[대신증권 리서치]

[AI Economist] 일본 소비자물가: 에너지 하락과 근원물가 확산이 서로 상쇄 [대신증권 조재운] #조재운 #일본소비자물가 일본 물가 동향 8월 일본 소비자물가는 1.9%로 전월과 동일했으나, 에너지 하락과 근원물가 확산이 상쇄된 결과. #정책 정책 효과 분석 정책적 요인으로 인한 에너지 가격 하락은 일시적 효과로, 향후 물가 상승 압력 요인으로 작용 가능. #금리 금리 인상 논거 정책 효과를 제외한 근원물가 상승 및 확산세 고려 시, 일본은행의 추가 금리 인상 논거는 여전히 유효. 📎PDF | ➡️리포트

글로벌 뉴스 다이제스트 26.09.15 [대신증권 조재운] #조재운 #미국국채 FOMC와 금리 인상 9월 FOMC 인상 확률 93%, 10년물 미 국채 금리 5% 돌파, 긴축 경계 심화, 유럽 국채 금리도 최고치 기록 #유가 #안전자산 중동 리스크와 자산 후티 반군 사우디 공격, 걸프-이란 회담 연기, WTI 급등, 안전자산 금 약세, 달러 인덱스 최고치 기록 #AI #반도체 AI 산업 경고와 증시 美 AI 기업 경영진 개발 속도 경고, 반도체주 급락, S&P500·나스닥 동반 약세, VIX 급등 #중국 #인도 주요국 경제 지표 중국 8월 신규 위안화 대출 예상치 하회, 인도 8월 CPI 목표 상회 📎PDF | ➡️리포트

[AI Economist] 8월 미국 소비자물가지수(CPI): 유가 충격, 소비자 단계로 넘어오기 시작 [대신증권 조재운] #조재운 #미국소비자물가지수 8월 CPI 분석 8월 CPI는 유가 상승이 소비자 물가로 전이되기 시작했음을 보여주나, 근원물가는 둔화세로 기저 흐름은 제한적. #연준 #금리 연준 정책 영향 연준 동결 장기화 판단 유지, 추가 인상 논거 강화는 제한적. 에너지 효과 이후 수치 주목. #향후전망 #관전포인트 향후 관전 포인트 에너지 효과 소멸 후 헤드라인 상승 여부, 반등 항목 지속 여부, 주거비 상승률, 근원물가 재상승 여부 주목. 📎PDF | ➡️리포트

[AI Economist] 미국 생산자물가: 유가 반등에 헤드라인 5%대, 근원은 4.7%로 정체 [대신증권 조재운] #조재운 #생산자물가지수 미국 생산자물가 동향 8월 미국 생산자물가가 유가 반등으로 5%대로 상승했으나, 근원 지표는 4.7%로 두 달째 정체되어 인플레이션 가속으로 보기는 이른 상황. #금리 #인플레이션 금리 인상 영향 유가발 물가 압력이 생산자 출하 단계에서 확인되며 금리 인상 소수 의견에 힘을 실어주나, 근원 지표 둔화로 기조 재가속 증거는 부족. #향후전망 #원자재 향후 관전 포인트 9월 생산자물가에서 에너지 가격 추이와 상류 원자재 가격 압력의 최종 소비 단계 전가 여부, 운송·무역 물가 흐름 확인이 중요. 📎PDF | ➡️리포트

[AI Economist] 일본 국내기업물가: 상류 비용압력 하락 전환 [대신증권 조재운] #조재운 #일본국내기업물가지수 금리 인상 영향 일본 8월 기업물가 하락 전환, 금리 인상 근거 약화, 근원물가 및 환율 추이 주시 필요 #비용 #원자재 비용 압력 변화 상류 비용 압력 꺾였으나, 금속 품목 상승세, 환율 변동에 따른 영향 가능성 존재 #전망 #금리 향후 전망 기업물가 완화, 추가 금리 인상 가능성 불확실, 소비자물가 지표 확인 중요 📎PDF | ➡️리포트

