실버만삭스

Marc Andreessen: 벤처캐피털 Andreessen Horowitz(a16z) 공동창업자. Charles I. Jones: 스탠퍼드대 경제학 교수(현재 Anthropic Institute에서도 활동). Asha Sharma: Microsoft Xbox CEO.

[연준 의장 케빈 워시는 AI가 생산성을 크게 높이는 기술이라는 관점을 공유하는 전문가들로 AI 태스크포스를 구성했지만, 연준 내부에서는 AI가 오히려 단기 인플레이션을 자극할 수 있다는 신중론도 여전하다](https://www.cnbc.com/2026/07/09/fed-task-force-member-chairman-kevin-warsh-ai.html) ◦ 워시 의장, AI 태스크포스 출범 • 연준은 정책 자문을 위한 5개 태스크포스를 신설. • AI 태스크포스는 Marc Andreessen(Andreessen Horowitz), Charles I. Jones(경제학자), Asha Sharma(Xbox CEO)가 참여. • 목적은 AI 등 범용기술이 경제와 통화정책에 미치는 영향을 분석하는 것. ◦ 워시 의장의 핵심 시각 • 워시는 AI를 "평생 경험한 가장 중요한 경제 변화 중 하나"라고 평가. • AI가 생산성을 크게 높이면 경제 성장률은 높아지고 물가 압력은 낮아질 수 있어 장기적으로 금리 인하 여력이 커질 수 있다는 입장. • 지난해에도 AI를 장기적인 디플레이션 요인으로 평가한 바 있음. ◦ 태스크포스 구성원도 AI 낙관론자 • Marc Andreessen → AI가 산업혁명을 뛰어넘는 기술이라고 평가하는 대표적인 AI 낙관론자. • Charles Jones → AI가 경제의 대부분 업무를 자동화하면 미국의 장기 성장률이 연 5% 이상으로 높아질 가능성을 연구. • Asha Sharma → Xbox에서는 AI 기능을 전면에 내세우지 않았지만 AI의 장기적 잠재력에는 강한 확신을 표명. ◦ 연준 내부는 여전히 의견이 갈림 • 최근 FOMC에서는 일부 위원이 AI의 생산성 향상을 인정. • 그러나 생산성 효과가 언제, 얼마나 나타날지는 매우 불확실하다는 의견이 다수. • AI 수요 확대가 생산성 향상보다 먼저 나타날 경우 인플레이션을 더 자극할 가능성을 우려. ◦ 뉴욕 연은의 우려 • 존 윌리엄스 총재는 AI 붐으로 - 반도체 가격 상승 - 전력요금 상승 이 나타나고 있다고 지적. • AI를 '수요 충격(Demand Shock)'으로 규정하며 공급이 충분히 늘지 않으면 물가 상승이 지속될 수 있다고 경고. ◦ 핵심 시사점 • 현재 연준 내부에는 AI는 장기적으로는 디플레이션 요인, 단기적으로는 인플레이션 요인이라는 두 시각이 공존. • 워시 의장은 생산성 향상에 무게를 두고 있지만, FOMC 다수는 AI가 당분간 물가를 더 자극할 가능성을 경계하고 있다는 점이 이번 기사의 핵심이다. 원문 발췌: - "These participants remarked, however, that considerable uncertainty remained regarding both the timing and magnitude of potential productivity gains." #AI #워시

#환율 #주봉

[삼성 파운드리, 테슬라 AI5 칩 테이프아웃 완료] - 삼성 파운드리는 테슬라 AI5 칩이 테이프아웃 완료. 이는 설계를 확정하고 제조 진입을 승인하는 마일스톤. - 삼성은 이제 AI5를 물리적으로 생산하기 시작할 수 있으며 텍사스 테일러 팹에서 최신 2nm 공정 기반 양산 예정. - 테슬라는 AI5를 삼성과 TSMC 양사에서 이원 조달하기 때문에, 각 파운드리는 자체 공정에서 별도의 테이프아웃을 진행. - 삼성의 테이프아웃은 파운드리 측의 최종 승인을 의미 - 테이프아웃은 제조의 시작. AI5 엔지니어링 샘플은 2026년 말, 본격 양산은 2027년 중후반으로 예상 - AI5 칩은 차세대 Optimus와 FSD에 탑재될 계획 ============================ https://evwire.com/p/samsung-confirms-tesla-ai5-chip-tapeout-2nm-line

