트리플 아이 - Insight Information Indepth

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고퀄리티 주식정보방 - Insight Information Indepth 본 채널에서 언급하는 종목들은 매수/매도를 의미하는 것이 아닙니다. 본 채널에서 언급된 종목은 보유 중이거나 아닐 수도 있습니다. 또한 언제든지 사전 예고없이 매수/매도할 수 있습니다. 투자에 따른 책임은 본인에게 있으며 본 채널의 게시물은 어떠한 경우에도 법적 책임을 묻는 근거 자료로 사용될 수 없습니다.

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كوريا429 اقتصاد و امور مالی9 939...

📈 تحلیل کانال تلگرام 트리플 아이 - Insight Information Indepth

کانال 트리플 아이 - Insight Information Indepth (@triple_stock) در بخش زبانی کره‌ای بازیگری فعال است. در حال حاضر جامعه شامل 12 304 مشترک است و جایگاه 9 939 را در دسته اقتصاد و امور مالی و رتبه 429 را در منطقه كوريا دارد.

📊 شاخص‌های مخاطب و پویایی

از زمان ایجاد در невідомо، پروژه رشد سریعی داشته و 12 304 مشترک جذب کرده است.

بر اساس آخرین داده‌ها در تاریخ 19 ژوئیه, 2026، کانال فعالیت پایداری دارد. در ۳۰ روز گذشته تغییر اعضا برابر 241 و در ۲۴ ساعت گذشته برابر 0 بوده و همچنان دسترسی گسترده‌ای حفظ شده است.

وضعیت تأیید: تأیید نشده
نرخ تعامل (ER): میانگین تعامل مخاطب 19.81% است و در ۲۴ ساعت نخست پس از انتشار، محتوا معمولاً 13.82% واکنش نسبت به کل مشترکان کسب می‌کند.
دسترسی پست‌ها: هر پست به طور میانگین 2 438 بازدید دریافت می‌کند. در اولین روز معمولاً 1 701 بازدید جمع‌آوری می‌شود.
واکنش‌ها و تعامل: مخاطبان به‌طور فعال حمایت می‌کنند؛ میانگین واکنش به هر پست 7 است.

📝 توضیح و سیاست محتوایی

نویسنده این فضا را محل بیان دیدگاه‌های شخصی توصیف می‌کند:
“고퀄리티 주식정보방 - Insight Information Indepth 본 채널에서 언급하는 종목들은 매수/매도를 의미하는 것이 아닙니다. 본 채널에서 언급된 종목은 보유 중이거나 아닐 수도 있습니다. 또한 언제든지 사전 예고없이 매수/매도할 수 있습니다. 투자에 따른 책임은 본인에게 있으며 본 채널의 게시물은 어떠한 경우에도 법적 책임을 묻는 근거 자료로 사용될 수 없습니다.”

به لطف به‌روزرسانی‌های پرتکرار (آخرین داده در تاریخ 20 ژوئیه, 2026)، کانال همواره به‌روز و دارای دسترسی بالاست. تحلیل‌ها نشان می‌دهد مخاطبان به‌طور فعال با محتوا تعامل دارند و آن را به نقطه اثرگذاری مهم در دسته اقتصاد و امور مالی تبدیل کرده‌اند.

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اکتبر '25

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سپتامبر '25

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اوت '25

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ژوئیه '25

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ژوئن '25

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مه '25

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تاریخ	رشد مشترکین	اشارات	کانال‌ها
20 ژوئیه	0
19 ژوئیه	+1
18 ژوئیه	+20
17 ژوئیه	+3
16 ژوئیه	+3
15 ژوئیه	+1
14 ژوئیه	+2
13 ژوئیه	+8
12 ژوئیه	+6
11 ژوئیه	+22
10 ژوئیه	+1
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08 ژوئیه	+4
07 ژوئیه	+13
06 ژوئیه	+47
05 ژوئیه	0
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02 ژوئیه	+3
01 ژوئیه	+90

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Repost from 트릴리온

IREN, 연말 클라우드 ARR 목표치를 37억 달러에서 40억 달러 이상으로 상향 조정 *28억 달러 규모의 신규 다년 계약 체결 HUT 8, 352MW IT 용량에 대한 15년 장기 98억 달러 규모의 트리플넷 임대 계약 2차 체결 둘다 데센사업자들한테 좋은 소식들이죠?

