Глобальный контекст

🇨🇳🇨🇳🇨🇳 Китай: проект положения о надзоре за фондами прямых инвестиций Китайская комиссия по регулированию рынка ценных бумаг (CSRC) опубликовала в порядке консультаций проект положения «О надзоре за привлечением средств фондами прямых инвестиций», разработанный в соответствии с законом «О фондах прямых инвестиций» и другими законами и нормативными актами КНР. В пояснительной записке к проекту документа отмечено, что система квалифицированных инвесторов является основой системы регулирования и философии фондов прямых инвестиций, а этап привлечения средств — ключевым звеном в эффективном контроле доступа квалифицированных инвесторов. Документ состоит из семи глав и сорока пяти статей, основное содержание которых включает уточнение основного принципа «продавцы выполняют свои обязанности, а покупатели несут собственные риски», уточнение методов привлечения средств и детальное описание запрещенных действий. В проекте уточняются критерии идентификации квалифицированных инвесторов: размер активов, уровень дохода и инвестиционный опыт. Документ регламентирует процесс привлечения средств, усиливает раскрытие рисков и содержит положения о механизме обеспечения безопасности привлеченных средств, требования к спецсчетам для расчетов, а также жесткие нормативы для систем внутреннего контроля.   О сроке окончания публичных консультаций не сообщается.

Регулятор, в частности ФРС, должен публиковать два вида отчетов, для людей и для машин. С таким предложением к мировым центробанкам обратился известный экономист из Принстонского университета Маркус Бруннермайер (Marcus Brunnermeier) в своем докладе «Искусственный интеллект и дивный новый мир в финансах». Идея проста: ИИ может предсказывать, по сообщениям регулятора, изменения учетной ставки (например), задолго до того, как это будет объявлено явно и понято людьми. Наши студенты даже делали диплом в эту сторону про ЦБ и это слабо, но работало. Современные финансовые рынки стремительно роботизируются. ИИ-агенты и большие языковые модели (LLM) мгновенно считывают и анализируют заявления ФРС («Fedspeak»), выявляя скрытые намерения регулятора по изменению процентных ставок. Это создает новые риски для мировой экономики: • Асимметрия понимания: ИИ способен выявлять в текстах регулятора паттерны и взаимосвязи, которые недоступны человеческому разуму, и использовать это для мгновенных спекуляций. • Предсказуемость политики: Если ИИ-модели научатся со 100%-й точностью просчитывать действия ФРС наперед, это лишит центробанк стратегического маневра и возможности управлять рыночными ожиданиями. • Риск рыночных обвалов: Одновременная реакция тысяч алгоритмов на одно и то же слово в отчете может спровоцировать мгновенные скоординированные распродажи и хаос на биржах. Что предложил экономист? Чтобы вернуть центробанкам контроль над ситуацией, Бруннермайер предложил разделить коммуникацию на два канала: Для ИИ-агентов: Публиковать сухие, стандартизированные массивы данных в машиночитаемом формате. Для людей: Проводить традиционные пресс-конференции и выпускать пресс-релизы с элементами намеренной человеческой непредсказуемости. По мнению профессора, центробанкам нужно научиться говорить более «запутанно» для алгоритмов, чтобы роботы не могли манипулировать рынком до того, как информацию осмыслят люди.

🇬🇧🇬🇧🇬🇧 Банк Англии: создание условий для применения моделей ИИ в киберзащите Банк Англии опубликовал аналитическую записку о применении концепции «агентный харнесс» (harness) к передовым моделям искусственного интеллекта в киберзащите. Термин возник в начале 2026 года и означает программную инфраструктуру вокруг модели ИИ. В контексте мер кибербезопасности ИИ требует подготовки по шести ключевым направлениям: 1. Инфраструктура. Доступ к мощной модели ИИ не гарантирует создания эффективных средств киберзащиты. Важно учитывать архитектуру вокруг модели, включая организацию и взаимосвязь инструментов, рабочих процессов и средств управления. В киберзащите инфраструктура помогает преобразовать возможности модели в результаты, которые можно анализировать, проверять и использовать на практике. Инфраструктура может определять, какие данные получает модель, какие задачи она выполняет, как проверяются результаты и как результаты передаются отделу кибербезопасности и IT-специалистам. 2. Сочетание внутренних, внешних и открытых компонентов. Опыт сканирования уязвимостей с поддержкой ИИ показал преимущества агентов ИИ, ориентированных на различные типы уязвимостей. Подходы могут комбинировать агентов, рабочие процессы, специфичные для каждой модели, или механизмы для сравнения результатов. Выбор инструментария может влиять не только на технические характеристики, но и на сложность интеграции ИИ в существующие процессы кибербезопасности и операционные модели. 3. Оркестрация ИИ (процесс координации, маршрутизации и управления несколькими моделями). Одной из проблем является избегание зависимости от одной технологии, поставщика или подхода. Уровни оркестрации могут обеспечить координацию нескольких инструментов, маршрутизацию к специализированным инструментам или моделям и снижение зависимости от одной модели или поставщика. Модульная архитектура поможет сравнивать возможности, улучшать соотношение сигнал/шум, поддерживать взаимозаменяемость инструментов и сохранять гибкость по мере развития передовых моделей и применения новых технологий. 4. Разработка контекста при управлении конфиденциальностью информации. Одной из практических проблем при применении передовых моделей ИИ в киберзащите является ограничение доступа к данным и программному обеспечению. Прямое развертывание в производственных сетях считается более рискованным, особенно если механизмы киберзащиты отсутствуют или модель взаимодействует с работающими системами. В таких случаях для интеграции ИИ используют изолированные среды или симуляции. 5. Встраивание средств контроля в операционную среду. Ограничения на уровне модели или платформы могут быть лишь частью системы управления, при этом дополнительные средства контроля применяются через саму систему, права доступа пользователей и операционную среду. 6. Проектирование с учетом проверки, устранения и масштабирования. Выявление потенциальных уязвимостей — лишь часть задачи. Организации также должны иметь возможность сортировать и проверять данные, расставлять приоритеты и устранять ошибки, не перегружая при этом отделы IT и кибербезопасности. Ложные срабатывания, устранение ошибок, усилия по сверке данных и ограниченные ресурсы IТ-департамента могут существенно осложнять работу по мере развития сценариев использования. В заключение Банк Англии подчеркивает, что масштабирование использования передовых моделей ИИ зависит от человеческого фактора, налаженных процессов и оперативного устранения уязвимостей, а не только от самих возможностей ИИ. Статья представляет собой пилотную публикацию в рамках организованного Банком Англии в июле 2026 года Форума по обмену информацией о передовых технологиях искусственного интеллекта (Frontier AI Information Sharing Forum, FAISF). Регулятор подчеркивает, что статьи предназначены в первую очередь для специалистов по кибербезопасности и искусственному интеллекту в финансовом секторе и не являются отражением надзорной позиции центрального банка.

