The Truth_투자스터디

광범위한 쇼티지(공급 부족)와 전쟁 여파로 구조적 투자가 가속화됨에 따라, 침체되었던 산업들이 다시금 각광받으며 기업 가치 재평가가 활발히 이루어지고 있음. 이러한 흐름은 최근 반등하는 유럽 제조업 PMI 지표 (주황색)에서도 명확히 드러나고 있음. 단순한 증익 기대감에 따른 단기 반등을 경계할 때가 아니라 사이클의 초입 국면임을 인지하고, 오히려 비중 확대를 고민해야 하는 시점

[한투증권 강경태] 조선 텔레그램: http://t.me/enc210406 보고서 링크: https://alie.kr/CWw3guD 부유식 데이터센터(FDC) 개요와 개발 현황, 수혜주 점검 ■ 냉각 부하 전력을 줄이고, 전력비를 낮추기 위한 방법 - 부유식 데이터센터(FDC)의 가장 큰 경쟁력은 냉각 효율. 수전 용량 100MW 규모 육상 데이터센터는 UPS 후면에서 냉각 부하(Cooling Load)에만 15MW 이상을 분배. 송배전, 변압, UPS를 거치면서 13MW 이상의 전력이 자연 소실되기 때문에, 실제 서버 GPU와 CPU를 구동하는데 쓰이는 전력은 수전 전력의 60~70%에 불과(전력비 1.50 내외) - 부유식 데이터센터는 해수 냉각 방식으로, 수심 200m 내외 중층, 심층의 차가운 해수를 흡입해 서버의 열을 교환하고, 냉각탑 없이 바다에 방류하는 시스템을 갖추게 됨. 서버 고장율은 하락하고, 전력비는 낮아져 데이터센터 운영 기간 동안 전력 구매비를 감축할 수 있음 ■ 실험 및 상업화 프로젝트 시작: 플랫폼 신조에서 중고선 개조까지 - 개발 프로젝트는 이미 시작되었음. 사례는 세 가지. 첫째, 잠수정 방식 실험 사례. FDC는 크게 수상 플랫폼과 잠수정 방식으로 구분할 수 있는데, 미국 하이퍼스케일러인 마이크로소프트는 2015년에 프랑스 나발 그룹(국영 조선소)과 함께 프로젝트 나틱(Project Natick)을 수행해, 잠수정식 FDC로 전력비를 획기적으로 줄인 이력을 가지고 있음 - 둘째, 수상 플랫폼 방식 상업화 사례. 싱가포르 케펠 데이터센터(Keppel Data Centre)의 Keppel Data Centre Park 프로젝트로, 바지선에 서버 모듈을 쌓은 형태. 무더운 날씨인 싱가포르와 같은 국가에서 전력비를 개선하기 위해 택할 수 있는 대안 중 하나가 해수 냉각 방식의 FDC라는 점이 중요 - 셋째, 일반 선박 방식 상업화 사례. 일본 대형 선사인 MOL은 중고선을 개조해서 서버 모듈을 쌓아 올리는 방식의 FDC를 제안해 상업화 준비 중 ■ 신조: 조선 3사 / 개조: HD현대마린솔루션 / 기자재: 에스엔시스 - 수혜주는 수행 역할에 따라 세 가지로 구분 가능. 첫째, Turn-key 방식으로 FDC를 건조할 조선사. HD현대중공업과 삼성중공업, 한화오션 모두 가능한 영역이며, 특히 삼성중공업은 지난해 10월, 삼성전자, Open AI, 삼성물산과 함께 FDC 건립을 위한 양해각서를 체결하기도 했음 - 둘째, Turn-key 방식으로 기존 선박을 개조해서 FDC를 구축할 사업자. HD현대마린솔루션의 선박 개조 사업 부문에서 담당할 수 있는 영역 - 셋째, FDC 건조에 필요한 각종 기자재를 담당할 사업자. ABB 라이센스 배전반을 제작하는 에스엔시스가 삼성중공업 FDC향으로 협업할 가능성이 높고, BTM 전원을 위해 엔진발전기 세트를 공급할 수 있는 HD현대중공업, STX엔진 또한 수혜 기업