2	* 여전히 AI 데이터센터는 컴퓨팅 파워 전쟁중 => 과연 AI 인프라 전쟁이 피크아웃일까요?	560
3	속보: SpaceX가 방금 약 100만 개의 신형 GB300 GPU를 주문하며 Colossus 컴퓨팅 용량을 2GW를 향해 확장하고 있습니다 폭스콘(Foxconn)이 제조 파트너로 선정되었습니다 13,000개 이상의 랙 = 936,000개의 GPU 랙당 4,000,000달러 = 520억 달러 규모의 주문 2026년 하반기 인도 예정 SpaceXAI는 승리를 위해 플레이하고 있습니다	230
4	>>독일 DDR5 메모리 가격, 사상 최고치까지 급등… PC 조립 비용 크게 상승 •DDR5 메모리 키트 가격이 계속 상승하고 있으며, 거의 매달 뚜렷한 오름세를 보인 끝에 사상 최고치를 기록. 2026년 1~2월도 메모리 시장의 최악의 시기로 여겨졌지만, 7월 가격이 다시 최고치를 경신 •다만 해당 데이터가 전 세계 DDR5 가격 추세를 완전히 대표하는 것은 아니지만, 지역별 가격 비교에는 참고 가치가 있음. 3D Center 통계에 따르면 독일 시장의 여러 DDR5 메모리 키트 가격은 현재 2025년 7월 대비 약 4배 수준에 근접 >DDR5 内存套装的价格仍在持续上涨，几乎每个月都能看到明显增长，如今已经达到历史最高水平。今年 DDR5 内存价格已经涨到了令人难以置信的程度。即使 2026 年 1 月和 2 月的价格已经被认为是内存市场最糟糕的时期，7 月份的价格却进一步刷新历史纪录。需要注意的是，这份数据可能无法完全代表全球 DDR5 内存价格趋势，但在对比不同地区当前 DDR5 内存套装价格时，仍具有较高参考价值。根据 3D Center 的统计，德国市场目前多款 DDR5 内存套装的价格，仍接近 2025 年 7 月水平的 4 倍。	1 039
5	유가 급락 & 지수선물 급등 • 이란 고위인사에 따르면 중재국이 10일간의 휴전 & 임시 협의 복귀 모색 제안한 것으로 알려짐 美股期货涨幅扩大，纳斯达克100指数期货涨1%。布伦特原油5分钟内下跌1.32美元/桶，报86.9美元/桶。WTI原油5分钟内下跌1.28美元/桶，报80.24美元/桶。现货黄金5分钟内上涨12.21美元/盎司，报4034.4美元/盎司。路透援引伊朗高级消息人士的话称，调停方已提议双方停止打击行动10天，以寻求恢复伊朗与美国临时协议的途径。 https://wallstreetcn.com/livenews/3136884?ivk=1#from=android	1 266
6	[NVIDIA, 로보틱스∙엣지 AI 대중화를 위한 새로운 Jetson Thor 컴퓨터 공개] - 범용 로봇 및 엣지 파운데이션 모델 구동을 위한 Nvidia T3000, T2000 모듈 출시 - Jetson T3000·T2000 모듈은 2027년 1분기 출시 예정. Jetson T3000: NVIDIA Blackwell GPU, 8코어 Neoverse Arm CPU, 32GB LPDDR5X 메모리, 273GB/s의 메모리 대역폭을 결합 → 특징: T5000 대비 크기와 전력 소비가 약 절반 수준. LLM·VLM·VLA·월드 파운데이션 모델 등 멀티모달 워크로드에서 T5000 수준 추론 성능 구현 Jetson T2000: 400 FP4 테라플롭스·16GB 메모리로 엣지 AI 진입점 - 새로운 Jetson 에이전트 스킬 적용 시 메모리 최적화 작업을 수일 내 완료 가능(기존 수 주 소요) - UBTech·Agile Robots 등 최대 15GB 메모리 절감, 64GB→32GB 모듈 다운그레이드로 시스템 비용 절감 및 배포 속도 향상. - 로봇 파운데이션 모델인 Cosmos 3 Edge(4B 파라미터) Thor 플랫폼 호환 경량 모델 추가 - 온디바이스 추론을 통해 Embodied AI가 외부 환경 인식 및 실시간으로 추론하여 다음 행동 생성 ============================ https://blogs.nvidia.co.kr/blog/jetson-thor-robotics-edge-ai-agent/	1 439
