ECONS

🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐 Топ-10 исследований, которые редакция «Эконс» обсуждала на этой неделе 1⃣Если банк или регулятор хочет понять, почему люди неохотно пользуются финансовыми цифровыми сервисами, недостаточно смотреть на уровень доступности или цифровую грамотность: есть психологический барьер – тревожность. Это не «обычное» беспокойство о состоянии финансов, а новый тип тревоги, порожденный технологиями, – «не украдут ли деньги из приложения», «а вдруг я нажму не ту кнопку и все потеряю». Бразильские экономисты разработали шкалу для измерения этой «цифровой финансовой тревожности», позволяющую разграничить беспокойство по поводу собственного финансового положения и опасения, связанные с цифровизацией. 2⃣Данные 385 парламентских и президентских выборов в 18 странах за период с 1900 по 2020 г. показали: предвыборное давление на центробанки ради низких ставок не приносит электоральной отдачи – «легкие деньги» не «покупают» голоса.  3⃣Почему двум заемщикам с одинаковыми характеристиками риска и платежеспособности один и тот же банк может предложить разные ставки по кредитной карте, разбираются эксперты ФРБ Нью-Йорка и Миннеаполиса. Схожие заемщики могут попадать в разные сегменты рынка, которые представляют собой сочетание не только характеристик заемщика, но и продукта («обычные» кредитки, кобрендинговые и пр.) и канала привлечения. Таких сегментов авторы насчитали 960, и схожие заемщики могут оказаться в разных. Процент по кредитке складывается из стоимости фондирования для банка и надбавок, а надбавки банка зависят от его доли в том или ином сегменте: чем она больше, тем слабее для банка конкуренция и тем неохотнее он снижает надбавки даже при удешевлении стоимости фондирования.  4⃣Жить долго и счастливо и выйти на пенсию вместе: в России многие супружеские пары синхронизируют выход на пенсию вне зависимости от разницы в возрасте и того, кто выходит на пенсию первым – муж или жена. У почти половины пар (49,3%) разрыв между уходом с работы мужа или жены составляет менее трех лет, в том числе у почти четверти – менее года. Этот феномен «пенсионной координации» означает, что повышение пенсионного возраста имеет расширенный эффект: даже если оно затрагивает только одного из супругов, второй тоже остается на рынке труда дольше – в итоге занятость растет и в не затронутых реформой когортах. 5⃣Как ИИ повлиял на две составляющие зарплат – отдачу от образования и от опыта. В профессиях, подверженных ИИ, образование стало приносить меньшую отдачу, так как «кодифицированные» знания, которые можно записать, стало дешевле получать от машины; «практическое» знание (суждения, навыки, наработанные опытом) ценится по-прежнему, однако только у молодых работников. При стаже 15 лет отдача от опыта становится нулевой, от 18 лет и более – отрицательной, поскольку у работников с большим стажем часть «практического» знания связана со старыми технологиями.  6⃣Иммигранты, основавшие стартапы в США, затем продают их или выводят на IPO успешнее, чем местные предприниматели. На данных около 1 млн пар «основатель – фирма» в 213 странах авторы проверяют, существует ли «премия экспатов» в других странах помимо США – и обнаруживают, что еще только в Великобритании. Однако экспаты, а также те, кто обучался за рубежом и затем, вернувшись, открыл стартап в родной стране, успешнее привлекают раннее финансирование. Капитал следует за талантливыми предпринимателями через границы, но успех следует за ними крайне избирательно. 7⃣Долгосрочное сохранение богатства семьи объясняется не передачей капитала потомкам как таковой, показывают авторы на данных Англии с 1700-х гг. «Подарки судьбы» в виде большого наследства рассеиваются в течение трех поколений; сохранность же и приумножение богатства обеспечиваются унаследованными моделями поведения, связанными с накоплением капитала.  8⃣Доклад ОЭСР о состоянии мирового страхового рынка: за 2025 г. проникновение страхования (отношение страховых премий к ВВП) выросло с 6,2% до 6,6% ВВП в странах ОЭСР и с 3,7% до 4,2% в других юрисдикциях. Реальный рост премий замедлился несмотря на рост страховых тарифов. Последнее было обусловлено ростом страховых выплат, прежде всего в автостраховании, медстраховании и – в ряде стран – в связи с природными катастрофами. Отрасль сохраняет прибыльность, несмотря на усиление рисков – климатических, геополитических и киберрисков.  9⃣Goldman Sachs о последствиях технологического вытеснения: люди, уволенные из-за внедрения фирмами ИИ, ищут новую работу примерно на месяц дольше, чем другие группы работников (12 недель против 8–9), а вероятность не найти работу даже через год у них выше на 10 п.п. В свою очередь, у работников старше 35 лет, потерявших работу из-за ИИ, поиск новой требует больше времени, чем у более молодых; однако молодым потеря работы в начале карьеры грозит меньшим накоплением благосостояния за всю жизнь. Смягчить последствия негативного влияния ИИ могут программы профессиональной переподготовки, заключают авторы. 1⃣ Получение второй специальности во время учебы увеличивает доходы женщин в среднем на 5%, но никак не влияет на доходы мужчин, показало исследование на данных США, где 15% выпускников колледжей получают более одной специальности. Авторы объясняют это тем, что вторая специальность выступает не как показатель увеличения знаний и квалификации работника (иначе эффект был бы для обоих полов), а как сигнал серьезного настроя на карьеру, который значим именно для женщин (изначально работодатель закладывает вероятность их скорого ухода в декрет) – и компенсирует часть гендерного разрыва в оплате труда. 🔴 Econs.online

