Perforum macro

Руководитель направления структуры активов и пассивов, Вайлдберриз Банк

- Развитие в рамках внутреннего казначейства Банка следующих направлений: структуры активов и пассивов, упра...

Новости | Вакансии | Макро | MAX

Руководитель направления трейдинга казначейства, Вайлдберриз Банк

- Заключение сделок на денежном рынке (МБК, РЕПО)
- Формирование и управление казначейским и инвестиционным п...

Новости | Вакансии | Макро | MAX

WSJ: Компания SpaceX намерена приобрести компанию Cursor SpaceX объявила о покупке разработчика Cursor компании Anysphere за $60 млрд акциями. Сделка последовала сразу после исторического IPO SpaceX, по итогам которого капитализация компании превысила $2 трлн. Акции SpaceX выросли на 19% в первый день торгов, ещё на 20% в понедельник и на 8% во вторник, что позволило компании обогнать Amazon и стать пятой по стоимости публичной компанией США. Cursor, основанная четырьмя выпускниками MIT в 2023 году, считается одним из лидеров рынка ИИ-инструментов для вайб-кодинга и уже приносит миллиарды долларов годовой выручки. Платформа позволяет разработчикам работать с моделями OpenAI, Anthropic, Google, xAI и других компаний, конкурируя с Claude Code и Codex. Покупка должна усилить позиции SpaceX в корпоративном сегменте ИИ, где её собственный чат-бот Grok пока уступает лидерам рынка. Компания рассчитывает объединить аудиторию Cursor с вычислительными мощностями суперкомпьютера Colossus, который xAI построила в Мемфисе. Ранее Cursor отклонила предложения о покупке от других ИИ-компаний и в ноябре 2025 года оценивалась в $29,3 млрд. В перспективе SpaceX намерена использовать не только наземные дата-центры, но и космическую инфраструктуру: компания уже запросила разрешение на запуск до 1 млн ИИ-спутников для создания орбитальных вычислительных центров. 🚀https://perforum.io/news/t/elon-musk-and-x

Руководитель направления по трансфертному ценообразованию, Вайлдберриз Банк

- Развитие направления трансфертного ценообразования в рамках внутреннего казначейства
- Расчет базовой FTP ...

Новости | Вакансии | Макро | MAX

📌Тред дня Perforum Новости: Кевин Уорш как глава ФРС; Ожидания по ставке ЦБР Соглашение США и Ирана снижает внешние риски для ФРС и даёт будущему главе регулятора Кевину Уоршу больше пространства для манёвра, хотя его идеи по сокращению роли ФРС на рынке могут столкнуться с ограничениями на фоне огромного госдолга США https://perforum.io/news/t/powell-vs-trump Тред с ожиданиями по ставке продолжает дополняться https://perforum.io/news/threads/6a2fb110923c1 Маск и его триллион: Граница между скамом и состоянием проходит не по фундаментальным показателям, а по степени доверия институтов к этой оценке https://perforum.io/news/threads/6a2d35ec6974b 🏆Голосуйте за вашу компанию в рейтинге «Лучший работодатель по версии сообщества PERFORUM». Голосование завершится уже на следующей неделе! https://perforum.io/polls/brand/survey

МИРОВЫЕ АВИАПЕРЕВОЗКИ В АПРЕЛЕ: ПЕРВЫЙ МИНУС СО ВРЕМЕН КОВИДА По данным Международной Ассоциации воздушного транспорта (IATA), по итогам апреля объем мировых пассажирских авиаперевозок упал на -3.4% vs роста на 2.1% гг в марте. Это первый уход в минус годовых темпов за всю историю постковидного восстановления. Основные контрибьюторы – АТР, Ближний Восток и Северная Америка В целом апрельский Global Domestic Market: 0.0% vs 6.5% в марте. Global International Market по-прежнему в минусе: -5.3% vs -0.6% ранее. Динамика в апреле: • Азиатско-Тихоокеанский регион (1.7% гг vs 11.5% гг), • Африка (2.8% vs 20.6%), • Европа (0.8% vs 7.5%), • Латинская Америка (5.0% vs 8.4%), • Ближний Восток (-46.6% vs -58.6%) • Северная Америка (-0.3% vs 2.3%), в т.ч. США, внутр. авиалинии (-0.6%) ТОП-3 лидера по долям в авиаперевозках в глобальном масштабе: АТР (34.5%), Европа (26.6%), Северная Америка (21.8%). MMI в Max 🌏