7	* 서버 DRAM (64GB) 현물가 폭등 관련 - 전일 발간된 보고서의 핵심 차트 (현물가 vs 고정가 해석) - 서버 DRAM 현물가는 7월 중순부터 급격한 상승세로 전환 중 (서버 DRAM 현물가는 DRAMeXchange 등에 트래킹되지 않는 데이터) - 사우디 등 소버린AI 프로젝트 및 새로운 AIDC 테스트 수요량이 확대되며, 현재 샘플 보낼 물량도 부족한 상황 - 이에 현물가는 3,100달러 이상으로 급등하며 6월말 고정가 (1,380달러) 대비 무려 146% 높은 수준까지 상승 - 현 상황은 올해초 (1월)과 유사. 당시에도 서버시장 내 급격한 러시오더가 발생하며 현물가가 치솟았지만, 시장은 빅테크의 월말 실적발표만 기다리며 메모리 주가는 횡보 - 이후 2월부터 고정가 상향 흐름에 주가도 반등세 시현. 이번에도 빅테크 실적발표 이후 고정가 상향세에 주목/반응하게 될 것	507
8	회사채 발행 늘었지만…“자금여력 최소 2~4년” “하이퍼스케일러의 AI 관련 매출이 30%대 성장세를 이어가고 있는 만큼, 향후 수익성 개선과 함께 CAPEX 부담이 점차 완화될 가능성도 있다 구체적으로 마이크로소프트 4.0년, 알파벳 4.9년, 메타 3.9년, 아마존 3.1년, 오라클 1.9년의 여력이 남아 있는 것으로 분석했다. 이는 현재와 같은 속도로 회사채를 발행한다고 가정할 때 신용등급에 부담을 줄 정도로 부채가 늘어나기까지 걸리는 시간을 각 기업의 현금창출력(EBITDA), 현재 차입금, 연간 회사채 발행 규모 등을 바탕으로 추산한 결과다. 다만 미국 국채금리가 가파른 상승세를 보이고 있다는 점은 부담 요인이다. https://n.news.naver.com/article/366/0001180214	1 211
9	* Deep\|LLM : Kimi K3의 KV 캐시는 더 작다 - 그런데 이것이 오히려 DRAM/NAND에 긍정적일 수 있는 이유 K3는 여전히 대규모 메모리를 요구하는 모델이다. - Kimi K3는 총 2.8조 개의 파라미터를 보유하고 있으며, 토큰당 896개 전문가 중 16개를 활성화한다. Moonshot은 최소 64개의 가속기로 구성된 고대역폭 슈퍼노드에서의 배포를 권장한다. KV 캐시가 작아졌다고 해서 전체 메모리 및 네트워크 수요가 감소한다는 의미는 아니다. K3는 여전히 HBM급 메모리 용량과 스케일업 네트워킹, GPU를 필요로 한다. KV 오프로드는 압축이 이뤄져야 비로소 실용적이 된다. - 압축되지 않은 대규모 KV 캐시는 PCIe, NIC, SSD의 지연시간 때문에 활성 디코딩 경로에 배치하기 어렵다. 데이터를 외부 메모리에서 불러오는 지연으로 인해, 프리필을 다시 계산하는 것보다 오히려 비효율적일 수 있기 때문이다. KV 압축은 DRAM, NAND, 네트워크를 통해 이동해야 하는 데이터의 양을 줄여준다. 이에 따라 KV 오프로드는 단순히 이론적인 용량 확장 수단에서 실제 배포 가능한 아키텍처로 전환된다. DRAM/NAND에 대한 시사점 - 핵심적인 변화는 KV 캐시가 사라지는 것이 아니라, KV 캐시가 HBM, DRAM, NAND, 네트워크에 걸쳐 계층적으로 관리되는 데이터 자산으로 바뀌고 있다는 점이다. - DRAM은 웜 캐시와 데이터 스테이징 계층으로서 중요성이 높아지며, NAND는 과거 세션, 여러 사용자가 공유하는 프리픽스, 비활성 상태의 KV 캐시를 저장하는 대규모 풀로 활용될 수 있다. https://open.substack.com/pub/fundaai/p/deepllm-kimi-k3s-kv-cache-is-smaller?utm_source=share&utm_medium=android&r=6hkvpp	1 241
