한화 철강 권지우

[필바라 미네랄스(Pilbara Minerals) 2026년 3분기 실적발표] 핵심 요약 - 실적: 매출 5억 6,700만 호주달러로 전분기 대비 52% 증가, 영업현금마진은 178% 폭증하며 수익성 회복 및 시장 예상치 상회 - 주요 포인트 1 (최대 생산 및 원가 절감): 리튬 정광 23만 2,436톤을 생산해 사상 최대치 기록, 단위 영업비용은 11% 감소한 520 호주달러/톤 달성 - 주요 포인트 2 (판가 반등 및 유동성 확보): 리튬 평균 판매 단가가 1,867 달러/톤으로 61% 급등했으며, 창사 최초 6억 달러 규모 글로벌 채권 발행으로 막대한 유동성 확보 주요 재무 실적 및 데이터 - 매출: 5억 6,700만 호주달러 (전분기 대비 52% 증가) - 생산량 증가 및 평균 판매 단가 61% 상승 효과 - 이익 지표: 영업현금마진 4억 6,100만 호주달러 (전분기 대비 178% 증가), 단위 영업비용은 폐석 박리 비용 자본화 및 생산량 증가 효과로 11% 감소 - 재무 건전성 및 주주환원: 분기 말 현금 잔액 14억 5,500만 호주달러 (전분기 대비 52% 증가) - 선급금 1억 달러 수취 및 신규 채권 발행으로 총 유동성 24억 4,100만 호주달러 확보, 현 판가 유지 시 잉여현금흐름의 20~30% 배당 정책 적극 검토 예정 [주요 운영 실적 및 시황 전망] 1) 리튬 생산 및 운영 효율성 - 분기 생산량 23만 2,436톤으로 시장 예상치(21만 5,000톤) 상회 및 전년 동기 대비 86% 증가 - 리튬 회수율 약 75% 수준 유지, 전체 채굴 물량은 공장 재가동 준비 및 운영 효율성 개선으로 전분기 대비 22% 증가 2) 리튬 시황 및 가격 동향 - 글로벌 전기차 판매는 2020년 대비 7배 성장, 중국 외 지역(뉴질랜드 278%, 한국 121% 등) 중심으로 수요 다변화 뚜렷 - 대형 상용차의 전기차 전환율이 전년 대비 180% 성장하며 리튬 수요 증가 견인 - 수요 확대와 반대로 신규 공급망 개발 및 승인 지연이 겹치며 시장의 공급 부족 현상 장기화 전망 [전략 프로젝트 및 설비투자 계획] 1) 공장 가동 및 확장 프로젝트 - 눙가주(Ngungaju) 공장 2026년 7월 광석 투입을 목표로 순조롭게 재가동 준비 중 - 추가 확장을 위한 타당성 조사는 예정대로 진행 중이며 2026년 4분기 결과 발표 예정 2) 가치 사슬 확장 (제련 및 실증 플랜트) - 포스코 합작법인 수산화리튬 1, 2공장 가동 재개해 배터리 등급 품질(98~99%) 생산 달성 - 합작법인 지분율 확대(18%에서 30%) 옵션 행사 기한을 2027년 7월로 1년 연장해 자본 운용 유연성 확보 - 실증 플랜트는 호주 정부 보조금 최대 3,810만 호주달러 확보 및 인산리튬 공급 계약 체결 완료, 2026년 3분기 첫 제품 출하 기대 주요 질의응답 (Q&A) - 디젤 원가 상승 우려: 디젤 연료비는 전체 생산 원가의 4~5% 수준에 불과해 재무적 타격이 미미하며, 연간 목표 원가 달성에 무리 없음 - 나트륨 이온 배터리 위협 여부: 무겁고 에너지 밀도가 낮아 전기차용으로 부적합하며, 기존 리튬이온 기술이 압도적 규모의 경제를 구축해 장기적 위협 요인으로 보지 않음 - 인산리튬 공급 계약 구조: 주요 화학 제품 기준가에 연동되는 구조이며, 이번 출하를 통해 양극재 시장 직접 진입 가능성을 테스트하는 것에 의의를 둠

