9 635
订阅者
无数据24 小时
+237 天
+12030 天
数据加载中...
吸引订阅者
九月 '26
九月 '26
+4
在2个频道中
八月 '26
+200
在8个频道中
Get PRO
七月 '26
+73
在7个频道中
Get PRO
六月 '26
+103
在5个频道中
Get PRO
五月 '26
+17
在0个频道中
Get PRO
四月 '26
+6
在0个频道中
Get PRO
三月 '26
+1
在0个频道中
Get PRO
二月 '26
+20
在0个频道中
Get PRO
一月 '26
+15
在3个频道中
Get PRO
十二月 '25
+98
在10个频道中
Get PRO
十一月 '25
+50
在2个频道中
Get PRO
十月 '25
+82
在9个频道中
Get PRO
九月 '25
+29
在0个频道中
Get PRO
八月 '25
+17
在7个频道中
Get PRO
七月 '25
+38
在19个频道中
Get PRO
六月 '25
+21
在0个频道中
Get PRO
五月 '25
+36
在9个频道中
Get PRO
四月 '25
+59
在13个频道中
Get PRO
三月 '25
+122
在18个频道中
Get PRO
二月 '25
+269
在27个频道中
Get PRO
一月 '25
+71
在13个频道中
Get PRO
十二月 '24
+170
在12个频道中
Get PRO
十一月 '24
+132
在15个频道中
Get PRO
十月 '24
+160
在16个频道中
Get PRO
九月 '24
+102
在15个频道中
Get PRO
八月 '24
+44
在8个频道中
Get PRO
七月 '24
+63
在11个频道中
Get PRO
六月 '24
+9
在2个频道中
Get PRO
五月 '24
+124
在7个频道中
Get PRO
四月 '24
+134
在13个频道中
Get PRO
三月 '24
+407
在11个频道中
Get PRO
二月 '24
+162
在6个频道中
Get PRO
一月 '24
+319
在12个频道中
Get PRO
十二月 '23
+241
在6个频道中
Get PRO
十一月 '23
+123
在5个频道中
Get PRO
十月 '23
+261
在2个频道中
Get PRO
九月 '23
+54
在0个频道中
Get PRO
八月 '23
+47
在0个频道中
Get PRO
七月 '23
+68
在0个频道中
Get PRO
六月 '23
+385
在0个频道中
Get PRO
五月 '23
+298
在0个频道中
Get PRO
四月 '23
+471
在0个频道中
Get PRO
三月 '23
+77
在0个频道中
Get PRO
二月 '23
+105
在0个频道中
Get PRO
一月 '23
+141
在0个频道中
Get PRO
十二月 '22
+131
在0个频道中
Get PRO
十一月 '22
+118
在0个频道中
Get PRO
十月 '22
+130
在0个频道中
Get PRO
九月 '22
+45
在0个频道中
Get PRO
八月 '22
+63
在0个频道中
Get PRO
七月 '22
+267
在0个频道中
Get PRO
六月 '22
+82
在0个频道中
Get PRO
五月 '22
+162
在0个频道中
Get PRO
四月 '22
+121
在0个频道中
Get PRO
三月 '22
+102
在0个频道中
Get PRO
二月 '22
+45
在0个频道中
Get PRO
一月 '22
+102
在0个频道中
Get PRO
十二月 '21
+435
在0个频道中
Get PRO
十一月 '21
+107
在0个频道中
Get PRO
十月 '21
+128
在0个频道中
Get PRO
九月 '21
+258
在0个频道中
Get PRO
八月 '21
+379
在0个频道中
Get PRO
七月 '21
+120
在0个频道中
Get PRO
六月 '21
+55
在0个频道中
Get PRO
五月 '21
+201
在0个频道中
Get PRO
四月 '21
+283
在0个频道中
Get PRO
三月 '21
+80
在0个频道中
Get PRO
二月 '21
+55
在0个频道中
Get PRO
一月 '21
+333
在0个频道中
Get PRO
十二月 '20
+10 459
在0个频道中
| 日期 | 订阅者增长 | 提及 | 频道 | |
| 01 九月 | +4 |
频道帖子
تناسب نسبی نرخ سود و نرخ دلار رسمی
از ابتدای سال 1405 بازده ابزارهای درآمد ثابت و نرخ ارز نیمایی تقریبا یکسان بوده است (حدود 16 درصد).
