양파농장

한때 사랑했던 코붕이.... 네오클라우드의 BM에 대해서 많은 고민을 하게 만들어준 친구 컴퓨팅 쇼티지에 가장 크게 노출된 BM은 맞지만, 주주가 행복할 수 있는 기업인가?는 이제와서 생각해보면 좀 의문임. 자금조달이 능력이라는 것은, 자금조달이 주주'도' 행복할 수 있어야하는데, 그게 아닌 방향이라서.... 컴퓨팅 쇼티지는 확실하지만, 그때로 돌어간다면 한번 더 곱씹어 생각해봐야하지 않았을까

코어위브, 높은 가격에 AI 컴퓨트 계약 확대, 최대 35억 달러 전환사채·3,500만주 ATM으로 성장 자금 확보 : 코어위브는 3Q26 들어 3~6개월 단기 컴퓨트 계약을 MW당 연환산 매출 약 $40M 수준에 체결하고 있다고 공개 : 6월 말 이후에도 신규 용량을 이전보다 높은 가격에 계약하고 있다는 점을 강조 : 수요도 지속 확대. 3Q 초 250억 달러 이상의 순신규 고객 커밋먼트를 확보했으며, 이는 6월 말 Revenue Backlog 1,042억 달러에 아직 포함되지 않은 금액 : 총 계약 전력은 6월 말 약 3.7GW에서 8월 11일 약 4.2GW로 증가 : 동시에 대규모 자금조달 추진. 2033년 만기 전환사채 30억 달러를 발행할 예정이며, 추가 매입 옵션 5억 달러 포함하면 최대 35억 달러 : 금리와 전환가격은 프라이싱 시 결정되며, 조달액 일부는 전환에 따른 희석을 완화하기 위한 capped call에 사용하고 나머지는 일반 기업 목적으로 활용 : 별도로 Class A 주식 최대 3,500만주를 수시 매각할 수 있는 ATM 프로그램도 신설. 실제 매각 의무는 없으며 시장 상황과 자본구조에 따라 활용할 계획 : 회사는 이를 지속적인 자금조달 유연성 확보와 투자등급 전환을 지원하기 위한 조치라고 설명 https://investors.coreweave.com/news/news-details/2026/CoreWeave-Continues-to-Contract-New-Compute-Capacity-at-Higher-Prices/default.aspx

>>AI가 워크플로에 진입하면서 ‘핵심 병목’은 연산 능력뿐 아니라 스토리지와 네트워크 혁신에도 있음 (CITI) •CITI AI 인프라 서밋 회의록에 따르면, AI가 추론, 에이전트, 장문 컨텍스트 워크플로로 확장되면서 네트워크 인터커넥트, 메모리 대역폭 및 용량, 데이터 전송 효율이 연산 능력 외의 핵심 병목으로 부상 •브로드컴은 TCO 절감을 위한 이더넷 인터커넥트를 주력으로 추진하고 있으며, 마벨은 KV 캐시와 메모리 계층을 최적화하고, 삼성은 HBM을 업그레이드하고 있음. AWS는 맞춤형 칩을 통해 메모리 대역폭의 경제성을 높이고 있음. 경쟁의 초점은 연산 능력의 규모에서 시스템 차원의 데이터 이동 효율로 전환되고 있음 >当AI进入工作流，“关键瓶颈”不止于算力，还在存储和网络创新 https://wallstreetcn.com/articles/3781987#from=ios

Google의 튜링상 수상자 Dave Patterson이 꼽은 칩 성능의 3대 병목은 다음과 같습니다. 1. 메모리 대역폭 — 메모리 용량이 아니라 데이터를 얼마나 빠르게 주고받을 수 있느냐가 병목 2. 전력 — 특히 칩 하나당 소비전력 3. 인터커넥트 — 칩과 시스템 간 연결 성능 → 광회로 스위치(Optical Circuit Switch)가 이 문제를 개선하는 데 도움이 될 수 있음 Patterson은 Moore의 법칙이 사실상 끝났고, 앞으로는 특정 용도에 최적화된 도메인 특화 설계(domain-specific design)가 핵심이 될 것이라는 Jensen Huang의 견해에도 동의했습니다. 동시에 그는 CPU 설계 자체도 다시 혁신될 여지가 크다고 보는 입장입니다. @IanCutress의 좋은 질문에서 나온 답변.