▶️[바르질라(Wärtsilä), 미국 데이터센터 전력 사업 수주 정리] ① 오하이오 데이터센터 규모: 282MW 수주시점: 2Q25 엔진: 18V50SG(18MW급) 수량: 15대 ② 미국 데이터센터(비공개) 규모: 507 MW 수주시점: 4Q25 엔진: 50SG(18MW급) 수량: 27대 ③ 미국 데이터센터 전력 수요 대응용 유틸리티 발전소 (비공개) 규모: 429 MW 수주시점: 1Q26 엔진: 50SG(18MW급) 수량: 24대 ④ 오하이오 하이퍼스케일 데이터센터 규모: 412 MW 수주시점: 2Q26 엔진: 34SG(10MW급) 수량: 40대 ⑤ 텍사스 데이터센터 규모: 790 MW 수주시점: 2Q26 엔진: 50SG(18MW급) 수량: 42대 ------------------------- 총 2.42GW

▶️[바르질라(Wärtsilä), 790MW 규모의 텍사스 신규 데이터센터 전력 솔루션 사업 수주] - Wärtsilä는 미국 텍사스에서 건설 중인 신규 데이터센터 시설에 오프그리드(off-grid) 에너지 전력 솔루션을 공급할 예정 - 해당 790MW 규모의 발전소는 천연가스를 연료로 사용하는 Wärtsilä 50SG 엔진(18~19MW급) 42대로 운영 - 텍사스는 인공지능 모델 학습과 대규모 인프라 구축의 핵심 지역으로, 현재 전력망(grid)이 충분히 공급하지 못하는 긴급한 전력 수요가 존재 - Wärtsilä의 엔진은 빠르게 변화하는 대규모 데이터센터 개발 요구에 대응할 수 있는 검증된, 효율적이며 신뢰할 수 있는 솔루션 - Wärtsilä 엔진은 다양한 이유로 경쟁 기술 대비 선택되었는데, 그 중 첫번째는 1)섭씨 약 38도를 초과하는 고온 환경에서도 풀로드(정격 출력)로 운전이 가능하다는 점. 이는 텍사스 환경에서 최적의 성능을 유지하는 데 중요한 요소 - 또한 2) 약 6,800 Btu/kWh(약 50% 효율)의 열효율을 통해 연료비를 크게 절감하고, 낮은 배출 수준을 보장하여 데이터센터 개발자들이 배출 기준을 충족하도록 도움. 이는 결과적으로 환경 및 규제 인허가 절차를 더 빠르게 진행할 수 있게 만듦 - Wärtsilä 장비는 2028년 인도 예정이며, 발전소는 2029년 말 완전 가동 예상. 이번 프로젝트는 Wärtsilä의 미국 내 데이터센터 관련 다섯 번째 수주이며, 텍사스에서는 첫 번째 사례 - 현재까지 Wärtsilä는 미국 데이터센터용으로 총 2.4GW 이상의 전력 설비를 판매 https://www.marketscreener.com/news/wartsila-to-supply-power-solution-for-texas-data-center-ce7f59d9d080f525

#삼천당제약 2025.4Q 662억/ 54억/ 77억 2025.3Q 580억/ 34억/ 45억 → 4분기 실적부터 본격적으로 아일리아 시밀러 캐나다 실적이 찍혔는데, 마이씨넥스 수출데이터를 살펴보면 4분기 대비 1분기 수출데이터 수치가 5.6배 차이남. 4분기 영업이익 54억인 점 고려할 때 26년 1분기 실적은 예상보다 잘 나올 가능성이 높아보임. 1. 아일리아 시밀러 실적 기반 실적 성장 2. 세마 캐나다 계약 (파트너사 공개, 빠른 실적 가시화, 캐나다 계약을 통한 신뢰 회복 등) 3. 인슐린 IND 승인 4. 6월 NDR 등..삼붐온..