Бум инвестиций в ИИ заставляет экономистов вспомнить «ревущие двадцатые» прошлого века. Сто лет назад революционные технологии – автомобили, электричество, бытовая техника – стремительно меняли жизнь, а компании инвестировали в новые производства в ожидании очередных новинок. Однако есть два типа инноваций, обращают внимание авторы нового исследования: 🔘 процессные инновации совершенствуют производство, повышая производительность и снижая издержки; 🔘 продуктовые инновации создают новые товары и рынки, стимулируя спрос. В США 1920-х годов процессные инновации (конвейер, электрификация) развивались быстрее продуктовых. Новые потребительские рынки постепенно насыщались. А инвестиции в новые заводы продолжали расти в расчете на будущий спрос на очередные инновационные продукты. Когда новых товаров на рынке мало, у потребителей становится меньше возможностей потратить растущие доходы. Спрос на уже привычные вещи ограничен, а производители, у которых меньше конкурентов из-за отсутствия новых продуктов, могут не спешить снижать цены. В итоге потребление растет вяло, занятость стагнирует – при том что производительность, выпуск и инвестиции ускоряются. Почему же компании продолжали инвестировать? Скорее всего, из оптимизма: инвесторы ждали, что волна новых продуктов вот-вот появится, и строили мощности заранее. Фондовый рынок это подтверждает: цена акций взлетела, количество IPO возросло. Когда стало ясно, что новые товарные рынки не появляются с прежней скоростью, часть построенных мощностей обесценилась, инвестиции обвалились, дальше сработал «эффект домино» – биржевой крах, банкротства, безработица, экономический коллапс. Технологический прогресс при этом не остановился: производительность в США продолжала расти и в Великую депрессию 1930-х. Эта историческая параллель важна для понимания бума ИИ, считают исследователи. Вывод не в том, что любой инвестиционный бум заканчивается крахом. Он в том, что инвестиции в расчете на будущий спрос и сам спрос необязательно растут синхронно, и чрезмерный оптимизм относительно будущего может привести к тяжелым последствиям. 🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс»

То, какую инфляцию люди ожидают в будущем, зависит от того, какой они помнят прошлую инфляцию. Но воспоминания не всегда точны. И дело не в плохой памяти, а в том, как она работает.  Представьте, что память – это блокнот, в который мы записываем происходящее. Раньше считалось, что записи соответствуют фактам, а искажения возникают только при попытках «прочесть» записанное, то есть при воспоминании. Но новое исследование показывает: ошибки появляются уже в момент «записи». Люди запоминают не сами события как таковые, а то, как они их восприняли. Восприятие же субъективно. То есть искажение возникает дважды – и при запоминании, и при воспоминании. В исследовании немецких экономистов около 6000 респондентов оценивали, какой была средняя инфляция за всю их жизнь. 80% завышали цифру – средняя оценка оказалась почти вдвое выше фактической. При этом более половины были твердо уверены в точности своих воспоминаний.  Что из этого следует для понимания инфляционных ожиданий:  🔘Память расходится со статистикой. Официальные данные статистики плохо подходят для того, чтобы выяснить, какой люди помнят прошлую инфляцию. Даже у людей одного возраста, переживших одни и те же события, оценки существенно различаются. 🔘Негативный опыт усиливает искажения. Чем сильнее рост цен, по мнению человека, ухудшил его жизнь, тем выше он склонен оценивать инфляцию. Особенно заметна эта связь среди людей с низкими доходами и большими семьями. 🔘Высокую инфляцию запоминают точнее. Когда рост цен становится особенно сильным, люди уделяют ему больше внимания – и ошибки в оценках сокращаются. 🔘Воспоминания влияют на ожидания. Те, кто завышает оценку прошлой инфляции, склонны переоценивать и текущий рост цен, а также ожидать более высокой инфляции в будущем. Исследователи проверили и обратное: можно ли изменить ожидания, предоставив людям достоверную информацию? Когда участникам сообщали фактическую среднюю инфляцию за их взрослую жизнь (более низкую, чем они думали), их ожидания будущего роста цен снижались. Но информация только о текущей инфляции такого эффекта не давала. Получается, что инфляционные ожидания формируются под влиянием не только того, как меняются цены, но и того, как люди воспринимают и запоминают эти изменения. Поэтому, чтобы понять, какого роста цен ждут люди, важно учитывать их представления о собственном экономическом опыте. 🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс»

То, какую инфляцию люди ожидают в будущем, зависит от того, какой они помнят прошлую инфляцию. Но воспоминания не всегда точны. И дело не в плохой памяти, а в том, как она работает.  Представьте, что память – это блокнот, в который мы записываем происходящее. Раньше считалось, что записи соответствуют фактам, а искажения возникают только при попытках «прочесть» записанное, то есть при воспоминании. Но новое исследование показывает: ошибки появляются уже в момент «записи». Люди запоминают не сами события как таковые, а то, как они их восприняли. Восприятие же субъективно. То есть искажение возникает дважды – и при запоминании, и при воспоминании. В исследовании немецких экономистов около 6000 респондентов оценивали, какой была средняя инфляция за всю их жизнь. 80% завышали цифру – средняя оценка оказалась почти вдвое выше фактической. При этом более половины были твердо уверены в точности своих воспоминаний.  Что из этого следует для понимания инфляционных ожиданий:  🔘Память расходится со статистикой. Официальные данные статистики плохо подходят для того, чтобы выяснить, какой люди помнят прошлую инфляцию. Даже у людей одного возраста, переживших одни и те же события, оценки существенно различаются. 🔘Негативный опыт усиливает искажения. Чем сильнее рост цен, по мнению человека, ухудшил его жизнь, тем выше он склонен оценивать инфляцию. Особенно заметна эта связь среди людей с низкими доходами и большими семьями. 🔘Высокую инфляцию запоминают точнее. Когда рост цен становится особенно сильным, люди уделяют ему больше внимания – и ошибки в оценках сокращаются. 🔘Воспоминания влияют на ожидания. Те, кто завышает оценку прошлой инфляции, склонны переоценивать и текущий рост цен, а также ожидать более высокой инфляции в будущем. Исследователи проверили и обратное: можно ли изменить ожидания, предоставив людям достоверную информацию? Когда участникам сообщали фактическую среднюю инфляцию за их взрослую жизнь (более низкую, чем они думали), их ожидания будущего роста цен снижались. Но информация только о текущей инфляции такого эффекта не давала. Получается, что инфляционные ожидания формируются под влиянием не только того, как меняются цены, но и того, как люди воспринимают и запоминают эти изменения. Поэтому, чтобы понять, какого роста цен ждут люди, важно учитывать их представления о собственном экономическом опыте. 🔴 Подробнее в статье на сайте «Эконс»

