MMI
Ir al canal en Telegram
Макроканал #1 в Телеграмм Номер заявки в РКН 4783301012: https://knd.gov.ru/license?id=6735fac115601c23cb236317®istryType=bloggersPermission А+. Регистрация в РКН: https://gosuslugi.ru/snet/6735fac115601c23cb236317 Связь: @russianmacrommi
Mostrar más📈 Análisis del canal de Telegram MMI
El canal MMI (@russianmacro) en el segmento lingüístico de Ruso es un actor destacado. Actualmente la comunidad reúne a 103 114 suscriptores, ocupando la posición 857 en la categoría Economía y Finanzas y el puesto 5 292 en la región Rusia.
📊 Métricas de audiencia y dinámica
Desde su creación el невідомо, el proyecto ha mostrado un crecimiento acelerado, reuniendo a 103 114 suscriptores.
Según los últimos datos del 25 agosto, 2026, el canal mantiene una actividad estable. En los últimos 30 días la variación de miembros fue de -290, y en las últimas 24 horas de 8, conservando un alto alcance.
- Estado de verificación: No verificado
- Tasa de interacción (ER): El promedio de interacción de la audiencia es 12.40%. Durante las primeras 24 horas tras publicar, el contenido suele obtener 10.29% de reacciones respecto al total de suscriptores.
- Alcance de las publicaciones: Cada publicación recibe en promedio 12 787 visualizaciones. En el primer día suele acumular 10 614 visualizaciones.
- Reacciones e interacción: La audiencia responde de forma activa: el promedio de reacciones por publicación es 61.
- Intereses temáticos: El contenido se centra en temas clave como индекс, инфляция, трлн, квкв, сектор.
📝 Descripción y política de contenido
El autor describe el recurso como un espacio para expresar opiniones subjetivas:
“Макроканал #1 в Телеграмм
Номер заявки в РКН 4783301012:
https://knd.gov.ru/license?id=6735fac115601c23cb236317®istryType=bloggersPermission
А+. Регистрация в РКН: https://gosuslugi.ru/snet/6735fac115601c23cb236317
Связь: @russianmacrommi”
Gracias a la alta frecuencia de actualizaciones (últimos datos recibidos el 26 agosto, 2026), el canal mantiene la vigencia y un amplio alcance. La analítica demuestra que la audiencia interactúa activamente con el contenido, lo que lo convierte en un punto de referencia dentro de la categoría Economía y Finanzas.
103 114
Suscriptores
+824 horas
+27 días
-29030 días
Carga de datos en curso...
Canales Similares
Nube de Etiquetas
Menciones Entrantes y Salientes
---
---
---
---
---
---
Atraer Suscriptores
agosto '26
agosto '26
+382
en 29 canales
julio '26
+648
en 36 canales
Get PRO
junio '26
+327
en 37 canales
Get PRO
mayo '26
+426
en 33 canales
Get PRO
abril '26
+322
en 62 canales
Get PRO
marzo '26
+730
en 45 canales
Get PRO
febrero '26
+1 110
en 64 canales
Get PRO
enero '26
+902
en 94 canales
Get PRO
diciembre '25
+552
en 64 canales
Get PRO
noviembre '25
+646
en 41 canales
Get PRO
octubre '25
+955
en 71 canales
Get PRO
septiembre '25
+1 113
en 67 canales
Get PRO
agosto '25
+1 491
en 66 canales
Get PRO
julio '25
+2 394
en 127 canales
Get PRO
junio '25
+916
en 62 canales
Get PRO
mayo '25
+1 156
en 138 canales
Get PRO
abril '25
+876
en 96 canales
Get PRO
marzo '25
+619
en 64 canales
Get PRO
febrero '25
+1 096
en 86 canales
Get PRO
enero '25
