Sajah의 투자 노트
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하꼬방의 사자입니다. 읽고 보고 생각한 것을 메모하는 공간입니다. 이 채널은 투자권유를 하지 않습니다. 제 개인 기록용일 뿐입니다. 집에서 따라하지 마세요.
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| 2 |  오늘 장을 다시 보니까
코스닥 장대 양봉 나오면서 오른 것은 뭔가 큰 이정표 같다는 생각이 듭니다.
두달 넘게 지속된 박스권을 시원하게 뚫어냈다는 것도 의미가 정말 크네요.
그리고 바이오 상승은 소부장이 코스닥 이끄는 것 보고 바이오 숏쳐 놓은거 커버링 나온 듯한 그런 느낌도 들구요. | 221 |
| 3 | 주갤의 어떤 분이 쓰신 글인데 그럴 듯 합니다.
4분기는 大소부장의 시대 기원합니다!
======================
오늘 전공정 후공정 테스트 할것 없이 전방위적 상승
굳이 이유를 찾자면
새벽 마이크론 실적발표 내용이라고 생각함
대부분은 27년까지 쇼티지가 확정이고 그 이후 28년은 불확실하게 추정했었는데
마이크론이 28년까지 숏티지가 지금 현재(26년) 보다 더 심해질 것이라고, 컨빅션있게 말함.
즉, 미래 반도체 수급전망에 대해 최소 28년까지 확실해 진 느낌(맵핵 28년까지 켬 ㄳㄳ)
[소부장]
마이크론 IR 자료 보면, Capex 추정치 상향 + 클린룸 부족 + 장비반입 시기를 좀더 앞당기고 있다
라는 멘트가 있음. 찾아보시면됨.
또한 지난주부터 기관+외국인 들이 소부장 종목 쓸어담고있음.
올해 하반기의 주도는 당연하게 소부장이라고 생각하고
좀 더 디테일하게 섹터를 분류하자면
1. 전공정
2. 후공정
3. OSAT
이라고 생각함. 본인은 소재쪽은... 잘 모르겠음. 물론 공장 가동율 증가와 더불어(Q의 증가) 소재 매출 증가하는건 이해하고있음
그러나 현재 가장 실적을 드라마틱하게 내줄 수 있는 곳이 어딘가? 라고 본다면
위에 순서라고 생각함.
당장 HBM 단가 최소 2배이상 받는 시점이 27Q1 부터 + 후공정 장비의 전고점 갱신
전공정 장비 관련주 들은 이미 상반기에 크게 올라서, 3개월정도 쉬었고
주성엔지니어링이 코스닥 곧 시총 2위를 따는 순간이 올것임.
현재 코스닥 상위 1~3위 종목 뺴고 15위까지 전부 소부장임
코스닥 아직도 900도 안됨..
전닉보다 매력잇는 구간이고, 전닉을 다시 매수하기 좋은 구간은 내년 상반기 YOY Gross가 기저효과로 바닥으로 쳐박을때
좋은 가격이 나올것이라 생각함.
https://www.fmkorea.com/10398561970 | 310 |
| 4 |  NYSE Bullish Percent Index
미국장은 바닥 구간에 들어선 것으로 보임. 지수 위치는 낮지 않지만 그것은 빅테크와 일부 반도체 종목이 버티고 있기때문임.
NYSE Bullish Percent Index 의 RSI를 보면 10에 닿을 정도로 낮게 내려왔는데 이는 25년 해방의 날보다 낮고 23년 10월장의 하락 구간 바닥권과 비슷한 상황.
이 지표로 보면 과매도구간이며 기술적 반등 가능한 위치임. | 281 |
| 5 |  AI를 가장 많이 쓰는 건 AI
에이전트의 토큰 사용량은 인간의 약 5배
2월 이후 14배 증가.
- 출처: openrouter, a16z | 239 |
| 6 |  GPU 세대교체는 빨라졌는데, 왜 구형 GPU 가격은 안 떨어질까?
AI CAPEX를 둘러싼 대표적인 우려 중 하나는 GPU의 짧은 경제적 수명. 신형 GPU가 빠르게 출시되는 만큼, 3~4년이면 기존 GPU의 활용도와 잔존가치가 급격히 떨어질 수 있다는 논리.
그런데 실제 임대시장에서는 아직 이런 감가가 나타나지 않고 있음. A100 시간당 임대료는 2025년 4월 약 $1.6 → 2026년 9월 $1.59로 사실상 그대로. H100도 한때 $2 수준까지 하락했다가 $2.63으로 반등했고, H200은 $3.29, B200은 $5.69까지 상승.
