LSKP CFO의 개인 공간❤️

뉴욕증시는 3분기 첫 거래일을 하락으로 출발했습니다. 다우지수는 0.03% 내린 52,305.24로 사상 최고 행진을 마감했고, S&P500은 0.21% 하락한 7,483.23, 나스닥은 0.66% 내린 26,040.03으로 거래를 마쳤습니다. 지수 하락 폭은 크지 않았지만 필라델피아 반도체지수가 6.27% 급락하며 AI 관련주에 대한 차익실현이 집중됐습니다. 마이클 버리가 반도체 ETF와 AI 관련 종목에 대한 공매도 포지션을 확대한 데 이어, 메타가 남는 AI 컴퓨팅 자원을 외부에 임대하는 방안을 검토한다는 보도가 AI 인프라 투자 수요 둔화 우려를 자극하며 반도체 전반에 매물이 쏟아졌습니다. 업종별로는 커뮤니케이션서비스(+2.62%)와 금융(+2.13%), 경기소비재(+0.82%)가 상승했고, 기술주(-1.84%)와 유틸리티(-1.30%), 산업재(-1.06%), 에너지(-0.56%)는 약세를 보였습니다. 메타는 클라우드 사업 진출 기대에 8.81% 급등했고 마이크로소프트(+3.02%), 애플(+1.74%), 아마존(+1.41%), 테슬라도(+1.12%) 상승하며 빅테크는 차별화된 흐름을 보였습니다. 반면 마이크론(-10.57%), 어플라이드머티어리얼즈(-9.97%), 램리서치(-9.71%), 인텔(-9.03%), AMD(-6.89%), 마벨(-8.67%) 등 반도체 전반은 급락했고, 캐터필러(-6.90%)와 버티브(-6.98%)도 AI 투자 둔화 우려의 영향을 받았습니다. 경제지표는 혼조였습니다. ADP 6월 민간고용은 9만8천명 증가로 예상치를 밑돌았고, ISM 제조업 PMI는 53.3으로 전월과 시장 전망을 모두 하회했습니다. 특히 제조업 물가지수가 큰 폭으로 하락하면서 인플레이션 압력 완화 신호가 확인됐습니다. 케빈 워시 연준 의장은 기대 인플레이션과 인플레이션 위험이 최근 낮아졌다고 평가하면서도 통화정책 방향에 대해서는 구체적인 언급을 피했습니다. 국채금리는 장 초반 상승했지만 워시 의장 발언과 물가지표 둔화 영향으로 상승폭을 축소했습니다. 10년물은 4.48%, 2년물은 4.19%를 기록하며 장기금리가 상대적으로 더 오르는 베어 스티프닝 흐름이 이어졌습니다. 달러는 유로존 물가 둔화와 유로 약세 영향으로 강세를 보였습니다. 달러인덱스는 101.40까지 상승했지만 워시 의장의 비둘기파적 해석이 더해지며 장중 상승폭 일부를 반납했습니다. 엔화는 달러당 162엔대 후반에서 약세를 이어갔고, 유로는 예상보다 낮은 유로존 물가 영향으로 하락했습니다. 국제유가는 미국과 이란의 종전 후속 협상에 대한 낙관론이 이어지며 이틀 연속 하락했습니다. WTI는 배럴당 68.58달러(-1.32%), 브렌트유는 71.57달러(-1.89%)로 마감하며 전쟁 이전 수준에 근접했습니다.