🗣Центробанкам предложили говорить с машинами отдельно от людей В будущем центральным банкам, возможно, придется проводить две пресс-конференции: одну для людей, другую - для машин. Иначе ИИ-агенты, способные мгновенно анализировать заявления регуляторов и проводить сделки, могут лишить людей возможности вовремя реагировать на изменения денежно-кредитной политики. Такой сценарий на симпозиуме в Джексон-Хоуле в минувшие выходные представил экономист Принстонского университета Маркус Бруннермайер, пишет Reuters. По его мнению, центробанки могли бы объяснять свою политику людям, а машинам предоставлять структурированные данные для обучения и анализа. ИИ-агентов при этом можно рассматривать как самостоятельных инфлюенсеров, способных воздействовать на решения участников рынка, считает экономист. Бруннермайер описал и другие антиутопические сценарии. Например, центробанкам, десятилетиями стремившимся к прозрачности, придется намеренно выражаться туманно и действовать непредсказуемо, чтобы алгоритмы не могли использовать их решения для получения прибыли. Другой вариант предусматривает прямое вмешательство регуляторов в кредитные рынки и увеличение балансов центробанков для защиты от манипуляций со стороны ИИ. В понедельгик, 31 августа, управляющий Банком Англии и председатель Совета по финансовой стабильности Эндрю Бейли направил письмо министрам финансов и главам центробанков G20. В нем он назвал влияние передовых моделей ИИ на киберриски «наиболее срочной проблемой» для финансовой системы. Фото: VesnaArt / Shutterstock ❤️ Читайте подробнее на сайте Frank Media в Telegram | MAX | Рассылка

🌏 🏛 Глава СФС предупреждает G20 о рисках передовых моделей ИИ Председатель Совета по финансовой стабильности (СФС) Эндрю Бейли обратился к министрам финансов и главам центральных банков стран G20 с предупреждением о рисках, связанных с передовыми моделями искусственного интеллекта (ИИ). «Конфликт [на Ближнем Востоке] усугубил инфляционное давление <...>, уязвимость финансовой системы остается высокой. Процентные ставки выросли с начала конфликта, поэтому стоимость финансирования продолжает расти, а оценка рискованных активов остается высокой», — говорится в обращении. Председатель СФС предупреждает, что рынки остаются уязвимыми для «неконтролируемой коррекции», которая может распространиться по всему миру, учитывая уязвимость рынков суверенного долга и частного кредитования (включая уровень взаимосвязи с другими частями финансовой системы, дисбаланс ликвидности и непрозрачность), а также завышенные оценки активов — в особенности инвестиций, связанных с искусственным интеллектом. В письме также выражается обеспокоенность по поводу участившегося использования биржевых фондов с кредитным плечом (ETF) и коррелированных моментум-стратегий (correlated momentum-driven strategies), в том числе розничными инвесторами. В сочетании с высокими оценками, рыночной концентрацией и оптимизмом в отношении ИИ это может усилить рыночную коррекцию, подчеркивает глава СФС. Ситуация с рисками еще больше осложняется появлением передовых моделей ИИ. «Глобальная финансовая система крайне взаимосвязана, и киберугрозы могут распространяться по юрисдикциям через общих поставщиков технологий, общую инфраструктуру и трансграничную финансовую деятельность. Различия в правовых рамках, кибервозможностях, устойчивости и способности к восстановлению в разных юрисдикциях могут иметь последствия, выходящие далеко за пределы юрисдикции, в которой произошел инцидент», — отмечает Эндрю Бейли. Председатель СФС рекомендует юрисдикциям «двадцатки» предпринять меры поддержки безопасного и ответственного выпуска и внедрения моделей ИИ. Финансовым организациям необходимо иметь надежные сценарии реагирования и восстановления деятельности, а также проверять устойчивость критически важных сторонних поставщиков технологий и услуг. Обращение главы СФС опубликовано в преддверии встречи министров финансов и глав центральных банков стран G20 в городе Эшвилл (США, штат Северная Каролина).

