Константин Двинский

Смартлаб вы наверняка знаете. Пора познакомиться с человеком, который его создал. Тимофей Мартынов - более 20 лет на фондовом рынке. За это время он успел: ▪️ Создать Смартлаб - сообщество инвесторов и трейдеров. ▪️ Запустить конференции Смартлаба (в деле уже 15(!) лет), где инвесторы встречаются с представителями публичных компаний и управляющими. ▪️ Основать Mozgovik Research - команду аналитиков, которая зарабатывает на фондовом рынке. ▪️ Поработать ведущим РБК-ТВ, написать книгу «Механизм трейдинга» и запустить программу «Антикризис». А ещё у него есть личный телеграм канал. Там он разбирает российские компании, обсуждает события рынка и задаёт вопросы представителям бизнеса. Делится тем, что замечает в отчётности и что думает о перспективах акций. Всё это - с юмором, спорами и историями из жизни человека, который больше двадцати лет варится в рынке. 👉 Подписаться на Тимофея Мартынова

В России появляется собственное оборудование для сетей 5G. Yadro инвестировала 1,2 млрд рублей в разработку радиомодуля для базовых станций, который сможет работать сразу в двух диапазонах LTE и 5G. Серийный выпуск решения запланирован на осень 2026 года. Первые партии оборудования должны получить «МегаФон» и «ВымпелКом», которые уже используют базовые станции Yadro. На первый взгляд это может показаться узкоспециализированной новостью, но именно из таких компонентов и складывается технологическая независимость. После ухода ряда иностранных компаний стало очевидно, что наличие собственной инфраструктуры связи является вопросом технологической устойчивости страны. Нельзя говорить о развитии цифровой экономики, промышленной автоматизации и тех же сетях будущего, если критические элементы инфраструктуры зависят от внешних поставщиков. С 5G Россия сильно отстала от ведущих стран, но догонять нужно не только за счёт установки готового оборудования. Необходимо создавать собственные компетенции, чтобы следующий технологический цикл — от 5G до 6G — проходил уже с участием отечественных производителей. Константин Двинский. Подписаться.

Пять крупнейших технологических компаний мира направят в 2026 году на инфраструктуру искусственного интеллекта $660–690 млрд, тогда как прямая выручка ИИ-бизнеса оценивается всего в $51 млрд. На этом фоне всё чаще звучит тезис, что ИИ — очередной пузырь. Для России эти цифры прежде всего показывают масштаб разрыва. Когда американские компании ежегодно вкладывают в вычислительную инфраструктуру сотни миллиардов долларов, а Китай также наращивает собственную базу, отечественным моделям крайне трудно конкурировать с ними по темпам развития. Но возможный финансовый пузырь вокруг ИИ ещё не означает, что пузырём является сама технология. В конце 1990-х происходило нечто похожее с интернетом: в компании шли огромные деньги, оценки отрывались от реальных доходов, после чего случился крах доткомов. При этом, сама технология продолжила распространяться, появились устойчивые бизнес-модели и собственные национальные интернет-компании, включая Яндекс. Пузырём оказались завышенные ожидания вокруг части бизнеса, а не сам интернет. С ИИ может произойти то же самое. Часть инвестиций окажется избыточной, многие компании не выживут, но созданные мощности и компетенции останутся, а технология уже совсем скоро станет неотъемлемой частью нашей жизни. Константин Двинский. Подписаться.

