MMI
رفتن به کانال در Telegram
Макроканал #1 в Телеграмм Номер заявки в РКН 4783301012: https://knd.gov.ru/license?id=6735fac115601c23cb236317®istryType=bloggersPermission А+. Регистрация в РКН: https://gosuslugi.ru/snet/6735fac115601c23cb236317 Связь: @russianmacrommi
نمایش بیشتر📈 تحلیل کانال تلگرام MMI
کانال MMI (@russianmacro) در بخش زبانی روسی بازیگری فعال است. در حال حاضر جامعه شامل 103 114 مشترک است و جایگاه 857 را در دسته اقتصاد و امور مالی و رتبه 5 292 را در منطقه روسيا دارد.
📊 شاخصهای مخاطب و پویایی
از زمان ایجاد در невідомо، پروژه رشد سریعی داشته و 103 114 مشترک جذب کرده است.
بر اساس آخرین دادهها در تاریخ 25 اوت, 2026، کانال فعالیت پایداری دارد. در ۳۰ روز گذشته تغییر اعضا برابر -290 و در ۲۴ ساعت گذشته برابر 8 بوده و همچنان دسترسی گستردهای حفظ شده است.
- وضعیت تأیید: تأیید نشده
- نرخ تعامل (ER): میانگین تعامل مخاطب 12.40% است و در ۲۴ ساعت نخست پس از انتشار، محتوا معمولاً 10.29% واکنش نسبت به کل مشترکان کسب میکند.
- دسترسی پستها: هر پست به طور میانگین 12 787 بازدید دریافت میکند. در اولین روز معمولاً 10 614 بازدید جمعآوری میشود.
- واکنشها و تعامل: مخاطبان بهطور فعال حمایت میکنند؛ میانگین واکنش به هر پست 61 است.
- علایق موضوعی: محتوا بر موضوعات کلیدی مانند индекс, инфляция, трлн, квкв, сектор تمرکز دارد.
📝 توضیح و سیاست محتوایی
نویسنده این فضا را محل بیان دیدگاههای شخصی توصیف میکند:
“Макроканал #1 в Телеграмм
Номер заявки в РКН 4783301012:
https://knd.gov.ru/license?id=6735fac115601c23cb236317®istryType=bloggersPermission
А+. Регистрация в РКН: https://gosuslugi.ru/snet/6735fac115601c23cb236317
Связь: @russianmacrommi”
به لطف بهروزرسانیهای پرتکرار (آخرین داده در تاریخ 26 اوت, 2026)، کانال همواره بهروز و دارای دسترسی بالاست. تحلیلها نشان میدهد مخاطبان بهطور فعال با محتوا تعامل دارند و آن را به نقطه اثرگذاری مهم در دسته اقتصاد و امور مالی تبدیل کردهاند.
103 114
مشترکین
+824 ساعت
+27 روز
-29030 روز
در حال بارگیری داده...
کانالهای مشابه
ابر برچسبها
اشارات ورودی و خروجی
---
---
---
---
---
---
جذب مشترکین
اوت '26
اوت '26
+382
در 29 کانالها
ژوئیه '26
+648
در 36 کانالها
Get PRO
ژوئن '26
+327
در 37 کانالها
Get PRO
مه '26
+426
در 33 کانالها
Get PRO
آوریل '26
+322
در 62 کانالها
Get PRO
مارس '26
+730
در 45 کانالها
Get PRO
فوریه '26
+1 110
در 64 کانالها
Get PRO
ژانویه '26
+902
در 94 کانالها
Get PRO
دسامبر '25
+552
در 64 کانالها
Get PRO
نوامبر '25
+646
در 41 کانالها
Get PRO
اکتبر '25
+955
در 71 کانالها
Get PRO
سپتامبر '25
+1 113
در 67 کانالها
Get PRO
اوت '25
+1 491
در 66 کانالها
Get PRO
ژوئیه '25
+2 394
در 127 کانالها
Get PRO
ژوئن '25
+916
در 62 کانالها
Get PRO
مه '25
+1 156
در 138 کانالها
Get PRO
آوریل '25
+876
در 96 کانالها
Get PRO
مارس '25
+619
در 64 کانالها
Get PRO
فوریه '25
+1 096
در 86 کانالها
Get PRO
ژانویه '25
+1 008
در 98 کانالها
Get PRO
دسامبر '24
+843
در 82 کانالها
Get PRO
نوامبر '24
+1 332
در 85 کانالها
Get PRO
اکتبر '24
+1 820
در 79 کانالها
Get PRO
سپتامبر '24
+1 267
در 93 کانالها
Get PRO
اوت '24
+962
در 94 کانالها
Get PRO
ژوئیه '24
+2 523
در 78 کانالها
Get PRO
ژوئن '24
+713
در 105 کانالها
Get PRO
مه '24
+922
در 125 کانالها
Get PRO
آوریل '24
+411
در 114 کانالها
Get PRO
مارس '24
+433
در 92 کانالها
Get PRO
فوریه '24
+438