WSJ: Белый дом против Anthropic: спор вокруг Fable 5 заходит в тупик Переговоры между Anthropic и администрацией Трампа продолжились в понедельник, однако соглашения по снятию ограничений с новейшей ИИ-модели компании пока не достигнуто. После введённого в пятницу запрета на доступ к модели Fable 5 для иностранных государств, компаний и многих частных лиц Anthropic отключила доступ к ней для всех пользователей. То же произошло и с более мощной моделью Mythos 5. Отключение моделей из-за опасений правительства относительно надёжности защитных механизмов стало беспрецедентным шагом. Чем дольше модели остаются недоступными, тем сильнее давление на Anthropic и Белый дом, которые ранее уже расходились во взглядах на использование ИИ в военной сфере. Недавно компания была оценена в $965 млрд и готовится к IPO, поэтому длительная блокировка новых моделей существенно повышает риски для бизнеса. Некоторые представители администрации считают, что для достижения компромисса Anthropic должна признать, что запуск Fable и взаимодействие с Белым домом могли быть организованы лучше. В ответ компания заявила, что обнаруженные уязвимости выглядели относительно простыми, а работа с госорганами велась ещё до релиза модели. Поводом для конфликта стало обнаружение исследователями Amazon способа обхода защитных механизмов Fable спустя несколько дней после её запуска. Fable является универсальной версией модели Mythos, способной проводить мощные кибератаки и вызывающей обеспокоенность у властей и бизнеса. CEO Amazon Энди Джесси сообщил администрации, что проблема требует серьёзной оценки, а руководство Amazon Web Services также участвовало в обсуждениях с чиновниками. Amazon — один из крупнейших инвесторов и партнеров Anthropic, поставляющий компании чипы, необходимые для работы ее моделей. Компания также является крупным партнером правительства в области облачных вычислений.

БАНК АВСТРАЛИИ: ПЕРВАЯ ПАУЗА В ЭТОМ ПОВЫШАТЕЛЬНОМ ЦИКЛЕ, НО СИГНАЛ СОВСЕМ НЕ МЯГКИЙ Резервный Банк Австралии (RBA) согласно прогнозу сохранил ключевую ставку на отметке в 4.35% годовых после трех хайков. RBA отмечает, что : “…инфляция существенно ускорилась во второй половине 2025 года, и информация с начала этого года подтверждает, что часть этого роста отражает усиление давления на производственные мощности. Последние данные показывают, что общая и базовая инфляция по-прежнему слишком высоки. Рост цен на топливо напрямую способствовал инфляции, и есть признаки того, что это отражается на ценах на другие товары и услуги, поэтому инфляция, вероятно, останется высокой еще некоторое время. СИГНАЛ: Ценовая стабильность - ключевой приоритет, и RBA предпримет все необходимые меры для достижения этого результата, включая дальнейшее повышение целевого показателя процентной ставки, если это потребуется….” MMI в Max 🌏

SpaceX вывел на орбиту почти столько же грузов, сколько весь остальной мир Главный драйвер здесь, конечно, Starlink. https://www.a16z.news/p/spacex-and-the-sentient-sun

Друзья, спасибо за вопросы к эфиру про карьеру в финансах, их пришло достаточно много. Видно, что у многих сейчас похожие ощущения: куда двигаться дальше, как менять трек, где вообще есть рост и как не потерять себя на таком рынке. На эфире 18 июня поговорим с Марией Мажуга: — что происходит с рынком труда и какие сейчас перспективы для поиска и смены направления; — есть ли ограничения для финансистов после 45 и реально ли менять работу без потери в доходе; — как уйти из госсектора и стоит ли; — какие глубинные потребности мы закрываем через «корпоративную культуру»; — есть ли жизнь у финансового аутсорсинга; — где лучше начинать карьеру начинающим специалистам. 🌿Ждем вас 18 июня (четверг) в 18:10 (мск) онлайн Сохраните в календаре напоминание. Ссылку пришлем в день эфира.

