The Barbarian 해외주식

[ Micron 실적 발표를 앞두고, 최근 Micron 컨퍼런스 코멘트 정리 ] 1) 개선되고 있는 데이터 센터 재고 - 데이터 센터 재고는 전통 서버와 상관 관계가 높은데 지난 몇 분기 동안 계속 개선되고 있음 - 다만, 스마트폰 / PC 는 좀 복합적인 상황 - 몇몇 고객들이 가격 인상에 대비해 재고를 늘리고 있음 2) AI PC / 스마트폰 - 2025년부터 본격적인 영향을 줄 것으로 생각됨 - PC는 최소 16기가 램을 요구하고 스마트폰은 최소 12기가 램을 요구해 디램 수요에 긍정적 3) HBM 관련 - FY2024 매출은 수천억 수준이지만 FY2025에는 수조원에 달해 디램과 같은 점유율을 기록할 것 (마이크론은 8월 결산) - 마이크론 디램은 전력 효율성이 타사보다 30% 높은 장점 - HBM 장기계약을 체결하고 있으며 2025년 수량과 가격은 거의 결정되었음 - 고객들은 2026년 물량도 예약하기 시작하였음 - 자사 HBM 은 벌써 마진에 긍정적인 영향을 주는 단계 4) 디램 수급 타이트해짐 - HBM 공급으로 디램 공급이 타이트해지고 있음 - HBM은 디램을 3배 더 소모 5) eSSD가 AI 덕분에 성장중 - eSSD가 100% YoY 이상 성장할 것으로 예상 - 30TB 와 같은 고용량 제품의 수혜가 강하게 나타나고 있음 - SSD 포트폴리오에서 가장 수익성 좋은 아이템이라 긍정적 // 전반적으로 모두 아는 내용일 수 있지만 방향성은 명확하고 피크아웃을 논하기는 아직 어려움 // 메모리 공급이 계속 줄어들고 수요는 증가하는 상황에서 HBM 점유율을 확대해 나가고 QLC도 잘 하고 있는 마이크론은 계속 주목해야함

[ Amazon 은 ChatGPT 와 경쟁하기 위한 강력한 자체 AI Metis 를 준비중 ] - Amazon은 ChatGPT와 경쟁하기 위해 강력한 자체 AI 모델인 Metis를 개발하고 있음 - Amazon은 앤트로픽 투자에 만족하지 않고 자체 AI 모델을 개발중 - 현재 아마존 AI 사업의 가장 큰 문제점은 자체 AI 모델이 전혀 시장에서 주목받고 있한 점 > 이에 아마존도 Metis 개발에 심혈을 기울이고 있는 것으로 보임 - 개발하고 있는 Metis는 현재 아마존이 공개한 타이탄 보다 훨씬 강력한 것으로 평가되고 있음 - 특히 아마존 CEO 인 앤디 제시가 직접 이끌고 있는 것으로 알려져 있음 - 아마존은 9월 자사 행사에서 Metis를 공개할 가능성이 높음 출처 기사 : 아마존 새로운 AI Metis 준비중 > Amazon 은 자체 AI 모델이 없어 클라우드 시장에서 마이크로소프트와의 경쟁에서 고전하고 있으며 > 자사 AI 비서인 알렉사도 경쟁사 대비 나은 모습을 보여주지 못하고 있음 > Amazon이 강력한 자사 AI 모델을 공개할 경우 클라우드 경쟁력을 높여줄 뿐만 아니라 > Amazon 쇼핑 경험 증가 + AI 챗봇 도입 + 알렉사 업그레이드 등이 예상됨 > 이번 달 9월 기점으로 아마존도 애플처럼 AI 사업 재평가가 이루어질 수 있는지 팔로우업 필요

안녕하세요 바바리안 리서치 BK 입니다 최근 조정받기는 했지만 브로드컴의 AI 사업이 큰 주목을 받고 있습니다 빅테크 AI 반도체 내재화의 가장 큰 수혜 기업이며 인피니 밴드 > 이더넷 변화의 수혜도 가장 크게 받는 기업이기 때문입니다 관련한 내용들 정리해 보았습니다 자세한 내용은 아래 링크의 글을 참고해주세요! https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/240625213827274jl

