[대신증권 리서치]

#최진영 #호르무즈 지정학 리스크 부상 이란의 호르무즈 해협 공격으로 유가 불확실성 증가, 트럼프 대통령의 장기전 회피 발언 존재, 협상 재개 가능성 있음 #공급망 #신뢰 신뢰 잃은 공급망 호르무즈 해협 정상화 지연 가능성, 홍해 사례처럼 공급망 회복 어려움, 사우디/UAE 우회 사업 추진 #유가 #수급 수요 억제와 비축유 압력 현재 유가 상승은 아시아 수요 억제와 비축유 방출 때문, 재고 수준 최저치 기록, 정상화 지연 시 본격 반등 불가피 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

#조재운 #SMIC 기술주 급등 중국 정부의 기술 자립 정책 기대감으로 정보기술, 통신서비스 섹터 급등. 반도체, AI 관련 종목 강세. #홍콩증시 저평가 매력 AH 프리미엄 지수 하락 구간 진입, 홍콩 H주 상대적 저평가. 글로벌 투자 심리 개선 시 자금 순환 가능성. #내수부진 내수 약세 필수소비재, 소재 섹터 약세. 내수 부진 우려 지속, 7월 GDP 발표 변동성 확대 전망. 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

#조재운 #일본주식 AI 훈풍 기술주 AI 반도체 훈풍 속 기술주 중심 양극화 장세, 전기기기·정밀기기 섹터 강세, 반도체 핵심주 외국인 자금 유입 #국채금리 #일본은행 금리 부담 장기화 30년래 최고치 국채 금리, 인플레이션 및 재정 우려로 일본은행 추가 긴축 가능성 시사, 엔화 강세 전환 압력 및 내수 경기 둔화 우려 #금리민감주 #차별화 금리 민감주 하락 장기 금리 상승 우려, 자동차·운송장비 및 부동산 등 금리 민감 섹터 하락 압력, 극심한 차별화 장세 연출 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

#김귀연 #기아 투자매력 유효 강력한 펀더멘털과 주주환원 정책으로 투자 매력 유지. 2026년 TSR 35% 가이던스, 배당수익률 5%대 기대. #기아 #실적 견조한 이익체력 미국 관세 및 이란 전쟁에도 불구하고 독보적인 이익 체력 지속. 주요 차종 판매 호조, 현지 생산 확대, 비용 관리 능력으로 수익성 보전. #기아 #기업가치 로봇·SDV 성장성 자동차 본업 외 로봇(보스턴다이나믹스) 및 SDV 분야의 성장 잠재력 반영. #기아 #배당 주주환원 강화 총주주환원율 35% 이상, 최소 DPS 5,000원 가이던스. 2026년 예상 DPS 7,500원, 5%대 배당수익률 확보 전망. 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

#조재운 #브로드컴 시장 양극화 심화 이란 관련 지정학적 리스크 부각, 유가 급등과 기술주 강세 속 시장 양극화 연출, 향후 유가 및 금리 변수 주목. #AI #기술주 AI 테마 선도 AI 성장 테마가 금리 상승 부담 상쇄, 기술주 내 차별화 장세 지속, AI 데이터센터 수요 기대감 유입. #에너지 #정유주 에너지 섹터 강세 중동 긴장 고조 및 유가 급등에 따른 에너지 섹터 강세, 관련 정유주 52주 신고가 경신. 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

#박혜진 #금융지주 은행주 지금 매수 적기 이자, 비이자 이익 모두 호조, 하반기 주주환원 기대 이상 예상. 낮은 PBR로 저평가 구간 진입. #비은행 #계열사 비은행 계열사 강화 추세 RWA를 비은행 계열사 강화에 적극 활용, ROE 개선 및 멀티플 상승 기대. 증권사 규모 확대 전략. #실적 #전망 2분기 사상 최대 실적 전망 이자 및 비이자 이익 호조 지속, 증권사 실적 약진. 적극적인 주주환원 정책 기대. 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

#이경연 #한화 실적 전망 2026년 2분기 매출액 21조원, 영업이익 1.3조원 예상. 비금융 및 금융 부문 동반 실적 개선세 지속 전망. #한화 #가치평가 기업가치 분석 자체사업 가치 상승과 지배구조 개편 따른 할인율 축소 기대. ㈜한화 기업가치 변화 영향 제한적. #한화 #투자전략 투자 포인트 주주가치 제고 및 핵심사업 집중. 분할 후 투자포인트 명확화. 복합기업 할인 해소 기대. 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