CDMO 기준 '25년 4분기 61만달러 '26년 1분기 345만달러 5.6배 차이. 알아서 알아 들으십시오.

레디박사님 회사 주가가 하루에 8% 가까이 올랐다고 합니다. 이는 22년 5월 이후 최대 '일일' 상승폭에 해당합니다. 주가 상승 이유는 카나다 지역 semaglutide 승인 기대감을 표현함에 있었으며, 레디박사님 회사 경영진들은 3q26 실적발표에서, 26년 5월까지 자사 semaglutide 승인 소식을 들을 것으로 전망, 26년 4분기~27년 1분기 출시 준비 중. 레디박사님 회사 추종자들은 카나다 시장에서 향후 6~9개월간 경쟁 업체가 없을 것으로 예상, 27FY '캐나다' 시장에서 $80m ~ $100m 매출액 전망하며, 카나다 semaglutide 시장 규모를 $1.5 billion 으로 보고 있읍니다. 또한 레디박사님 회사 semaglutide와 한판 승부를 펼칠 회사로 sandoz, apotex 를 언급했읍니다. https://www.cnbctv18.com/market/dr-reddys-laboratories-share-price-key-trigger-canada-approval-semaglutide-market-size-competition-timeline-19891766.htm/amp

노보 노디스크가 제2형 당뇨병을 앓고 있는 10~17세 아동 및 청소년을 대상으로 경구용 세마글루타이드를 평가한 3a상 임상시험 ‘PIONEER TEENS’의 주요 결과에서 긍정적인 결과를 발표. 임상시험에서 경구용 세마글루타이드는 위약 대비 HbA1c(혈당 조절 지표)를 유의미하게 감소시키며 우수한 효과를 입증했으며, 기존 세마글루타이드 임상과 일관된 양호한 안전성 프로파일을 확인. 경구용 세마글루타이드는 현재 유럽연합과 미국에서 Rybelsus®로 판매 중이며, 향후 미국에서 Ozempic® 경구제 형태로 출시될 예정.

#메모리 #저평가 구조적 변화라면 저평가 상태

[한투증권 채민숙/김연준] SK하이닉스 1Q26 Review: 엔비디아보다 높은 이익률 ● 1분기 실적은 컨센서스 부합 - 1분기 실적은 매출액 52.6조원(60% QoQ, 198% YoY)으로 분기 기준 매출액 기록을 다시 한 번 경신 - 영업이익 37.6조원(96% QoQ, 405% YoY)으로 영업이익은 컨센서스에 부합 - DRAM과 NAND ASP가 각각 전분기대비 60% 중반, 70% 중반 상승하며 호실적을 견인 - 매출총이익률은 79%, 영업이익률은 72%를 기록해 각각 전분기 대비 10%p, 13%p 증가 - 환율 상승 효과로 외환 관련 이익이 1.57조, 키오시아 투자 관련 투자자산 평가이익이 9.94조원 발생해 영업외손익이 14조원을 기록 ● 가격은 계속 오를 수 있다 - 투자는 미래 인프라 준비와 수요 대응을 위한 핵심장비 확보로 전년대비 큰 폭으로 증가할 것이라고 언급 - 그러나 투자 확대에도 불구하고 구조적으로 확대되는 수요로 인해 당분간 공급 부족이 지속될 것이라고 전망 - 주요 고객의 메모리 수요는 DRAM과 NAND 전방위적으로 증가하는 반면, 공급사들은 단기간 내 공급을 늘리기 어렵기 때문에 메모리 가격의 상승 사이클이 과거 대비 장기화될 가능성이 높다고 언급 - 다년 LTA를 통해 수요의 가시성과 투자의 수익성이 높아질 것이며, 과거 반복되어 왔던 메모리 산업의 변동성을 축소해 메모리 산업에 대한 시장의 평가를 개선할 수 있을 것이라고 밝힘 ● 연간 실적 추정치와 목표주가를 또다시 상향 - 목표주가를 2,050,000원(12MF BPS 587,539원, 목표PBR 3.5배)으로 기존 대비 14% 상향 - 26년 2분기 ASP가 기존 추정 대비 상향 조정될 가능성이 높아짐을 반영해 DRAM과 NAND ASP 추정을 업데이트 - 이에 26년과 27년 연간 영업이익 추정치를 각각 251조원, 361조원으로 기존 대비 16%, 30% 상향 - 수요의 구조적인 변화로 동사의 실적 모멘텀은 상당 기간 이어질 것 - 아직 메모리 업사이클의 종료를 선언하기는 많이 이르다 본문: https://vo.la/629ia5l 텔레그램: https://t.me/KISemicon