در 96 کانالها
Get PRO
ژانویه '24
+1 068
در 79 کانالها
Get PRO
دسامبر '23
+325
در 95 کانالها
Get PRO
نوامبر '23
+421
در 96 کانالها
Get PRO
اکتبر '23
+847
در 102 کانالها
Get PRO
سپتامبر '23
+370
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '23
+834
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '23
+1 067
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '23
+863
در 0 کانالها
Get PRO
مه '23
+645
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '23
+2 467
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '23
+581
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '23
+798
در 0 کانالها
Get PRO
ژانویه '23
+2 954
در 0 کانالها
Get PRO
دسامبر '22
+910
در 0 کانالها
Get PRO
نوامبر '22
+2 967
در 0 کانالها
Get PRO
اکتبر '22
+992
در 0 کانالها
Get PRO
سپتامبر '22
+1 253
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '22
+3 258
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '22
+668
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '22
+3 655
در 0 کانالها
Get PRO
مه '22
+1 933
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '22
+3 403
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '22
+3 279
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '22
+1 855
در 0 کانالها
Get PRO
ژانویه '22
+2 744
در 0 کانالها
Get PRO
دسامبر '21
+531
در 0 کانالها
Get PRO
نوامبر '21
+2 682
در 0 کانالها
Get PRO
اکتبر '21
+1 041
در 0 کانالها
Get PRO
سپتامبر '21
+2 760
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '21
+1 348
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '21
+8 711
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '21
+1 514
در 0 کانالها
Get PRO
مه '21
+1 630
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '21
+3 066
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '21
+3 217
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '21
+2 895
در 0 کانالها
Get PRO
ژانویه '21
+3 687
در 0 کانالها
Get PRO
دسامبر '20
+93 927
در 0 کانالها
| تاریخ | رشد مشترکین | اشارات | کانالها | |
| 26 اوت | +1 | |||
| 25 اوت | +22 | |||
| 24 اوت | +18 | |||
| 23 اوت | +5 | |||
| 22 اوت | +20 | |||
| 21 اوت | +30 | |||
| 20 اوت | +30 | |||
| 19 اوت | +41 | |||
| 18 اوت | +14 | |||
| 17 اوت | +13 | |||
| 16 اوت | +13 | |||
| 15 اوت | +7 | |||
| 14 اوت | +13 | |||
| 13 اوت | +10 | |||
| 12 اوت | +16 | |||
| 11 اوت | +17 | |||
| 10 اوت | +9 | |||
| 09 اوت | +1 | |||
| 08 اوت | +7 | |||
| 07 اوت | +6 | |||
| 06 اوت | +9 | |||
| 05 اوت | +22 | |||
| 04 اوت | +11 | |||
| 03 اوت | +10 | |||
| 02 اوت | +5 | |||
| 01 اوت | +32 |
پستهای کانال
+4
‼️🔥 КРЕДИТ В ИЮЛЕ: КОРПОРАТИВНЫЙ КРЕДИТ МОЩНО УСКОРИЛСЯ
ЦБ дал уточненные оценки денежных агрегатов за июль, которые уже традиционно оказались чуть ниже предварительных оценок:
· М0: 2.9% мм / 20.2% гг
· М2: 0.6% мм / 13.0% гг
· М2Х ИВП: 0.5% мм / 12.6% гг
С устранением сезонности:
· М2 sa: 0.8% мм; 8.7% YtD
· М2X sa: 0.7% мм; 7.2% YtD
Главный сюрприз – корп.кредит:
· Кредит экономике: 1.9% мм / 10.4% гг
· Кредит организациям: 2.4% мм / 11.9% гг
· Кредит нефинансовым организациям (НФО): 3.0% мм / 15.7% гг ‼️
· Кредит населению: 0.5% мм / 6.4% гг