미국 AI반도체 종목들에 대한 대응전략 세미나 영상입니다. 오늘 아시아 시장에서 다수 반도체 종목들이 상승하는 모습을 보였는데요. 미국 AI주식들도 시원하게 반등이 나오길 기도합니다🙏🏻 https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/240625081337436gw

금일 세미나에서는 최근 조정 흐름이 나타나고 있는 AI 수혜/테마 종목들에 대한 생각을 점검해보겠습니다. https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/240623123309468kr

[ 바이트댄스 (틱톡), 브로드컴과 협력하여 첨단 AI 칩 개발 ] - 중국의 바이트댄스가 브로드컴과 협력하여 새로운 AI 반도체를 개발 - 중국 기업들이 미국의 제재로 엔비디아 반도체를 구하기 어려운 상황에서 하이엔드 AI 반도체를 확보하는데 도움을 줄 것으로 보임 - TSMC 에서 생산될 예정이고 아직 설계 단계의 끝과 제조의 시작을 알리는 테이프 아웃은 시작되지 않음 - 브로드컴, 바이트댄스, TSMC 모두 논평 거부 // 여기까지가 로이터 뉴스입니다 - 로이터 이외에서 나오는 종합해서 보면 > AI 반도체 뿐만 아니라 비디오 처리, 네트워킹 부문에서도 협력할 가능성 높음 > TSMC 5나노, 3나노 공정 활용 예정 > 1세대, 2세대, 이후 세대까지 브로드컴이 설계를 따낼 가능성이 높음 간략한 생각 - 구글을 통해 AI 반도체 설계 역량을 쌓은 브로드컴은 다른 빅테크들의 계약도 확대해나가는 모습 - 바이트 댄스에 앞서 메타 수주를 했지만 아직 Ramp-up 되지는 않아 매출 비중은 낮은 상태 - 올해는 구글이 Ramp-up 되는 구간이고 차례로 Meta, ByteDance 가 Ramp-up 해줄 것으로 기대됨 - 특히, 현재 AI 워크로드의 가장 큰 부분을 차지하는 것이 SNS 등의 추천시스템이기 때문에 해당 분야에서 GPU > 자체 ASIC으로의 교체 수요 기대

AI테마에 대한 조정이 나타나고 있습니다. 엔비디아 등 대표 AI 종목의 주가 방향성에 대해 긴급 점검을 했습니다. https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/240621153158370is

[ Qualcomm, Windows on ARM 호환성 이슈 제기 되면서 5% 하락 ] - WSJ 에서 삼성 갤럭시북 엣지의 호환성 목록을 바탕으로 Windows on ARM 노트북의 소프트웨어 호환성 이슈를 보도 - 이에 퀄컴의 주가가 5% 가량 하락 - 가장 문제가 되었던 소프트웨어는 크게 2가지인데 하나는 어도비 일러스트레이터 이고 다른 하나는 포트나이트 게임 - 어도비의 경우 자사 소프트웨어들의 ARM 호환성 보장을 순차적으로 하고 있으며 일러스트레이터의 경우 7월 예상 - 문제는 포트나이트 게임인데 x86-ARM 간의 에뮬레이터 사용까지 막았음 - 이유는 포트나이트 게임의 부정행위 방지 프로그램이 에뮬레이터의 활용을 막았기 때문 - 정확한 이유는 알 수 없지만 부정행위 방지 프로그램 특성상 에뮬레이터를 활용할 수 없는 부분 있고 에픽게임즈가 에뮬레이터 사용을 금지하고 있기 때문 - 일반적인 생산성 앱들에서는 호환성 이슈가 빠르게 해소될 것으로 보이지만 게임의 경우 부정행위 방지 프로그램들 때문에 ARM 생태계로의 이주가 시간이 좀 걸릴 가능성도 있음 - 그럼에도 종합적인 ARM 윈도우의 평가를 고려할때 ARM으로의 이주는 계속될 것으로 생각됨