این تناسب نسبی (شاید) برای اولین بار در 50 سال گذشته اتفاق افتاده که احتمالا بخشی از آن از سر اجبار بوده است.
نرخ فروش بخش بزرگی از شرکتها با نرخ نیما تنظیم شده است. تناسب نرخ سود و نرخ فروش عملا یعنی اثر نرخ بهره بر ارزش سهام خنثی میشود.
اکنون که شرایط کشور جنگی است و همه چیز در ابهام. اما اگر چنین سیاستی در سالهای گذشته اجرا میشد دورههای رکود بازار بسیار کوتاه شده , سپر تورمی سهام تا حدی حفظ میشد و پول هم از بازار خارج نمیشد.
@rezayatee
| 2 | یک پروژه پانزی
از چند ماه گذشته یک پروژه پانزی به نام اپلیکیشن روسی FNDK راه اندازی شده که طی مدت کوتاهی غرب گیلان تا آستارا و بخشهایی از اردبیل را درگیر کرده است و اگر عهدنامههای گلستان و ترکمنچای نبود کل منطقه قفقاز و گرجستان را در برمیگرفت.
مردم از کشاورز و بقال و معلم به امید کسب سودهای کلان درآنجا سرمایه گذاری کردهاند. افسانههای زیادی از کسب ثروتهای افسانهای به برکت این پروژه در میان مردم رواج پیدا کرده است.
ناگفته نماند تعدادی از افراد به من مراجعه کردند و به خوبی توضیح دادم که کلاهبرداری است، آنها هم از من ناامید شده و به سرمایهگذاری ادامه در پروژه دادند!
شاید گفته شود که سزای مردمان طمعکار همین است. اما حداقل بخشی از واقعیت این است که اکثر مردم کاسه ماستی در دست دارند که این کاسه ماست نه قدرت خریدی به آنها میدهد و نه امنیت و آسایشی برایشان ایجاد میکند. ته ذهنشان میدانند که کلاهبرداری است اما ترجیح میدهند به امید دوغ شدن ماست را در دریا بریزند. این مردم سالهاست از غول تورم که ساخته دست دولت است شکست میخورند.
ممکن است سوال پرسیده شود که نهادهای نظارتی کجا هستند؟ بالاخره ریال این سرمایهگذاریها اول به حسابهای ریالی واریز میشود. سوال خوبی است. | 20 106 |
| 3 |  کپشنی که برای این ویدئو نوشته شده بود:
گندمها صبر نمیکنن تا سوگواری پدری تموم بشه
اینجا روستایی در دامنه سبلان و کشاورزی که در حال دروی آخرین گندم این منطقهست. پدری که مجبوره برای از دست نرفتن دسترنجش، سخت در حال کار باشه در حالی که فردا مراسم هفتم دخترشه | 4 732 |
| 4 |  متوسط قیمت سهام بر حسب دلار
روند شاخص قیمت هم-وزن تقسیم بر نرخ ارز که به نوعی متوسط قیمت سهام برحسب دلار را نمایش میدهد.
@rezayatee | 7 717 |
| 5 | شاید در نگاه اول عجیب بنظر برسد که چرا دولت در حساسترین شرایط حساس کنونی چند سال اخیر قصد دارد یارانه انرژی را ساماندهی کند اما جدول بالا نشان میدهد که دولت با یک انتخاب مواجه نیست و طبق معمول از سر اجبار است. وقتی در زمان عافیت خلاف قواعد عمل کنید در نهایت قواعد اقتصادی با چک و لگد وارد میشود.