특수합금의 수요 중 하나는 가스터빈이죠

[Siemens Energy 2026년 1분기(Q1 FY26) 실적발표] 핵심 요약 - 실적: 1분기 사상 최대 수주 및 2분기 실적 호조에 따라 2026년 연간 가이던스 대폭 상향됨 (매출 성장률 기존 11~13% → 14~16%, 이익률 9~11% → 10~12%) - 주요 포인트 1: 데이터센터 및 전력망 교체 수요 폭발로 1분기 수주 176억 유로(전년비 33.9%↑) 달성 및 수주잔고 1,460억 유로로 역대 최고치 경신 - 주요 포인트 2: 장기 적자였던 풍력(Siemens Gamesa) 부문의 수익성이 크게 개선되며(1분기 손실 4,600만 유로로 축소) 연간 BEP 달성 목표 순항 중 주요 재무 실적 및 데이터 - 1분기 매출 및 이익: 매출 96억 7,500만 유로(전년비 12.8%↑), 특별항목 제외 이익 11억 5,900만 유로(141% 폭증), 이익률 12.0% 기록 - 2분기(예비) 매출 및 이익: 매출 103억 유로(전년비 8.9%↑), 특별항목 제외 이익 11억 6,000만 유로(28%↑) 시현함 - 재무 건전성 및 주주환원: 1분기 Book-to-bill 1.82 및 선수금 유입으로 세전 FCF 28억 6,900만 유로(87.8%↑) 창출함. 총 60억 유로 규모의 자사주 매입 프로그램 가동 예정 주요 부문별 핵심 실적 (1분기) 1) Gas Services : - 102기 터빈(13GW) 계약 등 수주 87억 5,100만 유로(81.4%↑)로 역대 최고 실적 달성, 이익률 16.6% 기록함 2) Grid Technologies: - 데이터센터 및 대형 전력망 프로젝트 호조로 수주 59억 6,400만 유로(21.8%↑), 이익률 17.6%로 가파른 수익성 개선 시현함 3) Siemens Gamesa (풍력) & 기타: - 해상 풍력 생산성 향상으로 적자 폭 대폭 축소. 육상 풍력(SG 7.0) 첫 수주 성공함. 산업전환(TI) 부문은 안정적 이익률(11.8%) 유지함 전략 프로젝트 및 주요 이슈 (Q&A 요약) 1) 수요 분석 및 납기 대응: - 가스 터빈 수주 중 데이터센터 비중은 약 25%(22GW) 수준이며, 기존 전력망 수요도 동반 상승 중임. 수요 폭증으로 납기가 2028~2029년 이후로 연장됨 2) CAPEX 및 생산 증설: - 밀려드는 수요 대응을 위해 미국 제조 인프라에 10억 달러 투자(일자리 1,500개 창출) 및 유럽(오스트리아/크로아티아) 변압기 생산 라인 대규모 증설 진행 중임 3) 판가(Pricing) 동향: - 타이트한 수급으로 신규 예약 물량 판가가 기존 수주잔고 대비 지속 상승 중이며, 이는 향후 장기 서비스 마진율의 구조적 상승으로 이어질 전망임

연결

2026.04.24 14:01:47 기업명: 현대제철(시가총액: 5조 2,311억) A004020 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 57,397억(예상치 : 57,342억/ 0%) 영업익 : 157억(예상치 : 557억/ -72%) 순이익 : -410억(예상치 : 258억/ -259%) **최근 실적 추이** 2026.1Q 57,397억/ 157억/ -410억 2025.4Q 54,898억/ 433억/ 6억 2025.3Q 57,344억/ 932억/ 178억 2025.2Q 59,456억/ 1,018억/ 374억 2025.1Q 55,635억/ -190억/ -544억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260424800331 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=004020