왜일까? 늘어나는 AI 연산 수요가 신형 GPU뿐 아니라 구형 GPU까지 흡수하고 있기 때문. 신형이 구형을 밀어내는 제로섬 구조가 나타나지 않으면서 기존 장비의 경제적 수명도 예상보다 길어지고 있음.
→ 결국 지금까지의 데이터는 “GPU 세대교체가 빠르다 = 기존 GPU 가치가 빠르게 사라진다”는 공식이 아직 성립하지 않고 있음을 보여줌. 특히 이 현상이 AI 도입은 넓어졌지만 실제 활용 강도는 아직 낮은 단계에서 나타나고 있다는 점이 포인트.
*출처: a16z Growth, Silicon Data (2026.9.7) | 214 |
| 7 | 반도체와 바이오가 같이 오르는데 이게 뭘까 생각해 보니 코스닥 가즈아~!군요.
외국인 형님들 국장 안사주는데 국민 소부장 펀드 출시한다는데 그거로 코스닥 해먹자! 라는 단호한 형님들의 단호한 의지같네요. | 292 |
| 8 | 🇰🇷 코스피200, 코스닥150
상대강도 상위(5일)
(종목명 / 당일수익률 / 연초대비수익률)
삼성에피스홀딩스 / +7.2% / -50.0%
20영업일 최고거래대금 돌파
(종목명 / 당일수익률 / 연초대비수익률)
삼천당제약 / +13.8% / -15.9%
역사적 신고가 돌파
(종목명 / 당일수익률 / 연초대비수익률)
피에스케이홀딩스 / +1.5% / +294.0%
SFA반도체 / +6.5% / +149.4%
역사적, 52주 신고가 근접
(종목명 / 당일수익률 / 고점대비 수익률)
주성엔지니어링 / +3.7% / -3.6%
티에스이 / +2.6% / -3.1%
심텍 / +1.6% / -2.4%
R/S Flip (저항의 지지 전환)
(종목명 / 당일수익률 / 고점대비 수익률)
대한항공 / -3.1% / +2.3% | 250 |
| 9 |  비트코인은 10월 11월에 평균적으로 많이 상승함. (2013부터 통계값임)
평균값으로 보면
10월 19.92% 상승
11월 41.12% 상승
Median 값으로 보면
10월 14.71% 상승
11월 8.81% 상승 | 275 |
| 10 |  타이요 유덴 9% 상승
오늘 삼화콘덴서도 좋네요. 삼성전기도 얼른 따라 잡겠죠? | 264 |
| 11 |  일본 반도체 제조장비 수주는 여전히 거의 수직에 가까운 상승세를 보이고 있음
수주 규모와 증가율 모두 순조롭게 상승하고 있어, 최근의 주가 상승을 정당화해 주는 모습
2025~2026년 수주액이 과거 고점을 크게 넘어 거의 수직으로 상승
수주액의 절대 수준뿐 아니라 증가율도 다시 가파르게 상승
과거 주문이 쌓여 높은 수준을 유지하는 것이 아니라, 신규 주문 증가 속도 자체가 다시 빨라지고 있다는 의미 | 85 |
| 12 |  10월 첫날인데 의외로 바이오가 치고 달리네요.
시총순으로 바이오 주요 종목들 나열해 보니 최근 많이 오른 HLB빼고 다 오르고 있네요. | 253 |
| 13 |  NC 아이온2 글로벌, 추가 서버증설도 지속되는 중 | 203 |
| 14 |  NC, 아이온2 글로벌 어드밴스드 액세스 첫날 스팀 최고 동접자 17만명 기록
2024년 9월 출시했던 TL의 3배고 자체 플랫폼 퍼플은 집계되지 않은 수치입니다. 스팀 매출 순위는 당연히 1등입니다.
좋네요 | 193 |
| 15 | 어제 나온 ADP 고용
원계열 8월에 이어 9월에도 감소했고, 폭도 큰 편. 이례적. | 185 |
| 16 |  국채 투매는 기술적 요인도 결부되어 있다고….
now technical factors are playing a significant role as well.