در محاسبات جدول بالا افت فرآورده ناشی از فرآورده نفتی لحاظ نشده است در حالیکه قاعدتا باید میعانات ورودی به ستاره خلیج فارس که از میادین پارس جنونی تامین میشد نیز افت داشته باشد. بنابراین به هر نحوی شده باید مصرف کاهش پیدا کند.
اما چرا در خصوص برق تصمیم گیری نشدهاست؟ چون هنوز نیم قدم تا اجبار کامل فاصله است و همان قصه تکراری.
@rezayatee | 7 216 |
| 6 | زمستان سخت
محاسبات نشان میدهد با حفظ شرایط موجود، باید منتظر زمستان سخت باشیم.
تولید روزانه گاز در سقف خود حدود ۸۴۰ میلیون مترمکعب بوده است که برآورد میشود پس از جنگ به حدود ۶۵۰ میلیون مترمکعب کاهش یافته باشد.
این افت چه اثری دارد؟
فرض کنیم امکان قطع گسترده گاز بخش خانگی، تجاری، کشاورزی، پالایشگاهها و صنایع کوچک در زمستان وجود نداشته باشد.
در این صورت، گاز باقیمانده برای تخصیص به صنایع بزرگ و نیروگاهها حدود ۱۵۵ میلیون مترمکعب در روز خواهد بود.
اما برق همچنان یک نیاز ضروری است!
اگر فرض کنیم حداکثر ظرفیت ممکن برای تولید برق از محل مازوت و گازوئیل استفاده شود ــ که در مورد گازوئیل بخشی از آن باید از محل واردات تأمین شود ــ حتی در این شرایط نیز نیروگاهها به حدود ۱۱۵ میلیون مترمکعب گاز در روز نیاز خواهند داشت.
در نتیجه، تنها حدود ۴۰ میلیون مترمکعب گاز برای صنایع بزرگی مانند فولاد،پتروشیمی و سیمان باقی میماند؛ رقمی که به معنای محدودیت جدی در تأمین گاز این صنایع است.
بنابراین وقوع یک یا چند سناریوی زیر دور از انتظار نیست:
▪️خاموشیهای بیشتر در زمستان
▪️افزایش واردات سوخت و فشار بیشتر بر بازار ارز
▪️محدودیت تولید فولاد و پتروشیمی، کاهش صادرات و درآمدهای ارزی و در نتیجه فشار بیشتر بر نرخ ارز
▪️تسری محدودیت برق و گاز به صنایع کوچک و احتمال کمیابی برخی کالاها
▪️در سناریوهای شدیدتر، محدودیت یا قطع اجباری گاز برخی مصارف خانگی و تجاری
▪️کاهش تولید و افزایش بیکاری
...
البته متغیر اصلی در این محاسبات، میزان بازیابی ظرفیت تولید گاز تا شروع فصل سرماست. هرچه ظرفیت بیشتری تا آن زمان به مدار بازگردد، شدت این ناترازی کاهش خواهد یافت.
@rezayatee | 10 738 |
| 7 |  زمستان سخت
محاسبات نشان میدهد با ادامه وضع موجود زمستان سختی در پیش است.
توضیحات جدول بالا در ادامه...
@rezayatee | 7 983 |
| 8 |  فوتبال بدون ابر قهرمان
چندین سال است که فوتبال را جدی دنبال نمیکنم مگر آنکه لیونل مسی در زمین بازی باشد.
انگار هنوز یک جایی وجود داشت که میشد منتظر یک ابرقهرمان باشی. کسی که از راه برسد و همه چیز را درست کند. خیلی وقتها شاید معجزه ای در کار نبود اما همینقدر که بشود منتظر یک معجزه ماند، کافی است. فوتبال بدون یک ابر قهرمان چیزی کم دارد و شاید اصلا لطفی نداشته باشد.
@rezayatee | 5 792 |
| 9 |  تخمین نرخ اقتصادی دلار
محاسبات نشان میدهد نرخ اقتصادی دلار در حال حاضر حدود ۱۷۰ هزار تومان است.