10	2026.07.20 10:05:09 기업명: 파두(시가총액: 3조 4,971억) A440110 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 732억(예상치 : 633억+/ 16%) 영업익 : 163억(예상치 : 86억/ +90%) 순이익 : -(예상치 : 104억) 최근 실적 추이 2026.2Q 732억/ 163억/ - 2026.1Q 595억/ 77억/ 102억 2025.4Q 239억/ -295억/ -384억 2025.3Q 256억/ -114억/ -109억 2025.2Q 237억/ -126억/ -148억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260720900116 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=440110	542
11	Kimi 사용자 분들께: 컴퓨팅 자원 부족 및 멤버십 신규 가입 일시 중단에 관한 안내 존경하는 Kimi 사용자 여러분께, Kimi K3 출시 이후, 저희는 예상치를 훨씬 뛰어넘는 큰 성원을 받았으나, 동시에 전혀 예상치 못한 컴퓨팅 자원(연산력) 부족이라는 도전에 직면하게 되었습니다. 지난 48시간 동안 사용자 요청량이 저희의 예측을 크게 초과하였으며, 현재 보유한 클러스터의 수용 한계에 임박한 상황입니다. 기존 구독 사용자분들의 이용 경험을 보장하기 위해, 저희는 오늘부터 일반 개인 사용자(C단)의 신규 구독을 일시 중단하기로 결정하였습니다. 현재 확보된 모든 컴퓨팅 자원을 기존 구독 사용자 서비스를 위해 투입하여, 기존 구독자분들의 모든 권익이 영향받지 않도록 보장하고자 합니다. 이와 동시에, 컴퓨팅 자원 확충 작업도 전속력으로 진행하고 있습니다. 새로운 컴퓨팅 자원이 순차적으로 확보되는 대로 신규 구독 정원을 점진적으로 늘려나갈 예정이며, 최종적으로 정상적인 구독 서비스를 전면 재개하도록 하겠습니다.	911
12	● Moonshot에 대한 공포가 지나친 이유 - AI 산업의 새로운 전환점 t.me/triple_stock ■ DeepSeek 이후 실제로 나타난 변화 • 저비용 AI 등장 → GPU 수요 감소 우려 • 실제 결과는 AI 사용량 확대와 추론 시장 개화 • 학습 중심 투자 → 추론 인프라 중심 투자로 전환 • GPU/HBM/스토리지/네트워크/전력/냉각/데이터센터 수요 확대 • DeepSeek 충격이 오히려 AI 인프라 확장의 촉매로 작용 ■ Kimi K3가 보여준 것 • 총 2.8조 파라미터 규모의 초대형 MoE 모델 • 작고 저렴한 모델이 아닌 대규모 컴퓨팅 기반 모델 • 스케일링 법칙의 종료가 아니라 후발 주자의 추격 가능성 입증 • 충분한 자본/인프라/아키텍처 개선을 통한 프론티어급 성능 접근 ■ 반도체 수요에 부정적이지 않은 이유 • 기존 수요의 소멸이 아닌 새로운 AI 투자 주체의 등장 • 미국 빅테크 중심 투자 → 국가/기업/네오클라우드로 확산 • 중국의 성공이 각국의 소버린 AI 투자 명분을 강화 • 국가별 데이터/언어/산업/안보를 위한 자체 AI 인프라 구축 확대 • 글로벌 중복 투자는 국가에는 비효율, 반도체 산업에는 신규 수요 ■ 소버린 AI 경쟁의 촉매 • 프론티어 AI가 미국 소수 기업만의 기술이 아니라는 사실 확인 • 후발 국가도 자본과 인프라를 투입하면 추격 가능 • 자체 모델/데이터센터/클라우드 구축 경쟁 심화 가능성 • GPU/HBM/서버/네트워크/전력 인프라의 구매자 증가 ■ 기업용 AI의 본격화 • 현재는 검색/번역/문서 작성/코딩 보조 중심 • 향후 회계/법무/제조/물류/영업/연구개발로 확산 • 개인의 간헐적 질문 → 기업용 에이전트의 상시 업무 수행 • 모델 가격 하락 → 적용 업무 증가 → 토큰 사용량 급증 가능성 ■ Kimi K3에 대한 오해 • 높은 벤치마크 성능이 반드시 높은 경제성을 의미하지 않음 • 일부 작업에서 GPT-5.6 계열보다 작업당 비용이 높고 토큰 사용량도 많은 모습 • 앞으로의 경쟁 기준은 절대 성능보다 ‘비용당 지능’ • 핵심 지표는 달러당 업무 성공률/생산성/토큰 처리량 ■ Moonshot이 압박하는 대상 • 반도체 수요가 아닌 프론티어 모델 기업의 독점적 가격 결정력 • 모델 계층의 마진율 하락 가능성 • 모델 가격 하락에 따른 AI 사용량과 전체 컴퓨팅 수요 확대 • 모델 기업의 마진 축소 VS 인프라/클라우드/소프트웨어 시장 확대 ■ 결론 • Moonshot을 AI 인프라 피크아웃으로 해석하는 것은 지나치게 단순화한 것 • DeepSeek가 추론 시대를 앞당겼듯 Kimi K3는 소버린/엔터프라이즈 AI 경쟁을 촉진할 가능성 • AI 산업의 중심이 모델 학습에서 실제 서비스와 업무 수행으로 이동 • AI 시즌 2, ‘서비스의 시대’를 알리는 전환점	1 729
13	[SK증권 반도체 한동희] 안녕하세요, SK증권 한동희입니다. ‘과거’ Peak-out 지표인 P 상승률 둔화, LTA 본질과 효과, 코어위브의 Put option에 대한 해석 자료입니다. 과거의 모습과는 본질적으로 다르며, 가격 강세 기반은 여전하다고 판단합니다. 낡은 공식으로 방향을 혼동하는 것을 경계합니다. 변화하는 메모리, 낡은 공식 LTA의 본질과 효과: 공급을 잠그는 계약 본질: 고객과 공급사의 ‘상호인질구조’ 조건 (확약 Q, 기간, 선수금 등)따라 가격 Band 상이 가격/물량/전략적 로드맵 등 감안해 조건, 가격 결정 -> 일부 LTA를 전체 LTA로 일반화 불가 LTA는 전체 AI 수요 충족 불가 LTA는 공급사 공급 가능 물량 전체를 설명하지도 않음 -> 삼성전자, SK하이닉스 Q 기준 LTA 비중 40-50% -> 비 LTA 시장은 AI 수요와 전통 세트 -> 전통 세트 약세는 AI향 캐파 재배치로 대응 LTA는 비 LTA 시장 탄력성을 제고 LTA 의무는 공급자들의 캐파 배분을 LTA로 우선화 -> 비 LTA (AI, 세트)시장은 잔여 캐파 내에서 경쟁 -> 메모리 가격 강세 기반 여전 -> 메모리 현물가/프리미엄/GPU 상승 이유가 있는 것 가격 상승률 둔화의 본질: 과거 vs. 현재 과거: 공급의 수요 캐치업, 재고 누적, 제한된 수요 현재: 높은 기저, 장기 물량 가시성, 메모리 위상 변화 강력한 LTA 증거: 코어위브의 Put option 논의 고객 입장에서의 LTA: Long Call+Short Put -> Put 설정 논의는 가격 하락 베팅 아닌 포지션 헷지 LTA의 가격 위험을 금융시장으로 이전할 수 있다면? -> 더 큰 규모의 LTA 체결 기반 가능 메모리 평가 지표 변화의 변곡점 과거: 낮은 지속성, 가시성-> 오직 모멘텀 현재: 지속성, 가시성 구조적 제고, 주주환원 LTA가 바꾸는 것은 Peak EPS의 높이가 아니라, Trough EPS와 지속성, 가시성 제고-> P/E 평가 기반 따라가야 할 것은 낡은 공식이 아닌, 산업의 변화와 방향 반도체 비중 확대 의견 유지 자료: https://buly.kr/DaR6wj9 SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam	666
