Invest Era
Open in Telegram
Самое важное о фондовом рынке от IE https://t.me/addlist/5KbBCgNJ4HlkMzky Купить подписку https://invest-era.ru/subscriptions Сотр-во и реклама: https://t.me/Jivesandrey Вся инф не является ИИР Регистрация в Роскомнадзоре https://clck.ru/3GB4D4
Show more
Network:📈 Analytical overview of Telegram channel Invest Era
Channel Invest Era (@usamarke1) in the Russian language segment is an active participant. Currently, the community unites 60 932 subscribers, ranking 1 706 in the Economy & Finance category and 9 856 in the Russia region.
📊 Audience metrics and dynamics
Since its creation on невідомо, the project has demonstrated rapid growth, gathering an audience of 60 932 subscribers.
According to the latest data from 06 September, 2026, the channel demonstrates stable activity. Although there has been a change in the number of participants by -678 over the last 30 days and by -25 over the last 24 hours, overall reach remains high.
- Verification status: Not verified
- Engagement rate (ER): The average audience engagement rate is 10.03%. Within the first 24 hours after publication, content typically collects 4.88% reactions from the total number of subscribers.
- Post reach: On average, each post receives 6 111 views. Within the first day, a publication typically gains 2 974 views.
- Reactions and interaction: The audience actively supports content: the average number of reactions per post is 57.
- Thematic interests: Content is focused on key topics such as доходность, дивиденд, инфляция, портфель, котировка.
📝 Description and content policy
The author describes the resource as a platform for expressing subjective opinions:
“Самое важное о фондовом рынке от IE https://t.me/addlist/5KbBCgNJ4HlkMzky
Купить подписку https://invest-era.ru/subscriptions
Сотр-во и реклама: https://t.me/Jivesandrey
Вся инф не является ИИР
Регистрация в Роскомнадзоре https://clck.ru/3GB4D4”
Thanks to the high frequency of updates (latest data received on 07 September, 2026), the channel maintains relevance and a high level of publication reach. Analytics show that the audience actively interacts with content, making it an important point of influence in the Economy & Finance category.
60 932
Subscribers
-2524 hours
-2177 days
-67830 days
Data loading in progress...
Similar Channels
Tags Cloud
Incoming and Outgoing Mentions
---
---
---
---
---
---
Attracting Subscribers
September '26
September '26
+8
in 3 channels
August '26
+514
in 4 channels
Get PRO
July '26
+1 010
in 4 channels
Get PRO
June '26
+16
in 3 channels
Get PRO
May '26
+23
in 4 channels
Get PRO
April '26
+33
in 5 channels
Get PRO
March '26
+2 407
in 26 channels
Get PRO
February '26
+477
in 15 channels
Get PRO
January '26
+694
in 16 channels
Get PRO
December '25
+2 177
in 28 channels
Get PRO
November '25
+167
in 17 channels
Get PRO
October '25
+65
in 22 channels
Get PRO
September '25
+1 182
in 21 channels
Get PRO
August '25
+2 057
in 36 channels
Get PRO
July '25
+55
in 5 channels
Get PRO
June '25
+1 336
in 18 channels
Get PRO
May '25
+2 223
in 31 channels
Get PRO
April '25
+3 127
in 20 channels
Get PRO
March '25
+603
in 17 channels
Get PRO
February '25
+4 369
in 68 channels
Get PRO
January '25
+43
in 8 channels
Get PRO
December '24
+3 055
in 75 channels
Get PRO
November '24
+1 923
in 42 channels
Get PRO
October '24
+3 310
in 54 channels
Get PRO
September '24
+4 977
in 53 channels
Get PRO
August '24
+6 038
in 69 channels
Get PRO
July '24
+3 067
in 71 channels
Get PRO
June '24
+12 652
in 115 channels
Get PRO
May '24
+4 325
in 67 channels
Get PRO
April '24
+3 347
in 43 channels
Get PRO
March '24
+3 383
in 43 channels
Get PRO
February '24
+1 471
in 24 channels
Get PRO
January '24
+1 376
in 14 channels
Get PRO
December '23
+2 499
in 25 channels
Get PRO
November '23
+1 845
in 13 channels
Get PRO
October '23
+2 987
in 27 channels
Get PRO
September '23
+2 402
in 0 channels
Get PRO
August '23
+2 878
in 0 channels
Get PRO
July '23
+1 597
in 0 channels
Get PRO
June '23
+2 099
in 0 channels
Get PRO
May '23
+2 045
in 0 channels
Get PRO
April '23
+1 231
in 0 channels
Get PRO
March '23
+2 373
in 0 channels
Get PRO
February '23
+1 881
in 0 channels
Get PRO
January '23
+2 865
in 0 channels
Get PRO
December '22
+3 140
in 0 channels
Get PRO
November '22
+2 170
in 0 channels
Get PRO
October '22
+1 212
in 0 channels
Get PRO
September '22
+1 647
in 0 channels
Get PRO
August '22
+1 800
in 0 channels
Get PRO
July '22
+484
in 0 channels
Get PRO
June '22
+257
in 0 channels
Get PRO
May '22
+2 335
in 0 channels
Get PRO
April '22
+649
in 0 channels
Get PRO
March '22
+2 131
in 0 channels
Get PRO
February '22
+2 634
in 0 channels
Get PRO
January '22
+1 602
in 0 channels
Get PRO
December '21
+1 946
in 0 channels
Get PRO
November '21
+2 574
in 0 channels
Get PRO
October '21
+2 014
in 0 channels
Get PRO
September '21
+2 167
in 0 channels
Get PRO
August '21
+2 218
in 0 channels
Get PRO
July '21
+6 021
in 0 channels
Get PRO
June '21
+2 070
in 0 channels
Get PRO
May '21
+4 774
in 0 channels
Get PRO
April '21
+6 660
in 0 channels
Get PRO
March '21
+6 811
in 0 channels
Get PRO
February '21
+2 190
in 0 channels
Get PRO
January '21
+11 273
in 0 channels
Get PRO
December '20
+34 923
in 0 channels
| Date | Subscriber Growth | Mentions | Channels | |
| 07 September | +2 | |||
| 06 September | +1 | |||
| 05 September | 0 | |||
| 04 September | +1 | |||
| 03 September | 0 | |||
| 02 September | +1 | |||
| 01 September | +3 |
Channel Posts
🛢 Транснефть — впереди еще один слабый квартал
Нейтральный отчет за Q2 26:
▪️ Выручка — 379 b₽ (+6% г/г)
▪️ EBITDA — 140 b₽ (-6% г/г)
▪️ Чистая прибыль — 80 b₽ (+4% г/г)
Сохраняют стабильный однозначный темп роста. Основной драйвер — рост морского экспорта нефти во 2 квартале на фоне атак на НПЗ и сокращения ближневосточного предложения. Сдерживающий фактор — запрет экспорта нефтепродуктов и атака на порт Усть-Луга в конце марта, что повлияло на результаты второго квартала.
