LSKP CFO의 개인 공간❤️

Citi) 파운드리 빅3 캐펙스 프리뷰 씨티의 견해 2분기 실적 발표를 앞두고 빅3(TSMC, 삼성, 인텔)의 캐펙스 업데이트를 프리뷰합니다. 빅3는 2025년 WFE 지출의 약 55%를 차지했습니다. 저희는 장비 업종이 상승 사이클의 2단계(Phase 2)에 있다는 견해를 유지하며, 2026/27/28년 WFE가 저희의 강세 시나리오인 1,450억 달러/2,000억 달러/2,500억 달러를 향해 진행되고 있다고 판단합니다(노트 참조). 장비 리드타임으로 인해 빅3 전반의 2026년 캐펙스에 대한 소폭의 상향 조정을 예상하지만, 투자자들의 관심은 2027/2028년의 추가적인 지출 상향 여력과 가격/물량에 따른 완만한 매출총이익률 개선 가능성에 점점 더 집중되고 있다고 봅니다. 저희는 실적 발표를 앞두고 매수(Buy) 의견을 제시한 AMAT, LRCX, TER, AEIS를 선호합니다. TSMC – TSMC(로라 첸 담당)는 7월 16일 개장 전 실적을 발표합니다(프리뷰 참조). 4월 실적 발표 컨퍼런스콜에서 TSMC는 HPC 및 AI 애플리케이션의 견조한 수요에 힘입어 2026년 예상 캐펙스를 520억~560억 달러 범위의 상단으로 상향했으며, 향후 3년간 캐펙스가 상당히 높아질 것이라는 전망을 재확인했습니다. 씨티는 2027년/28년 예상 캐펙스를 750억 달러/800억 달러로 모델링하고 있으며, 이는 전년 대비 36%/7% 성장을 의미하고 기존의 680억 달러/750억 달러에서 상향된 수치로서, 시장 컨센서스(FactSet)의 20%/19% 성장(한 분기 전 16%/9% 대비)과 비교됩니다. 로라는 TSMC가 2026년 예상 캐펙스 가이던스를 유지하고 향후 3년간 수요에 대해 긍정적인 입장을 지속할 것으로 예상합니다. Intel – 인텔은 7월 23일 장 마감 후 실적을 발표합니다(프리뷰 참조). 4월 실적 발표 컨퍼런스콜에서 인텔은 2026년 예상 총 캐펙스를 (기존의 보합~감소에서) 전년 대비 보합으로 상향 조정했으며, 장비 지출에 초점을 맞추어 장비 지출은 전년 대비 25% 증가할 것으로 예상됩니다. 저희는 2026년 장비 지출 확대에서 상향 여력이 있다고 보며, 2027년 및 그 이후로도 파운드리 사업의 턴어라운드에 따른 추가적인 상향 여력이 있다고 봅니다. 이는 테라팹(Terafab) 협력, 오하이오 팹에 상방 요인이 될 수 있는 애플 및 구글과의 잠재적 제조 파트너십, 그리고 후공정 EMIB-T 첨단 패키징의 점진적인 확산에 힘입은 것입니다. 저희는 18A 양산이 계획대로 진행되고 있다고 판단하며, 회사는 고객사들이 2026년 하반기/2027년 상반기에 14A에 대한 결정을 내릴 것으로 예상하고 있습니다. 씨티는 인텔의 캐펙스 성장률을 2027년/28년 예상치로 +5%/+41%로 모델링하고 있으며, 이는 시장 추정치인 +9%/+17%와 비교됩니다. Samsung – 삼성(피터 리 담당)은 7월 29일 실적을 발표하며(프리뷰 및 최신 노트 참조), 7월 6일에 잠정 실적을 발표했습니다(노트 참조). 4월 실적 발표 컨퍼런스콜에서 경영진은 AI 수요에 힘입은 전년 대비 상당한 캐펙스 증가를 예상했습니다. 저희는 최근 발표된 2026~2040년 2,100조 원(약 1조 3,600억 달러) 규모의 반도체 투자 계획을 감안할 때 향후 수년간 삼성의 캐펙스 지출에서 상향 여력이 있다고 봅니다. 이 투자는 기존 제조 클러스터 확장(약 1조 1,000억 달러)과 신규 팹 건설(약 2,600억 달러)에 걸쳐 있습니다. 참고로 최근 실적 발표 컨퍼런스콜에서 동종 업체인 마이크론은 2026 회계연도(2026년 8월 종료) 순 캐펙스를 기존 250억 달러에서 270억 달러 이상으로 상향했으며, 2027 회계연도 캐펙스는 상당히 증가하여 450억 달러 이상이 될 가능성이 크고 증가분의 절반 이상이 건설 부문에서 발생할 것으로 예상하고 있습니다(씨티는 500억 달러로 모델링). 또한 마이크론은 DRAM의 40%를 미국 내에서 생산한다는 장기 목표를 뒷받침하기 위해 2035년까지의 미국 팹 투자 계획을 기존 2,000억 달러에서 2,500억 달러 이상으로 앞당겨 확대하고 있습니다. 씨티는 삼성의 반도체 캐펙스가 2026년/27년/28년 예상치로 34%/25%/41% 성장할 것으로 모델링하고 있습니다.