참고로 별도 컨센은 556억원이 아니라 320억 원이 맞긴 합니다

별도 적자

2026.04.24 13:48:21 기업명: 현대제철(시가총액: 5조 6,181억) A004020 보고서명: 영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 44,744억(예상치 : 57,227억/ -22%) 영업익 : -725억(예상치 : 556억/ -230%) 순이익 : -235억(예상치 : 258억/ -191%) **최근 실적 추이** 2026.1Q 44,744억/ -725억/ -235억 2025.4Q 54,898억/ 433억/ 6억 2025.3Q 57,344억/ 932억/ 178억 2025.2Q 59,456억/ 1,018억/ 374억 2025.1Q 55,635억/ -190억/ -544억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260424800306 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=004020

📊 Mysteel 리튬 시장 뉴스레터 탄산리튬 선물 가격의 V자형 반등 및 대규모 양극재 생산 설비 투자 확대 양상 [주요 리튬 가격 지표] (전 거래일 기준) • GFEX 주력 탄산리튬(LC): 177,960 (↑2.16%) • MMLC 지수: 170,580 (0.00%) • Mysteel 배터리급 탄산리튬(LC): 171,000 (0.00%) [현물 시장 동향 및 코멘터리] • 수급 현황: 리튬 광석 문의가 지속되는 가운데 항구 도착 물량 증가로 거래업체들의 재고 감소세가 일단락됨. 다만, 호주산 스포듀민 가공 수수료는 약화 징후를 보임 • 거래 동향: 탄산리튬 선물 가격은 장 막판 매수 세력 유입으로 V자형 반등을 기록하며 상승 마감함. 공급 차질에 베팅하는 매수 측과 고단가 인수를 거부하며 관망하는 하방 업체 간 팽팽한 대립이 지속되는 상황 • 시장 전망: 노동절 연휴를 앞둔 정기적인 재고 비축 수요 발생 여부가 향후 시장 가격 향방의 주요 변수가 될 것으로 전망 출처: Mysteel New Energy

[뉴몬트 2026년 1분기 실적발표] 핵심 요약 - 실적: 매출 73.1억 달러, 조정 주당순이익 2.90달러를 기록해 시장 예상치를 각각 11.94%, 33.03% 상회 - 주요 포인트 1: 금 130만 온스 생산 및 은(900만 온스) 등 고품위 부산물 호조로 사상 최대 분기 잉여현금흐름 31.8억 달러 창출 - 주요 포인트 2: 호주 광산 지진 및 2분기 비용 증가 요인에도 불구, 연간 금 530만 온스 생산 목표 흔들림 없이 유지 주요 재무 실적 및 데이터 (2026년 1분기) - 매출 및 수익성: 매출 73.1억 달러, 조정 상각전영업이익 52억 달러 달성 - 원가 지표: 금 총유지비용은 부산물 수익 및 자본 지출 시기 조정 덕분에 온스당 1,029달러를 기록하며 연간 목표치(1,680달러) 하회 - 주주환원: 풍부한 현금흐름을 바탕으로 27억 달러 규모 주주환원 실행. 주당 0.26달러 배당 유지 및 신규 60억 달러 규모 자사주 매입 프로그램 승인 주요 광산 운영 현황 및 리스크 대응 1) 호주 카디아 광산 지진 복구: - 4월 14일 규모 4.5 지진으로 지하 작업이 중단되었으나 인명 피해는 발생하지 않음 - 현재 지상 비축물량을 처리 중이며 5주 내 복구 작업을 거쳐 2분기 말 정상 가동 회복 예상 2) 네바다 조인트벤처 이슈: - 파트너사(배릭)에 광산 운영 채무불이행 통지 발송 - 운영 정상화 및 실적 개선을 목표로 감사 권한 행사 등 양사 간 구체적 협의 진행 중 3) 원가 상승 압력 방어: - 가나 신규 로열티 도입으로 온스당 약 25달러 추가 비용 예상 - 유가 10달러 상승 시 6천만 달러의 비용 증가가 예상되나 장비 가동률 조정을 통한 연료 소모 감축으로 적극 상쇄 중 연간 전망 및 전략 프로젝트 1) 2026년 실적 흐름 및 연간 목표: - 2분기는 호주 조업 차질, 은 생산 감소, 유지보수 집중으로 연중 가장 부진한 생산량 및 높은 원가 지표 예상 - 단기 악재에도 연간 금 530만 온스 생산 및 자본 지출 목표(유지보수 19.5억 달러, 개발 14억 달러) 고수 2) 핵심 개발 프로젝트 현황: - 타나미 확장 2단계: 1분기 사고 이후 작업 전면 재개, 2분기 말 자재 운반 시스템 구축 완료 예정 - 레드 크리스: 하반기 타당성 조사 완료 후 최종투자결정 및 명확한 자본 지출 규모 확정 예정 주요 Q&A - 물가 상승 및 공급망 대응: 유가 상승분은 장비 운영 최적화로 방어 중이며, 현재 운영에 타격을 줄 만한 물자 부족 사태는 없음 - 가나 정부의 현지 업체 전환 압박: 가나 정부 및 대통령과 직접 협의 중이며, 상업적 기준과 기술적 안전성을 훼손하지 않는 선에서 현지화 방안 모색 - 중장기 생산 전망: 2026년을 생산 저점으로 평가. 2027년부터 고품위 구역 진입 및 핵심 프로젝트 가동에 힘입어 금 600만 온스 수준으로 생산량 반등 확신