📉 Почему снижается маржа:
▪️ Опережающий рост расходов на персонал (+16% г/г) и себестоимости (+14% г/г).
▪️ Значительное уменьшение чистого процентного дохода (-30% г/г) на фоне отрицательного FCF и снижения ставки ЦБ.
Чистая прибыль выросла благодаря СП: росту прибыли НМТП и КТК.
Тарифы в этом году выросли достаточно слабо, и это не дает компании возможности компенсировать рост издержек. В релизе компания практически прямо это сообщает. В Q3 давление на маржу и денежные потоки продолжится, т.к. инвестпрограмма не сокращается. Новый негатив — атаки на нефтетанкеры, снижающие объемы экспорта нефти. Отгрузки в Новороссийске ниже нормы, в Усть-Луге — тоже.
☝️ Дополнительный разовый негатив для Q3 — покупка доли в Газпромбанке. За 40 b₽ выкупили 7,5% акций. На покупку потратили 1/3 кэша. Вероятно, сделка — добровольно-принудительная. У банка проблема с капиталом (норматив Н20.0 — 10%, даже хуже ВТБ). Из-за этого провели допэмиссию, в которой участвовали госкомпании. Приобретение существенно не повлияет на финпоказатели в дальнейшем, но это локальный негатив для инвесторов. Покупка непрофильных активов — традиционно плохой сигнал.
⚠️ Ждем слабый отчет за Q3. Ожидаем дивидендную доходность за 2026 год в 15–16%. Это близко к верхней границе для квазиоблигаций. Но у компании растут риски из-за ударов по инфраструктуре, сокращения кубышки, снижения ставки ЦБ и не слишком выгодной покупки доли в Газпромбанке. Эта совокупность факторов может привести к снижению дивдоходности по итогам года, что делает TRNFP не самым лучшим вариантом среди компаний с высокими дивидендами.
#акции #нефтегаз #мнение
#TRNFP
Сайт | Бот | Облигации | Era MAX
| 2 |  🤔 Что будет с курсом рубля в сентябре?
В августе наблюдали самое резкое ослабление рубля за долгое время. Доллар достиг максимума за последние 1,5 года. «Коммерсант» пишет про ряд причин ослабления:
▪️ Снижение продаж валюты экспортерами. Если в мае-июне — 8–11 b$, то в июле-августе — по 2,5 b$, очень мало.
▪️ Оферты по квазивалютным облигациям эмитентов. Из крупных — выкуп почти на 500 m$ Норникелем. Это примерно 40 b₽, и это только одна оферта. Для сравнения: плановый объем покупки Минфином валюты на месяц — 136 b₽. В самом конце месяца Роснефть выкупала юаневые облигации, объем пока неизвестен.
▪️ От себя добавим про экспорт бензина, что тоже играет в пользу ослабления рубля.
Похожая ситуация была в марте, когда Роснефть выкупила один из выпусков на 14 млрд юаней. Тогда это привело не только к росту CNYRUB, но и к временному дефициту юаней из-за повышенного спроса и росту RUSFAR CNY.
☝️ В сентябре ситуация меняется:
▪️ Ожидаемый объем оферт по квазивалютным бондам — 1,2 b$. По оценкам, это меньше летних объемов.
▪️ Сокращение в 3 раза покупок валюты Минфином.
▪️ Приток валюты от продажи нефти в июле-августе.
▪️ Под конец сентября завершается высокий сезон на топливном рынке, и с октября можно ждать снижения закупок бензина, что приведет к уменьшению спроса на валюту.
Ждем роста предложения валюты и укрепления рубля в сентябре-октябре. Рассчитываем на возврат к верхней границе боковика — 82/$. Высокие цены на нефть должны перевесить другие факторы, особенно разовые, как оферты. Ждем момент для открытия шорта по валюте.
#макро #валюта #мнение
Сайт | Бот | Облигации | Era MAX | 2 969 |
| 3 |  Очередной раунд переговоров и низкие ожидания
Этот и другие вопросы обсудили на Unity на текущей неделе:
1️⃣ Whoosh – падение котировок учитывает все проблемы?
2️⃣ Дивидендная идея в Займере
3️⃣ Первичные размещения облигаций
4️⃣ Озон Фармацевтика – фармкомпании демонстрируют сильные результаты
5️⃣ В чем риски Софтлайна?
6️⃣ Оправдан ли дисконт Базиса?
7️⃣ Стал ли Акрон оцениваться дешевле?
8️⃣ Почему падает прибыль Новабева?
9️⃣ Идея покупки облигации
🔟 Дивидендная идея в Фикс Прайсе
1️⃣1️⃣ Почему Эталон снова в убытке?
1️⃣2️⃣ Среднесрочные риски в Ленте
1️⃣3️⃣ Барьеры роста Инарктики
1️⃣4️⃣ Аренадата: что с прогнозом?
1️⃣5️⃣ Свежие рейтинговые действия в облигациях
1️⃣6️⃣ Топ лучших облигаций на сентябрь
1️⃣7️⃣ Ждем рекордных дивидендов Лукойла?
Российский спекулятивный🇷🇺
Индекс вырос благодаря геополитике – сначала заявления, снижающие вероятность мобилизации. В пятницу появились сообщения о приезде спецпосланников США, которые приехали в субботу. Портфель хуже индекса за счет крупной доли в кэше.
Российский долгосрочный🇷🇺
Портфель тоже хуже индекса за счет минимальной доли миркоинов и экспортеров, показавших наибольший рост на неделе.
📍Приобрести подписку
📍Задать вопрос
📍Автоследование Invest Era
#Дайджест | 3 542 |
| 4 |  🏭 Металлурги — началось оживление
Цены на сталь продолжают расти, и третий квартал впервые за долгое время будет сильным. Ключевые цифры:
▪️ Индекс стальных цен с конца мая вырос на 22%.
▪️ Индекс на максимумах за последние 3 года.
▪️ Основной драйвер — арматура, рост за квартал на 36%, дорожает горячий прокат.
