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마이크론, 14조 들여 日 HBM 공장 짓는다…“2028년 여름 제품 출하” https://naver.me/539VuwPB 이번 증설은 전 세계적인 메모리 반도체 공급난에 대응하기 위한 마이크론의 생산 확대 전략의 일환이다. #Q의시대 #소부장

JP모건) KRW: 원화의 고충 1. 에너지발 충격이 완화되는 가운데 기술 부문의 호조는 지속되고 있습니다. 경상수지가 3개월 이동평균 기준으로 GDP 대비 18% 규모의 속도로 진행되고 반도체 수출이 전년동기대비 200% 증가하면서 기술 부문의 순풍이 한층 가속화되었습니다. 5월에는 D램 가격이 다시 급등하며 사상 최고치를 경신하였는데, 이는 AI 관련 설비투자(capex) 확대 과정에서 생산능력 제약이 여전히 주요 병목 요인으로 작용하고 있기 때문입니다. 2. 원화의 움직임을 좌우하는 것은 금융여건이 아니라 자금 흐름입니다. WGBI 관련 채권 자금 유입은 2025년 중반 이후 450억 달러 이상에 달했을 것으로 추정되나, 내국인 및 외국인 주식 투자자들의 자금 유출이 번갈아 나타나며 이러한 유입분을 상쇄해 왔습니다. 최근에는 외국계 기관투자자들의 매도와 헤지가 주요 하방 압력으로 작용하였으며, 사상 유례없는 랠리 이후 집중도 한도(concentration limits)로 인해 차익실현이 불가피해진 상황입니다. AI 설비투자 사이클의 전환은 여전히 핵심 위험 요인이며, 외국인 포지셔닝이 10년래 최고치에 근접한 수준을 유지하고 있는 가운데, 헤지만으로는 포지션 정상화에 따른 영향을 상쇄하기 어려울 것으로 보입니다. 3. 저희는 원화에 대해 중립적인 시각을 유지하고 있으며, 주식 자금 흐름을 핵심 취약 요인으로 보고 있습니다. 딸/원 26년말 1560원, 27년 하반기 1585원 예상