Губернатор Вологодской области Георгий Филимонов сообщил, что по итогам августа СКР в регионе вырос до 1,399 против 1,38 в мае. За год область поднялась на 21 позицию в общероссийском рейтинге, а по итогам 2025-го впервые за 11 лет выросло и абсолютное число рождений. Недавно писал, что Вологодская и Нижегородская области выделяются среди регионов Центра и Северо-Запада именно тем, что пытаются проводить собственную активную демографическую политику. На поддержку рождаемости Вологодчина направляет более 2,8 млрд рублей. Женщинам до 25 лет при рождении первого ребёнка выплачивают 100 тыс. рублей, за второго — 125 тыс. рублей (если одному из родителей не исполнилось 35 лет), молодым семьям до 35 лет — 300 тыс. рублей при появлении третьего или последующего ребёнка. При этом, многодетные семьи могут получить до 500 тыс. рублей на улучшение жилищных условий. Дополнительно действует региональный маткапитал и компенсация стоимости обучения для родителей-студентов. То есть выясняется довольно простая вещь: когда семья получает реальную материальную опору, динамика начинает меняться. Конечно, СКР 1,399 всё равно крайне низок и до уровня воспроизводства ещё очень далеко. Но важен сам разворот тенденции, особенно на фоне общего демографического спада. Поэтому опыт Вологодской области нужно не просто наблюдать, а разбирать и масштабировать на общегосударственном уровне. Регионы не должны самостоятельно тянуть демографическую политику. Мы увидим масштабные результаты, когда в этот процесс включится власть на федеральном уровне. Константин Двинский. Подписаться.

В России начали тестировать технологии шестого поколения мобильной связи. Отечественные специалисты приступили к испытаниям технологий 6G. При этом важно понимать, что, как и в случае с 5G, смысл нового поколения связи находится не в том, чтобы обычный пользователь просто быстрее загружал видео на смартфоне. Основные преимущества таких технологий будут востребованы бизнесом и промышленностью. Речь идёт о роботизированных производствах, беспилотном транспорте, автоматизированных системах управления и других направлениях, где нужны минимальные задержки передачи данных и стабильное соединение большого количества устройств. При этом есть и очевидная проблема: пока в мире только формируется переход к 6G, России ещё предстоит полностью раскрыть потенциал 5G. Мы существенно отстали с внедрением 5G от ведущих стран в этой области. Но именно поэтому начинать работу над 6G нужно уже сейчас. Ожидать, пока полностью развернётся предыдущий стандарт, а потом только приступать к следующему поколению — значит снова потерять несколько лет. В технологической гонке такой подход практически гарантирует постоянное отставание. Константин Двинский. Подписаться.

Собрались мы тут с авторами хороших Telegram каналов и подумали: «не сделать ли нам подборку каналов от нас, самих авторов?! Порекомендуем то, на что сами подписаны - где нет воды, бот трафика и соблюдается профессиональная этика». Взяли и сделали: ⭕️Влад, где иксы? — трейдер и управляющий активами с 12-летним опытом. В канале показывает, чем торгует сам, делится идеями и объясняет решения. Более 6 лет вместе с командой развивает торговых роботов. Его система Whales+ показала +231% на реальном счёте с апреля 2025 по август 2026. Читайте, как он торгует и какие системы создаёт. ⭕️IF Bonds - канал Киры Юхтенко, самый крупный медиаресурс по облигациям! Внутри вас уже ждут: • подборка облигаций на 1 млн, которая станет заменой депозита • гайд по выбору облигаций, с которым вы легко наведете порядок в своих покупках • разбор эмитентов с высокой долговой нагрузкой: какие компании превосходят ожидания, а какие вызывают опасения? ⭕️ИнвестократЪ — инвестор с 12-летним опытом и 100 000 руб. пассивного дохода каждый месяц. Находит идеи даже на падающем рынке и делится со своими подписчиками, от акций и облигаций до драг металлов и недвижимости. В закрепе — ТОП компаний, кто выигрывает от высокой ставки. Обязательно загляните! ⭕️Торопов Степан — канал с ежедневным обзором новостей, разбором интересных кейсов и обучающими постами. Автор сделал 40 иксов с миллиона рублей за 5 лет, рассказывает о своих сделках. Никакой воды - все по существу! ⭕️СМАРТЛАБ.НОВОСТИ — редакторы попробовали десятки вариантов описания. В итоге оставили как есть: ключевые новости рынка, экономики и финансов. Telegram | Max ⭕️Алексей Линецкий — инвестор с 15-летним опытом на фондовом рынке, который меняет представления о финансах и инвестициях. На его канале начался 2-й сезон проекта #52недели52акции, где он каждую неделю в открытом доступе делится новой сделкой. В первый сезон его подписчики за год заработали +126% годовых. Чтобы не пропустить ни одной сделки — подписывайтесь на канал! ⭕️ПРОФИТА НЕТ — Легенда, один из старейших каналов и самых уважаемых каналов в сфере. Его читают сотрудники банков, брокеров и управляющих компаний. На шаг впереди толпы. (Кстати, недавно выложил ОФЗ с ежемесячным доходом: https://t.me/profitanet/9854) Организаторы подборки TGStar_Agency

