오늘의 핵씸

@알바트로스님 https://blog.naver.com/pillion21/224350911561

'미국 메모리 압도적으로 부족한 상황. 한국인만 몰라' 라고 알상무님 지인이신 미국 트레이더분께서. https://youtu.be/O9E6JM809Qg?si=-nNheETADPFkMPjf&t=3376

LTA의 계약 조건을 단순히 P 관점에서만 볼 게 아니라 SK그룹이 그려가는 데이터센터 사업의 큰 그림 안에서 복합적으로 생각해봐야한다는 포인트가 흥미롭네요 예를 들면, LTA로 칩 판뒤에 다시 SK가 AIDC 꾸리고 거기에 다시 빅테크가 테넌트가 된다면? 마침 'SK'증권 애널리스트가 이야기하는 중 https://youtu.be/Ona7G5kdWVM?si=-A5-unb3d6I-_RWt

Kimi-K3가 학습에 미국 AI 활용했다는 의혹 전파

7/20일 하나증권 전략 이재만 [화수분전략] 반도체가 돌아올 수 있을까: 반등 조건 점검 ▶자료: https://bit.ly/4wcPxnV * 글로벌 반도체 기업들의 주가가 동반 하락. 특히 시클리컬 반도체인 키오시아, SK하이닉스, 마이크론 테크놀로지의 주가 하락률은 영업이익률의 안정성이 높은 TSMC나 엔비디아보다 큼 * 시클리컬 반도체가 지금과 같은 높은 영업이익률(70~80%)을 유지하기 어려울 것이라는 우려 반영. 시클리컬 반도체에 대한 우려를 인정한다고 하더라도 최근 발생한 주가 급락은 과도 * 그 이유는 ① 지난주 SK하이닉스의 장 중 저가 기준 MDD(고점 대비 저점까지)는 -43%. 이는 2022년 SK하이닉스 순이익 적자 전환 당시와 비슷한 정도의 주가 급락. ② 반도체(DRAM) 현물 가격도 여전히 상승. ③ DRAM ETF로 자금 유입이 꾸준히 진행 * 반도체 기업 주가 반등 트리거는 7월 말부터 시작되는 미국 하이퍼스케일러의 실적 발표. 알파벳(7/22), 마이크로소프트, 메타(29일), 아마존(30일)의 CAPEX 합산 증가율(YoY)은 2026년 1분기 80%→ 2분기 전망치 83%→ 3분기 전망치 92%까지 높아질 예상. 투자 수요 증가를 감안하면 반도체의 높은 영업이익률 유지 가능 * 글로벌 반도체 기업들의 주가 측면에서는 하이퍼스케일러의 어닝서프라이즈 여부도 중요. 알파벳 매출액 기준으로 어닝서프라이즈 기록 이후 삼성전자와 SK하이닉스의 1개월 평균 주가 수익률은 11%와 17%로, 쇼크 기록 이후 주가 수익률인 2%와 -3%와 확실히 차이가 있음 * 메타와 아마존(SK하이닉스와 마이크론 테크놀로지 주가에 영향)은 EPS 예상치의 상회 또는 하회 여부, 마이크로소프트는 CAPEX 예상치의 상회 또는 하회 여부가 글로벌 반도체 기업들의 주가 수익률에 영향 * 중장기적인 관점에서 과거 지수 급락 이후 반등 과정에서의 기존 주도 업종들의 주가 흐름에 주목. 과거 닷컴 버블 붕괴 이후, 글로벌 금융위기 이후, 연준 공격적 기준금리 인상 이후, 상호관세 부과 발표 이후 반등 * 해당 반등 국면에서 이전 강세장을 만들었던 주도 업종들의 1개월·3개월·6개월 주가 수익률은 지수 대비 상대적으로 높았고, 지수 반등 주도 * 현재 코스피 내에서 기존 주도 업종이었던 반도체, 하드웨어, 전력기기를 가지고 버텨야 하는 이유 (컴플라이언스 승인 득함)

TSMC 컨콜 중 - capex 가이던스 상향 저희는 이에 따라 2026회계연도 연간 자본적 지출 예산을 600억~640억 달러로 상향 조정하기로 결정했습니다. 고객사들의 성장을 지원하기 위해 계속해서 대규모 투자를 지속할 것입니다. 또한 저희는 물량을 선제적으로 확보할 수 있도록 두 공급업체와 충분히 앞서 긴밀히 협력해 생산능력을 준비하고 있습니다. 강한 업사이클이든 다운사이클이든 말입니다. 고객사들이 저희와 충분히 앞서 긴밀히 협력해 저희 생산능력을 계획하듯이, 따라서 저희는 생산능력 확장 계획에 있어 어떠한 병목도 예상하지 않고 있습니다. 2026년 자본예산의 약 70~80%는 첨단 공정 기술에 배정될 예정입니다. 약 10%는 특화 기술에 투입될 예정이며, 약 10~20%는 첨단 패키징 테스트에 투입될 예정입니다.

TSMC 2Q26 요약 - 3nm(30%)·5nm(33%) 중심으로 7nm 이하 첨단공정 비중이 77%까지 확대. - 7nm 이하 매출은 2Q26에도 사상 최대를 기록했으며, 3nm 성장이 가장 큰 기여. - 플랫폼별로는 HPC가 매출의 66%를 차지하며 QoQ +20% 성장으로 AI 수요가 실적을 견인. - 스마트폰은 계절성 영향으로 QoQ -4%, 자동차(+15%)·IoT(+4%)는 견조한 성장 지속. - 최근 A13 공정 공개, Sony와 차세대 이미지센서 협력, 분기배당 NT$7 승인 등도 긍정적.

TSMC 2026년 2분기 순이익: NT$7,066억(NT$706.6bn) 시장 예상: NT$6,237.3억(NT$623.73bn) 컨센서스 대비 +13.3% 서프라이즈 전년 동기 대비 +77.4%: 2025년 2분기 NT$3,982.7억 전분기 대비 +23.4%: 2026년 1분기 NT$5,724.8억

레버리지는 그 자체가 그냥 악마임! 촉수 금지