Perforum macro
Открыть в Telegram
Привет! EMCR стал Perforum, а канал @EMCR_experts превратился в @Perforum_macro. Канал дополняет ленту Perforum Новости https://perforum.io/news. Как попасть в нашу ленту https://t.me/Perforum_macro/4258 По всем вопросам @pavelpik
Больше2 434
Подписчики
+124 часа
+47 дней
+330 день
Загрузка данных...
Похожие каналы
Облако тегов
Входящие и исходящие упоминания
---
---
---
---
---
---
Привлечение подписчиков
июль '26
июль '26
+38
в 7 каналах
июнь '26
+41
в 9 каналах
Get PRO
май '26
+48
в 6 каналах
Get PRO
апрель '26
+76
в 9 каналах
Get PRO
март '26
+43
в 8 каналах
Get PRO
февраль '26
+43
в 6 каналах
Get PRO
январь '26
+21
в 8 каналах
Get PRO
декабрь '25
+37
в 21 каналах
Get PRO
ноябрь '25
+38
в 2 каналах
Get PRO
октябрь '25
+64
в 5 каналах
Get PRO
сентябрь '25
+54
в 7 каналах
Get PRO
август '25
+54
в 6 каналах
Get PRO
июль '25
+174
в 7 каналах
Get PRO
июнь '25
+83
в 9 каналах
Get PRO
май '25
+81
в 9 каналах
Get PRO
апрель '25
+95
в 8 каналах
Get PRO
март '25
+85
в 7 каналах
Get PRO
февраль '25
+86
в 5 каналах
Get PRO
январь '25
+91
в 6 каналах
Get PRO
декабрь '24
+118
в 11 каналах
Get PRO
ноябрь '24
+182
в 8 каналах
Get PRO
октябрь '24
+76
в 5 каналах
Get PRO
сентябрь '24
+76
в 8 каналах
Get PRO
август '24
+86
в 11 каналах
Get PRO
июль '24
+210
в 12 каналах
Get PRO
июнь '24
+75
в 6 каналах
Get PRO
май '24
+111
в 6 каналах
Get PRO
апрель '24
+75
в 7 каналах
Get PRO
март '24
+61
в 5 каналах
Get PRO
февраль '24
+67
в 5 каналах
Get PRO
январь '24
+120
в 6 каналах
Get PRO
декабрь '23
+241
в 11 каналах
Get PRO
ноябрь '23
+51
в 6 каналах
Get PRO
октябрь '23
+71
в 7 каналах
Get PRO
сентябрь '23
+56
в 0 каналах
Get PRO
август '23
+94
в 0 каналах
Get PRO
июль '23
+122
в 0 каналах
Get PRO
июнь '23
+135
в 0 каналах
Get PRO
май '23
+37
в 0 каналах
Get PRO
апрель '23
+31
в 0 каналах
Get PRO
март '23
+31
в 0 каналах
Get PRO
февраль '23
+29
в 0 каналах
Get PRO
январь '23
+30
в 0 каналах
Get PRO
декабрь '22
+18
в 0 каналах
Get PRO
ноябрь '22
+8
в 0 каналах
Get PRO
октябрь '22
+14
в 0 каналах
Get PRO
сентябрь '22
+17
в 0 каналах
Get PRO
август '22
+22
в 0 каналах
Get PRO
июль '22
+14
в 0 каналах
Get PRO
июнь '22
+16
в 0 каналах
Get PRO
май '22
+11
в 0 каналах
Get PRO
апрель '22
+16
в 0 каналах
Get PRO
март '22
+5
в 0 каналах
Get PRO
февраль '22
+3
в 0 каналах
Get PRO
январь '22
+11
в 0 каналах
Get PRO
декабрь '21
+8
в 0 каналах
Get PRO
ноябрь '21
+18
в 0 каналах
Get PRO
октябрь '21
+9
в 0 каналах
Get PRO
сентябрь '21
+21
в 0 каналах
Get PRO
август '21
+128
в 0 каналах
Get PRO
июль '21
+20
в 0 каналах
Get PRO
июнь '21
+7
в 0 каналах
Get PRO
май '21
+292
в 0 каналах
| Дата | Привлечение подписчиков | Упоминания | Каналы | |
| 31 июля | +1 | |||
| 30 июля | +1 | |||
| 29 июля | +1 | |||
| 28 июля | +4 | |||
| 27 июля | +2 | |||
| 26 июля | 0 | |||
| 25 июля | +1 | |||
| 24 июля | 0 | |||
| 23 июля | +2 | |||
| 22 июля | +2 | |||
| 21 июля | +2 | |||
| 20 июля | +2 | |||
| 19 июля | +1 | |||
| 18 июля | +2 | |||
| 17 июля | +1 | |||
| 16 июля | 0 | |||
| 15 июля | +1 | |||
| 14 июля | +3 | |||
| 13 июля | +1 | |||
| 12 июля | +1 | |||
| 11 июля | 0 | |||
| 10 июля | +1 | |||
| 09 июля | +1 | |||
| 08 июля | +3 | |||
| 07 июля | +1 | |||
| 06 июля | +2 | |||
| 05 июля | +1 | |||
| 04 июля | 0 | |||
| 03 июля | 0 | |||
| 02 июля | +1 | |||
| 01 июля | 0 |
Посты канала
Альбина Искакова #PerforumBlog
Пока изучаю проекты нормативных актов Банка России для запуска рынка криптовалют в России, опубликованные на этой неделе, поймала себя на одной мысли.