КИТАЙСКАЯ ЭКОНОМИКА: В ПРОМЫШЛЕННОСТИ ВСЕ В ПОРЯДКЕ, НО В РОЗНИЦЕ ВСЕ ПЕЧАЛЬНО, В ЧАСТНОСТИ – ОБВАЛ В ПРОДАЖАХ АВТО Китайское Статбюро представило цифры по итогам мая: • Промышленность: 4.5% гг vs 4.1% гг в апреле; ожидалось 4.4% гг. 5М26: 5.4% • Розничные продажи: -0.6% гг vs 0.2% гг; прогноз -0.3% гг. 5М26: 1.4% • Инвестиции в основной капитал: -4.1% vs -1.6%, прогноз -2.3%. • Безработица: 5.1% vs 5.2%, ждали 5.2% РОЗНИЦА: Праздник Дня труда в начале мая не смог компенсировать слабые потребительские расходы, особенно на товары не первой необходимости и дорогостоящие товары, при этом продажи автомобилей упали на 16.1% ‼️. Продажи бытовой техники и аудиовизуального оборудования (-15.6%), строительных и декоративных материалов (-13.6%), ювелирки (-8.9%), мебели (-8.7%) и товаров для спорта и развлечений (-8.0%) также зафиксировали заметное снижение. В то же время продажи напитков (6.1%), табачных изделий и алкоголя (4.8%), медтоваров (4.0%), одежды (3.8%) и косметики (2.5%) выросли. По сегментам, выручка от общественного питания выросла на 0.6%, в то время как розничные продажи товаров упали на 0.7%. Розничные продажи без учета автомобилей выросли на 1.1%. ПРОМЫШЛЕННОСТЬ: ускорение по сравнению апрелем, где был самый слабый рост с июля 2023 года. Активность улучшилась как в обработке (4.4% vs 4.0% в апреле), так и в производстве и поставке электроэнергии, тепла, газа и воды (7.6% vs 5.3%), в то время как рост в добыче замедлился до 2.3% с 3.8%. В обработке рост был зафиксирован в 28 из 41 основных отраслей, включая компьютеры и коммуникационное оборудование (17.0%), железнодорожное и судостроение (7.4%), общее оборудование (6.7%), спецоборудование (9.1%), электромашиностроение (4.7%), химпром (0.3%), добычу и обогащение угля (3.5%), с/х и пищепром (1.5%), нефтегаз (1.5%), текстиль (2.6%) и автопром (8.3%). Но, производство неметаллических минеральных продуктов сократилось (-5.6%). MMI в Max 🌏

БАНК ЯПОНИИ: СТАВКА ПОДНЯТА ДО МАКСИМУМА С 1995 ГОДА, СИГНАЛ ЖЕСТКОВАТЫЙ Банк Японии, как и прогнозировалось, увеличил краткосрочную процентную ставку на +25 бп до уровня в 1.0%. Голоса по решению: 7-1. Инфляция по итогам апреля: 1.4% vs 1.5% в ранее Boj отметил, что “… сократит запланированный объем ежемесячных закупок государственных облигаций Японии (JGB) примерно на 200 млрд иен в каждом календарном квартале до января-марта 2027 года. С апреля 2027 года объем ежемесячных закупок указанных бондов составит около 2 триллионов иен. СИГНАЛ: что касается дальнейшего проведения ДКП, учитывая, что базовая инфляция приближается к 2 процентам, а финансовые условия являются благоприятными, Банк продолжит повышать процентную ставку и корректировать степень денежно-кредитной поддержки в ответ на изменения экономической активности и цен, а также финансовые условия…” MMI в Max 🌏

🤷‍♂️ Как Sequoia не поверила в Маска и не вложилась в SpaceX Это видео из поездки партнера фонда Sequoia Давида Спектора на экскурсию в SpaceX в 2011 году. А взорвавшаяся цистерна — это проверка давления в топливном баке. Просто Спектор решил вспомнить, как Sequoia могла тогда вложиться в SpaceX, но не вложилась. Спектор через знакомого договорился встретиться с Илоном Маском. А тот как раз хотел привлечь инвестиции.

«Экскурсия по заводу и общение с Илоном были потрясающими. И мы ушли оттуда в восторге от команды и убежденные, что дешевый запуск откроет рынок (и другие рынки, он тогда также предлагал добычу полезных ископаемых на Луне и Марсе), который все считали крошечным. Мы были готовы инвестировать, оставалось только получить одобрение», — вспоминает Спектор.