👌 Что влияет на скачок спроса:
▪️ Ремонт поврежденных объектов после воздушных атак.
▪️ Активизация строительства защитных сооружений.
▪️ Низкие запасы у металлотрейдеров, которые не удается достаточно пополнить из-за сокращения производства в последние годы.
⚠️ Если посмотреть на график:
▪️ Растет сильнее всего самая дешевая продукция — горячий прокат или массовый сортамент: арматура, проволока.
▪️ Более дорогие и премиальные виды — холодный прокат, с покрытием — продолжают дешеветь либо рост минимальный. Их цены все еще на уровне 2023 года и далеки от максимумов.
Удары по инфраструктуре, складам, НПЗ и т.д. приводят к росту ремонтов и потребления стали, что наложилось на сниженное производство и недостаток предложения. Как итог — видим нормализацию цен после 2 лет снижения.
Ситуация, конечно, улучшит 3 квартал у металлургов по сравнению с предыдущими. У ММК, Северстали доля премиальной продукции — 40–50% продаж. Но за счет низкой базы даже частичный рост понравится рынку.
❗️ Котировки металлургов пытаются отскочить, и это обоснованно. Они действительно выглядят перепроданными на фоне восстановления цен. Основной вопрос — в сезонности. Если цены в конце осени-зимой откатятся, то металлурги не выглядят интересно. Если же удары БПЛА будут только расти, то металлурги в этом сценарии уже прошли дно. Внимательно следим за сектором: после двух лет падения он может снова представлять интерес.
#акции #металлурги #мнение
#CHMF #MAGN
Сайт | Бот | Облигации | Era MAX | 4 065 |
| 5 |  👍 Positive усиливает антивирусное направление
Компания развивает сегмент антивирусной защиты конечных устройств с прошлого года. Ключевые продукты — Max Patrol EPP, Max Patrol EDR — теперь получили сертификат ФСТЭК.
👉 Что это значит:
▪️ Для госкомпаний и операторов КИИ средства защиты нельзя внедрять, если у них нет подтверждения соответствия требованиям регулятора. ФСТЭК — пропуск на этот рынок. POSI теперь может продавать продукты перечисленным компаниям и их подрядчикам, контрагентам.
▪️ Раньше часть заказчиков хотела выбрать продукт POSI для защиты устройств от массовых атак, но не могла этого сделать: сертификат ФСТЭК был обязательным условием закупки. Сам продукт не стартует с нуля, под его защитой уже находятся более 300 тысяч устройств у 350 клиентов.
☝️ Компания уже подтверждала, что спрос на продукты есть, но ограничивается отсутствием сертификации.
Рынок защиты конечных устройств до 2031 года будет расти среднегодовым темпом 11%. Если взять B2B-сегмент, который станет основным для POSI, то тут доля Kaspersky — 50–60%, Dr.Web — 15–20%. А сам POSI планирует занять около 10%. Потеснить конкурентов можно за счет продажи сразу «коробочного» продукта EPP+EDR.
✍️ Котировки реагируют умеренным ростом. Даже 10% рынка для POSI вполне даст дополнительный драйвер для увеличения отгрузок. Ждем основного эффекта от этого направления в 2027 году, но дополнительные продажи пойдут уже в Q4. Предыдущий квартал прошел сильно, прогноз подтвержден. Котировки на локальных минимумах, и POSI — одна из топ-идей в секторе.
#акции #IT #буст
#POSI
Сайт | Бот | Облигации | Era MAX | 3 783 |
| 6 |  Открыть брокерский счёт легко.
А торговать без системы — дорого.
Сегодня открыть брокерский счёт можно за несколько минут. Поэтому всё больше людей пробуют инвестиции и трейдинг: кто-то покупает активы на долгий срок, кто-то хочет сохранить и приумножить капитал, а кто-то пробует активную торговлю.
Но сам доступ к рынку ещё не даёт понимания, как на нём действовать.
У большинства возникает одна и та же проблема: счёт открыт, деньги заведены, а понятной системы принятия решений нет. Сделки часто открываются на эмоциях, по чужим мнениям или от “красивого” уровня на графике. А результат — хаотичные входы, лишний риск и решения без понятного плана.
На бесплатном обучении ты разберёшь первый блок торговой стратегии и научишься:
— читать движение рынка и видеть ключевые зоны
— определять импульс и точный вход в сделку
— распознавать ложные уровни и рыночные ловушки
— выстраивать свою торговую стратегию и управлять рисками
Оставь заявку сейчас — участие бесплатное. Регистрация закроется через 12 часов: 👉 ссылка | 3 761 |
| 7 |  ✈️ Аэрофлот — закрытие неба реальный риск?
Нейтральный отчет за Q2 26:
▪️ Выручка — 229 b₽ (+2% г/г)
▪️ Скорр. EBITDA — 53 b₽ (+14% г/г)
▪️ Скорр. чистая прибыль — 9,3 b₽ (+21% г/г)
▪️ Пассажирооборот — 39,7 млрд пкм (+4% г/г)
Замедление роста выручки связано с:
▪️ Спадом пассажирооборота на внутренних линиях на 3%. На международных он растет, но внутренние линии — большая часть дохода.
▪️ Укреплением рубля в Q2 — влияет на международную валютную выручку.
⚠️ На EBITDA и прибыль влияют курсовые переоценки.
💸 Расходы — негативный сигнал:
▪️ Расходы на топливо +24% г/г с учетом демпфера. Провозные емкости выросли на 3%, плюс само топливо дорожает.
▪️ Расходы на обслуживание судов и пассажиров +8%. Растут аэропортовые сборы и стоимость бортового сервиса.
▪️ Расходы на персонал +16%.
▪️ Занятость кресел остается выше 90%. На внутренних линиях она вообще снизилась на фоне уменьшения спроса. Несмотря на высокий сезон, пассажиропоток упал на 5% г/г.
☝️ Итог — все расходы растут быстрее выручки. Если посмотреть на опер. прибыль до переоценок — падение в 2,5 раза г/г. Попытка переложить рост расходов в тариф может привести к еще большему снижению пассажиропотока. О существенном расширении парка речи пока нет.
Новая проблема — Зеленский заявил, что планирует «закрыть небо». Не стоит воспринимать это буквально. По сути, он говорит о том, что число дронов скоро достигнет такого уровня, что приостановка работы аэропортов станет очень частым явлением. Закрыть небо в европейской части РФ пока вряд ли возможно. Но увеличить число переносов рейсов — вполне.