+1 008
en 98 canales
Get PRO
diciembre '24
+843
en 82 canales
Get PRO
noviembre '24
+1 332
en 85 canales
Get PRO
octubre '24
+1 820
en 79 canales
Get PRO
septiembre '24
+1 267
en 93 canales
Get PRO
agosto '24
+962
en 94 canales
Get PRO
julio '24
+2 523
en 78 canales
Get PRO
junio '24
+713
en 105 canales
Get PRO
mayo '24
+922
en 125 canales
Get PRO
abril '24
+411
en 114 canales
Get PRO
marzo '24
+433
en 92 canales
Get PRO
febrero '24
+438
en 96 canales
Get PRO
enero '24
+1 068
en 79 canales
Get PRO
diciembre '23
+325
en 95 canales
Get PRO
noviembre '23
+421
en 96 canales
Get PRO
octubre '23
+847
en 102 canales
Get PRO
septiembre '23
+370
en 0 canales
Get PRO
agosto '23
+834
en 0 canales
Get PRO
julio '23
+1 067
en 0 canales
Get PRO
junio '23
+863
en 0 canales
Get PRO
mayo '23
+645
en 0 canales
Get PRO
abril '23
+2 467
en 0 canales
Get PRO
marzo '23
+581
en 0 canales
Get PRO
febrero '23
+798
en 0 canales
Get PRO
enero '23
+2 954
en 0 canales
Get PRO
diciembre '22
+910
en 0 canales
Get PRO
noviembre '22
+2 967
en 0 canales
Get PRO
octubre '22
+992
en 0 canales
Get PRO
septiembre '22
+1 253
en 0 canales
Get PRO
agosto '22
+3 258
en 0 canales
Get PRO
julio '22
+668
en 0 canales
Get PRO
junio '22
+3 655
en 0 canales
Get PRO
mayo '22
+1 933
en 0 canales
Get PRO
abril '22
+3 403
en 0 canales
Get PRO
marzo '22
+3 279
en 0 canales
Get PRO
febrero '22
+1 855
en 0 canales
Get PRO
enero '22
+2 744
en 0 canales
Get PRO
diciembre '21
+531
en 0 canales
Get PRO
noviembre '21
+2 682
en 0 canales
Get PRO
octubre '21
+1 041
en 0 canales
Get PRO
septiembre '21
+2 760
en 0 canales
Get PRO
agosto '21
+1 348
en 0 canales
Get PRO
julio '21
+8 711
en 0 canales
Get PRO
junio '21
+1 514
en 0 canales
Get PRO
mayo '21
+1 630
en 0 canales
Get PRO
abril '21
+3 066
en 0 canales
Get PRO
marzo '21
+3 217
en 0 canales
Get PRO
febrero '21
+2 895
en 0 canales
Get PRO
enero '21
+3 687
en 0 canales
Get PRO
diciembre '20
+93 927
en 0 canales
| Fecha | Crecimiento de Suscriptores | Menciones | Canales | |
| 26 agosto | +1 | |||
| 25 agosto | +22 | |||
| 24 agosto | +18 | |||
| 23 agosto | +5 | |||
| 22 agosto | +20 | |||
| 21 agosto | +30 | |||
| 20 agosto | +30 | |||
| 19 agosto | +41 | |||
| 18 agosto | +14 | |||
| 17 agosto | +13 | |||
| 16 agosto | +13 | |||
| 15 agosto | +7 | |||
| 14 agosto | +13 | |||
| 13 agosto | +10 | |||
| 12 agosto | +16 | |||
| 11 agosto | +17 | |||
| 10 agosto | +9 | |||
| 09 agosto | +1 | |||
| 08 agosto | +7 | |||
| 07 agosto | +6 | |||
| 06 agosto | +9 | |||
| 05 agosto | +22 | |||
| 04 agosto | +11 | |||
| 03 agosto | +10 | |||
| 02 agosto | +5 | |||
| 01 agosto | +32 |
Publicaciones del Canal
+4
‼️🔥 КРЕДИТ В ИЮЛЕ: КОРПОРАТИВНЫЙ КРЕДИТ МОЩНО УСКОРИЛСЯ
ЦБ дал уточненные оценки денежных агрегатов за июль, которые уже традиционно оказались чуть ниже предварительных оценок:
· М0: 2.9% мм / 20.2% гг
· М2: 0.6% мм / 13.0% гг
· М2Х ИВП: 0.5% мм / 12.6% гг
С устранением сезонности:
· М2 sa: 0.8% мм; 8.7% YtD
· М2X sa: 0.7% мм; 7.2% YtD
Главный сюрприз – корп.кредит:
· Кредит экономике: 1.9% мм / 10.4% гг
· Кредит организациям: 2.4% мм / 11.9% гг
· Кредит нефинансовым организациям (НФО): 3.0% мм / 15.7% гг ‼️