[AI Economist] 유로존 소비자물가: 8월 3.3%로 재가속, 에너지가 주도하고 근원물가는 잠잠 [대신증권 조재운] #조재운 #유로존HICP 8월 물가 재가속 8월 유로존 소비자물가지수(HICP)가 전년 대비 3.3%로 상승, 올해 최고치를 기록. 에너지 가격 상승이 주도했으나 근원물가는 안정. #금리 #ECB 금리 동결 전망 물가 상승은 에너지발 공급 충격에 가까워 추가 금리 인상 근거는 부족. ECB는 금리 동결 기조 유지 전망. #향후전망 #변동성 향후 변동성 주시 에너지 가격 급등이 지속될 경우 2차 파급 가능성 주시. 공산품 가격 상승 추세 지속 여부 주목. 📎PDF | ➡️리포트

[AI Economist] 미국 엠파이어스테이트 제조업지수: 활동 둔화는 공급 병목 탓, 비용 압박은 5년래 최고 [대신증권 조재운] #조재운 #엠파이어스테이트제조업지수 물가 압력 지속 9월 엠파이어스테이트 제조업지수는 활동 둔화에도 불구하고 투입 비용이 5년 내 최고 수준으로 상승, 인플레이션 우려를 증폭시킴. #공급 #활동 공급 병목 심화 제조업 활동 둔화는 수요 부진이 아닌 공급 병목 현상 때문이며, 신규 주문은 견조하나 납기 지연이 심화되며 공급망 차질 지속. #금리 #전망 정책 금리 영향 비용 상승과 견조한 수요는 연준의 추가 금리 인상 논거를 강화할 수 있으나, 소규모 지역 조사이므로 시장 영향은 제한적. 📎PDF | ➡️리포트

글로벌 뉴스 다이제스트 26.09.16 [대신증권 조재운] #조재운 #미국국채 금리·유가 상승 미 국채 금리가 2007년 이후 최고치를 경신하고 국제 유가가 급등하며 인플레이션 우려를 자극하는 상황. #국채금리 #FOMC 금리인상 전망 FOMC 결과 발표를 앞두고 미국 국채 금리가 2007년 이후 최고치를 기록하며 시장은 금리 인상을 기정사실로 반영. #주가 #하이일드 주가 하락 신호 국채금리 급등과 유가 상승 부담으로 뉴욕증시 3대 지수 동반 하락, 하이일드 스프레드 확대는 위험회피 국면 진입 시사. #시장동향 #글로벌 글로벌 시장 영향 중동발 공급 우려로 인한 유가 급등과 장기 금리 상승 압력이 글로벌 자산 시장 전반에 하방 압력으로 작용. 📎PDF | ➡️리포트

[AI Economist] 유로존 생산자물가: 에너지가 밀어올린 반등, 코어는 넉 달째 제자리걸음 [대신증권 조재운] #조재운 #유로존생산자물가 물가 상승 원인 유로존 7월 생산자물가는 에너지 가격 급등이 주된 요인이었으며, 코어 물가는 4개월째 제자리걸음. #금리 #ECB 금리 동결 영향 에너지 비용 상승에도 소비재 가격 전가가 어려워 기업 마진 흡수, ECB 금리 인상 논거 강화시키지 못함. #전망 #변수 향후 전망 원유·천연가스 가격 변동성과 코어 물가 재상승 여부가 향후 물가 경로 결정할 핵심 변수. 📎PDF | ➡️리포트

[AI Economist] 미국 실업수당 청구: 신규·계속 청구 동반 감소, 노동시장 견조해 추가 인상 판단에 힘 실어 [대신증권 조재운] #조재운 #미국실업수당청구 실업지표 개선 신규 및 계속 실업수당 청구 동반 감소, 노동 시장 견조 확인, 연준 추가 긴축에 힘 실어주는 결과. #금리인상 #매파적 추가 금리 인상 노동 시장 냉각 없는 물가 완화 경로 불확실, 연준의 매파적 스탠스 지속 가능성 높음. #향후전망 #지표주시 추가 지표 확인 미국 노동 시장 변화 추이, 지역별 실업률 변화, 구인·이직 통계 등 주시 필요. 📎PDF | ➡️리포트