JP모건) USD/JPY 환율이 저희의 목표치인 164엔에 근접했으나, USD/JPY는 추가적으로 상승할 수 있습니다. 지난 5월 15일 KCV(Key Currency View) 발간 이후 엔화는 달러와 파운드에 대해서는 약세를 보인 반면, 여타 G10 통화에 대해서는 강세를 나타냈습니다. USD/JPY는 달러 강세에 힘입어 2024년 7월에 기록된 사이클 고점인 161.95엔을 상회하였고, 한때 1986년 이후 최고 수준인 162.84엔까지 상승폭을 확대하였습니다. 다만 이후 미국의 6월 비농업부문 고용지표 부진과 정부 개입 가능성에 대한 우려가 커지면서 다시 조정을 받은 상황입니다. 지난해 11월 발간한 2026년 엔화 전망에서 설정한 164엔이라는 목표치를 유지해 왔는데, 이번 주 USD/JPY가 162.84엔까지 오르면서 목표치에 불과 0.7% 차이로 근접하였습니다. 지난해 11월 목표치를 설정할 당시와 비교할 때, 상대적인 통화정책 전망을 감안하면 USD/JPY의 상방 위험이 커진 것으로 판단됩니다. 당시 저희가 USD/JPY 상승을 전망했던 주된 근거는 타카이치 정권이 추진하는 정책 조합, 즉 확장적 재정정책과 일본은행에 대한 압박이 일본의 인플레이션 상방 서프라이즈 위험과 엔화 약세 위험을 상당히 높일 것이라는 판단이었습니다. 다시 말해 당시 전망은 기본적으로 엔화 약세 견해에서 비롯된 것이었으며, 실제로 저희는 달러의 전반적인 흐름에 대해서는 상대적으로 약세를 전망하고 있었습니다. 이와 달리 현재는 엔화에 대한 약세 견해는 그대로 유지하면서도 달러에 대해서는 전반적으로 강세로 전환하였는데, 이에 따라 달러 강세와 엔화 약세가 동시에 나타나면서 USD/JPY를 한층 더 끌어올릴 가능성이 커졌습니다. 경험적으로 보면 연준의 첫 금리 인상을 앞둔 6개월 동안 USD/JPY는 평균 4.5% 상승하는 경향이 있는데, 현재 이러한 패턴이 재현될 확률이 과거보다 뚜렷하게 높아진 것으로 판단됩니다. 현재 수준에서 4.5% 상승할 경우 USD/JPY는 168~169엔 부근에 이르게 됩니다. 지난해 11월 당시 시장은 2026년 중 연준의 상당폭 금리 인하를 가격에 반영하고 있었으나, 현재는 올해 안에 25bp 금리 인상이 있을 것이라는 전망을 완전히 가격에 반영하고 있습니다. 한편 일본은행의 금리 인상이 완만한 속도로 진행될 것이라는 견해와, 타카이치 정권 하에서 일본은행의 정책 대응이 뒤처질 것이라는 견해에는 변화가 없습니다. 미일 1년물 1년 스와프 금리 스프레드, 즉 양국 간 상대적 통화정책 기대치 격차를 나타내는 지표와 USD/JPY의 움직임을 비교해 보면, 지난해 10월부터 올해 2월까지는 엔화 금리 상승으로 미일 스프레드가 축소되었음에도 USD/JPY 하락으로는 이어지지 않았습니다. 이는 당시 높아지던 일본은행의 금리 인상 기대를, 타카이치 정권의 압박 하에서 일본은행이 결국 정책 대응에 뒤처지게 되어 향후 어느 시점엔가 엔화 약세를 억제하기 위해 대폭적인 금리 인상을 단행할 수밖에 없을 것이라는 신호로 시장이 받아들였기 때문으로 판단됩니다. 반면 올해 3월 이후로는 연준의 금리 인상 기대가 높아지면서 미일 금리차가 확대되는 국면에서 USD/JPY가 함께 상승하는 모습을 보였습니다. 따라서 향후 연준의 금리 인상 기대 상승을 배경으로 미일 스프레드가 추가로 확대될 경우, 이는 USD/JPY의 상승을 뒷받침할 가능성이 높다고 판단됩니다. 다만 최근 연준 워시 의장의 비둘기파적 발언과 6월 고용지표 부진으로 달러 강세가 일단 소강 상태에 접어든 것으로 보이는 만큼, 현재로서는 목표치를 164엔으로 유지합니다. 그러나 위의 논의를 감안하면 164엔이 최종 목표지가 아니라 경유지에 그칠 가능성이 점차 높아지고 있는 것으로 판단됩니다. 일본 재무성의 외환시장 개입과 관련해서는, 원래 USD/JPY가 사이클 고점인 161.95엔에 도달하기 이전에 개입이 이루어질 것으로 예상하였으나, USD/JPY가 162엔을 넘어선 이후에도 개입의 조짐이 나타나지 않고 있으며, 당국의 태도는 저희가 당초 예상했던 것보다 신중한 모습입니다. 이러한 신중함은 추가 개입 여력이 제한적인 상황에서 당국이 효과를 극대화하기 위한 시기와 전술을 면밀히 검토하고 있음을 반영하는 것으로 판단됩니다. 당국으로서는 외환보유액의 급격한 감소로 개입 여력이 줄었다는 인식이 강화되는 것을 피하고자 할 것으로 보이며, 이에 따라 다음 개입 규모는 지난 4~5월 수준인 약 12조엔을 넘지 않을 가능성이 높다고 판단됩니다. 따라서 향후 USD/JPY의 상승 속도가 빨라질 경우 개입 가능성은 여전히 높다고 보고 있습니다. 당국으로서는 대규모 엔화 숏포지션 청산으로 USD/JPY가 급락했던 2024년 7~8월과 같은 상황의 재현을 반길 것으로 보이나, 그러한 시나리오가 실현될 확률은 낮다고 판단됩니다. 2024년 당시에는 재무성의 개입과 일본은행의 금리 인상이 모두 시장에 서프라이즈로 작용하면서 엔화 숏커버링을 촉발하였습니다. 반면 현재는 개입이 상당 부분 시장 가격에 반영되어 있고, 일본은행의 다음 금리 인상 시점도 아직 다소 먼 것으로 인식되고 있습니다. 만약 저희 예상대로 다음 개입 규모가 이전과 비슷하거나 그보다 작은 수준에 그칠 경우, 당시보다 강한 달러의 기조적 모멘텀과 추가 개입이 어려울 것이라는 시장의 인식 확산 가능성을 감안하면 개입의 효과는 4~5월 당시보다 작을 것으로 판단됩니다. 재정정책 측면에서는 지난 6월 30일 일본 정부가 경제재정 운영의 기본 방향을 제시하는 2026년도 경제재정운영과 개혁의 기본방침 초안을 공개하였습니다. 이 초안에서는 2040회계연도까지를 포괄하는 총 370조엔 규모의 투자 계획도 함께 제시되었습니다. 아래에서 논의하는 바와 같이 이 계획은 시간이 지남에 따라 재정건전성에 대한 우려를 키울 수 있는 요인입니다. 저희 이코노미스트들은 정부 재원 조달분의 규모가 아직 불확실하기는 하나, 내각부가 연간 실질 정부지출을 GDP의 약 1.5%에 해당하는 10조엔으로 가정하고 있다고 지적하고 있습니다. 이러한 가운데 타카이치 총리는 내년도 예산 요구를 편성함에 있어 각 부처의 요구안에 상한을 두지 않겠다는 뜻을 밝혔습니다. 이러한 일련의 움직임을 종합하면, 내년도 성장전략과 연계된 예산외 자금 조달이 상당폭 확대될 위험이 존재한다고 판단됩니다. 아울러 내년도부터 시행이 예상되는 식료품에 대한 소비세 인하와 관련해서도 재원은 아직 명시되지 않은 상태입니다. 이를 감안할 때 최근의 일련의 움직임은 내년도 국채 발행 규모가 상당폭 확대될 위험이 커지고 있음을 시사합니다. 만약 이러한 위험에 대한 시장의 우려가 더욱 고조될 경우, 지난해 11월과 유사한 패턴, 즉 장기물 및 초장기물 국채 매도와 함께 엔화 약세가 더욱 빠르게 진행되는 상황이 재현될 가능성도 있습니다.