Золото снова становится стратегическим активом: его доля в мировых официальных резервах выросла с 8% в 2015 до 27% в 2025 г. – в основном за счет центральных банков, наращивающих резервы в золоте в качестве страховки от кризисов и геополитических рисков.  Эксперты ОЭСР описали четыре сценария развития рынка золота в ближайшие 5–10 лет:  🔻в первом сценарии золото становится «жидким»: благодаря токенизации и цифровым платформам его проще покупать, продавать и использовать в расчетах; 🔻во втором сценарии золото превращается в «счастливый билет» для стран-производителей; 🔻в третьем – уходит в теневые цепочки;  🔻в четвертом – возвращается в денежную систему, золотодобыча и продажа золота становятся частью финансовой инфраструктуры и вопросом национальной безопасности. Эти сценарии – не прогнозы, а пересекающиеся тенденции, которые могут реализовываться одновременно. Из-за нехватки достоверных данных о рынке золота метод форсайта – то есть составления разных сценариев – позволяет государствам оценить вероятные риски и подготовиться к изменениям. 🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс»

🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐 Топ-10 исследований, которые редакция «Эконс» обсуждала на этой неделе 1⃣Мировой рост ВВП на душу населения в 2025-2050 гг. будет в 1,5-2 раза ниже, чем в 2000-2019 гг.: обзор долгосрочных прогнозов плюс собственный прогноз экономистов Резервного банка Австралии и Института Петерсона. Причины замедления – старение населения, слабые инвестиции, стагнация образовательного уровня. ИИ потенциально способен компенсировать негативный эффект старения, но пока это остается неопределенным.  2⃣Несмотря на рост протекционизма, мировая торговля растет быстрее мирового ВВП. Ее главным драйвером стал ИИ-бум: на товары, связанные с ИИ, приходится 20% мировой торговли; за 12 месяцев по июль 2026 г. торговля ИИ-товарами (полупроводники, чипы, элементы питания и пр.) возросла на 30% (всеми остальными товарами – на 5%). Китайский ИИ-экспорт смещается с рынка США на другие, поддерживая торговый профицит страны; США – крупнейший нетто-импортер ИИ-товаров – переориентировали закупки на Тайвань, Вьетнам, Мексику. Глобальные цепочки поставок не рвутся, а перестраиваются под новую геополитику. 3⃣ESM – Европейский стабилизационный механизм («европейский МВФ») – выпустил первые цифровые облигации объемом 1 млрд евро сроком на 3,5 года и стал первым европейским наднациональным эмитентом, осуществившим выпуск облигаций на основе DLT через инфраструктуру Евросистемы (центробанков еврозоны) – платформу Pontes, т.е. в деньгах центробанка, а не в частных токенах. Европа строит систему расчетов в деньгах центрального банка, чтобы обеспечить финансовым рынкам цифровую расчетную основу, не зависящую от частных стейблкоинов (прежде всего долларовых), и тем самым защитить денежный суверенитет и укрепить международную роль евро. 4⃣Президенты США всегда выдвигают в председатели ФРС своего однопартийца (с 1951 г. все 9 из 9 первых назначений), однако партийная принадлежность главы ФРС не влияет на монетарную политику, показал исторический анализ. Даже знаменитый «случай Бернса» (чья политика под под давлением президента Никсона, как считается, привела к стагфляции 1970-х) не дает систематического эффекта лояльности и больше похож на «беспартийное поведение» председателя, который воспринимает заявления президента как информацию об экономике. Переназначения происходят, как правило, уже независимо от партийной принадлежности главы ФРС (7 из 12 переназначений – межпартийные). Институциональный дизайн ФРС – длинные сроки полномочий управляющих, утверждение в Сенате, коллегиальное принятие решений по ставке – изолирует монетарную политику от партийной лояльности. 5⃣Доклад ОЭСР о повышении роли госпредприятий (ГП) в мировой экономике: с 2013 по 2024 гг. число нефинансовых ГП выросло в 2,6 раза, а их совокупные активы почти удвоились в реальном выражении; 80% активов приходится на развивающиеся экономики (лидер – Китай, чья доля в мировых активах нефинансовых ГП выросла с 34% до 62%). В 2024 г. на активы 33800 ГП приходилось $141 трлн, или 126% мирового ВВП, из них $102 трлн – на активы финансовых ГП. Для сравнения, совокупная сумма активов частных и институциональных инвесторов мировой индустрии управления активами в 2024 г. составляла $128 трлн. 6⃣Эксперты Всемирного банка – о том, какой тип работы помогает выходить из бедности: в бедных странах – переход к самозанятости (вне сельского хозяйства) и наемная работа, в богатых странах – только наемный труд. Выйти из бедности и не попасть в нее – не одно и то же: и если для первого важен тип работы, то для второго – наличие любой работы как таковой. 7⃣Моделирование последствий начатого в 2025 г. в Китае повышения пенсионного возраста показывает, что реформа, с одной стороны, увеличивает занятость пожилых людей и дает им возможность помогать своим взрослым детям деньгами, с другой – сокращает время, которое бабушки и дедушки уделяют внукам. Последнее перевешивает выгоды денежной помощи (в Китае 40% пожилых сидят с внуками) и приводит к снижению рождаемости: оценки пенсионной политики должны учитывать не только ее прямое воздействие на предложение рабочей силы, но и ее влияние на рождаемость.  8⃣Как наличие высшего образования повышает производительность – анализ на данных британских компаний за 2015–2024 гг. Внутри фирмы (т.е. при сравнении работников одной компании) диплом бакалавра повышает производительность работника примерно на 20% в сравнении с работником без высшего образования; диплом вуза из топ-20 добавляет еще 10%, магистратура – еще 6%. Между фирмами эта разница в 2-5 раз выше: более образованные работники «самосортируются» в более производительные фирмы. 9⃣МОТ анализирует глобальную занятость «домашних работников»: нянь, домработниц, сиделок, водителей, садовников – всех, кто выполняет платные услуги для домохозяйств. В мире в этом качестве заняты около 80 млн человек в возрасте 15 лет и старше (2,2% от общего числа занятых). Около 83% домашних работников заняты неформально, без трудовых и социальных гарантий. Заработок домашних работников на 53% ниже среднего заработка наемных сотрудников. 1⃣ Что больше влияет на зарплату – движение по карьерной лестнице внутри одной профессии или переход в более высокооплачиваемую профессию? Данные США показывают, что движение по карьерной лестнице. Хотя в первые пять лет карьеры зарплата растет наиболее интенсивно именно за счет перехода в более высокооплачиваемые профессии, в дальнейшем ведущую роль играет опыт – долгосрочный рост заработка обеспечивается работой внутри выбранной профессии. 🔴 Econs.online

