Металл и Минерал

Жара требует угля Цены на уголь в Китае растут на фоне аномальной жары и последствий аварии на шахте #уголь Как отмечает эксперт по горно-металлургической отрасли Института экономики роста им. П. А. Столыпина Павел Гамов, рост цен на уголь будет локальным и относительно коротким. «Всплеск цен в Китае обычно поддерживают погодный фактор, внеплановые сбои добычи и пополнение запасов, но без устойчивого дефицита рынок часто быстро нормализуется,— говорит он.— Для российских экспортеров окно для повышения цен есть, но оно, скорее всего, будет ограниченным по времени и масштабу из-за логистики, дисконтов и высокой конкуренции со стороны других поставщиков». Согласно опубликованным рыночным оценкам, подобные скачки цен длятся от нескольких недель до двух месяцев, если их не поддерживает новое шоковое сотрясение предложения или спроса. В данном случае рост цен в КНР подпитывают жара и аварийный фактор в Шаньси, но, предупреждает Павел Гамов, если это не перерастает в широкое сокращение добычи или в системное падение портовых запасов, цена, как правило, начинает корректироваться после стабилизации закупок. Дополнительный риск для продолжения ралли — осторожная модель закупок китайских электростанций, полагает эксперт, они покупают по мере необходимости, а не агрессивно накапливают позиции. Шансы России есть, полагает Павел Гамов, но они неравные: российский уголь может выиграть только там, где его цена с дисконтом остается достаточно привлекательной относительно альтернатив и где логистика не съедает маржу. Именно восточное направление остается уязвимым из-за пропускной способности железной дороги и стоимости доставки, что ограничивает возможность быстро нарастить объемы в Китае даже при благоприятной цене. Кроме того, по оценке господина Гамова, российский уголь в Азии и дальше будет торговаться под давлением дисконтов, поэтому рост бенчмарка не всегда превращается в сопоставимый рост нетбэка. Полный текст - https://www.kommersant.ru/doc/8736021

Производство стали на заводах Китая в конце мая составило 2,0 млн тонн, что на 4,3% меньше, чем в предыдущие десять дней, и на 4,1% ниже по сравнению с прошлым годом. По данным CISA, местное производство снизилось на 5,9% с начала года (по состоянию на 31 мая). Между тем, местные запасы стали за этот период упали на 15,7%, но были на 3,5% выше по сравнению с прошлым годом. Учитывая продолжающуюся слабость на мировом рынке стали, мы считаем, что Пекин будет продолжать постепенно сокращать предложение. Несмотря на то, что в текущем пятилетнем плане нет четких целевых показателей по сокращению мощностей, Китай также может ввести дополнительные строгие меры контроля предложения , аналогичные реформе 2016-17 годов (когда было ликвидировано более 100 млн тонн мощностей по производству стали). Например, Китай уже выпустил более жесткий план обмена мощностей по производству стали для сдерживания избыточного предложения. Согласно заявлению Министерства, теперь для строительства каждой тонны новых мощностей по всей стране необходимо вывести из эксплуатации не менее 1,5 тонн устаревших мощностей по производству стали.

☀️ Регистрация на II Всероссийский форум «Россыпное золото»   В доме официальных приемов правительства Хабаровского края 19-20 августа этого года пройдет II Всероссийский форум «Россыпное золото».   ⛏️ Совместное мероприятие форума МАЙНЕКС и АНО «Институт развития горной отрасли: Золотые Люди» объединит представителей федеральных и региональных органов власти, профильные ведомства, отраслевых экспертов, производителей оборудования и технологий, консультантов и крупнейших недропользователей Дальнего Востока и России.   Ключевые темы форума: ✔️Состояние отрасли; ✔️Регулирование; ✔️Техногенные месторождения; ✔️Экология и лесопользование; ✔️Поиск и разведка; ✔️Технологии добычи; ✔️Практика регионов; ✔️Аффинаж и переработка.   В рамках мероприятия параллельно пройдет специальная программа Горного клуба #МАЙНЕКС — площадка для прямого диалога между капиталом, проектами и отраслевой экспертизой.   👨‍💼 Впервые форум «Россыпное золото» состоялся в Хабаровске в прошлом году и вызвал огромный резонанс для обсуждений наболевших тем среди недропользователей и власти. Участники поднимали темы от техногена до экологии. Участие в форуме принимал глава Роснедр Олег КАЗАНОВ с командой ведущих специалистов Росгеолэкспертизы, ГКЗ, ФГБУ «ЦНИГРИ». В мероприятии также участвовали губернатор Хабаровского края Дмитрий ДЕМЕШИН, министр природных ресурсов региона Александр ЛЕОНТЬЕВ и другие высокопоставленные чиновники. ✍️ В настоящее время открыта регистрация на участие во II Всероссийском форуме «Россыпное золото» для отраслевых компаний, инвесторов, экспертов и представителей органов власти.