Датская статистика показывает неприятную для сторонников интеграции мигрантов картину: потомки мигрантов совершают еще больше преступлений, чем их родители. По данным Statistics Denmark, в 2025-м мигранты из незападных стран получали обвинительные приговоры по всем статьям уголовного кодекса в 1.7 раза чаще лиц датского происхождения. Среди их родившихся в Дании потомков мигрантов разрыв увеличивался до трёх раз. Для мигранта первого поколения относительная "законопослушность" связана с вполне практическими стимулами: от поведения могут зависеть вид на жительство, натурализация и сама возможность остаться в стране. У следующего поколения, представители которого являются гражданами по рождению, соответствующих стимулов нет. Никто их никуда не выгонет, так как они граждане страны. Соответственно, можно творить все, что хочешь, не боясь выдворения. Это хорошо показывает, что само по себе проживание в стране или обучение в местных школах ещё не гарантирует принятия местных общественных норм. При высокой концентрации мигрантов формируются устойчивые этнические анклавы, внутри которых связи с принимающим обществом остаются ограниченными даже во втором и последующих поколениях. Отсюда возникает и более общий вопрос для отечественной миграционной политики. Трудовую миграцию важно отделять от постоянного переселения: приезд человека на работу не должен автоматически означать переезд всей семьи и последующее закрепление в стране. Если государству требуется иностранная рабочая сила, такая модель может строиться вокруг временного контракта с ограниченным сроком пребывания и возвращения после завершения работы на родину. Константин Двинский. Подписаться.

Министр экономического развития Максим Решетников заявил, что бизнесу необходимо дать возможность реструктурировать задолженность ещё до стадии банкротства.

"Нам нужно обновить закон о банкротстве. Главное здесь - возможность реструктуризации задолженности на добанкротной стадии. То есть, когда предприятие хорошее, но, например, не рассчитало кредитную нагрузку, взяло слишком много кредитов или рассчитывало, что ставка пойдет вниз, а она вниз не пошла, - и надо списать часть долга. Тогда есть единые правила, часть долга списывают. Банки списывают, подрядчики списывают и так далее, но зато получают потом нормальное предприятие, которое нормально платит", — отметил министр.

На самом деле предложение здравое. Предприятия не виноваты в том, что денежно-кредитная политика последние годы полностью оторвалась от реальности и здравого смысла. Бизнес строит планы на несколько лет вперёд, если затем стоимость денег резко меняется и ставка улетает на 21%, то в ряде случаев кредитная нагрузка становится неподъёмной даже для хорошо бизнеса. И это уже не всегда вопрос эффективности самой компании. Вообще развитие за счёт привлечённого капитала — это абсолютно нормальная практика для современной экономики. Кредитная система как раз и существует для того, чтобы компании могли не ждать десятилетиями накопления собственной прибыли, а увеличивать выпуск товаров и услуг как можно быстрее. Когда же бизнесу в ЦБ говорят, что развиваться нужно исключительно за счёт собственных средств, это фактически возврат к экономике Средних веков. В современном мире так не работает ни одна передовая страна. Поэтому хоть предложение Решетникова и хорошее концептуально, но сразу же возникает другой, не менее важный вопрос: по каким критериям будет определяться, какое предприятие действительно заслуживает реструктуризации, а какое просто пытается уйти от ответственности за неэффективное управление. Нельзя допустить ситуацию, когда помощь получат только "свои", а эффективный частный бизнес останется один на один с долговой нагрузкой. Условный АвтоВАЗ или Почта России не должны автоматически получать преференции только из-за своего статуса, тогда как производственное предприятие, которое реально создаёт высокотехнологичную продукцию и квалифицированные рабочие места, будет лишено такой возможности. Константин Двинский. Подписаться.