14	* 이번 Kimi K3는 총 파라미터 규모가 2.8T * 8월 하순, 총 파라미터 규모 2.5~3T 수준의 GPT-6와 Opus 5 출시 예정 -> 스케일링의 경쟁은 끝나지 않았음	1 894
15	[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우] 반도체: 서버 DRAM 현물/고정가 상방 압력 발생 [소버린 AI 구매 본격화. 7월 중순부터 서버 DRAM 공급난 재심화] - 최근 모바일 등 기성수요처의 공급처 다변화 및 가격저항 언급이 구태적 사이클 우려를 촉발하고 있음 - 하지만 본질적으로는 ‘가격’이 아닌 ‘물량 조달’ 문제 - 애플 뿐 아닌, 중화권 스마트폰 업체들 역시 하반기 계절적 물량 회복 앞에서 메모리 조달에 어려움을 겪고 있으며 4Q26 완제품 생산력에 심각한 문제가 생긴 상황 - 한마디로, 물량이 없어서 여기 저기 손벌리고 있는 상황으로 묘사 가능 - 이런 과정에서 DRAM 수요를 흡수하고 있는 AI 서버 및 일반 서버 업체들은 내년 조달 계획을 앞두고 심각성이 고조 - 미주·중화권 CSP들 뿐 아니라, 최근 중동의 소버린 AI 투자 계획이 구체화되며 2027년 공급난이 심화되는 중. 현재 메모리 공급사들은 주력 수요처로 떠오른 (매출 비중 70% 이상), 이들에게 관심을 갖기 시작 - 과거 B2C 사이클에서는 응용처의 출하량이 ‘한계적’ 변화를 만들 뿐이었지만, 이제 B2B 사이클에서는 구매 참여자 1군데의 진입 만으로도 공급초과율 (또는 수요충족률)이 3~5%씩 순식간에 변화함 - 당사의 채널 체크에 따르면, 최근 사우디 등 중동 소버린 AI 투자 주체들은 국내 메모리 업체들과 중장기 메모리 조달 계획을 협의 시작 - 이는 과거 한계적 수요 증가(소폭)가 아닌, 단계적 수요 증가(대폭)로 해석 가능 - 이러한 수요 증가 속 최근 서버 DRAM 현물시장에 상방압력이 생성되기 시작 - 최근 6400Mbps 버스 스피드 제품처럼 하이엔드 제품일수록 판가가 강하게 상승하는 중 - 물량 부족 심화 속, CSP 및 프런티어 모델 업체들의 투자 경쟁이 성능 극대화 제품 중심으로 표출되기 시작하는 것으로 해석됨 - 서버 DRAM 64GB DDR5 제품의 경우 7월 중순부터 현물 시장에서 가파른 상승세를 기록 - 최근 판가는 3,100~3,400달러까지 상승하고 있으며, 이는 6월말 고정거래가격 1,380달러 내외 대비 무려 146%가량 높은 수준 - 이에 따라 3Q26 서버 DRAM 고정가는 분기중 시장 기대치 (+15% QoQ 내외)를 뛰어넘는 수준의 상승이 가능할 전망 - 특히 2Q26 고객 중심의 유연한 판가를 책정했던 업체일수록, 3Q26/4Q26 판가 상승율이 과격하게 발생할 것 - 지난 30년간 메모리 특유의 시클리컬 산업 특성상, 시장은 지나간 단서와 과도한 기대감의 격차를 단순히 실망감으로 표출하는 경향을 보여옴 - 이는 지난 2년 이상 지속돼 온 업사이클 내에서도 수차례 발현됐던 현상 - 금번 같은 경우 시장이 편협한 시각에서 오인하는 부분 (희생적 LTA 및 2027년 실적 하향조정)이 부각되고 있으나 - 이는 조만간 다가올 다양한 이벤트: 1) 주주환원 조기집행, 2) 지분투자 등을 포함한 빅테크와의 파트너십 등으로 인해 빠르게 불식되리라 전망됨 https://vo.la/p1ThIts (링크) * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.	683