[AI Economist] 일본 임금: 명목·실질 모두 플러스, 파트 시급은 가속했지만 기본급 가속은 판단 보류 [대신증권 조재운] #조재운 #일본임금 임금상승 전망 명목, 실질 임금 모두 상승했으나, 상여금과 표본 효과로 인한 과장 가능성 존재. 시간제 근로자 시급 상승 가속은 금리 인상 논거 강화. #일본은행 #금리인상 금리인상 논거 파트타임 시급 상승과 소정내급여 3%대 유지는 임금-물가 선순환 지속 시사. 기본급 인상 모멘텀 가속 판단은 보류. #실질임금 #물가 실질임금 추이 명목 임금 가속이 물가 상승보다 커 실질 임금 개선. 다만, 여름 상여금 효과 소멸 시 구매력 개선 지속성은 불확실. 📎PDF | ➡️리포트

글로벌 뉴스 다이제스트 26.09.18 [대신증권 조재운] #조재운 #연준 연준 금리 인상 미 연준, 3년 만에 기준금리 25bp 인상. 시장 안도 랠리로 뉴욕 3대 지수 반등, 변동성 지수 급락. #유가 #지정학 중동 리스크 중동 지정학적 긴장 지속에도 유가 소폭 약세. 안전자산 수요 증가로 금값 강세. #국채 #영국 영란은행 동결 영란은행, 기준금리 동결 및 국채 매각 중단 선언. 영국 국채금리 급락, FTSE100 강세. #프랑스 #재정 프랑스 긴축 프랑스, 540억 유로 규모 예산 긴축안 추진. 재정 적자 확대 경고 속 연료세 반발 시위 확산. 📎PDF | ➡️리포트

[AI Economist] 미국 고용보고서: 8월 고용 16.2만명 증가, 수정치 반등에 인상 논거 강화 [대신증권 조재운] #조재운 #미국고용보고서 8월 고용 서프라이즈 미국 8월 비농업 고용은 16.2만 명 증가하며 예상치를 크게 웃돌았고, 이전 두 달치 수정치도 상향되어 노동시장 냉각 서사를 뒤집었습니다. #금리인상 #연준 인상 논거 강화 강화된 고용 지표는 인플레이션 우려가 큰 현 국면에서 연준의 매파적 동결 및 추가 금리 인상 논거를 강화하는 재료로 작용했습니다. #임금 #물가 임금 압력 불확실 평균 시급은 소폭 상승했으나, 명목 기준이며 물가지표 발표 전이라 임금 압력 확정은 이르다는 분석입니다. #향후전망 #변수 9월 지표 주목 9월 고용지표의 증가폭 변화와 정보/금융업 감소세 지속 여부가 향후 시장 판단의 핵심 변수가 될 전망입니다. 📎PDF | ➡️리포트

주간 경제지표 리포트 26.09.09 [대신증권 조재운] #조재운 #KOSPI 미국 고용시장 미국 비농업 고용이 예상치를 크게 상회하며 연준의 추가 금리 인상 가능성을 높인 상황 #중국경제 #물가 중국 물가 전망 중국 소비자물가 및 생산자물가 지표 개선 시 경기 바닥론에 힘을 실을 것으로 기대 #ECB #미국금리 주요국 금리 결정 ECB 금리 결정과 미국 소비자물가지수가 연준의 9월 금리 인상 여부를 결정할 핵심 재료 📎PDF | ➡️리포트

글로벌 뉴스 다이제스트 26.09.17 [대신증권 조재운] #조재운 #미국연준 연준 금리 인상 미 연준, 만장일치 25bp 인상 단행. 정책금리 3.75~4.00% 도달. 점도표는 연내 추가 인상 시사. #금융시장 #자산시장 매파적 기조 영향 금리 인상 발표 후 뉴욕증시 하락 전환. 은행주 급락, 달러 및 단기금리 동반 강세. 유가, 금 동반 약세. #인플레이션 #물가상승 물가 압력 지속 8월 소매판매 및 수입물가 서프라이즈로 물가 부담 재확인. 인플레이션 장기화 전망. 📎PDF | ➡️리포트

