Francesco Cappello - Seminare domande

Se un titolo di Stato americano paga il 4,5% di interesse, ma il dollaro (la valuta in cui è espresso) perde il 15% del suo valore, l'investitore internazionale sta di fatto perdendo denaro (il rendimento reale è negativo). Questo spinge i grandi fondi globali a sbarazzarsi in massa dei titoli americani. La combinazione peggiore per un'economia è avere i tassi d'interesse dei bond che salgono mentre il valore della moneta (dollaro) scende . Questo annulla completamente la funzione del dollaro come "bene rifugio" sicuro⁠ con tutte le conseguenze del caso. Si aggiunga che la banca centrale cinese ha acquistato altre 320.000 once d'oro nell'ultimo mese, segnando il 19° mese consecutivo di acquisti senza sosta. A livello globale, nelle riserve delle banche centrali, l'oro ha ufficialmente sorpassato i titoli di Stato americani. Questo non accade perché l'oro sia diventato improvvisamente più utile, ma perché i titoli di Stato e la moneta americana sono considerati sempre meno affidabili come riserva di valore a lungo termine. L'unico modo per costringere gli investitori a comprare bond governativi (abbassando i tassi sul debito pubblico) sarebbe quello di provocare una dura recessione. Solo distruggendo il valore delle azioni la borsa crollerà, spingendo le persone a rifugiarsi nei bond come porto sicuro… Francesco Cappello