Котировки логично реагируют падением на 4%, что оправдано. Не менее важно, что окончания СВО пока не видно на горизонте, а это основной драйвер роста. На этом фоне компания не выглядит привлекательно. Тем более государство в таких условиях еще и SPO планирует. Очень не вовремя.
#акции #промышленный #риски
#AFLT
Сайт | Бот | Облигации | Era MAX | 3 726 |
| 8 |  🥇 Полюс — отчет разочаровал намного сильнее, чем отмена дивидендов
Неоднозначные цифры за H1 26:
▪️ Выручка — 4,7 b$ (+27% г/г)
▪️ Чистая прибыль — 829 m$ (-59% г/г)
▪️ Реализация золота — 950 тыс. oz. (-20% г/г)
▪️ TCC — 1069 $/oz. (+64% г/г)
✅ Небольшие нотки позитива, прежде чем перейдем к слабым моментам:
▪️ Высокие цены на золото. Средняя цена на 48% выше г/г. Даже в Q3, который не попал в отчет, они выше на 25–27% г/г.
▪️ В августе началось ослабление рубля и новая волна роста цен.
▪️ В первом полугодии реализация снизилась на 20%, а добыча осталась практически неизменной. То, что не продали сейчас, продадут во втором полугодии, что позволит еще сильнее увеличить выручку.
❌ Увы, но негатива в отчете больше. Сам отчет урезали чуть ли не вдвое. Не раскрыли денежные потоки, а в статью расходов запихнули все без какой-либо детализации.
⚠️ Проблемы:
▪️ Сильный рост TCC. Основная проблема — рост НДПИ, привязанного к цене золота. Также растут ремонтные расходы в сочетании с обеднением руды на главных месторождениях.
▪️ Ухудшен прогноз по TCC. Новый гайденс — 990–1040 $/oz. (+34–41% г/г) при средней цене золота 4000 $/oz. Если золото продолжит расти, TCC будет еще выше. Повышение цены — рост НДПИ — повышение TCC.
▪️ Но это все цветочки. Основная проблема — неоперационные расходы, которые резко выросли. И компания не раскрывает, на какие цели. Основная гипотеза — расходы на благотворительность, которые были и в старых отчетах. Если компания так старательно скрывает этот аспект, то высока вероятность, что это поддержка в рамках СВО, которую не показывают иностранцам, чтобы не ухудшать санкционное положение. Это всего лишь гипотеза. Для инвестора важно, что расходы резко выросли и совершенно непонятно, разовая это история или нет.
Такой отчет является куда более критичным и разочаровывающим, нежели отмена дивидендов. Сейчас рекордные цены на золото, идет ослабление рубля, и компания может зарабатывать сверхприбыль, которую можно инвестировать в Сухой Лог вместо дивидендов. Но вместо этого мы видим расход, природа которого неизвестна.
Это «стиль Магнита» и заявка на вылет из индекса Мосбиржи. По сути, это уже в цене: котировки реагируют снижением всего на 4%, т.к. сильно грохнулись на отмене дивидендов. С таким отчетом можно с высокой вероятностью предположить выход ряда фондов из Полюса, что будет давить на котировки в ближайшие месяцы, и мы вновь не увидим реакции на ослабление рубля или рост золота.
#акции #добывающий #мнение
#PLZL
Сайт | Бот | Облигации | Era MAX | 3 748 |
| 9 |  🚀 Участие в первичном размещении
🟢🔔 Покупка ТД РКС 002Р-09
• Точка входа: 100% (Первичное размещение)
• Купон: ориентир 24% (рубль)
• Доходность: ~26,8% годовых
• Срок: 3 года
• Рейтинг: BBB от НКР
Сбор заявок по выпуску облигаций запланирован на 07 сентября, техническое размещение облигаций ― на 11 сентября 2026 года. Выпуск без оферт и амортизации. Средства с долгового рынка идут, как правило, на приобретение земельных участков, а уже финансирование строительства осуществляется за счёт средств банков под более низкую ставку. Завершена реализация проектов ЖК «Мичуринский» и «Резиденция Анаполис». Введён в эксплуатацию ЖК «Супернова» с опережением сроков на 9 месяцев. Получены разрешения на строительство и осуществлён старт продаж по 5 проектам: ЖК «Коллекция» и «ГРЭЙ» в Московской области, ЖК «Прованс» и «Притяжение» в Пензе и ЖК «ЭТОТ» в Твери.
По итогам первой половины 2026 года выручка Группы «РКС Девелопмент» увеличилась в 4,2 раза г/г до 7,1 млрд рублей. EBITDA выросла в 6,8 раза до 2,8 млрд руб. Чистая прибыль за полугодие составила 1,1 млрд против 0,7 млрд за весь 2025 год. Выпуск со стандартными и в то же время простыми и наглядными параметрами для эмитента погасится в 2029 году и будет включён в Сектор Роста Мосбиржи. Рейтинг Эмитента был повышен до уровня BBBru со стабильным прогнозом весной 2026 года по отчётности за 2025 год. Долговая нагрузка разумная для девелопмента и держится на уровне 4х к скорректированной EBITDA. Операционная прибыль хорошо покрывает полные процентные расходы. В 2025-2026 гг. были погашены без рефинанса два облигационных выпуска на 1,05 млрд руб., и ситуация с ликвидностью в компании находится на адекватном уровне.
В итоге можно рассматривать выпуск компании с долгосрочной точки зрения при условии, что сохраняется толерантность к риску в не очень высоких рейтингах.
Тем более на текущем нервном рынке, где распродажи происходят каждый день. При этом не стоит забывать про строгое ограничение долей в портфеле на одного эмитента, и «РКС Девелопмент» здесь не исключение.
Дисклеймер ⚠️
Не является ИИР. Когда мы пишем про любой выпуск — это означает, что финансовые показатели компании соответствуют рейтингу. Но ситуация может измениться всего через несколько месяцев, поэтому обязательно стоит следить за эмитентами самостоятельно. | 3 466 |
| 10 |  💳 Альфа-Банк вернёт бизнесу кэшбэк до 10 000 ₽ за эквайринг
Банк учитывает любые безналичные платежи — карты, СБП или онлайн-транзакции. Чем выше месячный оборот, тем больше кэшбэк.
☝️ Получить максимальную сумму сможет бизнес с оборотом от 150 000 ₽ в месяц. Подключиться на таких условиях можно до 6 сентября.