· Кредит населению: 0.5% мм / 6.4% гг
В июле корп.кредит всегда быстро растёт, но +3% за месяц – это очень много! Быстрее он рос только в июле 23г (+3.2%). Это в очередной раз заставляет задуматься, о реальной жесткости ДКП. Будь ДКП действительно жёсткой, вряд ли корп.кредит мог бы расти так быстро: 15.7% за год
Хорошей новостью является торможение потреб.кредита после взлета в мае-июне. Но ипотека продолжает расти с явным превышением прогнозов: 10.7% гг при прогнозе ЦБ: 6-10% гг
| 2 |  +1💥‼️ НЕЙТРАЛЬНАЯ СТАВКА – 8.5%
ЦБ опубликовал исследование по нейтральной ставке
ГЛАВНОЕ:
· Медианная оценка ДОЛГОСРОЧНОЙ реальной нейтральной ставки для РФ стабилизировалась вблизи 4.5% (номинальная - 8.5%)
ВАЖНО:
· О текущей направленности ДКП корректно рассуждать относительно КРАТКОСРОЧНОЙ нейтральной ставки, которая может отклоняться от долгосрочного уровня
· При инфляции вблизи цели и выпуске вблизи потенциала ‼️ ФАКТИЧЕСКАЯ СТАВКА МОЖЕТ НАХОДИТЬСЯ ВЫШЕ ДОЛГОСРОЧНОГО НЕЙТРАЛЬНОГО УРОВНЯ, НО ЭТО НЕ ЗНАЧИТ, ЧТО ДКП ЖЁСТКАЯ
· В последние годы краткосрочная нейтральная ставка, вероятно, находилась выше долгосрочной в связи с сохранением стимулирующей бюджетной политики и ростом страновой риск-премии
ОФЗ. ВЫВОДЫ:
· Если Вы привыкли рассматривать нейтральный уровень, как ориентир для длинных ОФЗ, то ЗАДУМАЙТЕСЬ О КРАТКОСРОЧНОЙ НЕЙТРАЛЬНОЙ СТАВКЕ. При текущей бюджетной политике, высоких ИО и страновых рисках, ФАКТИЧЕСКАЯ НЕЙТРАЛЬНОСТЬ может быть СИЛЬНО ВЫШЕ ДОЛГОСРОЧНОЙ НЕЙТРАЛЬНОЙ СТАВКИ | 11 234 |
| 3 |  ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИНДЕКСЫ PMI ЗА АВГУСТ: С ПРОМЫШЛЕННОСТЬЮ ВСЕ ХОРОШО, НО УСЛУГИ В ТОП ЭКОНОМИКАХ ЕВРОПЫ ПОКА ОТСТАЮТ
Опубликованные предварительные индексы PMI за этот месяц показали, что ситуация остается в целом позитивной, зачастую цифры выходили лучше июльских, в промышленности конъюнктура лучше
Наиболее примечательный и уже традиционный момент - Индия, которая продолжает оставаться на хороших уровнях
Преимущественно за счет промышленности позитивным сохраняется композит в Европе, но ее топ-экономики, Германия и Франция, показали ухудшение в услугах.
Вполне уверенно в Японии и в Австралии.
ПС. США отчитываются сегодня вечером
MMI в Max 🌏 | 11 161 |
| 4 |  РЫНОК ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ: В НЕАКТИВНОМ СЕЗОНЕ ВТОРИЧКА ПО-ПРЕЖНЕМУ ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНА, ПЕРВИЧКА ПРОЗЯБАЕТ
По данным Росреестра количество зарегистрированных сделок с жильём в Москве на первичном рынке составило в июле 4 437 (-31.7% гг) vs 4 482 (-17.2% гг). Помесячные темпы: -1.0% мм vs 24.7% мм
Вторичка: число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке: 12 573 (9.9% гг) vs 11 803 (20.8% гг) ранее. Помесячная динамика: 6.5% мм vs 13.9% мм до этого.
Ипотека (первичка и вторичка): 7 607 (-25.0% гг) vs 8 610 (-0.3% гг) ранее. Помесячная динамика: -11.6% мм vs 10.3% мм до этого.
Тренды июля:
• наблюдается довольно серьезное сокращение предложения, т.к. девелоперы реже выводят на рынок недорогие квартиры.
• объем экспозиции в массовом сегменте новостроек заметно просел, так как девелоперы реже выводят на рынок недорогие квартир.
