nuclear tooth 🚀

씨티그룹이 유나이티드항공의 스타링크 도입 확대가 경쟁 우위로 이어질 것으로 평가하며 목표주가 171달러 제시. 현재 유나이티드항공 항공기의 약 50%에 스타링크가 설치돼 있으며, 위성 인터넷 연결 서비스 측면에서 북미 경쟁 항공사들보다 앞선 위치를 확보. 씨티그룹은 스타링크를 조기에 도입한 항공사들이 서비스 차별화 강화와 매출 확대 기회 측면에서 수혜를 입을 것으로 전망. 또한 보잉 737 MAX 7과 MAX 10의 생산 및 인증 지연이 유나이티드항공의 경쟁력을 추가로 강화할 가능성이 있다고 분석.

[코스닥] 삼일기업공사 / [기재정정]단일판매ㆍ공급계약체결 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261020900616

[코스닥] 투비소프트 / [기재정정]반기보고서 (2026.06) 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261020000347

[코스닥] 예스티 / [기재정정]단일판매ㆍ공급계약체결 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261020900678

프리마켓

[코스피] 동원시스템즈 / 결산실적공시예고(안내공시) 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261020800665

[CrediVille] 하이일드(HY) 아니고 하이센서티브(High-sensitive) ▶국내크레딧 김상만(T.3771-7508) ▶ https://buly.kr/9tDjzgL *하나증권 채권분석팀 텔레그램: https://t.me/hanabond 한국은 단기물, 초우량물이 바로미터 - 연말을 앞두고 채권시장의 변동성이 커지고 있음. 불확실성의 확대는 리스크프리미엄의 증가로 이어지는 것이 일반적. 지난 자료에서 단기금리의 상승배경에는 은행권의 시중자금 흡수에 따른 유동성프리미엄의 확대가 작용하고 있다고 진단한 바 있음 - 다만, 단기물의 경우 만기가 짧은 관계로 상대적으로 유동성리스크 부담이 작다고 볼 수 있기 때문에 “수급부담에 따른 프리미엄이 확대되었다”라고 표현하는 것이 보다 적절 - 한편, 미국 채권시장에서는 하위등급 채권을 중심으로 신용스프레드가 큰 폭으로 확대되며 시장의 이목이 집중되는 상황. 그 중심에는 AI 클라우드 컴퓨팅 기업 코어위브(CoreWeave)의 채권 이슈가 자리함. 표면적으로는 동사 채권이 하이일드(이하 HY) 스프레드 확대를 주도한 것으로 보이나, 전반적인 시장가격은 특정 발행사에 대한 우려를 넘어 AI 밸류체인 전반의 불확실성을 반영한 것으로 판단 - 글로벌 채권시장은 신용스프레드 확대로 인한 파장에 민감해져있으며, 이른바 “탄광 속 카나리아”가 반응할지에 초미의 관심이 집중되고 있음. 국내의 경우에도 예외일 수 없는 상황 - 그러나, 한국의 HY등급 채권(BBB급)의 신용스프레드는 미국과 달리 견조한 모습을 보이고 있음. 다만 국내 하이일드 발행자의 펀더멘털상 강점으로 볼 수 없음. 그 이유는 첫째, 채권시장에 있어 국내외 시장 간 상관성이 높지 않다는 점. 둘째, 국내 하위등급 채권의 경우 가격지표의 현실성이 떨어진다는 점 - 추가로 CrediVille의 생각은 한국의 “탄광 속 카나리아” 즉 HY 스프레드로 대변할 수 있는 채권시장 조기경보지표는 이미 죽어버렸다는 것(작동하지 않음). 한국은 개방형/수출주도형 경제구조로 세계경제의 흐름을 선도/선행해나가는 측면이 있어 신용사이클 또한 추세에 앞서며 사이클의 정점을 찍었을 수 있음 - 종합하면, 한국의 경우 위험신호를 단기물 및 초우량물의 변동에서 찾아야 한다는 결론에 이름. 올해 장단기금리차 확대로 인한 채권시장의 단기부동화 구조가 형성되었기 때문 (컴플라이언스 승인을 득함)

[코스닥] 네오위즈 / 결산실적공시예고 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261020900613

[코스닥] 싸이토젠 / [기재정정]단일판매ㆍ공급계약체결(자율공시) 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261020900620