Сайт | Бот | Облигации | Era MAX | 4 027 |
| 11 |  🏗 GloraX — фактически лучший отчет в строительной отрасли
Посмотрев свежие цифры девелоперов, можно смело сказать, что не всем рынок жилья сейчас дает расти. Но GloraX продолжает идти против тренда и показывать рост. За первое полугодие компания отлично нарастила и выручку, и сопоставимую чистую прибыль, рентабельность высокая, покрытие эскроу тоже без вопросов, долг под контролем. Теперь обо всем по порядку.
Сильные цифры за H1 26:
▪️ Выручка — 27 b₽ (+45% г/г)
▪️ Сопоставимая EBITDA — 8,6 b₽ (+36% г/г)
▪️ Сопоставимая чистая прибыль — 1,6 b₽ (+29% г/г)
▪️ Net Debt/EBITDA — 2,9 (+0,1 пункта г/г)
▪️ Рентабельность EBITDA — 32%.
▪️ Остатки эскроу — 35,3 b₽ (+47% г/г)
В показателях включена прошлогодняя M&A-сделка — покупка Жилкапинвест. С ее учетом сопоставимая чистая прибыль -32% г/г, сопоставимая EBITDA +11% г/г. Но корректнее все-таки смотреть на основной бизнес без учета разового дохода от M&A.
🌍 Основной двигатель роста — расширение в регионы. Доля регионов в консолидированной выручке выросла с 22% до 59%, при этом абсолютный объем выручки от региональных проектов вырос в 3,8 раза, до 15,9 млрд руб. Большой вклад внесли проекты в Казани и Нижнем Новгороде.
Также отметим:
▪️ Доля коммерческих и административных расходов сохранилась на уровне 12% от выручки — компания удержала этот показатель на уровне прошлого года, несмотря на расширение географии и двукратный рост масштаба регионального бизнеса.
▪️ Снижение ставки кредитного портфеля с 13,2% до 11,8% (-1,4 п.п.) в сочетании с раскрытием эскроу позволило сохранить Net Debt/EBITDA на комфортном уровне 2,9х (ниже таргета 3,0х). Более низкая ставка по портфелю означает меньшее давление на прибыль, да и сам долг в среднем не выше, чем у коллег.
▪️ Качественное покрытие эскроу проектного долга на уровне 78%, выше среднего покрытия по отрасли, а значит, продажи у GloraX в целом идут хорошо.
▪️ Продолжают расширяться. Объем текущего строительства у GloraX на конец 1П2026 составлял 790 тыс. кв. м, но, заглядывая немного вперед за пределы полугодия, уже к августу показатель вырос до 823 тыс. кв. м, а с учетом еще одного недавнего РНС скоро составит 839 тыс. кв. м. Быстрый прирост портфеля: чем больше квадратных метров в стройке, тем выше потенциальная выручка в следующих периодах.
На данный момент это на редкость хороший отчет девелопера. Сочетание хорошего наполнения эскроу и покрытия ими долга, наличие спроса в эконом- и комфорт-сегменте в регионах позволяют запускать новые проекты, что в ближайшие годы продолжит поддерживать эскроу.
📝 Итог
Практически единственная компания в отрасли из публичных игроков, которая сохраняет рост и положительную чистую прибыль.
#акции #девелоперы #мнение
#GLRX
Сайт | Бот | Облигации | Era MAX | 3 650 |
| 12 | ❗️ Результаты портфелей в августе
Индекс снизился на 2%, с начала года на 20%. Август начался с отскока, но не не смог прервать череду неудачных месяцев. Индекс снижается каждый месяц, начиная с марта. В самом конце месяца подоспел краткосрочный позитив, связанный со встречами на саммитах ШОС и G20, но этого не хватило, чтобы закрыть август в плюс.
Наши итоги во всех сервисах:
1️⃣ Портфели Ideas:
▪️ Спекулятивный +2,6%, с начала года +28%
▪️ Долгосрочный -9%, с начала года -12%
▪️ Бонд -0,1%, с начала года +15%
2️⃣ Автоследование Т-инвестиции:
▪️ Спекулятивный (Форвард) +2,9%, с начала года +57%
▪️ Долгосрочный (Титаны) -4,6%, с начала года +2,5%
▪️ Бонд +0,5%, с начала года +12,5%
3️⃣ Автоследование Алор Брокер:
Торгов пока нет, ждем возобновления.
4️⃣ Автоследование Альфа-Инвестиции:
▪️ Спекулятивный (Форвард) +4,1% за август, с момента запуска в мае +4,7% (против снижения IMOEX на 18%)
💼 Портфели
В Т-инвестиции изменился формат расчета доходности. Теперь берется не доходность автора, а средняя цена исполнения у подписчиков. А также из доходности вычитаются все комиссии. Тем не менее у Бонд и Форвард отличные результаты. Для понимания по доходности за 12 месяцев Бонд занимает 3-е место среди облигационных стратегий и уступает двум стратегиям с более высоким риском. А форвард находится на 9-м месте по доходности среди всех стратегий.
👉 Спекулятивный портфель Ideas (Форвард Альфа, Форвард Т). Месяц начался с бурного роста, когда и был сделан основной результат, однако всего 2 дня сильного отката рынка привели к потери значимой части доходности. Вторую половину месяца придерживались консервативной стратегии с небольшим числом сделок в формате лонг сильных - шорт слабых.
👉 Долгосрочный портфель (Титаны). Основной негатив – обвал отдельных акций сильнее рынка на фоне слабых/спорных отчетов Ренессанс, Х5, Whoosh, Полюс – все они корректировались на 8-18%. Лучший ход в августе - продажа Озон, это позволило избежать более серьезной просадки. С начала года портфель опережает индекс. А в автоследе Т-инвестиции – вообще в плюсе при снижении бенчмарка на 20%.
👉 Портфель облигаций практически не изменился. Удалось вновь обогнать бенчмарк, индекс ОФЗ полной доходности снизился на 0.2%. С начала года она вырос на 3.8%, что значительно уступает стратегиям.
📋 План на сентябрь по спекулятивной стратегии (Форвард)
Поскольку мы ожидаем сложный рынок как минимум до октября, то план на ближайшие недели это комбинация шортов и лонгов. Шорт слабых акций и лонг сильных историй, которые могут дать импульс перед отчетом или другим позитивным событием.