Финтех закончился - полной победой финтеха.
В том смысле, что он перестал быть отдельной, «инновационной» отраслью. Он стал частью обычного финансового регулирования.
Банк России перешел на термины, которые еще несколько лет назад были исключительно языком разработчиков: распределенный реестр, DAG (направленный ациклический граф), хэш-функции, алгоритмы хеширования, смарт-контракты…
Они перестают быть частью технической документации и становятся повседневной юридической, регуляторной и операционной рутиной.
Для меня это главный вывод из опубликованных документов.
Компетенции в области цифровых технологий перестают быть IT-экзотикой для зуммеров. Они становятся базовым гигиеническим минимумом и необходимым условием для того, чтобы считаться специалистом финансового рынка.
Цифровые технологии окончательно перестают быть «будущим» и становятся обычной частью финансовых услуг.
Согласны со мной?
Новости | Вакансии | Макро | MAX
| 2 | Дмитрий Швецов #PerforumBlog
Падение акций производителей чипов – апдейт
В предыдущих постах я неоднократно отмечал, что производители чипов проводят выдающийся год.
Из заметных новостей, к июню акции ключевых игроков взлетели минимум в 5 раз за год, SK Hynix временно вошли в клуб компаний-триллионеров и затем провели листинг на бирже США, и CXMT провели историческое IPO для Китая.
Но всё-таки рынок не может идти вверх бесконечно. В последние несколько дней акции крупных производителей прилично просели, так что неделя выдалась тяжелой для рынка чипов в целом.
Вкратце подведу итоги того, что произошло и обсужу причины.
Начну с южнокорейского рынка и, в частности, с SK Hynix. Они выпустили финансовые результаты за последний квартал и зафиксировали рекордную операционную прибыль в $42 млрд. Это прирост на 557% по сравнению с тем же кварталом прошлого года.
Но после объявления акции SK Hynix просели на 20%, правда потом немного отыгрались и закрыли день снижением на 10%.
Почему произошло падение? Несмотря на рекорд, операционная прибыль компании оказалась ниже прогноза аналитиков.
В тот же день акции Samsung упали на 5%, а сеульский индекс Kospi за неделю потерял 15%.
Акции американских технологических компаний также продолжили падение. Индекс Nasdaq 100 упал на 10% по сравнению со своим июньским пиком. А среди производителей чипов наиболее характерно падение Sandisk – за июль они потеряли 55% в цене акций.
Продолжают снижаться акции и других лидеров, в частности Micron, AMD и Western Digital.
В Японии индекс Nikkei 225 потерял 15% со своего июньского максимума. Из наиболее заметных там падений отмечу акции крупных игроков Murata Manufacturing, Kioxia, Tokyo Electron и Lasertec.
Почему рынок падает?
Во-первых, ряд компаний, как SK Hynix, опубликовали свои квартальные отчеты и результаты оказались ниже прогнозов.
А во-вторых, инвесторы переживают, что взрывной и уже длительный рост компаний и рынка в целом не устойчив.
Вызывает беспокойство быстро растущие расходы на разработку чипов и агрессивное строительство инфраструктуры. А для этого нужно привлекать массивное долговое финансирование, и потом его как-то обслуживать.
А если тема ИИ в итоге окажется слишком раздутой, то возникнет переизбыток предложения чипов.
Поэтому планы экспансии крупнейших игроков вызывают вопросы. Например, SK Hynix и Samsung решили построить два завода в Южной Корее с целью удвоить мощность производства чипов DRAM за 5 лет.
На это они потратят $550 млрд. Насколько это окупит себя покажет время, но сомнения есть.
P.S. На самом деле такого рода комментарии циркулируют уже довольно давно, но это не мешало рынку расти. Произошла коррекция на фоне свежих финансовых результатов и пессимистичное настроение обострилось. Но уже вчера рынок немного отыграл потери.
Вполне вероятно, что всё снова полетит вверх. Keeping an eye 👀
https://t.me/thecanarywharf
Новости | Вакансии | Макро | MAX | 84 |
| 3 | Сооснователь Perforum Павел Пикулев принял участие в подкасте «Карьерный алгоритм».
Поговорили о том, как меняется рынок зарплат в финансах: почему компенсации у разных работодателей могут отличаться в десятки раз, какие стратегии найма и удержания используют компании, а также какие тенденции и перекосы наблюдаются на рынке.