AI밸류체인 내 근본 반도체 기업들의 주가가 뜨겁습니다. 엔비디아를 필두로 브로드컴, TSMC, 마이크론, ARM 등이 그 주인공들인데요. 하지만, AI네트워크 반도체 기업인 마벨테크놀로지(MRVL)의 경우 상대적으로 주가가 약합니다. AI인프라 내 핵심 아이템을 가지고 있고, 올해 들어 AI사업 매출 가이던스를 지속 올리고 있는 회사라는 점에서 이유를 분석해볼 필요가 있습니다. 마벨의 상대적 주가 약세 요인 및 향후 전망에 대해 점검해보겠습니다. https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/240619151336098nh

[ 엠바고 해제된 Qualcomm x Elite 기반 ARM AI PC, 일부 호환성을 제외하면 호평 ] - Qualcomm x Elite 기반의 ARM Windows AI PC 가 드디어 정식 출시 - 정식 출시와 함께 엠바고도 해제 되었는데 호평이 많음 - 성능 부문에서는 Intel Ultra 7 수준보다 소폭 높은 성능이 많았고 애플과 비교하면 M3~M3 Pro 라인업 수준으로 퀄컴의 첫 칩셋인 점을 고려하면 좋았음 - 가장 중요한 배터리 경우에는 위 사진에서 볼 수 있듯이 지금까지의 x86 노트북 보다는 확실히 낫고 애플 맥북보다는 살짝 뒤떨어졌음 - 다만, 하드한 작업을 하지 않을 수록 배터리 타임이 좋아졌고 모바일 기기처럼 대기 전력이 좋은 ARM Processor의 전형적인 모습이 나타났음 - 또한, 하드한 작업을 할 때가 아니면 전반적으로 발열도 양호한 모습 - 가장 중요한 애플리케이션 호환성 문제의 경우 ARM 기반으로 작성된 애플리케이션의 경우 응답속도가 빨랐지만 x86 기반의 앱을 에뮬레이션으로 하는 경우 느려졌음 - 하지만, 수치적으로 계산한 결과 에뮬레이션으로 손해보는 정도는 10~11% 정도로 상당히 양호했음 - 이전에 마이크로소프트 관계자가 애플이 x86 > ARM으로 이주할 때 호평이었던 로제타 2 보다 높은 수준의 에뮬레이션 효율성을 달성하겠다고 한 것이 허언은 아닌 듯 - 또한 출시된 거의 모든 라인업이 OLED 만 제공하거나 OLED 옵션을 제공하는 것도 인상적 > 최근 모건 스탠리의 AI PC 레포트를 보면 전력 효율성을 위해 OLED 노트북 탑재가 가속화될 수 있다고 코멘트. 올해부터 노트북, 태블릿에서 OLED 채택이 가속화되고 있는데 AI PC로 OLED 채택이 더욱 가속화될 수 있음 총평 - 성능도 준수하게 나왔고 기대했던 발열, 전력 효율성은 역시 ARM 기기 답게 나온 모습 - 퀄컴과 마이크로소프트는 애플처럼 하나의 회사가 칩과 OS를 같이 만들지 않음에도 불구하고 애플과 근접한 전력 효율성 달성한 점이 인상적 - ARM 기반 호환성은 아직 부족한 점이 있지만 에뮬레이션 효율이 높고 마이크로소프트 앱은 거의다 ARM 기반으로 옮겨간 것을 고려하면 빠르게 생태계는 성장해 갈 듯 - 전력 효율성이 중요해지는 트렌드 속에서 IT 기기의 OLED 채택율이 급속히 올라가는 점도 지속 체크해야할 듯 - 이에 전일 ARM AI PC 관련주들이 전부 강세 : ARM +8.63%, Qualcomm +2.19%, Universal Display +1.01%, 세 종목 모두 52주 신고가