[Fundeasy 인사이트] AI 투자의 중심이 추론으로 이동합니다, Goldman이 본 다음 병목은 기업 도입과 광연결입니다 Goldman Sachs Asset Management의 Silicon Valley 현장 탐방 글을 바탕으로, AI 투자의 중심이 훈련에서 기업 추론과 실행으로 이동하는 흐름을 정리했습니다. 핵심은 기업 AI 도입입니다. Goldman이 만난 한 회사의 사례에 따르면 상위 5% 기업은 중위 기업보다 3배 많은 토큰을 쓰고 있고, 그 격차는 계속 벌어지고 있습니다. 추론 중심 세계에서는 GPU만 보는 것으로 부족합니다. 지연시간, 네트워크, 메모리, ASIC, 광부품, 소프트웨어 통합이 함께 병목이 됩니다. 특히 Goldman은 데이터센터 내부 연결이 copper에서 fiber optics로 이동할 수 있고, optics 공간이 향후 5년 이상 가속될 수 있다고 봅니다. AI 인프라의 다음 톨게이트가 광연결로 이동하는 신호입니다. 🔗 본문 읽기 🌩 도움되셨다면 🐳🥰 부탁드립니다! 🌩 블로그에는 다양한 글이 있습니다. 방문하시면 좋은 아이디어를 얻으실 수 있습니다. 🌩 모든 게시글은 투자 판단의 근거로 삼을 수 없으며 투자 판단의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 📱 카카오페이, 네이버페이를 이용한 음료 한 잔 후원하기 🌩후원하기

그러나 우리 펀드가 문을 닫고 난 뒤에야 패시브 투자나 모멘텀 투자의 위험에 관한 우리의 판단이 옳았음이 증명된다면 별 의미가 없습니다.

우리는 앞으로 투자 결정에서 기업의 펀더멘털 모멘텀과 주가 모멘텀을 모두 더 많이 고려할 것입니다. 특히 일시적인 문제에 부딪힌 우량기업을 매수하는 전통적인 기법을 사용하는 데 훨씬 더 신중해질 것입니다. 현재처럼 모멘텀이 주도하는 시장에서 문제에 부딪힌 기업의 주식을 사는 것은 속담 속의 ‘떨어지는 칼날’을 잡으려는 것과 같습니다. 우리가 얻는 것은 베인 손가락뿐입니다. 지수의 모멘텀 강화 효과가 이들 기업의 주가 하락 악순환을 더욱 심화시키기 때문입니다.

패시브 투자가 주도하는 이 모멘텀 시장이 어떻게, 또는 언제 끝날지에 관해 제가 특별한 통찰력을 갖고 있다고 주장하지는 않겠습니다. 다만 끝이 좋지 않을 것이라는 점은 말할 수 있습니다.

우리는 다음 기업의 지분을 매수하기 시작했습니다. 앱러빈, GE 버노바, 르그랑, 마스터카드, 넷플릭스, 넥스트파워, 세이지, TJX 컴퍼니스, TSMC, 우버, 비바 시스템즈, 얌! 브랜즈. ​ 다음 기업에서는 전량 매도했거나 매도를 시작했습니다. 아틀라스콥코, 콜로플라스트, 에실로룩소티카, 인튜이트, LVMH, 매그넘 아이스크림, 메틀러톨레도, 나이키, 노보 노디스크, 오티스, 유니레버, 월터스 클루어, 조에티스.

펀드 스미스 2026년 반기 서한

>>메모리 장기공급계약(LTA), 경기 사이클의 저주를 피할 수 있을까? (대만경제일보/블룸버그) •이번 메모리 업황이 과거와 같은 경기순환을 벗어날 수 있을지가 시장의 핵심 관심사. SK하이닉스와 마이크론이 시가총액 1조 달러 클럽에 진입했지만 주가 변동성 확대, 삼성전자도 호실적 발표 후 주가가 하락하는 등 투자자들은 실적보다 장기 지속 가능성 요구 •여기에 한국 업체들의 대규모 투자와 CXMT 등 중국 업체의 공격적인 증설이 향후 공급 경쟁을 심화시킬 가능성이 있어, 경기 하강 시 메모리 업종의 하락폭이 더 커질 수 있다는 우려도 제기 •업계가 해법으로 내세우는 것은 장기공급계약(LTA). 마이크론이 공개한 계약 구조에 따르면 계약 기간은 통상 5년이며, 고객은 선급금을 지급해 공급을 확보하고, 가격은 현재 시세를 상한으로, 마이크론이 높은 수익성을 유지할 수 있는 수준을 하한으로 설정한 뒤 범위 내에서 협상 •이러한 LTA는 가격 변동을 완화하고 메모리 업체의 수익 안정성을 높일 수 있지만, 반대로 시황이 강세일 때 더 높은 판매가격을 얻을 기회를 포기해야 하는 단점도 있음. 실제로 마이크론은 DRAM 출하량 증가율은 한 자릿수에 그쳤지만 ASP는 60% 이상 상승하며 실적을 견인 •시장에서는 LTA가 최소 매출의 절반 정도를 차지해야 효과적이며, 계약 만기가 한 시점에 몰리지 않도록 관리하는 것도 중요하다고 보고 있음. 필자는 SK하이닉스가 미국 ADR 상장 이후 해외 투자자가 크게 늘어난 만큼, 향후 실적 발표에서 LTA 비중과 계약 구조를 보다 투명하게 공개해야 한다고 지적 >https://money.udn.com/money/story/5944/9621994?from=ednappsharing

