Мятежный капитализм
Kanalga Telegram’da o‘tish
Disclaimer: Все, что написано в данном канале - это мнение и рассуждения, а не рекомендации.
Ko'proq ko'rsatish📈 Telegram kanali Мятежный капитализм analitikasi
Мятежный капитализм (@moi_misli_vslukh) Rus til segmentidagi kanali faol ishtirokchi. Hozirda hamjamiyat 12 867 obunachidan iborat bo'lib, Iqtisodiyot & Moliya toifasida 9 213-o'rinni va Rossiya mintaqasida 50 016-o'rinni egallagan.
📊 Auditoriya ko‘rsatkichlari va dinamika
невідомо sanasidan buyon loyiha tez o‘sib, 12 867 obunachiga ega bo‘ldi.
12 Sentabr, 2026 dagi oxirgi ma’lumotlarga ko‘ra kanal barqaror faollikka ega. Oxirgi 30 kunda obunachilar soni 535 ga, so‘nggi 24 soatda esa 2 ga o‘zgardi va umumiy qamrov yuqori darajada qolmoqda.
- Tasdiqlash holati: Tasdiqlanmagan
- Jalb etish (ER): Auditoriya o‘rtacha 33.79% darajada jalb etiladi. Nashrdan keyingi dastlabki 24 soatda kontent odatda umumiy obunachilar sonining 20.89% ini tashkil etuvchi reaksiyalarni to‘playdi.
- Post qamrovi: Har bir post o‘rtacha 4 349 marta ko‘riladi; birinchi sutkada odatda 2 689 ta ko‘rish yig‘iladi.
- Reaksiyalar va o‘zaro ta’sir: Auditoriya faol: har bir postga o‘rtacha 64 ta reaksiya keladi.
- Tematik yo‘nalishlar: Kontent нефть, инфляция, сектор, добыча, кризис kabi asosiy mavzularga jamlangan.
📝 Tavsif va kontent siyosati
Muallif resursni shaxsiy fikrni ifoda etish maydoni sifatida ta’riflaydi:
“Disclaimer: Все, что написано в данном канале - это мнение и рассуждения, а не рекомендации.”
Yuqori yangilanish chastotasi (oxirgi ma’lumot 13 Sentabr, 2026 da olingan) sababli kanal doimo dolzarb va katta qamrovli bo‘lib qoladi. Analitika auditoriya kontent bilan faol hamkorlik qilishini, uni Iqtisodiyot & Moliya toifasidagi muhim ta’sir nuqtasiga aylantirishini ko‘rsatadi.
12 867
Obunachilar
+224 soatlar
+487 kun
+53530 kun
Ma'lumot yuklanmoqda...
O'xshash kanallar
Taglar buluti
Kirish va chiqish esdaliklari
---
---
---
---
---
---
Obunachilarni jalb qilish
Sentabr '26
Sentabr '26
+130
27 kanalda
Avgust '26
+872
63 kanalda
Get PRO
Iyul '26
+1 090
72 kanalda
Get PRO
Iyun '26
+644
50 kanalda
Get PRO
May '26
+884
71 kanalda
Get PRO
Aprel '26
+201
40 kanalda
Get PRO
Mart '26
+434
50 kanalda
Get PRO
Fevral '26
+269
49 kanalda
Get PRO
Yanvar '26
+690
61 kanalda
Get PRO
Dekabr '25
+141
14 kanalda
Get PRO
Noyabr '25
+142
34 kanalda
Get PRO
Oktabr '25
+273
44 kanalda
Get PRO
Sentabr '25
+188
51 kanalda
Get PRO
Avgust '25
+260
48 kanalda
Get PRO
Iyul '25
+145
34 kanalda
Get PRO
Iyun '25
+161
37 kanalda
Get PRO
May '25
+719
25 kanalda
Get PRO
Aprel '25
+309
18 kanalda
Get PRO
Mart '25
+187
15 kanalda
Get PRO
Fevral '25
+259
23 kanalda
Get PRO
Yanvar '25
+217
23 kanalda
Get PRO
Dekabr '24
+222
26 kanalda
Get PRO
Noyabr '24
+419
24 kanalda
Get PRO
Oktabr '24
+411
28 kanalda
Get PRO
Sentabr '24
+271
17 kanalda
Get PRO
Avgust '24
+667
25 kanalda
Get PRO
Iyul '24
+486
14 kanalda
Get PRO
Iyun '24
+918
26 kanalda
Get PRO
May '24
+159
7 kanalda
Get PRO
Aprel '24
+268
10 kanalda
Get PRO
Mart '24
+631
11 kanalda
Get PRO
Fevral '24
+448
13 kanalda
Get PRO
Yanvar '24
+369
14 kanalda
Get PRO
Dekabr '23
+580
17 kanalda
Get PRO
Noyabr '23
+204
10 kanalda
Get PRO
Oktabr '23
+189
7 kanalda
Get PRO
Sentabr '23
+203
0 kanalda
Get PRO
Avgust '23
+342
0 kanalda
Get PRO
Iyul '23
+527
0 kanalda
Get PRO
Iyun '23
+2 794
0 kanalda
| Sana | Obunachilarni jalb qilish | Esdaliklar | Kanallar | |
| 13 Sentabr | +4 | |||
| 12 Sentabr | +8 | |||
| 11 Sentabr | +10 | |||
| 10 Sentabr | +11 | |||