✅ Работа в рамках дорожной карты проекта Appia, опубликованной в марте т.г., нацелена на обеспечение совместимости активов и выработку стандартов, создание инфраструктуры для токенизированной CBDC, а также на подготовку правовой и нормативной базы экосистемы. Создание плана интегрированной токенизированной финансовой экосистемы должно завершиться к 2028 году.

🇪🇺🇪🇺🇪🇺 ЕЦБ: перспективы токенизированного финансового рынка в Европе Пьеро Чиполлоне, член правления Европейского центрального банка (ЕЦБ), выступил на симпозиуме Бундесбанка – центрального банка Германии – во Франкфурте-на-Майне с докладом о перспективах токенизированного финансового рынка. Мы публикуем ключевые тезисы его выступления. 📈 Во всем мире объем токенизированных традиционных активов, зарегистрированных в публичных блокчейнах, увеличился примерно в пять раз в период с марта 2025 года по март 2026 года. Преимущество токенизации и технологии распределенного реестра (DLT) заключается не просто в ускорении существующих процессов, а в упрощении самой архитектуры финансов. Это особенно актуально в Европе, где рынки капитала остаются глубоко фрагментированными. 📊 В настоящее время в ЕС насчитывается 31 центральный депозитарий ценных бумаг (ЦДЦБ), 14 центральных контрагентов (ЦКК) и 323 торговые площадки. Ценные бумаги по-прежнему преимущественно хранятся и рассчитываются в местных ЦДЦБ. В 2023 году более 95% транзакций были рассчитаны между сторонами в одном и том же ЦДЦБ. 💶 ЕЦБ предлагает расчеты по транзакциям DLT в цифровой валюте центрального банка (CBDC), обеспечивая безопасный актив и денежный якорь, на котором может развиваться токенизированное финансирование, преследуя цель создания интегрированной, конкурентоспособной и инновационной европейской платежной экосистемы. При этом необходимо избегать трех рисков. ⚠️ Первый риск — фрагментация. Несовместимые сети могут разделить активы, ликвидность и участников на отдельные экосистемы. Это приведет к рассеиванию активности по обособленным платформам, фрагментируя ликвидность. Второй риск — потеря денежного якоря. Без доступа к CBDC токенизированные рынки могут стать зависимыми от частных расчетных активов, которые несут кредитные и ликвидные риски и не обладают такой же эластичностью масштабирования. Третий риск — внешняя зависимость. Европа может стать зависимой от инфраструктуры, технологий, механизмов управления или расчетных активов, контролируемых за пределами Европы. ❇️ Токенизированная экосистема должна обладать пятью возможностями: - совместимость систем; - обращаемость активов и окончательность расчетов; - перенос свойств, прав и истории активов при перемещении между платформами; - контролируемость активов; - программируемость активов (технология блокчейн присваивает активу «логическое поведение» через смарт-контракты) для развития автоматизации в безопасной, юридически обоснованной и управляемой среде. ⚙️ Условия, необходимые для создания токенизированной финансовой экосистемы: 1️⃣ Взаимодействие между платформами DLT на основе общих стандартов и правил. Это позволит инвесторам получить доступ к подавляющему большинству токенизированных активов и услуг, присоединившись всего к одной или нескольким сетям DLT.  Активы должны означать одно и то же в обоих реестрах, права должны оставаться подлежащими исполнению, правила, установленные эмитентами, должны по-прежнему применяться, необходимо обеспечить юридическую и операционную окончательность расчетов. 2️⃣ Государственно-частное сотрудничество для координации внедрения DLT. Государственный сектор обеспечит денежный якорь и создать благоприятную европейскую нормативно-правовую базу. Рынок должен обеспечить активы, услуги и инновации. 3️⃣ Правовая база, соответствующая технологическим амбициям. Необходима прозрачность и гармонизация в отношении правового статуса токенизированных активов, прав собственности, окончательности расчетов, хранения, обслуживания активов и возможности принудительного исполнения смарт-контрактов.   ✅ ЕЦБ намерен развивать сервис Pontes, обеспечивающий доступ к CBDC для расчетов по токенизированным транзакциям, увеличив время работы до 22,5 рабочих дней в месяц c расчетами в DLT Евросистемы. К середине 2028 года ЕЦБ планирует внедрить круглосуточный сервис, повысить программируемость и отказоустойчивость, а также добавить возможность работы с несколькими валютами.

