Металл и Минерал

#золото ЮГК кстати тоже выступил неплохо. Но там есть два управленческих нюанса: 1⃣ первый отчет после смены команды почти всегда хороший, особенно если актив "плюсовой". Надо себя зарекомендовать. А далее проза жизни может взять верх и продолжение праздника будет вялым. 2⃣ по чатикам пошли волнения на фоне слухов, что старый бенефициар далеко от компании не ушёл и как минимум новый менеджмент консультирует. Насколько это верно - судить не берусь, но практика такая существует на рынке. В общем, с золотом как всегда есть некоторая тревожность. В перфоманс и двжуху по ЮГК вполне верю а вот Полюс то интересно отожмется от низов❓

🚀Интересное видео про использование стали. Строительство Star Ship Илона Маска. 🌍Только представьте, что на орбите уже более 8000 спутников Маска, а это более 50% всех запущенных этими возвращающимися модулями. В пересчёте на килограмм полезной нагрузки цена упала до ~50 долларов за кг, что в десятки раз дешевле существующих систем у NASA и Роскосмоса. SpaceX отказалась от дорогостоящих углепластиковых композитов в пользу нержавеющей стали, что дало ряд преимуществ: • Дешевизна: сталь в ~50 раз дешевле композитов. • Прочность при экстремальных температурах: сталь лучше переносит криогенное топливо и нагрев при входе в атмосферу. [ixbt] • Простота производства и ускорение прототипирования 😃Конструкция теплозащитного экрана Керамические плитки Основу системы составляют около 18 000 шестиугольных керамических плиток, покрывающих наветренную сторону корабля (обращённую к потоку при входе в атмосферу). ✈️Материал: точный состав — коммерческая тайна SpaceX, но известно, что плитки содержат диоксид кремния (silica), алюмоборосиликат и оксид алюминия. Резервная защита: нержавеющая сталь 301/304L 🤩Сталь сохраняет прочность при температурах до 820–870°C Если плитка отваливается (что случалось в тестовых полётах), сталь не разрушается мгновенно, как композиты или алюминий.Маск называет это подходом «belt and suspenders» («ремень и подтяжки»): плитки выполняют основную работу, сталь — резервная защита. 🤔 https://youtu.be/MrHPuhS9YNo?si=NP9StR_vpf08e1LE

Огонь идея для свидания - сделать кольца самим. Можно друг другу ;) это еще интереснее. Мастерских много, но хороших мало. Знаю, что теперь многие молодожены создают кольца в мастерских на свадьбу. #Серебро, кстати, видели как в цене выросло? Как золото лет 10 назад ;) Мастерская Карла Черниговский пер., 9/13 https://yandex.ru/maps/org/masterskaya_karla/202783289120?si=1tw007gmzj7xrdt7ug7h01q29g

Промпроизводство в России держится у нуля. Статистика пока не показывает оживления в индустри. kommersant.ru

Формируется ли картель на рынке никеля? 🇨🇳 Несколько никелевых заводов, контролируемых китайскими компаниями, обсуждали скоординированное сокращение производства материалов для аккумуляторов в Индонезии на фоне падения цен и давления на прибыль, пишет Reuters По данным собеседников агентства, на прошлой неделе руководители Tsingshan, GEM, Lygend и Huayou встретились, чтобы обсудить снижение загрузки предприятий HPAL в Юго-Восточной Азии. Речь идёт о возможном сокращении выпуска MHP — промежуточного продукта, содержащего никель и кобальт. Одно из обсуждавшихся предложений — уменьшить производство примерно на 30% для каждой компании. Но окончательного решения пока нет: участники встречи признают, что реализовать скоординированное сокращение будет сложно.

Уголь Центральной Азии: обзор рынка 🇰🇿 Экспорт казахстанского угля достиг рекордных 6,6 млн т в январе – июне благодаря высокому спросу со стороны Европы и Турции. На более крупном рынке морских партий угля в Европе цены выросли, поскольку его участники были настроены оптимистично по поводу предстоящего отопительного сезона. При этом цена на физические объемы угля низшей теплотворной способностью 6 тыс. ккал/кг (cif Амстердам — Роттердам — Антверпен (АРА)) на этой неделе приблизилась к $130/т. Согласно информации участников рынка, цены предложения для казахстанского угля фракцией 5–25 мм резко выросли на $20/т, до $276/т (cif Гданьск), на прошлой неделе. Источники сообщили о возможной нехватке вагонов на шахтах угольной компании «Шубарколь Комир». Между тем казахстанские производители, по данным трейдеров, рассматривают возможность увеличения поставок угля по железной дороге в Польшу. 🇰🇬 Киргизия ввела новый механизм регулирования цен на уголь, что позволит правительству сохранять контроль над продажами на внутреннем рынке. Этот механизм также позволяет обходиться без ненужных посредников в процессе продаж и направлен на то, чтобы сделать уголь более доступным для покупателей в предстоящий зимний отопительный сезон.