НОВАТЭК построит «Мурманский СПГ» — один из крупнейших отечественных проектов в сфере сжиженного природного газа. Вице-премьер Александр Новак подтвердил, что решение принято, а мощность будущего завода составит около 20 млн тонн СПГ в год. Главное преимущество проекта — география. В отличие от «Ямал СПГ» и «Арктик СПГ-2», где логистика зависит от ледовых условий и специализированного флота, незамерзающая акватория Мурманской области позволит упростить вывоз продукции. Для обеспечения завода строится газопровод Волхов — Мурманск протяжённостью около 1,3 тыс. км и мощностью до 40 млрд кубометров в год, который также будет использоваться для газификации региона и севера Карелии. Отдельно необходимо отметить, что «Мурманский СПГ» должен стать одним из первых крупных СПГ-проектов, реализуемых преимущественно на отечественной технологической базе. НОВАТЭК планирует обеспечить проект российским оборудованием и комплектующими примерно на 70–75%. Подобные проекты неправильно сводить к формуле «добыли газ — продали». Россия обладает огромной ресурсной базой, и отказываться от её монетизации было бы странно. Тем более СПГ тянет за собой производство оборудования, развитие судостроения, газотранспортной инфраструктуры и инженерных компетенций. НОВАТЭК развивает собственные технологии сжижения, а отечественные верфи получают заказы на специализированный флот. Это не отменяет необходимости развивать глубокую переработку, нефтегазохимию и несырьевые отрасли. Одно другому не противоречит: крупные сырьевые проекты создают спрос для промышленности и позволяют оставлять больше добавленной стоимости внутри страны. Константин Двинский. Подписаться.

Роботы начинают собирать роботов. Китайская компания UBTech Robotics запустила в Лючжоу автоматизированную линию, где производятся человекоподобные роботы. По заявлению компании, мощность линии позволяет выпускать одного готового робота примерно каждые 10 минут. UBTech активно развивает промышленное применение гуманоидных роботов, включая работу на производственных площадках крупных компаний. Китай действует абсолютно последовательно. Сначала страна стала мировым промышленным центром, накопила огромную производственную базу, затем начала заменять часть человеческого труда автоматизацией, а теперь переходит к следующему этапу — созданию машин, которые сами смогут выполнять всё более широкий круг задач. Для России это ещё один сигнал. Мы много говорим о роботизации, искусственном интеллекте и повышении производительности труда, но проблема остаётся прежней: без собственной робототехнической отрасли невозможно обеспечить технологический суверенитет в промышленности. Нам необходимо ускоряться, чтобы не оказаться в роли покупателя чужих технологий, когда новая промышленная революция окончательно начнётся. Константин Двинский. Подписаться.

На заводе "Москвич" запустили серийное производство электромобиля "Атом". Новость хорошая, но пока относиться к проекту я бы предпочёл без лишнего восторга. Машина получила электродвигатель мощностью 204 л.с., разгоняется до 100 км/ч примерно за 7–8 секунд и стоит 3,98 млн рублей. С учётом программы льготного автокредитования цена первой партии снижается до 3,055 млн. При этом, Атом планирует выпустить до 10 тыс. электромобилей в 2026-2027 годах, а в течение 2027 года проработает варианты новых моделей на своей платформе. У проекта есть понятные плюсы: локализация заявлялась на уровне 65–70% (гендиректор АО "Кама" указывал, что "Атом" является самы локализованным электромобилем в России), батареи должны производиться в России, а сама электрическая платформа в наших условиях действительно выглядит реалистичнее, чем попытка с нуля догнать мировых лидеров по современным ДВС. Но главный вопрос никуда не делся — кто будет покупать такой автомобиль в больших объёмах. Почти 4 млн рублей без субсидии — это слишком дорого для массового частного спроса. Даже 3 млн с господдержкой оставляют «Атом» скорее нишевой машиной для крупных городов, где есть нормальная зарядная инфраструктура. Основным потребителем могут стать таксопарки и каршеринг, но не обычный автовладелец. Константин Двинский. Подписаться.