🇬🇧🇬🇧🇬🇧 Опрос FCA: молодые инвесторы доверяют ИИ больше, чем СМИ или инфлюенсерам Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) опубликовало результаты опроса 666 инвесторов в возрасте от 18 до 40 лет. Согласно данным FCA, четыре из пяти инвесторов использовали ИИ для помощи в инвестировании, и около двух третей сообщают, что поступают так время от времени или регулярно. 56% молодых инвесторов доверяют инструментам ИИ больше, чем телевидению и радио (47%), прессе (46%) или инфлюенсерам в социальных сетях (29%). Исследование FCA также показало, что инвесторы могут неправильно понимать уровень защиты, если они полагаются на ИИ для поддержки своих инвестиционных решений: - почти половина (44%) респондентов ошибочно полагают, что финансовая информация, генерируемая ИИ, регулируется; - 38% считают допустимым принимать инвестиционные решения, основываясь исключительно на результатах работы ИИ; - 32% ошибочно полагают, что получат компенсацию от Государственного агентства по компенсированию в сфере финансовых услуг (Financial Services Compensation Scheme, FSCS) или Службы финансового омбудсмена, если рекомендации ИИ окажутся неверными; - почти три четверти (73%) знают, что ИИ может предоставлять неточную информацию, 86% понимают необходимость проверки источников, на которые ссылается ИИ. FCA напоминает, что чат-боты общего назначения на основе ИИ не подлежат регулированию, и предлагает пять советов по безопасному использованию ИИ в управлении розничными инвестициями: - ИИ может влиять на ваши решения, но последнее слово должно остаться за вами; - проверяйте источники: спросите ИИ, откуда он получил информацию, а затем проверьте ее самостоятельно; - помните, что страховки нет: в отличие от регулируемых финансовых консультаций, советы чат-бота не содержат гарантии от убытков; - прошлые результаты не являются гарантией будущих доходов: ИИ может предоставить только исторические данные, а не предсказать, как будут работать ваши инвестиции; - помните о долгосрочной перспективе: инвестирование — не схема быстрого обогащения.

🌎 «Устойчивость невозможно обеспечить за счет изоляции друг от друга»   Повестка устойчивого развития формировалась как проект международного сотрудничества, однако сегодня ей приходится приспосабливаться к происходящему во всем мире росту военных расходов, протекционизма и стремлению многих государств к автономии.   О том, почему снижение углеродного следа армий не разрешает противоречия между войной и устойчивостью и где искать новый баланс между национальной безопасностью разных стран и управлением глобальными рисками, рассказывает Леонид Грязнов из компании «Горизонт-Холдинг».   🔗 Коммерсант

🇮🇳🇮🇳🇮🇳 SEBI запускает портал для оповещения о киберугрозах Комиссия по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) запустила портал Cyber ​​Suraksha (https://cybersuraksha-ai.sebi.gov.in/), который представляет собой центр обмена знаниями в области кибербезопасности, предупреждениями об уязвимостях, мерами политики и уроками, извлеченными из кибер-инцидентов. Через этот портал участники рынка могут напрямую получать доступ к последним циркулярам по кибербезопасности, предупреждениям об уязвимостях и анализу инцидентов. В августе 2024 года регулятор представил Рамочную программу кибербезопасности и киберустойчивости (CSSRF),  построенную на пяти целях киберустойчивости — предвидение, противостояние, сдерживание, восстановление и развитие. В середине августа т.г. председатель SEBI Тухин Канта Пандей объявил о запуске обновленного портала отчетности об инцидентах. Он отметил, что киберугрозы выходят за рамки организационных, регуляторных и национальных границ, а это означает, что атака, затрагивающая одно учреждение, может распространиться через поставщиков, технологические платформы и третьих лиц, поэтому киберустойчивость необходимо укреплять в рамках всей финансовой экосистемы, а не рассматривать исключительно как зону ответственности отдельной организации. Обновленный портал отчетности об инцидентах соответствует формату обмена информацией об инцидентах (FIRE) Совета по финансовой стабильности (СФС), который направлен на повышение согласованности в отчетности об инцидентах и ​​гармонизацию трансграничного обмена данными.   По информации Национального центра реагирования на инциденты информационной безопасности (CERT-In) при Министерстве коммуникаций и информационных технологий Индии, число инцидентов в сфере кибербезопасности выросло с 2 млн в 2024 году до 2,9 млн в 2025 году.   https://www.sebi.gov.in/media-and-notifications/press-releases/aug-2026/launch-of-cyber-suraksha-portal_103930.html https://www.sarkaritel.com/sebi-cyber-suraksha-incident-reporting-portals/

🌟 В США с начала года закрылся пятый банк Филадельфийский Tioga-Franklin Savings Bank стал пятым банком, закрывшимся в США с начала 2026 года, следует из данных Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC). Власти Пенсильвании 21 августа взяли банк под контроль, сославшись на его небезопасное и неустойчивое финансовое состояние, и назначили FDIC конкурсным управляющим. По состоянию на 30 июня активы кредитной организации составляли $68 млн, а депозиты — $67 млн. FDIC оценила потери Фонда страхования депозитов в $5,5 млн. Ранее в этом году закрылись еще четыре небольших банка, тогда как в 2024 и 2025 годах в США было зафиксировано по два банкротства. Одновременно создание новых банков в США ускорилось до максимума почти за 20 лет. За первые 19 месяцев второго срока Дональда Трампа Управление контролера денежного обращения США (OCC) одобрило 22 заявки на банковские лицензии - больше, чем за предыдущие пять лет вместе взятые, пишет Bloomberg. С начала 2025 года регулятор получил около 40 заявок, примерно столько же, сколько за предыдущие 13 лет. Рост связан со снижением регуляторных барьеров и интеграцией цифровых активов в банковскую систему: среди получивших разрешение или предварительное одобрение компаний оказались Circle, Coinbase, Nu Holdings и связанная с семьей Трампа World Liberty Financial. ❤️ Читайте подробнее на сайте Frank Media в Telegram | MAX | Рассылка