В июле корп.кредит всегда быстро растёт, но +3% за месяц – это очень много! Быстрее он рос только в июле 23г (+3.2%). Это в очередной раз заставляет задуматься, о реальной жесткости ДКП. Будь ДКП действительно жёсткой, вряд ли корп.кредит мог бы расти так быстро: 15.7% за год
Хорошей новостью является торможение потреб.кредита после взлета в мае-июне. Но ипотека продолжает расти с явным превышением прогнозов: 10.7% гг при прогнозе ЦБ: 6-10% гг
| 2 |  +1💥‼️ НЕЙТРАЛЬНАЯ СТАВКА – 8.5%
ЦБ опубликовал исследование по нейтральной ставке
ГЛАВНОЕ:
· Медианная оценка ДОЛГОСРОЧНОЙ реальной нейтральной ставки для РФ стабилизировалась вблизи 4.5% (номинальная - 8.5%)
ВАЖНО:
· О текущей направленности ДКП корректно рассуждать относительно КРАТКОСРОЧНОЙ нейтральной ставки, которая может отклоняться от долгосрочного уровня
· При инфляции вблизи цели и выпуске вблизи потенциала ‼️ ФАКТИЧЕСКАЯ СТАВКА МОЖЕТ НАХОДИТЬСЯ ВЫШЕ ДОЛГОСРОЧНОГО НЕЙТРАЛЬНОГО УРОВНЯ, НО ЭТО НЕ ЗНАЧИТ, ЧТО ДКП ЖЁСТКАЯ
· В последние годы краткосрочная нейтральная ставка, вероятно, находилась выше долгосрочной в связи с сохранением стимулирующей бюджетной политики и ростом страновой риск-премии
ОФЗ. ВЫВОДЫ:
· Если Вы привыкли рассматривать нейтральный уровень, как ориентир для длинных ОФЗ, то ЗАДУМАЙТЕСЬ О КРАТКОСРОЧНОЙ НЕЙТРАЛЬНОЙ СТАВКЕ. При текущей бюджетной политике, высоких ИО и страновых рисках, ФАКТИЧЕСКАЯ НЕЙТРАЛЬНОСТЬ может быть СИЛЬНО ВЫШЕ ДОЛГОСРОЧНОЙ НЕЙТРАЛЬНОЙ СТАВКИ | 11 234 |
| 3 |  ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИНДЕКСЫ PMI ЗА АВГУСТ: С ПРОМЫШЛЕННОСТЬЮ ВСЕ ХОРОШО, НО УСЛУГИ В ТОП ЭКОНОМИКАХ ЕВРОПЫ ПОКА ОТСТАЮТ
Опубликованные предварительные индексы PMI за этот месяц показали, что ситуация остается в целом позитивной, зачастую цифры выходили лучше июльских, в промышленности конъюнктура лучше
Наиболее примечательный и уже традиционный момент - Индия, которая продолжает оставаться на хороших уровнях
Преимущественно за счет промышленности позитивным сохраняется композит в Европе, но ее топ-экономики, Германия и Франция, показали ухудшение в услугах.
Вполне уверенно в Японии и в Австралии.
ПС. США отчитываются сегодня вечером
MMI в Max 🌏 | 11 161 |
| 4 |  РЫНОК ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ: В НЕАКТИВНОМ СЕЗОНЕ ВТОРИЧКА ПО-ПРЕЖНЕМУ ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНА, ПЕРВИЧКА ПРОЗЯБАЕТ
По данным Росреестра количество зарегистрированных сделок с жильём в Москве на первичном рынке составило в июле 4 437 (-31.7% гг) vs 4 482 (-17.2% гг). Помесячные темпы: -1.0% мм vs 24.7% мм
Вторичка: число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке: 12 573 (9.9% гг) vs 11 803 (20.8% гг) ранее. Помесячная динамика: 6.5% мм vs 13.9% мм до этого.
Ипотека (первичка и вторичка): 7 607 (-25.0% гг) vs 8 610 (-0.3% гг) ранее. Помесячная динамика: -11.6% мм vs 10.3% мм до этого.
Тренды июля:
• наблюдается довольно серьезное сокращение предложения, т.к. девелоперы реже выводят на рынок недорогие квартиры.
• объем экспозиции в массовом сегменте новостроек заметно просел, так как девелоперы реже выводят на рынок недорогие квартир.
• из-за роста цен внутри старой Москвы покупатели активнее ищут варианты в Новой Москве и за МКАД, где стоимость квадрата ниже.
• девелоперы предлагают индивидуальные скидки, траншевую ипотеку и рассрочки, чтобы поддержать продажи готовых или строящихся объектов
MMI в Max 🌏 | 11 045 |
| 5 |  بدون متن... | 9 575 |
| 6 |  CONFERENCE BOARD: ИНДЕКС LEI ПЫТАЕТСЯ ДОСТИЧЬ СТА ПУНКТОВ, ПРОГНОЗ ПО ВВП СОХРАНЕН
Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) вырос в июле до 99.45 vs 99.24 пунктов ранее, это 0.2% мм и 0.6% гг vs -0.1% мм и 0.4% гг до этого.
Conference Board отмечает, что “… опережающий экономический индикатор (LEI) продемонстрировал небольшой рост, став четвертым по счету за последние шесть месяцев. В июле динамика большинства компонентов была положительной, за исключением потребительских ожиданий, который по-прежнему оказывал заметное сдерживающее влияние на общий индекс. Благодаря недавнему росту темпы изменения LEI за полугодие впервые более чем за четыре года стали положительными, что указывает на перспективу умеренного экономического роста. Ожидается, что экономика продолжит расширяться, однако движущей силой роста станут инвестиции бизнеса в технологии искусственного интеллекта, тогда как рост стоимости жизни может привести к сокращению потребительских расходов, особенно в домохозяйствах с низким и средним уровнем дохода.
В связи с этим The Conference Board сохраняет прогноз роста реального ВВП на уровне 1.9% в 2026 году и 1.9% в 2027 году…”
MMI в Max 🌏 | 10 314 |
| 7 |  БАНК КИТАЯ: ”КЛЮЧ” СОХРАНЯЕТСЯ НА ПРОТЯЖЕНИИ ПЯТНАДЦАТИ ЗАСЕДАНИЙ
Народный Банк Китая (НБК) по итогам своего заседания пятнадцатый месяц подряд оставил ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) неизменной на отметке в 3.0% годовых, рынок прогнозировал аналогичное решение. Пятилетняя ставка также осталась на уровне в 3.50% годовых.
Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.
Ставки по займам medium-term lending facility (MLF) сейчас находится на отметке в 2 процента
По итогам июля темпы прироста розничных цен составили 0.5% гг vs 1.0% гг в июне
В экономике Китая сейчас не особо блещет розница, спрос остается довольно сдержанным, но в промышленности все достаточно уверенно
MMI в Max 🌏 | 11 013 |
| 8 |  بدون متن... | 9 493 |
| 9 |  +4‼️🔥 ИНФЛЯЦИЯ ЗА НЕДЕЛЮ: РОСТ ЦЕН НА БЕНЗИН ВОЗОБНОВИЛСЯ…
…а гречагеддон продолжился
На 17 августа:
· -0.02 vs -0.06 и -0.02% двумя неделями ранее
· в августе: -0.08%, с начала года: 4.67%
· без топлива-поездок-овощей-жкх-водки-сигарет: 0.00 vs 0.01 и 0.04%
· медиана: 0.08 vs 0.07 и 0.02%
· бензин: 0.51%, дизель: -0.42%
· рост цен на сахар-курицу-свинину замедлился, но гречагеддон не ослабевает
2-я волна топливного кризиса только началась. Его проявление в данных по инфляции пока умеренное, но будет нарастать. Как и в данных по инфляционным ожиданиям. Августовский опрос показал снижение ИО с 14.7 до 13.7%, наблюдаемой инфляции – с 15.1 до 14.3%. Но этот опрос проводился до начала 2-й волны топливного кризиса, поэтому отражает некоторое улучшение ситуации с бензином во 2-й половине июля – начале августа
Сейчас мы видим полный коллапс на АЗС в Москве и МО (по ощущениям, эта волна кризиса более жёсткая, чем 1-я), и это неизбежно скажется на ИО в сентябре (если ситуация с бензином не улучшится) | 57 350 |
| 10 |  BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: РЫНОЧНЫЙ СЕНТИМЕНТ ВПОЛНЕ УВЕРЕННЫЙ
Итоги августовского опроса управляющих (Global FMS):
· Августовский опрос – третий по степени оптимизма, начиная с 2022 года
· Рекордные 56% респондентов прогнозируют сценарий «отсутствия посадки» (no landing) для мировой экономики, 34% ожидают «мягкой посадки», и лишь 4% предрекают «жесткую посадку».