В основе комментариев Павла лежат данные Калькулятора зарплат, который создан на основе большого ежегодного опроса (проводим в четвертом квартале) https://perforum.io/glassdoor | 121 |
| 4 |  💬⬆️Получить по заслугам: как торговаться за зарплату
От умения говорить о деньгах наша зарплата порой зависит не меньше, чем от навыков и работоспособности. Однако именно эти разговоры даются нам особенно тяжело. Как же правильно вести переговоры о зарплате и добиваться ее повышения? Какие аргументы кажутся начальству убедительными, а какие действуют хуже красной тряпки? Об этом «Карьерный алгоритм» говорит сразу с тремя гостями.
Вместе с нашей ведущей – карьерным консультантом Александрой Полиматиди анатомию зарплат разбирают Сергей Теплов, заместитель директора казначейства «Сбера» и выпускник РЭШ, Марина Назарова, руководитель компенсаций и льгот компании START, и Павел Пикулев, создатель финансового профессионального сообщества и платформы
Perforum.
▫️Как узнать свою реальную рыночную стоимость и где смотреть обзоры зарплат?
▫️Почему на рынке труда сегодня такой огромный разброс зарплат и какой сектор наиболее щедр к работникам?
▫️Как устроен рынок зарплат финансистов?
🚀 Послушать подкаст можно прямо в плеере Telegram и на других платформах:
🟨 Яндекс Музыка
🟪 Apple Podcasts
🟧 Castbox
🔵 Другие сервисы
Подкаст выходит при поддержке hh.ru. | 81 |
| 5 | 📌Тред дня Perforum Новости: ИИ пузырь начинает сдуваться; ByteDance делает ставку на ИИ
ИИ пузыри начинают сдуваться. Хедж-фонд ИИ-энтузиаста Леопольда Ашенбреннера Situational Awareness был вынужден продать все принадлежащие ему акции из-за существенных потерь на фоне падения ИИ сектора https://perforum.io/news/threads/6a6b9308d018e
В Южной Корее также продолжается обвал фондового рынка: индекс KOSPI за месяц потерял около 33% на фоне слабой отчетности SK Hynix и роста опасений вокруг инвестиций в ИИ https://perforum.io/news/threads/6a6b4b0ea7a99
Новый герой треда про компании, изменившие отрасль - ByteDance (который принадлежит TikTok). Теперь компания идет ва-банк, пытаясь стать главным ИИ игроком в Китае https://perforum.io/news/t/game-changers
🥳Будьте среди тех, кто формирует финансовую индустрию. Создайте профиль в PERFORUM https://perforum.io/profile/upgrade/join | 1 311 |
| 6 |  ИНФЛЯЦИЯ В ЕВРОЗОНЕ: РОСТ ПО БОЛЬШИНСТВУ ПОДКОМПОНЕНТОВ, И ЭТО ПЕЧАЛЬНО ДЛЯ ЕЦБ
Рост цен в Еврозоне: предварительная оценка Eurostat гармонизированного показателя HICP, составила в июле:
• 2.9% гг vs 2.8% гг ранее,
• Помесячный показатель: 0.2% мм vs -0.1% мм
• Базовый HICP: 2.2% гг vs 2.1% гг, 0.0% мм vs 0.2% мм
Наименьшие годовые темпы зафиксированы на Мальте (2.1% гг) и Эстонии (2.0%), а самые высокие – в Литве (5.6%). Топ-экономики: Германия (2.8% гг) и Франция (2.4%), Испания (3.8% гг)
Основные компоненты годовой инфляции: самая высокая годовая динамика наблюдалась в energy (10.0% гг vs 8.5% гг), далее – в сфере услуг (3.3% гг vs 3.2% гг), темпы прироста в продовольствии (+алкоголь и табак) - (2.5% гг vs 2.4% гг), товары (0.9% гг vs 0.7% гг)
MMI в Max 🌏 | 81 |
| 7 | Group Head of Treasury / Руководитель казначейства группы компаний, AGS
Мы ищем Руководителя казначейства (Head of Treasury) с сильной экспертизой в международных расчетах и управлении ва...
Новости | Вакансии | Макро | MAX | 83 |
| 8 |  +1WSJ: ИИ создает поколение компаний без сотрудников
В последние два года все больше предпринимателей запускают компании в одиночку, используя ИИ вместо сотрудников. По данным Stripe, число владельцев бизнеса без команд с выручкой свыше $1 млн с 2023 по 2025 год удвоилось, а количество тех, кто преодолел отметку в $10 млн, почти утроилось.
Яркий пример — предприниматель Бен Брока, который запустил сервис ИИ-инструментов для бизнеса в конце 2025 года. За несколько месяцев он привлек 10 тыс. платных клиентов и рассчитывает заработать $10 млн выручки в этом году, не наняв ни одного сотрудника: ИИ отвечает на письма, пишет и проверяет код, обрабатывает обращения клиентов, оформляет подписки и возвраты.