🇦🇺🇦🇺🇦🇺 Австралия: регулятор требует предоставления Director ID Комиссия по ценным бумагам и инвестициям Австралии (ASIC) выпустила уведомление о том, что с 1 июля 2027 г., согласно поправкам в Закон о корпорациях 2001 г., компании обязаны предоставлять регулятору 15-значные идентификационные номера директоров (Director ID). Идентификационный номер директора, который присваивает Австралийская служба регистрации предприятий (ABRS) — уникальный номер лица, которое может являться директоров нескольких компаний. Он также необходим для директора зарегистрированной иностранной компании. Директора должны предоставить идентификационные номера своей компании в течение 7 дней c момента утверждения в должности. Предусмотрены штрафы за отсутствие Director ID и неподачу заявления на его получение по предписанию регистратора. За подачу заявки на несколько идентификаторов или предоставление регулятору ложного Director ID введены строгие санкции, вплоть до лишения свободы сроком на 1 год. Director ID призваны предотвратить использование ложных или мошеннических данных о директорах и помогают отслеживать отношения директоров с компаниями. https://www.asic.gov.au/for-business-and-companies/companies/company-officeholder-rules-and-changes/director-identification-numbers-director-ids

🌏 🛠 Всемирный банк провел глобальный саммит по цифровой идентификации Всемирный банк (ВБ) провел 15-й Глобальный саммит по цифровой идентификации и проверяемым учетным данным в Бангкоке (Таиланд). Мероприятие организовано совместно с целевой группой Объединенного технического комитета Международной организации по стандартизации (ISO) в сотрудничестве с Агентством по развитию электронных транзакций Таиланда (ETDA). В мероприятии приняли участие 33 докладчика из 21 страны мира, представляющие правительства, разработчиков стандартов, поставщиков технологий, электронных кошельков, верификаторов и международные организации. Организаторы форума подчеркивают, что правительства и предприятия все чаще используют цифровые кошельки и проверяемые учетные данные, чтобы люди могли безопасно подтверждать свою личность, квалификацию, права и другие характеристики — онлайн, офлайн и трансгранично. Международные стандарты и совместимые системы доверия будут иметь решающее значение для успешной верификации учетных данных. На саммите представлены практические разработки из Азиатско-Тихоокеанского региона, Европы и Северной Америки. На сессиях рассматриваются государственные программы цифровой идентификации, мобильные водительские удостоверения, цифровые кошельки, выдача учетных данных, корпоративная верификация. Параллельно с саммитом организовано мероприятие по тестированию совместимости, которое предоставит практическую среду для эмитентов учетных данных, поставщиков кошельков и верификаторов с целью проверить, могут ли независимо разработанные решения работать вместе с использованием международных стандартов. Участники смогут наблюдать за процессом предъявления и проверки учетных данных в режиме реального времени, анализировать результаты тестирования и напрямую взаимодействовать с техническими группами. https://www.worldbank.org/en/events/2026/08/12/15th-global-digital-id-verifiable-credential-summit-and-interoperability-testing-e

🇬🇧🇬🇧🇬🇧 FCA предупреждает о рисках инвестирования в облигации нерегулируемых компаний Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) предупреждает потребителей о рисках инвестирования в мини-облигации и облигации займов нерегулируемых компаний. Регулятор напоминает, что с 1 января 2021 года реклама спекулятивных неликвидных ценных бумаг для розничных инвесторов запрещена, однако потребители по-прежнему могут сталкиваться в соцсетях и на онлайн-ресурсах с рекламой облигаций займов и мини-облигаций, которая содержит признаками мошенничества: призывы действовать быстро, размытые формулировки предупреждения об опасности потери денег, или заявления о том, что инвестиции «обеспечены активами» без четких пояснений. Примеры мошеннических практик: - нерегулируемые фирмы-посредники, перенаправляющие потребителей к нерегулируемым компаниям, предлагающим высокорискованные инвестиции, часто с крупной комиссией; - потребителей призывают подтвердить свой статус опытных или состоятельных инвесторов; - предложение высокорискованных инвестиций без соответствующей лицензии; - скрытые комиссии или конфликты интересов; - видимость легитимности через листинг на зарубежных биржах или указание на участие регулируемой FCA фирмы в общем процессе управления; -использование трастовых структур или других схем для обхода правил FCA. Люси Кастлдайн, директор по потребительским инвестициям в FCA, подчеркивает: «Большая фиксированная доходность — это знак опасности, а не гарантия. Облигации, мини-облигации и другие спекулятивные неликвидные ценные бумаги — это высокорискованные инвестиции, и они не подходят для большинства людей». FCA призывает всех профучастников, банки, платежные системы, юристов, бухгалтеров и аудиторов, которые могут быть причастны к распространению высокорискованных инвестиций, сообщать о любых подозрительных действиях.   Только в этом году FCA выпустило более 1200 предписаний прекратить незаконные рекламные акции и передало дела в правоохранительные органы. https://www.fca.org.uk/news/press-releases/consumers-warned-beware-risky-mini-bonds-and-loan-notes