#최정환 #한화에어로스페이스 26년 실적 전망 2026년 상저하고 실적 예상, 하반기 수주 모멘텀 집중, 현지화 전략으로 시장 점유율 확대 #목표주가 #투자의견 목표주가 하향 연결 자회사 가치 하락으로 목표주가 하향, 투자의견 '매수' 유지, 업종 내 Top-Pick 전망 #2분기실적 #수출증가 2분기 실적 전망 2분기 매출액 8.4조원(+33.6% YoY) 전망, 폴란드 천무 등 수출 반영으로 수출 비중 65.8% 예상 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

#이경연 #이지니 #최정환 #한화 지배구조 개편 한화그룹은 사업별 특성화를 위해 인적분할을 단행하며, 존속법인 ㈜한화는 핵심 사업회사들을 유지하고 신설법인은 기술 및 유통 사업을 담당한다. #가치평가 분할 후 기업 가치 인적분할은 ㈜한화의 가치 희석보다는 핵심 자회사 중심의 재평가 기회이며, 주식 병합으로 주당 순자산가치가 상승하고 복합기업 할인 해소 기대감이 높아진다. #재무구조 존속회사 재무 점검 분할 후 존속 ㈜한화의 부채비율은 상승하나, 자체 사업 및 자회사 배당 수취를 통한 채무 상환 능력은 견고하며 점진적 하향 안정화 가능성이 예상된다. 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

#최정환 #한화시스템 실적 전망 상향 2분기 매출 및 영업이익 컨센서스 상회 전망, 25년 저점 이후 실적 상승세 예상. #방산수출 #조선회복 신사업 성장 기대 방산부문 실적 개선 및 조선 부문 회복, 우주 신사업 진출 통한 성장 동력 확보. #목표주가 #하향조정 목표주가 하향 비영업가치 하락 및 우주사업 멀티플 하향 조정에 따른 목표주가 하향 조정. 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

#이지니 #한화오션 2분기 실적 전망 2026년 2분기 매출액 4.9조원, 영업이익 5,265억원 전망. 해양 사업부 프로젝트 매출 인식 시점 변경으로 매출 컨센서스 상회 예상. #특수선 #파이프라인 특수선 수주 확대 캐나다 수주 패찰에도 유럽 외 다수 국가 파이프라인 보유. 미국 필리조선소 등 시너지 기대, 펀더멘탈 훼손은 제한적. #목표주가 #할인 적정 주가 전망 투자의견 'BUY' 유지, 목표주가 139,000원으로 하향. 과도한 디스카운트는 오히려 기회가 될 수 있음을 시사. 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

#이경민 #삼성전자 외국인 순매수 전환 달러-원 환율 1,500원 선 하회, SK하이닉스 ADR 발행 영향, 외국인 14거래일 만에 순매수 전환. #투자심리 #업종 전 업종 약세 중동발 군사적 충돌 격화, 국제유가 및 국채 금리 상승, 위험자산 선호 심리 위축. #반도체 #실적 삼성전자 실적 부담 삼성전자 실적 발표 후 반도체 업황 의구심 확산, 관련주 투자 심리 약화. 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

#조재운 #CSI300 중국 기술주 투자 동향 중국, AI 기술 해외 접근 제한 검토 소식에 기술주 심리 위축, 홍콩 증시 빅테크 반등 요인 #디플레이션 #경기 중국 디플레이션 우려 심화 중국 국채 금리 하락, 경기 둔화 우려 반영, 원자재 매도 및 글로벌 디스인플레 압력 가능성 #중국증시 #차별화 본토-홍콩 시장 디커플링 정책 불확실성과 경기 둔화 우려 속 방어주 선전, 기술주 내 차별화 장세, 특정 테마 쏠림 심화 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

#박강호 #LG이노텍 2분기 호실적 전망 2분기 영업이익 2,447억원, 컨센서스 상회 예상. 카메라 모듈 및 반도체 기판 매출 호조, 역대 최고 매출 기록 전망. #하반기전망 #성장 하반기 실적 개선 기대 하반기 영업이익 33.9% 증가 추정. 애플 프리미엄 모델 판매 호조, 폴더블폰 출시, 반도체 기판 매출 확대로 이익 성장 지속 전망. #투자의견 #목표주가 매수 의견 유지 투자의견 'BUY' 및 목표주가 1,300,000원 유지. 2026년 EPS 16.1% 상향 조정. 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