| 09 Sentabr | +13 | |||
| 08 Sentabr | +24 | |||
| 07 Sentabr | +15 | |||
| 06 Sentabr | +10 | |||
| 05 Sentabr | +3 | |||
| 04 Sentabr | +4 | |||
| 03 Sentabr | +7 | |||
| 02 Sentabr | +11 | |||
| 01 Sentabr | +10 |
Kanal postlari
Коллега, по-моему вы передергиваете с вашим ерничанием. То что в фондах денежного рынка набрался миллион человек говорит не о том, что в акции или бонды кто-то идти не хочет, а то, что люди вместо того, чтобы держать деньги на краткосрочных депозитах в банках, которые не дают нормальную ставку, кладут ликвидную часть своего общего портфеля в ликвидный инструмент, который им дает доходность лучше. В чем тут хи-хи-хи и ха-ха-ха?
@moi_misli_vslukh
| 2 | НАЧАЛО ВЫШЕ)
Но по сути так и есть - баланс может восстановиться не только благодаря новым поставкам. Часть покупателей просто перестанет покупать. Красивое выражение «сокращение спроса» в жизни означает отмененную поездку, потерянный заказ и остановленное производство. Причем топливо не обязано сразу дешеветь. Если предложение падает быстрее потребления, а запасы истощаются, цены могут оставаться высокими. Люди уже экономят, а легче не становится. Спрос-предложение, етить его.
Дальше экономия добирается до других отраслей. Кафе недосчиталось посетителей. Магазин не продал мебель. Подрядчик потерял заказ. При этом собственные расходы на доставку и энергию выросли. Поднять цены хочется, но покупатель уже уходит. Тогда экономят на найме, рабочих часах, инвестициях. Потом - на самих работниках. Потерявший доход человек сокращает покупки еще сильнее.
Вот вам вторичные последствия энергетического шока для тех, у кого рыночное ценообразование на топливо. Только не те, которых так боятся борцы с инфляцией. В августовском опросе ФРБ Нью-Йорка ожидания роста безработицы достигли максимума с апреля 2020 года. Это опасения, а не уже случившиеся увольнения, но страх потерять работу не располагает к крупным покупкам.
А центробанк может добавить дорогой кредит. Бизнес уже теряет покупателей, но теперь ему еще дороже пережить кассовый разрыв. Нефть ставкой не добудешь. Добить предприятие, которому не хватает оборотных денег, вполне возможно. Общие поверия таковы, что на долговом рынке важно смотреть не только на рост ставок, но и на разницу между сроками. Если короткие доходности растут быстрее длинных, это может означать ожидание ужесточения сейчас и гораздо более слабой экономики потом. Не точный календарь рецессии и не гарантия отмороженности центробанка, но повод насторожиться.
Такое развитие не предрешено, потому что восстановление поставок и рост доходов могут смягчить удар. Но считать дорогую энергию исключительно поводом сильнее придавить спрос - это примерно то же самое, что мы видели и у нас. Экономика в фазе перестройки и локальных дефицитов вместо нормализации пришла к тому, что ей на бегу поставили подножку.
Нефть в конце концов может подешеветь. Вопрос в том, сколько предприятий и рабочих мест не доживет до этого облегчения. Победить дороговизну, сделав покупки недоступными, технически возможно. Только гражданам такую победу лучше не праздновать.
@moi_misli_vslukh | 1 935 |
| 3 | В продолжение темы дорожающих товаров и сырья, нерастущего индекса потребительской инфляции и потребительского спроса.
Полагаю, американцы ждут, когда подешевеет бензин. Но дождаться можно совсем другого, что на работу больше ездить не надо. Потому что работы больше нет. Причем это касается и нашей ситуации с переохлаждением экономики, потому что по смыслу происходит то же самое.