🇺🇸🇺🇸🇺🇸 🏛 SEC предлагает новые правила размещения криптоактивов Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) объявила консультации по проекту правил регулирования  инвестиционных контрактов, связанных с криптоактивами. Регулятор вводит режим размещения ценных бумаг, призванный устранить препятствия для ответственного формирования капитала и инноваций на внутренних рынках криптоактивов, сохраняя при этом защиту инвесторов, лежащую в основе федеральных законов о ценных бумагах. Предложенные правила предусматривают два исключения из требований по лицензированию Закона о ценных бумагах 1933 года. Первое исключение — это разовое разрешение, позволяющее размещать ценные бумаги на сумму до 5 млн долл. США в течение четырехлетнего периода. Второе исключение позволит размещать ценные бумаги на сумму до 75 млн. долл. в течение каждого 12-месячного периода. В рамках обоих исключений эмитенты будут обязаны раскрывать инвесторам определенные данные и финансовую отчетность. Проект вводит правило безопасной гавани (safe harbor), которое снимает с криптоактива статус «инвестиционного контракта» в определениях Закона о ценных бумагах 1933 года и Закона о фондовых биржах 1934 года. Кроме того, для ценных бумаг, выпущенных в соответствии с исключением, а также для ряда операций на вторичном рынке отменяются требования по регистрации и квалификации в соответствии с законодательством штатов о ценных бумагах. Правила призваны внести ясность в применение федерального законодательства о ценных бумагах в отношении криптоактивов, создать стимулы для эмитентов к выпуску продуктов на внутреннем рынке, а также расширить инвестиционные возможности для американских инвесторов. Консультации продлятся в течение 60 дней с даты публикации проекта правил в Федеральном реестре. https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2026-76-sec-proposes-new-regulation-crypto-assets

🇺🇸 🇺🇸 🇺🇸 Калифорния вводит новые правила для ИИ — и одновременно готовится защищать работников от автоматизации Калифорния снова задает направление американского регулирования ИИ. В начале августа здесь начали действовать новые требования к прозрачности генеративного контента, а параллельно власти задумались о том, как переписать правила защиты работников с учетом массового внедрения искусственного интеллекта. ИИ-контент получит цифровой «паспорт» С 1 августа в Калифорнии начал внедряться California Artificial Intelligence Transparency Act (CAITA, SB 942) — закон, принятый еще в 2024 году. Он устанавливает требования к крупным разработчикам генеративного ИИ, создающего изображения, видео и аудио. Главная идея — встроить в AI-контент информацию о его происхождении, причем такую, которую пользователю будет сложно удалить или изменить. Благодаря этому человек должен получить возможность проверить, было ли изображение, видео или аудиозапись создано или изменено с помощью ИИ. При этом Калифорния делает ставку не просто на заметную подпись «создано ИИ». Речь идет о метаданных и механизмах подтверждения происхождения контента. Пользователь сможет использовать специальные инструменты, чтобы проверить, откуда появился файл и, в ряде случаев, кто его создал. Закон будет вводиться поэтапно. В январе 2027 года крупные онлайн-платформы должны будут сделать информацию о происхождении AI-контента более доступной непосредственно внутри своих сервисов. В 2028 году требования должны распространиться и на определенные устройства, которые создают цифровой контент. Калифорния хочет переписать WARN для эпохи ИИ Законодательство о предварительном уведомлении работников о массовых увольнениях и закрытии предприятий WARN рассматривается в другой инициативе штата. 21 мая губернатор Гэвин Ньюсом подписал указ N-6-26, поручивший государственным ведомствам изучить влияние ИИ и автоматизации на рынок труда и подготовить предложения по обновлению действующих механизмов защиты работников. Особое внимание уделено Cal-WARN — закону, который требует заранее предупреждать сотрудников о крупных сокращениях, закрытии предприятий или переносе производства. Проблема в том, что автоматизация меняет характер увольнений. Компания может не объявлять один масштабный раунд сокращений, а постепенно перестраивать подразделения, сокращать набор новых сотрудников, автоматизировать отдельные функции и замораживать вакансии. Формально это не всегда выглядит как классическое массовое увольнение, хотя для рынка труда последствия могут быть сопоставимыми. Если инициатива будет принята, при технологическом вытеснении 50 или более работников в течение 30 дней работодатель должен будет заранее уведомить сотрудников и государственные органы. В уведомлении потребуется указать, какая технология используется, кто ее разработал, продал или предоставил в аренду, какие функции работников автоматизируются и предусмотрено ли переобучение. Для компаний это означает новую степень прозрачности: государство хочет понимать какая именно технология стала причиной изменений и что компания собирается делать с людьми, которых она вытесняет. 📚📚📚 Подробнее 🌐 https://sd13.senate.ca.gov/news/press-release/august-3-2026/californias-landmark-ai-transparency-law-took-effect-august-1 🌐 https://www.reuters.com/legal/legalindustry/is-california-reimagining-warn-ai-era--pracin-2026-08-04/ 🌐 https://www.sfgate.com/politics/article/california-ai-law-22374394.php Настоящий ИИ в TG🛫