반대매매 상위 6일 중 5일이 단일종목레버리지ETF 출시 이후

*몸쪽에 꽉찬 직구 같은 기사네요 ㅡㅡㅡㅡㅡㅡ https://kr.investing.com/news/stock-market-news/article-2011884

최근 KOSPI 급락일 개인 순매수와 이후 수익률

IT 하드웨어 비커머디티 부품군 • 고다층 FC-BGA: 삼성전기/대덕전자/LG이노텍 • 고다층 MLB: 이수페타시스/대덕전자 • 광모듈용 PCB: 대덕전자/두산 • 고다층 메모리 모듈: 심텍/티엘비/코리아써키트 • CCL, 저유전율 소재: 두산/롯데에너지머티리얼즈/파미셀/코오롱인더 • 서버용 MLCC: 삼성전기 • AI서버 전력반도체: DB하이텍

병목의 확산 • 추가적으로 확장이 예상되는 병목은 CPO(광통신), 반도체 장비, 저궤도 위성

신고가 달성 후 10% 이상 조정 case study • 지수 하락 후 20거래일까지는 전고점 회복 케이스와 실패 케이스 간 주가 괴리가 거의 나타나지 않음 • 이후부터 경로 분화 • 한 번의 반등으로 변동성 국면이 끝난 사례는 희박 • 현재는 전고점 회복 여부를 예단하기보다 가격과 breadth가 함께 개선되는지, 저점 재시험에서 낙폭이 축소되는지를 확인하며 대응에 나서야 할 시점

8월 주요 예정 이벤트

7월 주요 예정 이벤트

2026년 하반기 예상되는 국내 제약/바이오 기업 주요 이벤트

국내 전자장비와 기기 산업의 주요 매출 제품은 AI 반도체 핵심 제품군

[유안타 증권] 전기전자 커버리지 기업 2Q26 실적 Preview

국내 반도체 후공정/테스트 주요 기업

국내 반도체 소재, 부품, 장비 주요 기업

국내 전자장비와 기기 산업의 주요 매출 제품은 AI 반도체 핵심 제품군

[하나증권] Coverage 및 관심 종목의 3Q26-4Q26 이벤트(2026.07.03 종가 기준)

[업데이트] 2026년 주요 제약/바이오 학회 일정

현대차그룹 미래사업 채용 공고를 통해 유추한 추진 사업 내용과 예상되는 역할

현대차그룹 Physical AI Stack 해석 • 현대차의 핵심 경쟁력은 데이터 <->AI 강화를 통한 운영 Orchestration 구축 • 제조 AI의 핵심은 새로운 로봇을 도입하는 것이 아닌 기존 공장의 생산성을 지속적으로 개선하는 운영체계를 구축하는 것