nuclear tooth 🚀

북미 DC 규제가 강화될수록 북미 외 지역의 AI DC 코로케이션, 네오클라우드 수요는 증가할 수밖에 없습니다. 아시아지역의 DC 매력도가 부각되며 북미 AI DC의 대안 공급지로 부상할 가능성이 높습니다. AI DC 스토리에서의 대형주 탑픽은 삼성SDS, 중소형주 탑픽은 NHN으로 추천드리고 있습니다. 여전히 수요 가시성을 우선 순위에 두고 플레이할 구간으로 판단하고 있습니다. NAVER는 기가와트급 AI DC를 구축하는만큼 유의미한 규모의 외부 테넌트 계약 확보 이후 리레이팅이 가능할 것으로 판단하고 있습니다. 코로케이션 수요 증가에 따른 수혜는 통신 3사가 가져갈 가능성이 높고 협상력 역시도 증가될 것으로 보입니다. 당사 통신 담당 최유진 연구원은 3사 바스켓 전략으로 소통드리고 있습니다. 문의사항 있으시면 편히 말씀주시면 감사하겠습니다. 참고 인뎁스: 9/18 AI DC 사업자 줄세우기 https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20260915202357780_154

◈하나증권 해외주식분석◈   미국/선진국 기업분석 김재임(T.02-3771-7793), 김시현(7513), 송종원(7261) *텔레그램 채널: https://t.me/hanaglobalbottomup   ◆ Tech & Stock Weekly: 클라우드플레어, AI 에이전트 시대의 수혜, 실적으로 확인   ▶자료: https://buly.kr/5UKtc79   ▶ 주요 이슈 업데이트   - 클라우드플레어(NET.US): AI 에이전트 시대의 수혜, 실적으로 확인 - 데이터독(DDOG.US): 4분기 가이던스 보수적으로 제시한 이유에 주목 - 실적/이벤트 - AI/플랫폼 - 글로벌 전력기기/에너지   (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

[코스닥] 큐리언트 / 분기보고서 (2026.09) 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261106000191

[코스피] 신한지주 / 기업설명회(IR)개최(안내공시) 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261106800533

[코스피] 금호석유화학 / 기업설명회(IR)개최(안내공시) 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261106800487

[코스피] 자이에스앤디 / [기재정정]단일판매ㆍ공급계약체결 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261106800496

2026년 3분기 실적 Preview 리포트에서 위 방법으로, 제조간접비 배부차이 조정액을 30억원으로 추정했습니다. 제조간접비(보험료 등) 경영계획 상 연간치를 두고 가동일수에 따라 예정배부하는데요. 실제 지출되는 금액은 조업일수와 관계없이 월마다 동일한 금액이 지출됩니다 그 차이를 매출원가에 가감하는 작업이 배부차이 조정이며, 이번 실적 하회 요인입니다. 조업일수가 증가하는 4분기에는 다시 매출원가에서 차감되는 요소입니다.

📮 [메리츠증권 음식료/유통 김정욱] 롯데쇼핑(023530) 3Q26 Review 보고서링크: https://han.gl/lDZFF 3Q26 연결 기준 매출액 3조 6,532억원(+7.1% YoY), 영업이익 1,756억원(+34.5% YoY), 컨센서스 1,738억원 대비 부합. 백화점·마트·슈퍼뿐 아니라 컬처웍스, 홈쇼핑, 이커머스 등 기타 사업까지 전 사업부문이 고르게 성장. 백화점 고마진 패션 상품군 호조와 할인점·컬처웍스 수익성 개선이 증익을 견인. 당기순이익은 흑전, 보유 주식 처분이익 인식과 전년 투자부동산 손상 기저효과로 영업외손익이 -122억원(+1,331억원 YoY)으로 개선 국내 백화점 기존점 신장률 +11%, 본점 외국인 매출 구성비 29%(+10%p) 인바운드 모멘텀 지속. 할인점은 전년 소비쿠폰 사용처 제외 기저와 추석 시점차, 경쟁 완화가 겹치며 매출 +16.2% 고성장. 다만 하이마트는 고마진 대형 생활가전 부진으로 영업이익 56억원(-70.5%)에 그침. 11월 1일 주주 전용 멤버십 '엘 아너스 클럽' 오픈으로 배당 외 주주환원 수단 확대 * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 음식료유통 채널 링크 https://t.me/meritz_fnb

소통한 내용을 공유드리면, 위에서 추정란 하회 요인 중 첫번째 요인, 즉 근무일수 감소(하계 휴가, 추석)에 따른 제조간접비 배부차이 조정액이 기존 예상보다 큰 폭으로 증가한 점이 이번 실적 하회 요인입니다. 회계적인 작업인데, 이는 4분기 때 그대로 플러스 요인으로 돌아오는 조정치입니다. 환율 하락에 따른 영업이익 감소 영향은 없었습니다.