07/01 미 증시, 케빈 워시 발언 소화하며 메타 발표 여파로 반도체 주가 부진 미 증시는 메타(+8.81%)가 AI 인프라로 구축한 잉여 컴퓨팅 자원을 외부 고객에게 제공하는 클라우드 사업 진출 계획을 발표하자 메타는 강세를 보인 반면, 역설적으로 빅테크의 과잉 투자 논란과 반도체 수요 피크아웃 가능성에 대한 우려를 자극해 반도체 종목 중심으로 하락 출발. 여기에 오라클(-2.76%)이 연례보고서, OpenAI의 발표등이 재조명되며 반도체 기업들의 수요 둔화 우려를 심화. 그러나 케빈 워시 연준 의장의 다소 비둘기파적인 발언에 낙폭 축소했지만 애플의 중국 반도체 구매를 위해 실제 백악관과 협상이 진행중이라는 소식에 반도체의 부진이 좀더 확대되며 결국 하락 마감(다우 -0.03%, 나스닥 -0.66%, S&P500 -0.21%, 러셀2000 -0.39%, 필라델피아 반도체 지수 -6.27%). 변화요인: 메타와 오라클, OpenAI 그리고 반도체, 케빈 워시 발언, 경제지표 오늘 미 증시의 특징은 전일 반기 윈도우드레싱 수급에 상승했던 반도체 기업들이 큰 폭으로 하락한 점. 이는 메타(+8.81%)와 오라클(-2.76%), OpenAI의 영향이 컸음. 이날 메타는 자본지출을 통해 구축한 AI 인프라 중 자체적으로 사용하지 않는 잉여 컴퓨팅 자원을 외부 고객에게 제공하는 클라우드 사업 진출 계획을 발표. 이는 컴퓨팅 자원이 부족하지 않고 오히려 남는 다는 점을 자극. 여기에 전일 OpenAI가 알고리즘 개선을 통해 추론 비용을 절반으로 줄이고 GPU 필요 수량을 극적으로 절감할 수 있다고 발표한 소식까지 시차를 두고 영향. 시장은 메타의 잉여 자원 활용과 OpenAI의 소프트웨어 최적화가 AI 인프라 투자 효율성 제고를 의미하는 동시에, 단기적으로는 하이퍼스케일러들의 자본지출 속도가 조정될 수 있다는 우려로 연결. 이에 반도체 종목 큰 폭 하락 더불어 오라클의 연례 보고서(10-K) 역시 반도체 산업의 구조적 리스크를 자극하며 업황 우려를 심화. 오라클은 지난 6월 22일 제출한 연례 보고서를 통해 AI 데이터센터 확장 과정에서 발생할 수 있는 건설 지연, 부품 공급망 병목, 전력 및 에너지 비용 상승 가능성을 경고. 특히 막대한 설비투자와 부채 부담 속에서 나온 이러한 경고는 AI 투자 확대의 실질적인 물리적 병목이 반도체 성능이 아니라 전력과 데이터센터 인프라가 될 수 있다는 점을 부각. 이는 빅테크의 자본지출 중 상당 부분이 반도체 구매보다 전력망 확보나 데이터센터 건설 등 비반도체 투자로 분산되면서 반도체 칩 업체들이 가져갈 실질적인 투자 수혜가 예상보다 제한될 수 있다는 우려로 연결. 장 마감 앞두고 애플(+1.73%)이 중국 반도체 구매를 위해 실제 백악관과 협상 중이라는 점도 부담. 해외 판매 제품에 중국 반도체를 사용하겠다는 점을 반영해 공급망 불안을 해소하기 위해 구입처 다변화를 추진하고 있음을 보여줌. 이는 과거 HP(+0.36%)등도 추진하고 있어 향후 반도체 3사 중심의 반도체 공급의 다변화 가능성이 제기. 실제 중국 반도체의 점유율은 DRAM의 경우 지난해 초 3%에서 현재 10% 가까이 높아졌으며 NAND의 경우는 8%에서 13%로 높아져 있음. 이러한 공급 다변화는 결국 반도체 기업들에 불안감을 높음 결과적으로 메타와 OpenAI발 AI 투자 효율성 논란, 그리고 오라클발 인프라 병목 우려가 맞물려 하드웨어 수요 둔화 불안이 확산됐고 여기에 애플로 촉발된 공급망 다변화가 이슈가 부각되자, 필라델피아 반도체 지수가 6.27% 하락하는 등 윈도우드레싱 종료와 연계된 차익실현이 출회. 반면 부품 단가 하락이 원가 절감과 마진 개선으로 이어질 수 있는 대형기술주 및 소프트웨어 섹터로는 자금이 유입되는 전형적인 수급 로테이션이 진행. 다만 이는 AI 투자가 둔화되고 있다는 의미라기보다 AI 인프라가 자체 소비 중심에서 상업적 수익을 창출하는 자산으로 진화하는 과정에서 나타난 과도기적 변화로 해석할 필요가 있음. 케빈 워시 연준 의장은 ECB 포럼에서 인플레이션 위험이 낮아졌지만 현재 물가가 너무 높다고 언급. 에너지 충격은 단기적인 영향을 줬지만 광범위한 상품 전반으로 확산하는지 여부가 중요하다고 주장. 대차대조표 관련해서는 양적완화로 6.7조 달러 규모로 비대해진 만큼 점진적인 축소를 시사. 시장은 워시 의장이 인플레이션 압력이 이전보다 완화되고 있으며 AI를 통한 공급 확대가 중기적으로 물가 안정에 기여할 수 있다는 점을 언급한 데 주목하며, 다소 비둘기파적인 발언으로 평가. 이에 2026년 금리인상 가능성이 크지 않다는 인식이 확산되자 한때 4.5%를 상회했던 10년물 국채금리가 상승폭을 축소했고, 주식시장도 낙폭을 대부분 만회. 한편, ISM 제조업지수는 53.3을 기록하며 6개월 연속 경기 확장을 이어갔으나 전월(54.0)과 예상(53.9)을 하회. 세부 항목을 보면 신규 주문과 생산의 증가세가 다소 둔화된 가운데 고용지수(49.7)는 개선. 특히 가격지수(73.0)가 9.1p 급락하며 물가 부담이 완화. ADP 민간부문 고용도 예상(12만 건)을 하회한 9.8만 건 증가에 그침. 교육·헬스케어가 4.8만 건, 금융이 1.4만 건 증가하며 고용을 주도. ADP는 구직의 어려움이 지속되고 있으며 전반적인 일자리 창출이 둔화되고 있다고 평가. 결국 이날 발표된 경제지표는 미국 경제가 급격한 침체보다는 완만한 둔화 국면에 진입하고 있음을 보여줬으며, 물가 압력 완화까지 확인되자 국채금리 하락과 주식시장 반등의 배경으로 작용.