Собрали каналы, которые держат руку на пульсе экономики: главные события, важные решения, рынки и всё, что влияет на деньги. Без лишнего шума — только новости, факты и контекст. Сохраняйте и подписывайтесь: 🔹Deneb Capital — Пока все бегут в ОФЗ и облигации, кто-то уже ищет следующий рост. На канале вы найдете недооценённые компании, которые рынок пока что игнорирует. Без плечей и казино — только цифры и умеренный риск. Самое интересное покупают до того, как о нём начинают говорить. Подписывайтесь 🔹«Столыпин 2.0» – канал, который объясняет, что происходит с российской экономикой. Профессиональные эксперты, глубокие исследования, профессиональная аналитика - тут. 🔹Дивиденды Forever — Лариса Морозова расскажет вам, какие компании и почему платят дивиденды и какие облигации стоят Вашего внимания. Если вы искали специалиста в мире дивидендов, то вам точно стоит подписаться. 🔹Михаил Хазин — злейший враг Набиуллиной, за его честную позицию и попытки спасти сбережения граждан в 90-е был изгнан из коридоров власти, а теперь объясняет как всё устроено и к чему нужно готовиться Россиянам в 2026 - подпишитесь, чтобы потом не жалеть @khazinmikhail 📌 Публикация подборки организована @angel_crystal

Минфин разместил ОФЗ 26252 на 116.74 млрд руб при спросе 131.76 млрд руб средневзвешенная доходность – 16.30% годовых

Минпромторг вместе с производителями и разработчиками готовит новую стратегию развития микроэлектроники. И на этот раз в ней появляется то, чего отрасли действительно не хватало, — гарантированный внутренний спрос. Обсуждается введение компонентной квоты в регулируемых закупках и обязательное использование отечественной электронной компонентной базы для подтверждения локализации. Отдельно предлагаются офтейк-контракты, когда заказчик заранее обязуется выкупить первые серии продукции после завершения НИОКР. Это куда полезнее очередного технологического сбора, который просто собирает деньги с рынка под лозунгом поддержки отрасли. Я уже приводил пример крупнейшего производителя микрочипов «Элемента»: в 2025 году выручка группы упала на 12,3%, а вместо прибыли в 7,24 млрд рублей компания получила убыток 2,17 млрд. Причина была вполне прозаичной — сократился спрос. До этого предприятие несколько лет нормально росло, постепенно замещая льготные кредиты собственной прибылью и направляя её обратно в инвестиции. Поэтому микроэлектронику невозможно развить бесконечными субсидиями. Даже при супервыгодных условиях льготного кредитования бессмысленно вкладывать миллиарды в новую линейку, если после запуска выясняется, что заказчик продолжает покупать импорт. Именно гарантированный спрос позволяет финансировать длинный цикл разработки и затем снижать себестоимость за счёт роста серии. Тем более отставание всё ещё огромное. В 2025 году российские компоненты занимали лишь около 26% внутреннего рынка в денежном выражении. Остальное приходилось на импорт. Константин Двинский. Подписаться.

Демографический спад добрался даже до Индии. Суммарный коэффициент рождаемости в стране впервые опустился ниже уровня простого воспроизводства и составил 1,9 ребёнка на женщину. Для государства, которое ещё совсем недавно ассоциировалось с огромными семьями и практически неисчерпаемым человеческим ресурсом, перелом более чем показательный. Если нынешняя тенденция сохранится, демографическая инерция ещё долго будет поддерживать рост населения Индии, однако ООН уже ожидает его пика в начале 2060-х, после чего начнётся стремительное сокращение. Индия в этом смысле должна стать предупреждением. Если рождаемость способна уйти ниже воспроизводства даже там, где традиция большой семьи ещё недавно казалась незыблемой, рассчитывать, что у России окно возможностей останется открытым бесконечно, тем более нельзя. Константин Двинский. Подписаться.