Экономисты считают, что ИИ становится для предпринимателей своеобразным «бизнес-партнером», снижая барьер для запуска собственного дела.
Согласно данным Бюро переписи населения США, число заявок на создание компаний в информационном секторе выросло почти на 45% за последний год (это самый высокий показатель среди всех отраслей). И именно в этой сфере сильнее всего сократилась доля предпринимателей, которые планируют нанимать сотрудников.
Хотя статистика не выделяет компании с одним сотрудником, экономисты считают, что такие данные свидетельствуют о росте числа предпринимателей, работающих в одиночку.
Однако работа с ИИ может оказаться дорогой. По словам Брока, сначала он терял деньги на многих клиентах, поскольку платил за использование модели Claude компании Anthropic. Позже он перешел на бесплатные китайские модели с открытым исходным кодом.
Но если создать бизнес с помощью ИИ стало проще, то и скопировать его конкурентам стало значительно легче.
Исследователи отмечают, что распространение ИИ может изменить рынок труда. Стартапы, ориентированные на ИИ, уже сегодня в среднем обходятся на 25% меньшим числом сотрудников, чем остальные компании, хотя технология одновременно создает и новые рабочие места.
«Если все компании нанимают меньше сотрудников, но самих компаний становится в четыре раза больше, что это означает для общей занятости?» — пишет профессор Harvard Business School.
В недавнем исследовании 50 тыс. стартапов он выяснил, что ИИ-компании в среднем работают с численностью персонала на 25% меньше.
По мнению Конинга, слабый рынок труда, из-за которого многие месяцами не могут найти работу, также подталкивает людей к открытию собственного бизнеса.
Клэр Во с помощью ChatGPT создала приложение, которое помогает управлять документацией и разработкой новых продуктов для клиентов из финансовой и медицинской отраслей. За несколько лет набрало 100 тыс. пользователей, и в этом году она рассчитывает получить семизначную прибыль. Маркетинг, продажи и поддержку клиентов теперь обеспечивает ИИ.
Предприниматели подчеркивают, ИИ лишь ускоряет запуск бизнеса, но не заменяет опыт, репутацию, профессиональные связи и понимание рынка.
https://perforum.io/news/t/ai-and-daily-life | 141 |
| 9 |  US PCE: УЖЕ ЧУТЬ МЕНЕЕ ПЕЧАЛЬНО, ЧЕМ В МАЕ, НО УРОВНИ КРАЙНЕ ДАЛЕКИ ОТ КОМФОРТНЫХ
Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель
Вышедшая статистика BEA показывает, что в июне динамика PCE составила -0.11% мм/3.67% гг (ранее: 0.46% мм/4.08% гг), ждали -0.1% мм и 3.7% гг.
Базовый индекс: 0.13% мм/3.29% гг (ранее: 0.33% мм/3.42% гг), прогноз: 0.2% мм и 3.3% гг.
Картина остается достаточно тяжеловатой, хотя майский запредельный взлет продолжения не получил. Годовые темпы в товарах вполне себе сократились: 3.7% гг vs 4.8% гг, услуги практически на месте: 3.7% vs 3.8%, в частности ЖКХ (3.2% vs 3.2%), топливо благодаря конъюнктуре довольно заметно сократилось, впрочем, оставаясь высоким (15.8% vs 24.3%)
MMI в Max🌏 | 109 |
| 10 |  БАНК ЯПОНИИ: СТАВКА - НА МЕСТЕ, НО ВЗГЛЯД НА ИНФЛЯЦИЮ МРАЧНОВАТ
Банк Японии, как и прогнозировалось, оставил краткосрочную процентную ставку на уровне в 1.0% (на прошлом заседании был хайк до максимума с 1995 года). Голоса по решению: 8-1. Инфляция по итогам июня: 1.7% vs 1.5% в мае
Boj отметил, что “…ожидается, что во 2П2026 темпы прироста индекса потребительских цен (по всем категориям товаров и услуг, за исключением свежих продуктов питания) в годовом исчислении ускорятся и уверенно превысят 2 процента. Это обусловлено тем, что на фоне продолжающегося переноса возросших затрат на оплату труда в отпускные цены ожидается рост цен (прежде всего на энергоносители и товары) вследствие ранее произошедшего удорожания сырой нефти; кроме того, рост цен на полупроводники и другие изделия (вызванный глобальным спросом, связанным с технологиями искусственного интеллекта) и недавнее ослабление иены, вероятно, приведут к повышению цен, главным образом на товары длительного пользования. | 109 |
| 11 | 📌Тред дня Perforum Новости: Недельная инфляция замедляется, отчетность Ozon и ДОМ.РФ
Замедление недельной инфляции в основном обеспечили волатильные компоненты, но устойчивое замедление пока требует подтверждения в широком наборе товаров и услуг https://perforum.io/news/threads/6a6a23b6c34c2
Ozon отчитался лучше ожиданий: сильные результаты подтверждают устойчивый рост бизнеса, хотя в краткосрочной перспективе сохраняются риски роста издержек https://perforum.io/news/threads/6a6aefc4517b3
Отчетность ДОМ.РФ также порадовала аналитиков https://perforum.io/news/threads/6a6afc9cd4792
Perforum Блоги: Татьяна Чибиняева: Главная задача CFO — не угадывать будущее, а принимать решения в условиях неопределенности, честно обозначая диапазон рисков https://perforum.io/news/threads/6a6af3e84e725
💖 Вы уже получаете дайджесты Perforum прямо в ваш телеграм? Подпишитесь на Треды дня | Треды недели| Дайджест вакансий ➡️через наш бот | 1 474 |
| 12 | Дмитрий Швецов #PerforumBlog
H&F обсуждают продажу доли в TeamSystem по оценке €8 млрд
На фоне бума ИИ стало заметно меньше новостей про разработчиков традиционного ПО.