SK하이닉스, 미국 상장 주관 수수료 약 0.5% 검토 SK하이닉스가 미국 상장을 추진하는 가운데, 주관사들에 공모 금액의 약 0.5%를 수수료로 지급하는 방안을 검토 중인 것으로 알려졌다. SK하이닉스는 전체 발행주식의 최대 2.5%를 발행하겠다는 방침을 밝힌 바 있으나, 최종 공모 규모는 아직 확정되지 않았다. 회사는 기본 수수료 외에 재량적 인센티브를 추가로 지급할 수도 있으며, 논의가 진행 중인 만큼 세부 조건은 변경될 수 있다. 회사의 최근 시가총액 약 1조1천억 달러를 기준으로 하면, 이번 공모는 약 265억 달러 규모가 될 수 있다. 0.5% 수수료율을 적용할 경우 총 수수료는 1억3천만 달러를 넘을 수 있다. 이번 거래는 뱅크오브아메리카, 씨티그룹, 골드만삭스, JP모건체이스가 주관하고 있다. 0.5%라는 수수료율은 미국 기준으로 낮은 수준이다. 미국 대형 IPO의 경우 통상 1% 이상을 지급하는 경우가 많기 때문이다. (스페이스X는 0.67%) 과거 미국에 상장한 아시아 기업들은 자국 시장보다 높은 수수료를 지급한 사례가 있다. 2014년 250억 달러를 조달한 알리바바는 성과 보수를 포함해 인수단에 3억 달러를 지급했다. - 출처: Bloomberg