اگر تداوم تورم ماهانه ۵ درصدی را تا پایان سال مفروض بگیریم، نرخ اقتصادی دلار به محدوده ۲۴۰ تا ۲۵۰ هزار تومان خواهد رسید.
البته این برآورد، بسته به شدت درگیریهای نظامی و میزان آسیب به زیرساختها یا در سوی مقابل، کیفیت توافق احتمالی با آمریکا، میتواند در دامنهای بزرگتر نوسان کند.
تحلیل عرضه و تقاضای ارز در شرایط فعلی، بهویژه با توجه به حذف بخشی از درآمدهای ارزی، میتواند مکمل این برآورد باشد.
پ.ن: یکی از چالشهای اصلی در تخمین نرخ اقتصادی دلار، انتخاب سال پایه مناسب است. بررسیهای ما نشان میدهد تعادل شکلگرفته در پایان سال ۱۳۹۷ میتواند مبنای مناسبی برای این محاسبه باشد.
@rezayatee | 6 056 |
| 10 |  مقایسه ارزش بازار با سال 99
در سال 99 ارزش بازار طی 93 روز از 150 میلیارد دلار به 434 میلیارد دلار رسید/
در سال 1405 ارزش بازار تا اینجای کار طی 31 روز از 70 میلیارد دلار به 100 میلیارد دلار رسیده است.
فارغ از اینکه سهام در قیمتهای فعلی ارزان است یا گران مقایسه آن با سال 99 از اساس اشتباه است چرا که اگر بازار از این نقطه 50 درصد رشد کند به نقطه آغازین سال 99 میرسد.
پ.ن: تعدیلات دیگر نظر تغییر تعداد شرکتها یا سودآوری شرکتها نادیده گرفتهشدهاست.
@rezayatee | 10 003 |
| 11 | نماد: رمپنا
▪️وزن در همتا : 4 درصد
▪️وزن هدف : 5 درصد
▪️قیمت سهم: 1675 تومان
▪️نسبت P بر E کارشناسی (اصلی) : 1.3
▪️نسبت P بر E کارشناسی (تلفیق) : کمتر از نیم واحد
♾️ رمپنا در تلفیق به سود 3070 تومانی رسید و در شرکت اصلی به سود 694 تومانی. انتظار میرود سود فعالیت نیروگاهی در سال 1405 حدود 80 درصد رشد کند و بخش ارزی درآمد هم بستگی به قیمت دلار دارد.
#رمپنا
✍🏻 مهدی رضایتی
@hamtafund | 5 627 |
| 12 | نماد: وپارس
▪️وزن در همتا : 4.5 درصد
▪️وزن هدف : 5 درصد
▪️قیمت سهم: 185 تومان
▪️نسبت P بر E کارشناسی : کمتر از یک واحد
♾️ وپارس نزدیک به 1.5 میلیارد دلار دارایی ارزی دارد که نسبت به ارزش بازار بانک، بالاترین در میان بانکهای بورسی است.
♾️ تصور عمومی بازار نسبت به وپارس آن است که عملیات اصلی بانک سودآور نیست اما در مطالب بعدی دلایل اشتباه بودن این دیدگاه شرح داده میشود.
#وپارس
✍🏻 مهدی رضایتی
@hamtafund | 5 056 |
| 13 | نماد: قچار
▪️وزن در همتا : 5 درصد
▪️وزن هدف : 5 درصد
▪️قیمت سهم: 455 تومان
▪️نسبت P بر E کارشناسی : 2.3
♾️ قچار در مجمع پیش رو حدود 60 تومان سود تقسیمی دارد و سود کارشناسی برآوردی برای سال آینده حدود 150 تا 180 تومان است که P بر E سهم را به حدود 2.2 تا 2.4 واحد میرساند
♾️ این ارقام برای یک نماد قندی که ریسکهای به مراتب کمتری نسبت به سایر صنایع دارد جذاب است.