Суть в том, что дорогая энергия вместе с дорогим кредитом могут привести не к бесконечной инфляционной спирали, а к сокращению покупок, заказов и занятости. Любимая страшилка центробанков выглядит так. Топливо дорожает, бизнес повышает цены, работники требуют прибавки, получают ее и продолжают покупать. Следующий круг. Спираль зарплат и цен. Только между «требуют прибавки» и «получают» есть небольшая пропасть. Называется реальная жизнь.
Если зарплата не успевает за обязательными расходами, дополнительные деньги на заправку придется забрать у других покупок. Отложить ремонт. Отменить поездку. Реже ходить в кафе. Дорогой бензин не принес семье дополнительного дохода. Он просто забрал больше от уже имеющегося.
Есть показательный пример (опять американский, потому что у нас со статистикой все не очень). В отчете владельца Circle K за 12 недель по 19 июля топливная выручка группы выросла примерно на 33%. При этом объем продаж топлива на сопоставимых американских станциях сократился на 1,6%, в Европе и других регионах на 4,3%. Сама компания связывает снижение объемов с высокими ценами. Рост выручки еще не доказывает, что покупатели стали богаче. Иногда он показывает, сколько дополнительных денег пришлось отдать за меньшее количество топлива.
МЭА в сентябрьском прогнозе ожидает сокращения мирового спроса на нефть в 2026 году на 2,5 млн баррелей в сутки. На 940 тыс. больше, чем предполагало месяц назад. Это прогноз картеля покупателей. У картеля производителей прогноз противоположный, но вопрос не в том, вырастет или упадет, а в том, где это произойдет.
(ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ)
@moi_misli_vslukh | 1 776 |
| 4 | Губернатор Техаса Грег Эбботт приостановил выдачу разрешений на строительство новых дата-центров до завершения аудита их влияния на энергосистему штата, пишет Financial Times. Решение принято на фоне недовольства местных жителей растущей нагрузкой на инфраструктуру из-за развития искусственного интеллекта. По данным издания, с 2024 года на финансирование подобных проектов в Техасе было привлечено более 100 млрд долларов.
Рекомендую по этому поводу прочитать пост трехлетней давности. Очередная напасть для энергосети.
@moi_misli_vslukh | 1 804 |
| 5 | То, что описано выше как антиутопия, по сути своей является продолжением глобализации в извращенной форме. Просто в новой версии прежним участникам достанутся другие роли.
Старая схема, если сильно упростить, выглядела так - массовое производство переносили туда, где дешевле рабочая сила, а продавали продукцию обеспеченному потребителю развитых стран. И спрос сохранялся за счет кредита. Азиатский рабочий собирал товар, западный покупатель расплачивался будущей зарплатой.
В этом сценарии меняется не только место сборки неквалифицированными руками. Вместе с производством переезжают инженеры, технологи, исследователи, квалифицированные рабочие и их семьи. Не только директор с финансовым отделом, а люди, без которых сложный завод вообще не заработает.
И это уже не просто перенос расходов. Это перенос доходов, а вслед за ними - спроса. Инженеру на новом месте нужны квартира, машина, школа для детей и нормальная медицина. Местному подрядчику достается заказ, врачу - пациент, магазину - покупатель. Вокруг производства появляется экономика, которая обслуживает не только экспорт, но и людей, получающих зарплату рядом.
Сначала спрос поддерживают строительство и инвестиции. Затем - работа предприятий и доходы их сотрудников. При достаточном масштабе бывшая страна дешевой сборки превращается еще и в рынок сбыта. А в прежней стране государственный долг, пенсионные обязательства и ипотека за квартиры возле закрывшегося завода никуда не исчезают. Исчезнуть могут рабочие места и часть налоговых поступлений. Поддерживать привычное потребление новым долгом становится труднее.
Получается довольно интересное разделение. Производство и будущие заработки уехали. Исторические обязательства и обязательства, возникшие в расчете на эти заработки, остались. Конечно, несколько промышленных районов не заменят сразу весь американский или европейский спрос. Но отдельной корпорации и не требуется спасать мировой спрос целиком. Ей нужно найти покупателей для своей продукции. Где они будут жить через двадцать лет - вопрос коммерческий, а не патриотический.
Поэтому условная Аргентина в этой истории - не просто место, где дешевле построить завод. Это место, где можно заново собрать производство, инфраструктуру и обеспеченного покупателя. Причем под контролем тех же компаний. Раньше глобализация перевозила работу к дешевым рукам, сохраняя богатого покупателя дома. В новой версии вместе с работой могут перевезти и будущего покупателя. Оставшимся будут объяснять, что глобализация закончилась. Хотя закончилась только их выгодная роль в ней.