С 1 сентября 2026 года наименование «бриллиант» в России можно будет применять только к камням природного происхождения — постановление Правительства С осени 2026 года лабораторные камни в России не смогут называться бриллиантами и станут «ограненными синтетическими алмазами». Их вес больше нельзя будет указывать в каратах. Мера должна защитить потребителей: до сих пор ритейлеры могли смешивать изделия разных категорий

❗️#UGLD Росимущество начало прием заявок на четвертый аукцион по продаже ЮГК подробнее

Суэцкий канал повышает транзитные сборы для судов с середины июля Для сухогрузов надбавка увеличится вдвое 💵 Это первое масштабное изменение тарифов за последние три года, обусловленное текущими рыночными условиями Новые ставки дополнительных сборов распределены по категориям судов: Танкеры для нефти и нефтепродуктов: для загруженных судов сбор вырастет до 37% с 25%, для балластных — до 27% с 15%. Газовозы и химические танкеры: надбавка увеличится до 32% с 20%, а для СПГ — до 19% с 7%. Балкеры: сборы для сухих навалочных вырастут более чем вдвое — до 22% с 10%. Генеральные, тяжеловесные грузы и ро-ро: сборы повысятся до 26% с 14%. Новые правила будут действовать для судов, начинающих транзит 15 июля или позже. Напомним, что ставки фрахта на железную руду в мае 2026-го колебались в ограниченном диапазоне. На маршруте Тубарао (Бразилия) — Циндао (Китай) на 22 мая они составляли $36,15/т, что на 2% ниже уровня неделей ранее ($37/т). Одновременно ставки на маршруте Западная Австралия — Циндао составляли $15,25/т, это немного выше показателя предыдущей недели ($15,45/т). За месяц — с 24 апреля — они выросли на 17,3%.

🤡 Власти в третий раз не смогли продать Южэуралзолото. 🎪 Активы группы ЮГК выставляются на продажу с начала мая. Сначала не состоялся аукцион со стартовой ценой в 162 млрд руб., затем и торги на понижение, которые предполагали возможность снижения цены до 50% от начальной - на них заявился только один участник, внесший задаток, при необходимом минимуме в два.

По прогнозам Citi, к сентябрю #золото может упасть еще на 15.6% до $3500

🌕#SYSY «Сусуманзолото» расширяет добычу в Магаданской области- Ъ

На рынке серебра уже несколько лет подряд наблюдается структурный дефицит. В отличие от прошлого, когда серебро рассматривалось в первую очередь как инвестиционный актив и средство сохранения стоимости, сейчас оно также признано важнейшим промышленным металлом. Спрос со стороны таких секторов, как солнечная фотоэлектрика, электроника, электрооборудование и новые технологии получения экологически чистой энергии, быстро растет, что увеличивает нагрузку на имеющиеся предложения. Интересным контрастом является то, что страны с наибольшими запасами серебра не обязательно являются крупнейшими производителями. Одна из причин заключается в том, что более 70% мирового производства серебра получается в качестве побочного продукта при добыче других металлов, в частности меди, свинца, цинка и золота, а не на первичных серебряных рудниках. Мексика является крупнейшим в мире производителем серебра, на ее долю приходится около 25% мирового производства. За ней следуют Китай и Перу, на долю каждого из которых приходится около 13%. Россия входит в тройку крупнейших производителей. Польша занимает пятое место в мире, а Чили - седьмое, несмотря на то, что серебро не является для них основным добываемым продуктом; в обеих странах значительная доля серебра добывается в качестве побочного продукта на крупных предприятиях по добыче меди. Боливия является еще одним примером такой зависимости от неблагородных металлов. В 2023 году на месторождениях цинка и свинца было добыто около 1100 тонн серебра, по сравнению всего с 240 тоннами на первичных серебряных и золотых рудниках. Другими словами, примерно 82% производства серебра в Боливии приходится на добычу цветных металлов. Это подчеркивает фундаментальную проблему для рынка серебра. Если спрос в будущем продолжит расти, увеличение предложения может оказаться затруднительным, поскольку производство серебра в основном связано с экономикой других металлов. Дополнительный объем производства серебра часто зависит не от цены на серебро как таковой, а от инвестиционных решений в проекты по добыче меди, цинка, свинца и золота. Таким образом, ключевой вопрос заключается в следующем: где можно расширить производство серебра независимо от добычи цветных металлов? Ответ на этот вопрос во многом определит, сможет ли рынок ликвидировать растущий дефицит предложения в ближайшие годы.