🇪🇺🇪🇺🇪🇺 🏛 ЕЦБ анализирует риски перегрева ИИ-сектора и их последствия для еврозоны Группа экспертов Европейского центрального банка (ЕЦБ) выпустила статью «Бум ИИ: оправданный энтузиазм или очередной пузырь?», в которой отмечается, что развитие искусственного интеллекта дало стремительный рост в технологическом секторе, в результате чего рыночные оценки акций достигли уровней, наблюдавшихся во время печально известного «кризиса доткомов» начала нулевых годов. Тогда акции интернет-компаний резко выросли в цене, а затем обвалились. Экономисты ЕЦБ задаются вопросом: несет ли сегодняшний пик угрозу резкого и болезненного спада в еврозоне? Рынки по обе стороны Атлантики отражают энтузиазм инвесторов по поводу того, что формирует экономику и приносит прибыль. Чрезвычайно оптимистичные оценки вызывают вопросы: отражают ли сегодняшние цены на фондовом рынке рациональную ставку на трансформационные технологии? ЕЦБ утверждает, что экономические исследования прошлых технологических революций подсказывают тревожный вывод: коррекция текущих оценок фондового рынка вероятна. Резкая коррекция фондового рынка будет иметь серьезные последствия для еврозоны по двум каналам. Первый — это зависимость инвесторов еврозоны от акций «великолепной семерки» (Mag7: Apple, Microsoft, Alphabet/Google, Amazon, NVIDIA, Meta Platforms, Tesla), а второй — степень чрезмерного оптимизма на самих фондовых рынках еврозоны. Нынешний ажиотаж вокруг ИИ имеет множество исторических прецедентов: железнодорожный бум XIX века, распространение электричества и радио в 1920-х годах и бурный рост интернета в 1990-х. В каждом случае революционная технология привлекала инвестиции, капитализация компаний резко росла, а затем резко падала. Экономические исследования предлагают два взаимодополняющих объяснения. Во-первых, высокие оценки могут быть оправданы крайней неопределённостью относительно продуктивности новой технологии. Даже если технология окажется успешной, цены на акции в конечном итоге могут упасть. Характер неопределенности смещается от одного сектора ко всей экономике. Первоначально новая технология подобна небольшому эксперименту: в случае провала остальная экономика останется нетронутой. По мере распространения технологии та же неопределенность становится общеэкономической. Второе объяснение подъемов и спадов, вызванных технологиями, — это поведенческий подход. Чрезмерно оптимистичные инвесторы толкают цены выше фундаментальных показателей. Когда самоуверенность угасает, цены могут упасть еще резче, чем в рациональном сценарии. Более того, обоснование коррекции не зависит от того, являются  сегодняшние цены рациональными или иррациональными. Доминирование стран «большой семерки» в широко распространенных глобальных индексах (например, MSCI World) несет значительные риски для инвесторов еврозоны. Большая часть инвестиций в акции Mag7 в еврозоне осуществляется через паевые и биржевые фонды (ETF). Резкая коррекция может вынудить фонды продавать активы для удовлетворения заявок на выкуп, что еще больше снизит оценки и спровоцирует новые выкупы. Именно поэтому коррекция акций Mag7 – это вопрос финансовой стабильности еврозоны. Макроэкономическая обстановка в еврозоне в секторе информационных и коммуникационных технологий в настоящее время выглядит устойчивой по сравнению с временами «кризиса доткомов». Глобальный бум ИИ спровоцировал продолжающуюся глубокую цифровую трансформацию, а общий рост цифровых инвестиций в еврозоне за последнее десятилетие более чем в три раза превысил совокупный рост ВВП за этот период. В заключение эксперты ЕЦБ предупреждают: - технологические революции несут в себе риски циклов подъема и спада цен на активы независимо от прогнозов; - меньший по размеру и менее переоцененный технологический сектор еврозоны ограничивает риск внутреннего обвала; - стресс на фондовом рынке США исторически оказывает влияние на фондовые рынки еврозоны, и последствия коррекции рынка ИИ не останутся только внутренней проблемой США. https://www.ecb.europa.eu/press/blog/date/2026/html/ecb.blog20260817~754a8a4418.en.html

🇦🇺🇦🇺🇦🇺 ASIC предупреждает розничных инвесторов о росте мошенничества с использованием ИИ Комиссия по ценным бумагам и инвестициям Австралии (ASIC) выпустила предупреждение розничным инвесторам об опасностях использования генеративного ИИ мошенниками для создания обширных сетей дипфейк-сайтов и рекомендаций. По данным Национального центра по борьбе с мошенничеством (National Anti-Scam Centre, NASC) Австралийской комиссии по конкуренции и защите прав потребителей (Australian Competition and Consumer Commission, ACCC) наблюдается резкий рост онлайн-мошенничества с использованием дипфейк-видео знаменитостей и политиков, при этом преступники все чаще используют актуальные новостные темы для обмана потребителей. Председатель ASIC Сара Корт заявила, что австралийцам следует проявлять особую осторожность, если они видят, как знаменитость или инфлюенсер рекламирует инвестиционную возможность в интернете. «Наличие качественного контента, знакомого бренда или убедительных отзывов не означает, что инвестиция является законной», — сказала г-жа Корт. Мошенники нацеливаются на онлайн-ресурсы, которые потребители используют для проверки подлинности инвестиций, формируя онлайн-след из поддерживающих новостных статей, положительных отзывов и рекламы, отмечает регулятор.   После того, как жертвы предоставят свои данные, мошенники продолжают общение с помощью заранее подготовленных телефонных звонков, фейковых инвестиционных платформ и даже небольших выплат прибыли, чтобы завоевать доверие. Сервис Scamwatch, управляемый NASC, предлагает три простых шага, которые помогут австралийцам избежать мошенничества в интернете: - прежде чем делиться деньгами или личной информацией, проверьте, с кем вы действительно имеете дело, используя найденные вами контактные данные; - защитите себя и других, сообщив о мошенничестве в свой банк, на сайт cyber.gov.au и в Scamwatch; - всегда проверяйте наличие лицензии на предоставление финансовых услуг (AFSL) в реестре ASIC. Регулятор предупреждает, что поверхностных проверок AFSL недостаточно, поскольку мошенники часто используют номер лицензии другой организации.   В этом году ASIC уже заблокировала более 19 тыс. онлайн-схем — на 182% больше, чем в предыдущем году — включая поддельные веб-сайты, рекламу в социальных сетях, фишинговые атаки и мошенничество с инвестициями в криптовалюту. https://www.asic.gov.au/about-asic/news-centre/find-a-media-release/2026-releases/26-195mr-asic-warns-scammers-are-using-ai-to-spin-vast-webs-of-deception