Он подготовил материалы про SpaceX, расписал все перспективы и пошел на встречу с партнерами Sequoia. А там над такой инвестицией только посмеялись. Просто Илон Маск хотел оценку в несколько миллиардов долларов. И даже Спектор признает, что на тот момент она выглядела завышенной. Sequoia все-таки вложилась в SpaceX, но только в 2019-м году. А могла бы это сделать на восемь лет раньше. Но, как говорят в Кремниевой долине, «znal by prikup…» @TheEdinorogBlog — тот самый канал про стартапы🦄

PERFORUM Team #PerforumBlog Привет! С вами новый выпуск рубрики “Кто в кресле”, где мы рассказываем об отставках и назначениях, а также о важных новостях рынка труда. ⚫️Зампред ВТБ Вадим Кулик, курировавший блок информационных технологий, покидает банк. Кулик планирует сфокусироваться на реализации новых стратегических проектов вне группы ВТБ - Интерфакс ⚫️Мигель Маркарянц завершил работу на посту председателя правления Азиатско-тихоокеанского банка (АТБ), так как принял решение сосредоточиться на других проектах - Ведомости ⚫️Александр Егоркин покинул пост главы информбезопасности Газпромбанка. На его место назначен Александр Бабкин, первый вице-президент банка - Банковское обозрение ⚫️Леонид Лишневецкий возглавил дирекцию по экосистеме юридических лиц Сбера. В новой роли он будет отвечать за развитие экосистемы Сбера для бизнеса - Сбер 🏆Голосуйте за вашу компанию в рейтинге «Лучший работодатель по версии сообщества PERFORUM». Голосование завершится уже на следующей неделе! https://perforum.io/polls/brand/survey Новости | Вакансии | Макро | MAX

Дмитрий Швецов #PerforumBlog IPO SpaceX – выводы В пятницу прошло самое крупное и ожидаемое IPO в истории. Акции SpaceX взлетели на 30% после дебюта на бирже и в результате оценка компании достигла 2,3 трлн дол. В ходе IPO SpaceX привлекли $75 млрд, которые пойдут в том числе на развитие сети орбитальных ИИ дата-центров, добычу полезных ископаемых из астероидов и основание колонии на Марсе. Эти планы и фантастические финансовые прогнозы (про модель Goldman Sachs я рассказывал здесь) не отпугнули инвесторов. Мало того, они подали заявок на $250 млрд, то есть книга была переподписана в более чем 3 раза. После IPO даже Маск был удивлен – далее цитирую из его интервью. «If people had told me this was going to happen, I was like, man, you must be smoking some really good crack, because I think this company is going to fail» 😁 На пике цены акций SpaceX, 42% доля Маска в компании оценивалась в $900 млрд. С учетом $280 млрд, которыми он владеет в Tesla, Маск стал первым в истории человеком, чьё состояние превысило $1 трлн. Про это много писали в разных источниках, и еще бы – достижение просто сумасшедшее. Но про кое-что говорили сильно меньше. Это про 6 новых миллиардеров и 4,400 новых миллионеров, которых создала SpaceX. - Антонио Грасиас из Valor Equity Partners ($68 млрд) – близкий друг Маска, с основания компании собрал 7,3% долю - Питер Тиль из Founders Fund ($50 млрд) – поддерживал компанию с основания и вложил $600 млн - Джастин Фишнер-Вольфсон из 137 Ventures ($20 млрд) – накопил 1% долю за 15 лет - Рон Барон из Baron Capital ($12 млрд) – участвовал в 27 раундах привлечения инвестиций с 2017 года - Люк Нозек из Gigafund и Founders Fund ($5 млрд) – вложил $20 млн с 2008 года - Гвин Шотвелл ($2 млрд) – единственная из SpaceX в этом списке, занимает должность президента и COO В число 4,400 новых миллионеров входят инженеры, техники, сварщики и сотрудники других функций, у которых были долгосрочные опционы на акции компании. Что объединяет всех этих инвесторов и большинство сотрудников SpaceX? Они поддерживали компанию на протяжении многих лет, верили в успех и продолжали работать, и за это были вознаграждены. Хотя откровенно часто казалось, что SpaceX это авантюра, которая обречена на провал. Пример этих людей показателен в принципе для разных сфер жизни. Оглушительный успех редко происходит в одночасье. Это результат веры и упорного труда. Для меня это один из главных выводов истории SpaceX. https://t.me/thecanarywharf Новости | Вакансии | Макро | MAX