16	BofA 글로벌 메모리 테크 주간 테마: 3분기 DRAM ASP 순조롭게 상승 중, TSMC/ASML 가이던스에 따른 메모리 업사이드 3분기 계약 가격 점검에서 우리가 알게 된 것 투자자들은 컨센서스 대비 제한적인 ASP 인상을 감안할 때 메모리 칩 제조사들의 3분기 실적이 예상치를 하회할 가능성에 대해 점점 더 많이 문의해 왔습니다. 이에 따라 우리는 새로 협상된 3분기 DRAM 계약 가격을 더 면밀히 점검하게 되었습니다. 우리가 알게 된 것은 다음과 같습니다. (1) 서버 DRAM 가격이 더 강세를 보이며, 고속 LPDDR5가 주도하는 가운데 전분기 대비 20-30% 상승해 컨센서스인 20% 이하를 상회했고, (2) 범용 DDR5와 심지어 레거시 DDR4가 주도하는 현물 수요가 호조를 보이며 7월 가격이 전월 대비 다시 상승했으며, (3) 더 저렴한 HBM3e 대비 더 높은 가격의 HBM4에 대한 주문이 단기적으로 증가하고 있고, (4) LTA 기반 DRAM 매출은 전체의 50%를 훨씬 밑돌며 비(非)LTA 비중이 60-70%에 달하고, 전분기 대비 견조한 가격 상승(예: 5-10%)이 LTA 하에서도 종종 타결되고 있으며, (5) 일부 OEM들의 긴급 주문은 범용 DRAM뿐만 아니라 NAND에서도 전분기 대비 20%를 넘는 가격 상승을 확인해 주고 있습니다. 전반적으로 3분기 DRAM ASP가 전분기 대비 21% 상승한다는 우리의 글로벌 전망은 채널 점검에서 알게 된 내용과 일치합니다. 이는 3분기 컨벤셔널 DRAM이 전분기 대비 13-18% 상승하거나 HBM 포함 시 8-13%에 그친다는 TrendForce의 현재 가정보다 더 낙관적인 것입니다. 물론 TrendForce의 2분기 DRAM ASP 가정, 즉 컨벤셔널 DRAM만 기준으로 전분기 대비 58-63% 상승 또는 HBM을 포함한 전체 혼합 기준 53-58% 상승은 한국 기준 평균보다 10%p 높아 보이지만, 한국 제외 글로벌 가정과는 부합합니다.	1 282
17	Kimi K3도 그렇게 가성비 있는 모델은 아니라고 하네요. GPT 5.6과 비슷하게 돈이 들어간다고 함.	1 605
18	#SKHY #EWY 17일 블룸버그통신에 따르면 미국에 상장된 최대 한국 ETF인 블랙록의 '아이셰어즈 MSCI 코리아 ETF'에 지난 16일 11억달러(약 1조6300억원)가 유입됐다. 전날 8억1400만달러가 유입되며 세운 역대 최대 기록을 하루 만에 경신한 것이다. 티커 'EWY'인 이 펀드의 자산 규모는 230억달러에 이른다. EWY가 투자자의 선택을 받은 배경에는 SK하이닉스의 높은 편입 비중이 있다. 이 펀드는 전체 포트폴리오의 약 4분의 1을 한국 증시에 상장된 SK하이닉스 주식에 배분하고 있다. 투자자가 비싼 ADR을 직접 매수하는 대신 EWY를 활용해 SK하이닉스 투자 비중을 확대하고 있다는 평가다. 블룸버그는 "한국 주식을 직접 보유하려면 미국 투자자가 시차에 따른 장외 시간대 거래와 환전 문제를 해결해야 한다"며 "EWY는 미국 시장에서 거래되기 때문에 이 같은 절차를 줄일 수 있다"고 분석했다. 유입된 자금을 바탕으로 EWY는 다음 주부터 본격적으로 SK하이닉스를 매집하게 된다. ADR 가격 상승이 본주 가치를 끌어올리는 '전이효과'가 본격화하는 것이다. 이는 16일(현지시간) 미국 시장의 반도체주 가격 하락과 17일 일본 증시의 키옥시아 폭락과 관계없이 SK하이닉스의 수급에 긍정적인 효과를 줄 것으로 예상된다.	1 176