미국 장마감 시황 26.09.23 [대신증권 조재운] #조재운 #AI AI 집중 장세 AI 테마 쏠림으로 나스닥은 신고가를 경신했으나, AI 대체 우려 섹터는 급락하며 AI의 양면성 부각. #인플레이션 #긴축 인플레이션 우려 AI 테마에 가려진 끈질긴 인플레이션 압력이 재부각되며 연준의 매파적 긴축 기조 장기화 및 고평가 기술주 부담 전망. #섹터 #기술주 IT/헬스케어 강세 AI 테마로 IT, 헬스케어 섹터 강세. AI 반도체 및 개인 맞춤형 암 백신 기대감이 주가 상승 견인. 📎PDF | ➡️리포트

[Morning Meeting Brief]_2026년 09월 23일 #MorningMeetingBrief #휴젤 다음주 시장 전망 국제 유가 변동성과 미중 정상회담 결과 주목, KOSPI 7,000선 지지력 테스트 예상. 밸류에이션 저평가 구간으로 비중 확대 기회. #G2회담 #미중관계 G2 정상회담 전망 관세, 무역, AI, 희토류 등 주요 의제 논의. 갈등 관리 및 전술적 화해 기대. #휴젤 #미국시장 휴젤 미국 시장 전략 미국 직판 전환에 따른 실적 부담 반영. 중장기 성장성 고려한 투자 기회. 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

[다음주 시장은?] 여전한 유가 민감도. 미중 정상회담과 PCE, 마이크론 실적 체크 [대신증권 이경민] #이경민 #KOSPI 미중 정상회담 중요 미중 정상회담 결과와 유가 하락 안정 여부가 KOSPI 7,200선 돌파의 핵심 변수. 유가 안정 시 긍정적 시장 흐름 기대. #물가 #실적 PCE와 실적 발표 추석 연휴 후 PCE 물가와 마이크론 실적 발표 주목. 물가 지표는 금리 향방, 마이크론 실적은 반도체 업황 가늠자. #밸류에이션 #투자 저평가 매수 기회 KOSPI는 역사적 저점권 밸류에이션. 단기 변동성 확대는 비중 확대 기회, 실적 저평가 종목 주목. 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

[퀀틴전시 플랜] 유가 반등에 상승 탄력 둔화, KOSPI 7,000선 지지력 테스트 [대신증권 이경민] #이경민 #반도체 AI 흥행과 대미 투자 메타 AI 흥행으로 CPU 수요 확대 기대, 데이터센터·메모리·기판 밸류체인 모멘텀 확산. 미국 대규모 투자 프로젝트는 관련 업종 수혜 전망. #유가 #국제정세 지정학적 리스크 완화 미국-이란 긴장 완화 기대감 있으나, 중간선거 앞둔 유가·금리 안정을 위한 경계심리 유입으로 국제유가 반등. #시장 #투자 차별화 장세 지속 유가 반등에 투자심리 둔화, 업종별 호재에 따른 차별화 장세 지속. 반도체, 원전, 소프트웨어 관련주 상승 탄력. 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

[Issue Comment] 휴젤: 미국에서 벌어올 결심 [대신증권 한송협] #한송협 #휴젤 미국 직판 전환 미국 판매 체제 전환, 3분기 실적 부담, 목표주가 15% 하향 조정, 중장기 이익 성장 전망 #휴젤 #실적전망 실적 회복 전망 베네브 재고 재매입 영향 해소, 4분기 실적 회복, 2028년 OP 3,312억원 전망, 매출 65% 증가 #휴젤 #주가기회 투자 기회 포착 단기 실적 부담 따른 주가 약세, 미국 고객 기반 확대 및 마진 확보, 중장기 절대 이익 증가 기대 📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설