• из-за роста цен внутри старой Москвы покупатели активнее ищут варианты в Новой Москве и за МКАД, где стоимость квадрата ниже.
• девелоперы предлагают индивидуальные скидки, траншевую ипотеку и рассрочки, чтобы поддержать продажи готовых или строящихся объектов
MMI в Max 🌏 | 11 045 |
| 5 |  Sin texto... | 9 575 |
| 6 |  CONFERENCE BOARD: ИНДЕКС LEI ПЫТАЕТСЯ ДОСТИЧЬ СТА ПУНКТОВ, ПРОГНОЗ ПО ВВП СОХРАНЕН
Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) вырос в июле до 99.45 vs 99.24 пунктов ранее, это 0.2% мм и 0.6% гг vs -0.1% мм и 0.4% гг до этого.
Conference Board отмечает, что “… опережающий экономический индикатор (LEI) продемонстрировал небольшой рост, став четвертым по счету за последние шесть месяцев. В июле динамика большинства компонентов была положительной, за исключением потребительских ожиданий, который по-прежнему оказывал заметное сдерживающее влияние на общий индекс. Благодаря недавнему росту темпы изменения LEI за полугодие впервые более чем за четыре года стали положительными, что указывает на перспективу умеренного экономического роста. Ожидается, что экономика продолжит расширяться, однако движущей силой роста станут инвестиции бизнеса в технологии искусственного интеллекта, тогда как рост стоимости жизни может привести к сокращению потребительских расходов, особенно в домохозяйствах с низким и средним уровнем дохода.
В связи с этим The Conference Board сохраняет прогноз роста реального ВВП на уровне 1.9% в 2026 году и 1.9% в 2027 году…”
MMI в Max 🌏 | 10 314 |
| 7 |  БАНК КИТАЯ: ”КЛЮЧ” СОХРАНЯЕТСЯ НА ПРОТЯЖЕНИИ ПЯТНАДЦАТИ ЗАСЕДАНИЙ
Народный Банк Китая (НБК) по итогам своего заседания пятнадцатый месяц подряд оставил ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) неизменной на отметке в 3.0% годовых, рынок прогнозировал аналогичное решение. Пятилетняя ставка также осталась на уровне в 3.50% годовых.
Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.
Ставки по займам medium-term lending facility (MLF) сейчас находится на отметке в 2 процента
По итогам июля темпы прироста розничных цен составили 0.5% гг vs 1.0% гг в июне
В экономике Китая сейчас не особо блещет розница, спрос остается довольно сдержанным, но в промышленности все достаточно уверенно
MMI в Max 🌏 | 11 013 |
| 8 |  Sin texto... | 9 493 |
| 9 |  +4‼️🔥 ИНФЛЯЦИЯ ЗА НЕДЕЛЮ: РОСТ ЦЕН НА БЕНЗИН ВОЗОБНОВИЛСЯ…
…а гречагеддон продолжился
На 17 августа:
· -0.02 vs -0.06 и -0.02% двумя неделями ранее
· в августе: -0.08%, с начала года: 4.67%
· без топлива-поездок-овощей-жкх-водки-сигарет: 0.00 vs 0.01 и 0.04%
· медиана: 0.08 vs 0.07 и 0.02%
· бензин: 0.51%, дизель: -0.42%
· рост цен на сахар-курицу-свинину замедлился, но гречагеддон не ослабевает
2-я волна топливного кризиса только началась. Его проявление в данных по инфляции пока умеренное, но будет нарастать. Как и в данных по инфляционным ожиданиям. Августовский опрос показал снижение ИО с 14.7 до 13.7%, наблюдаемой инфляции – с 15.1 до 14.3%. Но этот опрос проводился до начала 2-й волны топливного кризиса, поэтому отражает некоторое улучшение ситуации с бензином во 2-й половине июля – начале августа
Сейчас мы видим полный коллапс на АЗС в Москве и МО (по ощущениям, эта волна кризиса более жёсткая, чем 1-я), и это неизбежно скажется на ИО в сентябре (если ситуация с бензином не улучшится) | 57 350 |
| 10 |  BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: РЫНОЧНЫЙ СЕНТИМЕНТ ВПОЛНЕ УВЕРЕННЫЙ
Итоги августовского опроса управляющих (Global FMS):
· Августовский опрос – третий по степени оптимизма, начиная с 2022 года
· Рекордные 56% респондентов прогнозируют сценарий «отсутствия посадки» (no landing) для мировой экономики, 34% ожидают «мягкой посадки», и лишь 4% предрекают «жесткую посадку».