🟡Золото вытесняет UST: резервы меняются вместе с миром 🏦 Впервые в XXI веке золото обогнало американские гособлигации в резервах ЦБ: 27% против 22% (2025, данные ЕЦБ). Причины: — взрывной рост цены (+30% в 2024, +60% в 2025) — агрессивные закупки развивающихся стран (Китай +350 т, Польша +320 т, Турция +220 т, Индия +130 т с 2022 г.) При этом доллар теряет медленно: 45% → 42% за 4 года. А золото — удвоилось: 13% → 27%. Это уже не только цена, а смена роли: золото возвращается как стратегический актив. Интереснее другое: частный спрос в 2025 — 2200 т против 863 т у ЦБ. ETF держат >4000 т (больше, чем Германия). Tether — уже ~148 т (топ-30 в мире). Следующий кандидат — серебро: рынок в дефиците с 2020 года. Пока не резервный актив, но Россия уже включила, остальные присматриваются. Вывод: деглобализация переводит резервы из «бумаги» в «металл». Сначала золото. Серебро — на подходе.

Торги по продаже #ЮГК не состоялись, единственный участник-физ лицо не внёс залог. 🤡 Каких то 32,4 млрд ₽:))) не хватило с зарплаты. Теперь к альтернативной реальности, где государство вдруг решает не устраивать клуб избранных олигархов, а делает то самое «народное IPO», о котором писали. Что можно было бы сделать Вместо аукциона: - сформировать пакет акций ЮГК; - распределить его через биржу или напрямую среди граждан; - ограничить перепродажу (например, локап на 1–2 года); - получить не только деньги, но и политический капитал перед осенними выборами. Но это скучно, прозрачно и требует доверия к населению — поэтому, очевидно, не наш путь. Оценка масштаба раздачи Возьмем ориентиры (приближенно, но порядок важнее точности): - Количество акций ЮГК: Если делить 3,1 млрд акций на 1 млн человек (к примеру наградить всех на СВО), получится: • 3 100 акций на человека • По цене 0,8 руб. за акцию это 2 500 руб. на человека У такого подхода есть рациональное зерно: - формируется массовый рынок инвесторов (а не 300 «правильных» миллиардеров-участников биржи, что владеют 80% акций); - повышается прозрачность; - создается хоть какая-то связь населения с фондовым рынком; - появляется политический эффект «мы делимся». Но есть и проблема: при таких размерах компании это превращается в имитацию народного капитализма, где каждый получает пакет дешевле ужина в кафе с женой. История с отклоненной заявкой физлица — это идеальный символ: народ теоретически существует в конструкции; - практически — не проходит даже формальный фильтр. «Народное IPO» в случае ЮГК выглядело бы честно, и хоть с какой-то надеждой на светлое «золотое» будущее.