🪨Мечел: уголь тянет, металлургия буксует Вышел отчёт за 1п2026: 📉 Чистый убыток ЧМК за 1П2026 — 12,1 млрд руб. (в 3,8 раза больше г/г), выручка −37%. Краткосрочные займы выросли до 146,3 млрд руб. 📈 Угольный сегмент показывает признаки восстановления: часть добывающих активов вернулась к операционной прибыли на фоне улучшения конъюнктуры мирового рынка коксующегося угля. ⚖️ «Южный Кузбасс» сократил убыток в 1,5 раза г/г до 7,5 млрд руб., но Коршуновский ГОК перешёл в минус: −3,28 млрд руб. против +0,13 млрд руб. годом ранее. 🔮 Базовый сценарий: уголь компенсирует часть проблем металлургии, но не спасает от суммарного убытка группы 15–17 млрд руб. за полугодие. ⚠️ Риски: ухудшение цен на коксующийся уголь или ужесточение условий рефинансирования долгов могут усилить давление на ликвидность

🏭 Компания EMAL восстановила 25% электролизных ячеек на своем поврежденном алюминиевом заводе мощностью 1,5 миллиона тонн в год, который был остановлен в конце марта Руководство ожидает, что все критически важное оборудование будет отремонтировано, и производство вернется к полному объему в первом квартале 2027 года. На данный момент восстановление запланировано для мощностей в 1,1 миллиона тонн в год (1,5% от мирового производства алюминия). Напоминаем, что около 60% предприятий алюминиевой промышленности в регионе были затронуты в той или иной степени в результате конфликта на Ближнем Востоке (включая EMAL в ОАЭ, Alba в Бахрейне и Qatalum в Катаре). Учитывая медленное восстановление поставок, мы прогнозируем, что неблагоприятная динамика производства в регионе сохранится, по крайней мере, до конца 2026 года. Мы ожидаем, что мировой рынок алюминия останется в дефиците примерно на 3% от спроса в 2026 году, что будет поддерживать сбалансированность рынка. МиМ сохраняет свою точку зрения, что сильная динамика потребления в Азии), в сочетании с опасениями по поводу мировых поставок, вероятно, окажут дальнейшую поддержку ценам на алюминий, которые, по нашим прогнозам, в среднем составят около 3400 $ за тонну в 2026 году.

Дело труба.. В I полугодии 2026 года ТМК резко ухудшила финансовые результаты: выручка сократилась на 36,9%, скорректированная EBITDA — на 50,8%, а чистый убыток вырос до 30,1 млрд руб. Главная проблема — падение загрузки и маржинальности трубно-металлургического дивизиона на фоне высокой долговой нагрузки и дорогого финансирования • Выручка трубно-металлургического дивизиона сократилась с 223,4 до 140,8 млрд руб. • Продажи бесшовных труб уменьшились примерно на 35,7%, сварных труб — на 66,2%. • EBITDA трубно-металлургического дивизиона снизилась с 43,8 до 20,2 млрд руб. Именно этот сегмент сформировал основную часть ухудшения. • Операционные расходы были снижены, прежде всего себестоимость реализации — со 178,4 до 126,7 млрд руб., однако этого оказалось недостаточно для компенсации падения выручки. • Финансовые расходы составили 38,0 млрд руб., что примерно в 1,7 раза превышает скорректированную EBITDA. Это указывает на крайне высокое давление процентных платежей на прибыль. Особенно существенен риск ковенантов: ТМК допускает возможность нарушения показателей отношения EBITDA к финансовым расходам и чистого долга к EBITDA по долгосрочным кредитам на 191,0 млрд руб. Компания планирует переговоры с кредиторами о пересмотре условий и получении отказов от досрочного взыскания. Финансовое положение ТМК можно охарактеризовать как напряжённое, но пока управляемое. Компания сохраняет положительный операционный денежный поток, доступ к кредитным линиям и поддержку материнской структуры, однако основная деятельность больше не покрывает стоимость финансирования: EBITDA за полугодие составила 22,2 млрд руб. против 38,0 млрд руб. финансовых расходов. Ключевой вопрос для второго полугодия — не столько восстановление выручки, сколько успешное рефинансирование краткосрочного долга, недопущение нарушения ковенантов и восстановление EBITDA трубно-металлургического дивизиона. Если спрос и цены на трубную продукцию не улучшатся, ТМК может потребоваться дальнейшая финансовая поддержка и реструктуризация долгового портфеля.