Число многодетных семей в России к сентябрю выросло до 3,05 млн — почти на 16% по сравнению с 2024 годом. В Минтруде связывают динамику в том числе с расширением господдержки. Часть прироста объясняется изменением федеральных правил учета многодетных семей. Сам по себе рост, безусловно, хорошая новость. Но если государство собирается дальше расширять демографические меры, нужно заранее решить вопрос с тем, кому именно они предназначены. На мой взгляд, здесь необходим понятный ценз оседлости. Поддержка многодетности должна работать прежде всего на семьи, которые прочно связаны с Россией, годами здесь живут, работают и растят детей. Национальность при этом значения иметь не должна. Русский, татарин, якут, чеченец — принцип должен быть единым. Но ситуация, когда человек недавно приехал в страну и практически сразу получает доступ к полному набору дорогостоящих демографических льгот наравне с семьями, которые десятилетиями живут и платят налоги в России, как минимум требует отдельного регулирования. Константин Двинский. Подписаться.

Тестирование группировки "Рассвет-3" продолжается": удар по погранпереходу "Ягодин"... Наконец-то случилось то, что и должно было случиться после начала работы наших спутников связи группировки "Рассвет-3". Наши дроны теперь имеют стабильную спутниковую связь (как минимум по несколько часов подряд) над всей территорией Украины, что позволяет нам наносить высокоточные удары по любым, в т.ч. и движущимся объектам. И одними из таких объектов должны были стать погранпереходы на украино-польской границе. Вчера (в рамках тестирования системы) был атакован погранпереход Ягодин... Ну так что там клоуны? Не работает "Рассвет" говорите? Провал полный? Ну тогда отгребайте 😂😂😂 Подписывайтесь на мой канал в МАКС...

В России начались коммерческие продажи отечественных квантовых компьютеров. «Квантум парк», созданный при участии ВНИИА и МГТУ им. Баумана, вывел на рынок линейку SnowDrop мощностью до 10 кубитов, рассчитанную прежде всего на исследовательские центры. После расширения производственной площадки разработчики рассчитывают выпускать по 10–20 многокубитных машин ежегодно. Десять кубитов — пока исследовательский уровень, поэтому ждать какого-то мгновенного переворота в вычислениях бессмысленно. Значение новости в другом: технология постепенно выходит из лабораторий и превращается в продукт, который можно заказать, установить у себя и использовать для подготовки специалистов или разработки собственных алгоритмов. Именно на такой базе со временем и появляется полноценная отрасль. В январе этого года Владимир Путин проводил совещание по микроэлектронике, где он отдельно отметил квантовые вычисления среди направлений, для которых критически важна собственная электронная компонентная база. Без неё технологическое лидерство в принципе невозможно. Поэтому нынешний запуск стоит рассматривать именно в этой логике. Собственный квантовый компьютер имеет смысл только тогда, когда вокруг него формируется российская технологическая база, которая позволяет развивать систему дальше без критической зависимости от иностранных поставщиков. У SnowDrop уже используется российский криостат YARANGA, а сама архитектура рассчитана на дальнейшее масштабирование. Теперь главный вопрос заключается в темпах. Пока мировая технологическая гонка ускоряется, Россия не может позволить себе годами оставаться на стадии единичных экспериментальных установок. Коммерциализация SnowDrop — хороший шаг именно потому, что она создаёт внутренний рынок и заставляет технологию двигаться дальше. Константин Двинский. Подписаться.

Россия наконец-то переходит от строительства одной ВСМ к формированию полноценной сети высокоскоростных магистралей. О планах сообщил вице-премьер Виталий Савельев. По его словам, к 2050 году протяжённость сети ВСМ в России должна превысить 4,5 тыс. км. Всего предполагается построить пять направлений: Москва — Санкт-Петербург, Москва — Минск, Москва — Екатеринбург через Казань, а также линии до Адлера и Рязани. По расчётам правительства, ежегодный пассажиропоток на всей сети составит около 77 млн человек, а обслуживать её будут порядка 350 высокоскоростных поездов. Первая магистраль между Москвой и Петербургом уже строится. ВСМ — это огромный промышленный заказ внутри страны, то есть вместе с железной дорогой создаётся отдельная технологическая отрасль. Плюс появляется эффект, про который часто забывают: пассажирские поезда уходят на отдельные высокоскоростные линии, освобождая существующую сеть для грузового движения. А для страны с нашей географией это уже напрямую связано с пропускной способностью транспортной системы и развитием регионов. При этом, вопрос высокоскоростного движения в России давно перезрел. Большая страна без нормальной сети ВСМ объективно теряет связанность, время и возможности для экономического развития. Единственное, что вызывает вопросы, — горизонт до 2050 года. Для сравнения, Китай начал массово разворачивать высокоскоростную сеть в 2008 году. Уже через десять лет она превышала 25 тыс. км, а к 2024 году достигла 48 тыс. км. Поэтому планы России построить 4,5 тыс. км только к 2050 году выглядят, мягко говоря, излишне осторожными. Константин Двинский. Подписаться.