· 72% не ожидают роста ставки в США до ноябрьских выборов
· Около 43% ожидают сценария экономического бума (максимум с февраля 2022 года), тогда как 49% по-прежнему склоняются к прогнозу стагфляции.
· Доля акций в портфелях выросла, достигнув overweight в 56% - это самый высокий показатель с ноября 2021 года.
· 37% ожидают двузначного роста корпоративных прибылей в ближайшие 12 месяцев
· Средний уровень Cash снизился с 3.6% в июле до нынешних 3.5%
· Asset Allocation. Доля вложений в американские акции выросла, достигнув уровня «выше рынка» (overweight) в 27% - это самый высокий показатель с декабря 2024 года. Уверенность в сфере ИИ и технологий: 71% управляющих не ожидают, что кто-либо из гигантов в области ИИ сократит капзатраты в текущем году.
· Перенасыщенность рынка (Crowded Trades): покупка акций полупроводников (53% vs 82% ранее)
· Основные риски: резкий и неконтролируемый рост доходности облигаций (27%); следом за ним идут опасения по поводу второй волны инфляции (25%).
MMI в Max 🌏 | 11 518 |
| 11 |  На фоне геополитической ситуации многие предприниматели задумываются о втором паспорте как о главном инструменте диверсификации рисков.
Но стандартный путь к гражданству долгий и непредсказуемый: нужно переезжать, открывать местный бизнес для галочки и ждать паспорт от 5 до 10 лет без гарантии его получить. А вот программы гражданства за инвестиции (CBI) работают иначе и дают конкретные преимущества для защиты капитала.
Сейчас есть очень интересный инструмент получения второго паспорта — гражданство Вануату. Это официальная программа оформления паспорта в обмен на инвестиции в страну.
🇻🇺 Вануату — нейтральная юрисдикция для безопасного ведения международного бизнеса и надежной защиты капитала.
Гражданство оформляется за 2 месяца.
Стоимость начинается от $130,000.
🔘В Вануату нет налогов на доходы, богатство, наследство, прирост капитала и вывоз прибыли. Нет корпоративного налога для международных компаний.
🔘Вы сможете открывать личные и корпоративные счета в зарубежных банках без автоматических отказов из-за гражданства.
🔘Вы сможете регистрировать новые компании по всему миру и релоцировать уже существующий бизнес — в том числе открыть компанию в Гонконге и выводить дивиденды (в Гонконге нет налога на выплату дивидендов, а в Вануату нет налога на их получение).
🔘Данные о гражданах Вануату анонимны и не передаются странам первого гражданства. В стране нет автоматического обмена налоговой и коммерческой информацией.
🌎 Альтернативные направления, доступные для РФ и РБ:
🇬🇼 Гвинея-Бисау ($65,000 • 1 месяц). Минимальный порог входа и минимальный комплект документов.
🇸🇹 Сан-Томе ($103,000 • 6–8 месяцев). Экономия + льготный путь к ВНЖ Португалии.
🇳🇷 Науру ($105,000 • 8 месяцев). Возможность включить в одну заявку всю семью, включая братьев и сестер.
➡️ Узнать детали доступных программ, задать вопросы и получить расчет можно здесь. | 8 898 |
| 12 |  ЭКОНОМИКА США: ПРОМПРОЗВОДСТВО СНИЖАЕТСЯ ИЗ-ЗА ДОБЫЧИ, НО ТЕПЕРЬ ЗАМЕДЛИЛИСЬ ТЕМПЫ В ПОКА ЕЩЕ УВЕРЕННОЙ РОЗНИЦЕ
Розничные продажи (non inflation adjusted) в Штатах по итогам июля упали до -0.6% мм vs 0.2% мм (ждали 0.1% мм), годовые темпы: 5.01% гг vs 6.75% гг.