[조선 및 건설 업종 커버리지 밸류에이션] 2026년 10월 20일 종가 기준

[코스피] 제일기획 / 결산실적공시예고(안내공시) 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261020800589

[코스피] 제일기획 / 기업설명회(IR)개최(안내공시) 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261020800593

국내 주식 마감 시황 - 10월 20일 『AI 사이클의 시험대, 실적이 답할 차례』 시황 강진혁 ☎️02-3772-2329 코스피 5,552.74 (-3.73%), 코스닥 781.97 (-3.33%) 여전히 해소되지 않은 우려에 반등 지속 실패 금일 KOSPI, KOSDAQ 각각 3.7%, 3.3% 하락했습니다. 간밤 미국 시장 Headline은 저가 매수에 선방했지만(NASDAQ +1.1%) 여전히 불안정한 투심도 확인됐습니다. CoreWeave(-0.4%) 발 AI 자본 제약 우려가 과도하다는 주장(GS)에 SOX도 8일 연속 하락을 멈추고 반등(+1.6%)했지만 후반으로 갈수록 밀리며 저가 부근 마감했습니다. 아직 AI 자본 제약과 수익성에 대한 엇갈린 주장들이 나오며 의구심이 해소되지 않은 가운데 Fear&Greed 지수도 극단적 공포(23p)에 머물고 있습니다. 설상가상으로 후티의 대규모 사우디 공격 속 WTI가 103$를 넘었고 佛 정세 불안으로 인한 금리 자극 등 압력도 가세했습니다. 아시아 전반 부진 속 AI CapEx 베타가 높으면서 수급 주체 공백 상태인 한국의 낙폭이 컸습니다. AI 주도주 중심 멀티플 압력 지속 외국인 현선물, 프로그램 비차익 수급이 동반 이탈했고 반도체(삼성전자 -3.0%, SK하이닉스 -4.2%) 등 대형주 약세였습니다. KOSPI와 반도체 양사 12MF PER은 각각 4.4x, 3.4x, 2.9x 수준입니다. 아직 밸류 트랩을 단정할 수는 없지만 시장이 이익의 지속 가능성에 대한 의심을 가격에 반영하고 있습니다. CXMT 노이즈는 지나가는 듯 하나 달러-원 환율의 가파른 하락(3Q 12.3%↓) 등 여파도 무시할 수 없는 상황입니다. #특징업종: 1)탈모 치료: 美 Veradermics의 경구용 탈모 치료제 임상 3상 긍정 결과(현대약품 +3.7%) 2)비대면진료: 복지부, 재진료 처방일수 제한 삭제 등 하위법령 입법예고(인피니트헬스 +0.4%) 3)양자컴퓨팅: Nvidia, 역대 최대 규모 양자컴퓨팅 시뮬레이션 수행(라닉스 +1.0%) 실적 시즌, 봐야 할 변수가 늘고 있다 시장 신뢰가 얕아진 상황에서 Solidigm 중복상장 노이즈 등도 이익 기반 적극적 매수를 제약하고 있습니다. 예탁금은 빠르게 줄며 92조까지 내려왔고 하이닉스의 자사주 매입도 내일 종료되는데, 미수금 대비 반대매매비중은 4%대로 아직 여진이 남았습니다. 21일 GTC에서 Jensen Huang 기조 연설도 중요하나, Meta 등 AI주의 실적이 핵심입니다. 지금까지는 CapEx 가이던스 상향에 주목했다면 앞으로는 수익화가 CapEx를 정당화하는지, FCF 여력이 있는지, 신용스프레드가 악화하는지 등을 함께 봐야 하고, 차입 의존도가 높은 기업들의 실적에 특히 유의가 필요합니다. #주요일정: 1)Nvidia GTC Berlin 2026(~22일) 2)美 9월 잠정주택판매(23:00) 3)美 SpaceX 등 실적 4)韓 9월 PPI(21일 06:00) ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=354404 위 내용은 2026년 10월 20일 16시 31분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