#이지니 #삼성중공업 2분기 실적 호조 2026년 2분기 매출액 3.4조원, 영업이익 3,652억원 전망. 글로벌 오퍼레이션 확대와 FLNG 매출 인식률 상승으로 이익 안정 성장. #FLNG #수주경쟁 FLNG 사업 확장 캐나다 FLNG 수주 협상 진행 중. 연간 4기 캐파 확보 목표. 2026년 FLNG 매출 비중 21~22% 예상, 이익 체력 확대 전망. #FDC #미래성장 부유식 데이터센터 FDC 미래 성장 전략. 니어쇼어 중심 초기 물량 예상. 2028년 상업 서비스 개시 목표, 장기적으로 오프쇼어까지 확장 계획. 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

#조승빈 #미국바이오테크 미국바이오텍 ETF 미국 바이오텍 ETF, 박스권 돌파 후 18% 상승, 15.2억 달러 순유입, M&A 및 IPO 활성화, 기술 이전 수요 확대 #ETF자금흐름 #국내외 ETF 자금 흐름 국내 ETF, 반도체 쏠림 심화. 미국 ETF, 채권형 상품으로 자금 유입 강화. 부동산, 금융, 건강관리 섹터 주목 #신규상장ETF #투자전략 신규상장 ETF 국내, 반도체 및 로보틱스 테마 ETF 출시. 미국, 테마 및 레버리지 ETF 다수 상장, 특히 스페이스 X 관련 상품 주목 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

#조재운 #일본주식 금리 상승 부담 일본 증시, 금리 상승 압력과 글로벌 기술주 조정으로 급락. 성장주 중심 매도세, 은행·에너지 등 가치·방어주로 자금 유입. #기술주 #BOJ AI 우려와 긴축 경계 AI 수요 둔화 우려와 BOJ 긴축 경계감 동시 작용. 엔저 효과보다 국채 금리 상승이 성장주 밸류에이션 압박. #섹터 #수혜주 섹터별 차별화 전망 성장주 급락, 방어주 및 원자재 섹터로 자금 유입. 은행 섹터는 금리 상승 수혜 기대감으로 강세. 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

#조재운 #S&P500 미국 증시 하락, 금리 상승 중동 리스크와 AI 랠리 피로감으로 S&P500, 나스닥 하락 마감. IT 섹터 약세, 에너지 섹터 강세. #투자전략 #섹터순환 스태그플레이션 우려, 방어주 선호 인플레이션 압력과 금리 상승으로 연준 통화긴축 장기화 우려. 시장은 스태그플레이션 대비, 방어적 섹터로 자금 이동. #종목분석 #실적 개별 종목 차별화, 헬스케어 강세 에너지주 급등, 코그니전트 등 IT 개별 호재. 일라이 릴리 52주 신고가 기록, 헬스케어 섹터 강세. 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

#유정현 #GS리테일 2분기 실적 호조 2분기 편의점 기존점 성장률 5% 상회, 슈퍼와 홈쇼핑도 실적 개선 기여, 하반기 주가 펀더멘털 반영 기대 #GS리테일 #투자의견 BUY 의견 유지 투자의견 BUY, 목표주가 30,000원 유지, 물가 상승 및 외국인 관광객 증가로 편의점 수익성 개선 전망 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

#유정현 #BGF리테일 2분기 실적 전망 이른 더위와 우량 점포 매출 증가로 2분기 영업이익 20% 증가 전망, 물가 상승 및 점포 구조조정 효과 지속 #목표주가 #투자의견 투자 전략 및 목표주가 점포 구조조정 효과와 소비 회복에 따른 마진 개선으로 매수 추천, 목표주가 170,000원 유지 #점포성장 #매출회복 편의점 시장 전망 편의점 점포 구조조정 일단락, 상위 업체 매출 성장률 가속화, 우량 점포 비중 증가 및 식품 매출 비중 상승 #재무개선 #성장성 재무 상태 및 성장 지표 매출액 2026년 9조 5천억원, 영업이익 3천억원 전망, 부채 비율 감소 및 ROE 17%대 유지 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설