@moi_misli_vslukh | 2 017 |
| 6 | (НАЧАЛО ВЫШЕ)
Пока жители старого промышленного центра спорят о необходимости еще немного потерпеть, за океаном запускают завод, куда уехал их бывший технический директор. Он теперь рассказывает журналистам, как важно государству поддерживать производство. Государство поддерживает. Только другое. Для населения публикуют карту союзников и противников. Для инвесторов готовят другую - где останутся дешевые мегаватты, действующие порты и право распоряжаться прибылью. На второй карте флаги мешают читать цифры, поэтому их убирают.
И старым глобалистским элитам в этом сюжете тоже не обещан пожизненный иммунитет. Лондонскому посреднику предлагают выбрать, кому он служит. Швейцарскому банкиру - объяснить, почему его клиент еще не получил разрешение быть клиентом. Владельцу международной империи - привести собственность в соответствие с новой географией защиты. Государство при этом обеспечит расчеты, охрану маршрута и государственный заказ. Это не победа народа над миллиардерами. Это замена миллиардеров, которые считали себя выше государств, миллиардерами, которым государство разрешило такими стать.
А откуда взять деньги на великий переезд? Здесь у нашего триллера самый скучный и поэтому самый страшный эпизод. Обычная пенсионная выписка. Часть сбережений граждан направят в фонды восстановления и стратегической инфраструктуры. На эти деньги построят новые мощности в другой стране. Подрядчики получат выручку сразу, управляющие - комиссию ежегодно. Пенсионеру останется обещание доходности после завершения исторической перестройки. Кто станет владельцем земли, энергетики и новых предприятий, обсудят отдельно. Без пенсионера. И решать проблему с долгами старой экономики не будет необходимости.
Каждый отдельный документ будет выглядеть прилично. Защита занятости. Энергетическая безопасность. Спасение накоплений. Международное сотрудничество. Неприличной окажется только общая картина - люди оплатили перенос будущего туда, где им самим места не предусмотрели.
Финальная сцена. Человек приходит устраиваться на работу к проходной своего бывшего завода. На воротах баннер: «Мы строим новую экономику». Мелким шрифтом адрес. В другой стране.
@moi_misli_vslukh | 2 168 |
| 7 | Геополитическая антиутопия.
Самая страшная версия будущего - не мировая война, а мировая эвакуация.
Представим, что крупные игроки больше не собираются спасать страны целиком. Им нужны отдельные части: месторождения, порты, электростанции, технологии и люди, которые умеют со всем этим работать. Остальное предлагается оставить прежнему государству вместе с долгами.
В таком сценарии даже переселение японцев в Аргентину перестает выглядеть конспирологией. Не всю Японию везут через океан. Перевозят производственные команды, лаборатории, оборудование и семьи нужных специалистов. В Аргентине для них строят новый промышленный район, обеспечивают землю, воду и энергоснабжение.
Неужели дешевле перевезти завод с инженерами, чем обеспечить будущее целой страны? Для владельца завода такой вопрос вполне может оказаться счетным. Пенсии остальных японцев в его смету не входят. На новом месте - налоговые льготы, гарантии и свежая инфраструктура. И более дешевая рабочая сила, состоящая во много из тех же японцев, которым можно платить что-то вроде минимального гарантированного дохода и давать жилье и корпоративные блага. На старом - ипотека за квартиру рядом с закрывшимся предприятием. Но по телевизору обоим покажут торжественное подписание соглашения о стратегическом партнерстве.
Дальше энергетика. В нашей антиутопии дефицит не устраняют для всех. Его устраняют для отдельных регионов и объектов. Новому промышленному району - отдельная электростанция. Дата-центру - гарантированное подключение. Обычному городу - приложение, которое объясняет, в какие часы порядочному гражданину разрешено включать стиральную машину. Электричество есть. Просто у будущего хозяина экономики договор на поставку электроэнергии получше.
Пока жители старого промышленного центра спорят о необходимости еще немного потерпеть, за океаном запускают завод, куда уехал их бывший технический директор. На открытии министр благодарит инвесторов за доверие. Инвесторы благодарят министра за правильно подписанные документы. Все понимают, кто кого нанял, но торжественную часть портить не принято.
В нашей антиутопии Аргентину или другую страну для переезда не выбирают наугад. К моменту прибытия инженеров там уже договорились о земле, налогах, энергетике и правилах работы. Местные влиятельные семьи получили доли и контракты, политики - поддержку, государство - обещание рабочих мест. Принимающая сторона здесь не покровитель. Она сама зависит от тех, кто привозит капитал, технологии и заказы.