🇮🇳🇮🇳🇮🇳 Индия: консультации по пересмотру концепции квалифицированного инвестора Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) открыл консультации по пересмотру концепции квалифицированного инвестора на основе предложений, полученных от заинтересованных сторон, и рекомендаций Консультативного комитета SEBI по альтернативной инвестиционной политике (AIPAC). По оценке профассоциаций и инвестиционных фондов, существующее регулирование затрудняет процесс регистрации квалифицированного инвестора. Отмечается также ограниченный срок действия аккредитации, ограниченное количество аккредитационных агентств и неэффективность процессов, высокая стоимость аккредитации.   SEBI предлагает: - в дополнение к существующему механизму аккредитации через агентство разрешить менеджерам альтернативных и специализированных инвестиционных фондов и менеджерам по управлению портфелем (AIF/PMS/SIF) самостоятельно присваивать статус квалифицированного инвестора в процессе онбординга клиента. Срок действия аккредитации 3 года. - помимо пороговых значений дохода и чистой стоимости активов для квалифицированного инвестора ввести критерий стоимости рыночных активов с порогом соответствия в 5 крор индийских рупий (600 тыс. долл. США) для физических лиц и 20 крор (2,4 млн долл. США) для юридических лиц. Это предложение может расширить круг квалифицированных инвесторов с нынешних 100 до 400 тысяч человек. - обеспечить глобальную инклюзивность, расширив сферу действия статуса аккредитованных инвесторов на всех лиц, проживающих за пределами Индии (Persons Resident Outside India, PROI), как это определено в Законе об управлении иностранной валютой 1999 года. Это позволит всем нерезидентам и лицам, проживающим за пределами Индии, инвестировать в альтернативные инвестиционные фонды (AIF) без минимального порога. Концепция квалифицированного инвестора была введена SEBI в 2021 году с целью определения класса инвесторов, обладающих финансовыми возможностями, опытом и способностью понимать, оценивать и нести риски, связанные со сложными инвестиционными продуктами и инвестиционными стратегиями. Пересмотр системы, как подчеркивает регулятор в консультационном документе, призван способствовать упрощению ведения бизнеса, расширению пула капитала и переходу от модели «сколько ты инвестируешь» к модели «кто ты как инвестор» в качестве основного показателя уровня осведомленности инвестора о рисках. Консультации продлятся до 3 сентября 2020 года. https://www.sebi.gov.in/media-and-notifications/press-releases/aug-2026/sebi-seeks-public-comments-on-the-consultation-paper-on-review-of-the-accredited-investor-framework_103611.html

🇦🇲🇦🇲🇦🇲 Армения: консультации по регулированию рынка криптоактивов Центральный банк Армении проводит консультации по проекту регламента 7/07 «Правила и требования, регулирующие деятельность поставщиков услуг в сфере криптоактивов» и поправки к Решению № 12-Н Совета Центрального банка Республики Армения от 26 января 2026 г. «Об установлении требований к составлению, ведению (архивированию) и содержанию записей или документов, касающихся операций с криптоактивами, а также порядка их представления в Центральный банк». Правила охватывают запуск платформ для торговли криптоактивами, покупку и продажу криптоактивов за собственный счет и за счет клиента, подачу инструкций на операции с криптоактивами, депонирование криптоактивов, управление портфелем криптоактивов, выпуск токенов, а также кастодиальное хранение криптоактивов. Транзакции с криптоактивами должны быть зарегистрированы с указанием идентификационного номера транзакции, который автоматически генерируется в децентрализованном реестре и позволяет идентифицировать конкретную транзакцию. В отсутствие идентификационного номера децентрализованного реестра указывается идентификационный номер, присвоенный данной транзакции во внутренних реестрах транзакций, который должен быть уникальным для каждой транзакции.Информация по сделкам должна храниться профучастником рынка криптоактивов не менее пяти лет. Зона обслуживания клиентов должна быть оборудована системой видеонаблюдения, а в случае автоматических устройств самообслуживания — системой видеонаблюдения, активной в течение всего рабочего дня. Видеозаписи и аудиоматериалы должны храниться профучастником рынка криптоактивов не менее шести месяцев. В случае отказа систем видеозаписи или отключения электроэнергии профучастник должен немедленно прекратить свою деятельность до перезапуска систем, уведомив об этом Центральный банк. Провайдеры криптоуслуг обязаны ежемесячно представлять в Центральный банк машиночитаемый отчет о сделках (включая размещение криптоактивов, выпуск токенов, привязанных к активу), с указанием адреса децентрализованных реестров, а также криптоактивных счетов, открытых вне децентрализованного реестра. Отчет также содержит информацию об остатках криптоактивов и средств клиентов на счетах по состоянию на конец отчетного месяца. Консультации продлятся до 26 августа текущего года.   https://www.cba.am/en/News/regarding-the-submission-of-comments-on-draft-regulations-governing-the-crypto-asset-sector/625/