🇪🇺 Евросоюз готовит 21-й пакет санкций, и, судя по утечкам и предварительным сообщениям, он снова ударит по сырьевым и промышленным цепочкам, связанным с Россией. В фокусе — стратегические металлы и материалы для аэрокосмоса и ВПК: никель в порошке и лом, молибден, алюминиевые порошковые материалы, кобальт, платина, а также ранее упоминавшиеся галлий, индий, ниобий, тантал, рений, ванадий, германий и хром

🇮🇳Индия изучает российские месторождения коксующегося угля и планирует увеличить закупки никеля

Обвал в инвестициях в РФ. С 1 квартала 2025 -пикового значения -15% ...no comments

🇲🇳 Интересный кейс «народного капитализма» — Монголия. Финансовая система страны долгое время была банково-центричной, но в последние годы государство последовательно двигается к диверсификации источников капитала и вовлечению населения в фондовый рынок. Ключевой инструмент — «народное #IPO»: распределение акций госкомпаний среди граждан. В 2012 году около 2,8 млн человек (все, кто родился до 11 апреля 2012 г.) получили по 1 072 акции «Эрдэнэс Таван Толгой» — крупнейшей горнодобывающей компании страны. В декабре 2023 года власти расширили программу на граждан, родившихся после этой даты. В результате сегодня акционерами компании являются уже около 3,5 млн человек. При этом структура владения остается показательной: государству принадлежит 81,5%, населению — около 18,4% (то есть примерно 70% граждан страны — миноритарные акционеры). Компания прибыльная: по итогам 2025 года — порядка $300 млн Фактически это редкий пример, когда участие населения в фондовом рынке создается не органически, а через институциональное решение государства — с прямым распределением собственности. АО «Эрдэнэс Тавантолгой» (сокращенно АО «ЭТТ») — крупнейший в Моннолии экспортер угля. По данным JORC, запасы Таван-Толгойскогоугольного месторождения составляют 7,3 млрд тонн, из которых 53% составляют коксующиеся угли хорошего качества и 47% — энергетические угли.

🔔 #Мечел прив. (MTLRP): падение > 10% с предыдущего дневного закрытия 🪨 * относится к 1-му эшелону акций ** показываются алерты на все акции с Мосбиржи (10% - для акций из индекса IMOEX, 1-го эшелона, hot names; 15% - 2-го эшелона; 20% - 3-го эшелона)

Переход на технологии хранения данных и влияние на #рутений #GMKN Интенсивный спрос со стороны строительства ЦОДов усугубил недавние ралли цен на рутений, ключевой компонент из большинства современных HDD, цена поднялась до $1,895/унцию в начале этого года. Цена сейчас скорректировалась до $1520/унцию, но спрос выглядит сильным. Быстрый рост облачных вычислений и ИИ вызвал высокий спрос для жестких дисков, которые остаются самым экономичным вариантом для крупномасштабного хранения данных. При примерно 25 миллионах $ за экзабайт (EB) жесткие диски остаются примерно в 20 раз дешевле, чем твердотельный накопитель (SSD), стоимость которого составляет около 500 миллионов $ за EB. Стремление к большей плотности информации создало спрос на #рутений. Начиная с Toshiba в 2005 году, перпендикулярная магнитная запись (PMR) разделяет носитель записи, сплав кобальта, хрома и платины (CoCrPt), в два слоя, разделенных с рутениевым спейсером. Это улучшило термостабильность, позволив уменьшить размеры битов. PMR способствовал значительному улучшению емкости хранения HDD и стал крупным сегментом спроса на рутений, что привело к значительному ралли в цене. Переход на тепловую магнитную запись (HAMR) снижает потребность в рутении. HAMR использует железо-платиновый сплав и больше не требуется рутениевая прокладка. HAMR использует больше платины, чем PMR. HAMR обеспечивает самую большую емкость хранения данных доступен в HDD и внедряется Seagate. Производители HDD имеют две эти разные технологии. Seagate и Western Digital имеют примерно 40% рынка HDD. Seagate продвинулся вперед ожидая, что около половины в 2026 году будет HAMR, а другая половина все еще будет PMR. Western Digital, с другой стороны, продолжает оптимизировать PMR, развивая экранированный PMR. В целом, мировой спрос на рутений составляет примерно 1 млн унций в год ежегодно, жесткие диски это треть этого спроса. Тем не менее, это использование будет постепенно сокращаться по мере того, как устройства хранения самой большой емкости переходят на HAMR.