#قچار
نویسنده: مهدی رضایتی
@hamtafund | 4 148 |
| 14 | نماد : کهمدا
▪️وزن در همتا : 6 درصد
▪️وزن هدف : 5 درصد
▪️قیمت سهم: 300 تومان
▪️نسبت P بر E کارشناسی : 1.9
♾️ شیشه همدان در مجمع پیش رو حدود 60 تومان سود تقسیمی دارد و سود کارشناسی برآوردی برای سال آینده حدود 100 تا 140 تومان است که P بر E سهم را به حدود 1.9 تا 2 واحد میرساند
♾️ بنابراین با وجود رشد 50 درصدی قیمت، استراتژی صندوق نگهداری این نماد است.
#کهمدا
نویسنده: مهدی رضایتی
@hamtafund | 3 250 |
| 15 | تحلیل شرکتها در کانال صندوق «همتا»
مدت زیادی است که در «پاراگراف» تحلیل نمادها را منتشر نمیکنم یا بسیار محدودتر از گذشته به آن میپردازم. دلایل مختلفی برای این موضوع وجود دارد. از جمله اینکه همه مخاطبان کانال حرفهای نیستند و ممکن است صرفاً با اتکا به مطالب منتشرشده اقدام به معامله کنند و با تغییر مفروضات دچار زیان شوند. از سوی دیگر، همیشه این احتمال وجود دارد که تحلیل ارائهشده از اساس اشتباه باشد و موجب گمراهی مخاطبان شود.
علاوه بر این، در یک سال گذشته تلاطمهای اقتصادی بسیار بود و طبیعتاً حرف برای گفتن هم کم نبود؛ اما جنس اتفاقات به گونهای بود که رمقی برای صحبت درباره بورس و اقتصاد باقی نمیگذاشت.
هرچند این فضا همچنان ادامه دارد، اما تصمیم گرفتهایم تحلیل شرکتها را در قالبی مفیدتر و کاربردیتر منتشر کنیم.
در چارچوب جدید، یک کانال اختصاصی برای صندوق سهامی «همتا» راهاندازی شده است که تحلیل نمادهای موجود در صندوق در آن به شکلی صریحتر و عملیاتیتر ارائه میشود. این چارچوب چند ویژگی دارد:
▪️مدیریت صندوق فعال است و دلایل خرید و فروش نمادها بهصورت مستمر ارائه میشود؛ بنابراین سهام معرفیشده به حال خود رها نخواهند شد.
▪️ ریسک تحلیل اشتباه کاهش مییابد. در اینجا فرض بر این است که سرمایهگذار کل سبد ۲۰ نمادی صندوق را خریداری میکند و نه یک یا دو سهم خاص؛ بنابراین حتی وجود خطا در بخشی از تحلیلها نیز الزاماً نتیجهای فاجعهبار نخواهد داشت.
▪️تحلیلها از حالت صرفاً آموزشی یا تزئینی خارج شده و به یک ابزار واقعی برای سرمایهگذاری تبدیل میشوند.
▪️ سرمایهگذاران دقیقاً در جریان آنچه در صندوق میگذرد قرار میگیرند و میتوانند آگاهانه تصمیم بگیرند که آیا این رویکرد با سلیقه و ترجیحات سرمایهگذاری آنها همخوانی دارد یا خیر.
نوآوری در IPS صندوق
صندوق همتا در ابتدا با هدف کسب بازدهی نزدیک به شاخص هموزن فرابورس تشکیل شد؛ اما از اواخر بهمن سال گذشته، IPS صندوق تغییر کرد و امروز راهبرد آن سرمایهگذاری در ۲۰ نماد تحلیلی با وزن برابر ۵ درصدی است.
این موضوع تصمیمگیری را برای سرمایهگذاران سادهتر میکند؛ زیرا هر نمادی که تحلیل آن منتشر میشود، بهطور معمول وزنی معادل ۵ درصد از پرتفوی صندوق را به خود اختصاص داده است.