Инвесторы нервничают, что быстрое развитие ИИ подорвёт их бизнес-модели, и поэтому интерес к таким софтверным компаниям слегка подугас.
По это причине, например, европейский разработчик Visma отложили своё ожидаемое IPO на Лондонской бирже. Компания планировала выйти на рынок по оценке €19 млрд.
И вот предоставился случай протестировать сегодняшний аппетит инвесторов к такого рода бизнесам.
Американская инвестиционная компания Hellman & Friedman обдумывает продажу миноритарной доли в итальянском разработчике ПО TeamSystem.
H&F купили их за €1,2 млрд в 2016 году, и теперь могут продать долю по оценке €8 млрд. Удачно зашли👍 Ну и конечно проделали отличную работу.
Выручка компании за 10 лет выросла с €250 млн до €1,2 млрд сегодня.
Сейчас инвестиционные фонды в целом находятся под давлением со стороны своих институциональных инвесторов, которые выступают за продажу активов и хотят получить назад вложенные деньги с доходностью.
Планы H&F как раз этим и диктуются – они планируют вернуть кэш своим партнерам.
Кстати, они уже продавали долю в компании в 2023 году. Тогда покупателем выступила американская инвестиционная компания Silver Lake – они заплатили €600 млн, правда за какую долю не раскрывается.
Миноритарными долями в компании также владеют ADIA (суверенный фонд ОАЭ) и CapitalG (частная инвестиционная компания Alphabet).
TeamSystem разрабатывают ПО для автоматизации бухгалтерии, расчета зарплаты и управления бизнес-процессами для компаний малых и средних размеров.
Но сейчас они начинают выпускать и свои ИИ-продукты, так что они смогут следовать технологическим трендам рынка, и это должно им помочь удержать свои позиции.
Наиболее вероятна будет продажа доли другому инвестиционному фонду, но обсуждение пока на начальной стадии и нет определенности, что сделка состоится.
Но компания действительно интересная и с огромным потенциалом роста. Иначе почему H&F держат актив уже 10 лет и всё еще не планируют из него выходить? Похоже в долгосрочной перспективе оценка в €8 млрд это далеко не предел.
https://t.me/thecanarywharf
Новости | Вакансии | Макро | MAX | 137 |
| 13 |  +4Сегодня ByteDance занимает второе место на китайском рынке облачных ИИ-сервисов после Alibaba.
ByteDance использует опыт работы более чем в 100 странах, накопленный за последнее десятилетие. Компания строит инфраструктуру за пределами Китая — в Малайзии, Сингапуре, Бразилии, Ирландии и Норвегии, рассчитывая продавать облачные сервисы и местным клиентам.
Однако аналитики отмечают, что в работе с крупным корпсектором ByteDance пока уступает Alibaba, а ее ИИ-модели для программирования все еще отстают от лидеров рынка. И в этом сегменте ценовой демпинг не самый решающий фактор.
Еще одним ограничением остается вычислительная мощность. Популярность Doubao требует огромных ресурсов, а доступ Китая к современным чипам ограничен экспортным контролем США.
Тем не менее ByteDance остается одной из наиболее подготовленных компаний Китая к новой гонке. Она одной из первых начала массово закупать ускорители Nvidia и китайские ИИ-чипы Cambricon, одновременно инвестируя в собственный процессор и зарубежные дата-центры.
Именно доступ к вычислительным мощностям станет главным фактором, который определит, сможет ли ByteDance завершить свое превращение из владельца TikTok в полноценного лидера китайской индустрии искусственного интеллекта. | 139 |
| 14 |  FT: От TikTok к ИИ: как ByteDance строит новую империю вокруг ИИ
В 2023 году ByteDance (которой принадлежит TikTok) поручила своей шанхайской команде создать массовый ИИ-чатбот, аналогичный ChatGPT. Спустя два года Doubao стал самым популярным ИИ-приложением Китая с 324 млн пользователей в месяц. Для многих китайцев слово «Doubao» уже стало синонимом ИИ.