진짜 다같이 죽자로 가네

Ukraine drone strike damages oil refinery in Russia's Yaroslavl, governor says|FJ

진짜 지옥으로....

심지어 중국도 석유제품 수출 통제 이야기가 있습니다.. ------------ ■ 유가 급등으로 중국/인도 등 아시아 정유업체들이 가동률 인하 및 석유제품 수출 제한 가능성을 검토 *중국·인도 정유업체의 가동률 인하 논의는 아직 초기 단계이나, 높은 원유 조달가격과 낮은 제품 재고를 감안할 때 내수 공급을 우선하고 수출을 축소해야 하는 상황에 직면. 중국 국영업체의 디젤 재고는 15개월래 최저, 휘발유 재고는 2022년 이후 최저 수준이며 싱가포르 중간유분 재고도 5년 평균을 크게 하회하고 있는 상황 **글로벌 정유시장은 이미 중동 및 러시아의 공급 차질로 생산 여력이 제한된 상황. 특히 중국과 인도는 중동/러시아의 수출 감소분을 보완하는 주요 스윙 공급자로, 양국이 수출을 축소할 경우 아시아 석유제품 수급은 추가로 타이트해질 전망. 디젤의 공급 압박이 가장 클 것으로 예상되며 항공유가 뒤를 이을 전망 ***특히 겨울철을 앞두고 수입 의존도가 높은 유럽의 디젤 비축 수요까지 증가하고 있어 글로벌 디젤 공급난이 추가 심화될 가능성. 이란 전쟁 이후 디젤 가격 상승폭은 원유 상승폭의 2배 이상 *****호르무즈 해협 원유 통과량은 전쟁 이전 대비 절반 이상까지 회복됐으나, 최근 후티의 예멘 점령지역 확대/홍해 선박 공격/사우디 동서 송유관 가동 중단이 겹치며 원유 공급 불확실성이 다시 확대 ▶ Asian Refiners Dust Off Early Iran-War Playbook as Oil Jumps (9/16, Bloomberg) https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-16/asian-refiners-dust-off-early-iran-war-playbook-as-oil-jumps?srnd=phx-industries-energy

지옥이 올 수도 있겠군요 -------- 미국에서 경유 가격이 사상 최고치를 경신하자 공화당 지도부에서 경유 수출 금지까지 검토할 수 있다는 주장이 나왔다. 15일(현지시간) 블룸버그통신에 따르면 존 튠 미 상원 공화당 원내대표는 이날 기자들과 만나 경유 수출 금지에 대해 "검토할 의향이 있다"고 밝혔다. https://v.daum.net/v/FpJbxnQ9C2

AI Capex 삭감 가능성, 오히려 더 낮아져. 증액 기조 지속 전망 (Bofa 9월 Global fund manager survey) • 하이퍼스케일러의 2026년 내 Capex 삭감 발표 여부에 "아니오" 응답이 79%로 7월(61%)·8월(71%) 대비 계속 상승 • 반면 "그렇다(삭감 가능)" 응답은 14%로 오히려 하락(7월 27%→8월 20%→9월 14%)하며 삭감 기대감이 갈수록 약화 • 투자자 다수는 AI 설비투자가 삭감보다 오히려 증액 기조로 이어질 가능성에 더 무게를 두고 있음을 시사

# Bloom Energy(BE.US) - 800VDC 솔루션 비용 저감효과 공개 - Bloom의 800VDC 솔루션 사용하면 1GW 규모 데이터센터 기준 AC 솔루션 대비 총 $5.5bn(-21%)의 비용 저감 효과. 항목별로는 비컴퓨팅 CapEx $3.6bn(-27%), 5년 총소유비용(TCO) $1.9bn(-9%) - 그리드 연결된 800VDC 대비해서도 가격 경쟁력 우위 Non-IT CapEx + 5yr OpEx AC: 13.3 + 13.4 = 26.7bn 800VDC Grid: 12.1 + 13.0 = 25.1bn(-9%) 800VDC Bloom: 9.7 + 11.5 = 21.2bn(-21%) - 800VDC 관련 전력기기의 리드타임이 2~4년, SST는 상용화 전인 반면 Bloom 제품은 바로 가동 가능 https://www.bloomenergy.com/the-new-rules-of-ai-power-report/

