유진투자증권 산업분석실 테크/인프라팀

LIG넥스원, 美쉴드AI에 '드론 탑재 유도탄' 단독 납품 - 전자부품 전문 미디어 디일렉 https://share.google/HucYk1RhXg5gpeD1C

[유진투자증권 로봇/방산/조선/항공 양승윤] 🚀미국 관세 협상 타결 내용 ▶ 한국 3,500억달러 대미 투자 결정 - 2,000억달러 현금 투자(연 200억달러 한도) - 1,500억달러 MASGA(보증 포함) ▶관세 세부 합의 내용 - 자동차 관세 25%→15% - 의약품/목재 등 최혜국 대우 - 항공기부품/복제의약품 등 무관세 - 반도체는 대만대비 불리하지 않은 수준 ▶ 한국의 대미 투자(담당 섹터 관련 내용) - 대한항공 보잉 & GE 엔진 투자(항공기 103대). 499억 달러. - 한국 공군 조기경보기 사업 L3해리스 선정 - 해양 파트너십 구축(HD현대+Cerberus 미국 50억달러 투자, 삼성중공업+비거마린 협력, 한화오션 필리조선소 50억달러 투자) ▶ 기타 - 핵잠 허용(+핵 연료 재처리 허용도 요구). 한미 원자력 협정 조정 필요할 전망. - 전작권 회수 지지(미 국방장관 코멘트). -- *섹터별 주요 이슈 & 코멘트 - 분위기: 조선 >>> 항공운송 > 방산 = 로봇 [조선] - 양국간 조선 협력 협의체 출범 합의 - 트럼프 "한국 조선 기술이 미국 조선 현대화 및 역량 강화 기여 전망" - 1,500억 달러 중 선박금융(RG)가 상당 부분 차지할 것으로 전망 - 핵잠수함 건조 승인. 미국 버지니아급(SSN) 가격은 척당 40억달러 수준 - 참고로 현재 한국은 KSS-III Batch-II(장영실급) 3척 건조중. 척당 가격은 1조원 수준 - 한-중 정상회담 분위기는 체크할 필요 - 30일에는 한-캐 정상회담. 캐나다 잠수함 CPSP 기대감 ↑ [방산] - 방위비 증액 합의. 24년도 예산 기준 GDP 대비 2.2% 지출. 향후 3.5% 이상 목표시 30조원 이상 추가 예산 확보 전망. - 미국산 무기 구매에 대한 논의는 많지 않았음. RDP MOU 협의는 없었던 것으로 추정 - 기체부품 무관세로 KAI & 대한항공 수혜 기대 [로봇] - 젠슨황 관련 기대감 - 한미 첨단 과학기술 협력 강화 추진 [운송] - 환율 하락에 따른 매크로 환경 개선(비용 ↓, 여행수요 ↑) - 주식시장↑↑에 따른 자산 증가로 해외 여행 수요 증가 및 프리미엄 수요 추가 확대 기대 - 대한항공 대규모 기재 투자 결정에 따른 반대급부로 기체부품 발주 증가 기대

[유진투자 바이오제약 10.30] 10.29 국내외 주요 뉴스 #릴리(NYSE:LLY) -0.8%, #노보(NYSE:NVO) -1.3% - 일라이릴리가 월마트(NYSE:WMT)와 협력해 비만치료제 젭바운드(Zepbound) 단일용량 바이알을 미국 내 4,600개 약국에서 리스트가 대비 50% 이상 인하된 가격으로 판매하는 리테일 픽업/배송 프로그램을 도입 - 이는 릴리의 D2C(Direct-to-Consumer) 플랫폼 ‘LillyDirect’을 기반으로 한 첫 오프라인 파트너십 - 월별 가격은 초기 투여 용량 $349, 이외 용량 $499으로 책정됨 - 양사의 협력은 트럼프 행정부의 약가 투명성 및 접근성 강화 정책에 부합하는 전략으로 평가됨 - 한편 릴리는 오포글리프론을 비롯한 경구용 의약품 생산능력 확대를 위해 미국 푸에르토리코 카롤리나 공장 투자 계획을 발표함. $1.2bn 이상을 투자하여 2028년 말부터 가동할 계획 https://www.cnbc.com/2025/10/29/eli-lilly-walmart-to-offer-discounted-retail-option-for-zepbound.html #GSK(NYSE:GSK) +5.1% - GSK의 2025년 3분기 매출액이 £8.55bn으로 시장 컨센서스를 4% 상회함. 영업이익은 £2.59bn 기록 - 미국 백신 매출액은 감소하였으나 HIV, 면역질환치료제 매출이 성장함에 따라 연간 매출 성장률 가이던스를 6~7%(종전 3~5%)로 상향 조정함 - 엠마 왈슬리 CEO와 차기 CEO 루크 미엘스는 2031년 매출 £40bn 목표를 유지한다고 밝힘 - GSK의 중장기 목표 실적은 시장 컨센서스(£34bn)와 괴리가 있으나 GSK는 다발골수종 치료제 블렌렙(BCMA ADC), 장기 지속형 천식 치료제 데페모키맙(IL5 항체) 등의 매출 전망을 시장 기대치보다 긍정적으로 평가하고 있음 https://www.fiercepharma.com/pharma/emma-walmsley-upholds-ps40b-sales-target-her-final-gsk-ceo-report #셀트리온 -1.5% - 셀트리온이 포트래이(Portrai)와 공간전사체 및 AI 기반 신약 탐색 공동연구 계약을 체결(마일스톤 $87.8mn(약 1,259억원, 로열티 별도) - 셀트리온은 포트래이의 ‘PortraiTARGET’ 플랫폼을 활용해 최대 10종 표적에 대한 독점권을 확보하고, 이후 치료제 후보물질 발굴 및 개발을 주도할 예정 - 2021년 국내에 설립된 포트래이는 공간전사체 기반의 고해상도 암환자DB와 분석 플랫폼을 보유하고 있음 - 공간전사체 분석은 세포 각각의 공간적 상호작용을 파악할 수 있도록 하는 기술로, 조직 샘플 분석을 통해 암종별 고유의 유전자 발현 패턴을 분석할 수 있음 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=19305 #디앤디파마텍 +6.2% - 디앤디파마텍이 보통주 1주당 신주 3주를 배정하는 무상증자를 결정함 - 신주 배정 기준일은 11월 14일, 상장 예정일은 12월 5일 - 무상 증자 후 발행 주식 수는 기존 약 1,086만주에서 4,343만주로 증가할 예정 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=19306

Lynas Rare Earths는 말레이시아에 새로운 분리 시설을 설립한다고 발표 프로젝트에 약 1억 8,000만 호주 달러(1억 1,696만 달러)의 비용이 들고, 연간 최대 5,000톤의 중질 희토류 원료를 분리할 수 있는 용량을 갖추게 될 것 원료는 서부 호주에 있는 Lynas의 Mt Weld 사업장과 기타 개발 중인 공급원에서 공급 https://www.reuters.com/world/asia-pacific/australias-lynas-plans-build-new-rare-earth-facility-malaysia-2025-10-28/

@대통령실 발표 요약 251029 1920 ■ 한미 무역·관세 협상 · 한미 양국은 10월 29일 관세협상 세부내용에 최종 합의했다. · 자동차 및 부품 관세는 15%로 인하하고, 상호관세는 15% 수준으로 유지한다. · 반도체 관세는 대만 대비 불리하지 않은 수준으로 조정한다. · 의약품·목재 등 일부 품목은 최혜국 대우를 적용하고, 항공기 부품·의약품 일부는 무관세로 전환한다. · ‘상업적 합리성(Commercial Rationality)’ 원칙에 따라 대미투자 원금회수 장치를 MOU에 명시한다. · 미국은 의약품 등 품목관세 분야에서 한국에 최혜국 대우를 부여한다. ■ 대미 투자 및 금융 협력 · 총 3,500억 달러 규모의 대미투자 합의. - 현금 투자 2,000억 달러, 조선업 협력 1,500억 달러로 구성. · 연간 투자 상한은 200억 달러로 설정해 외환시장 충격을 완화한다. · 외환시장 불안 우려 시 납입 시기·금액 조정이 가능하다. · 대미 금융투자 중 조선업 관련 자금 1,500억 달러는 협력 프로젝트에 투입된다. · ‘마스가(MASGA)’ 조선·에너지 협력 펀드는 한국 기업 주도로 추진되며, 기업 보증도 포함된다. ■ 조선·산업 협력 · 한미 양국은 NSC(국가안보회의) 산하 조선협력 협의체를 신설하기로 합의했다. · 양국 조선 협의체는 단기간 내 가시적 성과를 도출하도록 운영된다. · 트럼프 대통령이 한국의 핵추진 잠수함 추진 필요성에 공감했고, 후속 협의를 제안했다. · 위성락 안보보좌관은 트럼프가 원자력 등 핵심 전략산업 협력에도 관심을 표했다고 밝혔다. · 한국의 핵잠수함 능력 필요성에 미국이 공식적으로 공감했다. ■ 기타 발표·외교 관련 · 트럼프 대통령은 이재명 대통령을 백악관에 초청할 뜻을 밝혔다. · 트럼프 대통령은 “어려운 일이 있으면 언제든 연락하라”고 메시지를 전했다. · 북핵 대응을 위한 한미동맹 억지력 강화의 필요성에 양국이 의견을 같이했다.

미국은 “핵심 기술만 좁게 보호(small yard, high fence)”한다며 반도체 수출통제를 정당화했으나, 중국은 최근 맞대응 조치로 오히려 전방위·고강도 공급망 압박 전략을 노골화하고 있음 중국의 희토류 수출 제한은 가격 상승과 비중국 제조 경쟁력 약화를 초래하며, 특히 유럽이 이번에는 주요 피해 축으로 올라섬 네덜란드 정부가 중국계 반도체 기업 Nexperia를 통제하자, 중국은 둥관에서 패키징된 칩의 해외 판매를 중단해 보복함. 이 칩은 유럽 주요 산업(자동차·의료·방위산업 등)이 깊게 의존하고 있어 파급 영향이 매우 큼(유럽 자동차 기업의 49%, 의료기기 기업의 86%, 기계 공학 분야의 95%, 그리고 유럽 대륙 전체 방위 산업에서 사용) 이에 “더 강하게 압박해서 협상력을 높이자(escalate to negotiate)”는 목소리도 유럽 내부에서 등장 중. 반도체 장비·항공우주 부품의 대중 수출 제한 등이 거론됨 현재 미국·유럽·중국 모두 최소 비용으로 상대 공급망을 최대 교란할 수 있는 비대칭 전략을 경쟁적으로 모색 중 중국은 수출허가제를 통해 글로벌 공급망 정보까지 실시간으로 흡수하려는 의도를 보이며, 사실상 JIT(적시공급) 체계를 의존성을 강화하기 위한 무기로 활용 중 이제는 단순한 경제비용이 아니라 정치적 비용이 승패를 좌우하는 핵심 변수로 부상 미국은 주가&선거에 민감, 중국은 통제된 자본시장&선거 부담도 없음 → 그래서 중국은 공급망 끊기 전술을 더 공격적으로 사용할 수 있는 정치적 여력이 있음 중국은 희토류·Nexperia 칩 통제 등을 통해 ‘상대방의 정치적 비용을 최대화하는 타이밍과 방식’을 설계하며 대응 중(공급은 완전히 끊지 않고 JIT로 중독시키는 방식) 미국이나 유럽도 비슷하게 대응하려 하지만, 오히려 서방이 더 정치·여론 리스크가 높아 약한 고리가 될 수 있음 https://www.ft.com/content/56862105-01ad-48ac-96bd-907fa5185ea3

미국 전력 수요 폭증: 미국 전력회사(유틸리티)들이 감당하기로 약속한 대규모 전력 부하(수요)가 160GW를 넘어섬. 이는 미국 전체 최대 전력 부하의 22%에 달하는 양 주요 원인: 주로 데이터 센터 개발과 암호화폐 채굴에 의해 주도 심각한 공급-수요 불균형: PJM(미국 동부 대서양 연안 전력망) 지역에서는, 유틸리티가 공급하기로 약속한 신규 전력 수요가 새로 짓기로 계획된 발전소 용량(공급)보다 2배나 많음 예상 위험: 이 불균형은 가까운 미래에 미국 중부 대서양 연안(Mid-Atlantic) 지역의 심각한 전력 부족과 전기 요금 인상을 초래 가능. 전체 신규 대규모 부하 수요의 3분의 2가 Dominion, AEP, PPL 3개 주요 유틸리티의 서비스 구역에 걸쳐 발생할 것 수요 폭증 시기: 2030년이 수요 확장의 중요 변곡점이 될 것이며, 2030년 이전까지 수요가 연평균 23%라는 매우 가파른 속도로 증가할 것으로 예상 https://www.woodmac.com/press-releases/us-utility-large-load-commitments-reach-160-gw-amid-unprecedented-pjm-demand-surge/

2025.10.29.수요일 [유진투자증권 바이오제약. 권해순/이다빈] ☆ 삼성바이오로직스 3분기실적 리뷰 ☆3Q25P Review: 예상치 상회, 목표주가 상향 BUY, TP 170만원(종전 130만원) 안녕하세요. 유진투자증권 권해순입니다. 삼성바이오로직스의 목표주가를 종전 130만원에서 170만원으로 약 30%상향 조정했습니다. 예상보다 견조한 글로벌 CDMO산업의 성장성, 글로벌 Top CDMO로서 수혜를 받아 예상보다 빠르게 상승하는 가동률이 견인하는 매출 고성장과 영업레버리지 극대화가 투자 포인트입니다. 종전 대비 2026년 매출액 및 EBITDA를 각각 10%, 40% 상향조정하였습니다. 글로벌 경쟁사들인 론자, 우시, 후지필름 바이오테크놀로지도 2030년까지 CDMO산업의 10%를 상회하는 고성장세가 지속될 것으로 전망하고 있습니다. 10.30~11.21까지 거래정지에 따른 거래공백기가 발생함에도 불구하고 CDMO산업의 고성장세, 삼성에피스홀딩스의 중장기 성장 전략에 대한 긍정적 전망을 감안할 때, 분할 이후 양사 합산 기준 가치 상승을 전망합니다.  자세한 내용은 금일 발간 자료를 참고하세요. 감사합니다.

유진 김진우 (02-368-6195) [10/28 국내외 주요 뉴스] (무역) 미국산 수입 쿼터 확대 우려…농식품부, “추가개방 안해” https://www.aflnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=307060 (해외) 빙그레 '뚱바', 베트남 라자다 입점…동남아 유통망 확장 https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=93482 (해외) bhc, 태국 13호점 오픈 한 달 만에 ‘오픈런’…‘뿌링클’ 통했다 https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=93480 (건기식) 코스맥스 건기식 中공장 할랄 인증…동남아 공략 https://m.mk.co.kr/news/business/11453871 (실적) 삼성웰스토리, 3분기 영업익 530억원…전년比 12.8%↑ https://news.mtn.co.kr/news-detail/2025102816103518992 (유통) “굳이 한국까지 안 오셔도 됩니다”…‘K직구’ 승부수 띄운 쇼핑업계 https://m.mk.co.kr/news/business/11454055

[유진투자 바이오제약 10.29] 10.28 국내외 주요 뉴스 #리제네론(NASDAQ:REGN) +11.8% - 리제네론이 2025년 3분기 매출액, GAAP EPS 각각 $3.75bn(+1%yoy), GAAP EPS $13.62(+18%yoy)을 기록함 - 사노피가 집계한 자가면역질환 치료제 Dupixent의 글로벌 매출액이 $4.86bn(+27%yoy)을 기록하며 고성장하였음 - 그러나 안질환 치료제 EYLEA는 암젠의 바이오시밀러 출시 영향으로 고용량 제외한 매출액이 $681mn(-41%yoy)로 감소함. 고용량 Eylea HD 매출은 $431mn(+10%yoy) 로 증가 - 한편 ‘Eylea HD’의 프리필드 주사기 제형은 노보의 생산시설 문제로 CRL을 재수령함 - 리제네론은 대체 생산업체를 통해 2026년 1월 승인 재신청 예정이며, 자체 생산역량 확보 위해 미국 테리타운 공장에 $3.6bn 규모의 증설 진행 중 https://www.fiercepharma.com/manufacturing/regeneron-reports-another-manufacturing-related-crl-eylea-hd-says-help-way #노바티스(NYSE:NVS) -4.4% - 노바티스가 2025년 3분기 매출액, 핵심 영업이익 각각 $13.91bn(+7%yoy), $5.46bn(+7%yoy)을 기록 - 유방암 치료제 Kisqali $1.33bn(+68%yoy), 다발성 경화증 치료제 Kesimpta $1.22bn(+44%yoy)가 매출 성장 견인함 - 그러나 매출 기여도가 가장 큰 심부전 치료제 엔트레스토는 미국에서 제네릭이 출시되며 매출액이 $1.88bn (-1%yoy)로 감소 - 리제네론은 신성장동력을 확보하기 위해 희귀질환 치료제 전문 바이오텍인 미국 애비디티 바이오사이언스를 약 $12bn에 인수하기로 결정한 바 있음 https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/novartis-q3-operating-income-up-6-new-drug-sales-2025-10-28/ #에이비엘바이오 +1.2% - 에이비엘바이오가 미국 자회사 네옥바이오(Neok Bio)에 이중항체 ADC 후보물질 ‘ABL206’과 ‘ABL209’의 임상 및 상업화 권리를 현물 출자하고, 약 $10mn(약 143억원) 규모의 지분을 추가 취득함 - 2026년 초 미국 1상 IND 제출까지는 에이비엘바이오가 진행하고 이후 임상은 네옥바이오가 단독 진행함 - 네옥바이오는 향후 ABL206, 209의 임상 개발, IPO/M&A등을 자체적으로 진행하고 에이비엘바이오는 내부에서 신규 이중항체 ADC등 개발 지속할 예정 http://www.hitnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=70235 #앱클론 +14.3% - 앱클론이 총 360억원 규모의 영구 전환사채(252억원)와 전환우선주(108억원) 발행에 대한 납입을 완료 - 영구CB, CPS 모두 회계상 자본으로 인정됨으로써 법차손 이슈가 해소됨 - 앱클론은 투자자금으로 혈액암 치료제 네스페셀(CD19 CAR-T)의 상용화를 가속화하고 로열티 기반 수익모델을 추가로 확보할 계획 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=19249