвестирует за пределами стратегических отраслей. Банк ожидает, что власти увеличат бюджетные расходы уже в 3 кв | 4 203 |
| 18 | 🛢 Chevron эвакуирует персонал нефтегазовой платформы Petronius из-за приближения шторма в Мексиканском заливе. Остановка платформы уберет до 60 тыс. б/с, но существенный риск возникнет при сокращениях у Chevron, Shell и BP по всему заливу, где добывают более 2 млн б/с | 4 237 |
| 19 | 💰 Итоги торгов KASE (20 июля)
Торги в начале недели показали умеренное укрепление тенге и рост Индекса KASE. USD/KZT TOM завершил сессию на 470,30, VWAP -₸0,21, до 470,32. Диапазон составил 469,80–472,00, объем сократился до $208,64 млн (-42,0%), число сделок - до 760 (-28,0%). Последняя цена оказалась на 2 тиынки ниже VWAP.
CNY/KZT TOM завершил торги на 69,4350 при VWAP 69,4820. Объем вырос до 21,55 млн юаней (+10,5%), число сделок сохранилось на уровне 20. Совокупный оборот RUB/KZT составил 5,19 млрд рублей, число сделок - 1 357: на TOM прошло 3,97 млрд рублей и 346 сделок, на TOD - 1,23 млрд рублей и 1 011 сделок. EUR/KZT TOM закрылся на 538,11 при VWAP 538,00, объем снизился до €934 тыс. (-26,1%).
Индекс KASE +0,35%, до 7 734,59 пункта, капитализация +0,45%, до ₸47,56 трлн. Оборот по акциям составил ₸788,5 млн при 8 378 сделках. Пять бумаг - HSBK, KZAP, CCBN, AIRA и KMGZ - обеспечили около 89% оборота.
Лидерами роста среди ликвидных акций стали HSBK +2,10%, до ₸386,96, KZAP +1,92%, до ₸32 990, и KCEL +0,68%, до ₸3 232. Оборот HSBK составил ₸463,5 млн при 3 515 сделках, KZAP - ₸107,6 млн при 514 сделках. Последние цены HSBK и KZAP оказались выше VWAP на 0,47% и 1,43% соответственно.
Лидерами снижения стали KZTO -1,73%, до ₸1 139, ASBN -0,97%, до ₸10,19, KSPI -0,81%, до ₸41 549,99, и AIRA -0,65%, до ₸683. CCBN -0,31%, до ₸4 485, при обороте ₸54,0 млн и 269 сделках. KMGZ -0,43%, до ₸34 151,01.
В менее ликвидном сегменте AMGZp +11,18%, GB_ALTN -6,30%, MMGZp -5,22%, акции KASE -3,11%. UTMKp -35,64%, однако движение прошло всего в двух сделках на ₸50 тыс. и не отражает широкий рыночный сигнал.
Доходность ГЦБ сроком до года не изменилась и составила 16,20%. Доходность сегмента 1–5 лет -10 б.п., до 14,85%, свыше пяти лет -1 б.п., до 14,25%. Разница между коротким и длинным участками составила 195 б.п. Индекс совокупного дохода KZGB_DPm1m +0,14%.
Индекс цен корпоративных облигаций KASE_BMC -0,08%, доходность KASE_BMY -3 б.п., до 16,47%.
TONIA -5 б.п., до 16,67%, TRION -4 б.п., до 16,65%, TWINA +7 б.п., до 16,94%. Общий оборот репо составил ₸848,75 млрд при 566 сделках. На однодневные операции пришлось ₸647,91 млрд, на семидневные - ₸141,16 млрд.
SWAP-1D -11 б.п., до 12,69%, SWAP-2D +1 б.п., до 12,66%. Разрыв между TONIA и однодневным валютным свопом составил 398 б.п | 4 866 |
| 20 | 👁 Минэнерго Казахстана: в ночь с 19 на 20 июля беспилотник атаковал танкер Nelsa во время погрузки на морском терминале КТК | 5 046 |