Отметим, что основную доходность и наиболее сильный рост мы делаем на отскоке/развороте рынка. Поэтому взрывная доходность будет именно в этот период, как это было в июле и начале августа. До этого момента будет более консервативный подход. С начала года стратегия в очень солидном плюсе, и мы продолжим придерживаться того же паттерна, что давал результат. Но придется запастись терпением.
📌 Получить доступ к портфелям Ideas:
https://invest-era.ru/products/ideas-russia
📌 Подключиться к автоследованию:
https://invest-era.ru/products/avtosledovanie | 5 995 |
| 13 |  🛢 Лукойл — ставка на рекордные дивиденды
Сильный отчет за H1 26:
▪️ Выручка — 2,1 t₽ (+8% г/г)
▪️ EBITDA — 815 b₽ (+93% г/г)
▪️ Чистая прибыль — 440 b₽ (+52% г/г)
▪️ Кэш — 661 b₽ (+35% г/г)
Драйверы роста те же, что и у других нефтегазовых компаний — высокая маржа нефтепереработки и закрытие Ормузского пролива.
👉 Основной позитив по эффективности — резкое снижение общехозяйственных расходов (-70% г/г) и снижение уплаты НДПИ. Конкретики по статьям нет, сложно сказать, разовый это срез или сокращение будет и дальше.
👉 По балансу тоже все стабильно: отрицательный чистый долг и Net Debt/EBITDA -0,1. После дивидендов за 2025 год и байбека были риски сокращения кубышки, но хорошая конъюнктура в нефти и нефтепродуктах помогла нарастить OCF. Прилично срезали капекс — FCF вырос на 60% г/г, а кэш за полугодие вырос на 118 b₽. Это с учетом выплаты окончательного дивиденда за 2025 год.
☝️ Хороший результат — есть шанс выплаты мощного дивиденда. Проще всего спрогнозировать дивиденд за 9М 26. Если возьмем минимум 100% FCF по политике — это 1100 ₽. Обычно выходит 65–70% FCF — это около 700 ₽ с доходностью 15%. Окончательный дивиденд зависит от сохранения высоких цен на нефть. Если сырье останется в коридоре 85–90$, выплата может быть порядка 300 ₽. Итого за 2026 год — 1000 ₽ с доходностью 21%, что будет рекордом для компании.
Проблема в том, что дивиденд такого размера будет, по сути, разовым, и потом повторить его не удастся. Вряд ли Ормузский пролив будет закрыт и в 2027 году. Есть и негативный фактор в виде ударов по НПЗ. С точки зрения долгосрочной покупки это делает LKOH спорной идеей.
Однако среднесрочно с таким дивидендом котировки могут расти даже против рынка. Анонс обычно в октябре-ноябре. Если дивиденды объявят до открытия пролива, то идея с покупкой LKOH смотрится очень сильно.
#акции #нефтегаз #мнение
#LKOH
Сайт | Бот | Облигации | Era MAX | 4 265 |
| 14 |  🏥 МД Медикал — котировки держатся лучше рынка
Хорошие цифры за H1 26:
▪️ Выручка — 24,8 b₽ (+29% г/г)
▪️ EBITDA — 7 b₽ (+20% г/г)
▪️ Чистая прибыль — 5,3 b₽ (+5% г/г)
▪️ Кэш на балансе — 4,6 b₽ (+31% г/г)
Это последний отчет с проявлением эффекта приобретения Эксперта. Июньские M&A повлияют на выручку и прибыль уже в этом полугодии. Позитивные моменты:
▪️ Помимо M&A, открывают собственные клиники. Выручка клиник в Москве (в сегменте не было M&A) +18% г/г.
▪️ Несмотря на присоединение менее маржинальных клиник Эксперта и сильный рост расходов на персонал, маржа EBITDA снизилась незначительно — до 28%.
▪️ Стабильный рост денежных потоков. Заработали 4,5 b₽ FCF без учета инвестиций в M&A.
▪️ Расходы на M&A составили 8,2 b₽, ради этого взяли долг 6 b₽. Но Net Debt/EBITDA 0,4, что крайне мало.
▪️ Чистый долг — 6,2 b₽. С текущими денежными потоками без крупных M&A могут погасить его в ближайшие 12 месяцев.
☝️ Будет анонс дивидендов. Скорее, payout останется прежним — 60% ЧП. Примерно 43 ₽ за 1 полугодие с доходностью 3%. За год — 6–7%, но дивиденды — не основа идеи MDMG.
Основной «условный» негатив отчета — резкий рост капекса и сокращение чистого процентного дохода. Почему условный — кэш идет на инвестиции. Делают ставку на кросс-продажи, когда от приобретения больницы стоит ждать увеличения пациентопотока и в сегменте клиник. Привлекательность — в темпах роста и рентабельности, с этим все в порядке. В первую очередь оцениваем рост EBITDA в 20%.
❗️ Стоит отметить, что оценка в FWD P/E 7 смотрится высоковато на фоне рынка. Но это потому, что большинство компаний на рынке упали и многие оцениваются запредельно дешево. При нормализации рынка ожидаем возвращения MDMG к зимним максимумам, компания сохраняет позитивную траекторию развития.
#акции #здравоохранение
#MDMG
Сайт | Бот | Облигации | Era MAX | 4 152 |
| 15 |  Продолжится ли ослабление рубля?
Этот и другие вопросы обсудили на Unity на текущей неделе:
1️⃣ НОВАТЭК и проблема сбыта на Восток
2️⃣ M&A Glorax – попытка поднять котировки?
3️⃣ Первичные размещения облигаций
4️⃣ Убыток Ренессанса
5️⃣ Фокус на дивиденды Европлана
6️⃣ Выход из кризиса Норникеля
7️⃣ Прогресс и перспективы Русала
8️⃣ Вероятность спецдивиденда ОКЕЙ
9️⃣ Идея покупки облигации
🔟 Есть ли идея в котировках Эн+?
1️⃣1️⃣ Повышение риска в Банке Санкт-Петербург
1️⃣2️⃣ Вебинар: ожидания по рублю, нефти, золоту и IMOEX
1️⃣3️⃣ Астра растет за счет M&A
1️⃣4️⃣ Успешное замещение выпадающих доходов Мосбиржи
1️⃣5️⃣ Потенциальные дивиденды Сбера
1️⃣6️⃣ Свежие рейтинговые действия в облигациях
1️⃣7️⃣ Ожидания по Ozon на фоне ударов
Российский спекулятивный🇷🇺
Индекс вторую неделю в боковике. Портфель лучше индекса за счет минимума позиций и продолжения роста ОКЕЙ.