한편 최 회장은 코스피에서 지난 몇달간 대폭 상승한 SK하이닉스의 액면분할 검토 가능성도 열어뒀다. 최 회장은 개인투자자 접근성을 높이기 위해 SK하이닉스의 액면분할을 검토하고 있느냐는 질문에 "요청이 더 오면 당연히 검토할 것이다"고 답했다. 다만 "아직까지는 최고재무책임자(CFO)로부터 그런 제안을 받지 못했다"고 덧붙였다 https://naver.me/xB7AHzPI

매우 흥미로운 지표. 최근 S&P500의 기술주 섹터내 기업 경영진들 중 자사주를 공개 매수한 건수가 최근 데이터 중 가장 높은 수준으로 급등. 2025년 초 단 5명에 불과했던 내부자 매수자 수가 올해부터 급격히 증가하기 시작함. 흥미로운 점은 이 정도 수준의 내부자 매수는 2008년 금융위기나 2020년 팬데믹 폭락 시기에 집중되는 이른바 '역발상 지표'이기 때문. 현재 기술주가 사상 최고로 역사적 고점에 있는 상황에서 매수가 폭발적으로 증가하고 있다는 사실 만으로 매우 이례적. 여기에는 다양한 해석이 가능하지만 일단 기술 경영진들이 현재 AI 인프라에 막대하게 투입하고 있는 자본의 수익화 사이클에 상당한 확신을 가지고 있다는 것으로 볼 수 있습니다. 상당히 불리시한 콜이라고 볼 수 있겠습니다. ITK / 미주투

#국민연금 12일 국민연금이 최근 공시한 올해 2분기 주식 대량보유 내역에 새롭게 이름을 올린 종목에는 코스메카코리아(12.98%), 대상(10.67%), 삼양식품(10.58%), GS리테일(9.47%), 호텔신라(8.03%) 등 K소비재 관련 기업이 포함됐다. 기존 대량보유 종목에서도 K소비재 기업에 대한 지분율 확대가 두드러졌다. 국민연금은 한국콜마 지분율을 1분기 10.52%에서 2분기 12.68%, 롯데쇼핑은 10.25%에서 12.37%, 달바글로벌은 7.53%에서 9.58%, 코스맥스는 10.81%에서 12.85%, 롯데관광개발은 9.36%에서 10.47%로 확대했다. 전력 인프라 관련 종목도 2분기 대량보유 목록에 새롭게 등장했다. 효성중공업(10.13%), 산일전기(8.29%), 한국전력(6.88%), HD현대에너지솔루션(5.31%), SK이터닉스(5.11%)가 해당한다. 그 외 DL이앤씨, GS건설, KCC, 두산밥캣, 대한항공, 현대글로비스 등 건설·산업재 관련 기업이 신규 대량보유 종목으로 이름을 올렸다. https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4424497

[Fundeasy 인사이트] Nvidia는 피를 흘렸지만, AI 추론의 왕좌는 더 넓어지고 있습니다 Irrational Analysis의 반도체 에세이를 투자자 관점으로 재구성했습니다. 핵심은 Nvidia가 완벽한 독점자는 아니지만, 약점이 드러날 때마다 그 약점을 공급망과 플랫폼으로 흡수한다는 점입니다. Cerebras와 OpenAI의 750MW 고속 추론 계약은 추론이 독립 시장으로 커지고 있음을 보여줍니다. Groq와 Nvidia의 200억 달러 규모로 보도된 거래는 Nvidia가 이 틈을 방치하지 않는다는 신호입니다. 투자 포인트는 GPU 대 ASIC의 단순 구도가 아닙니다. HBM, 패키징, 광연결, 전력, 랙 설계, 소프트웨어, 고객 계약을 하나의 시스템으로 묶는 기업이 다음 해자를 만듭니다. 원문 저자는 반도체 업종 투자 포지션을 보유한다고 명시했기 때문에, 본문에서는 이해상충 가능성과 공개 자료 교차확인을 함께 반영했습니다. 🔗 본문 읽기 🌩 도움되셨다면 🐳🥰 부탁드립니다! 🌩 블로그에는 다양한 글이 있습니다. 방문하시면 좋은 아이디어를 얻으실 수 있습니다. 🌩 모든 게시글은 투자 판단의 근거로 삼을 수 없으며 투자 판단의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 📱 카카오페이, 네이버페이를 이용한 음료 한 잔 후원하기 🌩후원하기