Для населения публикуют карту союзников и противников. Для инвесторов готовят другую - где можно обеспечить производство ресурсами и договориться с властью на десятилетия вперед. Чем слабее государство и беднее местные элиты, тем дешевле обходится их согласие. Зачем завоевывать страну, если можно стать ее главным работодателем, кредитором и спонсором избирательных кампаний?
И старым глобалистским элитам пожизненный иммунитет тоже не положен. Лондонский посредник или швейцарский банкир могут обнаружить, что их услуги больше не нужны прежним клиентам. Или нужны, но уже на условиях младшего партнера. Пауки долго делили банку. Самые крупные решили переехать вместе с содержимым. Остальным оставили долги и обязательства перед населением.
На новом месте возникает тот самый киберпанк. У промышленного района своя энергетика, охрана, жилье, медицина и школы. Все это принадлежит компаниям, которые привезли производство. Государство формально сохраняет власть, но каждый серьезный спор заканчивается напоминанием, сколько рабочих мест и налоговых поступлений зависит от решения совета директоров.
На бумаге ты гражданин страны. В повседневной жизни - сотрудник корпорации, у которой снимаешь квартиру, лечишься и учишь детей. Потеря работы означает не просто поиск новой вакансии. Под вопросом сразу оказываются жилье, лечение и возможность остаться там, куда тебя так торжественно переселили.
Никто не отменяет государство. Ему оставляют флаг, гимн и обязанность содержать тех, кого корпорации не взяли. Под контролем новых корпораций.
(ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ)
@moi_misli_vslukh | 2 151 |
| 8 | Центробанки продолжают менять часть валютных резервов на золото. Но делают это очень по-разному. В июле ЦБ купили чистыми еще 23 тонны.
Главные покупатели с начала года:
Польша - 90 тонн;
Китай - 60;
Узбекистан - 40;
Казахстан - 29;
Чехия - 12.
Главные продавцы:
Турция - 85 тонн;
Говоря откровенно - это все капля в море их резервов. Даже Польша с их 90 тоннами - это около 13 млрд. долл. Поэтому это выглядит пока что скорее как диверсификация, чем как перекладка резервов в золото. Но надо обратить внимание, что это только ЦБ и резервы ЦБ. НО!
Если смотреть не только на покупки центробанков, а на весь таможенный поток золота (слитки, необработанное и полуобработанное золото, но не готовые ювелирные изделия) картина по чистому импорту золота совсем другая:
Китай - 76,9 млрд долл
Великобритания - 70,7 млрд долл
Индия - 58,4 млрд долл
Гонконг - 21,4 млрд долл
Турция - 20,1 млрд долл
Швейцария - 11,5 млрд долл
Таиланд - 8,0 млрд долл
Саудовская Аравия - 6,8 млрд долл
Катар - 6,5 млрд долл
Азербайджан - 5,9 млрд долл
Южная Корея - 5,0 млрд долл
Только эти 11 стран дают 291 млрд долл чистого импорта золота. На примере Китая - ЦБ купил на 9 млрд долл, чистый импорт на 77 млрд долл. Что говорит о том, что частный сектор припрятывает свои резервы в золоте более активно, чем государство.
Но еще более интересна динамика - в прошлом году за январь-июнь у Китая нетто-импорт был 321 тонна, а первом полугодии этого года аж 764 тонны. Напомню, что у амеров госрезерв золота 8100 тонн, а тут за полгода почти 1/10 нетто ввезли. И ЦБ, повторюсь, капля в море. Вот это уже больше похоже на тенденцию к перекладке накоплений и резервов в золото.
@moi_misli_vslukh | 2 644 |
| 9 | В этом, кстати, нет ничего удивительного. В текущих условиях при ограниченной покупательной способности и отсутствии возможности (или желания) наращивать кредит население перекладывает деньги из одних расходов в другие, потому что из-за инфляции их больше не становится. Бизнес тоже не может кредитный маховик раскручивать. Государство... ну государство тут активность разводит конечно, но хватает это только на 3,5-4% CPI.
Ну и проблема в том, что представленные на графике товары для тех, кто зарабатывает мало занимают значительно большую долю, чем у тех, кто зарабатывает средне и много. Поэтому если брать всю экономику в целом, то товары первой необходимости и корзина малозарабатывающих может показывать инфляцию и 10%, а в среднем по больнице получится 4%.
@moi_misli_vslukh | 2 685 |
| 10 | Стэнли Дракенмиллер (про ИИ):
"Думаю, мы уже достаточно далеко зашли в этом наращивании инфраструктуры ИИ, что стоит немного забеспокоиться. Есть большая вероятность, что мы находимся в пузыре прибылей, потому что это наращивание ИИ когда-нибудь закончится, и, признаем честно, банки тоже участвуют в игре на ИИ".
ft.com
Хоть я и поверил в ИИ, но экономику я там не вижу. Но с чем я здесь не соглашусь в словах Дракенмиллера, так это с тем, что текущей инфраструктуры явно недостаточно. На днях выданный доступ пользователям с платной подпиской Pro 20x к Astra 6.0 временно приостановили доступ к 6.0 Pro и заморозили новые подписки Pro 20x.
Почему? Потому что нагрузка на сервера через новую модель начала зашкаливать. Но это лишнее подтверждение тому, что экономика бизнеса не вывозит. При текущих подписках и текущей инфраструктуре, которой не хватает, компания глубоко убыточна. Поэтому как и всегда ключевой вопрос - поможет ли масштабирование стать эффективными и выйти в прибыль.
@moi_misli_vslukh | 2 707 |
| 11 |  Судя по всему, покупатели американских бондов все-таки не просто уходят в безриск, покупая трежеря, но еще и требуют компенсацию инфляции доходностью. Какие мерзавцы!
Деньги, вложенные в трежеря, как мы говорим уже три года, теряют и будут терять свою покупательную способность. От этого никуда не деться. А значит золото должно становиться все более очевидным активом, которое сможет выполнить эту функцию.
@moi_misli_vslukh | 2 790 |
| 12 |  Matn yo'q... | 2 605 |
| 13 | Отчетность Сбераа подтвердила наш недавний разбор. Не обещанием прекрасного будущего, а фактами. За 8 месяцев 2026 года чистая прибыль по РСБУ выросла на 19%, до 1,333 трлн руб. Только за август заработали 169,1 млрд - на 14,2% больше августа прошлого года. ROE держится на уровне 22,9%.
Причем, в целом, операционная эффективность растет - отношение операционных расходов к доходам снизилось на 3 п.п., до 25,7%. ЧПД вырос почти на четверть. То есть, внезапно, то ли эффект масштаба, то ли антикриз, то ли ИИзация работают.
Прогноз около 2 трлн руб годовой прибыли остается в силе. При таком результате по МСФО и выплате половины акционерам получится примерно 44 руб дивидендов за 2026 год. Для прежней расчетной цены покупки 280 руб это почти 16% до налогов, при выплате в середине 2027 года.
РСБУ не подменяем МСФО - окончательные дивиденды зависят от результата, достаточности капитала и решения акционеров. Но август добавил оснований для прежнего оптимизма.
Именно такое сочетание мне и нравится - бизнес уже хорошо зарабатывает, потенциально щедро платит и сохраняет часть прибыли для развития и роста активов.
Красивая инвестиционная идея радует. Идея, которая регулярно подтверждается отчетностью, радует гораздо больше.
(Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.)
@moi_misli_vslukh | 2 761 |
| 14 | Ключевые демократы в Палате представителей не поддержали законопроект об "адских санкциях" против России — ТАСС
С совместным заявлением "против" выступили старшие демократы в ряде профильных комитетов нижней палаты Конгресса - по иностранным делам, доходам и расходам и совместного экономического. Этими лицами являются Грегори Микс, Ричард Нил и Дон Байер.
Их не устраивает, что законопроект расширил бы полномочия Трампа в части применения импортных пошлин.
Палата представителей приступит к обсуждению законопроекта 14 сентября
Ну что ж. Эту страницу можно считать перевернутой. С точки зрения амерских санкций хуже уже вряд ли будет. По меньшей мере в ближайшее время. Но и лучше не будет - санкции должны быть отменены конгрессом.
Напомню, что у европейских санкций против России есть срок действия. А у европейской солидарности определенные условия.
Ближайшая важная дата - 15.09.26. На тупает срок решения по персональным ограничениям - запреты на въезд, заморозка активов и запрет предоставлять средства находящимся в списке.
Основные санкции, включающие ограничения на финансы, нефть, торговлю и технологии, уже продлены до 31.07.27. Причем 25 июня его продлили сразу на год, а не на привычные 6 месяцев. Видимо есть опасения, что в этот год что-то может кардинально поменяться.
Есть и отдельные сроки. 09.10.26 - целый микс, 24.02.27 торговые ограничения для Донецкой, Луганской, Запорожской и Херсонской областей. 28.05.27 - за «нарушения прав человека в России». 23.06.27 - ограничения по Крыму и Севастополю.
Для продления санкционных решений нужно единогласие. Даже небольшая страна получает рычаг - не обязательно побеждать большинство, достаточно заблокировать решение.
Сейчас цбе идет торг. Словакия требует убрать из персонального списка Усманова и Фридмана. Франция поддержала исключение Усманова. При этом заявляют, что само продление санкций поддерживают. Следующая встреча послов назначена на 14.08.26 - перед самым истечением срока.
Спор идет не обязательно между друзьями и врагами России. Можно поддерживать давление, но спорить, на кого оно должно распространяться. Общий курс один, правильные списки у каждого свои.
Словакия также сопротивляется переходу персональных санкций с полугодового продления на годовое. Чем реже нужно единогласие, тем реже можно ставить свои условия. Для большинства это повышение устойчивости всей санкционной системы. Для несогласного - сокращение возможностей торговаться.
Вот как разногласия способны менять санкции. Не обязательно торжественным объявлением об отмене. Через отдельные исключения, переходные сроки и изменения списков. Для одной столицы приоритет - безопасность, для другой добавляются интересы энергетики, судовладельцев или банков. Поддерживать общую жесткость проще, когда основная потеря достается чужому бизнесу.
Но ждать автоматического непродления тоже наивно. Угроза вето может быть способом получить уступку, а не намерением действительно сорвать режим. А большинство, как показывает переход на годовое продление, учится реже зависеть от очередного торга.
Даже непродление одного решения не отменяет автоматически остальные ограничения. Например, запрет возвращать России активы ЦБ дополнительно закреплен отдельным регламентом 2025/2600. Его действие не заканчивается вместе с сентябрьским списком. Отдельный закон о прекращении импорта российского газа тоже не исчезает вместе с персональным списком.
Поэтому мой основной сценарий - это не «Европа поссорилась, санкции закончились», а продление после все более неприятных переговоров. С возможными уступками по отдельным именам и условиям. Полный срыв режима потребует, чтобы кто-то предпочел конфликт с партнерами приемлемому компромиссу. Санкционная солидарность может сохраняться годами. Даже когда ее участники уже плохо переносят друг друга.
Главный спор тогда будет не в продолжении давления, а кому именно придется за него платить.
@moi_misli_vslukb | 2 430 |
| 15 | А потом ИИ-шке надо будет дружелюбно помигать лампочкой нижняя подсветка выкл. и на этого человека сверху упадет боньба.
@moi_misli_vslukh | 2 472 |
| 16 | Судя по картинке, попали по насосной станции. Что логично - зачем стрелять по закопанной в землю трубе. Правда стреляли не хуситы, а какие-то фримены из Ирака, но это детали. Нефть маст нот флоу.
@moi_misli_vslukh | 2 466 |
| 17 | Делегация РФ примет участие во встрече G20 по энергетике в Хьюстоне 14–16 сентября, сообщили в МИД РФ
Интересно, это дух Анкориджа или подачки?
@moi_misli_vslukh | 2 530 |
| 18 | В преддверии первичного рассмотрения ClarityAct по крипте, который мог бы запустить новый пузырь, 15 сентября в конгрессе решил поинтересоваться, какое количество "пассивных" пенсионных денег могло бы легально пойти в крипту после принятия закона.
Если коротко - после принятия закон не ставит для пенсионных фондов лимит вложений в крипту в виде каких-то специальные 5% или 10%. В его тексте вообще нет 401(k), ERISA и пенсионных планов. Закон определяет статус цифровых активов, правила для бирж, посредников и хранения. Он прокладывает дорогу, но не отправляет по ней пенсионные деньги.
В так называемом self-directed IRA, то есть самооуправляемом пенсионном счете криптоактивы можно держать уже сейчас. Если хранитель счета это допускает, федеральный закон не устанавливает лимит в 1%, 5% или 10%. В теории владелец может вложить хоть весь свой IRA. Это его личный риск.
С 401(k) сложнее. Работодатель или управляющий сначала должен добавить биткоин-фонд в список доступных инструментов. Общего федерального потолка снова нет - участник может вложить до предела, установленного самим планом. Но управляющий обязан обосновать его включение и обеспечить возможность диверсификации.
Минтруд в 2025 году отменил требование относиться к криптовалютам с «особой осторожностью», а в марте 2026-го предложил новые правила для альтернативных активов в пенсионных планах. Для 401(k) это важнее самого Clarity.
У классических пенсионных фондов тоже нет общего лимита «не больше 5% биткоина». Но обязанность разумно управлять деньгами и диверсифицировать вложения остается. Вложения всего фонда в один волатильный актив почти невозможно обосновать. Государственные фонды дополнительно подчиняются законам своих штатов.
Теперь к масштабу. На конец первого квартала 2026 года в пенсионной системе США было 47,6 трлн долл:
18,2 трлн - IRA;
13,8 трлн - планы с индивидуальными счетами, включая 9,9 трлн в 401(k);
10 трлн - государственные пенсионные фонды;
3 трлн - частные фонды с установленными выплатами;
2,6 трлн - резервы аннуитетов вне пенсионных счетов.