[코스닥] 중앙백신 / [기재정정]단일판매ㆍ공급계약체결 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261106900485

[코스피] INVENI / 분기보고서 (2026.09) 원문: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261106000178

클라우드플레어(NET) 3Q26 실적 주요 내용 ■ 3Q26 실적 : 매출 7.83억 달러(+39%, vs 컨센 7.37억 달러) : 영업이익 1.37억 달러(vs 컨센 1.29억 달러) ■ 4Q26 가이던스 : 매출 8.45-8.46억 달러(+38%, vs 컨센 7.96억 달러) : 영업이익 1.56-1.57억 달러(vs 컨센 1.46억 달러) ■ FY26 가이던스 : 매출 29.63-29.64억 달러(vs 컨센 28.7억 달러, 기존 28.64-28.7억 달러) : 영업이익 4.62-4.63억 달러(vs 컨센 4.44억 달러, 기존 4.43-4.45억 달러) ■ 실적 컨퍼런스 콜 주요 내용 : 연간 $100K 이상 대형 고객 약 5,000개(+25%), 분기 순증 308개로 역대 최대. NRR 122%(QoQ +2%p), RPO $2.88B(+34%). 영업 생산성 11개 분기 연속 개선 : Workers 개발자 1,000만 명 돌파(전분기 700만 명). 분기 유료 고객 순증 15.8만 개로 전분기 대비 약 2배. AI 기업뿐 아니라 전 산업에서 도입 확대 : 3분기 실적 상회분의 최대 기여 요인은 소비 기반 매출. 고객들의 Pool of Funds 약정 조기 소진으로 계약 갱신 및 규모 확대 가속. Workers 확산이 NRR 개선 견인 : Workers는 기존 보안 사업보다 매출총이익률이 낮지만 고객 확보 비용이 크게 낮아 영업이익률 개선에 기여. 컴퓨팅 효율화로 추가 수익성 개선 추진 : CEO는 클라우드플레어를 최초의 ‘Agentic Cloud’로 정의. 기존 클라우드의 컨테이너 방식과 달리 Isolates 기반 아키텍처로 높은 컴퓨팅 효율성 확보. 데이터센터 건설 둔화 및 네오클라우드 투자 효율성 논란 속 경쟁 우위 강조 : AI 에이전트 증가에 따른 새로운 인터넷 수익 모델인 Act 4 제품에서 3분기 최초 매출 발생. CEO는 10년 후 최대 사업으로 성장할 가능성 언급 : 오픈AI에 웹페이지 변경 정보를 제공해 AI 크롤링 효율성을 높이는 유료 서비스 운영 중. 향후 에이전트 접근에 대한 소액결제 및 광고 모델로 확장 예상 : AI 기반 취약점 발견 가속으로 보안 수요 증가. 주요 AI 연구소와 협력해 취약점 공개 전 보호 조치를 적용하며 신규 고객 유입 확대 : AI 에이전트의 ID 및 접근 통제 수요 증가로 SASE·Zero Trust 경쟁력 강화. Workers와 보안 제품의 통합 도입 및 크로스셀 확대로 NRR 개선 : CEO는 최근 구조조정이 비용 절감보다 AI 중심 조직 재편에 목적이 있었다고 설명. 개발·영업 인력 채용을 확대하는 동시에 관리·측정 업무를 AI로 자동화해 생산성 개선 https://cloudflare.net/news/news-details/2026/Cloudflare-Announces-Third-Quarter-2026-Financial-Results/default.aspx

Preview를 통해 당시 컨센서스였던 610억원을 15% 하회할 것이라 말씀드렸는데요. 현재 컨센서스는 550억원으로 하향 조정됐지만, 잠정치는 이를 26% 하회합니다. 컨퍼런스콜을 따로 진행하지 않기 때문에, 곧 IR팀과 소통해서 정리드리겠지만 하회 요인을 추정하면 1) 제조간접비 배부차이 조정액 2) 환율 하락에 따른 실적 감소 효과 두 가지가 더 커진 것으로 보입니다.

💬💬💬💬💬💬 금일 한국시간 (KST) 기준 경제지표 및 주요 일정

22:30 – 비농업고용지수 (10월) 22:30 – 실업률 (10월) 22:30 – 미국 평균 시간당 임금 (MoM) (10월)

━━━━━━━━━━━━━━ 📌 한 주 최대 이벤트 – 11월 6일(금) 미국 고용보고서(NFP)

비농업고용지수(NFP), 실업률, 평균 시간당 임금이 동시에 발표됩니다. 미국 고용시장과 임금 상승세를 한 번에 확인할 수 있는 핵심 지표로, 연준의 향후 금리 정책 전망에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예상보다 고용이 강하게 나타나면 금리 인하 기대가 약화될 수 있으며, 반대로 고용 둔화가 확인되면 금리 인하 기대가 확대될 가능성이 있어 미국 증시와 국채금리, 달러 등 금융시장의 변동성이 크게 확대될 수 있습니다.