Но основатель компании Чжан Имин хочет превратить ByteDance в лидера по всей цепочке ИИ от базовых моделей и генерации видео до облачной инфраструктуры и собственных чипов.
За последние три года компания инвестировала в ИИ агрессивнее других китайских техногигантов: строит дата-центры, развивает облачный бизнес Volcano Engine для корпоративных клиентов, усиливает направление генерации видео с помощью модели Seedance и работает над собственным ИИ-чипом.
Однако аналитики считают, что трансформация ByteDance — рискованная ставка в момент, когда рынок все чаще задается вопросом, оправданы ли столь масштабные инвестиции в ИИ.
Основную часть из $186 млрд выручки в прошлом году принесла реклама, меньшую — быстрорастущая электронная коммерция. Предыдущие попытки выйти за пределы основного бизнеса, например, в игровую индустрию и EdTech, не принесли ожидаемых результатов.
«Со временем ByteDance будет все меньше походить на социальную сеть и все больше на ИИ-платформу с огромной пользовательской базой», — говорят отраслевые аналитики.
За 14 лет ByteDance выросла из стартапа с первоначальными инвестициями в $80 тыс. в одну из самых прибыльных технологических компаний Китая. Основой успеха стали алгоритмы рекомендаций, созданные Чжан Имином, а запуск Douyin и TikTok позволил компании выйти в электронную коммерцию и другие интернет-сервисы. В 2023 году ByteDance обогнала Alibaba и Tencent по прибыльности.
После выхода ChatGPT в конце 2022 года Чжан решил, что ByteDance необходим собственный массовый ИИ-чатбот. Чтобы привлечь пользователей, разработчики Doubao добавили голосовой интерфейс, ориентированный в том числе на детей и пожилых людей. Doubao быстро стал лидером рынка: пользователи начали воспринимать его как собеседника.
После успеха приложения Чжан Имин в 2024 году решил усилить исследовательское направление. На тот момент у ByteDance уже была исследовательская команда, однако по масштабу она значительно уступала подразделениям Alibaba и Baidu и считалась второстепенной.
Компания также начала закупать дополнительные ускорители Nvidia, а запуск DeepSeek R1 в 2025 году стал для ByteDance сигналом, что качество базовой модели важнее интерфейса: несмотря на простой продукт, DeepSeek быстро обошел Doubao по числу ежедневных пользователей.
В 2025 году ByteDance пригласила из Google DeepMind старшего исследователя У Юнхуэя, который возглавил команду по разработке базовых моделей Seed. Она выросла до 2 тыс. человек и стала одной из крупнейших ИИ-лабораторий Китая.
Одновременно компания активно переманивает специалистов как в Китае, так и в Кремниевой долине, хотя ей самой приходится конкурировать за кадры с Tencent, Alibaba, OpenAI и Anthropic.
Сам Чжан, покинувший пост CEO еще в 2021 году, остается глубоко вовлеченным в развитие ИИ-направления. Он лично участвует в обсуждении технических вопросов с исследователями Seed и внимательно следит за новыми научными публикациями.
Самая амбициозная часть стратегии ByteDance — развитие облачного подразделения Volcano Engine, которое продает ИИ-решения компаниям и госорганизациям. Это был крайне конкурентный рынок, но ByteDance удалось завоевать долю рынка благодаря агрессивной ценовой политике.
Компания предлагает предприятиям модели и ИИ-сервисы, а ее видеомодель Seedance 2.0 считается одной из лучших. Одним из главных преимуществ ByteDance остается доступ к огромному объему видеоданных благодаря TikTok и Douyin, что дает ей преимущество при обучении моделей генерации видео. И именно Seedance обеспечивает значительную часть выручки Volcano Engine.
https://perforum.io/news/t/game-changers | 120 |
| 15 | Татьяна Чибиняева #PerforumBlog
CFO и право быть неправым
Собственник спрашивает CFO: «Сколько денег понадобится на новый проект?»
Перед финансовым директором модель с тремя сценариями и диапазон от 900 миллионов до 1,4 миллиарда. Срок запуска пока не подтверждён, банк ещё не согласовал финальные условия, продажи существуют в прогнозе.
Он отвечает: «Миллиард двести».
Через четыре месяца проект просит дополнительные деньги. Запуск сдвинулся, курс ушёл, банк изменил ставку. Собственник уже не обсуждает новые условия. Он помнит одну цифру.
«Почему вы ошиблись? Вы же сказали миллиард двести».
В этот момент рабочее предположение превращается в личное обязательство CFO угадать будущее.
У этой истории нет злого собственника и слабого финансового директора. Собственник задал прямой вопрос, потому что ему нужно принять решение. CFO дал прямой ответ, потому что привык строить авторитет на точности. Диапазон кажется неуверенностью, оговорки похожи на попытку снять ответственность, фраза «сейчас точного ответа нет» звучит почти как признание, что финансист не разобрался.
Поэтому на стол ложится одна красивая цифра.
Бизнес по ней жить не обязан.
Как CFO становится корпоративным оракулом
Ложная определённость удобна всем участникам разговора.
Собственник получает опору и может двигаться дальше. Генеральный директор получает бюджет. Команда получает лимит. CFO получает короткий момент профессионального признания: он знает.
Цена появляется позже.
Один раз названная точная цифра быстро становится стандартом. От финансового директора начинают ждать точный курс, точную выручку, точную дату выхода на безубыточность и точный размер инвестиций. Каждое обновление прогноза читается как новая ошибка, хотя изменилась сама среда.
CFO попадает в ловушку, которую построил собственными руками. Сначала продаёт собственнику иллюзию точности, потом годами обслуживает ожидание, что обязан предвидеть всё.
Дальше у него обычно два пути.
Первый: закладывать всё больше резервов, чтобы цифра наверняка выдержала. Проекты становятся тяжелее, инвестиции дороже, рекомендации осторожнее.
Второй: добавлять оговорки мелким шрифтом и надеяться, что в момент провала кто-нибудь вспомнит исходные предпосылки.
Оба пути постепенно уводят финансового директора из стратегии. Первый делает его дорогим страховщиком. Второй превращает в автора пояснительных записок.
Сильная позиция звучит иначе:
«Сейчас вижу диапазон от 900 миллионов до 1,4 миллиарда. Миллиард двести принимаем как рабочий лимит при двух условиях: запуск в сентябре и продажи первых двух месяцев не ниже согласованного уровня. Если одна из предпосылок не подтверждается, возвращаемся к решению».
Собственник получает цифру, условия и точку пересмотра. CFO сохраняет ответственность за рекомендацию и право обновить её, когда меняются исходные данные.
Право быть неправым начинается здесь: с честного описания того, что мы знаем, чего пока не знаем и в какой момент обязаны пересчитать решение.
Когда собственник не хочет бросить дохлую лошадь
Вторая крайность выглядит совсем иначе.
CFO уже всё понял. Проект нужно закрывать. Модель не выдерживает критики, продажи не подтверждают гипотезу, убыток растёт, очередное вливание покупает ещё немного жизни без понятного шанса вернуть деньги.
Недавно я проходила такой кейс вместе с клиентом, предпринимателем.
Стартап продолжал генерировать убыток. Мы пересобрали финансовую модель, проверили основные предпосылки, посмотрели на продажи и стоимость следующего этапа. Решение на бумаге выглядело очевидным: закрывать.
В жизни всё было сложнее.
Собственник уже много рассказал про этот проект, вложил деньги, время и имя, собрал команду, несколько раз объяснил окружающим, почему именно этот стартап должен взлететь.
Пока проект жив, сохраняется надежда. Рынок ещё не понял. Команда не докрутила. Маркетинг не...
Новости | Вакансии | Макро | MAX | 148 |
| 16 |  +1‼️🔥 ИНФЛЯЦИЯ ЗА НЕДЕЛЮ: РОСТ ЦЕН НА ТОПЛИВО ЗАКОНЧИЛСЯ
но динамика цен в устойчивых компонентах пока далека от нормальной траектории
· 0.04 vs 0.17 и 0.17% двумя неделями ранее; в 2025г на 4-й неделе июля было -0.05%)
· в июле: 0.64%, с начала года: 4.86% (с повышения тарифов в октябре: 5.5%)
· замедление до 0.04% – это сезонный коллапс стоимости поездок на отдых и такое же сезонное снижение цен на овощи
· в устойчивых компонентах замедление, но слабое, и пока далеко от 4% saar: без топлива-поездок-овощей-жкх-водки-сигарет (этот индекс можно рассматривать, как грубый прокси на БИПЦ): 0.10 vs 0.12 и 0.12%
· бензин: 0.56%, дизель: -0.06% – рост цен на топливо завершён, в августе ждём небольшого снижения
· продолжается адский рост цен на сахар и курицу, вслед за которой устремилась и свинина; беспросветной остается ценовая картина в услугах
· подтверждаем нашу оценку за июль: 0.7% мм / 6.2% гг (около 10% saar); БИПЦ: 0.6% мм / 5.4% гг (9% saar); saar-оценки от ЦБ, скорее всего, будут выше
MMI в Max🌏 | 133 |
| 17 | Главные треды Perforum Новости за неделю с 22 по 29 июля
🇷🇺В России
ЦБР снизил ставку до 14%, однако предупредил, что дальнейшие снижения не предопределены и решения будут приниматься, исходя из ситуации
Из отчетности Сбера видно, что банк продолжает быстрее снижать ставки по депозитам, чем по кредитам, сохраняя маржу в условиях смягчения политики ЦБ
Станет ли НБР аналогом МВФ и Всемирного банка
Perforum Блоги Наталья Лапина: Что скрывается за фразой: “У меня нет контактов” и как все-таки устроиться на работу через нетворк
🌎В мире
Финансовый рынок как сахарная вата: реальные активы многократно переупаковываются, но ценность может быть не столь высока
Глава SK Hynix разводится с женой. Раздел активов может ослабить контроль главы над SK и повысить риски давления со стороны внешних инвесторов
OpenAI и Anthropic уверяют, что китайские модели создают серьёзные риски для безопасности. Что стоит за этим?