[2026년 7월 2일 매크로 데일리] <세줄요약> 1 워시 Fed 의장이 지난 4주간 인플레 위협이 낮아졌다고 진단했습니다. 2 애플이 미 행정부와 중국산 메모리 구입을 논의 중입니다. 3 메타가 잉여 컴퓨팅 자원을 활용한 AI 데이터센터 사업에 진출합니다. K200 야간선물 등락률, -3.94% (오전 6시 기준 1개월 NDF 환율 1,550.63원 (-0.07원) KOSPI PBR 2.55배 (-0.05배). 2007년 고점 2.12배 rafikiresearch.blogspot.com t.me/rafikiresearch

미 12월 금리인상 확률 25bp 100% -> 100% 50bp 42% -> 38%

32 -> 34

» Meta는 자사 AI 인프라의 유휴 컴퓨팅 자원을 외부에 판매하는 새로운 클라우드 사업을 추진 » 이를 통해 AI 컴퓨팅 파워와 AI 모델 접근 권한을 기업 고객에게 제공하며, Amazon의 AWS, Microsoft Azure, Google Cloud와 본격적으로 경쟁하는 새로운 성장 축을 마련한다는 계획

딱히 좋은 소식은 아니군요. 근데 meta AI는 어차피 누구도 쓰지 않았으니 예견된 사태일 수도 "우리가 아직 그렇게 하지 않은 이유는 컴퓨팅 자원을 활용할 곳이 있다고 생각하기 때문입니다." 당시 저커버그는 이렇게 말했습니다. "하지만 분명 우리가 과잉 구축했다고 느끼는 시점에 도달한다면, 그것(자원 임대 등) 역시 우리가 취할 수 있는 선택지입니다. 그리고 부분적으로는 바로 그 점 덕분에 우리가 이 인프라를 계속 구축하는 데 자신감을 갖고 투자할 수 있는 것입니다."