💿«Русал» готовится к модернизации российского сырьевого комплекса, в рамках которой не исключает консервацию части мощностей по производству глинозема и бокситов. По данным компании, сейчас эти предприятия проносят «Русалу» $800 млн убытка в год, инвестиции в восстановление сырьевого блока оцениваются в $1,8 млрд. — Ъ

Происходящее с WB и Ozon - сильный удар по ВТБ.ВТБ кредитовал WB, ВТБ активно кредитует селлеров, ВТБ же кредитовал АФК Систему под залог Озона. Каждый из возможных невозвратов сильно ударит по капиталу ВТБ + придётся закладывать дополнительные резервы (а учитывая норму резервов - вполне вероятно что ВТБ снова не сможет выплатить дивиденды выше 25% от ЧП - если сможет хотя бы эти 25% выплатить). 46% кредитов КИБ ВТБ это самые пострадавшие отрасли: Стройка, Нефть и Горная Добыча с Мталлургией. Издержки растут высокими темпами — +19% год к году. Достаточность капитала ВТБ — одна из самых низких среди публичных компаний. Это делает банк наиболее уязвимым к ужесточению мер по достаточности капитала со стороны Банка России и создает риски для будущих дивидендов.

Меня поражает, что никто не упоминает об этом как о решении. Хотите восстановить доверие к казначейскому рынку? Вложите в это что‑то настоящее. Объявите о масштабной программе покупки золота. Это было бы гораздо более эффективным использованием средств налогоплательщиков, чем очередная политика смягчения для США и мира, оформленная под другим названием. Рынок казначейских облигаций отчаянно нуждается в надёжном якоре залога. В мире когда‑то было больше золота, чем весь остальной мир вместе взятый. Золотые резервы США и России сейчас достигли 90‑летнего минимума по сравнению с долговым бременем страны, в то время как остальной мир покупает с исторических времен.

Байден вывел реальный рост зарплат американцев в положительную зону за последние полтора года своего президентства, и они оставались там в течение первого года Трампа. Затем началась Иранская война, и теперь реальный рост зарплат отрицательный.

Своими действиями президент США лишь ухудшает жизнь американцев. Тарифы Трампа на металлы действуют как «налог на импорт», который в значительной степени перекладывается на американских покупателей и внутренних производителей, что поддерживает более высокие внутренние цены. • Алюминий: после введения 50% тарифа на импорт алюминия (июнь 2025) индекс цен производителей на алюминий в США вырос на 52% за год (июнь 2025 → июнь 2026). Премия на алюминий в США (Midwest premium) остаётся высокой, что означает дорогие поставки для местных потребителей. • Сталь: тарифы на сталь и алюминий до 50% сместили спрос в сторону внутренних поставок; цены на сталь в США росли быстрее мировых, увеличивая затраты сталепотребляющих компаний на 10–13%. Индекс цен производителей на железо и сталь вырос на 10,4% (апрель 2025 → апрель 2026), а цены на продукцию металлургических заводов — на 13,3%. • Медь: рынок ожидает поэтапного введения универсального тарифа 15% медь с 1 января 2027 и 30% с 2028. Это уже сейчас провоцирует «перекачку» меди в США и рост премий/фьючерсов: COMEX-медь за год вырос примерно на 44–45% 🛳️ И все это еще без учёта кризиса в ряде commodities товаров из-за перекрытий Ормуза…

За приглашение коллег, знакомых и друзей по реферальной ссылке для подписки на канал Металл и Минерал разыгрываем среди подписчиков: 🔋универсальный аккумулятор для зарядки телефонов, 🧢кепку шахтера, 🎁шоппер шахтера и 🗓ежедневник. Участников: 0 Призовых мест: 4 Дата розыгрыша: 13:00, 30.08.2026 MSK (3 дня)