PwC Middle East опубликовала отчеты с непроверенной информацией. Это может ударить по репутации консалтеров, которые сами призывают к ответственному использованию ИИ
CXMT после 10 лет убытков превратился в один из ключевых элементов стратегии Пекина по созданию собственной цепочки поставок для ИИ
Срезать затраты на найме не удалось: выяснилось, что люди все-таки нужны
🤓 Регистрация на сдачу СФА 5 декабря уже открыта. У вас есть время еще подготовиться с ЕУСПб! С профилем Perforum еще и скидка в 20,000 руб! https://industrial.eusp.org/finance-analytics | 907 |
| 18 | Дмитрий Швецов #PerforumBlog
CXMT: 466% рост акций на старте исторического IPO для Китая
Как обсуждали ранее, на фоне ИИ бума производители чипов проводят выдающийся год.
В мае я рассказывал, как южнокорейская SK Hynix и американская Micron вошли в клуб компаний-триллионеров, присоединившись к Samsung. На тот момент все три компании показали рост акций на более чем 500% за год. Можно перечитать по ссылке.
Правда с тех пор их цены просели, и SK Hynix клуб триллионеров покинули.
Кстати о SK Hynix, напомню ещё, что они воспользовались моментом ИИ-бума и две недели назад вышли на биржу США и привлекли $26 млрд, разместив там свои депозитарные расписки. Про это я рассказывал здесь.
И вот теперь CXMT, крупнейший производитель чипов в Китае, так сказать «joined the party».
В понедельник они вышли на IPO на шанхайской бирже, и на старте торгов их акции взлетели на 466%.
В моменте оценка компании достигла $547 млрд, и они временно стали крупнейшей компанией в Китае по капитализации, обойдя Tencent.
Всего CXMT привлекли $8,5 млрд и, в результате, это IPO стало крупнейшим в Китае с момента выхода на биржу Agricultural Bank of China в 2010 году.
CXMT направят привлеченные деньги на R&D и расширение производства чипов DRAM – микросхемы динамической памяти для временного хранения данных в компьютерах и смартфонах.
У CXMT сейчас три завода, и они планируют увеличить производственную мощность кремниевых пластин, из которых делают чипы (wafers), до 350 тыс в месяц к концу этого года и до 500 тыс к концу 2028. Для сравнения мощность Micron – 385 тыс пластин в месяц.
Вообще CXMT сейчас №4 игрок в мире по производству DRAM, после SK Hynix, Samsung и Micron.
CXMT также производят более мощные чипы HBM (high bandwidth memory), но отстают от конкурентов по большей части из-за экспортного контроля США, который запрещает компании использовать для производства передовое оборудование нидерландской ASML.
Тем не менее взлёт CXMT показывает, что Китай успешно выстроил свою ИИ систему, несмотря на внешние ограничения.
И хотя CXMT сильно уступают большой тройке, у них огромный потенциал роста благодаря быстрорастущему спросу на локальном рынке и дефициту поставок чипов в мире в целом.
https://t.me/thecanarywharf
Новости | Вакансии | Макро | MAX | 172 |
| 19 | 📌Тред дня Perforum Новости: Отчетность Сбера; ИИ подставляет консалтеров
Егор @Truecon Сусин разобрал отчетность Сбера и отметил, что банк продолжает быстрее снижать ставки по депозитам, чем по кредитам, сохраняя маржу в условиях смягчения политики ЦБ https://perforum.io/news/threads/6a69bcd2bb69b
PwC Middle East опубликовала отчеты, содержащие вымышленные ссылки и непроверенную информацию. Ранее аналогичные отчеты отозвали EY и KPMG. Это может ударить по репутации консалтеров, которые сами призывают к внедрению и ответственному использованию ИИ https://perforum.io/news/t/ai-and-daily-life
CXMT почти десять лет работал в убыток, а теперь превратился в один из ключевых элементов стратегии Пекина по созданию собственной цепочки поставок для ИИ https://perforum.io/news/t/chip-war-china-us
🤓 Регистрация на сдачу СФА 5 декабря уже открыта. У вас есть время еще подготовиться с ЕУСПб! С профилем Perforum еще и скидка в 20,000 руб! https://industrial.eusp.org/finance-analytics | 488 |
| 20 | Инвестиционый директор (страхование), Recruitment Boutique S.M.Art
Формирование и реализация инвестиционной стратегии компании с учетом структуры страховых обязательств.
Уп...
Новости | Вакансии | Макро | MAX | 154 |