대출 금리가 상승함에 따라 미국인들이 주택담보대출(모기지)의 조기 상환을 꺼리게 된다고 설명했습니다. 이는 MBS를 보유한 투자자 입장에서 모기지 상환 만기가 길어지는(듀레이션이 확대되는) 효과를 낳기 때문에, 이러한 변화를 상쇄하기 위해 장기 국채와 같은 다른 장기 채권을 내다 팔아야만 한다는 것 | 145 |
| 17 | 마이크론이 애널리스트 포스트 콜을 따로 진행했는데요
본 콜에서 안 다룬 내용 위주로 정리하면 이렇습니다
제품별 장기계약
전체 DRAM 출하량(비트 기준) 중 SCA로 묶인 물량 비중은 35%보다 조금 낮고, NAND는 35%보다 조금 높음
시장별 장기계약
SCA가 데이터센터향에만 집중된 것은 아님. 모바일 & 소비자용 메모리도 SCA 맺었음. 이번 3분기에 체결한 신규 10개 계약은 소형 고객부터 대형 고객까지 다양함
커스텀 HBM
HBM4E 기반 엔비디아 커스텀 HBM인 NVHBM을 1년 이상 공동 설계해왔다고 함
중국과 격차
중국 DRAM 업체(CXMT)보다 기술 격차가 최소 두 세대 노드정도 난다고
선단공정
6세대 D램 공정(1감마·삼성으로 치면 1c)이 전체 bit의 과반을 차지하고 있으며 다음 7세대 1베타는 2027년 하반기 양산 예정
HBM 가격
새로 계약한 HBM 가격은 2027년 초부터 적용됨
비트그로쓰
- DRAM B/G
3Q26 QoQ 한자릿수 중반 %
4Q26 QoQ 한자릿수대 %(레인지 확장)
- NAND B/G
3Q26 QoQ 약 10%
4Q26 QoQ 한자릿수대 %(둔화) | 109 |
| 18 | * 정부, 1200억弗 투자해 미국에 대형 원전 8기 건설… 2기는 한국형으로
- 한미 정부가 1200억달러(약 163조원)를 투입해 미국에 대형 원전 8기를 건설하는 내용의 '한미 원전 프레임워크'에 합의했다고 1일 밝혔다. 원전 8기 중 2기가 한국형 노형(爐型) APR1400으로 건설된다.
한미 정부는 한국형 원전 미국 수출의 걸림돌이었던 한국전력•한국수력원자력과 미국 웨스팅하우스 간 합의문(SA•Settlement Agreement)을 개정하기로 했다. 정부는 대미투자펀드 자금으로 미국 본토에 APR1400 2기를 건설할 수 있도록 SA 내용을 개정하기로 합의했다.
이와 함께 AP1000 6기 건설에 국내 시공사와 주요 기자재 업체들이 참여하는 방안에도 합의했다. 웨스팅하우스는 원전 설계 IP는 있지만, EPC(설계•조달•시공) 가운데 특히 시공 역량이 부족하다는 평가를 받는다. 이에 미국 내에서 원전 수요가 급증하는데도 건설을 빨리 하지 못하고 공사 비용도 급증하는 문제가 있었다. 이런 문제를 EPC 역량을 가진 한국 기업들이 해결할 수 있다는 게 한미 정부의 판단이다.
김정관 산업통상부 장관은 지난달 22일 기자 브리핑에서 "미국 원전 건설의 가장 큰 문제는 인허가가 너무 지연된다는 점이지만, 작년 트럼프 대통령이 18개월 이내에 하라고 지침을 내린 상황"이라며 "인허가 지연 문제가 훨씬 적을 것으로 생각한다"고 했다. 총 사업비 1200억달러는 건설비 1000억 달러와 공사비 초과 등에 대비한 예비비 200억달러로 구성된다. 김정관 장관은 "한국 기업이 EPC에 참여하기 때문에 비용 초과 문제는 상대적으로 덜하겠다고 판단하고 있다"며 "200억달러는 전부 회수한다는 마음으로 (사업을) 해보겠다"고 했다.
아울러 한국 정부는 한전과 한수원, 국내 기업과 함께 웨스팅하우스 지분 5~10%를 인수하는 방안을 추진한다. 현재 웨스팅하우스 대주주는 캐나다 사모펀드 브룩필드(지분율 51%)와 캐나다 우라늄 기업 카메코(49%)다. 웨스팅하우스는 현재 기업공개(IPO)를 추진하고 있는데, 정부는 공모가 대비 10% 할인된 가격에 지분을 사는 상장 전 지분 투자(프리IPO) 방식으로 투자할 것으로 전해졌다.