Lexaria라는 회사가 경구용 GLP-1 시장에 대해 낙관적으로 전망하고 있읍니다. - 기사 내용 중 발췌하자면.. ‘Within less than the first two months of its launch, Novo Nordisk® had disclosed that over 600,000 prescriptions for the Wegovy® pill had been written, and will report on its first-quarter sales including the Wegovy pill in May.’ >> 출시 후 2개월도 안됐는데, oral wegovy 처방이 60만 건 이상 나왔고, novo가 1분기 실적발표 하면 더 자세히 발표될 예정. ‘According to Global Data Healthcare, 51% of the growth in Wegovy® revenue between 2026 and 2031 is expected to come from the pill format, with injectable semaglutide expected to reach peak revenue in 2030’ >> 26~31 매출성장에 있어 51%는 oral wegovy가 힘쓸 것. 세마 매출액 피크는 2030년. TD Cowen® raised their previous 2030 sales forecast of the overall GLP-1 sector from $101 billion to $139 billion, Roots Analysis is forecasting sales of $180 billion by 2035, while UBS Investment Bank® expects 2029 GLP-1 sales to reach $126 billion. >> glp-1 시장 규모에 있어서 코웬 형님들은 2030년 $139 billion으로 상향, 루츠애널 형님들은 2035년 $180 billion, ubs 형님들은 2029년 $126 billion으로 보심. In fact, according to a Novo Nordisk® executive, oral GLP-1 drugs may account for as much as 33% of the broader GLP-1 market by that time. Based on the various GLP-1 revenue forecasts ranging from $101 billion to $180 billion, this could imply an oral pill sector ranging in size from $17 billion to $60 billion by the mid 2030’s. >> 그리고 노보노 임원 형님께서는 ‘오랄’ GLP-1 시장은 2030년까지 max 33%에 달할 수 있다고 보심. 이 숫자에 기반하여 ‘오랄’ 시장은 2030년대 중반 $170억 ~$600억 정도로 계산. https://lexariabioscience.com/2026/04/21/lexaria-expects-oral-glp-1-pills-to-generate-billions-in-new-industry-sales/

[이그전] 코스피 전망과 ‘신고가 돌파’ 매매법 안녕하세요. KB증권 자산배분 및 주식전략 이은택입니다. 1) 코스피 랠리가 예상보다도 더 빠르게 신고가 저항선 (6,500pt)에 근접했습니다. 2) 이에 ‘신고가 저항선 돌파’ 매매법과 이게 왜 의미가 있는지 간략히 알아보았습니다. 3) 과거 ‘경기확장’ 때 ‘-20%’ 조정이 나온 것은 4번에 불과하며, 그때 신고가 돌파하면 어떤 일이 나타났는지 차트를 제시합니다. - URL: https://bit.ly/42sFcqo