· 72% не ожидают роста ставки в США до ноябрьских выборов
· Около 43% ожидают сценария экономического бума (максимум с февраля 2022 года), тогда как 49% по-прежнему склоняются к прогнозу стагфляции.
· Доля акций в портфелях выросла, достигнув overweight в 56% - это самый высокий показатель с ноября 2021 года.
· 37% ожидают двузначного роста корпоративных прибылей в ближайшие 12 месяцев
· Средний уровень Cash снизился с 3.6% в июле до нынешних 3.5%
· Asset Allocation. Доля вложений в американские акции выросла, достигнув уровня «выше рынка» (overweight) в 27% - это самый высокий показатель с декабря 2024 года. Уверенность в сфере ИИ и технологий: 71% управляющих не ожидают, что кто-либо из гигантов в области ИИ сократит капзатраты в текущем году.
· Перенасыщенность рынка (Crowded Trades): покупка акций полупроводников (53% vs 82% ранее)
· Основные риски: резкий и неконтролируемый рост доходности облигаций (27%); следом за ним идут опасения по поводу второй волны инфляции (25%).
MMI в Max 🌏 | 11 518 |
| 11 |  На фоне геополитической ситуации многие предприниматели задумываются о втором паспорте как о главном инструменте диверсификации рисков.
Но стандартный путь к гражданству долгий и непредсказуемый: нужно переезжать, открывать местный бизнес для галочки и ждать паспорт от 5 до 10 лет без гарантии его получить. А вот программы гражданства за инвестиции (CBI) работают иначе и дают конкретные преимущества для защиты капитала.
Сейчас есть очень интересный инструмент получения второго паспорта — гражданство Вануату. Это официальная программа оформления паспорта в обмен на инвестиции в страну.
🇻🇺 Вануату — нейтральная юрисдикция для безопасного ведения международного бизнеса и надежной защиты капитала.
Гражданство оформляется за 2 месяца.
Стоимость начинается от $130,000.
🔘В Вануату нет налогов на доходы, богатство, наследство, прирост капитала и вывоз прибыли. Нет корпоративного налога для международных компаний.
🔘Вы сможете открывать личные и корпоративные счета в зарубежных банках без автоматических отказов из-за гражданства.
🔘Вы сможете регистрировать новые компании по всему миру и релоцировать уже существующий бизнес — в том числе открыть компанию в Гонконге и выводить дивиденды (в Гонконге нет налога на выплату дивидендов, а в Вануату нет налога на их получение).
🔘Данные о гражданах Вануату анонимны и не передаются странам первого гражданства. В стране нет автоматического обмена налоговой и коммерческой информацией.
🌎 Альтернативные направления, доступные для РФ и РБ:
🇬🇼 Гвинея-Бисау ($65,000 • 1 месяц). Минимальный порог входа и минимальный комплект документов.
🇸🇹 Сан-Томе ($103,000 • 6–8 месяцев). Экономия + льготный путь к ВНЖ Португалии.
🇳🇷 Науру ($105,000 • 8 месяцев). Возможность включить в одну заявку всю семью, включая братьев и сестер.
➡️ Узнать детали доступных программ, задать вопросы и получить расчет можно здесь. | 8 898 |
| 12 |  ЭКОНОМИКА США: ПРОМПРОЗВОДСТВО СНИЖАЕТСЯ ИЗ-ЗА ДОБЫЧИ, НО ТЕПЕРЬ ЗАМЕДЛИЛИСЬ ТЕМПЫ В ПОКА ЕЩЕ УВЕРЕННОЙ РОЗНИЦЕ
Розничные продажи (non inflation adjusted) в Штатах по итогам июля упали до -0.6% мм vs 0.2% мм (ждали 0.1% мм), годовые темпы: 5.01% гг vs 6.75% гг.