Российский долгосрочный🇷🇺
Портфель хуже индекса за счет отдельных позиций (Х5, Ренессанс, Лента, Яндекс).
📍Приобрести подписку
📍Задать вопрос
📍Автоследование Invest Era
#Дайджест | 7 702 |
| 16 |  💬 Ответы на вопросы подписчиков 21.08-28.08 💬
❓Вопрос
Кто из девелоперов будет испытывать наибольшие трудности с обслуживанием долга — Апри, Эталон, Тальвен?
🗣 Ответ
Нет однозначного ответа. Поясню: по уровню долговой нагрузки хуже ситуация у Эталона и Тальвена, а лучше у АПРИ.
Однако у Эталона возможна помощь мамы-Системы и наиболее лайтовая нагрузка в 2026 году, когда вообще нет значимых облигационных погашений. Менеджмент понимает проблему долга и отдаёт её решению первостепенное значение.
У Тальвена весь долг банковский и всего один выпуск облигаций с call-офертой через 1,5 года. Если там и будут проблемы, то не с облигационной стороны. Специфика проектов такова, что всего один достроенный дом кардинально меняет фин. состояние эмитента.
АПРИ на первый взгляд (по отчётности) выглядит лучше всех: и долговые метрики, и покрытие процентов лучше. Однако у компании 14 выпусков в обращении на 16 млрд руб. По 4-м выпускам погашение или оферта в текущем году. Да, суммы сравнительно небольшие — в районе 2 млрд руб., но эти деньги нужно выдернуть из оборота.
При этом для всех вышеперечисленных эмитентов рефинанс на рынке сейчас де-факто закрыт, ибо все выпуски торгуются под номиналом. В такой ситуации либо нужно выходить с купоном выше рынка и окончательно добить стаканы на вторичке, либо ждать нормализации котировок. Все эмитенты проблемные и все ВДО. Собственно, текущие уровни доходностей это отражают.
❓Вопрос
Как вы относитесь к флоатерам Системы? У меня нет флоатеров — хотел добавить для диверсификации.
🗣 Ответ
Вполне позитивно.
29-й сейчас самый доходный у Системы.
❓Вопрос
В портфеле есть бонды ЮГК в USD, как думаете, после продажи компании её рейтинг улучшится, можно ли сейчас покупать?
🗣 Ответ
Я не думаю, что рейтинг улучшится, ибо он сейчас AA. Более того, я думаю, что рейтинг снизится минимум на ступень, и котировки сейчас примерно справедливо торгуются на уровне A+ или AA-.
В обращении всего два коротких валютных бонда, и я не очень понимаю логику в докупке по номиналу сейчас. Есть ЭН+, Акрон, Русал с очень близкими YTM. Зачем нужна неопределённость в ЮГК?
❓Вопрос
Взял в маржу по номиналу юаневые облигации, сейчас они медленно сползают вниз. Как считаете, стоит ли их сейчас продать или имеет смысл подождать отскока?
🗣 Ответ
Здесь надо понимать, зачем вы их покупали: спекулятивно или держать.
Если держать, то тело не особо важно при нормальном эмитенте. Если спекулятивно, то надо смотреть курс на момент покупки и сейчас. Может так статься, что по телу бумага в минусе, а в деньгах в плюсе. И НКД надо учесть.
Я сам держу 36 ОФЗ в плечо и пока не дёргаюсь. Во-первых, плечо небольшое. Во-вторых, позиция нужна как хедж от более сильного роста валюты и для ликвидности портфеля. В-третьих, не думаю, что Русфар юаневый надолго останется высоким.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 100% или в 2 раза обгоняет индекс RGBI за 3 года. Также есть автоследование в Т-банке, которое показывают доходность выше большинства облигационных фондов.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы | 4 555 |
| 17 |  ❤️Инвестиции в термальные курорты — от 1 000 ₽
Termoland — крупнейшая в России сеть городских термальных курортов. 17 действующих комплексов, 3,3 млн посещений за прошлый год, среднемесячная выручка сети больше 573 млн ₽.
Компания привлекает частные инвестиции через ЦФА:
⏩ порог входа — от 1 000 ₽
⏩ выплаты дохода — ежемесячно
⏩ срок — 12 месяцев
⏩ без статуса квалифицированного инвестора, через приложение Альфа-Банка
За плечами — несколько выпусков, 4 из них полностью погашены, выплаты по графику. Инвесторов уже больше 10 000.
О новых выпусках и лучших условиях подписчики канала узнают первыми 🔝
https://t.me/+E5Ir-SnzO_BmNjVi
Реклама: (ооо УК "Термолэнд" erid: 2Vtzqxi1UEv)
ЦФА не являются банковским вкладом, не застрахованы АСВ. Для неквалифицированных инвесторов действуют законодательные лимиты на покупку ЦФА (базовый — 600 тыс. ₽; итоговое значение отображается при оформлении заявки). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. | 3 707 |
| 18 |  🛢 Татнефть — помогает высокая доля переработки
Неплохой отчет за H1 26:
▪️ Выручка — 882 b₽ (+16% г/г)
▪️ EBITDA — 259 b₽ (+80% г/г)
▪️ Чистая прибыль — 165 b₽ (х3 г/г)
В 1 квартале продали шинный бизнес. В показателях сравнение г/г идет уже без его учета. Что по сегментам:
▪️ Выручка от продажи нефти +27% г/г. Основной драйвер — рост цен. По объемам добычи данных нет. Скорее, немного увеличили добычу в рамках квот ОПЕК+. Собирались это сделать, технологическая возможность есть. Сегмент — 1/3 общей выручки.
▪️ Выручка от продажи нефтепродуктов +12% г/г. Здесь тоже рост цен, но есть барьеры: запрет экспорта и июньская крупная атака на НПЗ. Сегмент — 2/3 выручки.
На динамику прибыли влияет операционный рычаг, здесь отметим:
▪️ Переработка — основной источник прибыли, это 2/3 доналоговой прибыли компании. Прибыль сегмента х3 г/г — помогли увеличение возвратного акциза на топливо и рост цен.
▪️ Сохраняется отрицательный чистый долг. Net Debt/LTM EBITDA около -0,3.
👌 Если убрать налоговую поддержку нефтяников за счет акциза, то операционная прибыль Татнефти выросла не в 2 раза г/г, а на 25% г/г. Это тоже сильный результат благодаря большой доле маржинальной переработки. Полностью обеспечены собственной нефтью для переработки. Учитывая сохраняющиеся высокие цены на нефть и нефтепродукты, ослабление рубля, ожидаем сильным и 2 полугодие. Августовские удары по НПЗ — сдержанный негатив.