US Census Bureau отмечает, что “…июльский объем розничных продаж снизился на 0.6% мм, это стало первым падением с октября 2025 года и самым значительным с мая прошлого года; снижение было обусловлено прежде всего падением продаж у онлайн ритейлеров (-2.2% мм), что, вероятно, объясняется смещением потребительских расходов на июнь из-за переноса акции Amazon Prime Day с июля на июнь. Также сократились продажи у автодилеров (-1.8%), на АЗС (-0.9%) и в магазинах бытовой техники (-0.5%). Без учета автомобилей и топлива объем продаж снизился на -0.2% мм. Рост был зафиксирован в магазинах одежды (1.9%), магазинах товаров для здоровья (0.7%). Показатель продаж, исключающий предприятия общественного питания, автодилеров, магазины стройматериалов и АЗС (используемый при расчете ВВП), снизился на -0.4% мм, это максимальное падение с начала 2025 года.…”
По данным Федрезерва, июльский ИПП : 0.2% мм vs 0.3% мм (ждали 0.2% мм). Годовая динамика: 1.08% гг vs 1.29% гг.
• Добыча: 0.2% мм vs 0.3% мм, и 1.0% гг vs 2.4% гг
• Обработка: 0.2% мм vs 0.3% мм, и 1.2% гг vs 1.1% гг
• Utilities: 0.5% мм vs 0.1% мм, и 0.7% гг vs 0.3% гг
MMI в Max 🌏 | 9 088 |
| 13 |  ИНФЛЯЦИЯ В UK: РОСТ УСИЛИВАЕТСЯ, ОСНОВНОЙ КОНТРИБЬЮТОР – ЖИЛЬЕ
Согласно данным Office for National Statistics, прирост потребительских цен в UK составил в июле 2.9% гг vs 2.6% гг ранее (прогноз: 2.9%).
Помесячные темпы: 0.3% мм vs 0.1% мм (ждали 0.3% мм)
Базовый CPI: 0.2% мм vs 0.3% мм и 2.6% гг vs 2.6% гг (прогноз 0.1% мм и 2.5% гг),
Товары: -0.1% мм vs -0.3% мм и 2.2% гг vs 1.7% гг
Услуги: 0.6% мм vs 0.5% мм и 3.4% гг vs 3.6% гг, и они продолжают оставаться на довольно повышенном уровне.
Годовые темпы опять увеличиваются, довольно сильно подскочили затраты на жилье и ЖКХ, чуть меньше – на товары для дома. В то же время, расходы на транспорт (лидер прошлого месяца) заметно сократились. Также уменьшились траты на походы в кафе и рестораны и продовольствие
MMI в Max 🌏 | 9 897 |
| 14 |  Sin texto... | 9 892 |
| 15 |  ‼️🔥 ОПРОСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ: БЕЗ ОСОБЫХ ИЗМЕНЕНИЙ ПО СРАВНЕНИЮ С ПРЕДЫДУЩИМ МЕСЯЦЕМ
ценовые ожидания бизнеса 2-й месяц подряд вверх
Мониторинг предприятий, ИТОГИ ИЮЛЯ:
· ИБК: рост с -3.5 до -2.4
· Оценка текущего состояния ухудшилась: -10.0 vs -9.7, в то время как ожидания улучшились: 5.4 vs 2.9
· Ценовые ожидания – рост 2-й мес подряд: 21.0 vs 20.4 (баланс ответов)
По нашим оценкам, текущее значение ИБК (-2.4) соответствует падению ВВП на 1.5-2% в год. Если ИБК останется на этом же уровне, то по году можем получить спад на 0.5-1%.
Напомним, что за 1П26 Росстат насчитал рост ВВП на 0.6% гг. Получим или нет минус, во многом зависит от ущерба производственным объектам и скорости восстановления. Оценить это сейчас невозможно. Но важно понимать, что эта рецессия (если она случится) не лечится традиционными контр-циклическими методами, т.к. природа её – это снижение потенциала (сокращение производственных возможностей); стимулирование спроса в такой ситуации рост ВВП не поддержит, но инфляцию ускорит | 11 323 |
| 16 |  Рынок любит наказывать за очевидные выводы.
После новых ударов США по Ирану многие сразу начали искать «правильную» ставку: покупать нефть, золото или уходить из акций. Но подобные события редко отыгрываются по учебнику.
Для рынка важен не сам заголовок, а то, меняет ли он ожидания по мировой экономике. Если нет — первая эмоциональная реакция может быстро сойти на нет. Если да — движение способно продолжиться уже далеко за пределами одного торгового дня.
Именно поэтому профессиональные участники рынка анализируют не только событие, но и сценарии его развития.