В одной из поваренных книг, изданной в середине XIX в., миссис Изабелла Битон начала свой рецепт рагу из кролика с наставления: «Сначала поймайте кролика». Майкл Френдли и Говард Уэйнер в книге «История визуализации данных и графической коммуникации» используют эту метафору, чтобы показать: «рецепт» любого графика начинается с получения данных.   Как ни странно, данные в их современном понимании – не очень давнее «изобретение» в истории человечества. Так же как и сами визуализирующие их графики – способ превратить данные в знания. Как и почему визуализация превратилась в инструмент научного познания?   История инфографики насчитывает почти четыре столетия. За это время она изменила подход к работе с информацией и саму науку, став одним из инструментов научного мышления. Визуальное представление данных помогло ученым обнаруживать связи и закономерности, формулировать гипотезы и видеть то, что трудно заметить за рядами чисел.   В основе этого процесса – важный переход: от простого накопления наблюдений к использованию данных для анализа, объяснения и прогноза. Легендарный статистик Джон Тьюки считал, что главная цель анализа данных – не цифры, а озарение, и чаще оно приходит, когда рисуешь картинки, а не выводишь формулы. Инфографика – пожалуй, самый мощный инструмент в этом деле, ведь он организует факты в визуальную систему.   Особое место в истории инфографики занимает шотландский инженер Уильям Плейфер, которого считают «отцом инфографики». В конце XVIII века он разработал все три ключевые формы современной статистической графики – ныне всем привычные круговую диаграмму, линейный график временного ряда и столбчатую диаграмму, – наглядно показавшие, в том числе, закономерности торгового баланса между странами и динамику государственного долга.   🔴 «Эконс» публикует посвященный «отцу инфографики» отрывок из книги «История визуализации данных и графической коммуникации», выпущенной в переводе на русский язык Издательством Института Гайдара.

Внедрение ИИ повышает доходность активов банков, но пока – за счет более рискованных кредитов и сокращения кредитования малого бизнеса. К такому выводу пришли эксперты ФРБ Сан-Франциско на данных американского банковского сектора. ▶️С одной стороны, использование ИИ улучшает способность банков оценивать качество кредитного портфеля и поэтому повышает его доходность.  ▶️С другой стороны, банк, зная, что ИИ помогает управлять рисками, начинает выдавать кредиты, которые раньше не выдал бы, – более доходные, но и с более высоким риском невозврата. Что же касается сокращения кредитования малого бизнеса, то причина в том, что ИИ лучше справляется с обработкой формализованных данных (отчетность, рейтинги, кредитная история). И хуже – с неформальной («мягкой») информацией: знанием специфики бизнеса, местной экономики. Поскольку кредитование малого бизнеса традиционно опирается на «мягкую» информацию, банки с высоким уровнем внедрения ИИ кредитуют малые предприятия меньше. Однако в будущем генеративный ИИ может помочь банкам в обработке «мягких» данных, что способно устранить информационный разрыв, предполагают исследователи. 🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс»

Российские домохозяйства становятся меньше: с 2003 по 2023 г. средний размер семьи сократился с 2,75 человека до 2,28, а доля одиночных домохозяйств выросла с 22% до 42%. Жить одному действительно стало проще: интернет-торговля, доставка, готовая еда снимают часть бытовых забот. Но значит ли это, что совместное проживание перестало быть экономически выгодным? Исследование расходов российских домохозяйств показывает, что нет. При одинаковых общих расходах на человека более крупные домохозяйства тратят меньшую долю бюджета на продукты питания и услуги. 🔘 В питании эта закономерность оставалась устойчивой все два последних десятилетия: каждый дополнительный член семьи снижает долю расходов на еду в среднем примерно на 2 процентных пункта. 🔘 В услугах экономия даже усилилась, достигая 1,5 процентного пункта. При этом экономия устроена по-разному для разных доходных групп. На питании больше возможностей сокращать расходы у более обеспеченных семей – у малообеспеченных многие способы экономии уже задействованы. На услугах, наоборот, эффект заметнее у менее обеспеченных, поскольку значительная часть их расходов приходится на жилье и ЖКХ, которые легко разделить между несколькими людьми. Исследование, которое провели эксперты НИУ ВШЭ, показывает: удобство жизни в одиночку не означает, что она стала относительно дешевле. Сокращение домохозяйств происходит не потому, что исчезают экономические преимущества совместного быта, – они сохраняются. А значит, при сравнении благосостояния, бедности и неравенства одинаковый подушевой доход не дает полной картины: важно учитывать и возможности совместного потребления. 🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс»

🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐 Топ-10 исследований, которые редакция «Эконс» обсуждала на этой неделе 1⃣Раздробленный мир облегчает распространение дезинформации, которая может искажать представления людей и усиливать последствия негативных шоков, в том числе инфляционные – поэтому коммуникация центробанков с общественностью приобретает все большее значение: BIS публикует сборник выступлений участников летней конференции «Центральные банки и макрофинансовая стабильность во фрагментированной глобальной экономике».  2⃣Инфляция увеличивает разброс цен на одни и те же продукты, показывает исследователь Банка Испании на данных более чем 60 тыс. ресторанов и супермаркетов 18 стран. По мере роста годовой инфляции с 0% до 10% дисперсия цен возрастает на 46% в супермаркетах и на 73% в ресторанах, что стоит экономике до 1% всего потребления. Речь о «неэффективной дисперсии» – когда цена на одинаковые товары разная не из-за разницы в спросе или издержках, а только потому, что одни продавцы уже подняли цену из-за возросшей инфляции, а другие еще нет. Ложные ценовые сигналы создают шум для производителей, которые не понимают, изменился ли спрос или ценник просто «залежался», и часть ресурсов тратится впустую. Это дополнительно снижает потребление – уже не из-за того, что снизилась покупательная способность, а из-за того, что часть ресурсов производства направилась не на то, что нужно.  3⃣Инфляционные ожидания могут подскочить на фоне одного только риска, а не фактического наступления фискального доминирования (ситуации, когда возросший госдолг гасят инфляцией, т.е. обесцениванием долга – для этого центробанк вынужден держать ставки низкими, подчиняя денежно-кредитную политику задаче стабилизации госфинансов, а не ценовой стабильности). Рост инфляционных ожиданий из-за риска фискального доминирования способствует резкому росту волатильности инфляции, что увеличивает потери благосостояния в 2,6 раза (при реализации фискального доминирования – в 32 раза), показывают на модели эксперты Нацбанка Бельгии.  4⃣В 2021-2024 гг. глобальный объем денежных переводов вырос на 22% (на $160 млрд); приток в Россию сократился на 80%, показывает карта глобальных потоков денежных переводов Центра глобального развития. 5⃣Выводы из анализа рабочих календарей трех председателей ФРС (Бена Бернанке, Джанет Йеллен и Джерома Пауэлла): все трое почти треть своих рабочих встреч провели с коллегами по ФРС, что подчеркивает решающую роль экономистов в процессе принятия решений ФРС; Пауэлл провел значительно больше встреч с законодателями, чем его предшественники, что может быть связано с сознательной стратегией по выстраиванию отношений с Конгрессом из-за усилившегося в тот период политического давления на ФРС.  6⃣Потепление климата становится структурным фактором, неизбежно меняющим экономику и финансы, но как на это реагировать – вопрос выбора: речь члена исполнительного совета ЕЦБ Фрэнка Элдерсона на конференции Green Swan 2026 («Зеленый лебедь» – 2026). 7⃣Взгляд на фрагментацию мировой экономики «со стороны спроса»: линии, по которым раскалывается мировая экономика, обычно объясняют стратегиями государств, но они зависят еще и от того, что ценят потребители и какой вес придают этим ценностям. Во времена геополитической напряженности потребители, оценивая товары, начинают придавать большее значение неэкономическим факторам и чаще обращают внимание на страны-производители товаров, предпочитая страны со схожими ценностями: на примере США, ЕС и Китая авторы моделируют, как выбор потребителей может углублять фрагментацию мировой экономики, смещая торговлю в сторону «дружественных» стран. 8⃣Оценка долгосрочных последствий либерализации экономики на примере Чили, где в 1970-х группа чилийских экономистов с образованием Чикагского университета (прозванные Chicago Boys – «мальчики из Чикаго») помогли внедрить рыночно-ориентированные реформы – приватизацию, отказ от госрегулирования цен, снижение импортных пошлин, устранение барьеров для притока капитала, частичную коммерциализацию здравоохранения и образования и пр.: контрфактический анализ показал, что к 2019 г. ВВП на душу населения в Чили был на 41% выше, чем был бы без таких реформ. 9⃣Организации все чаще пытаются превратить экспертизу сотрудников в «базу знаний» для ИИ-агентов – однако сотрудники охотнее делятся своими знаниями с людьми, чем с ИИ, показал эксперимент. ИИ вызывает опасения, что им заменят работника и что переданные работником знания будут неверно истолкованы. 1⃣ Примерно половина дней, которые работники США с высшим образованием проводят в офисе, на самом деле – дни на «удаленке»: даже будучи в офисе, работники участвуют в видеоконференциях в Zoom или работают самостоятельно, выяснили исследователи ФРБ Нью-Йорка. 🔴 Econs.online

Совещания вредны: они пожирают время сотрудников, отвлекают их от работы и тем самым снижают результативность всей фирмы. Совещания полезны: они объединяют коллектив, создают благоприятную атмосферу для обмена мнениями и тем самым повышают результативность всей фирмы. Помимо этих двух полярных точек зрения на совещания есть еще третья, частично объединяющая первые две. Современное производство опирается на знания, распределенные между множеством специализированных работников, и фирме нужны механизмы их объединения. Совещания находятся ровно на этом пересечении: они отнимают время, но создают среду для координации, позволяя разным специалистам эффективно работать вместе. Такой вывод делают авторы исследования, решившие изучить «экономику совещаний» на данных Норвегии. Исследователи выяснили: 🟥Совещания действительно дорогостоящи: средний работник тратит на них 4,7 часа в неделю, или около 12% стандартной рабочей недели. 🟥Если оценивать это по стоимости рабочего времени, то средней компании совещания обходятся в 14% ее фонда заработной платы. 🟥При этом чем дороже время сотрудников и чем выше производительность компании, тем больше у нее совещаний: компании с более высокими общей выручкой, выручкой на сотрудника и зарплатами проводят совещания чаще, а не реже, чем менее успешные фирмы. 🟥Но сотрудники совещания все равно не любят: в компаниях, где больше совещаний, их не считают более полезными, а атмосферу в коллективе – более благоприятной, чем в компаниях, где совещаний меньше. 🟥Однако сотрудники, которые проводят на совещаниях больше времени, быстрее растут в зарплате – даже с поправкой на характеристики самих работников, их профессию, отрасль, фирму и стартовый уровень зарплаты. 🟥Работники, которые чаще участвуют в совещаниях, сообщают о большем обучении на рабочем месте. 🟥Чаще всего совещания посвящены планированию и стратегии, решению проблем, обновлению статуса проектов и обмену информацией. Все это говорит о том, что для фирм совещания незаменимы в качестве инвестиций в организационный капитал – обмен знаниями и координацию работы в условиях все более специализированных производства и команд. Совещания – как брокколи для работы: их мало кто любит, но при этом они могут быть полезны. 🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс»

За последние 25 лет темпы экономического роста стран Центральной Азии были одними из самых быстрых в мире. Размеры экономик Казахстана, Кыргызстана, Таджикистана и Узбекистана в реальном выражении увеличились в первой четверти XXI века примерно в 3–6 раз. Однако за этим ростом скрывается парадокс. Согласно классическим моделям развития, в развивающихся странах экономика растет за счет перетока рабочей силы из менее производительных отраслей в более производительные. Экономика же центральноазиатских стран росла за счет повышения производительности внутри отдельных секторов, как правило сырьевых, показывает исследование экспертов НИУ ВШЭ Владимира Гимпельсона и Андрея Чернявского. В структуре экспорта центральноазиатских экономик доминируют сырьевые товары и драгметаллы. Но высокопроизводительные добывающие производства, которые обеспечивают этот экспорт, отличаются низкой трудоемкостью и не требуют большого притока дополнительной рабочей силы. При этом центральноазиатские страны – страны с быстрым ростом населения и рабочей силы, которая за четверть века возросла в 1,3–1,8 раза. Но безработица остается низкой: рост занятости обеспечивают неформальный сектор и внешняя трудовая миграция. 🔴 О том, как особенности экономики региона объясняют «центральноазиатский парадокс», читайте в колонке авторов исследования для «Эконс».