☝️ Можно рассчитывать на сохранение дивидендов в 50% ЧП. Это около 75 ₽ с доходностью 14%. Чем дольше будет закрыт Ормузский пролив, тем выше будут дивиденды. Можем увидеть и 17–18%.
Одна из лучших компаний в секторе, да и по FWD P/E 3,5 стала дешевле других нефтяников. Компания уже гарантированно получит возможность выплатить высокие дивиденды, что будет поддерживать котировки и не даст им сильно просесть на слабом рынке. Основной риск — открытие Ормуза и снижение цен на нефть, а также новые атаки на НПЗ. В отрасли бы делали ставку на Лукойл, где потенциальные дивиденды могут оказаться еще более высокими.
#акции #добывающий #мнение
#TATN
Сайт | Бот | Облигации | Era MAX | 5 160 |
| 19 |  🏦 МТС Банк — коррекция ОФЗ оказала сдержанный эффект
Сильные цифры за Q2 26:
▪️ Чистый процентный доход (после вычета резервов) — 8,2 b₽ (+64% г/г)
▪️ Чистый комиссионный доход — 5,9 b₽ (+22% г/г)
▪️ Чистая прибыль — 4,7 b₽ (+90% г/г)
▪️ NIM — 8,5% (+2,1 п.п. г/г)
▪️ COR — 6,7% (+1,2 п.п. г/г)
▪️ NPL 90+ — 8,7% (-4,4 п.п. г/г)
Основной драйвер — рост клиентской базы благодаря МТС. Активные клиенты +81% г/г. Пространство для роста есть: лишь 2/3 абонентов МТС пользуются финтех-услугами МТС Банка. Позитив от этого — рост транзакций на 40% и оборота по дебетовым картам на 18%.
💳 Кредиты:
▪️ 35% портфеля — кредитные карты. Объем выдач всего +3% г/г. Единственный выросший сегмент. Выдачи ипотеки -8%, остальных потребительских кредитов -20%. Продолжают сдержанный подход и сокращают риск.
▪️ Зато выдачи юрлицам +26% г/г. Их доля невелика — 18%, но риск ниже. В сочетании с другими стандартными для банков маневрами (медленное снижение ставок по кредитам, опережающее удешевление фондирования) видим заметный рост NIM. По NIM лучше только Т-Тех.
▪️ Сдерживание розничного кредитования — снижение NPL. Просрочка обеспечена резервом на 111%.
👍 По достаточности капитала все хорошо: норматив Н1.0 — 12,5% при минимуме 9,5%. По пакету ОФЗ результат тоже лучше ожиданий: убыток от переоценки всего 1,5 b₽. Мы ожидали более сильного снижения.
Банк подошел к наращиванию ROE и NIM с другой стороны. Кроме стандартного удешевления фондирования, это фокус на комиссионных услугах и масштабировании daily-сервисов. И уже оттуда клиенты перетекают в кредитные карты. С FWD P/B 0,3 оценивается на уровне ВТБ. Негатив от коррекции рынка долга — бумажный, да и прибыль, несмотря на это, нарастили очень прилично. Пока банк идет по хорошей траектории, несмотря на проблемы с ОФЗ на балансе.
По дивдоходности 11% уступает лидерам сектора. Payout выше 25% поднимать пока не собираются. Но с таким темпом роста ЧП скоро догонят компании из отрасли (ДОМ РФ, СБЕР). Основная идея в МТС Банке — быстрый рост ЧП за счет низкой базы, рост ROE и переоценка (сейчас рынок оценивает банк аномально дешево) и, как итог, рост дивдоходности. Рынок полностью игнорирует успехи компании на фоне общей слабости. Полагаем, что значительная переоценка произойдет летом 2027 года перед выплатой дивидендов.
#акции #финансы #мнение
#MBNK
Сайт | Бот | Облигации | Era MAX | 5 254 |
| 20 |  💻 В2В-РТС — дивдоходность в 17%
Неплохой отчет за Q2 26:
▪️ Выручка — 2,7 b₽ (+8% г/г)
▪️ Скорр. EBITDA — 1,5 b₽ (+15% г/г)
▪️ Чистая прибыль — 971 m₽ (+2% г/г)
В сравнении с Q1 есть замедление темпа роста выручки, но EBITDA по-прежнему растет двузначным темпом. Основное влияние на замедление выручки оказало снижение дохода от управления активами из-за переоценки облигаций. В услугах — рост выручки на 14% г/г.
🚀 Работают прежние драйверы:
▪️ Госзаказ и рост количества процедур от крупнейших заказчиков. Доля госзакупок — 54% выручки.
▪️ Расширение функционала, способствующее упрощению клиентского пути.
▪️ Опережающий рост коммерческих закупок. Выручка +25% г/г (в госзакупках +15% г/г), количество процедур +35% г/г. Более медленный рост выручки в сравнении с динамикой процедур — из-за уменьшения среднего объема торгов в рамках одной процедуры.
▪️ Усиление региональных продаж и продолжающийся переход малых закупок в электронный формат.
▪️ Рост активности старых клиентов — больше номенклатур и, как результат, больше закупок.
▪️ Повышение тарифов. Не приводит к ухудшению трафика. Активные заказчики — без изменения г/г, количество активных поставщиков +5% г/г.
▪️ Отрицательный чистый долг — -2,1 b₽. Долг отсутствует.
☝️ Слабый рост чистой прибыли — из-за разовых расходов на апрельское IPO.
👌 Сохранили прогноз на 2026 год, ориентируются на верхнюю границу диапазона:
▪️ Выручка — 10,7 b₽. Есть возможность перевыполнить прогноз.
▪️ Маржа EBITDA — 49%. Тоже, скорее, перевыполнят. По итогам H1 была 53%.
▪️ Payout дивидендов — более 85% ЧП. Дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев — 17–18%.
По FWD EV/EBITDA 3,2 сопоставимо с Базисом, один из самых дешевых в IT. Также это одна из немногих компаний рынка, сохраняющих стабильный двузначный рост, несмотря на стагнацию экономики и тем более слабую активность малого бизнеса. BTBR — хороший дивидендный вариант с возможностью получения возврата «прямо сейчас» благодаря ежеквартальным выплатам.
#акции #IT #мнение
#BTBR
Сайт | Бот | Облигации | Era MAX | 5 226 |