برای عضویت در کانال صندوق از لینک زیر استفاده کنید:
t.me/hamtafund | 4 909 |
| 16 | نسبت P/E بازار چقدر است؟
◾️یک برآورد سرانگشتی
اگر تقسیمبندی شرکتهای آسیبدیده توسط سازمان بورس را بپذیریم، ۴۲ نماد داریم که مستقیماً آسیب دیدهاند.
این شرکتها حدود ۲۷ درصد ارزش بازار (۴۰۰۰ همت) را در اختیار دارند و همزمان ۳۲ درصد سودآوری بازار (۶۰۰ همت) را به خود اختصاص میدهند.
جمع جبری سود خالص شرکتها (بدون حذف شرکتهای زیانده) در چهار فصل گذشته حدود ۱۹۰۰ همت بوده است.
▪️ اما مفروضات این برآورد سرانگشتی:
• فرض کنیم رشد دلار و تورم در سال ۱۴۰۵ برابر با ۱۲۰ درصد باشد (دلار از ۸۰ هزار تومان به ۱۷۵ هزار تومان برسد).
• فرض کنیم شرکتهای آسیبدیده در سال جاری ۵۰ درصد افت سود ریالی را تجربه کنند. این عدد کاملاً سلیقهای است. برای تقریب ذهن، افت ۵۰ درصدی سود ریالی تقریباً معادل افت ۸۰ درصدی سود دلاری است.
با این مفروضات، به نتایج زیر میرسیم (ارقام در جدول بالا نمایش داده شدهاند):
▫️نسبت P/E شرکتهای آسیبدیده: ۱۳٫۶
▫️نسبت P/E شرکتهای سالم: ۳٫۹
▫️نسبت P/E کل بازار: ۴٫۹
برای سادگی، سود تقسیمی را در محاسبات لحاظ نکردهایم. در صورت لحاظ سود تقسیمی، نسبتها از ارقام فعلی نیز پایینتر خواهند بود.
این محاسبات را میتوان پس از بازگشایی نمادهای جنگزده با دقت بیشتری انجام داد.
♾️ آیا نسبت P/E برابر با ۳٫۹ برای شرکتهای سالم جذاب است؟ از منظر تاریخی، پاسخ مثبت است. اگر میانگین 3.9 باشد یعنی گزینههای نزدیک به 3 همچنان وجود دارند.
♾️ ریسک جنگ احتمالی در آینده را چطور ارزیابی کنیم؟ اطلاعی ندارم. آنچه فعلاً از رفتار بازار برمیآید این است که سرمایهگذاران ریسکها را چندان جدی تلقی نمیکنند.
@rezayatee | 7 397 |
| 17 |  نسبت PE بازار چقدر است؟
توضیحات برآورد در متن پایین:
@rezayatee | 4 954 |
| 18 | Gonbade mina] - 08.mp3 | 0 |
| 19 | Mohammadreza-Shajarian-Tasnife-Az-Khoone-Javanan-320.mp3 | 0 |
| 20 | اثر دلار بر حاشیه سود فولاد
در محاسبات قبلی سود تولید هر تن شمش حدود 40-45 دلار محاسبه شده بود.
در شرکتهای فولادی با رشد دلار از 70 به 130 تا 140 هزار تومان، اهرم عملیاتی و اهرم مالی تا حدی فعال میشود که می تواند سود دلاری به ازای هر تن را افزایش دهند.
در مثال کاوه اگر قیمت شمش 420 دلار باشد، حاشیه سود خالص از 10-11 درصد به 14-15 درصد میرسد یعنی حدود 60 دلار در هر تن. با فرض تولید 1.5 میلیون تنی سود خالص به 85 تا 90 ملیون دلار میرسد.
اگر دلار 130 هزار تومان باشد سود خالص به 10 تا 12 همت میرسد.
در مورد سایر شرکتهای فولادی احتمالا شرایط مشابهی وجود داشته باشد، البته نرخ انرژی هر شرکت باید بطور مجزا بررسی شود.
@rezayatee | 0 |