19	EM 주식 펀드 및 국가별 자금 유입 동향 (JPM) 1. EM 주식 펀드 자금 유입 반등 • 글로벌 신흥시장 주식 펀드가 2주간의 순유출(-14억 달러)을 마감하고 +38억 달러의 순유입으로 전환 • 이번 반등은 ETF 시장으로 강력한 자금(+59억 달러)이 유입된 것에 기인하며, 반면 비ETF(Non-ETF) 상품에서는 유출 규모가 -22억 달러로 확대 • 올해 YTD 신흥시장 주식 펀드 유입액은 총 +500억 달러를 기록중 2. 지역별 펀드 자금 흐름 차별화 • 글로벌 신흥시장(GEM) 펀드는 10주간 이어진 장기 순유출(-131억 달러 누적)을 끊고 +18억 달러 순유입으로 반전 • 아시아 펀드 역시 2주간의 대규모 매도세를 극복하고 +24억 달러의 견조한 유입세 • 유럽·중동·아프리카는 +4,600만 달러의 소폭 유입을 기록했으나, 라틴아메리카 펀드는 9주 연속 순유출(-4억 500만 달러) 상태를 유지 3. 주요 국가별 자금 흐름 및 증시 동향 • 한국 증시는 3주간 지속되던 외국인의 강한 매도세에서 벗어나 이번 주 +4억 4,800만 달러의 순유입으로 반등 • 대만은 -37억 달러의 순매도가 이어졌으나 직전 주(-93억 달러) 대비 매도 압력이 크게 완화 • 브라질(+2억 7,600만 달러)과 태국(+4억 7,400만 달러)은 강한 자금 유입세를 지속했으며, 인도는 유입 폭이 +2,200만 달러로 급감했으나 5주 연속 순유입 기조를 유지	1 465
20	모건스탠리 미장 시황 랩: 이번 주 내내 기술주 섹터는 AI 관련 여러 악재(촉매제)들이 겹치면서 기존 포지션 청산(디레버리징) 압력을 지속적으로 받았습니다. 하지만 금요일에는 분위기가 반전되는 신호들이 나타났습니다. 매도세가 힘을 잃은 데다(매도자 소진), 장 초반 저가 매수세가 유입되며 모멘텀이 전환되었고, 위험 회피를 위해 취했던 헤지 포지션을 현금화(수익실현 및 청산)하려는 움직임도 활발해졌습니다. 특히 금요일은 바스켓(지수/묶음) 옵션 거래량이 올해 들어 가장 많았던 날이었는데, 이 흐름의 대부분은 기존 헤지 포지션을 정리하는 물량이었습니다. 여기에 모건스탠리 프라임 브로커리지(MS PB) 측은 가장 큰 압박을 받던 AI 관련 테마들조차 헤지펀드들이 더 이상 시장에 추가적인 매도 물량을 던지는 주체가 아니며, 헤지펀드 포트폴리오 내의 동반 매도(쏠림 현상 해소)가 이제 막바지에 다다랐음을 시사합니다. 물론 여전히 리스크가 존재하고 공급 부담이 가장 큰 우려로 남아있어 상황이 완전히 깨끗한 것은 아닙니다. 다만 모멘텀 붕괴가 극단적 수준에 도달했고 기술적 지표들이 개선되고 있는 만큼, 데스크에서는 MSXXAIB 2개월 만기 115%/135% 콜 스프레드를 3.95%(지표 기준)에 매수하여 롱(매수) 포지션으로 비중을 싣는 것을 선호하고 있습니다. 수요일에는 구글(GOOGL)의 실적 발표가 예정되어 있으며, 빅테크(하이퍼스케일러)들의 실적은 AI 인프라 성장 속도가 실제로 꺾이고 있는지(음의 방향으로 전환되는지) 확인하는 핵심 지표가 될 것입니다. 모건스탠리 리서치(MSR)가 하이퍼스케일러들의 설비투자(Capex) 전망치를 상향 조정(28년까지 1.4조 달러)했고, AI 연구소들의 연간 반복 매출(ARR)도 기대 이상의 긍정적인 성과를 거두고 있는 상황에서 한 가지 당연한 의문이 생깁니다. "최근의 주가 하락이 반도체 기업들의 주당순이익(EPS) 추정치가 꺾여야 함을 뜻하는 게 아니라, 역대급 TMT(기술·미디어·통신) 변동성 속에서 발생한 위험가치(VaR) 기반의 위험 축소와 레버리지 ETF의 감마 클렌징(포지션 강제 정리)에 불과한 것 아닐까?" 라는 점입니다.	672

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