[Teck 2026년 1분기(Q1 2026) 실적발표] 핵심 요약 - 실적: 조정 EPS C$1.75(컨센서스 C$1.15 대폭 상회), 조정 EBITDA 20.8억 달러(+125%)로 어닝 서프라이즈 기록 - 판매량: Quebrada Blanca(QB) 광산 호조(7.03만 톤)에 힘입어 분기 사상 최대 구리 판매량인 15.5만 톤(+46%) 달성 - 판가: 구리 평균 실현 가격 US$5.83/lb(+36%) 급등 및 은 등 주요 부산물 가격 상승으로 수익성 턴어라운드 시현 주요 재무 실적 및 데이터 (Q1 2026) - 매출 및 이익: 매출 39.4억 달러(+72%), 조정 EBITDA 마진율 53%(전년 동기 40% 대비 +13%p) 기록 - 재무 건전성: 영업현금흐름 10.2억 달러 창출, 분기 말 기준 순현금 4.8억 달러 및 총 유동성 98억 달러 확보 - 주주환원: 주당 C$0.125 배당(총 6,100만 달러) 지급함. Anglo American 합병 계약으로 인해 추가 배당/자사주 매입은 현재 제한됨 [주요 부문별 실적 및 시황] 1) 구리(Copper) 부문: - 핵심 포인트: 감가상각 전 매출총이익 18.1억 달러(+158%), 이익률 62%로 대폭 확대 - 상세 분석: 생산량 14만 톤(+32%), 순현금단가는 US$1.74/lb로 전년(US$2.01) 대비 하락함 AI 및 방산 전력 수요 급증(2040년까지 구리 수요 50% 증가)으로 장기 가격 강세 전망 2) 아연(Zinc) 부문: - 핵심 포인트: 감가상각 전 매출총이익 3.8억 달러(+72%) 기록 - 상세 분석: Red Dog 광산 생산량은 10.6만 톤으로 다소 감소했으나, Trail 제련소 생산 증가(7.3만 톤) 및 부산물 강세로 전체 아연 순현금단가는 US$0.41/lb로 하락함 [전략 프로젝트 및 주요 이슈] 1) 주요 CAPEX 프로젝트 현황: - QB TMF: 1분기 Rock Bench 4 완공 완료함. 연말까지 Sand dam 안정적 정상 가동 진입 예상됨 - HVC 수명 연장(MLE): 2046년까지 광산 수명 연장 추진함. 핵심 엔지니어링 90% 완료되었으며, 2026년 CAPEX 가이던스(9~12억 달러) 유지함 2) Anglo American 동등 합병(MoE): - 진행 현황: 530억 달러 규모 합병 순항 중이며 12~18개월 내 완료 목표 - 시너지 효과: 연간 8억 달러 세전 시너지 및 QB-Collahuasi 자산 통합을 통한 연간 14억 달러의 EBITDA 상승효과 기대

Yuan Rally Surprises Chinese Exporters to Leave Them With Losses ​💡 Comment: 급격한 위안화 가치 상승으로 인해 중국 중소 수출기업들이 환차손을 입으며 수익성이 크게 악화되었습니다. 기업들은 추가 강세를 예상하며 달러 반등 시마다 위안화로 즉각 환전하는 전략을 취하고 있습니다. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-04-22/china-exporters-beset-by-yuan-surge-look-to-sell-dollar-rallies

[보잉(BA) 2026년 1분기(Q1 2026) 실적발표] 핵심 요약: 매출 222.1억 달러, FCF -14.5억 달러로 컨센서스 대폭 상회 - 상업용 항공기 생산 및 인도 정상화: 2019년 이후 1분기 기준 최대치인 총 143대의 항공기 인도 달성. 737 MAX 라인업의 안정적인 램프업(월 42대 달성)이 전사 실적 턴어라운드를 견인함 - 잉여현금흐름 방어 및 강력한 현금 창출 가이던스 유지: 분기 현금 유출은 -14.5억 달러로 시장 예상치 대비 크게 선방함. 연간 10억~30억 달러 현금 창출 가이던스 및 장기 FCF 100억 달러 달성 목표 재확인 주요 재무 실적 및 데이터 (Q1 2026) - 매출: 222억 1,700만 달러(전년 대비 +14%). 상업용 항공기 인도 물량 확대 및 방위산업 부문의 주요 프로그램 납품 증가로 두 자릿수 외형 성장 달성 - 이익 지표(Core EPS 및 Margin): 핵심 주당순손실(Core EPS) -$0.20 기록(전년 동기 대비 적자폭 축소). 핵심 영업이익률은 1.3%로 전년 동기 대비 개선됨 - 재무 건전성 및 주주환원: 분기 말 현금 및 유가증권 209억 달러, 총부채 472억 달러 기록. 분기 중 만기 도래 부채 69억 달러를 상환하며 디레버리징 진행 중. 전사 총 수주잔고는 약 7,000억 달러 규모로 사상 최고치 경신 [주요 부문별 실적 및 시황 전망] 1) BCA (상업용 항공기 부문) - 매출 및 수익성: 매출 92억 달러(YoY +13%), 영업이익률 -6.1%. 총 143대 인도. 물량 증가를 통해 Spirit AeroSystems 인수에 따른 단기적 이익 희석 효과를 상당 부분 상쇄함 - 시황 및 수주 환경: 수주잔고 5,760억 달러. 향후 예정된 트럼프-시진핑 정상회담을 통한 대중국 수주 확대 및 신규 수주 기회에 대한 강한 자신감 표출 2) BDS (방위산업, 우주 및 안보 부문) - 매출 및 수익성: 매출 76억 달러(YoY +21%), 영업이익률 3.1%(YoY +0.6%p). KC-46 및 기밀 프로그램의 볼륨 증가로 실적 호조 - 작전 템포 증가에 따른 수혜: 수주잔고 860억 달러(역대 최대). 미사일/무기체계 및 KC-46, F-15EX 등에 대한 국방 예산 증가와 글로벌 수요 확대로 견조한 턴어라운드 진행 중 3) BGS (글로벌 서비스 부문) - 매출 및 수익성: 매출 54억 달러(YoY +6%), 영업이익률 18.1% - 주요 성과: 1.6의 강력한 Book-to-Bill 비율 시현. 싱가포르항공과 역대 최대 규모 랜딩기어 교환 계약 체결. BGS 수주잔고는 330억 달러로 사상 최고치 [전략 기종별 라인업 및 CAPEX 현황] 1) 737 MAX 프로그램 - 램프업 단계 정상 진입: 현재 월 42대 생산율로 안정화 완료. 배선 품질 이슈가 발생한 25대 기종 전량 수정 완료 및 정상 인도 재개. 연내 500대 인도 가이던스 유지 - 증산 스케줄: 올여름 월 47대로 증산 예정. 이후 에버렛 신규 생산 라인 가동 및 FAA 승인을 거쳐 궁극적으로 월 52대 생산 체제로 진입 계획 2) 787 Dreamliner 프로그램 - 생산 현황: 찰스턴 공장 월 8대 생산 안정화 진행 중이며 연말까지 월 10대 증산 추진. 연간 90~100대 인도 목표 유지 - 이슈 및 대응: 프리미엄 좌석 인증 지연 및 엔진 공급망 차질로 1분기 인도가 일부 제한되었으나 공급망 안정화에 총력 대응 중. 787-9/10 모델의 최대 이륙 중량 상향 인증 획득 3) 777X 개발 및 인증 - 인증 프로세스: FAA로부터 TIA 4a 인증 단계 획득. 조만간 대규모 테스트인 TIA 4b 진입 예정. 엔진 내구성 이슈는 수정 솔루션 적용 중이며 비행 테스트는 지속 중. 2027년 첫 인도 목표 유지 - Change Incorporation: 기존 제작된 약 30대의 777X에 대해 최신 설계 및 인증 기준을 일괄 반영하는 대규모 개선 작업 착수 주요 Q&A 및 기타 이슈 - 중동 지정학적 위기 리스크: 분쟁 발발 이후에도 중동 고객사 대상 정상 인도 지속. 인도 지연 요청은 전무하며 중동 수주잔고의 대부분은 2030년 이후 물량으로 리스크 관리 가능 - 연간 잉여현금흐름(FCF) 궤적: 2분기 FCF 유출폭은 1분기 대비 개선될 전망. 하반기 인도금 유입 증가 및 합의금 지불 효과 반영 등으로 흑자 전환 구간 진입 확신

📊 Mysteel 리튬 시장 뉴스레터 리튬 탄산염 가격 지표의 혼조세 속 차세대 배터리 양산 가속화 [주요 리튬 가격 지표] (전 거래일 기준) • GFEX 탄산리튬 주력 계약: 175,240 (↑0.23%) • MMLC 지수: 170,580 (↓2.15%) • Mysteel 배터리급 탄산리튬: 171,000 (↓2.15%) [핵심 기업 및 프로젝트 뉴스] CATL, 2026년 4분기 나트륨 이온 배터리 대규모 양산 본격화 전망 - 4월 21일 슈퍼 테크 데이에서 LFP, 삼원계와 함께 나트륨 이온을 3대 핵심 배터리 체계로 집중 육성 발표 - 제조 공정상의 주요 과제 해결 완료 및 고온·극저온 모빌리티와 에너지 저장 장치(ESS) 시장 타겟팅 [현물 시장 동향 및 코멘터리] • 수급/정책 현황: 리튬 광석 부문의 활발한 문의에도 불구하고 공급측 차질 지속 양상. 짐바브웨의 물리적 선적 미재개, 호주의 디젤 공급 우려, 중국 장시성 광산 허가 갱신 등 공급 불안정 요소 산재함 • 거래 동향: 탄산리튬 선물 가격이 저항선에 근접함에 따라 시장 참여자들의 보수적 태도 강화. 향후 몇 달간 공급 차질과 견조한 수요로 인해 재고 감소가 예상되나, 현재 현물 시장은 하류업체들의 관망세로 인해 상대적으로 약세를 보임 • 시장 전망: 4월 1~19일 중국 전기 승용차 소매 판매량이 전년 대비 14%, 전월 대비 5% 감소함에 따라 단기적으로는 가격 고점 횡보 가능성 높음. 다만 장기적으로는 공급 병목 현상에 따른 추가 가격 상승 전망됨 출처: Mysteel New Energy

China Battery-Maker Gotion Says War Shifts Focus to Clean Energy ​💡 Comment: 중국 배터리 제조업체 궈쉬안 하이테크(Gotion)는 이란 전쟁으로 인한 화석 연료 공급망 혼란이 각국 정부의 청정에너지 전환과 에너지 자급제 노력을 가속화하고 있다고 분석했습니다. 리전 회장은 특히 AI 산업 팽창에 따른 막대한 전력 수요로 인해 ESS 시장이 장기적으로 전기차 시장보다 5배 이상 커질 것으로 전망하며 공격적인 해외 확장 계획을 발표했습니다. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-04-22/china-battery-maker-gotion-says-war-shifts-focus-to-clean-energy