На первый взгляд формулировка, с которой в этом году вручена Нобелевская премия по экономике, выглядит так, будто лауреаты были отмечены за сухую теорию: «за микроэкономические основы макроэкономической стабилизации». На самом деле результаты работ Роберта Холла и Майкла Вудфорда применяются на практике во всем мире, включая Россию, рассказывает завкафедрой экономического факультета МГУ Филипп Картаев в колонке для «Эконс». 🔴 Подробнее о том, как работы Холла и Вудфорда стали одной из основ современной практики денежно-кредитной политики, читайте в статье на сайте «Эконс».

🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐 Топ-10 исследований, которые редакция «Эконс» обсуждала на этой неделе 1⃣В более многополярном мире экономическая политика все чаще становится ареной геополитической конкуренции, предупредил центробанкиров глава Банка Англии Эндрю Бейли на октябрьском экономическом форуме Центробанка Турции: «Нам стоит готовиться к миру, в котором масштабные потрясения не будут редким исключением». А глава Бундесбанка Йоахим Нагель на Всемирной конференции по драгметаллам рассказал, почему в «мире конфликтов и соперничающих держав» золото снова становится важным резервным активом для центробанков. 2⃣Два исследования об экономических эффектах Эль-Ниньо, который вызывает экстремальную жару, засухи, наводнения и штормы в разных регионах мира и который в 2026-2027 гг. может стать сильнейшим за всю историю наблюдений. Расчеты эксперта Национального банка Австрии предполагают потенциальные потери глобального выпуска в размере 0,4–0,7% мирового ВВП, эксперт ФРБ Сан-Франциско указывает на существенный риск роста цен в США.  3⃣Одни и те же инфляционные ожидания могут провоцировать противоположное потребительское поведение в зависимости от уровня инфляции, показывает эксперт ФРБ Кливленда на данных домохозяйств США. При низкой инфляции рост инфляционных ожиданий приводит к сокращению покупок товаров длительного пользования; при высокой – к увеличению таких покупок. Ожидание дальнейшего роста цен, когда они и так выросли, побуждает вкладывать в товары, пока деньги не обесценились. При низкой инфляции те же ожидания роста цен (и опасения потерять работу) побуждают экономить.  4⃣Тон и ясность коммуникации центробанка влияют на показатели банковского риска: исследование на материале заявлений глав ЕЦБ в 2008-2024 гг. и динамики кредитных дефолтных свопов (CDS) банков стран еврозоны. Более неопределенные формулировки и сдержанный тон главы ЕЦБ связан с ростом CDS-спредов банков (рост CDS-спреда отражает, что в восприятии рынка возрос риск дефолта эмитента – в данном случае банка). Это еще одно подтверждение, что коммуникация регулятора – часть инструментария финансовой стабильности. 5⃣Исследователи ЕЦБ представляют два новых квартальных индикатора для мониторинга накопления уязвимостей в банках. Первый оценивает, как сократится капитал банка в случае макроэкономического шока, второй – хватит ли банку прибыли для покрытия убытков. Оба индикатора синхронно подскакивают во время системных кризисов, но в другие периоды могут расходиться, помогая различить накопление рисков неплатежеспособности и ослабления способности поглощать убытки. 6⃣ФРБ Канзас-Сити – о долгосрочных рисках бума ИИ. Строительство ИИ-инфраструктуры финансируется долгом, который распределен между многими рынками (частный кредит, облигации, секьюритизация) и часто непрозрачен. Это создает риски для всей экономики: если бизнес-модели изменятся или экономика столкнется со спадом, финансовые потери могут распространиться далеко за пределы ИИ-индустрии. 7⃣Обновленная база данных ОЭСР «Навыки для работы» с анализом дисбаланса спроса на труд и его предложения: наибольшая потребность – в специалистах в области ИКТ, медицинских работниках, инженерах и педагогах, наименьшая – в офисных служащих, поварах, разнорабочих, работниках сферы продаж и обслуживания.  8⃣Один из факторов, определяющих потребление и благополучие домохозяйств – то, насколько богатыми по сравнению с окружающими считают себя люди. Когда люди узнают, что их окружение зарабатывает больше, они начинают покупать крупные вещи и меньше тратить на повседневные (т.е. общие расходы не растут), а также чаще трудоустраиваться; если же оказывается, что окружающие зарабатывают меньше, люди начинают больше времени проводить с друзьями и чувствовать себя заметно счастливее.  9⃣ИСИЭЗ НИУ ВШЭ о концентрации ресурсов российской науки: на топ-10 субъектов РФ в 2025 г. приходилось 61,8% организаций, выполнявших исследования и разработки (ИР), 75,7% научного персонала и 80,6% внутренних затрат на ИР. Состав первой десятки по каждому показателю почти совпадает: во всех трех случаях в нее входят одни и те же восемь регионов (Москва, Московская область, Санкт-Петербург, Татарстан, Свердловская, Новосибирская, Нижегородская, Челябинская области), первое место с большим отрывом занимает Москва. 1⃣ Открытые информационные системы безопаснее закрытых – этот парадокс, хорошо известный специалистам по кибербезопасности, авторы-экономисты доказывают с помощью теории игр. Статья сравнивает две категории хакеров: «хорошие» ищут уязвимости, чтобы сообщить о них разработчикам, а «плохие» используют найденные дыры для кражи данных, атак или заработка. Закрытый код менее привлекателен для «хороших», т.к. требует больше времени и ресурсов, зато выгоден «плохим», чей потенциальный выигрыш от взлома оправдывает затраты на него. В итоге на закрытых системах концентрируются «плохие» хакеры, и такие системы с большей вероятностью подвергаются успешным атакам. 🔴 Econs.online