Если под пенсионными фондами понимать именно фонды с установленными выплатами, их около 13 трлн долл. Один процент - 130 млрд, 3% - 390 млрд, 5% - 650 млрд. Самый простой путь для биткоина - IRA и планы с индивидуальным выбором. Их общий объем около 32 трлн долл, но не каждый план даст доступ к биткоину. Средняя доля в 1% означает 320 млрд долл, 3% - 960 млрд, 5% - 1,6 трлн. Если считать все пенсионные активы на 47,6 трлн, то 1% равен 476 млрд долл, 3% - 1,43 трлн, 5% - 2,38 трлн. Такая арифметика.
Есть еще 2,56 трлн долл резервов Social Security, не входящих в эти 47,6 трлн. Для них нынешний закон дает биткоину ровно 0% - средства должны быть вложены в гарантированные государством бумаги США. CLARITY этого не меняет. Стратегический биткоин-резерв - отдельная история. Его наполняют конфискованными монетами и нейтральными для бюджета способами. Перевести туда пенсионные резервы одним указом нельзя, потому что это чужие пенсионные резервы, а не средства государства.
Итоги такие. Никакого ограничения ClarityAct по-большому счету не снимает и кран с деньгами не открывает, он просто снимает регуляторный туман с класса активов. Настоящий кран находится у Минтруда, управляющих планами, держателей активов и властей штатов.
Но даже один процент от американской пенсионной системы - почти полтриллиона долларов. По-хорошему, чтобы надуть пузырь в крипте не надо, чтобы пенсионеры поставили на него всю старость. Достаточно, чтобы управляющие перестали считать нулевую долю единственно безопасным и рациональным решением.
@moi_misli_vslukh | 3 119 |
| 19 | Трамп тут решил подкупить избирателей. Конечно за их счет, то есть за счет налогов. Точнее не налогов, а дополнительного долга, за который все равно кому-то потом придется расплачиваться. Или не придется, если этот долг будет ускоренно обесцениваться в ближайшие годы. Поэтому вполне себе горит сарай - гори и хата.
Пообещал он раздать всему взрослому населению 5000 долларов на одно физическое лицо. В ковид, напомню, раздавали 1200+600+1400 за все время (напомню, что Трамп тогда еще был президентом). Тогда это обошлось в 814 млрд. долл. Сейчас сумма примерно в полтора раза больше.
Я бы обратил отдельное внимание, что платить собираются из счета TGA Минфина в ФРС, где лежит больше 800 млрд долл. Напомню, что каждый доллар, который ушел из TGA в экономику, то есть кому-то на депозит, увеличивает денежную массу. С учетом того, что деньги эти раздадут физикам можно представить, что они их достаточно оперативно потратят это будет еще и приличный плюс к инфляции. Только потому, что сейчас рост цен из-за выросших издержек сдерживает только то, что покупательная способность потребителей, кроме категории состоятельных, очень слабая.
В общем, мощь. Но конечно потратят не все деньги. Кто-то кредит подгасит, кто-то отложит. Но поскольку деньги в экономике мультиплицируются, то все равно это будет мощным импульсом. Причем и для финансовых активов тоже. Конспиролог в моей душе говорит, что если это будет после ClarityAct, то подцель - подлить денег в крипту. Но это я как вшивый о бане все про новый пузырь.
Ну и политическая версия. Допустим, демократы выигрывают большинство в конгрессе, но Трамп меняет условие обещания и добивается принятия выплат еще уходящим конгрессом. Уходящий состав работает до января и еще может принимать законы. Получается интересный подарок новому составу конгресса, потому что новому большинству придется договариваться с Трампом как оплачивать остальные расходы. Нет, ну понятно, что за счет нового долга и роста дефицита бюджета, но политически это такое себе. Тем более будет сложно мутить свои темки для своих спонсоров.
В целом, сама выплата еще вилами на воде писана, но если она будет, то это будет крайне феерично.
@moi_misli_vslukh | 2 957 |
| 20 | Пара мыслей про высокие цены поставок нефти юралс в Индию. Есть ощущение, что это очень хорошая и правильная история, чтобы пресечь зависание рупий в Индии. Учитывая то, на чьем заводе она перерабатывается. Практически сами себе. Туда - дорогая нефть, обратно - бензин с низким крэкспрэдом. Меньше маржи остается там, больше здесь. ИИ хорошо придумал. И ИИ - в данном случае это не искуственный интеллект.
@moi_misli_vslukh | 3 197 |