Привет, коллеги. Важное напоминание: никаких гарантий не существует, есть только вероятности. Илон Маск всегда ставил перед собой и своими проектами множество амбициозных целей, и многие из них не осуществились. Газета New York Times заморочилась и провела анализ всех (около 600) публично озвученных целей и обещаний Маска. Например, в 2011 году Маск заявил, что SpaceX доставит людей на Марс к 2021 году - мимо. В 35% случаев он отсрочивал или не выполнял взятые обязательства вовсе. В 13% его задач сроки выполнения постоянно сдвигались, но по-прежнему были намечены на когда-то. А треть его целей формулировалось слишком расплывчато, чтобы вообще определить сроки и понять, какой результат должен быть достигнут (т.е. не по SMART). Главный вывод: Маск достигал своих целей только в 19% случаев (хм, почти по Парето). Собственно, за это его и хейтят недруги, называя пиарщиком, балаболом, популистом, создающим токсичную культуру достигаторства и суперэффективности на своих предприятиях. Но можно посмотреть иначе. Его пример показывает, что оказывается можно достичь всего 19% своих целей и все равно стать триллионером (помните об этом, заполняя квартальные отчеты). Но самый важный момент во всей этой истории, на мой взгляд, в том, что в результате IPO SpaceX - 4400 сотрудников в одночасье стали долларовыми миллионерами (тем, кому выдавали опционы). Эти 4400, возможно, вообще не ставили никаких собственных целей, например из-за отсутствия воображения, но поверили в самого Маска и были с ним в хорошие и не очень врмена (может даже из-за лени искать новую работу). Уверен, что большинство из них такие же как мы: уставшие, выгоревшие, клавшие болт на корпоративную культуру, на ворк лайф беланс, любящие прокрастинировать, опаздывающие на работу и так далее… И что-то мне подсказывает, что конверсия из обычного корпората в миллионеры здесь выше, чем в схеме, где тебе предлагают найти предназначение, прокачать личный бренд и софт скилы, выйти из зоны комфорта, завести ментора и каждые год честно обсуждать с руководителем индивидуальный план развития. PS Еще раз: Маск достигал своих целей только в 19% случаев. То есть он бы не прошел никакое перфоманс ревью или оценку потенциала в ни в моей, ни в вашей конторе и был бы лишен 13-й зарплаты. Хорошей недели.

ПРОМПРОИЗВОДСТВО В ЕВРОПЕ: НЕБОЛЬШОЕ УЛУЧШЕНИЕ, НО У ВЕДУЩЕЙ ЭКОНОМИКИ ВСЕ ДАЛЕКО ОТ АЖУРА По данным Eurostat промышленное производство в 19 странах Еврозоны в апреле: 0.1% мм (ожидалось 0.2% мм) vs 0.4 мм ранее, в годовом исчислении – первый плюс за 4 месяца: 0.3% гг vs -2.8% гг месяцем ранее Основные компоненты, товары: • промежуточного спроса: 0.6% гг, 0.8% мм • длительного пользования: -4.0% гг, 1.0% мм • потребительские: -5.1% гг, 1.7% мм • инвестиционные: 3.4% гг, -0.5% мм Среди стран континента, по которым имеются данные, наибольший годовой прирост зафиксирован в Дании (12.2%), Литве (7.4%) и на Мальте (7.3%). Наибольшее снижение наблюдалось в Люксембурге (-6.1%), Болгарии и Ирландии (обе страны -4.2%), а также в Эстонии (-3.9%). Ведущие экономики: Германия в минусе четвертый месяц: -1.2% гг, но подросла Франция: 2.8% гг, Испания: 1.8% гг. MMI в Max 🌏

📌Тред дня Perforum Новости: Отчет по рынкам, ожидания по ставке; Маск — триллионер Физлица активно покупают активы, банки продают, в корпоративных долгах растёт число дефолтов без системных рисков, отмечает Дмитрий @dmitrypolevoy Полевой. Сильные продажи валюты экспортёров поддерживают рубль, который пока остаётся крепким несмотря на бюджетные факторы и волатильность https://perforum.io/news/threads/6a1ff55fe221f Июньское заседание Банка России по ключевой ставке может стать самым непредсказуемым с начала года. Тред по ожиданиям тут https://perforum.io/news/threads/6a2fb110923c1 Дискуссия макротелеграма о том, можно ли считать Илона Маска триллионером, и что это вообще означает в экономическом и социальном смысле https://perforum.io/news/threads/6a2d35ec6974b 🏆Голосуйте за вашу компанию в рейтинге «Лучший работодатель по версии сообщества PERFORUM» https://perforum.io/polls/brand/survey

