The Truth_투자스터디

📌 #HD현대미포 1Q25 실적 서프라이즈, 하반기 레버리지 확대 기대 🔹 실적 개선 요인 - 1Q25 매출 1조 1,838억 원, 영업이익 685억 원(OPM 5.8 %), 컨센서스 대비 +52 % 초과 - 생산성 향상, 고선가 MR 탱커 조기 투입, 환율 효과(40~50억 원)로 일회성 없이 이익 급증 - 저마진 피더·저선가 물량 3Q25까지 소진 예정 → 하반기 이익 레버리지 기대 🔹 구조적 경쟁력 및 성장성 - MR탱커 비중 감소, 고마진 가스선 비중 증가 예상 · MR탱커(1Q 69% → 4Q 60%), LPGC·LNGBV 등 가스선(2Q 23% → 4Q 25%) - 신규 인력 숙련도 향상, 건조 효율성 업계 최상위권 - 미국 Ships Act 추진 시 중형선 수혜 가능성 확대 🔹 수주 모멘텀 및 파이프라인 - 2025년 수주 목표 30~38억 달러, 1Q 누적 달성률 12~19 % - LNG 벙커링선 연간 10척 이상 수주 가시화, 2026년 매출 기여 - 중국발 발주 기피에 따른 중형선 수주잔고 급증 여지 🔹 리스크 요인 및 주의점 - MR 탱커 시황 둔화 시 수주 공백 가능성 · '25 톤마일 +0.4~2% vs 선복량 +5.8% - 후판 가격·환율 변동성, 외주가공비 상승에 따른 마진 압박 - 저마진 잔여 물량 해소 전까지 분기별 OPM 변동성 존재 🔹 밸류에이션 및 목표주가 - 10개 증권사 평균 목표주가 20만 9,700 원 - 2025F EPS 6,200~6,900 원, PER 25~30 배 - 2026F ROE 15~19 % 복귀 예상, 업사이드 25~45 % 가능성 📍 핵심 변수 및 전략 요약 - 생산성 조기 정상화 및 고마진 매출 비중 확대 - 미국 전략 상선단 수주 옵션 확보 여부 - 하반기 저가 물량 해소 시 실적 모멘텀 가속 예상

영국 조선·해운시황 분석기관 클락슨리서치에 따르면, 이날 기준 올해 한국의 컨테이너선 수주 점유율은 38.2%로 전년 동기(11.4%) 대비 26.8%포인트 급증했다. 중국의 점유율은 51.2%로 전년 동기(86.6%) 대비 35.4%포인트 낮아졌다. 한·중 간 격차는 75.2%포인트에서 13%포인트로 크게 줄었다. https://n.news.naver.com/mnews/article/021/0002706347 #조선

어닝서프라이즈와 실적 성장과 별개로 한화오션의 오버행으로 조선업 투심은 한풀 꺾임

조선

Bank of Armed Services의 미국 방산 버짓 어쩌고 관련 리포트 조선업에 $34bln 배정 미국 국방비의 대부분이 이제 핵무기가 아닌 조선에 투입

# 한화오션 블록딜 시점 문제였지 언젠가는 매각할 것을 알고 있던 상황이었죠. 어차피 한번 겪어야 하는 이슈였습니다. 시클리컬은 이런 뉴스가 아닌 큰 모멘텀이 변했는지 확인하고 투자의견 변경하는게 맞다고 판단합니다.

한화오션 : Tp cut

# 어제 말씀드린 시클리컬 증설 개인적 의견입니다만 조선사 의사결정 속도는 한화 > 현중 > 삼성 아닐까 싶습니다. 속도의 차이일 뿐이지 시클리컬 증설은 사이클 회복기 ~ 피크 단계에서 반드시 나옵니다. 삼성이 증설을 안할 것이라 생각하시면 안됩니다. 그리고 가스터빈사 베노바나 지멘스도 대규모 증설 나오지 않을까 조심스레 예측해 봅니다(가스발전 증가 -> LNG선 발주 증가) 시클리컬 기업은 돈 벌 수 있을 때 최대한 벌어놔야 침체/불황기를 견딜 수 있기 때문입니다.

출처: https://blog.naver.com/hayon2/223846831968

어쩐지 호재가 많이 나오더라

✅[단독] 주가 오를수록 産銀 건전성 '뚝'…"K조선 부활한 지금이 매각 적기" https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005484095 📌매각 배경 K조선업 슈퍼 호황: 2010년대 긴 불황 이후 최근 1~2년간 실적 급반등. 한화오션 주가 급등 - 2024년 11월 트럼프 당선 이후 2개월 만에 34% 상승. - 2025년 4월 기준 8만9300원 → 6개월간 주가 3배 상승. 산업은행 입장: - 보유 지분 가치 4개월 만에 2조 → 5조3000억 원으로 급등. - 과거 헐값 매각 논란 의식 → "지금이 매각 적기"로 판단. 📌매각 방식 및 전망 지분을 3~5%씩 쪼개 블록딜 형태로 순차 매각 예상. 시장 반응 전망: 단기 수급 부담은 있으나 수익성 개선 기대 → 주가 하락폭 제한적. K조선 관심도 높아 매각은 순조롭게 진행될 가능성. ✅독립리서치 그로쓰리서치 https://t.me/growthresearch

#당근마켓 한화오션 포설 직원 모집 일급 15만원 외국인 안 됩니다. 숙소제공 되며 거제도입니다. 일 어렵지 않습니다. 72년생까지 가능 알바도 가능

https://t.me/c/1543054994/29055 한화오션 컨콜 관련 강경태 애널리스트 링크 (포워딩할 경우 스크랩 압박이 심해 링크로 대체합니다.)

기간에 대해 명시해주신 부분 대단히 감사드립니다. 이번의 경우 그 동안 지켜오지 못한 타임라인에 대한 의구심을 조금이나마 해소할 수 있는 기회라고 생각합니다. 그 동안 지키지 못한 시간 약속과 불충분한 설명으로 시장의 신뢰를 많이 잃었는데 이번에 명시한 타임라인에 대해서는 반드시 준수하여 시장의 신뢰를 조금이나마 회복할 수 있기를 기대해봅니다.