HD현대, 美안두릴과 협력 ‘무인잠수정’ 분야로 확대 안두릴·ABS와 무인 함정 MOU 체결 무인함정 글로벌 표준도 수립하기로 HD현대(267250)는 미국 방산업체 안두릴 및 미국선급협회(ABS)와 업무협약(MOU)을 체결하며 함정 사업 분야에서 협력을 확대하기로 했다고 23일 밝혔다. HD현대는 19~21일(현지 시간) 워싱턴 D.C.에서 열린 미국 ‘해양항공우주 전시회(SAS 2026)’에 참가했다. HD현대는 인공지능(AI) 방산기업 안두릴과 첨단 무인잠수정(UUV) 시스템 공동 개발에 관한 MOU를 체결했다. 안두릴과 진행 중인 무인수상정(USV) 개발에 이어 협력을 잠수정 분야로 확대한 셈이다. 글로벌 시장조사기업인 마켓리서치퓨처에 따르면, 전 세계 무인잠수정 시장 규모는 2025년 55억 7540만 달러(약 8조 2400억 원)에서 2035년 258억 9890만 달러로 연평균 16.6%의 가파른 성장세를 보일 것으로 전망된다. 또 HD현대는 ABS 및 안두릴과 자율 해양 시스템 및 관련 규정·인증 프레임워크 개발에 관한 3자 MOU를 맺었다. 3사는 무인 함정의 개발과 사업화에 필수적인 실증 및 인증 절차를 정립하고, 무인화와 관련된 규정 수립에 함께 노력할 예정이다. 이를 통해 향후 함정 무인화 기술 개발의 경쟁력을 강화하고 공신력을 제고해 해당 분야를 선도해 나간다는 계획이다. HD현대는 이번 협력을 바탕으로 세계 1위 조선 분야 기술력과 AI 기반 무인 체계 기술을 결합해 글로벌 무인 함정 시장을 선도하겠다는 목표다. 주원호 HD현대중공업(329180) 사장(함정·중형선사업대표)은 “무인 함정 분야는 전 세계 미래 함정 시장의 화두이며, 우리가 반드시 선도해야 할 분야”라며 “안두릴, ABS 등과의 협력을 통해 글로벌 무인함정 시장에서 뛰어난 기술력을 입증할 것”이라고 강조했다. https://www.sedaily.com/article/20036085

[이그전] 코스피 전망과 ‘신고가 돌파’ 매매법 안녕하세요. KB증권 자산배분 및 주식전략 이은택입니다. 1) 코스피 랠리가 예상보다도 더 빠르게 신고가 저항선 (6,500pt)에 근접했습니다. 2) 이에 ‘신고가 저항선 돌파’ 매매법과 이게 왜 의미가 있는지 간략히 알아보았습니다. 3) 과거 ‘경기확장’ 때 ‘-20%’ 조정이 나온 것은 4번에 불과하며, 그때 신고가 돌파하면 어떤 일이 나타났는지 차트를 제시합니다. - URL: https://bit.ly/42sFcqo

[엔진발전기(Genset) 구성품] - 주 엔진(Prime mover) - 발전기(Alternator) - 커플링(Coupling) - 배기 가스 처리 장치: SCR 등 - 연료 시스템 - 냉각 시스템 이런 구성품들이 1세트이며, 계약 단가의 50~70%가 주 엔진 몫입니다. 주 엔진인 4행정 중속엔진의 경우 어제 수주한 H54GV 기준으로 터보차저 2개가 설치되는데, 현대중공업에 터보차저를 공급하는 HD현대마린엔진 또한 힘센 공급망안에 들어온다고 할 수 있습니다.

SK하이닉스 컨콜 中 장기공급계약(LTA) 관련 “고객들로부터 중장기 물량 확보를 위한 LTA 요청이 크게 늘었음. 과거 LTA와 달리 구조적 대안을 종합 검토하고 있음. 공급사인 저희와 고객 양측 모두 사업 안정성을 동시에 제고할 수 있어야 함. 다년간 LTA가 정착되면 수요 가시성이 확보되고 안정적인 수익원이 되며 자연스럽게 실적도 개선될 것. 과거 반복됐던 메모리 산업 변동성도 축소될 수 있음”