하나증권 중국기업분석 [중국 Spot News] ▶CATL(3750.HK/300750.SZ): 10/20 4Q26 배터리 업계 생산계획이 기존 시장 기대를 하회하면서 주가 약세. 배터리 컨설팅 업체 ZE Consulting이 10월 중국 상위 5개 배터리 업체의 생산량 전망을 기존 MoM +7%에서 +1%로 하향 조정한 가운데, 신에너지차 수출 부가가치세 환급률 인하와 완성차 업체의 배터리 공급망 다변화 우려까지 겹치며 CATL 홍콩주가 장중 7% 이상 하락. 전통적 성수기인 4분기에도 생산 증가폭이 제한될 수 있다는 우려가 단기 실적 기대를 낮추는 요인으로 작용. ▶BYD(1211.HK/002594.SZ): 10/20 현지 보도에 따르면, 1~9월 중국 내 동력배터리 탑재량은 106.4GWh(YoY -4.3%), 시장점유율은 18.5%로 전년 동기 대비 4.0%p 하락. 반면 해외 배터리 탑재량은 전년 동기 대비 60% 이상 증가해 중국 내 점유율 하락과 해외 성장세가 엇갈리는 모습. ▶미니맥스(0100.HK): 10/20 미니맥스는 차세대 경량 모델 ‘M3.1 Flash’를 정식 출시. 에이전트형 작업, 코딩, 컴퓨터 사용 및 사이버보안 능력을 강화했으며, 온라인 추론 속도는 기존 대비 약 3배 향상되고 사용 비용은 70% 절감. 향후 상위 성능의 Pro 버전도 출시할 예정으로, 글로벌 LLM 가격 경쟁이 심화되는 가운데 저비용 고성능 모델을 통한 API 및 에이전트 시장 확대 전략 지속.

개인 에이전트가 온다. 마침내 시작된 대(大) 딸깍 시대 안녕하세요 글로벌주식팀 x Tech팀 합동으로 개인 에이전트 자료를 발간했습니다. ■ 개인 에이전트, 새로운 플랫폼의 탄생 - 개인 에이전트의 특징: 뮤즈의 흥행 이유는? - 격화되는 컨슈머 에이전트 전쟁 - 피할 수 없는 플랫폼 종속 ■ 개인 에이전트가 각 산업에 미치는 영향 - 국내 플랫폼 시장 - AI 하드웨어: 메모리 - AI 하드웨어: CPU - AI 하드웨어: HDD - AI 하드웨어: 통신장비 - SW : 보안 보고서 링크: https://bit.ly/4eFFgcU 감사합니다.

국내 주식 마감 시황 - 10월 20일 『AI 사이클의 시험대, 실적이 답할 차례』 시황 강진혁 ☎️02-3772-2329 코스피 5,552.74 (-3.73%), 코스닥 781.97 (-3.33%) 여전히 해소되지 않은 우려에 반등 지속 실패 금일 KOSPI, KOSDAQ 각각 4.0%, 3.3% 하락했습니다. 간밤 미국 시장 Headline은 저가 매수에 선방했지만(NASDAQ +1.1%) 여전히 불안정한 투심도 확인됐습니다. CoreWeave(-0.4%) 발 AI 자본 제약 우려가 과도하다는 주장(GS)에 SOX도 8일 연속 하락을 멈추고 반등(+1.6%)했지만 후반으로 갈수록 밀리며 저가 부근 마감했습니다. 아직 AI 자본 제약과 수익성에 대한 엇갈린 주장들이 나오며 의구심이 해소되지 않은 가운데 Fear&Greed 지수도 극단적 공포(23p)에 머물고 있습니다. 설상가상으로 후티의 대규모 사우디 공격 속 WTI가 103$를 넘었고 佛 정세 불안으로 인한 금리 자극 등 압력도 가세했습니다. 아시아 전반 부진 속 AI CapEx 베타가 높으면서 수급 주체 공백 상태인 한국의 낙폭이 컸습니다. AI 주도주 중심 멀티플 압력 지속 외국인 현선물, 프로그램 비차익 수급이 동반 이탈했고 반도체(삼성전자 -3.0%, SK하이닉스 -4.2%) 등 대형주 약세였습니다. KOSPI와 반도체 양사 12MF PER은 각각 4.4x, 3.4x, 2.9x 수준입니다. 아직 밸류 트랩을 단정할 수는 없지만 시장이 이익의 지속 가능성에 대한 의심을 가격에 반영하고 있습니다. CXMT 노이즈는 지나가는 듯 하나 달러-원 환율의 가파른 하락(3Q 12.3%↓) 등 여파도 무시할 수 없는 상황입니다. #특징업종: 1)탈모 치료: 美 Veradermics의 경구용 탈모 치료제 임상 3상 긍정 결과(현대약품 +3.7%) 2)비대면진료: 복지부, 재진료 처방일수 제한 삭제 등 하위법령 입법예고(인피니트헬스 +0.4%) 3)양자컴퓨팅: Nvidia, 역대 최대 규모 양자컴퓨팅 시뮬레이션 수행(라닉스 +1.0%) 실적 시즌, 봐야 할 변수가 늘고 있다 시장 신뢰가 얕아진 상황에서 Solidigm 중복상장 노이즈 등도 이익 기반 적극적 매수를 제약하고 있습니다. 예탁금은 빠르게 줄며 92조까지 내려왔고 하이닉스의 자사주 매입도 내일 종료되는데, 미수금 대비 반대매매비중은 4%대로 아직 여진이 남았습니다. 21일 GTC에서 Jensen Huang 기조 연설도 중요하나, Meta 등 AI주의 실적이 핵심입니다. 지금까지는 CapEx 가이던스 상향에 주목했다면 앞으로는 수익화가 CapEx를 정당화하는지, FCF 여력이 있는지, 신용스프레드가 악화하는지 등을 함께 봐야 하고, 차입 의존도가 높은 기업들의 실적에 특히 유의가 필요합니다. #주요일정: 1)Nvidia GTC Berlin 2026(~22일) 2)美 9월 잠정주택판매(23:00) 3)美 SpaceX 등 실적 4)韓 9월 PPI(21일 06:00) ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=354404 위 내용은 2026년 10월 20일 16시 31분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