지분 인수 자금은 주로 사기업이 투입할 것으로 보인다. 한전과 한수원이 조(兆) 단위 적자를 내는 상황에서 재무 부담을 더 늘릴 수 없다고 판단한 것이다. 김정관 장관은 "한전과 한수원은 지분 투자와 관련해 재무 부담이 안 되는 최소한의 수준으로 참여하게 될 것"이라고 했다.
정부는 향후 원전 건설 부지와 사업 구조, 일정 등을 구체화할 계획이다. 또 사업별로 상업적 합리성을 검토한 뒤 투자를 확정하기로 했다. 상업적 합리성 검토가 끝난 사업에 대해서는 연말까지 기자재 선제작 비용 100억달러를 먼저 집행하기로 했다. 원전 사업 특성상 주요 기자재는 발주부터 제작까지 장기간이 소요된다는 점을 고려한 것이다.
https://biz.chosun.com/policy/policy_sub/2026/10/01/MSKOJDF5BRHXFDJXRZ46WJ7ITU/?utm_source=naver&utm_medium=original&utm_campaign=biz | 180 |
| 19 | 엔씨 '아이온2' 글로벌 론칭 스케일 테스트 성공적 진행 및 긍정적 평가
• 엔씨의 MMORPG '아이온2'가 글로벌 정식 출시를 앞두고 실시한 론칭 스케일 테스트에서 7만 명 이상의 동시 접속자를 기록하며 서버 인프라 안정성과 게임의 완성도를 성공적으로 점검했습니다.
• 해외 크리에이터와 매체들은 '아이온2'의 부드러운 게임플레이와 깊이 있는 캐릭터 커스터마이징, 그리고 타격감이 뛰어난 보스전 콘텐츠에 대해 높은 만족감을 나타냈습니다.
• 특히 비행 시스템이 단순한 이동 수단을 넘어 전투의 핵심적인 요소로 활용된다는 점이 차별화된 장점으로 주목받았으며, 언리얼 엔진5를 사용했음에도 원활한 최적화 성능을 보여주었다는 평가를 받았습니다.
• '아이온2'는 오는 10월 5일 글로벌 정식 출시가 예정되어 있으며, 파운더스 팩 구매자를 대상으로 9월 30일부터 얼리 액세스 서비스를 제공할 예정입니다.
https://www.gameple.co.kr/news/articleView.html?idxno=216574 | 143 |
| 20 | 현대모비스 골드만
Buy·CL TP 71만 원 유지
🎯 무슨 일이 있었나: 램프 사업 분할 → OP모빌리티에 매각
9월 30일 장 마감 후 램프 사업을 100% 자회사로 물적분할하고 OP모빌리티(프랑스)에 매각할 의향 발표.
램프는 2025년 모비스 전체 매출의 약 2%, 핵심부품 매출의 7% 차지. 이 결정은 미래 모빌리티·로보틱스 액추에이터 같은 성장 영역을 우선하겠다는 경영진 방향성의 방증
💰 주식매수청구권이 만든 +5%
한국 M&A 규정상 반대주주는 회사에 주식 매수를 청구 가능 — 모비스가 제시한 매수예정가는 40만 8,394원(거래량가중평균 기준)으로 종가 대비 11% 높은 수준. 이것이 시간외 +5% 급등의 주 동인이라는 해석.
청구권 행사 총액이 2,300억 원을 초과하면 회사 재량으로 분할 철회 가능. 주요 일정: 주주총회 11월 24일, 분할기일 2027년 4월 1일.
📉 8월 이후 급락의 배경과 반론
주가 급락 요인: ① 보스턴다이내믹스 관련 증분 뉴스 부재 ② 원화 절상 ③ 현대차·기아에 부정적인 데이터(유럽 내 중국 OEM 점유율 상승, 한국 내 테슬라 점유율).
반론: 자동차 부품 마진은 향후 수년간 회복 방향이 맞고, AS부품 사업 OPM은 원화 강세에도 견조하며, 회사는 로보틱스 액추에이터 기업으로 변신 중. 밸류에이션이 12개월 선행 P/E 6~7배로 10년 평균(7~8배)마저 하회한 지금이 특히 매수 적기라는 결론 — TP 71만 원은 2035E EPS에 P/E 15배 적용 후 2027년 6월로 할인.
⚠️ 리스크
인도 공장 화재에 따른 생산 차질 + 비용 인플레의 마진 압박, 보스턴다이내믹스·그룹 자율주행 실행 지연. | 166 |