» SK하이닉스, ADR 상장 주관사 수수료로 조달 금액의 약 0.5% 지급을 검토 » 전체 발행주식의 최대 2.5%를 신규 발행하는 방안을 제시한 상태이지만, 최종 공모 규모는 아직 미확정. 이에 따라 실제 지급되는 수수료 규모도 변화 가능 » 기본 수수료(0.5%) 외에도 주관사에 추가 성과보수를 지급하는 방안도 함께 검토 중. 현재 협의가 진행되고 있어 세부 조건은 변경될 가능성 » 현재 시가총액 1.1조달러를 기준으로 최대 규모의 공모가 이뤄질 경우 약 265억 달러를 조달할 수 있으며, 0.5%의 수수료율을 적용하면 총 주관사 수수료는 약 1.3억달러에 달할 것으로 추산 » 대표 주관사는 BofA, Citi, Goldman Sachs, JPMorgan » 0.5%의 수수료율은 미국 대형 공모 거래 기준으로는 비교적 낮은 수준. 미국에서는 대형 IPO나 주식 공모 시 1% 이상의 수수료를 지급하는 사례가 일반적이지만, 이번 거래는 공모 규모가 매우 큰 만큼 올해 아시아 기업 자본시장 거래 가운데 가장 큰 수수료 규모를 기록하는 딜 중 하나가 될 가능성

삼성 파운드리 '판' 바꾼다 -올해 수주 잔고 50조 돌파 예상

금융연 “환율, 과거수준 복귀 어려워…고환율 장기화 대비해야” https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004638087 2024년 이후 원·달러 환율이 구조적으로 1400원대로 상승한 것으로 분석됐으며, 이는 국내 투자자들의 해외 증권투자 확대와 글로벌 달러 강세 등 요인에 따라 발생한 것으로 보인다. 2024년 3월 기준 주간거래 종가 평균은 1485.0원으로, 2019년 4월(1168.7원), 2022년 4월(1312.4원), 2024년 3월(1408.2원)에 걸쳐 단계적 상승세를 보였으며, 내년 2월까지 환율 상승 압력이 지속될 전망이다. 금융회사들은 고환율 장기화로 인한 수익성과 자본적정성에 대한 영향을 점검하고 대응 방안을 마련해야 한다는 조언을 내놓았다. 현재 환율은 1500원대를 34일 연속 기록 중이며, 이달 1일에는 1559.2원까지 상승했다.

삼성전자, 글로벌 반도체 투자 세계 1위 🇰🇷 -기술 초격차를 유지하기 위한 든든한 기초

🎯 KOSDAQ CONNECT 2026 DAY 1 산업트렌드 컨퍼런스 제약/바이오_20260701 [코스닥 제약/바이오 섹터의 과거/현재/미래, 미래에셋증권 김승민] * 참고 리포트: 2026 하반기 전망) 제약/바이오: 모두가 바이오 반등을 위해 싸우고 있다 ✅ 요약 · 한국 제약·바이오는 14년 한미약품 기술수출 이후 글로벌 R&D 경쟁력 인정 · 이후 성장 축은 R&D/기술수출, 바이오시밀러·신약 상업화, CDMO 생산 경쟁력 등 · 현재 가장 중요한 변수는 기술수출 · 2H26 주요 키워드는 MASH, 알츠하이머, ADC, 비만신약, BBB 셔틀 · 관심 기업군 📌 디앤디파마텍: MASH 📌 에이비엘바이오: BBB 셔틀 📌 리가켐바이오: ADC 📌 올릭스: siRNA 📌 한미약품: 비만신약 📌 오름테라퓨틱: DAC 📌 알테오젠: SC 제형 ✅ 결론 · 의약품 시장은 가격(P)를 올리기 어렵기 때문에 새로운 질병 시장과 블록버스터 치료제가 중요 · 현 시점 핵심 키워드는 MASH와 알츠하이머 · 2H26 기술수출과 임상 데이터 이벤트가 이어진다면 코스닥 바이오 반등 명분이 충분히 생길 수 있음 🔍 독립리서치 지엘리서치 t.me/valjuman