AI 혁명이 보험업계에 찾아오다 미국 증시에서 인공지능(AI) 수혜주가 기술기업에 집중되는 가운데, 전통 손해보험사 트래블러스(Travelers)가 AI를 활용한 경영 혁신으로 시장을 크게 앞서고 있음. 올해 들어 트래블러스 주가는 약 18.5% 상승하며 S&P500(9.8%)을 웃돌았고, 최근 5년 누적 상승률도 126%로 지수(75%)를 크게 앞섬. 회사를 이끄는 앨런 슈니처 CEO는 2015년 취임 이후 연간 15억 달러 이상을 IT와 디지털 혁신에 투자하며 보험 심사와 위험 평가, 보험금 지급 프로세스를 대대적으로 개선해 왔음. 보험업계는 최근 수년간 대형 자연재해 증가와 높은 물가, 소송 비용 급증(사회적 인플레이션)으로 큰 어려움을 겪었음. 미국에서는 2020~2024년 사이 10억 달러 이상 규모의 자연재해가 88건 발생하며 보험사들의 손실 부담이 크게 확대됨. 트래블러스는 경쟁사보다 먼저 보험료 산정과 인수 기준, 위험관리 전략을 조정하며 대응했고, 그 결과 핵심 수익성 지표인 합산비율(Combined Ratio)을 85.3%까지 낮추는 데 성공함. 합산비율은 100% 이하일수록 보험 영업에서 이익을 내고 있다는 의미이며, 현재 수준은 업계 최고 수준으로 평가됨. AI 활용도 빠르게 확대되고 있음. 현재 2만 명 이상 직원이 AI 도구를 정기적으로 사용하고 있으며, 전체 보험금 청구의 절반 이상이 AI 기반 자동 심사 대상이 됨. 고객의 약 3분의 2가 자동 처리 시스템을 이용하고 있어 업무 효율과 비용 절감 효과도 커지고 있음. 비용 관리 역시 성과를 보임. 보험료 대비 운영비를 나타내는 비용비율은 2016년 31.5%에서 2025년 28.5%로 개선됐으며, 1%포인트 절감 효과만으로도 연간 약 4억4천만 달러의 세전이익 증가 효과를 거두고 있음. 시장에서는 밸류에이션 의견이 다소 엇갈림. 뱅크오브아메리카는 목표주가 276달러를 제시하며 보수적인 시각을 유지하고 있지만, 레이먼드 제임스는 AI를 통한 수익성 개선과 높은 주주환원 능력을 이유로 목표주가 400달러를 제시하며 강한 매수 의견을 유지하고 있음. 이번 사례는 AI가 기술기업뿐 아니라 방대한 데이터를 보유한 전통 보험업에서도 실제 수익성과 기업가치를 높이는 핵심 경쟁력이 될 수 있음을 보여주는 대표 사례로 평가됨. 출처: Barron's (2026년 7월 11일)

ㄴ Industry : Banks

🇺🇸 오늘 종가 기준 미국기업 52주 신고가 리스트입니다. https://www.awakeplus.co.kr/board/usnewhigh/401

내려올수있나요? ㅜ

미국 상장 SK하이닉스 2배 레버리지 ETF SKHX — Leverage Shares 2x Long SK Hynix Daily ETF: 7월 13일 상장 예정 SKHU — ProShares Ultra SK hynix ETF: 당초 7월 13일 출시 예정으로 발표 SK — Corgi SK hynix 2x Daily ETF: 7월 13일 Cboe 상장 예정 SKHL — Direxion Daily SK Hynix Bull 2X ETF: 7월 15일 거래 개시 예정

고변동성은 저변동성으로 회귀하고, 저변동성은 고변동성으로 회귀합니다.

+) <기타 읽으면 좋은책> 1. 나의투자술 https://www.yes24.com/product/goods/150855540 2. 지름길은 없다 https://smartstore.naver.com/horizonpress/products/11630929192 3. 투자 진화를 만나다 https://www.yes24.com/product/goods/142250766