Mr. Steepener

WSJ: Кевин Уорш хочет, чтобы ФРС перестала всё объяснять Кевин Уорш пришёл во главу ФРС с репутацией человека, который считает: ФРС говорит слишком много. Теперь рынки пытаются понять, насколько радикально он готов перестроить главный центробанк мира. Уорш был членом совета управляющих ФРС во время кризиса 2008–2009 годов и наблюдал изнутри, как Бен Бернанке провёл две крупнейшие реформы современной ФРС: гигантское расширение баланса через скупку облигаций и превращение коммуникации в отдельный инструмент монетарной политики. Именно тогда ФРС начала не только объявлять решения по ставкам, но и подробно объяснять рынкам, куда политика может двигаться дальше. Но сам Уорш со временем пришёл к выводу, что центробанк зашёл слишком далеко. После ухода из ФРС в 2011 году он годами критиковал как масштабный баланс, так и постоянный поток сигналов рынку. На первом заседании под его руководством рынки ждали не столько решения по ставке, сколько намёков на новую философию. Однако пространство для манёвра оказалось ограничено: после войны с Ираном ускорилась инфляция и выросли цены на энергоносители, поэтому разговоры внутри ФРС сместились не к снижению, а к возможному повышению ставок. Для нового председателя было бы почти невозможно пойти против такого консенсуса, даже если бы он захотел. Поэтому главные реформы Уорша сейчас касаются не ставок, а самой структуры ФРС. Один проект — многолетнее сокращение гигантского баланса облигаций. Второй — демонтаж нынешней коммуникационной машины. Сегодня она включает заявление после каждого заседания, пресс-конференцию председателя, десятки публичных выступлений региональных президентов ФРС и знаменитый “dot plot” — прогноз траектории ставок от каждого чиновника. Уорш считает, что прогнозы превращаются в обязательства, от которых становится всё сложнее отказаться. Он вспоминает 2021 год, когда ФРС слишком долго называла всплеск инфляции «временным» и сама загнала себя в угол. Его идеал — возвращение к более закрытой ФРС эпохи 1990-х. Уорш не скрывает восхищения Аланом Гринспеном, который превратил недосказанность в искусство. При этом внутри самой ФРС далеко не все готовы отказаться от нынешней модели. За последние два десятилетия именно прозрачность стала глобальным стандартом центральных банков. Логика Бернанке заключалась в том, что экономику двигает не текущая ставка сама по себе, а ожидания рынков относительно будущих действий ФРС. Если инвесторы понимают реакцию центробанка заранее, они сами начинают двигать стоимость заимствований ещё до официальных решений. Даже некоторые сторонники реформ признают риск: отказ от прогнозов и пресс-конференций сделает центробанк менее прозрачным и менее подотчётным. Инвесторы на долговом рынке опасаются ещё сильнее: именно прогнозы ФРС удерживают рынки от паники и не позволяют доходностям облигаций резко взлетать. Другая проблема — независимость ФРС. Ранее Трамп публично обещал, что новый председатель снизит ставки. Поэтому Уорш с первого дня оказался под подозрением. Последнее заседание ФРС, на котором сразу четыре чиновника выступили против консенсуса, показало: комитет уже готов защищать собственную независимость. Не менее болезненной темой остаётся баланс ФРС. Некоторые консерваторы требуют радикального сокращения облигаций, но внутри центробанка такие идеи называют «чудовищно неэффективными». Сокращение баланса означает, что ФРС будет покупать меньше облигаций, а рынку придётся поглощать больший объём самостоятельно. Делать это в момент, когда долгосрочные доходности уже растут, опасно: ставки могут подняться ещё сильнее. Рынки тоже помнят прошлые ошибки — «taper tantrum» 2013 года и кризис ликвидности 2019-го, когда ФРС слишком резко сократила объём денег в системе. Главный вопрос не в том, сможет ли Уорш убрать несколько инструментов коммуникации, а в том, способен ли он изменить культуру самого Федрезерва. История ФРС показывает, что этот институт зачастую меняет реформаторов не меньше, чем реформаторы меняют сам институт. https://perforum.io/news/t/powell-vs-trump