메타, ‘Meta Compute’ 통해 AI 클라우드 사업 추진 보도 : Meta Compute라는 내부 이니셔티브를 통해 AI 컴퓨팅 파워와 AI 모델 접근을 제공하는 클라우드 사업 개발 중 : 메타의 기존 AI 인프라에서 운영되는 다양한 AI 모델 접근 권한을 판매하는 방안 검토. AWS Bedrock과 유사한 형태 : 자체 데이터센터의 Raw AI 컴퓨팅 용량을 판매하는 방안도 검토. CoreWeave 등 네오클라우드 사업 모델과 유사 : 자체 AI 인프라의 잉여 컴퓨팅 자원을 외부 고객에게 판매해 수익을 창출하는 형태 : 사업은 아직 내부 개발 단계이며, 출시 일정과 상용화 계획은 확정되지 않음 https://t.me/Samsung_Global_AI_SW

삼성전자와 SK하이닉스는 현재 우리 주식 시장의 60%를 차지하고 있다.

오름 BD총책임자가 참석한 행사에서 중국 ADC강자들도 참석했는데요 메디링크파마 공동창업자가 참석했는데 여기가 어떤회사냐면 로슈에게 선급금 5.7억불 8800억 받은회사입니다. 그냥 상상이 안가실겁니다. 물질을 넘길때 받은 선급금이 8800억이고요 최근 한미약품이 받은게 1000억입니다. 오스코텍이 받은게 300억입니다. 레푸바이오는 자체 ADC를 상업화 경험이 있는 회사의 CEO가 참석했고 머크 수석부사장부터 해서 정말 기라성같습니다. 글로벌 톱티어들이 모인 테이블에 오름테라퓨틱 BD총괄이 핵심 패널로 참석했다는건 동등한 체급으로 인정해주는거고 27년 이맘때 오름의 위상을 생각하면 매우매우 설레입니다. 글로벌 탑회사들이 모인 각종 행사에서 오름이 지속 초청받고 있다는게 무얼 의미하는지는 향후 증명될겁니다.

오름테라퓨틱의 Greg Dwyer(SVP, Head of BD) 가 오늘(7월 1일) 중국-서방 ADC 산업 웨비나에 패널로 참여했습니다. 같이 앉은 사람들을 보면 맥락이 읽힙니다. MSD(머크) Discovery Oncology & Translational Medicine SVP, 중국 ADC 강자 MediLink Therapeutics CSO, 중국 최대 CDMO AsymChem, Lepu Biopharma CEO. ADC 차세대 개발의 중국-서방 협력과 글로벌화 를 주제로 한 자리에 오름의 BD 헤드가 직접 얼굴을 내밀었다는 것 — 이건 발표용이 아닙니다. 오름이 DAC 플랫폼을 들고 빅파마·중국 바이오텍 양쪽을 향해 동시에 BD 접촉을 넓히고 있다는 신호입니다. BMS와 ORM-6151 1상을 진행하면서도, 다음 파이프라인(ORM-1153 등)의 파트너를 이미 탐색하는 그림입니다. 특히 MSD SVP와 같은 패널 — MSD는 ADC 포트폴리오 확장에 가장 공격적인 빅파마 중 하나입니다. 조용하지만 바쁘게 움직이고 있습니다.