# GE Vernova(GEV.US) CEO, 수주잔고는 2Q26 1,760억달러, 27년 매우 이른 시점에 2,000억달러 도달 예상. 20~30년보다 30~40년이 더 나은 해가 될 것으로 기대 https://seekingalpha.com/news/4643496-ge-vernova-bounces-as-ceo-sees-backlog-reaching-200b-early-next-year?utm_source=webull.com&utm_medium=referral&feed_item_type=news

◈하나증권 해외주식분석◈ 선진국 기업분석 강재구(T.02-3771-3386), 김시현(7513) *텔레그램 채널: https://t.me/hana_us_stock https://t.me/hanaglobalbottomup ★ [미국 AI 인프라] Time to power: 데이터센터 병목과 세 가지 해법 (PMDC, 온사이트, Powered shell) ▶ 자료: https://buly.kr/Gkv5xWw ▶ AI 데이터센터 전력 문제의 핵심은 공급량보다 사용 가능한 시점 AI 데이터센터를 중심으로 전력 수요가 공급능력보다 빠르게 늘고 있다. ERCOT의 대규모 부하 전력연계 신청은 2024년 12월 약 63GW에서 2026년 8월 474GW 이상으로 약 20개월 만에 7배 이상 증가했다. 2026년 3월 전체 410.6GW 가운데 데이터센터 관련 신청은 355.8GW로 87.6%를 차지했지만, 신청 증가가 실제 전력 사용으로 같은 속도로 이어지는 것은 아니다. 2025년 6월부터 2026년 3월까지 2028년 목표 대형부하 신청은 102% 증가했으나, 계통 검토를 마친 이후 단계의 전력은 42% 증가하는 데 그쳤다. AI 데이터센터의 문제는 미국에 전기가 없다는 것보다 필요한 위치에서 필요한 시점에 사용할 수 있는 전력이 부족하다는 것이다. ▶ 전력망·장비·인력·인허가, 가장 늦는 병목이 데이터센터 가동일을 결정 전력 확보 시간은 계통연결만의 문제가 아니다. 수백MW의 신규 부하를 수용하기 위해 송전망과 변전소를 검토해야 하고, 계통을 우회해 자체 발전을 선택해도 가스터빈·가스엔진·변압기 등 발전·전력기기의 공급 병목을 다시 만난다. 현장에서는 전기기사와 정비공 등 숙련인력이 부족하고, 전력과 장비가 준비돼도 지역사회 반대와 인허가를 해결하지 못하면 가동이 늦어진다. 데이터센터의 실제 상업가동일은 전력망, 장비, 시공, 인허가 가운데 가장 늦게 해결되는 병목에 맞춰진다. ▶ 시간을 줄이는 세 가지 방법: 모듈화·현장발전·이미 확보한 전력 Time-to-Power가 길어질수록 데이터센터 사업자는 기다리는 대신 시간을 사게 된다. 첫 번째는 데이터센터를 현장에서 처음부터 건설하지 않고 공장에서 사전 제작해 조립하는 PMDC다. Vertiv가 제시한 PMDC의 배포기간은 10~18개월로 전통 데이터센터의 최대 6년보다 짧다. 두 번째는 계통연결을 기다리지 않고 부지에서 직접 전력을 생산하는 현장발전이다. 세 번째는 신규 전력 확보 대신 가상자산 채굴업체 등이 이미 확보한 계통연결과 변전소·부지를 AI 데이터센터로 전환하는 방식이다. 데이터센터 경쟁력이 얼마나 많은 전력을 신청했는가에서 얼마나 빨리 실제 사용할 수 있는가로 이동하고 있다. ▶ Time-to-Power 수혜주 전력 확보 시간을 단축하거나 확보한 전력의 가치가 높아지는 기업에 주목한다. 모듈형 데이터센터의 ETN, 빠른 현장발전의 BE·EROC, 확보 전력을 AI 데이터센터로 전환하는 GLXY·CIFR를 추천·관심종목으로 제시한다. (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

대충 한달만에 세상은 더 조져졌다는 소리

근데 넌 왜 항상 이모양이냐

전력 슈퍼쇼티지는 ing

3분기에는 삼성전자가 HBM4를 바탕으로한 매출액 기준 HBM 시장점유율 1위 달성을 예상합니다. 1위를 못할 수도 있으나 적어도 하이닉스와 점유율이 크게 차이 안날 것 같습니다 점유율은 42~44% 예상합니다, 하이닉스는 40%로 하락을 예상 합니다.

삼성전자 8월 확정 수출데이터를 바탕으로 111조로 예상치 하향조정합니다. 하이닉스 8월 확정 수출데이터를 바탕으로 66조로 예상치 하향조정합니다. 9월 잠정치 데이터를 바탕으로 최종 추정이 될 때 쯤 다시 업데이트 하겠습니다.

⚡️ [Bloom Energy] "변압기 없이 800V DC 직공급", 블룸에너지가 1GW 데이터센터 CAPEX 36억 달러 절감을 주장하다 📌 한 줄 요약:

블룸에너지는 자사 연료전지가 800V DC를 직접 만들어 AI 데이터센터의 변압기·변환 설비를 줄인다고 주장했다. 다만 수치는 회사 자체 모델 기준이다.

1️⃣ 핵심 사건 📅 2026년 9월 16일, 블룸에너지(NYSE: BE)가 특별 리포트 「The New Rules of AI Power」를 발표 🔋 SOFC(고체산화물 연료전지)가 현장에서 800V DC 전력을 직접 생산 → AC→DC 변환 단계가 필요 없다는 주장 💰 1GW AI 데이터센터 기준, 기존 AC 방식 대비 절감 효과 비(非)컴퓨팅 CAPEX 36억 달러 절감 (-27%) 5년 총소유비용(TCO) 55억 달러 절감 (-9%) 🧮 역산하면 기준 비컴퓨팅 CAPEX는 약 133억 달러, 5년 TCO는 약 610억 달러 규모 ⚙️ 절감 요인으로 변압기·스위치기어 의존도 감소, 전력 손실 축소, 설치 공간 축소, 장비 납기 지연 해소를 제시 🟢 엔비디아는 Rubin Ultra·Kyber 랙부터 800V DC를 채택하기로 했고, 2027년 이후 전 세대에 적용 예정 ⚠️ 회사 측 단서: 자체 TCO 모델 기준이며, 실제 경제성은 부지 설계·에너지 가격·장비 비용에 따라 달라짐 2️⃣ 인사이트 📈 중장기 구조 변화: 엔비디아의 800V DC 전환이 확정되면서 "데이터센터 전력 = AC"라는 100년 된 공식이 흔들리고 있음 🧒 비유: 집에 들어온 수돗물(AC)을 정수기(변환기)로 거르던 방식에서, 처음부터 생수(DC)를 공급받는 방식으로 바뀌는 것 📉 단기 이벤트 성격도 강함: 이번 발표는 수주나 계약이 아닌 마케팅 리포트이고, 매출과 직접 연결된 숫자는 없음 🧠 변압기 업계 관점: 온사이트 DC 발전이 확산되면 데이터센터 내부의 변환·배전 설비 수요 일부가 대체될 수 있음. 반대로 전력망 연계형 데이터센터는 여전히 다수이므로 영향 범위는 제한적일 가능성 🔍 숫자 해석 주의: 절감률이 CAPEX는 27%인데 TCO는 9%에 그침 → 5년 비용에서는 연료비(가스 가격) 비중이 크다는 뜻 💎 퀄리티 투자 관점: 블룸의 해자는 "800V DC를 대규모로 직접 생산할 수 있는 기술"이라는 차별성. 다만 이 차별성이 ROIC와 FCF로 이어지는지는 수주 규모와 마진으로 확인해야 함 3️⃣ 주요 발언 🗣️ KR 스리다르(창업자 겸 CEO): AI가 온사이트 발전과 DC 전력을 대규모로 처음 채택하면서 100년 된 AC 패러다임의 전환을 이끌고 있음 🗣️ 나탈리 선덜랜드(CMO): 800V DC 전환이 예상보다 빠르고, 업계는 2030년 신규 데이터센터의 58%가 DC 기반이 될 것으로 전망 (자사 2026 중간 보고서 설문 기준) https://investor.bloomenergy.com/press-releases/press-release-details/2026/Bloom-Energys-800V-DC-Native-Power-Can-Cut-Billions-from-AI-Data-Center-Costs-Reduce-Power-Use-and-Eliminate-Need-for-Transformers/default.aspx