Массовое внедрение генеративного ИИ изменило условия выхода на рынок труда для молодых специалистов. Но этот эффект не универсальный и сильно концентрирован. Исследование Бюро переписи населения США выяснило: 🔘 после релиза ChatGPT выпускникам американских вузов стало труднее находить работу, их занятость и стартовые зарплаты стали снижаться; 🔘 сильнее всего пострадали выпускники специальностей с наибольшей подверженностью влиянию ИИ (информатика, информационные системы, разработка ПО); 🔘 выпускники стали трудоустраиваться в менее оплачиваемые отрасли (торговля, общепит); 🔘 средний доход молодых специалистов профессий, максимально подверженных влиянию ИИ, к 2024 г. сократился на 15%, ниже уровня 2016 г.: этот эффект сопоставим с выходом на рынок труда во время рецессии. Исследователи проверили и альтернативные объяснения – макроэкономические шоки, рост числа удаленных вакансий, увеличение числа выпускников, переход на фриланс. Ни одно из них не объясняет картину полностью. Именно временная привязка к релизу ChatGPT в ноябре 2022 г. и концентрация эффекта в наиболее уязвимых специальностях указывают на роль ИИ. Влияние ИИ на рабочие места для зумеров уже называют «джобокалипсисом» (от job – «работа» и apocalypse – «апокалипсис»). Но есть и осторожный оптимизм: через год после выпуска молодые специалисты наиболее подверженных ИИ профессий компенсировали около половины первоначального снижения занятости, постепенно снижался и отрицательный зарплатный разрыв. Исключение – самые уязвимые IT-специальности: там разрыв в занятости и зарплатах сохраняется как минимум два года. Исследование фиксирует сильный, но точечный эффект – для профессий, решение задач в которых наиболее подвержено автоматизации с помощью ИИ. Долгосрочные последствия пока неясны – прошло слишком мало времени. Эти последствия будут зависеть от того, как к новым условиям приспособятся компании, образовательные учреждения и сами работники. 🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс»

ИИ уже стал частью государственного управления, но чаще помогает отдельным чиновникам решать рутинные повседневные задачи, чем меняет работу ведомств целиком. К такому выводу пришел Всемирный банк, изучив опыт 60 стран. Что показало исследование: 🔘 ИИ как личный ассистент: самый распространенный сценарий использования ИИ в госсекторе – это «личный помощник». 44% внутреннего применения ИИ приходится на разовые задачи: подготовить справку или сократить текст. 🔘 «Теневой ИИ»: почти две трети правительств выдают сотрудникам доступ к генеративным моделям, но формальные правила их использования есть лишь у 39%. Технология оказывается без стратегического и организационного контроля. 🔘 Чат-боты – главный внешний инструмент: они есть у 66% стран. Но подсказка, где найти нужный документ, еще не означает, что сама госуслуга стала быстрее или проще. 🔘 Данные важнее моделей: около 70% правительств называют качество и доступность данных одной из ключевых проблем внедрения ИИ. Без качественных данных, понятных правил, обученных сотрудников и контроля за результатами даже продвинутые модели могут оказаться малоэффективными. Опыт налоговых служб – самых продвинутых в системном внедрении ИИ – показывает, что это проще делать, когда уже есть структурированные данные и отлаженные процессы. В других сферах госуправления цифровизация нередко начинается с отдельных инструментов, не меняя организацию работы. Главный разрыв, который фиксируют исследователи Всемирного банка, – между использованием технологии и готовностью ею управлять. Чтобы ИИ помогал повысить доступность и качество госуслуг, приходится перестраивать саму организацию процессов. 🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс»

Макроэкономика начинается с решений каждого человека, доказали нобелевские лауреаты по экономике – 2026. Роберт Холл и Майкл Вудфорд объяснили, почему экономику нельзя понять, не разобравшись, как думают обычные люди. 🟥Холл показал, как люди на самом деле решают, сколько тратить: они смотрят не на текущий доход, а на ожидания в отношении будущего. 🟥Вудфорд собрал в единую модель ожидания людей, фирм и центробанка: люди исходят из ожиданий дохода, фирмы – ожиданий спроса и издержек, центробанк – ожиданий инфляции и выпуска, и решения каждого зависят от решений остальных. Работа Вудфорда стала «библией» центральных банков и политики стабилизации экономики. 🔴 Подробнее о работах нобелевских лауреатов – 2026 читайте на сайте «Эконс»

🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐 Топ-10 исследований, которые редакция «Эконс» обсуждала на этой неделе 1⃣Последствия ошибок в определении причин ускорения инфляции критически зависят от того, кто именно ошибся: центробанк или частный сектор. Если устойчивое повышение инфляции ошибочно оценивает как временное центральный банк, медля с принятием мер, – это приводит к высокой затяжной инфляции при сдержанном снижении производства; если частный сектор – то к меньшему ускорению инфляции, но большему и устойчивому спаду производства, показывает исследователь Банка Таиланда.  2⃣Эксперт ИНП РАН Александр Широв – о качестве экономического роста в России. Структура роста разделяется на две компоненты: количественную – когда экономика растет потому, что тратит больше материальных и энергоресурсов (нефть, металлы, древесина, электроэнергия и пр.); и качественную – когда экономика растет за счет того, что использует эти ресурсы эффективнее (меньше затрат на единицу продукции). В 2022-2024 гг. качественная компонента роста составляла примерно 10%, для устойчивого развития нужно не менее 30%.  3⃣Эксперты ЕЦБ – об эффектах «импортируемой» денежно-кредитной политики (ДКП) на примере «уникальной евроизации» Черногории и Косово, которые в одностороннем порядке приняли евро в качестве официальной валюты, но не входят в еврозону и не участвуют в принятии решений ЕЦБ. Выводы: изменения процентных ставок ЕЦБ влияют на объем выпуска и инфляцию в обеих экономиках, но по сравнению с внутренними факторами это влияние незначительное (не более 7% доли колебаний инфляции и выпуска на пятилетнем горизонте). 4⃣Эксперты ФРБ Канзас-Сити о том, чем хорошая низкая безработица отличается от плохой низкой безработицы, делающей экономику уязвимой. Безработица складывается из двух факторов: частоты трудоустройства и частоты увольнений. На здоровом рынке труда низкая безработица – это редкие увольнения плюс частые трудоустройства. В 2026 г. безработица в США стабильно низкая, чуть выше 4%, увольнений почти нет – но и частота трудоустройств сократилась: работодатели не расширяют штат, а «консервируют» его. В результате среди безработных доля тех, кто ищет работу более 6 месяцев, выросла до 27% – уровень, характерный для рецессий. Это означает, что в случае даже небольшого снижения экономики безработица может резко взлететь. 5⃣ФРБ Ричмонда: за последние 60 лет наценки американских фирм выросли с 10% до 25%, однако это не сопровождалось устойчивым ростом доли прибыли в ВВП. Причина – рост фиксированных издержек (реклама, бухгалтерия, управление, соблюдение нормативов) и сдвиг к производству с высокими первоначальными затратами (IT-индустрия, где нужны большие вложения до продажи первой единицы): затраты на фиксированные издержки и технологии с 1960 по 2020 г. выросли с 3% до 16% ВВП. Другими словами, рост рыночной власти компаний (измеряемый наценками) нивелируется ростом стоимости самого ведения бизнеса.  6⃣МВФ: за последнее десятилетие в странах Северной Европы сократилось среднее совокупное количество отработанных часов, но меньше работать стали работники с низким и средним уровнем образования, в то время как высокообразованные специалисты работают все больше. Таким образом, в странах с высокой занятостью повышение вклада труда в экономический рост зависит уже не столько от увеличения численности работников, сколько от понимания причин, по которым некоторые группы сокращают рабочие часы. 7⃣Анализ использования ИИ в текстах диссертаций выпускников PhD-программ в области STEM университетов США с 2019 по 2026 г. показал, что выпускники, использующие ИИ, реже остаются в науке и чаще уходят в индустрию. Возможны два объяснения: либо ИИ мешает формированию исследовательских навыков, либо аспиранты, изначально не планирующие научную карьеру, просто пишут диссертацию с меньшими усилиями. Больше всего ИИ используют неанглоязычные аспиранты и учащиеся менее престижных программ и вузов. 8⃣Стимулирование спроса – самая эффективная политика для ускорения цифровизации, показали рандомизированные эксперименты Всемирного банка в Грузии среди малых фирм. Обучающие программы не привели к использованию фирмами цифровых технологий, зато размещение заказов при условии продажи онлайн подняли долю фирм, использующих онлайн-каналы, на 24 п.п. 9⃣IT-бум второй половины 1990-х гг. как последствие беби-бума после Второй мировой: молодые осваивают технологии быстрее, и именно волна молодых беби-бумеров стала драйвером IT-бума 1990-х (распространение компьютеров, интернета) – этот демографический фактор объясняет примерно четверть ускорения роста производительности труда в США в этот период. Сейчас, наоборот, старение населения становится силой, которая может начать сдерживать внедрение технологических инноваций. 1⃣ Женатые мужчины действительно зарабатывают больше неженатых, доказывают шведские данные 1947–2022 гг. Но структура «премии за брак» изменилась за 70 лет. До 1980-х гг. наиболее высокой премия была у мужчин с низкими доходами, т.к. брак помогал удерживаться на рынке труда. А после 1990 г. картина перевернулась: на фоне перехода от модели «мужчина-кормилец» к семье с двумя работающими супругами премия у низкооплачиваемых исчезла, а у высокооплачиваемых выросла из-за усилившегося «эффекта отбора» – успешные мужчины женятся чаще. 🔴 Econs.online