📌SK이터닉스 1) 2035년까지 18GW데이터센터 건설 계획, 커다란 전방이 열렸다 → 29년까지 8.4GW, 35년까지 추가 10GW의 AI데이터센터를 건설하겠다는 계획을 발표 2) SK그룹의 재생에너지 사업 핵심 축으로서 동사의 역할에 주목 → 동사의 주력 사업은 국내 태양광, 풍력 개발 사업, 또한 최근 ESS중앙계약시장에 참여하는 등 다방면에서 국내 전력 수요 상승에 따른 수혜가 가능 → 특히 소규모 태양광 단지를 매입 40~100MW단위로 구조화하여 대깅버에 전력을 공급(PPA)하는 '솔라닉스'사업에 주목 #SK이터닉스

1. 조달 압박, 한국의 레버리지 루프를 시험하다 (Funding Pressure Tests Korea’s Leverage Loop) 한국의 레버리지 축적 프로세스가 저항에 부딪히기 시작했습니다. '숏 감마(Short-Gamma)' 구도가 여전히 핵심이지만, 이제 다음 질문은 "이 레버리지 생태계가 앞으로도 계속 확장될 수 있는가"입니다. 자금 조달 비용(Financing costs), 증권사 마진 한도, 딜러의 대차대조표(B/S) 수용 능력, 그리고 규제 당국의 용인 한도가 점점 더 강한 제약 요인으로 작용하고 있습니다. 이는 거래를 단번에 중단시키는 급브레이크는 아니지만, 향후 레버리지를 일으키는 비용이 더 비싸지고 공급은 더 제한(배분)될 수 있음을 시사합니다. 가장 명확한 신호는 조달 비용에서 나타납니다. 한국 시장에서 매수 쏠림이 심한 반도체 롱(Long) 포지션은 이제 조달 프리미엄(비용 상승)을 수반하기 시작했습니다. 레버리지 롱 수요가 증가함에 따라 선물과 스왑을 보유하는 비용이 더 비싸졌습니다. 이는 강력한 레버리지 수요, 자연적인 숏(매도) 물량의 부족, 그리고 딜러들의 한정된 대차대조표 한도가 맞물린 결과입니다. 2. 쏠림이 심한 AI 델타를 넘어: 다변화, 변동성 수익화 및 하이브리드 거래 (Beyond Crowded AI Delta: Diversification, Vol Monetization and Hybrids Trades) 당사는 AI 이외의 선택적인 한국 투자 기회를 포함한 자산 다변화 거래를 다시 한번 강조합니다. 지속되는 변동성과 AI 주도의 일시적인 급등락 시장 환경에서는 더 다변화된 AI 익스포저를 보유하는 것이 유리합니다. 쏠림이 심한 주도주에서 벗어난 순환매, 변동성 수익화(Volatility Monetization), 그리고 델타 대체(Delta Replacement) 구조를 추천합니다. ——- 한마디로 그릇을 키워야한다

>>노무라, ‘반도체 사이클 정점론’ 반박… “사상 최대급 공급 부족 다가온다” •노무라는 AI 반도체 사이클이 아직 정점에 도달하지 않았으며, 2026년 하반기에는 반도체 공급망 전반에서 ‘사상 최대급’ 수급 불일치가 나타날 수 있다고 경고 •노무라에 따르면 클라우드 기업들의 AI 인프라 투자와 자본지출이 계속 확대되는 가운데, 첨단 패키징, PCB, CCL 등 핵심 부품의 공급 부족이 심화될 전망 •이러한 공급 제약은 관련 부품 가격 인상으로 이어질 가능성이 높으며, 동시에 반도체 및 부품 업체들의 실적 전망 상향을 촉진하는 가장 중요한 주가 상승 촉매가 될 것으로 분석 >野村反驳“半导体见顶论”：“史诗级缺口”将至，涨价与盈利上修仍是最大催化剂 https://wallstreetcn.com/articles/3775977#from=ios

✅ [단독]삼성, 반도체 공정에 양자컴 심는다 https://n.news.naver.com/article/011/0004637092?sid=105