미국 매체 악시오스는 3일(현지시간) 민주당이 트럼프 대통령의 재산 증식과 관련해 트럼프 대통령과 정권 내부자들에 대한 적대적인 조사를 준비하고 있다고 보도했다. 올해 11월 치러지는 중간선거에서 집권 공화당이 다수당 자리를 내줄 경우, 민주당은 트럼프 대통령에 대한 탄핵 시도에 나서고, 이 과정에서 트럼프의 재산증식 의혹에 집중 공세가 펼쳐질 것으로 보인다. https://naver.me/GVVT0HNr

번스타인 전망에 따르면 SK하이닉스 DRAM 총마진이 2분기에 90.9%에 달할 것으로 보인다. AI 주도 HBM 수요가 ASP를 높이고 비용은 통제된 상태를 유지하고 있으며, DRAM 매출은 2025년 약 75조 원에서 2027년 예상 456조 원 이상으로 급증할 전망이다.

UBS, 2026년 하반기 메모리 가격 전망 상향 조정 -핵심은 가격 상승률보다 공급부족 지속 기간

SK하이닉스, ADR 발행 시 은행에 0.5% 수수료 지급 검토 중 - 하닉, 미 증시 상장 조달액의 약 0.5%를 - 주관사 은행단에 지급하는 방안 검토 중 - 수수료 비율은 통상 1% 이상 지급하는 편 - 스페이스X 수수료 0.67%보다 낮은 수준 - 하닉, 전체 주식의 최대 2.5% 발행 의사 밝혔지만 - 수수료를 결정할 최종 딜은 아직 미확정 Bloomberg

금융연 “환율, 과거수준 복귀 어려워…고환율 장기화 대비해야” https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004638087 2024년 이후 원·달러 환율이 구조적으로 1400원대로 상승한 것으로 분석됐으며, 이는 국내 투자자들의 해외 증권투자 확대와 글로벌 달러 강세 등 요인에 따라 발생한 것으로 보인다. 2024년 3월 기준 주간거래 종가 평균은 1485.0원으로, 2019년 4월(1168.7원), 2022년 4월(1312.4원), 2024년 3월(1408.2원)에 걸쳐 단계적 상승세를 보였으며, 내년 2월까지 환율 상승 압력이 지속될 전망이다. 금융회사들은 고환율 장기화로 인한 수익성과 자본적정성에 대한 영향을 점검하고 대응 방안을 마련해야 한다는 조언을 내놓았다. 현재 환율은 1500원대를 34일 연속 기록 중이며, 이달 1일에는 1559.2원까지 상승했다.

https://n.news.naver.com/article/014/0005543586?ntype=RANKING 코스닥은 이루 말할 수 없을 정도로 심각한 상황.

>>테슬라·메타·앤트로픽까지…삼성전자 파운드리 수주잔고 50조원 육박 •삼성전자가 파운드리 사업을 기반으로 AI 반도체 시장 공략을 가속화하면서 중장기 수주잔고가 50조원에 육박한 것으로 전해졌음. 테슬라에 이어 메타와 앤트로픽도 삼성전자 파운드리를 선택하고 있으며, 핵심 경쟁력은 최첨단 2나노 공정으로 평가 •삼성전자는 메모리와 파운드리, 첨단 패키징을 아우르는 통합 생산 역량을 바탕으로 AI 반도체 수혜를 가장 크게 받을 기업 중 하나로 꼽혔으며, 파운드리 사업은 이르면 올해 4분기 흑자 전환이 가능할 것으로 전망 >特斯拉、Meta到Anthropic，三星电子的芯片代工订单积压已达50万亿韩元 https://wallstreetcn.com/articles/3776186#from=ios

트렌드포스, 2026년 D램 및 낸드플래시 계약 가격 전망 -가격이 너무 높아서 상승은 완만해지고 있지만, 상승률이 적어져도 분모가 커져 절대값으로 본 가격 인상액은 크다.