US Census Bureau отмечает, что “…июльский объем розничных продаж снизился на 0.6% мм, это стало первым падением с октября 2025 года и самым значительным с мая прошлого года; снижение было обусловлено прежде всего падением продаж у онлайн ритейлеров (-2.2% мм), что, вероятно, объясняется смещением потребительских расходов на июнь из-за переноса акции Amazon Prime Day с июля на июнь. Также сократились продажи у автодилеров (-1.8%), на АЗС (-0.9%) и в магазинах бытовой техники (-0.5%). Без учета автомобилей и топлива объем продаж снизился на -0.2% мм. Рост был зафиксирован в магазинах одежды (1.9%), магазинах товаров для здоровья (0.7%). Показатель продаж, исключающий предприятия общественного питания, автодилеров, магазины стройматериалов и АЗС (используемый при расчете ВВП), снизился на -0.4% мм, это максимальное падение с начала 2025 года.…”
По данным Федрезерва, июльский ИПП : 0.2% мм vs 0.3% мм (ждали 0.2% мм). Годовая динамика: 1.08% гг vs 1.29% гг.
• Добыча: 0.2% мм vs 0.3% мм, и 1.0% гг vs 2.4% гг
• Обработка: 0.2% мм vs 0.3% мм, и 1.2% гг vs 1.1% гг
• Utilities: 0.5% мм vs 0.1% мм, и 0.7% гг vs 0.3% гг
MMI в Max 🌏 | 9 088 |
| 13 |  ИНФЛЯЦИЯ В UK: РОСТ УСИЛИВАЕТСЯ, ОСНОВНОЙ КОНТРИБЬЮТОР – ЖИЛЬЕ
Согласно данным Office for National Statistics, прирост потребительских цен в UK составил в июле 2.9% гг vs 2.6% гг ранее (прогноз: 2.9%).
Помесячные темпы: 0.3% мм vs 0.1% мм (ждали 0.3% мм)
Базовый CPI: 0.2% мм vs 0.3% мм и 2.6% гг vs 2.6% гг (прогноз 0.1% мм и 2.5% гг),
Товары: -0.1% мм vs -0.3% мм и 2.2% гг vs 1.7% гг
Услуги: 0.6% мм vs 0.5% мм и 3.4% гг vs 3.6% гг, и они продолжают оставаться на довольно повышенном уровне.
Годовые темпы опять увеличиваются, довольно сильно подскочили затраты на жилье и ЖКХ, чуть меньше – на товары для дома. В то же время, расходы на транспорт (лидер прошлого месяца) заметно сократились. Также уменьшились траты на походы в кафе и рестораны и продовольствие
MMI в Max 🌏 | 9 897 |
| 14 |  بدون متن... | 9 892 |
| 15 |  ‼️🔥 ОПРОСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ: БЕЗ ОСОБЫХ ИЗМЕНЕНИЙ ПО СРАВНЕНИЮ С ПРЕДЫДУЩИМ МЕСЯЦЕМ
ценовые ожидания бизнеса 2-й месяц подряд вверх
Мониторинг предприятий, ИТОГИ ИЮЛЯ:
· ИБК: рост с -3.5 до -2.4
· Оценка текущего состояния ухудшилась: -10.0 vs -9.7, в то время как ожидания улучшились: 5.4 vs 2.9
· Ценовые ожидания – рост 2-й мес подряд: 21.0 vs 20.4 (баланс ответов)
По нашим оценкам, текущее значение ИБК (-2.4) соответствует падению ВВП на 1.5-2% в год. Если ИБК останется на этом же уровне, то по году можем получить спад на 0.5-1%.
Напомним, что за 1П26 Росстат насчитал рост ВВП на 0.6% гг. Получим или нет минус, во многом зависит от ущерба производственным объектам и скорости восстановления. Оценить это сейчас невозможно. Но важно понимать, что эта рецессия (если она случится) не лечится традиционными контр-циклическими методами, т.к. природа её – это снижение потенциала (сокращение производственных возможностей); стимулирование спроса в такой ситуации рост ВВП не поддержит, но инфляцию ускорит | 11 323 |
| 16 |  Рынок любит наказывать за очевидные выводы.
После новых ударов США по Ирану многие сразу начали искать «правильную» ставку: покупать нефть, золото или уходить из акций. Но подобные события редко отыгрываются по учебнику.
Для рынка важен не сам заголовок, а то, меняет ли он ожидания по мировой экономике. Если нет — первая эмоциональная реакция может быстро сойти на нет. Если да — движение способно продолжиться уже далеко за пределами одного торгового дня.
Именно поэтому профессиональные участники рынка анализируют не только событие, но и сценарии его развития.