Проходящая сейчас неделя объявления нобелевских лауреатов – время, когда имена ученых и их работы заполняют заголовки новостей. Но что происходит с лауреатами после того, как они получают высшую академическую награду? Нобелевская премия мгновенно превращает исследователя в публичную фигуру, специалиста по всем проблемам и желанного гостя на любых площадках. Научная работа требует времени, концентрации и возможности заниматься вопросами, ответов на которые пока еще нет. Публичная известность устроена иначе: она предполагает доступность и постоянную готовность отвечать на любые запросы общественности. После получения Нобелевской премии эти два режима жизни сталкиваются. Вместе с мировой славой приходит выбор: тратить время на интервью и приемы или сохранять его для исследовательской работы. Лауреаты учатся вежливо отказывать и в то же время используют новый статус для продвижения науки и привлечения внимания к общественно важным вопросам. Эстер Дюфло, нобелевский лауреат по экономике 2019 г., называет премию «рупором» для борьбы с бедностью, а разделивший с ней премию Майкл Кремер связывает интерес политиков к своей комиссии по климату именно со статусом лауреата. 🖍Теперь у меня новый голос, если хотите: люди стали слушать меня так, как раньше, возможно, не слушали бы», – говорит Уильям Келин, лауреат Нобелевской премии по физиологии и медицине 2019 г. 🖍Благодаря известности у меня было много возможностей писать статьи для газет, читать публичные лекции, выступать перед законодательными органами, участвовать в рабочих группах и помогать в разработке законодательства»: Эрик Маскин, нобелевский лауреат по экономике 2007 г. 🖍А я пожал руку папе римскому. Это было довольно круто»: Гэри Равкан, нобелевский лауреат по физиологии и медицине 2024 г. 🔴 Как Нобелевская премия меняет жизнь лауреатов, их работу и отношение к науке – и меняет ли вообще? Как они распоряжаются внезапно возникшим новым статусом, а также призовым миллионом долларов? И что советуют делать для того, чтобы получить Нобелевскую премию? Об этом – в материале «Эконс».

К середине XXI века пожилых людей в мире станет больше, чем детей, а в некоторых странах это уже произошло. Уже сейчас глобальная рождаемость, вероятно, опустилась ниже порога простого воспроизводства – и впервые в истории это происходит не только в богатых странах, но и в странах со средним и низким доходом. Порядка 80% пожилых к середине века будет жить именно там, где нет средств на комфортное старение. Развивающиеся экономики, в отличие от развитых стран, сталкиваются со старением еще до того, как успели разбогатеть. Для экономики старение населения означает: ▶️меньше работников и больше нагрузки на них; ▶️меньше молодых – а именно они преобладают среди инноваторов и предпринимателей, двигающих технологический прогресс. При сокращении рабочей силы поддерживать экономический рост придется за счет роста производительности. Здесь важны образование, технологии, а также возможность дольше оставаться на рынке труда. Чтобы смягчить снижение рождаемости, нужны условия, позволяющие совмещать работу и семью. Доступное дошкольное образование, инфраструктура ухода за детьми и более гибкий рынок труда помогают родителям не выбирать между карьерой и рождением детей. В странах, которые научились дарить родителям время, чтобы они не выпадали из рынка труда, рождаемость перестает проседать. Одним из главных способов адаптации к «стареющему миру» становится развитие человеческого капитала – от качества дошкольного образования до возможности переучиваться и получать новые навыки на протяжении всей жизни, а не только в молодом возрасте. Демографические тренды, их возможные последствия и механизмы адаптации обсудили участники онлайн-дискуссии РЭШ. «Эконс» приводит выдержки из беседы, в которой участвовали ординарный профессор ВШЭ Владимир Гимпельсон, профессор РЭШ Ирина Денисова и профессор МГУ Ирина Калабихина. 🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс»