DAOL 시황 김지현 & 경제/전략 조병현

★ DAOL Daily Morning Brief (6/23) ▶️ 미국증시: Dow (+0.29%), S&P500 (-0.37%), Nasdaq (-1.32%) - 미국증시, 마이크로소프트 CEO의 AI 범용화·가격경쟁 발언으로 AI 수익성 우려가 커진 가운데, 스페이스X의 대규모 회사채 발행 소식이 겹치며 투자심리 위축, 기술주 중심으로 약세를 보이며 3대 지수 혼조 마감 - 영국 스타머 총리, 차기 노동당 지도부 선출 이후 사임하기로 결정 - 스페이스X, 브릿지론 상환과 관련 비용 충당, 일반적 기업운영자금을 위한 200억달러 규모의 회사채 발행을 추진 중 - 스페이스X, 키뱅크가 커버리지를 개시하며 투자의견을 비중유지로 제시하고 MSCI의 최하위 ESG 등급 부여에 -16.4% 하락 - 알파벳, 딥마인드에서 기업용 AI 코딩 개발을 총괄하던 존 점퍼 부사장이 경쟁사인 앤트로픽으로 이직했다는 소식에 -5.1% 하락 - 마이크론, 앤트로픽과 AI 인프라 협력을 확대한다고 발표하자 +6.8% 상승 - S&P500, 부동산 +1.4%, 에너지 +1.2% vs 커뮤니케이션 -3.8%, 재량소비재 -2.3% ▶️ 미국국채: 2yr 4.226%(+4.9bp), 10yr 4.509%(+5.6bp) - 미 국채금리, 시장에서 연내 3번의 금리 인상 전망이 제시된 가운데 스페이스X의 회사채 발행 추진 소식을 소화하며 상승 ▶️ FX: JPY 161.57(+0.17%), EUR 1.143(-0.37%), Dollar 101.00(+0.14%) - 달러 인덱스, 국채금리 상승에 연동되며 강세 ▶️ Commodity: WTI $74.82(-2.32%), Brent $77.9(-3.31%) - WTI, 미·이란 협상 진척에 따른 호르무즈 해협 통행 정상화 및 이란산 원유 공급 재개 기대감 형성으로 하락 ♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/4FunKyY

★ DAOL Daily Morning Brief (6/22) ▶️ 글로벌증시: EURO STOXX 50 (-0.48%), FTSE 100 (-0.35%) - 미국증시, 미국 노예해방일 '준틴스데이'를 맞이하여 휴장 - 유럽증시, 미국 증시가 휴장한 가운데 미·이란 스위스 회담 일정 취소로 인한 불확실성 지속되며 약보합 마감 - 트럼프 대통령, 이란이 헤즈볼라를 막지 않으면 이란을 다시 강력하게 타격할 수도 있다고 밝힘 - 이란 언론, 이스라엘과 레바논의 실질적인 휴전이 이뤄지지 않는다면 호르무즈 해협이 열리지 않을 것이라고 밝힘 - ASML, 미 상무장관이 첨단 EUV 장비의 중국 우회 유입 가능성을 제기했다는 보도에 -1.1% 하락 - 브리티시 페트롤리엄, 지정학적 리스크 확대에 따른 정제마진 개선 기대감을 반영하며 +2.8% 상승 - ING그룹, 유로존 은행간 자산 건전성 개선 기대로 +1.6% 상승 ▶️ 미국국채: 2yr 4.177%(0.0bp), 10yr 4.453%(0.0bp) - 미 국채금리, 미국 노예해방일 '준틴스데이'를 맞아 휴장 ▶️ FX: JPY 161.30(-0.05%), EUR 1.147(+0.11%), Dollar 100.85(0.00%) - 달러 인덱스, 미국 노예해방일 '준틴스데이'를 맞아 휴장 ▶️ Commodity: WTI $76.6(0.0%), Brent $80.57(+0.90%) - Brent, 스위스 개최 예정이던 미·이란 후속 협상이 미뤄진 영향으로 소폭 상승. WTI는 뉴욕증시와 더불어 휴장 ♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/uWOL76

[다올 시황 김지현] ⏰ 6월 4주차 증시일정 🗓 6월 22일 (월) 09:00 한국 6월 수출/입 20일간 YoY 🗓 6월 23일 (화) ✔ MSCI 시장 분류 발표 ✔ 아마존 프라임데이(~26일) ✔ 페덱스 실적 06:00 한국 6월 소비자신뢰지수 21:15 미국 ADP 주간 고용 변화 22:45 미국 6월(잠정) S&P 글로벌 미국 제조업 PMI 22:45 미국 6월(잠정) S&P 글로벌 미국 서비스업/종합 PMI 🗓 6월 24일 (수) ✔ 한국은행 금융안정회의 ✔ ⭐ 마이크론 실적 11:00 한국 5월 소매판매 YoY 23:00 미국 5월 신규주택매매 MoM 🗓 6월 25일 (목) 21:30 미국 5월 PCE 물가지수 YoY/MoM 21:30 미국 5월(잠정) 내구재 수주 MoM 21:30 미국 1분기(3차) GDP 연간화 QoQ 21:30 미국 신규/연속 실업수당 청구건수 🗓 6월 26일 (금) 08:30 일본 6월 도쿄 소비자물가지수 YoY 23:00 미국 6월(최종) 미시간대 소비자심리지수 23:00 미국 6월(최종) 미시간대 1년 기대인플레이션 23:00 미국 6월(최종) 미시간대 5~10년 기대인플레이션

★ DAOL Daily Morning Brief (6/19) ▶️ 미국증시: Dow (+0.14%), S&P500 (+1.08%), Nasdaq (+1.91%) - 미국증시, 전 거래일 매파적 FOMC 이후 AI 및 반도체 관련주 위주로 저가 매수세가 유입되며 3대 지수 상승 마감 - 미 5년물 물가채, 응찰률 2.61배(이전: 2.57배), 낙찰금리 1.955%(이전: 1.433%)에 240억달러 규모 발행 - 마이크론, 애플의 팀 쿡 CEO가 반도체 공급 부족과 가격 급등에 따른 제품 가격 인상 불가피성을 언급하자 +8.7% 상승 - 인텔, 트럼프 대통령이 애플과 인텔이 미국 내 AI 반도체 설계·생산 협력 계약 체결을 발표하자 +10.6% 상승 - 스페이스X, 기존 브릿지론 상환을 위한 200억 달러 규모의 달러화 채권 발행 추진에 따른 자금 조달 부담 우려로 -3.6% 하락 - S&P500, 기술 +2.7%, 재량소비재 +1.8% vs 에너지 -1.7%, 금융 -0.9% ▶️ 미국국채: 2yr 4.177%(-0.8bp), 10yr 4.453%(-3.4bp) - 미 국채금리, BOE에서 매파적 신호가 나오지 않은 가운데 국제유가에 연동되며 하락 우위 ▶️ FX: JPY 161.38(+0.45%), EUR 1.146(-0.37%), Dollar 100.85(+0.76%) - 달러 인덱스, 파운드화 약세에 연동되며 상승. 파운드는 매파적 색채를 드러내지 않은 BOE 기조 및 영국의 보궐선거에 따른 정치적 불확실성이 더해지며 하락 ▶️ Commodity: WTI $76.6(-0.25%), Brent $79.85(+0.38%) - WTI, 호르무즈 해협을 통한 원유 공급이 조속히 정상화될 수 있다는 기대감에 오전 중 하락. 다만 오후 중 하락 폭 되돌리며 보합권 마감. JD 밴스 미 부통령, 1,250만배럴의 원유가 호르무즈 해협을 통해 이동했는데 "분쟁 시작 이후 최고치"라고 밝힘 ♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/EdvTlM7

[다올투자증권 투자전략팀 / Market Weekly_Check ME up (6월 3주차)] ▶️ 금주 증시 동향 (06/12~06/18) - KOSPI(11.6%) 상승, KOSDAQ(-2.7%) 하락. KOSPI는 IT하드웨어(+24.1%), 반도체(+18.0%), 보험(+13.4%) 업종이 상승한 가운데 통신서비스(-5.4%), 소프트웨어(-4.1%) 업종 하락. 코스피는 미·이란 양해각서 체결 소식을 소화하며 상승 출발. SK하이닉스는 ADR 상장, 주주환원 기대감, HBM4E 샘플 공급 등 연속 호재로 신고가 달성하며 코스피 상승을 주도. 한편 6월 FOMC에서 금리인상 가능성 시사됐으나 반도체 업황의 강한 실적 기대감으로 영향은 제한적, 코스피는 사상 첫 9,000선을 돌파 마감. 수급 측면에서는 약 한달간 일간 순매도를 이어온 외국인이 주중 순매수 전환하는 모습 나타남 - DOW(+0.7%), S&P500(+0.9%), NASDAQ(+2.4%) 상승. 미·이란 종전 양해각서 체결 소식 전해지며 위험선호 심리 확산, 기술주 중심 매수세 유입. 주중 FOMC에서 연내 금리인상 가능성이 시사되자 3대 지수 모두 하락하는 등 변동성 확대되었으나 반도체주의 상대적 강세를 유지하며 랠리를 지속 ▶️ 차주 증시 전망 (06/22~06/26) - 경계심의 영역에 있었던 일련의 통화정책 회의들이 마무리된 상황. ECB와 BOJ는 금리 인상을 단행했고, 미 연준도 기존에 비해 상향된 점도표 등을 통해 매파적인 톤의 정책회의였던 것으로 정리되고 있음. 그러나 상기 통화정책회의들을 통해 공통적으로 확인된 점 중 하나는 역설적이게도 현 시점에서 인플레이션 대응을 위해 연속적인 금리 인상 기조를 시사하지는 않았다는 점. 시중금리는 유가 충격에 대한 매파적 태도를 반영하는 수준에서 사전적으로 상승해 있고, 유가는 하락 방향을 잡아가고 있는 상황임을 감안하면, 일단은 금리 상방에 대한 부담은 완화되는 국면으로 판단 - 물론 아직까지는 인플레이션의 변곡점이 확인되지 않았고, 금리도 빠르게 내려올 상황은 아님. 미국 CPI를 기준으로 7월은 추가적인 상방 움직임이 확인될 가능성도 높음. 물가 발표 시점을 전후로 금리 변동성 확대 및 증시 경계심이 유입될 가능성은 상정해 둘 필요가 있겠으나, 그 전까지 금리 부담 이상으로 실적 기대감이 강하게 자리잡고 있는 반도체 및 IT H/W를 중심으로 긍정적 전망을 유지할 필요가 있다고 판단 ▶️ Key Chart & 핵심지표 - 한국 교역조건의 개선, 높아진 수입가격 부담을 수출가격이 상회하는 상황은 한국 경제에서 찾아보기 어려움 - 한국 증시의 상승, 항상 멀티플보다는 펀더멘털의 견인력이 우위 ♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://buly.kr/CB6s1sf

코스피 FOMC 충격 딛고 사상 첫 8900 돌파…장중 최고치 경신[개장시황] https://www.ekn.kr/web/view.php?key=20260618024564339

[다올 시황 김지현] ★ 6월 FOMC, 매파적이었으나 대기하고 있는 실적 시즌 ➡️ 6월 FOMC, 예상보다 매파적이었던 점도표 - 6월 FOMC에서 기준금리 3.50~3.75%로 만장일치 동결 결정. 동결은 확실시되었기 때문에 점도표, 성명문, 워시 의장의 소통방식이 더 중요. 관전포인트는 1) 인플레이션 전망치 상향, 2) 성명서에서 완화적 정책기조 시사 문구 삭제, 3) 금리 인상 의견 등장. - 기준금리 중앙값 상향, 인플레이션 전망치 상향, 완화적 정책기조 시사 문구 삭제, 점도표상 금리인상 의견 9명으로 증가 등 감안 시 시장 예상보다 매파적이었던 것으로 해석 ➡️ 침체가 아니라는 게 중요 - 4월부터 나타났던 시장의 강세는 연준의 인하가 아니라 미국 경기침체가 없다는 사실에 베팅하는 성격이 컸다는 판단 - 6월 초 발표된 5월 고용보고서와 전일 발표된 5월 소매판매 지표는 이를 뒷받침. 다만 미국-이란 종전은 유가 하락 요인이었으나 이 때문에 소매판매 명목 지표 강세 추세가 꺾일지, 또는 유가 하락이 지속될 경우 소비자가 휘발유 지출 감소분을 다른 소비로 전환하는지 여부가 중요. ➡️ 멀티플 장세는 제약적, 기대할 수 있는 수급 이벤트와 펀더멘탈 요인 - 금리 인상 가능성이 더 높아진 현 상황에서 하이퍼 스케일러들의 조달금리 상승에 대한 이슈는 수시로 불거질 수 있으므로 멀티플의 추가 확장은 기대하기 어려움. 2분기 말 ~ 3분기 초 인플레이션과 금리 부담으로 지수, 대형주의 박스권 가능성이 높다는 기존 전망 유지. - 수급적으로도 지난 11일 선물옵션 동시 만기일 이후 현선물 베이시스는 3일간 10bp 내외로 급격하게 확대된 상태로 금일 외국인이 선물 순매도 전환할 시 프로그램과 금융투자의 매수차익거래 유입은 제한적일 수 있음. - 다만 MSCI 시장분류 리뷰, 반도체 실적 추정치 상향 등 수급, 펀더멘탈 이벤트 대기. 따라서 코스피 단기 하단은 스태그플레이션 우려로 조정 받은 이후 삼성전자 잠정실적 발표로 이익추정치가 급격하게 상향조정 되었던 4월 초 당시 선행 PER 7.1~7.2배 수준인 7,500pt 유지. ★ 보고서: https://buly.kr/6XocHOR 감사합니다.

★ DAOL Daily Morning Brief (6/18) ▶️ 미국증시: Dow (-0.98%), S&P500 (-1.21%), Nasdaq (-1.34%) - 미국증시, 종전 협상 타결에 따른 낙관론 지속되며 출발했으나 FOMC의 매파적 전망을 소화하며 하락 전환. 다만 연내 금리인상 가능성에도 반도체 수요는 견조할 것이란 기대감에 반도체주는 강세 시현 - 6월 FOMC서 기준금리 동결(3.75%)결정, 성명문 분량을 대폭 감축하고 완화편향 문향 문구를 삭제. 물가 전망이 큰 폭으로 증가(2.7%->3.6%)했으며, 점도표 역시 상향되어 연내 1회 금리인상을 시사 - 케빈 워시 연준 의장, 본인의 점도표를 제출하지 않았다고 밝힘. 또한 금리인하에 대해 한명이 제안했지만 논의하지 않았다고 언급 - 마이크론, 씨티은행이 장기적인 DRAM 공급 부족과 메모리 가격 전망 개선을 이유로 목표주가를 상향 조정하자 +2.2% 상승 - 메타, 핵심 성장 동력인 AI 부문의 내부 조직 갈등과 인력 감원 후유증이 부각되며 -5.4% 하락 - S&P500, 커뮤니케이션 -3.0%, 재량소비재 -2.7%, 부동산 -2.5% 등 11개 업종 모두 하락 ▶️ 미국국채: 2yr 4.184%(+13.3bp), 10yr 4.487%(+4.8bp) - 미 국채금리, FOMC 점도표가 연내 금리인상을 시사하자 단기물 위주 급등 ▶️ FX: JPY 160.65(+0.14%), EUR 1.15(-0.92%), Dollar 100.37(+0.83%) - 달러 인덱스, 매파적인 FOMC에 국채금리 상승과 연동되며 강세 ▶️ Commodity: WTI $76.79(+0.97%), Brent $79.55(+0.75%) - WTI, 이란과의 종전 양해각서가 최종 합의안이 아니라는 트럼프 대통령의 발언을 소화하며 소폭 상승 ♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/HHeq71W

★ DAOL Daily Morning Brief (6/17) ▶️ 미국증시: Dow (+0.64%), S&P500 (-0.57%), Nasdaq (-1.15%) - 미국증시, FOMC를 하루 앞두고 시장 관심 이어지는 가운데, 종전 협상 타결에 따른 낙관론 지속에도 기술주 중심으로 차익실현 매물 출회되며 3대 지수 혼조 마감 - 밴스 부통령, 종전 합의문을 미공개한 것은 중재국의 요청이 있기 때문이라고 밝힘 - 미 국채 20년물, 응찰률 2.75배(이전: 2.55배), 낙찰금리 4.927%(이전: 5.122%)에 130억 달러 규모 발행 - 스페이스X, AI 코딩 스타트업인 애니스피어를 600억 달러 규모의 전액 주식 교환 방식으로 인수한다 발표하자 +4.8% 상승 - 엔비디아, 스페이스X의 관련 옵션 거래 개시 이후 콜옵션 청산이 진행되며 -2.4% 하락 - 마이크론, RSI가 90을 웃도는 과열권에 진입한 가운데 번스타인이 고점 수익을 장기 지속 가능한 수준으로 과도하게 반영했다고 평가하자 -6.2% 하락 - S&P500, 금융 +1.5%, 유틸리티 +0.7% vs 기술 -2.3%, 에너지 -0.3% ▶️ 미국국채: 2yr 4.052%(-1.5bp), 10yr 4.439%(-3.4bp) - 미 국채금리, 국제유가가 4거래일 연속으로 크게 하락한 가운데 20년물 국채 입찰이 호조를 보이자 장기물 금리 중심으로 하락 ▶️ FX: JPY 160.43(+0.06%), EUR 1.161(+0.16%), Dollar 99.56(-0.08%) - 달러 인덱스, 국제유가 하락에 연동되며 약세. 한편 BOJ가 정책금리를 인상했음에도 엔/달러 환율 160선을 상회하며 엔화 약세 지속 ▶️ Commodity: WTI $76.05(-5.82%), Brent $78.96(-5.06%) - WTI, 미·이란 종전 합의 서명 직후 미국이 이란의 원유 판매를 허용할 것이라는 소식이 보도되자 원유 공급 확대 기대감 형성되며 급락 ♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/DwGR72q

★ DAOL Daily Morning Brief (6/16) ▶️ 미국증시: Dow (+0.92%), S&P500 (+1.65%), Nasdaq (+3.07%) - 미국증시, 미국과 이란이 종전 양해각서를 체결하자 국제유가 하락과 맞물려 위험선호 심리 확산, 최근 조정을 받았던 기술주 중심으로 매수세 집중되며 3대 지수 상승 마감 - 트럼프 대통령, 선박들이 지금부터 통행을 시작하고 있으며 금요일이 되면 호르무즈 해협이 완전히 개방될 것이라고 밝힘 - 이란 외무부, 호르무즈 해협 통행 관련 항행 서비스 및 선박 보험 관련 비용이 부과될 것이라고 밝힘 - 스페이스X, 머스크가 2030년까지 연간 매출을 1조 달러를 달성할 것이라 언급하자 +19.6% 상승 - 엔비디아, AI 인프라 투자 가속화와 자사주 매입 재원 확보를 위한 200억 달러 규모의 회사채 발행 소식에 +3.5% 상승 - 마이크론, 2026년 HBM 물량이 전량 완판되었다는 점을 근거로 TD코웬이 목표주가를 상향 조정하자 +10.8% 상승 - S&P500, 기술 +3.4%, 커뮤니케이션 +2.4% vs 에너지 -3.6%, 부동산 -0.9% ▶️ 미국국채: 2yr 4.066%(-1.5bp), 10yr 4.473%(-0.6bp) - 미 국채금리, 미·이란 종전 합의에 국제유가가 급락했음에도 엔비디아의 대규모 회사채 발행 및 FOMC 경계감에 제한적인 하락 ▶️ FX: JPY 160.34(+0.06%), EUR 1.159(+0.19%), Dollar 99.65(-0.10%) - 달러 인덱스, 종전 합의 소식에도 주요국 통화정책회의 앞둔 경계심리 이어지며 보합권 등락 ▶️ Commodity: WTI $80.75(-4.87%), Brent $83.17(-4.76%) - WTI, 미국과 이란의 종전 합의 발표를 소화하며 급락. 다만 에너지 공급망 정상화까지의 시간이 걸릴 수 있다는 관측과 호르무즈 해협 통행료를 둘러싼 양국의 입장 차이가 존재하는 상황 ♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/G3FWWI6

★ DAOL Daily Morning Brief (6/15) ▶️ 미국증시: Dow (+0.70%), S&P500 (+0.50%), Nasdaq (+0.31%) - 미국증시, 미·이란 종전 합의 기대감에 투자심리 회복, 스페이스X의 성공적인 상장에 힘입어 상승 마감 - 트럼프 대통령, 이란과 합의가 완료되었다고 밝힘. 이에 따라 호르무즈 해협의 통행료없는 전면 개방과 미 해군의 봉쇄 해제를 즉시 승인하기로 결정 - 나겔 ECB 위원, 물가 전망이 더욱 악화되어 6월에 이어 7월에도 금리인상을 시행할 수도 있다고 밝힘 - 스페이스X, 울프 리서치와 오펜하이머 등이 시장수익률 상회 투자의견 제시 및 긍정적인 전망을 발표하자 상장 후 +19.2% 상승 - 인텔, BOA가 서버 CPU 판매 호조를 이유로 목표주가를 상향 조정하자 +6.5% 상승 - 테슬라, 웨드부시가 언급했던 스페이스X와의 합병 가능성이 부각되자 +1.8% 상승 - S&P500, 소재 +1.8%, 금융 +1.4%, 유틸리티 +1.1% vs 헬스케어 -0.2% ▶️ 미국국채: 2yr 4.081%(+1.9bp), 10yr 4.479%(+1.8bp) - 미 국채금리, 종전 합의 기대감 유효하나 전일 낙폭을 일부 되돌리며 소폭 상승 ▶️ FX: JPY 160.24(+0.19%), EUR 1.157(-0.09%), Dollar 99.75(-0.11%) - 달러 인덱스, 주요국 통화정책회의를 앞둔 경계심 이어지는 가운데, 미·이란 종전 협상을 주시하며 보합권 등락 ▶️ Commodity: WTI $84.88(-3.23%), Brent $87.33(-3.37%) - WTI, 양해각서 세부 내용에 대해 양국의 입장 차이가 존재함에도 불구하고 미·이란 종전 합의가 임박했다는 기대감에 하락 ♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/CWwMXYS

[다올 시황 김지현] ⏰ 6월 3주차 증시일정 🗓 6월 15일 (월) ✔ G7 정상회의(~17일) 21:30 미국 6월 뉴욕 연은 제조업지수 22:15 미국 5월 광공업생산 MoM 23:00 미국 6월 NAHB 주택시장지수 🗓 6월 16일 (화) ✔ ⭐ BOJ 금리 결정 ✔ 한국은행 5월 금통위 의사록 공개 06:00 한국 5월 수입물가지수 YoY/MoM 11:00 중국 5월 소매판매 YoY 11:00 중국 5월 광공업생산 YoY 18:00 유로존 6월 ZEW 경기기대지수 21:30 미국 5월 수출/입물가지수 YoY 21:30 미국 5월 주택착공건수 🗓 6월 17일 (수) ✔ ⭐ FOMC 금리 결정 ✔ 6월 SEP 전망 발표 18:00 유로존 5월(최종) 소비자물가지수 YoY 21:30 미국 5월(속보) 소매판매 MoM 23:00 미국 5월 미결주택매매 MoM 🗓 6월 18일 (목) ✔ EU 정상회의(~19일) ✔ BOE 금리 결정 ✔ 미국 선물·옵션 동시만기일 ✔ 대미투자특별법 시행 21:30 미국 신규/연속 실업수당 청구건수 🗓 6월 19일 (금) ✔ 미국(준틴스데이) 휴장, 중국·홍콩·대만(단오절) 휴장 ✔ BOJ 4월 금정위 의사록 공개 06:00 한국 5월 생산자물가지수 YoY 08:30 일본 5월 일본 전국 소비자물가지수 YoY

[다올투자증권 투자전략팀 / Market Weekly_Check ME up (6월 2주차)] ▶️ 금주 증시 동향 (06/05~06/11) - KOSPI(-4.9%), KOSDAQ(-0.6%) 하락. KOSPI는 소매(유통)(+8.6%), 미디어,교육(+3.1%), 화장품,의류,완구(+2.7%) 업종이 상승한 가운데 IT가전(-15.5%), 디스플레이(-14.4%), 자동차(-11.7%) 업종 하락. 반도체 업황 피크아웃 우려에 글로벌 반도체 랠리가 제동이 걸리자 국내증시도 반도체 대형주 위주로 약세를 시현하는 모습. 1) 미국 물가 발표, 2) 선물옵션 동시만기일, 3) 중동 불확실성 재고조, 4) 스페이스X 상장 등의 재료를 소화하며 높은 변동성 속 조정 국면 전개 - DOW(-0.04%) 하락, S&P500(+0.1%), NASDAQ(+0.4%) 상승. 브로드컴 쇼크로 반도체주 매도세가 전주부터 이어진 가운데 고용지표 서프라이즈에 금리 인상 가능성 부각. 금주 내 물가지표 발표, 스페이스X 상장, 중동 분쟁 관련 혼재된 뉴스 등에 대한 경계심으로 기술주 위주 차익실현 매물 출회. 다만 미·이란 협상이 진전을 보이자 투자심리 회복하며 반등 마감 ▶️ 차주 증시 전망 (06/15~06/19) - 전일 ECB의 금리 인상에 이어 다음 주 BOJ도 금리 인상 가능성이 높게 인식되고 있음. 미 연준은 당장 금리 인상 기대가 크지는 않지만, 최근 매파적 태도를 보인 다수의 투표권자들을 감안할 때 인플레이션에 대한 경계심이 표출되는 회의일 것으로 전망. 아직까지는 인플레이션 고점을 확인하지 못한 상태인 만큼 물가지표와 통화정책 회의에 대한 경계심은 당분간 남아 있을 것으로 판단 - 전일 ECB의 코멘트에서도 나왔던 바와 같이 수요 견인 인플레이션에 대응하기 위한 기조적 인상이 아닌 2차효과 차단을 위한 선제적 인상에 가깝다는 점, 유가 진정 시 미국의 CPI는 하반기 하향 곡선을 그릴 가능성이 남아있다는 점 등을 감안하면 정책기조가 긴축으로 완전히 선회할 것이라고 단정하기도 어려움. 인플레이션과 금리, 통화정책에 대한 불확실성이 중첩되는 환경임에도 불확실성 완화 시 하반기 양호한 펀더멘털 여건은 잔존. 다음 주 BOJ와 연준의 톤을 확인해야 할 필요가 있으나, 기존보다 강한 인플레이션 대응 기조가 아니라면, 하반기 긍정적 전망을 유지할 필요가 있다고 판단 ▶️ Key Chart & 핵심지표 - 주요 물가 관련 지표들의 움직임들을 토대로 추정해 보면 하반기 미국 인플레이션은 둔화되는 경로를 보일 여지 - 24년 당시까지는 아니지만, 상당한 규모가 누적되어 있는 엔 선물 순매도 포지션 ♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://buly.kr/5UK2DYB

★ DAOL Daily Morning Brief (6/12) ▶️ 미국증시: Dow (+1.86%), S&P500 (+1.75%), Nasdaq (+2.54%) - 미국증시, 트럼프 대통령이 이란과 종전 협상이 사실상 마무리됐으며 합의서 서명을 앞두고 있다 밝힌 가운데 위험 선호 심리 유입되며 3대 지수 상승 마감 - 트럼프 대통령, 곧 종전안에 대한 서명이 있을 것이고, 아마도 유럽에서 이뤄질 수도 있다고 언급 - ECB, 이란 전쟁으로 인한 물가 상방 압력으로 인해 3대 정책금리를 25bp 인상 - 뉴욕 연준, RMP 규모를 매달 100억달러 수준으로 유지하기로 결정 - 마이크론, 울프 리서치가 AI 데이터센터 수요 확대에 따른 DRAM·HBM 가격 강세를 근거로 목표주가를 상향 조정하자 +11.7% 상승 - 인텔, BOA가 에이전틱 AI 확산에 따른 서버 CPU 수요 확대를 근거로 투자의견과 목표주가를 상향 조정하자 +9.3% 상승 - 램리서치, SK하이닉스의 웨이퍼 생산능력 확대 계획에 따른 장비 수요 증가 기대가 반영되며 +12.7% 상승 - S&P500, 소재 +3.3%, 산업 +3.3% vs 에너지 -2.1%, 필수소비재 -0.5% ▶️ 미국국채: 2yr 4.062%(-8.1bp), 10yr 4.461%(-9.1bp) - 미 국채금리, 오전 장 초반 발표된 PPI와 실업지표가 각각 상반된 방향을 가르킨 가운데 오후 장 들어 나온 트럼프 대통령 발표에 전구간 낙폭 확대되며 하락 마감 - 미국 5월 PPI yoy, 6.4% 기록하며 예상치(6.4%) 및 이전치(5.7%) 상회 ▶️ FX: JPY 159.93(-0.39%), EUR 1.158(+0.37%), Dollar 99.70(-0.25%) - 달러 인덱스, 이란과의 종전 합의가 임박했음을 시사하는 트럼프 대통령 발표에 국제유가가 하락하자 이에 연동 ▶️ Commodity: WTI $87.71(-2.58%), Brent $90.38(-2.92%) - WTI, 이란 종전안 합의 가능성을 소화하며 하락 ♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/CB6pUVC

★ DAOL Daily Morning Brief (6/11) ▶️ 미국증시: Dow (-1.87%), S&P500 (-1.62%), Nasdaq (-1.98%) - 미국증시, 물가지표 안도감으로 인플레이션 우려가 다소 완화되었음에도 불구하고, 다시 부각된 중동 정세 불안으로 투자심리 위축, 12일 스페이스X 상장을 앞두고 기술주 위주 차익실현 매물 출회되며 하락 마감 - 헤그세스 미 국방장관, 이란 주요 시설들에 폭탄을 투하해 이란을 강력하게 공격할 것이라고 밝힘 - BOC 기준금리 2.25%로 동결. 맥클렘 BOC 총재, 유가가 인플레 유발 시 정책금리를 연속으로 인상할 필요가 있다고 밝힘 - 엔비디아, 슈퍼마이크로컴퓨터의 70억 달러 규모 자금 조달 계획이 AI 인프라 투자 부담 우려를 자극하자 -3.7% 하락 - 마이크론, 트럼프의 대 이란 강경 발언 및 소프트뱅크의 OpenAI 지분 담보 대출 불발 소식에 따른 불안에 -4.7% 하락 - 오라클, 장 마감 후에 예상을 상회한 매출과 EPS를 발표했지만 소프트웨어 매출이 부진을 보이자 시간 외 거래에서 -8.1% 하락 중 - S&P500, 필수소비재 +1.7%, 에너지 +1.5% vs 산업 -3.4%, 소재 -2.5% ▶️ 미국국채: 2yr 4.143%(+2.5bp), 10yr 4.552%(+3.6bp) - 미 국채금리, 트럼프 대통령의 이란 위협 발언이 전해진 가운데 국제유가 상승에 연동되며 상승. 미국 5월 CPI YoY 4.2%로 예상치(4.2%) 부합, 근원 CPI MoM 0.2%로 예상치(0.3%)를 하회했지만 미·이란 긴장 재고조에 영향은 제한적 ▶️ FX: JPY 160.55(+0.12%), EUR 1.154(-0.07%), Dollar 100.02(+0.11%) - 달러 인덱스, 근원 CPI 안도감 형성에도 미·이란 갈등 고조 및 국제유가 상승으로 강세 ▶️ Commodity: WTI $90.03(+2.07%), Brent $93.1(+1.80%) - WTI, 트럼프 대통령의 이란 발전소 및 교량 공격 위협에 상승. 한편 미 에너지정보청(EIA)에 따르면 미 원유 재고는 전주 대비 722.7만배럴 감소하며 7주 연속 감소세 ♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/4FuizRS

[다올 시황/파생 김지현] ★ 6/11 Derivative Market Point ----- 5월 중순 이후 증가한 파생 포지션 축소 진행 후 변동성 완화 기대 ➡️ 3/12 지수선물 만기일 이후 6월물에 대한 외국인 누적 순매도는 2.3조원까지 확대. 4월 지수 V자 반등 국면에서는 6.2조원까지 순매수를 확대했으나, 5/6~5/11 4거래일 만에 5.4조원을 순매도. 대규모 순매도에도 불구하고 이 기간 동안 미결제약정은 20.9만 계약에서 19.4만 계약으로 1.5만 계약 감소했고, 코스피는 13% 상승하여 7,800pt 도달. 신규 매도 진입이라기 보단 기존 매수포지션 청산(외국인 순매도) 또는 기존 매도포지션(지수 상승) 환매수 성격이 혼재된 거래였을 가능성. 한편 금융투자는 3월 만기일 이후 현물 39조원 순매수. 따라서 5월 중순 이후 나타난 지수 상승은 방향성 베팅보다는 단일종목 레버리지 ETF 설정 및 차익거래가 견인한 상승으로 해석. ➡️ 6/8 코스피 -9.2% 하락 당일 외국인은 현물 순매도폭 축소하며 1,800억원 순매도로 마감. 당일 현선물 베이시스는 -8bp까지 축소되며 매도차익거래 유입, 지수 하락은 금융투자 2.5조원 순매도가 주도. 외국인 매도에 의한 추세 전환보다는 레버리지 ETF 포지션 축소 과정에서 발생한 수급 충격으로 판단. 전일 장 중반까지도 베이시스 (-)로 선물 저평가가 유지되었으며 외국인은 3시경부터 선물 2조원 가까이 순매수, 베이시스 정상화와 함께 현물 6,000억원 순매수하며 순매도폭 축소. 지수는 7,560pt에서 반등했으며 7,500pt 수준이 금번 조정 국면에서 심리적 하단으로 작용. ➡️ 반도체 ETF에 대한 개인들의 순매도는 단일 종목 레버리지 상장 전날인 5/26부터 6/4까지 -2.9조원, 동기간 단일종목 레버리지 상품에 대한 순매수는 +6.3조원. 최근 반도체 소부장 종목들의 상승폭이 더 강했던 이유는 반도체 ETF에서 단일종목 레버리지 ETF로 수급이 일부 이동하며 주가가 눌려있었던 영향도 존재한다고 추정 가능. ➡️ 주식선물의 경우 삼성전자, SK하이닉스 선물의 고평가 및 베이시스 확대 현상 나타났으나 6월 들어 지수 급락, 레버리지 ETF 리밸런싱 영향으로 베이시스 급격하게 축소된 상태. SK하이닉스 6월물 기준으로 6/1 37조원에서 전일 기준 10조원까지 감소, 주가는 고점대비 20% 하락. 다만 6-7월물 스프레드는 여전히 차근월물 고평가 상태로 롤오버 수요에 대한 기대감 존재하는 상태라고 판단. 금일 외국인 매도포지션이 롤오버될 경우 차근월물 고평가 유지, 청산되면 스프레드 축소 예상. ➡️ 이번 조정 국면은 신규 악재에 의한 추세 전환이라기보다 5월 이후 과도하게 확대되었던 레버리지 ETF 설정 수요, 주식선물 고평가, 차익거래 포지션 확대 등의 정상화 과정으로 판단. 수급 왜곡 요인이 상당 부분 해소된 만큼 6/11 선물옵션 동시만기 이후에는 VKOSPI 90pt 레벨로 나타난 지수 변동성이 완화될 가능성에 무게. ★ 보고서: https://buly.kr/1RGbIAA 감사합니다.

★ DAOL Daily Morning Brief (6/10) ▶️ 미국증시: Dow (+0.17%), S&P500 (-0.26%), Nasdaq (-0.97%) - 미국증시, 금주 물가지표 발표와 스페이스X 상장을 앞둔 가운데, 이란의 미 헬리콥터 격추 소식 및 트럼프 대통령의 군사 대응 시사 발언을 소화하며 장중 기술주 위주 변동성 확대, 이후 낙폭 과대 인식 속 저가 매수 유입되며 3대 지수 혼조 마감 - 애틀랜타 GDP나우, 2분기 성장률 전망을 3.0%에서 3.3%로 상향 조정 - 미 3년물 국채, 응찰률 2.64배(이전: 2.54배), 낙찰금리 4.192%(이전: 3.965%)에 580억달러 규모 발행 - 마이크론, 크루소 이슈로 데이터센터 건설이 지연될 수 있다는 우려가 부각되자 -1.4% 하락 - 애플, EU 규정 준수 문제에 부딪혀 새로운 인공지능 도구인 Siri의 EU 출시를 보류했다는 소식에 -3.6% 하락 - BOA, 소비자물가지수 발표를 앞두고 연준의 금리 인하 기대 약화가 순이자마진 개선으로 이어질 수 있다는 기대에 +1.5% 상승 - S&P500, 부동산 +2.1%, 소재 +1.7% vs 기술 -1.8%, 에너지 -1.6% ▶️ 미국국채: 2yr 4.118%(-4.4bp), 10yr 4.517%(-4.6bp) - 미 국채금리, 국제유가 하락에 인플레이션 우려 완화되며 하락 ▶️ FX: JPY 160.36(+0.12%), EUR 1.154(+0.08%), Dollar 99.91(-0.14%) - 달러 인덱스, 국제유가 하락에 연동되며 약세를 보인 한편, 미국증시 내 기술주 약세에 따른 안전자산 선호 심리를 소화하며 낙폭 축소 ▶️ Commodity: WTI $88.2(-3.40%), Brent $91.45(-2.97%) - WTI, 중국의 원유 수요 둔화 신호와 호르무즈 통행 선박 증가 소식에 하락 ♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/15R4y25

★ DAOL Daily Morning Brief (6/9) ▶️ 미국증시: Dow (-0.16%), S&P500 (+0.30%), Nasdaq (+0.86%) - 미국증시, 이스라엘·이란 간 긴장 완화에 따른 투자심리 개선과 전 거래일 급락에 따른 저가 매수세 유입에 힘입어 기술주 및 반도체주 위주 상승, 일부 우량주는 상대적으로 부진한 흐름 보이며 3대 지수 혼조 마감 - 아마존, 140억캐나다달러(약 15.3조원) 규모의 회사채를 발행하기로 결정 - 테일러 BOE 위원, 현재 금리가 상당히 긴축적이므로 금리를 동결하는 것이 적절하다고 밝힘 - 엔비디아, LG·두산·SK·현대자동차와의 파트너십을 통해 클라우드·로봇·스마트팩토리 분야의 한국 AI 사업 확대 기대에 +1.7% 상승 - 마이크론, 이번 조정이 반도체 업종의 장기 강세장 종료를 의미하지 않는다는 인식과 이란·이스라엘 긴장 완화에 따른 기술적 반발 매수세 유입으로 +9.9% 상승 - 테슬라, 중국 내 소매 판매량이 전년 대비 22.6% 급증하며 수요 회복 기대가 강화되자 +4.6% 상승 - S&P500, 기술 +1.5%, 에너지 +1.1% vs 유틸리티 -1.9%, 부동산 -1.6% ▶️ 미국국채: 2yr 4.162%(+1.5bp), 10yr 4.562%(+3.2bp) - 미 국채금리, 이스라엘과 이란의 상호 공격 소식에 상승했으나, 양국이 교전 중단을 선언하고 국제유가의 상승폭이 축소되자 단기물 중심으로 상승폭 축소 ▶️ FX: JPY 160.16(-0.08%), EUR 1.153(+0.10%), Dollar 99.98(-0.09%) - 달러 인덱스, 중동 긴장 완화에 따라 국제유가 상승세가 둔화되자 이에 연동되며 하락 전환 ▶️ Commodity: WTI $91.3(+0.84%), Brent $94.25(+1.25%) - WTI, 이스라엘·이란 간 무력 충돌에 장중 5% 이상 급등했으나, 트럼프 대통령의 중재와 양국의 교전 중단 선언 이후 오름폭 축소 ♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/8piPlV6

[다올 시황 김지현] ★ 코스피 변동성 확대 국면, 대형주 대비 중소형주 유리 ➡️ 지난주 금요일 미증시 조정 이유는 1) 고용 서프라이즈 및 인플레이션 우려 자극, 2) 미국채 10년물 금리 4.5% 재진입, 3) 브로드컴 가이던스 부진 및 AI 투자 사이클 조달금리 상승 우려 ➡️ 고용 지표의 경우 한시적 효과 반영된 결과임에도 불구하고 반도체 고밸류에이션 부담, 인플레이션 상승 우려가 누적된 상황에서 악재. CPI, PPI 결과 예상치 상회할 경우 다음주 FOMC까지 조정 국면 연장 가능성 존재 ➡️ 빅테크 펀더멘탈의 경우 지난주와 달라진 점은 없다는 판단. 미 증시 내 반도체 외 업종으로의 로테이션, VIX 지수의 제한적 상승 등을 감안했을 때 금주 매크로, 기업 이벤트 전후로 급락세는 진정될 가능성에 무게. 한편 코스피 역시 파생 이벤트 소화할 필요 존재하므로 일시적으로 7,500pt 하회할 수 있으며 대형주 대비 낙폭과대 중소형주 유리 ★ 보고서: https://buly.kr/74YpbFL 감사합니다.

★ DAOL Daily Morning Brief (6/8) ▶️ 미국증시: Dow (-1.35%), S&P500 (-2.64%), Nasdaq (-4.18%) - 미국증시, 브로드컴 발 반도체주 매도세가 이어지는 가운데 고용지표 호조에 따른 금리 인상 가능성 부각, 최근 상승폭이 두드러졌던 기술주 중심으로 낙폭 확대하며 3대 지수 하락 마감 - 트럼프 대통령, 이번 주 월요일~수요일에 이란과 합의문 서명될 것으로 예상한다고 밝힘 - 해맥(클리블랜드, 투표권 o) 연은 총재, 최근의 고용 추세가 반복된다면 곧 금리인상에 나서는 것이 적절할 수도 있다고 밝힘 - 엔비디아, 금리 인상 우려로 하이퍼스케일러들의 자금 조달 부담이 커지며 향후 AI CAPEX 증가세 둔화 가능성이 제기되자 -6.2% 하락 - 마이크론, 레이몬드 제임스가 중국 공급 확대와 수요 둔화를 이유로 반도체 업황의 조기 정점 가능성을 제기하자 -13.3% 하락 - 메타, 유상증가 루머 및 데이터센터 세금 감면 혜택을 일시 중단했다는 소식에 -5.5% 하락 - S&P500, 필수소비재 +1.6%, 유틸리티 +0.8% vs 기술 -5.8%, 재량소비재 -2.4% ▶️ 미국국채: 2yr 4.147%(+10.4bp), 10yr 4.53%(+5.7bp) - 미 국채금리, 예상치를 대폭 상회한 고용지표에 금리 인상 가능성 부각되며 상승. 5월 비농업고용은 전월 대비 17.2만명 증가하며 시장 예상치(+8.8만명)를 두 배 가까이 상회 ▶️ FX: JPY 160.29(+0.17%), EUR 1.152(-0.77%), Dollar 100.07(+0.66%) - 달러 인덱스, 5월 비농업고용이 서프라이즈를 기록하자 국채금리 상승과 맞물리며 강세 압력 ▶️ Commodity: WTI $90.54(-2.69%), Brent $93.09(-2.04%) - WTI, 이스라엘·레바논 휴전 이행 전격 합의로 중동 지역 긴장감 완화된 가운데 미국 고용지표 호조에 따른 긴축 가능성이 부각되며 하락 ♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/jbYHWk