Если интересны такие разборы, аналитики Альпари регулярно публикуют их по мировым рынкам и ключевым активам. | 11 349 |
| 17 |  +5‼️🔥 КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ГЛАЗАМИ ЦБ: ДВА МЕСЯЦА ПОДРЯД ВЫШЕ 11% SAAR…
а устойчивая уже под 7% saar
ИНФЛЯЦИЯ В ИЮЛЕ: 0.54% мм / 5.98% гг
ОБЗОР ЦБ ПО ИНФЛЯЦИИ В ИЮЛЕ
ОЦЕНКА ЦБ СЕЗОННО-СГЛАЖЕННЫХ ИНДЕКСОВ ЦЕН:
· ИПЦ: 11.6 vs 11.4% saar (8.4% saar за 3 мес)
· БИПЦ: 7.0 vs 5.3% saar (5.7% saar за 3 мес)
· БИПЦ без туризма: 7.6 vs 5.7% saar (5.4% saar за 3 мес)
· Без плодоовощей, топлива и ЖКХ: 6.9 vs 4.9% saar (5.5% saar за 3 мес)
· В бытовых и мед.услугах: 12.0 и 11.4% saar соответственно
Произошло то, чего мы больше всего опасались – топливный кризис вызвал разгон устойчивой инфляции (очищенной от волатильных компонент), причём широким фронтом.
Глядя на эти цифры, снижение КС в июне и в июле выглядит просто каким-то сюром…
А впереди нас ждёт ещё реакция на начавшуюся 2-ю волну топливного кризиса, на обвал рубля (который при мягкой ДКП неизбежно продолжится), резкое повышение цен на образование в сентябре (оно уже произошло), повышение тарифов ЖКУ в октябре. Ну и ГРЕЧАГЕДДОН продолжается) | 14 274 |
| 18 |  ФЕДРЕЗЕРВ: ИНФЛЯЦИЯ, НЕСМОТРЯ НА СНИЖЕНИЕ В ИЮНЕ-ИЮЛЕ, ВСЕ РАВНО ОСТАЕТСЯ ВЫСОКОЙ, РИТОРИКА - ЖЕСТКОВАТА
Баланс Федерального Резерва за минувшую неделю вновь увеличился: $11 млрд vs $10 млрд ранее. Сейчас он составляет $6.811 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.204 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Cook:
• инфляция несколько замедлилась, но ее нынешние уровни нас не устраивают. Вариант с повышением ставки пока никуда не делся
Kashkari:
• регулятор будет вынужден реагировать, если текущие инфляционные тренды вновь развернутся вверх
• наша ДКП сейчас недостаточно ограничительная
• чем дольше инфляция будет находиться на высоких уровнях, тем сложнее будет ее снизить в дальнейшем
Schmid:
• необходимо определенное ужесточение ДКП, чтобы вернуть «слишком высокую» инфляцию к целевому уровню в 2%.
MMI в Max 🌏 | 10 896 |
| 19 |  بدون متن... | 10 601 |
| 20 |  +2‼️🔥ОФЗ: ПРИ СНИЖЕНИИ КС НА 400 БП СРЕДНЕСРОЧНЫЕ СТАВКИ ВЫРОСЛИ НА 230-260 БП
Год назад доходность ОФЗ (5-10 лет) была 13.3%. КС - 18%. Сейчас КС – 14%, а ОФЗ на этих сроках 15.6-15.9%
Снижение КС не приводит к автоматическому снижению стоимости кредита. Если ставка снижается неоправданно быстро, то кредит может и подорожать. ‼️Если бизнес хочет низких ставок, то ему надо требовать от ЦБ не снижения КС, а победы над инфляцией (для чего может потребоваться и более высокая КС)
Стоимость кредита – это инфляция и ИО. А они сейчас выше, чем год назад. В июле 2025г ИО были 13.0%, в июле 2026 – 14.7%. Цены в мае-июле 2026 года росли со скоростью 5.7% saar, в мае-июле 2026г – выше 8% saar
Кривая ОФЗ сильно выше КС, говорит, что с учетом всех шоков и возросших рисков (геополитика и бюджет) ДКП должна быть более жесткой
О том, что нельзя в этом цикле быстро снижать ставку, MMI предупреждал ещё в июне 2025г, давая ориентир для КС на 2026г 14-16%. Сейчас всё идёт к тому, что КС, возможно, придётся повышать... | 13 673 |