블룸버그에 따르면 미국이 구글의 인공지능(AI) 영업비밀을 탈취한 혐의를 받는 스타트업에 자금을 지원했다는 이유로 중국 벤처투자회사 미라클플러스(MiraclePlus)와 계열사 3곳에 제재 부과. 미라클플러스는 마이크로소프트 출신 AI 과학자 루치가 설립한 기업으로, 이번 제재는 상하이 즈쑤안 테크놀로지에 대한 자금 지원과 관련. 상하이 즈쑤안 테크놀로지는 구글 출신 엔지니어 딩린웨이가 설립한 기업으로, 딩린웨이는 올해 영업비밀 절도 혐의로 유죄 판결을 받은 상태. 이번 제재에는 자산 동결과 은행 거래 제한 등이 포함될 가능성.

◇민주당 양원 장악 땐 전력기기·헬스케어·신재생 헬스케어도 수혜 후보다. 오바마 정부 때 만든 건강보험 제도인 오바마케어(ACA)의 보험료 추가 지원금은 작년 말 끊겼다. 하원이 지난 1월 3년 연장안을 통과시켰지만 상원 문턱을 넘지 못했다. 민주당이 상원까지 가져가면 이 지원을 되살리고, 저소득층 의료보장 제도인 메디케이드 예산 삭감도 되돌리려 할 공산이 크다. https://biz.chosun.com/stock/stock_general/2026/10/20/MY4TGYJQMQ3GCNTBMI4DGYLDMM/

>>CITI, 레노버 목표주가 20% 하향… 매수 의견 유지 •전환사채와 신주인수권의 잠재적 지분 희석 효과 및 밸류에이션 조정으로 씨티그룹이 레노버의 목표주가를 하향 조정. 이에 레노버 주가는 장중 최대 -9.8% 하락하며 8월 6일 이후 최저 기록 •애널리스트는 보고서에서 레노버가 또 한 번 견조한 분기 실적을 기록할 것으로 예상. 인프라 솔루션 사업(ISG)의 지속적인 강세, 스마트기기 사업(IDG)의 안정적인 운영, 솔루션·서비스 사업(SSG)의 두 자릿수 성장세가 실적을 뒷받침할 것으로 전망 •최근 레버리지가 높은 AI 인프라 기업에 대한 시장의 우려로 AI 공급망 전반의 주가 변동성이 확대됐지만, 레노버가 고위험 신규 클라우드 고객에 직접 노출된 정도는 여전히 제한적이라고 평가. CITI는 레노버의 목표주가를 50홍콩달러에서 40홍콩달러로 20% 하향 조정했으나, 매수 의견은 유지