Если интересны такие разборы, аналитики Альпари регулярно публикуют их по мировым рынкам и ключевым активам. | 11 349 |
| 17 |  +5‼️🔥 КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ГЛАЗАМИ ЦБ: ДВА МЕСЯЦА ПОДРЯД ВЫШЕ 11% SAAR…
а устойчивая уже под 7% saar
ИНФЛЯЦИЯ В ИЮЛЕ: 0.54% мм / 5.98% гг
ОБЗОР ЦБ ПО ИНФЛЯЦИИ В ИЮЛЕ
ОЦЕНКА ЦБ СЕЗОННО-СГЛАЖЕННЫХ ИНДЕКСОВ ЦЕН:
· ИПЦ: 11.6 vs 11.4% saar (8.4% saar за 3 мес)
· БИПЦ: 7.0 vs 5.3% saar (5.7% saar за 3 мес)
· БИПЦ без туризма: 7.6 vs 5.7% saar (5.4% saar за 3 мес)
· Без плодоовощей, топлива и ЖКХ: 6.9 vs 4.9% saar (5.5% saar за 3 мес)
· В бытовых и мед.услугах: 12.0 и 11.4% saar соответственно
Произошло то, чего мы больше всего опасались – топливный кризис вызвал разгон устойчивой инфляции (очищенной от волатильных компонент), причём широким фронтом.
Глядя на эти цифры, снижение КС в июне и в июле выглядит просто каким-то сюром…
А впереди нас ждёт ещё реакция на начавшуюся 2-ю волну топливного кризиса, на обвал рубля (который при мягкой ДКП неизбежно продолжится), резкое повышение цен на образование в сентябре (оно уже произошло), повышение тарифов ЖКУ в октябре. Ну и ГРЕЧАГЕДДОН продолжается) | 14 274 |
| 18 |  ФЕДРЕЗЕРВ: ИНФЛЯЦИЯ, НЕСМОТРЯ НА СНИЖЕНИЕ В ИЮНЕ-ИЮЛЕ, ВСЕ РАВНО ОСТАЕТСЯ ВЫСОКОЙ, РИТОРИКА - ЖЕСТКОВАТА
Баланс Федерального Резерва за минувшую неделю вновь увеличился: $11 млрд vs $10 млрд ранее. Сейчас он составляет $6.811 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.204 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Cook:
• инфляция несколько замедлилась, но ее нынешние уровни нас не устраивают. Вариант с повышением ставки пока никуда не делся
Kashkari:
• регулятор будет вынужден реагировать, если текущие инфляционные тренды вновь развернутся вверх
• наша ДКП сейчас недостаточно ограничительная
• чем дольше инфляция будет находиться на высоких уровнях, тем сложнее будет ее снизить в дальнейшем
Schmid:
• необходимо определенное ужесточение ДКП, чтобы вернуть «слишком высокую» инфляцию к целевому уровню в 2%.
MMI в Max 🌏 | 10 896 |
| 19 |  Sin texto... | 10 601 |
| 20 |  +2‼️🔥ОФЗ: ПРИ СНИЖЕНИИ КС НА 400 БП СРЕДНЕСРОЧНЫЕ СТАВКИ ВЫРОСЛИ НА 230-260 БП
Год назад доходность ОФЗ (5-10 лет) была 13.3%. КС - 18%. Сейчас КС – 14%, а ОФЗ на этих сроках 15.6-15.9%
Снижение КС не приводит к автоматическому снижению стоимости кредита. Если ставка снижается неоправданно быстро, то кредит может и подорожать. ‼️Если бизнес хочет низких ставок, то ему надо требовать от ЦБ не снижения КС, а победы над инфляцией (для чего может потребоваться и более высокая КС)
Стоимость кредита – это инфляция и ИО. А они сейчас выше, чем год назад. В июле 2025г ИО были 13.0%, в июле 2026 – 14.7%. Цены в мае-июле 2026 года росли со скоростью 5.7% saar, в мае-июле 2026г – выше 8% saar
Кривая ОФЗ сильно выше КС, говорит, что с учетом всех шоков и возросших рисков (геополитика и бюджет) ДКП должна быть более жесткой
О том, что нельзя в этом цикле быстро снижать ставку, MMI предупреждал ещё в июне 2025г, давая ориентир для КС на 2026г 14-16%. Сейчас всё идёт к тому, что КС, возможно, придётся повышать... | 13 673 |