Специально для телеграм-канала «Депутатские будни» ВОПРОС РЕБРОМ. ЦБ назвал криптовалюту и стейблкойны угрозой для российского финансового рынка. Регулятор считает, что они способствуют росту теневого рынка, а также могут вытеснить национальные валюты. Узнали у экспертов - так ли это? Председатель Комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков: Банк России в проекте основных направлений развития финансового рынка пишет о рисках распространения денежных суррогатов. Эти риски всегда принимаются во внимание, но сейчас они заметно выросли и требуют отдельного внимания регулятора. По сути речь идет о двух видах рисков - использование криптовалют в качестве средства платежа, в том числе в рамках теневой экономики, что прямо запрещено законом, и риски инвестиций неквалифицированных инвесторов в такой волатильный актив, как криптовалюты. Введенное нами в этом году комплексное регулирование цифровых валют как раз должно работать на снижение этих рисков. Расчеты в криптовалютах внутри страны по-прежнему запрещены, и за это предусмотрена ответственность. Платежный рынок у нас один из самых развитых в мире, соответственно, наличных, безналичных и цифровых рублей достаточно для решения всех задач, связанных с расчетами внутри страны. Для обслуживания внешнеторговых сделок криптовалюты можно будет использовать фактически без ограничений - этот инструмент необходим с учетом действий недружественных стран. Процесс же инвестиций в криптовалюту будет легальным и достаточно простым с определенными оговорками: неквалифицированные инвесторы могут вложиться только в самые распространенные валюты, есть ограничения по сумме и требование об обязательном прохождении теста, которое показывает, что инвестор понимает риски вложений в криптовалюты. Не менее важно то, гражданам больше не нужно будет совершать покупки частным образом - так называемые p2p-сделки, которые связаны с дополнительными рисками нарваться на мошенников или шантажистов. Им будет доступна полноценная инфраструктура. Экономист Владимир Левченко: На самом деле нет ничего удивительного в том, что центральные банкиры критикуют любую систему, технологию, которая угрожают их власти, их влиянию. Именно по этой причине они пытаются, например, с помощью цифровых валют забирать те функции, которые сейчас выполняют криптовалюты. В США также пытаются поставить рынок криптовалюты под свой контроль. Любой регулятор стремится к тому, чтобы тотально контролировать все. Если говорить про ЦБ, то они считают, что должны полностью повелевать нашей с вами жизнью: это касается не только трансакций, а вообще, чтобы любая наша финансовая активность не ушла от их взора. Это приводит к сильнейшим перегибам , но сделать с этим ничего не получится - тут надо самому Центральному банку задуматься, перестать вести себя как слон в посудной лавке, пытаясь контролировать каждый наш вдох и выдох. Экономист Константин Двинский: На самом деле, называть можно криптовалюту стеблкойны чем угодно. Еще 10 лет назад Центробанк видел в них прямую угрозу финансовой стабильности, но как мы увидели по прошествии времени, криптовалюты не способны пошатнуть и раскачать финансовую систему России. Криптовалюты не подконтрольны нашему государству - это все практически криптовалюты - и определенную угрозу могут представлять. Однако это данность, от которой никуда не денешься, и бороться с ней бессмысленно. Поэтому те шаги, которые государство, в том числе и Центробанк, предпринимают по легализации обелению рынка криптовалют, они правильные, но другое дело, что их нужно было предпринимать еще в 2018 году, когда тенденция стала очевидной.