БКС Ультима

Когда рынок падает каждую неделю, именно тогда видно качество управления. Во втором квартале 2026 года российский фондовый рынок пережил один из самых тяжёлых периодов за последние годы. 📉 С 1 апреля по 30 июня — ни одной недели роста (на 12.07 — рынок снижался 18 недель к ряду). На фоне того, как мировые рынки обновляли исторические максимумы, российские акции продолжали снижаться практически без остановок. Именно в такие периоды становится понятно, что означает слово «активное управление». По двум стратегиям, за которые отвечает наша команда — российские акции и длинные ОФЗ, — квартал завершился с положительной альфой относительно бенчмарков. Не потому, что рынок рос. Он не рос. А потому, что задача управляющего — не угадать каждое движение рынка, а пройти сложный период лучше рынка. Но, пожалуй, главный вывод квартала — не в цифрах. Инвестирование требует не только анализа компаний, но и дисциплины. Иногда инвестиционная идея перестаёт работать. Изменились фундаментальные факторы, исчезли предпосылки, на которых строилось решение. В такой ситуации признать ошибку и закрыть позицию зачастую правильнее, чем надеяться на чудо. Во втором квартале рынок дополнительно ослабили продажи крупных игроков, волна маржин-коллов и реакция на решения Банка России по ключевой ставке. Именно такие события создают сильнейшие эмоциональные качели, когда желание «сделать хоть что-нибудь» становится главным врагом инвестора. Поэтому главный совет сегодня остается неизменным — не принимать решения под влиянием страха.

Самые сильные инвестиционные результаты редко рождаются в моменты всеобщего оптимизма. Чаще они становятся следствием последовательных решений, принятых тогда, когда рынок проверяет инвесторов на прочность.

⬇️ Получить консультацию